安信证券：新三板国资板块崛起投资价值将凸显
新三板精选层改革要点解读及各细分领域龙头整理
新三板精选层改革要点解读及各细分领域龙头整理 证监会和全国股转公司宣布对新三板大刀阔斧改革之后，精选层无疑是2020年资本市场最大的亮点，甚至可能都不用加“之一”。本文将对精选层的政策进行解读，并整理出了各个细分领域的龙头股票，以供各位投资者参考。 新三板改革主要看点 1、入层指标与科创板相似 发行人应当为在全国股转系统挂牌满一年的创新层公司。挂牌公司拟进入精选层，应当聘请保荐机构等中介机构进行推荐，在履行公司内部决策程序后，向全国股转公司提交申报材料，依次经全国股转公司审查和中国证监会核准，完成公开发行后，达到精选层准入条件的方能进入精选层。 从精选层的标准来看，其所要求的指标与科创板十分相似： 2、精选层挂牌满一年可申请转板上市，不需要证监会审核 建立直接转板上市机制，是此次新三板深改的核心内容。根据政策安排，在精选层挂牌满一年、符合证券法上市条件和交易所相关规定的新三板公司，可以直接向交易所申请转板上市。
3、30%涨跌幅限制 精选层股票采取竞价交易方式，全国股转系统对连续竞价股票实行价格涨跌幅限制，涨跌幅限制比例为 30%，首日无涨跌幅限制。 与之相比，基础层、创新层股票可以采取做市交易方式或集合竞价交易方式进行交易。基础层集合竞价频次由一天 1 次提升至一天 5 次；将创新层集合竞价频次由一天 5 次提升至一天 25 次。全国股转系统对集合竞价股票实行价格涨跌幅限制，跌幅限制比例为 50%，涨幅限制比例为 100%。 新三板改革之深度解读 1、精选层落地，多层次资本市场显现 新三板的定位与沪深交易所形成错位发展格局，主要服务创新型、创业型、成长型中小企业，精选层满一年可以转板机制设定为沪深两市的后备军，有助于减少上市发行障碍，缩短上会排队时间。同时新三板自身将形成“基础层、创新层、精选层”三个层次不断递进的市场结构，精选层更好发挥多层次资本市场中承上启下的作用，多层次资本市场达到适应企业发展的需求和投资者风险的分层管理。 2、强化市场交易定价，吸引长期资金 此前新三板市场由于流动性较差、交易不活跃、退出渠道不畅，市场定价功能缺失。精选层采用连续竞价交易方式，后续适时增加混合做市交易方式，强化了市场交易定价功能。 台湾的“新三板”：兴柜市场，目前市盈率（剔除负值）中位数为14.23，上柜台股市盈率（剔除负值）中位数为 17.39 倍，两者估值差在 22%左右。预计未来精选层整体合理估值将介于目前创新层与创业板之间。 3、公募基金入场，精选层流动性得到相当程度的保障 近日，证监会正式发布《公开募集证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统挂牌股票指引》，引导公募基金抢滩精选层。 在此之前，公募基金产品不能直接投资新三板市场，而主要通过专户产品形式参与。专户产品的投资者门槛要求较高，最低认购金额为100万元，性质上属于私募产品，部分普通投资者囿于高投资门槛而无法参与。此次《指引》明确，允许股票基金、混合基金、债券基金投资新三板精选层股票。这意味着，个人投
新三板北京证券交易所
2013年1月16日，全国中小企业股份转让系统(俗称“新三板”)在北京金融街金阳大厦正式揭牌，标志着中国多层次资本市场建设再进一步。这意味着市场传闻已久的新三板交易模式正式诞生。业内人士将“新三板”称为“北京证券交易所”，随着“新三板”的正式挂牌，今后，我国证券交易所有望形成“三足鼎立”的格局：即上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所。 中国银河证券博士后科研工作站的田书华博士，一直对“新三板”市场保持着高度关注。其早在2011年便提出，以中关村股份报价转让系统为基础，在北京设立全国性场外交易市场。被称作“新三板”的场外交易市场称为北京证券交易所（下称“北交所”）。 在北京金融街上的金阳大厦门前，“新三板”的牌子已悄然挂出。这个全称为“全国中小企业股份转让系统有限公司”的石牌，正是资本市场始终高度关注的“新三板”，也被业内亲切地称呼为“北京证券交易所”。 田书华接受北京晨报记者采访时表示，“新三板”是资本市场区别于“老三板(原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司)”的一种称呼。在他看来，“全国中小企业股份转让系统”叫“北京证券交易所”更好些。因为它本身就是一个证券交易所，且凸显“北京”地位，让外行人一听就知道这是一个证券交易所，位置在北京。 找服务于那些规模较小、家数众多的中小企业。田书华认为，未来我国A股市场应该是这样一种结构：创业板上市公司多于中小企业板上市公司，中小企业板上市公司多于主板上市公司。而在A股市场之外，还要设立一个全国统一监管的场外交易市场。并且将来场外交易市场的挂牌公司应多于创业板上市公司。只有这样的资本市场才符合实体经济的分布规律，才能真正地为实体经济服务。
申万宏源：新三板成交额保持5亿元水平
专题研究 新三板 证券研究报告 新三板 2015年10月28日 成交额保持5亿元水平 ——新三板日报（2015年10月28日） 相关研究 《新三板公司14年年报显示85%企业盈利-新三板周报2015 /4/27-2015/5/3》2015/5/4 《证监会就加强非上市公司监管工作征求意见-新三板周报2015 /4/19-2015/4/26》2015/4/27 《早春时节—当前新三板投资策略》2015/4/16 《领导表态分层制度今年落地无悬念—新三板周报--- 2015 /4/6-2015/4/12》2015/4/13 《官方提示投资风险—新三板周报----2015/3/30-2015/4/05》2015/4/6 主要结论： ● 昨日市况点评：成交额保持5亿元水平 10月27日，新三板挂牌公司3837家，做市/协议分别为908家/2929家。当日新三板成交额4.8亿元，环比萎缩15.0%,其中做市/协议分别为2.9亿元/1.9亿元，做市/协议环比分别萎缩8.6%/23.4%，做市成交额占总市场61%。当日有成交股票跌多涨少，做市股票涨跌幅均不大，当日有成交做市股票PE 中值为32倍，PB 中值为3倍，有过成交记录的1832家新三板公司总市值10655亿元。指数方面，当日三板成指（899001）下跌0.13%，三板做市（899002）下跌0.25%，申万三板做市指数（806001）下跌0.14%。个股方面，当日协议成交额最大为西安同大（7219万元），占协议总成交额38.4%，做市成交额最大为联讯证券（8673万元），成交额超过1000万的股票有8只，比上个交易日减少2只。今日三板指数继续回落，成交额继续保持在5亿元水平，指数保持横向运行。 ● 今日交易提示： 1）15家公司挂牌：森井防爆、康大医疗、宁鑫生科、诸葛天下、永安期货、华唐新材、建云科技、国电康能、清大天达、嘉诚信息、乐通通信、亿民照明、三和生物、威丝曼、文胜生物。 2）无公司挂牌即做市。5家公司转做市：德安环保、金田科技、凯实股份、腾瑞明、菱湖漆。3家公司新增做市商：联讯证券、方林科技、青雨传媒。 3）10家公司公布定增预案：礼多多、吉联新软、博丹环境、海鹰环境、易瑞来、强田液压、雅格股份、华图教育、吉事达、爱林至善。 4）2家新增暂停转让公司：新翔科技、尚思传媒。 5）2家新增恢复转让公司：鼎讯互动、腾瑞明。 证券分析师 李筱璇，CFA FRM A0230511040044 lixx@https://www.360docs.net/doc/755461181.html, (8621)23297818×7280 研究支持 叶俊仙 A0230114080003 yejx@https://www.360docs.net/doc/755461181.html, (8621)23297818×7399 联系人 谢高翔 xiegx@https://www.360docs.net/doc/755461181.html, (8621)23287818x7413
改制财务顾问、新三板挂牌一揽子协议范本(1)精编版
改制财务顾问、新三板挂牌一揽子协议范本(1)
商业密件 【】有限公司 与 太平洋证券股份有限公司 关于 【】有限公司 重组改制及股票在全国中小企业股份转让系统挂牌 之 一揽子协议 2013年【】月
本协议由下列双方于年月日于中国订立： 甲方（聘方）：【】有限公司 注册地址：【】 法定代表人：【】 乙方（受聘方）：太平洋证券股份有限公司 注册地址：云南省昆明市青年路389号志远大厦18层 法定代表人：李长伟 鉴于： 1.甲方是一家在中国境内依法设立和合法存续的有限责任公司，拟改制设立股 份公司并在全国股份转让系统挂牌； 2.乙方是一家中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）批准设立并 已在全国股份转让系统公司备案的，具有在全国股份转让系统从事推荐业务、经纪业务资格的综合类证券公司； 3.甲方拟聘请乙方为其重组改制财务顾问以及推荐其股票在全国股份转让系 统挂牌的主办券商，乙方接受甲方委托，愿意为甲方提供财务顾问、推荐业务、经纪业务的服务。
甲乙双方经过友好协商，就上述事宜达成如下协议： 第一条委任 1.甲方聘请乙方作为甲方重组改制财务顾问、推荐甲方股票在全国股份转让系 统挂牌的主办券商。 2.乙方承诺将甲方作为其重点合作伙伴，并保证就本协议中的各项服务内容向 甲方提供高效、专业的服务。 3.本次推荐挂牌并持续督导协议书、全国中小企业股份转让系统挂牌协议将按 照中国证监会等相关部门的有关规定另行签订。 第二条甲方的权利义务 1.甲方应密切配合乙方工作，并协调其他中介机构配合乙方工作安排。 2.乙方为甲方所提供的咨询意见和建议具有专业性和一定的权威性，甲方应予 充分尊重，如未能按乙方建议组织实施，应尽快通知乙方并予以解释。 3.甲方应将委托事项的真实意图明确无误地告知乙方，并及时向乙方提供与乙 方工作有关的反映企业真实情况的资料、文件，并保证资料和信息的全面、真实、详尽、无虚假、无遗漏。上述资料、文件包括但不限于： (1)甲方依法成立并依法从事所属业务的法律文件； (2)甲方的内部管理架构情况； (3)甲方的内部行政管理制度及人事管理制度；
太平洋证券换股借壳介绍上市
太平洋证券换股借壳介 绍上市 Document number：NOCG-YUNOO-BUYTT-UU986-1986UT
2007-04-14 ——太平洋证券换股借壳S*ST云大：“介绍上市” 云大科技股份有限公司今天（2006-04-14）公告《股权分置改革说明书》，其披露： [改革方案] 方案通过向公司非流通股股东和流通股股东差别派送换股权的方式解决股权分置问题。公司的非流通股股东和流通股股东以所获得的换股权将所持股份按不同比例与太平洋证券的换股股东进行股权置换（即换股）成为太平洋证券股东，非流通股换股比例为流通股的50％；同时对不愿行使换股权的流通股股东可以申报将所持全部股份向第三方转让获得现金，转让股权的股东将不再具有换股的权利；第三方将受让的全部云大科技股份与太平洋证券换股股东进行换股。 太平洋证券各换股股东的股东会及太平洋证券股东大会已通过决议，若本次股权分置改革相关股东会议通过本方案，则同意太平洋证券换股股东与云大科技股东换股。 1、换股比例。公司非流通股每8股换成1股太平洋证券的股份，流通股每4股换成1股太平洋证券的股份，即换股比例分别为8：1和4：1。
2、现金安排。为充分保护流通股股东的利益，在实施换股前，云大科技流通股股东可以1．07元／股的价格申报向第三方转让云大科技股份获得现金，转让股份的股东不再享有换股的权利。现金申报期结束后，第三方将安排现金支付事宜。 3、第三方受让云大科技股份后，在换股实施日以所受让的全部云大科技股份按4：1的比例进行换股。 4、未申报向第三方转让云大科技股份的流通股与非流通股一起，在换股实施日与太平洋证券股份进行换股。 [股改实施后的安排] 1、股改实施后太平洋证券的上市安排 股改实施后，原云大科技的流通股股东和非流通股股东成为太平洋证券股东，太平洋证券通过换股实现股东结构的公众化，总股本为150331．3349万股，其中持股比例在10％以下的股东所持股份为65，330．3533万股，占太平洋证券总股本的43．46％，其股权分布符合《关于〈上海证券交易所股票上市规则〉有关上市公司股权分布问题的补充通知》（2006）的规定，将向中国证监会、上证所申请太平洋证券股份挂牌上市。但是，太平洋证券的上市申请存在不被核准的风险。 …… 2、对于股权存在质押、冻结的股东在本说明书公告后20日内没有办理完解除手续的处理。
我与“长江证券“共成长
竭诚为您提供优质的服务，优质的文档，谢谢阅读/双击去除 我与“长江证券“共成长 我与"长江证券"共成长 大庆东风路营业部刘微微 春回大地，万物复苏，在这充满生机的季节里我们迎来了长江证券的25岁生日。长江证券的二十五年，是充满梦想和追求的二十五年，是坚持改革和创新的二十五年，是艰苦创业和奋斗的二十五年，是创造成就和辉煌的二十五年。做为一个长证人的我内心激动万分，同时更觉得我能有幸成为这个大家庭的一员感到无比的骄傲和自豪。 还记得那是20XX年一次人才招聘会上，让我和长江证券有了这份不解之缘。回眸这10年的工作历程百感交集、思绪万千。当时对于一个专业不对口而且性格内向的我来说，能成一个合格客户经理确是个艰难的过程，对新环境的陌生感，对企业文化的认同，对企业的归属感。在刚开始的日子里每天都在于自己做思想斗争，也曾迷茫过。
但日子一天天过去，在公司领导和同事们无私的帮助下让我会快适合了新的工作。长江证券让我从一名连K线图都看不懂的证券菜鸟，成长为一名可以站在讲台上为客户培训技术分析的首席客户经理。 也曾有人问我，是什么吸引力让你留在一个公司这么久，你觉得你快乐吗？我说，当你对你的企业产生对家的眷念时，你会怎样？当然是积极贡献出自己的一份力量，把家建设的更舒服，更漂亮，更完美。在长江证券工作的这十年里，我深切感受到公司对不但给予我们每个员工优厚的待遇，更提供了良好的职业发展公司，同时也感到我很快乐，是让长证让我找到了人生的目标，让我看到了广阔的发展空间，在这工作让我感觉到了家的温暖，有一个很好的企业文化氛围，有一种催人奋进的动力，在这里工作，我身心愉快。 十年来，我信奉诚信待人、严于律己的处事之道，注重自身形象，加强自我拘束及个人修养，培养自己良好的人格魅力与做人宗旨。工作中，我以老老实实做人、勤勤恳恳做事为信条，严格要求自己，尊敬领导、团结同事、搞好部门之间同事关系，争取做到了互帮互助，共同进步、齐心服务。不断培养自己吃苦耐劳、默默无闻的敬业精神，尽职尽责、兢兢业业，时刻树立营业部为家的思想。积极响应公司号召，听从公司指令，保持一种昂扬的工作热情与朝气，全身心投入到公司的各项工作之中。
锦天城简介(金融、并购、基建、国资)201503
锦天城律师事务所 简介 上海·北京·成都·杭州·深圳·苏州·南京·重庆·太原·香港·青岛·厦门
第一部分锦天城概览 关于我们 上海市锦天城律师事务所系国内最大的综合性合伙制律师事务所之一，总部位于中国和亚洲的金融中心—上海，在北京、成都、杭州、深圳、苏州、南京、重庆、太原、青岛、厦门和香港设有分所。锦天城系上海证券交易所、上海联合产权交易所、上海期货交易所常年法律顾问，中国银行间市场交易商协会会员、上海股权托管交易中心、天津股权交易所、重庆股权交易中心、成都（川藏）股权交易中心、西南联合产权交易所会员，中世律所联盟SGLA成员，世界律师事务所联盟TERRALEX中国首批成员。 锦天城是中国大陆境内最早从事证券法律服务的律师事务所之一，有着出色的业绩和良好的声誉。在2011年中国境内首次公开发行项目法律顾问排行榜中，锦天城办理的证券发行项目数量排名全国第四。2012年5月，在证券时报举办的“2012中国区优秀投行”评选活动中，锦天城被评为全国三家“最佳IPO律师事务所”之一。锦天城也是《亚洲法律杂志》评选的“年度最佳资本市场律师事务所之一”。 荣誉 锦天城多次被国际知名法律媒体和权威评级机构列为中国最顶尖的法律服务提供者之一，位居全国十大品牌律师事务所前列。 ·锦天城多次获得司法部、中华全国律师协会颁发的“全国优秀律师事务所”荣誉称号以及上海市司法行政系统先进集体、上海市文明单位等荣誉。 ·Asia Pacific Legal500曾在《中国商业律师事务所指南》中评价锦天城是一家在外商直接投资、公司和商业法律领域顶尖的上海律师事务所，是“其他律师事务所希望成为的公司和商业律师事务所”。 ·《亚洲法律杂志》(ALB)在其每年举办的“中国法律年度大奖”中多次授予锦天城重大奖项和提名。近几年来，锦天城所获奖项和提名包括“中国律师事务所大奖”、“上海律师事务所大奖”、“年度最佳中国公司法务”等综合性奖项和各主要业务领域奖项。此外，我们曾获得“年度管理合伙人奖”提名和多次“中国律师事务所最佳雇主”称号。2013年2
长江证券及其历史沿革
长江证券股份有限公司是总部设在武汉的全国性综合类上市证券公司。公司秉承以“追求卓越”为核心价值观的企业文化，致力于成为提供全面理财和融资服务的一流金融企业。 长江证券LOGO 公司前身为湖北证券公司，成立于1991年3月18日。2000年，公司增资扩股至10.29亿元并更名为“长江证券有限责任公司”。2001年，公司增资扩股至20亿元。2007年，公司更名为“长江证券股份有限公司”，并在深圳证券交易所挂牌上市，股票代码为000783。公司资产质量优良，资产规模在业内的排名始终保持较前位置，截至2011年底，公司总资产260多亿元，净资产110多亿元，净资本86亿元 公司以“汇聚财智，共享成长”为使命，通过服务客户、成就员工、回报股东、反哺社会，实现多方共赢。公司自成立以来，逐步形成了“诚信经营，规范运作，创新发展”的经营理念和“客户导向，研究驱动，技术领先，内控先行”的业务发展策略，为公司的持续发展奠定了坚实的基础。公司已初步形成集团公司架构，旗下拥有长江证券承销保荐有限公司、长江期货有限公司、长江成长资本投资有限公司、长江证券控股（香港）有限公司和长信基金管理有限责任公司等多家全资和控参股子公司。目前，公司已在全国23个省、自治区、直辖市，70多个城市设立了100多家证券营业部，逐步形成覆盖全国的业务网络。近年来，公司不断深化零售客户业务体系改革，形成了清晰的发展思路和高效的运行体系，致力于为客户提供优质的财富管理服务。公司经纪业务市场占有率稳步上升，“长网”、“95579”、“长江e号”等已成为市场知名的客户服务品牌。公司资产管理业务以“追求绝对收益，真诚回报客户”为目标，各类产品业绩稳健，深获客户认同。截至目前，公司“超越理财”品牌旗下共有13只集合理财产品，总规模位居行业前列，已形成涵盖股票型、债券型及FOF型等主流理财品种的完备的产品线，满足了不同风险偏好客户的需求。公司的研究团队进入行业前10，并有多个行业的研究员进入前3名。公司还在业内较早获得直接投资业务、新三板业务和融资融券业务资格，新业务规模稳步提升。公司努力践行作为企业公民的社会责任，2008年，发起成立了以“扶危济困，回报社会”为宗旨的“长江证券公益慈善基金会”。这是国内第一家由证券公司发起成立的公益慈善基金会。公司近年来获得“中国证券行业十大影响力品牌”、“最具发展力券商”、“中国上市公司价值百强”、“中国证券市场20年最具影响力证券公司”、“中国最佳证券经纪商”等多项殊荣，在行业和市场上建立了良好的品牌形象。 1991年1991年3月18日，经中国人民银行和湖北省人民政府批准，湖北证券公司（长江证券前身）成立。公司实收资本金1700万元，其中中国人民银行湖北省分行出资1000万元。1991年4月18日，公司首次参加财政部组织的国债承销团，确立了公司国债一级自营商的地位。1991年4月23日，公司首家营业部正式对外开业。1992年1992年3月13日，经中国人民银行湖北省分行批准，公司发行2000万元湖北投资受益债券（现合并为同智证券基金），在业内较早地开展了证券投资品种的业务创新。1992年6月20日，公司上海证券业务部成立，这是公司在湖北省外设立的第一家业务部。1992年8月28日，华中地区第一家开通沪深股票异地代理交易业务的证券营业部——公司汉口营业部（今武汉友谊路营业部）正式开业。1993年1993年1月18日，公司与美国美林集团就大陆企业到海外上市等事宜正式签定合作协议。这是公司首次与境外券商进行业务交流与合作。1994年1994年1月3日，公司第一次担任主承销商和上市推荐人的“华新水泥”上市，成功实现在投资银行业务领域的突破。1995年1995
新三板知识测评考题答案2020-华鑫证券新三板知识题
新三板知识测评考题答案2020 新三板知识测评题（一）一、拥有精选层股票交易权限的合格投资者须知 1、以下不属于精选层股票可以使用的交易方式是________ 。（B） A. ______________________________________________________ 竞价交易 B.场外交易 C.大宗交易 D.特定事项协议转让 2、精选层股票交易可以接受投资者的申报类型不包括 _________________________________________________________ 。 （C） A. 限价申报 B.本方最优市价申报 C. 定价申报 D.最优五档即时成交剩余撤销 3、以下关于精选层股票竞价交易涨跌幅的表述，不正确的是。（A） A. 精选层股票竞价交易试行20%的涨跌幅限制 B. 连续竞价成交首日不设涨跌幅限制 C. 精选层股票成交首日后，自次一交易日起设置涨跌幅限制 D. 价格涨跌幅以内的申报为有效申报，超过价格涨跌幅限制的申报为无效申报 4、精选层限价申报应当符合的条件，以下表述不正确的是。
（B） A. 买入申报价格不高于买入基准价格的105%或买入基准价格以上十个最小价格变动单位（以孰高为准） B. 买入申报价格不高于买入基准价格的110%或买入基准价格以上十 个最小价格变动单位（以孰高为准） C. 卖出申报价格不低于卖出基准价格的95%或卖出基准价格以下十个最小价格变动单位（孰低为准） D. 买入基准价格为当前买房最优价格，卖方无报价时，买入基准价为当前买方最优价格 5、关于精选层股票临时停牌表述错误的是________ 。（D） A. 盘中交易价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过30%或60%的，实施盘中临时停牌 B. 临时停牌期间投资者可以申报和撤销申报 C. 临时停牌仅适用于无价格涨跌幅的精选层股票 D.单次临时停牌持续时间为15 分钟 E. 临时停牌复牌时进行集合竞价 6、（判断题）精选层股票不再符合维持标准的，可能被调整出精选层。（正确） 7、以下关于市价申报的说法错误的是_____ 。（B） A. 市价申报仅适用于有价格涨跌幅限制的连续竞价股票连续竞价期
新三板挂牌公司股票发行研究报告(二)
新三板挂牌公司股票发行研究报告之： 表1:2014年1-11月向做市商发行的公司财务特征 向做市商进行股票发行的挂牌公司在规模、盈利能力、成长性和现金流状况等各方面都体现出优良的质地：资产规模较大，平均总资产18,059万元，较挂牌公司平均值高出%，平均净资产9,897万元，较挂牌公司平均值高出%；盈利能力较强，营业收入均值16,511万元，比挂牌公司的平均水平高出%，净利润更是比挂牌公司均值高出一倍以上，业绩表现极为突出；具有较高的成长性，在2013年宏观经济形势不利的情况下营业收入增长率和净利润增长率都接近40%，数倍于挂牌公司的平均水平；现金流量较为充裕，经营活动现金净流量为1,225万元，是挂牌公司均值的倍。这也反映出做市商的价值判断和价值选择功能，市场的自主筛选能够使资质优良的企业脱颖而出。
表2：做市发行情况对比表 从对比情况可以看出，挂牌公司向做市商发行股票的价格和市盈率方面保持相对稳定：两家小幅上涨，一家出现下跌，而下跌的原因则是公司在2013年度出现亏损。亏损公司采用做市交易，也反映了主办券商选择做市股票并非仅考虑公司目前的盈利状况，公司发展的预期前景也是主办券商进行价值判断的重要考量。 二、多家公司通过股票发行进行并购重组
表3:2014年1-11月挂牌公司通过股票发行换股收购情况 三、机构投资者积极参与，外部投资者有所增加 今年共有145次股票发行吸引了375名机构投资者参与认购。包括了国有投资机构、上市公司和私募股权投资基金等多种类型。 参与挂牌公司股票发行的私募基金中，有在上市公司定向增发中非常活跃的江苏瑞华（入股挂牌公司合纵医疗），有专门为投资挂牌公司而成立的甘肃金城新三板股权投资基金（入股挂牌公司创世生态）。
新三板基础知识介绍
新三板基础知识介绍 一、什么是“新三板” 三板市场的全称是“代办股份转让系统”，于2001年7月16日正式开办。作为我国多层次证券市场体系的一部分，三板市场一方面为退市后的上市公司股份提供继续流通的场所，另一方面也解决了原STAQ系统（全国证券交易自动报价系统）①、NET系统②历史遗留的数家公司法人股流通问题，也称作“旧三板”。 “新三板”市场原指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，因为挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司，故形象地称为“新三板”。目前，新三板不再局限于中关村科技园区非上市股份有限公司，也不局限于天津滨海、武汉东湖以及上海张江等试点地的非上市股份有限公司，而是全国性的非上市股份有限公司股权交易平台，主要为创新型、创业型、成长型中小微企业提供服务的这么一个场所，是弥补证券交易所的不足。 二、“新三板”的产生背景及发展历程 在2000年，为解决主板市场退市公司与两个停止交易的法人股市场公司的股份转让问题，由中国证券业协会出面,协调部分证券公司设了代办股份转让系统，被称之为“三板”。由于在“三板”中挂牌的股票品种少，且多数质量较低，要转到主板上市难度也很大，因此很难吸引投资者，多年被冷落。 为了改变中国资本市场这种柜台交易过于落后的局面，同时也为更多的高科技成长型企业提供股份流动的机会，有关方面后来在北京中关村科技园区建立了新的股份转让系统,这就被称为“新三板”。 ①STAQ系统是一个基于计算机网络进行有价证券交易的综合性场外交易市场。系统中心设在北京，连接国内证券交易比较活跃的大中城市，为会员公司提供有价证券的买卖价格信息以及结算等方面的服务，使分布在各地的证券机构能高效、安全地开展 业务 ②NET系统是由中国证券交易系统有限公司（简称中证交）开发设计，并于1993年4月28日由当时主管金融的国家人民银行批准投入试运行的。该系统中心设在北京，利用覆盖全国100多个城市的卫星数据通讯网络连接起来的计算机网络系统，为证券 市场提供证券的集中交易及报价、清算、交割、登记、托管、咨询等服务。NET系统由交易系统、清算交割系统和证券商业务系统这三个子系统组成
私募证券新三板投资基金风险揭示书-(净版)
XX号新三板投资基金 风险揭示书 尊敬的投资者： 投资有风险，当您认购XX号新三板投资基金的基金份额时，可能获得投资收益，但同时也面临着投资风险。您在作出投资决策之前，请仔细阅读本风险揭示书和《北京XX投资中心（有限合伙）合伙协议》、《北京XX投资中心（有限合伙）合伙协议之补充协议》，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，谨慎做出投资决策。 根据有关法律法规，基金管理人特作出如下风险揭示： （一）基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用本基金财产，但不保证基金财产本金不受损失，也不保证一定盈利及最低收益。 （二）投资者在认购本基金之前，请仔细阅读《北京XX投资中心（有限合伙）合伙协议》、《北京XX投资中心（有限合伙）合伙协议之补充协议》，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，谨慎做出投资决策。 （三）基金管理人依据《北京XX投资中心（有限合伙）合伙协议》、《北京XX 投资中心（有限合伙）合伙协议之补充协议》的约定管理和运用基金财产所产生的风险，由基金财产及投资者承担。本基金投资风险主要包括市场风险（股票投资风险）、基金管理人的管理风险、证券市场流动性不足带来的流动性风险、基金交易对手方发生交易违约带来的信用风险、特定的投资方法及基金财产所投资的特定投资对象可能引起的特定风险、基金相关当事人在业务各环节的操作或技术风险、相关机构的经营风险（包括基金管理人经营风险、投资企业的经营风险）、基金本身面临的风险（包括法律及违约风险、购买力风险、管理人不能承诺基金
新三板简介及银行在新三板的业务机会
什么是新三板： “新三板”是相对“老三板”而言的，“老三板”即代办股份转让系统，其全称为“证券公司代办股份转让系统”，是以证券公司及相关当事人的契约为基础，依托深圳证券交易所和中国证券登记结算公司的技术系统，以证券公司代理买卖挂牌公司股份为核心业务的股份转让平台，主要为了解决当时STAQ和NET系统历史遗留问题、公司的股份流通问题。 “新三板”股份报价转让系统，是指代办股份转让系统中专门用于为非上市公司股份提供报价转让服务的的平台。该系统是证券公司代办股份转让系统功能的进一步拓展和延伸，目前服务对象已经由原来的中关村高新技术园区未上市公司拓展为全国非上市股份有限公司。 企业在新三板上市的好处: ( 1）资金扶持：各区域园区及政府政策不一，企业可享受园区及政府补贴。 ( 2）便利融资：新三板挂牌后可实施定向增发股份，提高公司信用等级，帮助企业更快融资。 ( 3）财富增值：新三板上市企业及股东的股票可以在资本市场中以较高的价格进行流通，实现资产增值。 ( 4）股份转让：股东股份可以合法转让，提高股权流动性。 ( 5）转板上市：转板机制一旦确定，公司可优先享受“绿色通道”。
( 6）公司发展：有利于完善公司的资本结构，促进公司规范发展。( 7）宣传效应：新三板上市公司品牌，提高企业知名度。 上市条件: ( 1）依法设立且存续（存在并持续）满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算； ( 2）业务明确，具有持续经营能力； ( 3）公司治理机制健全，合法规范经营； ( 4）股权明晰，股票发行和转让行为合法合规； ( 5）主办券商推荐并持续督导； ( 6）全国股份转让系统公司要求的其他条件。 银行在新三板中的业务机会 银行为新三板企业提供的服务有股权质押，知识产权质押、应收账款质押、订单融资、信用贷款、股东或高管授信、短期流动资金贷款等融资服务。 除为企业提供各类金融服务外，银行还通过可转债、并购债及与其他机构合作设立或参与新三板基金等方式介入对新三板业务投资。 企业服务方面，银行可为成长性新三板企业提供并购咨询、资金支持、债券发行等金融服务，甚至主动配置优质企业债券资产。
长江证券竞争战略
长江证券竞争战略 一、进一步明确公司的战略定位 目前，国内券商所从事的业务基本雷同，同质化竞争现象较为突出。在这种竞争环境下，长江证券如何找准自己的定位，并确定未来的发展战略，对于充分利用好募集资金，提高募集资金使用效率至关重要。 公司自身定位于国内第二梯队证券公司，并力争向第一梯队券商迈进。公司将利用营业部全国性分布、证券自营业务能力较强等优势和特色，走差异化竞争的战略路线。在整体战略上，不求最大、但求最强，与第二梯队证券公司形成错位竞争态势，力求在细分市场获得竞争优势。 公司的发展战略为目标集聚战略。依靠自身力量集中精力做强、做大零售客户业务，建立公司在零售客户业务领域的竞争优势；通过合资合作等方式，增强公司在机构及公司客户业务方面的竞争能力，实现机构及公司客户业务的稳健增长，从而为最终实现公司长远发展目标奠定坚实基础。 二、采取切实有效措施提升公司的持续盈利能力 1、加强集团内部整合，提升服务水平 为了增强公司整体竞争力，2010年公司已全面启动集团内资源整合，重点贯彻落实营业部与承销、直投等业务对接会议精神，充分启动内部“业务合作、利益共享”机制，通过业务整合更好地发挥合力，提升服务水平。 本公司将加快推动业务由通道服务向增值服务的转变。公司要通过提供包括股指期货、融资融券、外汇、黄金、私募产品等丰富的金融品种以及更多更有价值的服务，来满足客户多样化的需求和实现客户资产的保值增值。
2、全面深耕湖北，进一步提高市场占有率 进一步贯彻“深耕湖北”的战略。截至目前，公司已在湖北市、州一级实现了营业网点全覆盖，下一步将在经济较发达的县、市设立营业部，加强公司在湖北的网点优势，积极争取地方资源；长江保荐也将在湖北充分挖掘项目资源，并为其他部门提供业务机会；零售客户业务要提高在湖北的金融产品销售能力，做到对省内银行渠道的全面覆盖；研究部将进一步扩大在汉员工队伍，加强武汉基地建设，将武汉办成人才培养基地，同时加大关于湖北区域的研究，形成湖北区域研究的品牌。 3、拓展国际业务，积极推进“走出去”战略 随着国外券商进入中国资本市场节奏加快和国际板推出的呼声日益高涨，适时启动“走出去”战略，拓展国际业务，已成为公司进一步发展壮大的必经之路。作为“走出去”的第一步，公司董事会已通过决议，向监管部门申请在香港设立分支机构。设立香港子公司，不仅仅在于开辟新的盈利模式，还有助于公司通过香港构建国际化的业务平台，以学习国际的先进管理经验，改善自身的业务结构和业务素质，为公司业务发展国际化打下良好的基础。 4、打造核心业务，继续深化零售业务体系改革 零售客户业务是公司的核心业务，更是各项工作的重中之重。未来，公司将继续深化零售客户业务体系改革。首先，进一步提升营业部的品牌影响力和价值挖掘意识。营业部作为各类金融产品的销售终端、零售客户开发与服务的窗口，逐步强化自主经营意识和自我管理能力，有利于经营效用的规范化；其次，加快网点建设，根据“快速复制、连锁经营”的策略来新设营业部；第三，加强银证合作，推进渠道业务向纵深发展。选择重点银行作为战略性合作伙伴，在此基础上，开展全方位的深度合作，推动渠道业务由自发向规范化转变。第四，继续完善手机证券系统，提高手机适配性，努力提升注册客户规模，增加交易客户数，推进手机证券业务发展。 5、做精传统业务，全面提升业务水平
改制财务顾问、新三板挂牌一揽子协议范
【】有限公司 与 太平洋证券股份有限公司 关于 【】有限公司 重组改制及股票在全国中小企业股份转让系统挂牌 之 一揽子协议 2013年【】月
本协议由下列双方于年月日于中国订立： 甲方（聘方）：【】有限公司 注册地址：【】 法定代表人：【】 乙方（受聘方）：太平洋证券股份有限公司 注册地址：云南省昆明市青年路389号志远大厦18层 法定代表人：李长伟 鉴于： 1.甲方是一家在中国境内依法设立和合法存续的有限责任公司，拟改制设立股 份公司并在全国股份转让系统挂牌； 2.乙方是一家中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）批准设立 并已在全国股份转让系统公司备案的，具有在全国股份转让系统从事推荐业务、经纪业务资格的综合类证券公司； 3.甲方拟聘请乙方为其重组改制财务顾问以及推荐其股票在全国股份转让系 统挂牌的主办券商，乙方接受甲方委托，愿意为甲方提供财务顾问、推荐业务、经纪业务的服务。 甲乙双方经过友好协商，就上述事宜达成如下协议： 第一条委任 1.甲方聘请乙方作为甲方重组改制财务顾问、推荐甲方股票在全国股份转让系
统挂牌的主办券商。
2.乙方承诺将甲方作为其重点合作伙伴，并保证就本协议中的各项服务内容向 甲方提供高效、专业的服务。 3.本次推荐挂牌并持续督导协议书、全国中小企业股份转让系统挂牌协议将按 照中国证监会等相关部门的有关规定另行签订。 第二条甲方的权利义务 1.甲方应密切配合乙方工作，并协调其他中介机构配合乙方工作安排。 2.乙方为甲方所提供的咨询意见和建议具有专业性和一定的权威性，甲方应予 充分尊重，如未能按乙方建议组织实施，应尽快通知乙方并予以解释。 3.甲方应将委托事项的真实意图明确无误地告知乙方，并及时向乙方提供与乙 方工作有关的反映企业真实情况的资料、文件，并保证资料和信息的全面、真实、详尽、无虚假、无遗漏。上述资料、文件包括但不限于： (1)甲方依法成立并依法从事所属业务的法律文件； (2)甲方的内部管理架构情况； (3)甲方的内部行政管理制度及人事管理制度； (4)甲方的资本运作体系和甲方的质量控制制度； (5)甲方的有关重大合同； (6)甲方资产情况及有关资产的权属证明文件； (7)甲方的近三年资产负债表、利润表、现金流量表； (8)甲方参与的重大诉讼、仲裁情况； (9)其他乙方根据工作需要要求甲方提供的资料、文件。 4.为乙方提供必要的工作条件及合理的时间与安排。
长江证券公司内部控制制度
长江证券股份有限公司 内部控制制度 第一章总则 第一条为加强公司的管理，依法合规经营，防范经营风险，根据《公司法》、《证券法》及《证券公司内部控制指引》、《上市公司内部控制工作指引》等法律、法规和规范性文件规定，制定本制度。 第二条内部控制制度是公司为防范经营风险，保护公司资产的安全与完整，维护全体股东利益，促进公司各项经营活动的有效实施而制定的各种业务操作程序、管理方法与控制措施的总称。 第二章内部控制的目标和原则 第三条公司内部控制的目标： （一）保证经营的合法合规及公司内部规章制度的贯彻执行。 （二）防范经营风险和道德风险。 （三）保障客户及公司资产的安全、完整。 （四）保证公司业务记录、财务信息和其他信息的可靠、完整、及时。 （五）提高公司经营效率和效果。 第四条公司内部控制贯彻健全、合理、制衡、独立的原则，确保内部控制有效。 （一）健全性：内部控制应做到事前、事中、事后控制相统一；覆盖公司的所有业务、部门和人员，渗透到决策、执行、监督、反馈等各个环节，确保不存在内部控制的空白或漏洞。 （二）合理性：内部控制应当符合国家有关法律法规和中国证监会的有关规定，与公司经营规模、业务范围、风险状况及公司所处的环境相适应，以合理的成本实现内部控制目标。
（三）制衡性：公司部门和岗位的设置应当权责分明、相互牵制；前台业务运作与后台管理支持适当分离。 （四）独立性：承担内部控制监督检查职能的部门应当独立于公司其他部门。 第三章内部控制的主要内容 第五条公司内部控制主要内容包括：对控股子公司的管理控制、业务控制、会计系统控制、电子信息系统控制、人力资源管理内部控制、内部审计控制等。 第一节对控股子公司的管理控制 第六条建立对各控股子公司的控制制度。 第七条依据公司的经营策略和风险管理政策，督导各控股子公司建立起相应的经营计划、风险管理程序。 第八条各控股子公司要建立重大事项报告制度和审议程序，及时向公司报告重大业务事项、重大财务事项以及其他可能对公司股票及其衍生品种交易价格产生重大影响的信息，并严格按照授权规定将重大事项报公司董事会审议或股东大会审议。 第九条控股子公司要及时向公司报送其董事会决议、股东大会决议等重要文件，通报可能对公司股票及其衍生品种交易价格产生重大影响的事项。 第十条定期取得并分析各控股子公司的季度（月度）报告，包括营运报告、资产负债报表、损益报表、现金流量报表、向他人提供资金及提供担保报表等。 第十一条建立对各控股子公司的绩效考核制度。
长江证券及其债券主承销业务
长江证券及其债券主承销业务 长江证券股份有限公司 二〇一二年三月
长江证券及其债券主承销业务 一、长江证券综合实力 长江证券成立于1991年3月，注册地为武汉。2000年2月，经中国证监会核准，公司增资扩股至10.29亿元。2001年12月，公司增资扩股至20亿元。2007年12月，公司在深圳证券交易所挂牌上市，成为国内第六家上市证券公司。目前，长江证券在中国证监会分类监管中被评定为A类券商。 截至2010年底，长江证券净资产为95亿元，在107家证券公司中排名居前，公司资产负债率为73.39%。2010年，长江证券实现利润总额16.45亿元，加权平均净资产收益率为13.58%。2011年，长江证券成功增发24.76亿元，增发完成后，公司净资产达到119亿元。 目前，长江证券已初步完成证券类控股集团的架构，旗下拥有长江证券承销保荐有限公司、长江期货经纪有限公司、长江成长资本投资有限公司、长信基金管理有限责任公司和诺德基金管理有限公司。长江证券在全国20个省、市、自治区，54个城市设立了100余家营业网点和分支机构，逐步形成了覆盖全国的业务网络。 2007年，在“中国券商奖”评选中，长江证券荣获“最具发展力券商奖”；2008年，在“第五届中国十大影响力品牌”评选活动中，公司被评为“中国证券市场十大影响力品牌”；2009年，长江证券入选价值百强上市公司，再次被评为“中国证券市场十大影响力品牌”，荣获“2009年度全国银行间市场交易量100强”称号；2010年，公
司荣获“2010全球最具成长性的华商上市公司”和“中国证券市场20年最具影响力证券公司”称号。 二、长江证券债券主承销业务 （一）基本情况 2007年以来，长江证券成功主承销发行了13只债券，分别为“07兵器债”、“07武城投债”、“08兵器债”、“09豫投债”、“09武城投债”、“09中电子债”、“09黄石城投债”、“10清江债”、“10大冶有色债”、“10安顺国资债”、“11西矿债”、“11武经发投债”和“11汉江水电债”，主承销总金额达206亿元以上。其中城投债有“07武城投债”、“09豫投债”、“09武城投债”、“09黄石城投债”、“10安顺国资债”和“11武经发投债”，融资规模61亿元，以上6只城投债发行利率均低于同期同类企业债券的平均水平。其中，“09豫投债”为迄今为止AA级无担保城投债券中发行利率最低者，“09武城投债”为迄今为止AA+级无担保城投债券中发行利率最低者。 附表1 长江证券2007年至今主承销企业债券
证券从业人员能否入股新三板公司
证券从业人员能否入股新三板公司 证券从业人员能否入股新三板公司 一家正在筹划挂牌新三板的公司引入战略投资者，但双方因股权变更纠纷对簿公堂，后者指责前者不能按时挂牌，前者指责后者阻 碍其挂牌。此后，最终牵出入股股东的证券从业人员身份。该事件 就发生在广东金网达汽车股份有限公司(简称“金网达”)和广州高 聚浩投资有限公司(简称“高聚浩”)之间。 10月31日，广州市天河区法院开庭审理高聚浩诉金网达关于新 增资本认购纠纷一案。在庭审上，金网达代理律师否认高聚浩诉其 未能完成股权登记和工商变更登记方面、不能按时挂牌的指控，并 指出高聚浩的股东中有证券从业人员，这意味着他们持有了拟挂牌 公司股份，从而导致其不能完成挂牌。 中国证券报记者了解到，证券从业人员持有、买卖股票被《证券法》严令禁止。然而因为背后的丰厚利润，过去数年不乏铤而走险、影响恶劣的案例。在2012年、2015年共发生3起类似事件，都是 证券从业人员凭借保荐上市的便利，违规投资入股拟上市公司，并 在二级市场减持获取巨额收益。在新三板市场，也有证券从业人员 采取“突击入股”和“找人代持”的方式，隐名潜行在法律“模糊 地带”。 对簿公堂 8个月后，高聚浩以金网达未在合同约定时间内办理股权登记和 工商变更登记、无法在约定时间内实现新三板挂牌为由，一纸诉状 将金网达告上法庭，要求支付回购款和利息共计人民币近550万元。对此，金网达表示“不服”。其代理律师称，未能办理股权登记和 工商变更登记，高聚浩应该负主要责任。 金网达董事长罗晶晶告诉中国证券报记者，“我们在准备办理相关股权登记的过程中发现，高聚浩不愿意公开股东的身份信息，导