万科集团财务报表分析PPT课件
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《财务分析万科企业》课件
竞争对手分析
通过对万科企业的主要竞争对手进行分析，了 解竞争格局和竞争策略。
投资分析
1
市场回报率分析
通过分析万科企业的市场回报率，了解
投资者关注的指标分析
2
投资该企业的潜在回报和风险。
通过分析投资者关注的财务指标，了解 万科企业的投资价值和吸引力。
风险控制
市场风险分析
通过对市场风险的分析，评估万科企业在不同市场 环境下的风险敞口和应对策略。
财务比率分析
1
偿还能力分析
通过计算财务比率，评估万科企业的偿还能力和企业的债务偿还能力。
2
盈利能力分析
通过计算财务比率，评估万科企业的盈利水平和盈利能力。
3
营运能力分析
通过计算财务比率，评估万科企业的营运能力和管理效率。
竞争分析
行业概况
通过对房地产行业的概括性分析，了解该行业 的发展趋势和挑战。
《财务分析万科企业》 PPT课件
这是关于财务分析万科企业的演示文稿。通过对企业概况、财务概览、财务 比率分析、竞争分析、投资分析、风险控制和结论等方面的介绍，了解该企 业的财务状况。
企业概况
公司介绍
万科企业是中国领先的房地 产开发商和运营商，成立于 1984年，总部位于广东深圳。
历史沿革
万科从一家小型房地产公司 发展到如今的大型企业，经 历了多个重要的发展阶段和 里程碑事件。
经营范围
万科在全国范围内从事住宅、 商业、办公和物业管理等多 个领域的房地产开发和运营。
财务概览
财务数据总览
通过对万科企业的财务数据进行概括性分析，了解 企业的盈利能力、偿还能力和营运能力。
资产负债表分析
通过分析万科企业的资产负债表，了解其财务状况 和资金运作情况。
万科财务报表分析(课堂PPT)
2007
2008
2009
2010
2011
利润总额 营业利润 营业收入
三者整体保持一致，公司的主营业务收入还是占很大比例；
其他利润和投资收益所站的笔直较小，说明万科一直专注 于自己的房地产。公司的可持续发展较好。
4/26/2020
13
万科现金流量表分析
2007
经 营 活 动 产 —1,043,770.00 生的现金流 量净额
2
3
公司简介——公司发展情况
万科公司成立于1984年5月，原系经深圳市人民政府深府办
(1988) 1509 号文批准，于1988 年11 月1 日在深圳现代企
业有限公司基础上改组设立的股份有限公司，原名为 “深圳
万科企业股份有限公司” 。1991 年1 月29 日，本公司发行之
A 股在深圳证券交易所上市。1993 年5 月28 日，本公司发
1.42
2.2
0.62
筹资活动 39.69
31.03
26.22
23.65
19.79
现金流出 2007
2008
2009
2010
2011
经营活动 79.95
70.03
62.65
80.95
76.35
投资活动 7.08
6.75
6.68
4.46
4.64
筹资活动 12.97
23.23
30.67
14.6
19.01
万科科技股份有限公司
股票代码：000002 所属行业：房地产
2020/4/26
1
万科财务分析提纲
• 公司简介 • 会计数据分析 • 万科的财务比率分析 • 万科行业分析 • 财务报表其他事项分析 • 总结
万科财务报告分析课件
审计报告（续）
三、审计意见 我们认为，贵公司财务报表在所有重大方面按照中华 人民共和国财政部颁布的企业会计准则的规定编制，公允反 映了贵公司2013 年12 月31 日的合并财务状况和财务状况 以及2013年度的合并经营成果和经营成果及合并现金流量 和现金流量。 毕马威华振会计师事务所 中国注册会计师 中国北京 李婉薇 温华新 2013年3 月9 日
短期偿债能力比率分析
速动比率＝速动资产/流动负债 速动资产＝流动资产－存货 一般分析：一般来说，速动比率越高，说明企业的流 动性越强，流动负债的安全程度越高。但从企业的 角度看，速动比率并不是越高越好。 比较标准：根据经验，通常认为速动比率等于1比较 合理。但该经验数据并不是绝对的，不同环境、不 同时期、不同行业，情况都不尽相同。 应注意问题：企业有可能对速动比率进行人为操纵。
短期偿债能力比率分析
现金比率＝（现金＋交易性金融资产）/流动负债
一般分析：该指标反映的是支付能力极强的
现金及现金等价物对流动负债的保障程度， 从稳健角度出发，该比率用于衡量企业偿债 能力最为保险。
长期偿债能力比率分析
资产负债率＝负债总额/资产总额
一般分析：一般来说，资产负债率越低，企业 的负债越安全，财务风险越小。但从企业和 股东的角度出发，资产负债率并不是越低越 好。
审计报告（续）
一、管理层对财务报表的责任 编制和公允列报财务报表是贵公司管理层的 责任，这种责任包括: (1) 按照中华人民共和 国财政部颁布的企业会计准则的规定编制财 务报表，并使其实现公允反映；(2)设计、执 行和维护必要的内部控制，以使财务报表不 存在由于舞弊或错误导致的重大错报。
审计报告（续）
流动资产内部结构分析
万科某某年财务分析报告 (ppt 90页)
0.00 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年
主营业务收入
图2-1 2007年-2011年万科主营业务收入
（1）对主营业务收入进行分析
主营业务收入变动率
120.00% 100.00%
80.00% 60.00% 40.00% 20.00%
0.00%
2007年
2008年
2009年
表1-3 2007年-2011年万科资产负债占比
（1）资产总规模及其变动趋势分析
万科资产总规模
30,000,000.00 25,000,000.00 20,000,000.00 单位：元 15,000,000.00 10,000,000.00
5,000,000.00 0.00
2007年 2008年 2009年 2010年 2011年
图1-4 2007年-2011年万科各项资产规模变动率趋势图
（1）资产总规模及其变动趋势分析
资产总体情况分析
•
从图中可以看到，自2007年以来，万科资产规模总体呈上升趋势
，2007年和2008年分别上升了37.36%和56.70%，2009年和 2010年则仅分别上升了15.41%和19.13%，不过2011年则迅速 上升，达到29,620,800.00万元，较2010年上升了100.51%， 是近几年的最高值。资产总额增加的原因如下：流动资产较2010年 增长7,712,600.00万元，长期股权投资增长193,274.00万元， 固定资产增加37,628.00万元，其他长期资产增加113,598.00万 元；其中，流动资产增加37.53%，长期股权投资增加43.01%， 投资性房地产增加771.76%，固定资产增加30.85%。
占据62席，在50强企业中占据三分之二以上席位
主营业务收入
图2-1 2007年-2011年万科主营业务收入
（1）对主营业务收入进行分析
主营业务收入变动率
120.00% 100.00%
80.00% 60.00% 40.00% 20.00%
0.00%
2007年
2008年
2009年
表1-3 2007年-2011年万科资产负债占比
（1）资产总规模及其变动趋势分析
万科资产总规模
30,000,000.00 25,000,000.00 20,000,000.00 单位：元 15,000,000.00 10,000,000.00
5,000,000.00 0.00
2007年 2008年 2009年 2010年 2011年
图1-4 2007年-2011年万科各项资产规模变动率趋势图
（1）资产总规模及其变动趋势分析
资产总体情况分析
•
从图中可以看到，自2007年以来，万科资产规模总体呈上升趋势
，2007年和2008年分别上升了37.36%和56.70%，2009年和 2010年则仅分别上升了15.41%和19.13%，不过2011年则迅速 上升，达到29,620,800.00万元，较2010年上升了100.51%， 是近几年的最高值。资产总额增加的原因如下：流动资产较2010年 增长7,712,600.00万元，长期股权投资增长193,274.00万元， 固定资产增加37,628.00万元，其他长期资产增加113,598.00万 元；其中，流动资产增加37.53%，长期股权投资增加43.01%， 投资性房地产增加771.76%，固定资产增加30.85%。
占据62席，在50强企业中占据三分之二以上席位
XX万科集团财务分析
会计年度
2012年 2011年 2010年
净资产报酬率（%）
19.80 17.87 16.47
• 净资产报酬率是企业一定时期内获得净利润与平均净资产的比 率。万科近三年净资产报酬率逐年提高，表明其自有资产获取收益的 能力变强，运营效益变好，对企业投资人和企业债权人权益保障程度 越高
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XX万科集团财务分析
4、持续的增长和领跑
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XX万科集团财务分析
万科发展历程：
•多元化→专业化→精细化
•一、万科前十年发展战略：多元化的加法
• 1、1984——1991年：战略混沌期
• 2、1991年——1993年：边缘期，战略初步形成
•二、万科第二个十年发展战略——专业化的减法
•
1、诺基亚战略：从多元化转向专业
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XX万科集团财务分析
2013中国房地产企业实力排名前十强
•第01名：万科企业股份有限公司
•第02名：恒大地产集团
•第03名：保利房地产（集团）股份有限公
司
•第04名：大连万达集团股份有限公司
•第05名：中国海外发展有限公司
•第06名：绿地控股集团有限公司
•第07名：龙湖地产有限公司
万科财务指标分析
财务指标分析
偿债能力指标
运营能力指标
获利能力指标
发展能力指标
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XX万科集团财务分析
•偿债能力指 标
•1、流动比率
会计年度
2012年
2011年
2010年
流动比率
1.40 1.41 1.59
• 流动比率反映企业短期偿债能力的强弱。万科在近三年流动比率逐 年下降，企业偿债能力变弱，债权人利益的安全程度有所下降。
万科集团财务报表分析共24页
15
四、对企业财务状况的总体评价
就盈利能力而言
就现金流转状况而言
就资产总体状况而言
16
五、同类公司比较
17
万科集团
18
保利地产
19
❖ 金地地产
金地地产
20
综合分析
❖资产负债率：与业内基本持平 ❖流动比率与速动比率：比业内低，说明万
科集团短期偿债能力较强 ❖应收账款周转率比金地稍低，保利情况特
投资活动产生的现金流 量净额
筹资活动产生的现金流 量净额
汇率变动对现金及现金 等价物的影响
10
4、万科集团获利能力
20 18 16 14 12 10
8 6 4 2 0
2007年
2008年
万科获利能力趋势图 2009年 2010年 2011年
净资产收益率(%) 资产报酬率(%) 销售净利率(%)
从图表中可以看到，万科的销售净利率近3年都呈下降趋势，这与原材料价格上涨引 起的成本上升以及国家近年来对房地产的一系列调控措施有关，由此可见公司的主营 业务获利能力在下降。净资产收益率在2019-2019年连续上涨，主要是净利润上升较多，
万科集团2019年财务报表分析 1204LO1G9O 126 仝小龙
目录
一、万科集团简介 二、财务比率分析 三、结合附注，对三张报表对比分析 四、该企业财务状况的总体评价
五、同类公司比较
3
一、万科集团简介
❖ 万科企业股份有限公司成立于1984年5月， 以房地产为核心业务，是中国大陆首批公 开上市的企业之一。总部位于中国深圳市 福田区梅林路63号万科建筑研究中心，现 任董事长为王石，总经理为郁亮。
5、万科短期偿债能力
万科短期偿债能力
四、对企业财务状况的总体评价
就盈利能力而言
就现金流转状况而言
就资产总体状况而言
16
五、同类公司比较
17
万科集团
18
保利地产
19
❖ 金地地产
金地地产
20
综合分析
❖资产负债率：与业内基本持平 ❖流动比率与速动比率：比业内低，说明万
科集团短期偿债能力较强 ❖应收账款周转率比金地稍低，保利情况特
投资活动产生的现金流 量净额
筹资活动产生的现金流 量净额
汇率变动对现金及现金 等价物的影响
10
4、万科集团获利能力
20 18 16 14 12 10
8 6 4 2 0
2007年
2008年
万科获利能力趋势图 2009年 2010年 2011年
净资产收益率(%) 资产报酬率(%) 销售净利率(%)
从图表中可以看到，万科的销售净利率近3年都呈下降趋势，这与原材料价格上涨引 起的成本上升以及国家近年来对房地产的一系列调控措施有关，由此可见公司的主营 业务获利能力在下降。净资产收益率在2019-2019年连续上涨，主要是净利润上升较多，
万科集团2019年财务报表分析 1204LO1G9O 126 仝小龙
目录
一、万科集团简介 二、财务比率分析 三、结合附注，对三张报表对比分析 四、该企业财务状况的总体评价
五、同类公司比较
3
一、万科集团简介
❖ 万科企业股份有限公司成立于1984年5月， 以房地产为核心业务，是中国大陆首批公 开上市的企业之一。总部位于中国深圳市 福田区梅林路63号万科建筑研究中心，现 任董事长为王石，总经理为郁亮。
5、万科短期偿债能力
万科短期偿债能力
万科集团PPT
38.9993
11.319 4.2309 12.65
0.37 2.9 -0.0031 0.422
2007
41.9946
14.9677 2.671 16.55 0.73 4.26 -1.52 0.774
❖
年度
2009
2008
2007
同行业 2009
毛利率
29.3903
38.9993
41.9946
30.3
❖ 从总体上看:
❖ 纵向比较，万科A的盈利能力较前两年减弱，主要表现在 毛利率，销售净利润率，资产净利润率，净资产收益率，每 股收益，市净率，每股净资产，市净率呈下降趋势，集中表 现为该公司获利能力，市场竞争力减弱；期间费用，总成本 增加；企业资产综合利用的效率下降；运营效率变差；抵御 外来因素影响和打击能力一般，发展潜力小等问题。
营运能力较通行业有优势
企业长大迅速，竞争能力强
❖ 万科作为国内房地产的巨头，积累了丰富的房地产 经营管理经验，与同行业比较，有较好的营运能力。 万科资本雄厚，在行业内竞争力与影响大。
❖ 评价与风险：万科在行业内资本规模最大，而整个 行业风险很大时，万科巨大的资产建筑在高风险之 上。在危机产生时，万科可能因此面临巨大的损失， 同时企业形象也讲受损。
08年 40,991,800,000 34,855,700,000 6,364,790,000 4,639,870,000 113,456,000,000 85,898,700,000 119,237,000,000 64,553,700,000 80,418,000,000 19,978,300,000
万科企业股份有限公司 ——2009年度财务报表分析
万科
A000002
11.319 4.2309 12.65
0.37 2.9 -0.0031 0.422
2007
41.9946
14.9677 2.671 16.55 0.73 4.26 -1.52 0.774
❖
年度
2009
2008
2007
同行业 2009
毛利率
29.3903
38.9993
41.9946
30.3
❖ 从总体上看:
❖ 纵向比较，万科A的盈利能力较前两年减弱，主要表现在 毛利率，销售净利润率，资产净利润率，净资产收益率，每 股收益，市净率，每股净资产，市净率呈下降趋势，集中表 现为该公司获利能力，市场竞争力减弱；期间费用，总成本 增加；企业资产综合利用的效率下降；运营效率变差；抵御 外来因素影响和打击能力一般，发展潜力小等问题。
营运能力较通行业有优势
企业长大迅速，竞争能力强
❖ 万科作为国内房地产的巨头，积累了丰富的房地产 经营管理经验，与同行业比较，有较好的营运能力。 万科资本雄厚，在行业内竞争力与影响大。
❖ 评价与风险：万科在行业内资本规模最大，而整个 行业风险很大时，万科巨大的资产建筑在高风险之 上。在危机产生时，万科可能因此面临巨大的损失， 同时企业形象也讲受损。
08年 40,991,800,000 34,855,700,000 6,364,790,000 4,639,870,000 113,456,000,000 85,898,700,000 119,237,000,000 64,553,700,000 80,418,000,000 19,978,300,000
万科企业股份有限公司 ——2009年度财务报表分析
万科
A000002
《万科财务分析报告》幻灯片
《万科财务分析报告》幻 灯片
本课件PPT仅供大家学习使用 学习完请自行删除，谢谢！ 本课件PPT仅供大家学习使用 学习完请自行删除，谢谢！
一
公司简介
二 公司主营业务分析
三
行业分析
主 容讲
内
公司简介
• 万科企业股份有限公司成立于1984年5月，万科企业 股份有限公司(“本公司”)原系经深圳市人民政府深府办 (1988)1509号文批准，于1988年11月1日在深圳现代企 业有限公司基础上改组设立的股份有限公司,原名为“深 圳万科企业股份有限公司”。是目前中国最大的专业住宅 开发企业。 • 公司致力于通过规范、透明的企业文化和稳健、专注的 发展模式，成为最受客户、最ห้องสมุดไป่ตู้投资者、最受员工、最受 合作伙伴欢迎，最受社会尊重的企业。
公司主营业务分析
2.SWOT分析
1
2
3
4
优势 资金实 力雄厚 核心价 值和品 牌效应
劣势 对内关 心度不 够和顾 客评价 不一
机会 收入逐年 增加和未 来市场的 前景十分 诱人
威胁 竞争力 的强度 和特色 欠缺以 及外在 威胁
行业 分析 •房地产开发投资持续续增长 •住宅投资为主 •宏观调控的介入 •市场竞争加剧
公司主营业务分析
1. 经营范围:
• 兴办实业；国内商业；物资供销业（不含专营、 专控、专卖商品）；印刷、复印、广告设计制作； 代理报纸、电视、广播期刊广告业务；进出口业务, 外贸企业审定证书规定办理。 • 万科1988年进入房地产行业，1993年将大众 住宅开发确定为公司核心业务。经过多年努力，万 科逐渐确立了在住宅行业的竞争优势：“万科”成 为行业第一个全国驰名商标，旗下“四季花城”、 “城市花园”、“金色家园”等品牌得到各地消费 者的接受和喜爱。
财务管理级学生作品深圳万科财务分析.pptx
存货周转率分析 由于存货的大幅增多，导致存货周转率略有下降。万科的存货中有近一半
是拟开发的土地,还有约43%的在建产品。
第16页/共20页
2006 2005
劳动生产效率
133.18
96.33
劳动生产效率
2004
79.64
0
20
40
60
80 100 120 140
从上图可以看到万科的劳动生产率是 逐年上升的，这与其不断增长的主营 业 务 收 入 不 可 分 割 。 第17页/共20页
第14页/共20页
总资产周转率分析： 该公司主营业务收 入 和资产都有明 显增加，但资产的增 长率明显高于主营业 务收入的增长率，使 得总资产周转率降低。 但总资金产周转率还 是比同行业平均水平 要高的多，说明总资 产使用效率较高，企 业的营运能力较强。 整体来看，万科相对 于同行业其他企业还 是占相当优势的。
总资产周 转率
流动资产 周转率
应收帐款 周转率
存货周转 率
2004年
0.59 0.60 23.79 0.55
2005年
0.56 0.60 28.07 0.54
2006年
0.51 0.55
2004年 2005年 2006年
0.33 0.36 0.25
48.11 0.49
13.67 12.94 18.07 0.53 0.44 0.37
者保证程度高。 4.企业资产净利润率增长缓慢,从2005年末到2006年末只增长了1.83%，相对于其
他指标而言增长速度慢。
第7页/共20页
在净利润增长的同时，存货也在迅速的膨胀，从而导致总资产额的增多。 5.万科的每股收益从05年的0.36增加到0.49而同行业都低于0.3。
是拟开发的土地,还有约43%的在建产品。
第16页/共20页
2006 2005
劳动生产效率
133.18
96.33
劳动生产效率
2004
79.64
0
20
40
60
80 100 120 140
从上图可以看到万科的劳动生产率是 逐年上升的，这与其不断增长的主营 业 务 收 入 不 可 分 割 。 第17页/共20页
第14页/共20页
总资产周转率分析： 该公司主营业务收 入 和资产都有明 显增加，但资产的增 长率明显高于主营业 务收入的增长率，使 得总资产周转率降低。 但总资金产周转率还 是比同行业平均水平 要高的多，说明总资 产使用效率较高，企 业的营运能力较强。 整体来看，万科相对 于同行业其他企业还 是占相当优势的。
总资产周 转率
流动资产 周转率
应收帐款 周转率
存货周转 率
2004年
0.59 0.60 23.79 0.55
2005年
0.56 0.60 28.07 0.54
2006年
0.51 0.55
2004年 2005年 2006年
0.33 0.36 0.25
48.11 0.49
13.67 12.94 18.07 0.53 0.44 0.37
者保证程度高。 4.企业资产净利润率增长缓慢,从2005年末到2006年末只增长了1.83%，相对于其
他指标而言增长速度慢。
第7页/共20页
在净利润增长的同时，存货也在迅速的膨胀，从而导致总资产额的增多。 5.万科的每股收益从05年的0.36增加到0.49而同行业都低于0.3。
万科财务指标分析PPT课件
发展能力分析
• 销售增长率 • 总资产增产率
• 利润增长率 • 股权资本增长率
• 三年利润平均增长率 • 三年资本平均增长率 漫 雪
Your company slogan
销售增长率 AND 总资产增长率
/通用格式 /通用格式 /通用格式 /通用格式
/通用格式 销售增长率
=（本年营业收入增长 额÷上年营业收入总 额）*100%
万科企业股份有限公司 财务分析
第6组
万科企业股份有限公司简介
万科企业股份有限公司成立 1984年5月，以城市住宅开发为核心 业务，是中国大陆首批公开上市的企 业之一，在过去的17年里，万科业务 涉足全国25个大中城市，累计开发住 宅超过100000套，在全国树立了住 宅品牌，为客户营造了温馨生活，为 投资者带来了稳定增长的回报，为社 会尽了自己的一份责任。
yourcompanysloganyourcompanyslogan9898年地产上市公司年地产上市公司数量剧增数量剧增反应了行业的发展反应了行业的发展万科开始从众多万科开始从众多房地产分离出来房地产分离出来连上台阶连上台阶尤其在尤其在06070607年年0404年在宽松的年在宽松的信贷环境下信贷环境下99大地产公司领跑大地产公司领跑房地产进入繁荣期房地产进入繁荣期yourcompanysloganyourcompanyslogan企业领导人王石每个人都是一座山世界上最难攀越的山其实是自己
客户是以家庭为核心的。
Your company slogan
管理效率：
管理模式 ：矩阵式组织结构，总部相对集权
万科在制度和流程管理上有不少创新，很多具体事务性的工作上升到了制度 和流程层面，这些标志着企业系统的健全和成熟。其管理系统在顺境时表现 为企业肌体的健康、运转的正常和发展的稳健；而当市场大势低迷甚至险恶 时，这套系统又能保障万科能将风险减小到最低限度，缩短度过难关的时 间，而以“七个尊重”为核心的人文精神和企业价值观的形成和认可，是万 科管理系统正常运转、制度真正执行、指引充分使用的基石。
万科财务报告分析教材(PPT41张)
比率分析：营运能力
3.4
3.4
杜邦分析：
总资产收益率： 4.67%
净资产收益率 14.16% 权益乘子：3.03 总资产 13760855 所有者权益 4540851 所有者权益 4540851
营业净利率： 总资产周转率： * 13.15% 0.38 净利润 / 643001 营业收入 4888101 营业收入 / 4888101 总资产 13760855
4.3
投资建议：
行业环境：
自2003年发布“18号文件”以后，中国房价开始了连续 五年的快速增长。 2008年，全球性的金融危机开始影响中国的房地产 ，加之以中国的宏观调控，中国房地产市场全面萎缩， 房地产交易量齐跌，企业面临困境。 09年初刚性需求释放带动房地产产业复苏，2009年 二季度以后，房地产业全面复苏，量价齐升，地产商 再度活跃。09年的复苏关键在于金融危机后，中国政 府推动的信贷宽松政策和对房地产业的大力扶持。
4.2
净资产收益率 17.10% 总资产收益率： 3.92% 营业净利率： * 16.16% 净利润 / 1159961 总收入 7255578 营业收入 7178275 总资产周转率： 0.28 营业收入 / 7178275 总资产 29620844 权益乘子：4.37 总资产 29620844 所有者权益 6783254 所有者权益 6783254
财务报告分析
——万科集团年报财务分析
目
录
企业概况
成长性分析 比率分析 杜邦分析
ห้องสมุดไป่ตู้
投资建议
企业概况：
公司法定中文名称：万科企业股份有限公司 法定代表人： 股票上市地： 所属行业： 股票简称及代码： 王 石
万科财务报表分析PPT(27张)
=0.59 • 分析：万科所在的房地产业08年的平均速动比率为0.57，
可见万科在09年的速动比率与同行业相当。同时，万科在 09年的速动比率比08年大有提高，说明万科的财务风险 有所下降。
（二）偿债能力比率
1.资产负债率= 负债总额
资产总额
2008年年末资产负债率=
80,418,03,0239.89
从资产结构看，公司09年末的资产总额中，流动资产占 了94.7%，而固定资产仅占1%，在建工程占0.4%。说明流 动资产所占比重较大，资产增值主要依赖于流动资产的增加。
从负债与所有者权益的结构来看，公司的流动负债在总 资产有一定增加的情况下只增加了5.4% ，但所占比重由上 年的54.1%下降到了49.5 % ；所有者权益所占的比重由上 年的32.6%上升为33% ，其中未分配利润所占比重较上年有 所增加。
=0.674
119,236,597,721.09
92,200,04,2375.32
2009年年末资产负债率=
=0.670
137,608,545,829.39
• 分析：万科所在的房地产业08年的平均资产负债率为0.56， 万科近两年的资产负债率略高于同行业水平，说明万科的 资本结构较为合理，偿还长期债务的能力较强，长期的财 务风险较低。此外，09年的负债水平比08年略有下降，财 务上趋向稳健。
获得 《投资者关系》等国际权威媒体评出的最佳公司治理、最佳 投资者关系等奖项。
• 2、资产负债表分析
根据万科20体状况的初步分析
从总体来看，公司的资产总额从年初的199.78亿元增加 到年末的230.02亿元，同比增长了15.13% ；从负债和股东 权益来看，主要是盈余公积增加了32.8 和未分配利润增加 了42.4%，显然公司盈利是资产增加的主要资金来源。这也 意味着，投资者投入公司的资本不但得到了保值，而且得到 了增值。
可见万科在09年的速动比率与同行业相当。同时，万科在 09年的速动比率比08年大有提高，说明万科的财务风险 有所下降。
（二）偿债能力比率
1.资产负债率= 负债总额
资产总额
2008年年末资产负债率=
80,418,03,0239.89
从资产结构看，公司09年末的资产总额中，流动资产占 了94.7%，而固定资产仅占1%，在建工程占0.4%。说明流 动资产所占比重较大，资产增值主要依赖于流动资产的增加。
从负债与所有者权益的结构来看，公司的流动负债在总 资产有一定增加的情况下只增加了5.4% ，但所占比重由上 年的54.1%下降到了49.5 % ；所有者权益所占的比重由上 年的32.6%上升为33% ，其中未分配利润所占比重较上年有 所增加。
=0.674
119,236,597,721.09
92,200,04,2375.32
2009年年末资产负债率=
=0.670
137,608,545,829.39
• 分析：万科所在的房地产业08年的平均资产负债率为0.56， 万科近两年的资产负债率略高于同行业水平，说明万科的 资本结构较为合理，偿还长期债务的能力较强，长期的财 务风险较低。此外，09年的负债水平比08年略有下降，财 务上趋向稳健。
获得 《投资者关系》等国际权威媒体评出的最佳公司治理、最佳 投资者关系等奖项。
• 2、资产负债表分析
根据万科20体状况的初步分析
从总体来看，公司的资产总额从年初的199.78亿元增加 到年末的230.02亿元，同比增长了15.13% ；从负债和股东 权益来看，主要是盈余公积增加了32.8 和未分配利润增加 了42.4%，显然公司盈利是资产增加的主要资金来源。这也 意味着，投资者投入公司的资本不但得到了保值，而且得到 了增值。
某公司财务报表分析报告(PPT 55张)
是业绩爆发力最强的行业之一。
万科公司概况
万科发展历程
1984年 万科企业股份有限公司成立 1988年 介入房地产领域 1988年 公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2,800万元 1991年 万科A股在深圳证券交易所挂牌交易 1993年 将大众住宅开发确定为公司核心业务 2005年 中国房地产百强企业综合实力TOP10评选第一717.8 亿元，同比增长41.5%，实现净利润96.2 亿元，
同比增长32.2%。实现结算面积562.4 万平方米，结算收入706.5 亿元， 同比分别增长24.4%和41.2%。 截至 2011 年末，公司合并报表范围内已销售未结算资源面积合计1085 万 2011 年公司房地产业务结算毛利率28.79%，较2010 年下降0.96 个百分 点，结算净利率15.01%，较2010 年下降0.51 个百分点。 2011 年，公司实现新开工面积1448 万平方米，相比年初计划的1329 万 平方米增长9.0%。实现竣工面积659 万平方米(其中公司合并报表范围内项 目竣工597 万平方米)，相比年初计划的729 万平方米减少9.6%。
2009年 年份
2010年
2011年
企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业
有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。
(一）短期偿债能力分析 流动比率
横向比较
流动比率
3.00 2.50 比 率 （ ） 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 2008年 2008/12/31 万科A 保利地产 金地集团 1.76 2.73 2.19 2009年 2009/12/31 1.91 2.31 2.21 2010年 2010/12/31 1.59 2.13 2.18 2011年 2011/12/31 1.41 1.91 1.80 万科A 保利地产 金地集团
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65.97
总资产周转率表示企业资产的使用效率，如果这个比率较低，则说明企业 利用全部资产进行经营的效率较差，最终会影响企业的获得能力。很显然 企业近四年的总资产周转率逐渐提高，企业对资产的利用效率再提高。 它是反映企业固定资产周转情况，从而衡量固定资产利用效率的一项指标。 固定资产周转率高；表明企业固定资产利用充分，同时也能表明企业固定 资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。企业五年的固定 资产周转率一直提高，企业近几年的固定资产使用能力有所增强。
-
9
盈利能力分析利能力分析
2010年 2011年 2012年 2013年
资产报酬 4.12 率
3.76
3.72
3.52
总资产利 6.76% 润率
6.17%
6.24%
5.66%
2014年 3.2
5.11%
2010-2014年 该指标降低，说明企业资产利用效率低，应分析差 异原因，提高销售利润率，加速资金周转，提高企业经营管理水 平。 总资产利润率，是企业利润总额与企业资产平均总额的比率，即 过去所说的资金利润率。它是反映企业资产综合利用效果的指标， 也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指 标。2010-2014年该指标呈下降趋势说明企业利用债权人和所有 者权益总额所取得盈利的效果不好。
-
二、财务能力分析
偿债能力分析 营运能力分析 盈利能力分析 公司发展能力
流动比率 速动比率 资产负债率 产权比率
总资产周转率 固定资产周转
率 流动资产周转
率 应收账款周转
率
4
资产报酬率 总资产利润率 净资产收益率
销售增长率 资产增长率
-
偿债能力分析
短期偿债能力
流动比率，速动比率，整个房地产行业的流动比率和速动 比率都比较低，万科的流动比率和速动比率在整个行业中 处于中上水平，但是由于投资的房地产过多，它的短期偿 债能力偏低。
-
8
流动资产周转率和应收账款周转率
2010年
流动资产 0.30 周转率
2011年 0.29
2012年 2013年
0.32
0.31
2014年 0.30
应收账款 31.81 周转率
46.18
60.63 54.54
58.87
流动资产周转率表示流动资产的周转速度，在一定时期内，流动资产周 转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用 的效果越好。企业的流动资产周转率趋于平稳， 反映企业的应收账款周转速度，比率越高应收账款的周转速度越快，流 动性越强,近五年应收账款的周转率总体上升，虽然近三年有所下降， 但企业总体应属账款回收率较高，企业的营运资金利用较高。
-
5
长期偿债能力
资产负债率越小，企业的偿债能力越高，国际上通常认
为资产负债率不应该高于60%，所以对于长期偿债的安全性
不是很高；而资产负债率的上升使万科财务风险加大。而
产权比率高于了100%，更加说明了万科的自有资产对偿债
风险的承受能力不高。企业的财务风险较大。
万科作为中国房地产发展的龙头企业，近几年偿债能力的
万科集团2010--2014年财务分析
财务管理专科四班第九组
-
目录
一、万科集团简介 二、财务能力分析 三、该企业财务状况的总体评价
四、同类公司比较 五、结束
-
2
一、万科集团简介
▪ 万科企业股份有限公司成立于1984年
1988年进入房地产行业，经过三十余年的发展，成为 国内领先的房地产公司，目前主营业务包括房地产开 发和物业服务。公司聚焦城市圈带的发展战略，截至 2014年底，公司进入中国大陆65个城市，分布在以珠 三角为核心的广深区域、以长三角为核心的上海区域、 以环渤海为核心的北京区域，以及由中西部中心城市 组成的成都区域。此外，公司自2013年起开始尝试海 外投资，目前已经进入香港、新加坡、旧金山、纽约 等4个海外城市，参与6个房地产开发项目。2014年公 司实现销售面积1,806.4万平米，销售金额2,151.3亿 元，销售规模居全球同行业领先地位。
偏低和偿债保障程度的降低很可能会成为万科的长远发展
的瓶颈。
-
6
补充 房地产行业的资产负债率
目前，我国的房地产企业主要依靠银行借贷及购房者付款来进行融资， 也就是说，其有息负债的比例非常大。即使在土地出让公开化、越来 越多的房地产企业登陆股市后，它们的负债率还是跌不下来，原因就 在于房地产企业为了发展，要将在资本市场里所获得的收益再投入到 土地市场。我们可以发现，今年以来上市公司在拿地方面相当活跃， 土地是开发商的生存根本也是最大支出，更何况地价越来越高，这种 局面都“逼”得开发商高负债经营。因此，在房地产行业，高负债率是 普遍现象。事实上，去年国家统计局的统计数据就指出，中国房地产 企业的负债率平均为72%。而从2007年不少房地产上市公司的半年报 来看，负债率依然很高，这给依附于银行贷款的房地产企业带来很大 被动。尤其是在我国步入加息周期以后，房地产企业的财务压力越来
资产增长率是企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率，反映企业本期 资产规模的增长情况，2010年-2014年该指标呈下降趋势说明企业资产增长规 模下降
越大。 万科资产负债率再逐渐趋于全国平均水平也在一定程度上说
明了万科具有良好的发展态势。
-
7
营运能力分析
总资产周转率固定资产周转率
2010年
总资产周 0.24 转率
固定资产 39.38 周转率
2011年 0.24
50.99
2012年 0.31
64.28
2013年 0.32
72.38
2014年 0.30
-
11
发展能力分析
净利润增 长率
资产增长 率
2010年 36.65
56.70
2011年 32.15
37.36
2012年 30.40
27.88
2013年 20.45
26.50
2014年 4.14
6.09
净利润增长率代表企业当期净利润比上期净利润的增长幅度，2010年-2014年 指标值降低代表企业盈利增长能力降低。
-
10
净资产收益率
2010年
净资产收 17.79% 益率
2011年 19.83%
2012年 20.89%
2013年 2.09%
2014年 5.24%
该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司 运用自有资本的效率。2010年-2014年指标值降 低，说明投资带来的收益降低。该指标体现了自 有资本获得净收益的能力。
总资产周转率表示企业资产的使用效率，如果这个比率较低，则说明企业 利用全部资产进行经营的效率较差，最终会影响企业的获得能力。很显然 企业近四年的总资产周转率逐渐提高，企业对资产的利用效率再提高。 它是反映企业固定资产周转情况，从而衡量固定资产利用效率的一项指标。 固定资产周转率高；表明企业固定资产利用充分，同时也能表明企业固定 资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。企业五年的固定 资产周转率一直提高，企业近几年的固定资产使用能力有所增强。
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9
盈利能力分析利能力分析
2010年 2011年 2012年 2013年
资产报酬 4.12 率
3.76
3.72
3.52
总资产利 6.76% 润率
6.17%
6.24%
5.66%
2014年 3.2
5.11%
2010-2014年 该指标降低，说明企业资产利用效率低，应分析差 异原因，提高销售利润率，加速资金周转，提高企业经营管理水 平。 总资产利润率，是企业利润总额与企业资产平均总额的比率，即 过去所说的资金利润率。它是反映企业资产综合利用效果的指标， 也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指 标。2010-2014年该指标呈下降趋势说明企业利用债权人和所有 者权益总额所取得盈利的效果不好。
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二、财务能力分析
偿债能力分析 营运能力分析 盈利能力分析 公司发展能力
流动比率 速动比率 资产负债率 产权比率
总资产周转率 固定资产周转
率 流动资产周转
率 应收账款周转
率
4
资产报酬率 总资产利润率 净资产收益率
销售增长率 资产增长率
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偿债能力分析
短期偿债能力
流动比率，速动比率，整个房地产行业的流动比率和速动 比率都比较低，万科的流动比率和速动比率在整个行业中 处于中上水平，但是由于投资的房地产过多，它的短期偿 债能力偏低。
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8
流动资产周转率和应收账款周转率
2010年
流动资产 0.30 周转率
2011年 0.29
2012年 2013年
0.32
0.31
2014年 0.30
应收账款 31.81 周转率
46.18
60.63 54.54
58.87
流动资产周转率表示流动资产的周转速度，在一定时期内，流动资产周 转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用 的效果越好。企业的流动资产周转率趋于平稳， 反映企业的应收账款周转速度，比率越高应收账款的周转速度越快，流 动性越强,近五年应收账款的周转率总体上升，虽然近三年有所下降， 但企业总体应属账款回收率较高，企业的营运资金利用较高。
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5
长期偿债能力
资产负债率越小，企业的偿债能力越高，国际上通常认
为资产负债率不应该高于60%，所以对于长期偿债的安全性
不是很高；而资产负债率的上升使万科财务风险加大。而
产权比率高于了100%，更加说明了万科的自有资产对偿债
风险的承受能力不高。企业的财务风险较大。
万科作为中国房地产发展的龙头企业，近几年偿债能力的
万科集团2010--2014年财务分析
财务管理专科四班第九组
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目录
一、万科集团简介 二、财务能力分析 三、该企业财务状况的总体评价
四、同类公司比较 五、结束
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2
一、万科集团简介
▪ 万科企业股份有限公司成立于1984年
1988年进入房地产行业，经过三十余年的发展，成为 国内领先的房地产公司，目前主营业务包括房地产开 发和物业服务。公司聚焦城市圈带的发展战略，截至 2014年底，公司进入中国大陆65个城市，分布在以珠 三角为核心的广深区域、以长三角为核心的上海区域、 以环渤海为核心的北京区域，以及由中西部中心城市 组成的成都区域。此外，公司自2013年起开始尝试海 外投资，目前已经进入香港、新加坡、旧金山、纽约 等4个海外城市，参与6个房地产开发项目。2014年公 司实现销售面积1,806.4万平米，销售金额2,151.3亿 元，销售规模居全球同行业领先地位。
偏低和偿债保障程度的降低很可能会成为万科的长远发展
的瓶颈。
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6
补充 房地产行业的资产负债率
目前，我国的房地产企业主要依靠银行借贷及购房者付款来进行融资， 也就是说，其有息负债的比例非常大。即使在土地出让公开化、越来 越多的房地产企业登陆股市后，它们的负债率还是跌不下来，原因就 在于房地产企业为了发展，要将在资本市场里所获得的收益再投入到 土地市场。我们可以发现，今年以来上市公司在拿地方面相当活跃， 土地是开发商的生存根本也是最大支出，更何况地价越来越高，这种 局面都“逼”得开发商高负债经营。因此，在房地产行业，高负债率是 普遍现象。事实上，去年国家统计局的统计数据就指出，中国房地产 企业的负债率平均为72%。而从2007年不少房地产上市公司的半年报 来看，负债率依然很高，这给依附于银行贷款的房地产企业带来很大 被动。尤其是在我国步入加息周期以后，房地产企业的财务压力越来
资产增长率是企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率，反映企业本期 资产规模的增长情况，2010年-2014年该指标呈下降趋势说明企业资产增长规 模下降
越大。 万科资产负债率再逐渐趋于全国平均水平也在一定程度上说
明了万科具有良好的发展态势。
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7
营运能力分析
总资产周转率固定资产周转率
2010年
总资产周 0.24 转率
固定资产 39.38 周转率
2011年 0.24
50.99
2012年 0.31
64.28
2013年 0.32
72.38
2014年 0.30
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11
发展能力分析
净利润增 长率
资产增长 率
2010年 36.65
56.70
2011年 32.15
37.36
2012年 30.40
27.88
2013年 20.45
26.50
2014年 4.14
6.09
净利润增长率代表企业当期净利润比上期净利润的增长幅度，2010年-2014年 指标值降低代表企业盈利增长能力降低。
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净资产收益率
2010年
净资产收 17.79% 益率
2011年 19.83%
2012年 20.89%
2013年 2.09%
2014年 5.24%
该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司 运用自有资本的效率。2010年-2014年指标值降 低，说明投资带来的收益降低。该指标体现了自 有资本获得净收益的能力。