产业投资基金的退出机制及方法
产业园区基金的运作模式
产业园区基金的运作模式一、引言产业园区基金作为推动产业园区发展的重要金融工具，在近年来得到了越来越多的关注和应用。
本文将探讨产业园区基金的运作模式，旨在全面、详细、完整地阐述其运作原理、主要参与方和投资策略等方面的内容。
二、产业园区基金的定义产业园区基金是一种由政府、企业和金融机构共同发起设立的基金，主要用于支持和促进产业园区的发展。
产业园区基金通过向产业园区及其企业提供融资、投资和服务等方式，推动产业园区的创新发展。
三、产业园区基金的运作原理产业园区基金的运作原理主要包括募集资金、投资管理和退出机制等方面。
1. 募集资金产业园区基金的募集资金主要来自政府、企业和金融机构等各方。
政府在发起设立产业园区基金时通常会出资作为主要发起人，企业和金融机构可以通过认购基金份额的方式参与进来。
此外，产业园区基金还可以通过发行债券等方式进行融资。
2. 投资管理产业园区基金的投资管理主要由一支专业团队负责。
这支团队通常由投资专家、产业专家和行业研究人员等组成，负责基金的资金配置和投资决策。
基金可以通过直接投资产业园区内的企业，也可以通过间接投资基金经理管理的其他基金、证券、债券等金融工具。
3. 退出机制产业园区基金的退出机制包括定期清算和股权转让两种方式。
定期清算是指在基金的存续期结束后，将基金资产进行清算和分配。
股权转让是指基金在投资产业园区企业一定期限后，将所持有的股权转让给其他投资者或企业。
四、产业园区基金的主要参与方产业园区基金的运作过程中包括政府、企业和金融机构等多个参与方。
1. 政府政府作为主要发起人，承担着产业园区基金的设立和管理责任。
政府通过出资设立基金、提供政策支持和监管等方式，推动基金的发展和运作。
2. 企业企业是产业园区基金的重要参与方之一。
作为产业园区内的主体，企业可通过认购基金份额的方式参与基金，获得基金的支持和服务。
3. 金融机构金融机构在产业园区基金中扮演着提供资金支持和金融服务的角色。
产业引导基金运作模式
产业引导基金运作模式一、引言产业引导基金是指政府或社会资本为支持特定产业发展而设立的基金，其目的是通过投资优秀企业和项目来推动该产业的发展。
产业引导基金运作模式是指该基金在实际运作过程中所采用的策略和方式，包括基金的组织架构、投资决策机制、风险控制方法等。
本文将从几个方面对产业引导基金运作模式进行探讨。
二、组织架构（一）基金管理公司产业引导基金通常由政府或社会资本出资设立，但这些出资方并不具备专门的投资管理能力，因此需要设立一个专门的基金管理公司来管理和运营该基金。
该公司应当由具备丰富经验和专业知识的投资人员组成，并制定详细的投资策略和风险控制措施。
（二）董事会董事会是决策机构，由出资方代表和独立董事组成。
其职责包括审批重大投资决策、监督基金管理公司履行职责等。
（三）投资委员会投资委员会是具体负责投资决策的机构，由基金管理公司的高级管理人员和董事会代表组成。
其职责包括评估投资项目、制定投资方案、审批投资决策等。
三、投资决策机制（一）项目申报和筛选产业引导基金通常会向公众发布招标公告，吸引各类企业和项目申报。
基金管理公司会对申报项目进行初步筛选，确定符合基金投资方向的项目。
（二）尽职调查基金管理公司会对通过初步筛选的项目进行深入调研和尽职调查，了解其市场前景、技术水平、盈利能力等情况。
（三）制定投资方案在完成尽职调查后，基金管理公司会制定详细的投资方案，包括投资金额、股权结构、退出机制等。
（四）审批投资决策最终的投资决策需要经过董事会和投资委员会审批，并获得出资方的同意。
四、风险控制方法（一）分散化投资产业引导基金应当采取分散化投资策略，将基金划分为多个子基金，并将不同子基金分别投向不同的行业和企业，以降低投资风险。
（二）退出机制产业引导基金应当在投资时就制定退出机制，以确保在合适的时机实现投资回报。
常见的退出方式包括股权转让、IPO等。
（三）风险控制基金管理公司应当建立完善的风险控制体系，包括对投资项目进行风险评估、建立风险预警机制等。
产业投资基金管理系统暂行办法
产业投资基金管理系统暂行办法一、前言产业投资基金是推动经济发展的重要工具之一，它通过投资于各种产业项目，促进产业结构的调整与优化，提升企业的创新能力和竞争力。
为了规范和加强产业投资基金的管理，制定本暂行办法。
二、总则1. 产业投资基金管理系统的目的是为了实现对产业投资基金的统一管理和监督，确保投资的风险可控，提高资源配置效率。
2. 本暂行办法适用于所有经批准设立的产业投资基金。
3. 产业投资基金的管理系统分为国家层面和地方层面两个层次，国家层面由相关部门负责管理，地方层面由各地方政府负责管理。
三、产业投资基金的设立与管理1. 产业投资基金的设立须经过严格的审批程序，符合相关法律法规和政策要求，并取得相应的许可证。
2. 产业投资基金应具备独立法人地位，遵守商业银行的风险管理要求，并设立独立的投资决策委员会。
3. 产业投资基金应具备一定的净资产和杠杆比例，以确保其对项目的投资能力和风险承受能力。
四、投资项目的选择和管理1. 产业投资基金应根据国家产业政策和市场需求，进行合理的投资项目选择，避免盲目投资和重复建设。
2. 产业投资基金应采取多种投资形式，包括股权投资、债权投资和直接投资等，以降低投资风险。
3. 产业投资基金应建立完善的项目评估和风险评估机制，对参与投资的项目进行全面的可行性分析和风险评估。
五、产业投资基金的退出机制1. 产业投资基金应拥有合理的退出机制，包括项目转让、股权转让、IPO上市等方式，以实现对投资收益的回报。
2. 产业投资基金退出应根据市场情况和项目发展情况进行调整，确保退出时机的合理性和投资收益的最大化。
六、风险防范和监督管理1. 产业投资基金应建立风险防范和控制体系，包括内部控制制度、风险管理制度和风险预警机制等，确保投资风险可控。
2. 产业投资基金应接受相关部门的监督和检查，及时报送相关信息和财务报表，以确保资金的安全和合规运作。
七、附则1. 本暂行办法自发布之日起生效，有效期为三年，届满后可根据实际情况做适当调整。
产业基金运行管理办法
第一章总则第一条为规范产业基金运行，发挥财政资金的引导和放大作用，支持重点产业发展，促进产业结构优化升级，根据国家相关法律法规和政策，结合本地区实际情况，制定本办法。
第二条本办法所称产业基金是指由政府主导设立，按照市场化运作原则，以股权投资为主要方式，用于支持重点产业发展和创新创业活动的专项基金。
第三条产业基金运行应遵循以下原则：1. 政府引导：政府发挥引导作用，明确产业基金发展方向和重点，确保产业基金服务于国家战略和地方经济发展。
2. 市场运作：产业基金遵循市场规律，实现市场化运作，提高资金使用效率。
3. 风险可控：建立健全风险防控机制，确保产业基金安全稳健运行。
4. 依法合规：产业基金运行严格遵守国家法律法规和政策，确保合规经营。
第二章组织架构与职责第四条产业基金设立管理委员会（以下简称“管委会”），负责产业基金的总体决策和监督。
第五条管委会由以下成员组成：1. 政府相关部门代表；2. 产业基金管理公司代表；3. 金融机构代表；4. 专家代表；5. 其他相关方代表。
第六条管委会主要职责：1. 制定产业基金发展战略和投资策略；2. 审议产业基金年度工作报告；3. 审议产业基金重大投资决策；4. 监督产业基金运行情况；5. 审议产业基金其他重大事项。
第七条产业基金设立管理公司（以下简称“管理公司”），负责产业基金的日常运作和管理。
第八条管理公司主要职责：1. 负责产业基金的募集、投资、退出等工作；2. 负责产业基金的投资项目管理；3. 负责产业基金的财务管理和风险控制；4. 按照管委会要求，定期向管委会报告产业基金运行情况；5. 完成管委会交办的其他工作。
第三章基金募集与投资第九条产业基金募集应遵循以下原则：1. 公开透明：产业基金募集过程应公开透明，确保投资者权益；2. 合规合法：产业基金募集严格遵守国家法律法规和政策；3. 适度规模：产业基金规模应适度，确保资金安全。
第十条产业基金投资方向：1. 支持国家战略和地方经济发展重点产业；2. 支持创新创业项目；3. 支持企业转型升级和产业链整合；4. 支持绿色低碳和可持续发展项目。
产业投资基金管理暂行制度
产业投资基金管理暂行制度1. 引言产业投资基金是促进产业发展和引导资金流向创新领域的重要金融工具。
为了规范产业投资基金的管理，保护投资者的权益，建立健全的监管体系，制定本《产业投资基金管理暂行制度》（以下简称“制度”）。
2. 目的和适用范围2.1 目的本制度旨在规范产业投资基金的设立、管理和运作，强化投资风险管理和防范金融风险，促进产业投资基金的健康发展。
2.2 适用范围本制度适用于各类产业投资基金的设立、募集、投资、管理等环节。
3. 产业投资基金的设立和管理3.1 设立和备案产业投资基金的设立需符合相关法律法规和监管要求，并及时向相关监管部门备案。
备案应包括基金名称、管理人信息、基金规模和投资策略等内容。
3.2 募集和投资（1）募集方式：产业投资基金可以通过公开募集、私募或其他方式募集资金。
（2）募集资金用途：募集到的资金应主要用于产业投资项目的投资，不得用于非法活动或其他违规行为。
（3）投资策略：产业投资基金应根据市场情况和投资目标制定合理的投资策略，并依法选择投资标的。
3.3 投资管理（1）风险管理：产业投资基金管理人应建立完善的风险管理制度，包括风险评估、风险监控和风险应对等措施。
（2）合规管理：产业投资基金管理人应严格遵守相关法律法规，按照规定的投资范围和限制进行投资活动。
（3）信息披露：产业投资基金管理人应根据相关规定及时披露基金信息，保护投资者的知情权。
3.4 退出机制产业投资基金的退出方式包括股权转让、上市发行和回购等方式。
产业投资基金管理人应制定合理的退出计划，并根据市场情况和投资回报进行决策。
4. 监管要求和处罚措施4.1 监管要求（1）备案监管：相关监管部门应加强对产业投资基金的备案管理，确保基金符合监管要求，并及时更新备案信息。
（2）投资限制：监管部门应设定合理的投资限制，包括投资行业、投资比例和投资项目等，以控制风险和防范金融风险。
4.2 处罚措施对违反相关法律法规和本制度规定的产业投资基金，监管部门可采取警示、罚款、吊销执照等处罚措施，并可能追究相关人员的法律责任。
浅谈城市产业发展投资基金的运作方法
浅谈城市产业发展投资基金的运作方法【摘要】城市产业发展投资基金是支持城市产业发展的重要资金工具，本文将从定义与特点、运作方式、投资策略、风险管理及案例分析等方面进行探讨。
城市产业发展投资基金的特点包括长期投资、多元化投资和风险共担等。
在运作方式上，通常由政府与社会资本共同发起设立，并通过专业化的基金管理团队进行运作管理。
投资策略主要包括产业方向选择、项目评估及投资决策等。
风险管理是保障基金健康发展的关键，要注重风险评估、分散投资及及时跟踪监管。
通过案例分析，可以深入了解城市产业发展投资基金的运作实践和效果。
探讨未来发展趋势，为城市产业发展投资基金的进一步发展提供参考。
【关键词】城市产业发展投资基金、运作方法、定义、特点、投资策略、风险管理、案例分析、未来发展趋势1. 引言1.1 城市产业发展投资基金的重要性城市产业发展投资基金是为促进城市产业发展，支持新兴产业和壮大优势产业而设立的专门基金。
它起到了提升城市经济竞争力，优化城市产业结构，促进城市可持续发展的重要作用。
城市产业发展投资基金的重要性主要体现在以下几个方面：城市产业发展投资基金有助于引导资金流向实体经济领域，支持重点产业和战略新兴产业的发展。
这有利于培育和壮大城市经济的新增长点，提高城市产业发展的整体竞争力。
城市产业发展投资基金可以帮助解决企业发展过程中的融资难题，推动企业技术创新和产业升级。
通过资金的引导和支持，可以加速企业的转型升级，提高产业附加值，实现可持续发展。
城市产业发展投资基金还可以促进人才聚集和产业集群的形成，搭建产学研用平台，推动城市的创新驱动发展。
通过引进高端人才和优质项目，提升城市科技创新能力，增强城市产业的核心竞争力。
城市产业发展投资基金在促进城市产业结构优化、推动经济转型升级、提升城市竞争力等方面发挥着重要作用，是城市经济发展的有力支撑和助力。
2. 正文2.1 城市产业发展投资基金的定义与特点城市产业发展投资基金是指为了促进城市产业和经济发展而设立的特定投资基金。
【财政办法】开化县政府产业基金投资与退出管理暂行办法
【财政办法】开化县政府产业基金投资与退出管理暂行办法开化县政府产业基金投资与退出管理暂行办法各乡镇人民政府，芹阳办事处，县政府各部门、直属各单位：《开化县政府产业基金投资与退出管理暂行办法》已经县政府研究同意，现予以印发，请认真抓好贯彻落实。
第一章总则第一条为贯彻落实《财政部关于印发<政府投资基金暂行管理办法>的通知》（财预〔2015〕210号）、《浙江省人民政府关于创新财政支出经济发展方式加快设立政府产业基金的意见》（浙政发〔2015〕11号）、《浙江省财政厅关于印发浙江省政府产业基金投资退出管理暂行办法的通知》（浙财企〔2016〕93号）等文件精神，规范政府产业基金的投资、退出和合理让利机制，结合我县实际，特制定本管理办法。
第二条本办法所称政府产业基金投资行为，是指政府产业基金与社会资本或上级政府合作设立子基金、少量直接投资的行为。
退出行为，是指政府产业基金在达到特定目标或符合规定情形时，按照规定或章程协议约定从参股投资子基金或直投项目中退出的行为。
第三条政府产业基金的投资、退出，应按照“事先约定、市场运作、程序规范、有效监督”的要求进行操作。
要在章程协议中事先设计好政府出资部分的退出通道，明确让利方式，建立适时退出机制，要充分发挥市场机制作用，严格退出程序，加强有效监管。
第二章投资方式与程序第四条政府产业基金一般采取“子基金”和少量“直接投资”相结合的方式进行投资，投资范围包括但不限于县内企业及其关联公司，县内企业及其关联公司是指工商注册在我县内的企业、注册在我县内企业及法人代表在县外投资的控股子公司、在我县投资控股子公司的县外企业。
政府产业基金引导投贷联动，鼓励金融机构加大对产业类项目的资金投放力度，并积极探索其他各类创新业务。
第五条“子基金”模式。
政府产业基金与上级政府或社会资本合作设立，共同投资特定领域、特定阶段的一种投资管理形式。
县政府产业基金出资比例原则要求不超过该子基金规模的30%，且子基金及其管理公司受托管理的其他基金投资我县域内企业不低于子基金规模的30%。
产业投资基金运作模式分析
产业投资基金运作模式分析产业投资基金是在传统投资基金的基础上发展出来的一种专业化投资基金，是以产业为导向，以投资为手段，以实现产业发展和增值为目标的一种金融投资工具。
它是由一批有一定经验和能力的企业家、投资人、专业投资机构等组建投资基金公司，通过向社会募集资金作为基金规模，对于产业链中的关键环节、高科技领域等进行投资，帮助企业实现成长和发展的投资运营模式。
产业投资基金的运作模式主要分为三个方面：基金管理机构、募集和投资流程以及退出机制。
一、基金管理机构产业投资基金管理机构是中介机构，它具有丰富的产业资源、专业投资经验及专业化资金管理能力。
他们所负责的工作是基金股份的运作、基金业绩的管理、基金财务及税务的管理等基金的托管管理工作，同时还参与基金的决策和管理，对基金所投资的项目进行认真分析和研究，根据分析结果进行投资的决策，执行基金的投资策略，并在基金流程的各个阶段对基金的风险进行管控和监督。
二、募集和投资流程募集开始时，基金管理公司向机构投资者和高净值客户、家族基金等投资人募集资金，一般会设定一定周期的募集期和基金规模，募资成功后开展投资工作。
在投资流程中，基金管理机构首先要做好尽职调查，较全面了解企业的商业模式、未来发展前景以及竞争优势等。
其次需要根据投资方案制定投资计划，确立购股方案、投资标准和退出机制等。
最后进行投资、管理和运营等环节，对企业监督并协助企业做好融资、项目选择和资源整合工作。
三、退出机制退出机制是基金管理机构和投资人共同事先制订的计划，通过各种方式将持有的股权份额变现。
目前退出机制主要有两种方式：一是在企业上市时通过股票出售方式。
二是在企业被收购时获得收购款。
无论采用哪种方式，都是在基金期限到期后，根据投资者宣布退出时间、退出份额、退出条件和策略等综合因素，进行退出操作。
基金退出机制设计需要在基金运作之初就有明确的计划。
退出的成功与否与基础性的决策关联性极大，例如在投资的标的企业中是否存在可持续的竞争优势、行业发展前景、财务风险抵销能力等，都是退出成功的必须因素。
地方产业投资基金运作模式
地方产业投资基金是一种由地方政府设立，用于支持本地产业发展的资金机构。
这类基金通常有一定的管理和运作模式。
以下是一般性的地方产业投资基金运作模式的主要特征：
1. 设立和出资：地方政府出资设立地方产业投资基金，这些资金通常来自地方政府的财政预算、国有资产划拨、政府投资引导基金等。
有时，地方政府也可能吸引私人投资者参与。
2. 基金管理机构：地方产业投资基金一般由专门的基金管理机构进行运作和管理。
这个管理机构负责基金的投资、运营、监督和管理工作。
3. 投资方向：地方产业投资基金的主要目标是支持本地产业发展，因此其投资方向通常涵盖本地的重点产业、新兴产业和战略性产业。
这可能包括制造业、科技产业、农业、能源等领域。
4. 项目选择和评估：基金管理机构负责对潜在项目进行评估和选择。
这包括对项目的市场前景、财务状况、管理团队等进行全面的尽职调查。
5. 风险管理：地方产业投资基金在进行投资决策时需要考虑风险管理。
这可能包括对项目风险、市场风险和财务风险等进行综合评估。
6. 监督和评估：地方政府对基金的运作进行监督，并要求基金管理机构定期向政府报告基金的投资情况、项目进展和财务状况。
7. 退出机制：地方产业投资基金通常会设定退出机制，以便在项目成功后能够退出并获得投资回报。
退出方式可能包括股权转让、上市、并购等。
8. 社会效益：一些地方产业投资基金也注重产业发展的社会效益，如就业创造、技术创新、地方经济增长等。
需要注意的是，不同地方的产业投资基金可能有不同的运作模式，具体情况可能受到当地政策和法规的影响。
国家产业扶持基金管理办法
第一章总则第一条为贯彻落实国家关于产业扶持的政策，推动产业结构优化升级，促进经济高质量发展，根据《中华人民共和国预算法》等相关法律法规，制定本办法。
第二条本办法所称国家产业扶持基金（以下简称“产业基金”），是指由中央财政出资，通过市场化运作，引导社会资本投入，重点支持国家战略性新兴产业、传统产业转型升级、重点领域和关键环节的政府投资基金。
第三条产业基金遵循以下原则：（一）政府引导、市场运作；（二）统筹规划、突出重点；（三）风险可控、效益优先；（四）规范管理、公开透明。
第二章组织机构与职责第四条国家产业基金管理委员会（以下简称“管委会”）负责产业基金的管理和监督。
管委会由国务院有关部门、地方政府、行业组织、专家学者等组成。
第五条管委会的主要职责：（一）制定产业基金发展规划和政策；（二）审核产业基金投资项目；（三）监督产业基金运作；（四）协调解决产业基金运作中的重大问题；（五）组织开展产业基金评估和监督工作。
第六条产业基金管理办公室（以下简称“管理办”）负责产业基金的日常管理工作。
管理办设在财政部，其主要职责：（一）组织实施产业基金发展规划和政策；（二）审核产业基金投资项目；（三）监督产业基金运作；（四）组织开展产业基金评估和监督工作；（五）其他相关工作。
第三章基金设立与运作第七条产业基金采用市场化运作方式，按照以下程序设立：（一）编制产业基金设立方案；（二）经管委会审议通过；（三）签订产业基金合作协议；（四）设立产业基金。
第八条产业基金投资范围：（一）国家战略性新兴产业；（二）传统产业转型升级；（三）重点领域和关键环节；（四）其他符合国家产业政策的项目。
第九条产业基金运作方式：（一）股权投资；（二）债权投资；（三）组合投资；（四）其他符合国家产业政策的方式。
第十条产业基金投资额度：（一）单个投资项目投资额度不得超过产业基金规模的10%；（二）单个投资企业投资额度不得超过产业基金规模的5%。
第十一条产业基金运作期限：（一）产业基金存续期限一般为10-15年；（二）投资项目投资期限一般为3-7年。
产业基金的退出机制与资本金认定
产业基金的退出机制与资本金认定《产业基金的退出机制与资本金认定》产业基金作为一种重要的投资方式，有着相应的退出机制和资本金认定规则。
这些机制和规则对于基金管理者和投资人来说都具有重要的意义。
首先，产业基金的退出机制是指投资人退出基金并将投资收益变现的过程。
常见的退出方式包括IPO上市、并购、二级市场交易等。
IPO上市是最为常见的退出方式之一，它可以为基金提供更多的流动性和退出渠道。
并购是另一种常见的退出方式，当被投资企业与其他企业进行合并或收购时，基金可以通过出售自己所持有的股份来退出。
此外，基金还可以选择在二级市场交易中出售所持股份来实现退出。
对于退出机制的选择，基金管理者需要根据投资项目的特点、市场环境以及投资者的意愿来决策。
其次，资本金认定是指对于基金的总资本进行确定和认可的过程。
基金的资本金认定主要包括两个方面，即基金募集的资金总额和投资者的出资比例。
基金募集的资金总额是基金认定资本金的首要指标，它影响着基金的规模和投资能力。
投资者的出资比例是指投资者按照约定出资金额比例进行出资，这决定了基金中各投资者在收益分配和风险承担上的比例。
基金管理者需要按照基金合同相关规定，对资本金进行认定并确保其合规。
在实际操作中，基金管理者需要与基金投资者密切合作，共同制定和执行退出机制和资本金认定规则。
基金管理者应建立健全的投资策略和风险控制机制，以确保基金退出时能够最大化投资回报，并合理分配收益给投资人。
同时，基金管理者还需要定期对基金的资本金进行调整和确认，以保证基金的持续运作和正常退出。
综上所述，《产业基金的退出机制与资本金认定》是基金管理者和投资人在运作和投资过程中需要了解和遵循的重要规定。
合理的退出机制和资本金认定可以为基金的投资者提供更好的退出渠道和收益分配方式，同时也可以增强基金管理者对基金的控制和运作能力。
因此，基金管理者和投资人应加强对这些规则的理解和应用，以促进产业基金市场的健康发展。
浅谈政府产业投资基金的退出机制
浅谈政府产业投资基金的退出机制覃亚男怀化高新技术开发区管理委员会摘要：随着社会经济的不断发展，政府工作中也在不断抓变经济发展方式，在财政扶持上通过对专项资金的整合，进行市场化的运作，这也推动着政府产业投资基金设立与不断发展，进行有效的管理也成为政府产业投资基金发展过程中面临的重要问题，在政府产业投资基金中也有退出机制，这也是当前政府产业投资基金发展中的热点问题。
本文主要探讨分析政府产业投资基金退出机制及其相关的发展。
关键词：产业投资基金；退出机制；政府；投资随着我国社会主义市场经济的飞速发展，政府在财政扶持上也在不断探索改革，政府产业投资基金处在不断发展过程中，这一过程中还存在着较多的问题，在发展的相关基础设施建设上还有待完善，其中具体到法律体系构建、监督管理体系的建立健全等问题，这些都是当前政府产业投资基金发展所面临的问题，特别是在越来越复杂的全球化发展趋势和市场经济条件下，政府产业投资基金的推出机制还存在较多的问题，相关的技术人才等建设都还存在较多的不足，这些也是政府产业投资基金发展过程中需要不断解决和完善的方向。
一、政府产业投资基金及其退出机制概述产业基金一般是指企业或是居民募集资金，通过集合在未上市企业进行股权投资，从而获得收益并得到一定的分配。
随着近年来国外私募基金的进入，也在一定程度上分享了我国飞速发展的经济，国家批准产业投资基金不断增多，在产业基金的管理上也出现更多的问题。
政府产业投资基金的发展有着深远的意义，同时也是社会关注的热点问题，构建政府产业投资基金退出机制也有着重要而深远的意义。
在社会主义市场经济建设条件下，政府与市场之间的关系的处理对社会经济发展有着直接的影响，从政府有形的支持到市场无形的调节，市场在社会资源配置上的作用越来越突出，政府的作用也能够得到充分的发挥，二者之间关系的处理也是国家经济建设中需要重视的问题，进行政府产业投资基金退出机制，对理清政府与市场关系有着重要的作用，政府虽然参与到市场经济建设中，但在专项资金上的退出，也能够在一定程度上打破以往模式下财政资金分配的局面，通过设立产业投资基金，能够将市场化运作方式引入，让财政资金在其中发挥其杠杆作用，同时满足市场和政策的要求，有效引导产业与社会资本之间的协调发展。
产业引导基金管理办法细则
第一章总则第一条为规范产业引导基金的管理和使用，发挥产业引导基金在推动产业转型升级、优化产业结构、提升产业竞争力等方面的作用，根据《政府投资基金暂行管理办法》等相关法律法规，结合我国实际情况，制定本细则。
第二条本细则所称产业引导基金，是指由政府出资设立，以市场化运作方式，引导社会资本投资于特定产业领域的政策性基金。
第三条产业引导基金的管理和使用，应遵循以下原则：（一）政府引导、市场运作、风险可控、规范管理；（二）支持重点产业、新兴产业发展，促进产业结构优化升级；（三）注重效益，实现财政资金的放大效应；（四）保障投资者权益，维护公平竞争的市场环境。
第二章组织架构与职责第四条产业引导基金设立管理委员会（以下简称管委会），负责产业引导基金的决策、管理和监督。
第五条管委会组成人员包括：（一）政府相关部门代表；（二）产业专家、金融专家、投资专家等；（三）基金管理公司代表。
第六条管委会职责：（一）制定产业引导基金的发展战略和投资政策；（二）审议产业引导基金的投资计划、年度报告和审计报告；（三）监督产业引导基金的运作，确保资金安全；（四）协调解决产业引导基金运作过程中遇到的问题。
第七条产业引导基金设立基金管理公司（以下简称基金管理公司），负责产业引导基金的日常运作和管理。
第八条基金管理公司职责：（一）制定产业引导基金的具体投资方案；（二）负责产业引导基金的募集、投资、退出等工作；（三）对投资项目进行尽职调查、风险评估和监督；（四）定期向管委会报告产业引导基金的运作情况。
第三章投资方向与标准第九条产业引导基金的投资方向：（一）战略性新兴产业，如新能源、新材料、生物技术、高端装备制造等；（二）传统产业转型升级项目，如节能环保、新一代信息技术、现代服务业等；（三）区域特色产业，如优势农产品、特色旅游资源等。
第十条产业引导基金的投资标准：（一）项目应符合国家产业政策导向，具有较好的发展前景和经济效益；（二）项目应符合地方经济发展需求，有利于产业结构优化升级；（三）项目应具备一定的创新性和技术含量，具有核心竞争力；（四）项目应符合国家法律法规和行业规范。
产业基金的运作模式
产业基金的运作模式
产业基金是一种专注于特定产业领域的风险投资基金，它的运作模式可以分为以下几个方面：
1. 募集资金：产业基金首先需要募集资金，通常是通过向机构投资者、企业或个人投资者等发行基金份额来筹集资金。
募集资金的规模一般由基金管理公司事先确定。
2. 投资策略：产业基金会根据其投资策略来确定投资方向和范围。
它通常会选择在某个特定产业领域中的优质企业进行投资，并提供资金、资源和管理支持来推动这些企业的发展。
3. 投资决策：产业基金的管理团队会对潜在投资项目进行尽职调查和评估，以确定是否值得投资。
这些调查通常包括对企业的财务状况、商业模式、市场前景以及管理团队的能力进行评估。
4. 投后管理：一旦产业基金决定投资某个企业，它会积极参与企业的管理和发展过程，提供战略指导、人力资源、市场渠道和行业网络等支持，以帮助企业实现增长和价值提升。
5. 退出机制：产业基金通常会在一定时间后退出其投资。
退出方式包括上市、股权转让或并购等。
通过退出投资，产业基金可以回收资金并获得投资收益。
总体来说，产业基金的运作模式是通过募集资金，选择投资方向，进行投资决策，并提供支持和管理来帮助企业成长，最终实现退出投资并获得投资收益。
国资公司产业基金管理办法
第一章总则第一条为规范和加强国资公司产业基金（以下简称“产业基金”）的运作与管理，充分发挥产业基金在推动国有资本优化配置、促进产业结构调整升级中的作用，根据国家相关法律法规和政策规定，结合本国资公司实际情况，特制定本办法。
第二条本办法所称产业基金，是指由本国资公司发起设立，以市场化方式运作，以投资于特定产业领域为主，旨在支持产业结构优化升级、提升企业核心竞争力、实现国有资本保值增值的政策性投资基金。
第三条产业基金的运作与管理遵循以下原则：1. 市场导向：坚持市场在资源配置中的决定性作用，以市场机制引导产业基金运作。
2. 政策引导：贯彻国家产业政策和区域发展战略，引导产业基金投向符合国家战略和区域发展的产业领域。
3. 风险可控：建立健全风险防控机制，确保产业基金安全稳健运作。
4. 专业管理：聘请具有专业资质和丰富经验的管理团队，确保产业基金运作的专业性和有效性。
第二章设立与规模第四条产业基金由本国资公司作为发起人，按照市场化原则设立。
第五条产业基金的规模由发起人根据实际情况确定，原则上不少于人民币XX亿元。
第六条产业基金的资金来源包括：1. 本国资公司出资；2. 政府引导基金出资；3. 社会资本出资；4. 其他合法资金。
第三章运作与管理第七条产业基金设立基金管理委员会（以下简称“管委会”），负责产业基金的决策、监督和管理。
第八条管委会成员由发起人代表、政府引导基金代表、社会资本代表、专业管理团队代表等组成。
第九条管委会的主要职责：1. 制定产业基金的投资策略、风险控制措施等；2. 审议产业基金的投资计划、项目评审报告等；3. 监督产业基金的运作情况，确保基金运作合规；4. 定期向投资者汇报基金运作情况。
第十条产业基金的投资方向包括：1. 新兴产业、战略性新兴产业；2. 传统产业转型升级项目；3. 创新型企业、高成长性企业；4. 区域性重点产业项目。
第十一条产业基金的投资程序：1. 项目筛选：由专业管理团队对项目进行初步筛选，提出投资建议；2. 项目评审：管委会对投资建议进行评审，决定是否投资；3. 投资决策：管委会根据评审结果，作出投资决策；4. 投资实施：专业管理团队负责投资实施，确保投资顺利进行。
产业投资基金的退出机制及方法
产业投资基金的退出机制及方法产业投资基金的退出机制和方法指的是在投资完成之后，将投资回收并退出投资项目，实现投资收益的一种方式和方法。
根据投资基金的类型和策略的不同，退出机制和方法也会有所差异。
下面将从传统的退出方式和新兴的退出方式两个方面进行介绍。
传统的退出方式主要包括IPO和M&A。
首先，IPO（Initial Public Offering），即首次公开发行，是指企业通过在证券交易所公开发行股票，使公司成为上市公司，进而实现退出的方式。
对于投资基金而言，通过IPO退出可以实现将所持股权变现，获得高价值的回报。
IPO具有较高的流动性和公开的市场定价机制，可以为基金提供稳定的收益。
其次，M&A（Merger and Acquisition），即并购和收购，是指投资基金将所持股权转让给其他企业的一种方式。
投资基金可以找到合适的收购方或合作伙伴，将所持股权出售给其，并获得出售所得的回报。
M&A能够给投资基金提供更为灵活的退出机制，以适应不同阶段和市场的变化。
除了传统的退出方式，还有一些新兴的退出方式和方法。
首先是二级市场交易，也被称为股权交易。
这种方式主要是指投资基金将所持股权出售给二级市场的投资者。
二级市场是指非上市公司的交易市场，一些专门从事投资股权的投资者或机构会购买这些股权，以获取未来的投资回报。
二级市场交易相对灵活，能够根据市场需求随时进行交易，但对于股权的交易价格和流动性可能存在一定的限制。
其次是股权回购，即投资基金将所持股权从企业手中回购。
股权回购一般发生在投资基金具备足够资金的情况下，通过回购股权来实现退出。
这种方式可以在不影响企业的经营和市场影响的情况下，实现投资基金的退出，并为投资基金提供高额的回报。
此外，还有一些其他的退出方式和方法，如私募股权交易、战略合作、资产重组等，这些方法多为辅助性退出方式，可根据具体情况与投资基金退出策略相结合使用。
需要注意的是，退出是投资基金的最终目标，但退出时间的选择也需要考虑市场环境和投资项目的发展情况。
产业基金运作模式
产业基金运作模式
产业基金是一种为特定行业、领域或主题提供支持的投资工具。
它通常由一家或多家投资者共同出资，并由专业的基金管理团队进行管理和运作。
产业基金的运作模式可以分为以下几个方面：
1.筹集资金：产业基金的第一步是筹集资金。
基金管理团队会向投资者介绍产业基金的投资策略、目标和预期收益，吸引投资者参与基金。
投资者可以是个人、机构或其他基金。
2.产业研究：在筹集足够的资金后，基金管理团队会进行产业研究，分析行业的发展趋势、竞争环境和投资机会。
他们会深入了解行业内的公司、技术和产品，并评估其潜在价值和风险。
3.资产配置：基于产业研究的结果，基金管理团队会制定资产配置策略，即如何将资金投向具有潜力的公司、技术或项目。
他们会根据不同投资对象的特点，确定投资比例和风险控制策略。
4.投资管理：基金管理团队会根据资产配置策略，进行投资管理。
他们会定期检查并评估投资项目的运营情况、财务状况和市场表现，及时调整投资组合，以最大化收益并控制风险。
6.退出机制：基金管理团队在投资项目达到预期收益或有其他退出条件满足时，会帮助投资者实现退出。
退出方式可以是上市、收购、股权转让等，以实现投资者的资金回报。
7.运营监管：在整个运作过程中，产业基金需要受到政府监管机构的监管。
监管机构会对基金的募集、投资、运营等方面进行监管，确保基金运作符合法律法规，保护投资者的利益。
产业投资基金运作模式分析
产业投资基金运作模式分析产业投资基金是一种通过集中资金，专业管理和风险分散来投资于生产企业和实体经济领域的一种投资方式。
产业投资基金的运作模式主要包括募集资金、投资管理和退出机制。
本文将对产业投资基金的运作模式进行详细分析，以期为相关从业人员和投资者提供参考。
一、募集资金产业投资基金的运作模式首先要解决的问题就是募集资金。
产业投资基金通常由一家或多家私募股权基金公司或者其他金融机构设立，它需要从各种投资者手中募集资金，包括企业、机构投资者和个人投资者等。
募集资金的方式有多种，包括私募股权基金、定向增发、债务融资等。
在募集资金的过程中，产业投资基金需要设计合理的投资策略和投资标的，以吸引投资者的关注和资金。
产业投资基金还需要建立完善的投资管理团队和风险控制体系，以确保投资者的利益和基金的安全。
二、投资管理产业投资基金的投资管理是其运作模式的核心环节。
投资管理包括投资标的的选择、投后管理和退出机制等。
首先是投资标的的选择，产业投资基金需要通过专业的产业分析和研究，找到具有发展潜力和良好盈利前景的企业或项目，进行投资。
投资管理还包括对投资标的的投后管理，产业投资基金需要通过参与经营管理、资源整合、市场拓展等方式，促进投资标的的发展和壮大，以实现盈利。
产业投资基金还需要通过建立健全的风险管理体系，有效监控投资标的的风险，保护投资者的利益。
三、退出机制产业投资基金的退出机制是其运作模式的收尾环节。
产业投资基金通常有多种退出机制，包括IPO上市、股权转让、公司股份回购等。
在实际投资管理过程中，产业投资基金需要根据投资标的的发展情况和市场环境，灵活选择退出机制，实现投资回报。
产业投资基金还需要和投资标的保持密切的合作关系，协助其在退出阶段做好各项准备工作，确保顺利退出和投资回报的实现。
产业投资基金的退出机制是投资者最为关注的问题之一，在投资管理初期，就需要对退出机制进行合理规划和预测。
产业投资基金的运作模式是一个系统工程，需要综合考虑募集资金、投资管理和退出机制等多个方面的因素。
产业投资基金运作模式分析
产业投资基金运作模式分析
一、基金募集
在基金募集过程中，投资者将资金存入基金账户，成为基金的有限合伙人。
一般来说，投资者会根据自己的投资需求和风险承受能力，选择加入特定的产业投资基金。
二、投资管理
一旦基金募集完成，基金管理公司将开始执行基金的投资策略。
产业投资基金通常会按照其投资策略，选择具有潜力和增长空间的公司或项目进行投资。
基金管理公司会对潜在投资标的进行尽职调查，评估其商业模式、市场潜力和风险等因素，以确定是否符合基金的投资标准。
一旦基金管理公司决定投资一些公司或项目，它将与目标公司或项目进行谈判，确定投资金额、股权占比和相关条款。
基金管理公司还会根据自己的投资策略和退出机制，参与目标公司或项目的运营管理，帮助其实现增长和价值提升。
在投资管理过程中，基金管理公司通常会定期向投资者报告基金的业绩、投资情况和风险管理情况，确保投资者对基金的运作有清晰的了解。
三、退出机制
总的来说，产业投资基金在基金募集、投资管理和退出机制方面有着清晰的运作模式。
基金管理公司通过对市场的深入了解和投资策略的精心设计，帮助投资者实现资金增值和投资回报，推动产业的发展和创新。
更多的细节和具体情况需要在实际操作中根据基金的特点和市场的变化进行调整和优化。
各类国有产业园reits退出机制
各类国有产业园reits退出机制
国有产业园REITs的退出机制是指国有产业园区在公募REITs成功发行后，通过REITs 的形式实现资本金退出的机制。
REITs全称为不动产投资信托基金，是一种在证券交易所上市，由专业机构进行管理，主要投向于房地产市场的投资基金。
通过REITs的形式，国有产业园区可以将所持有的物业资产转化为流动性较高的证券产品，从而实现存量资产的盘活和资本金的退出。
在国家层面，首次在项目规划建设阶段将REITs作为退出机制的具体业务指导性文件，具备极强的指导意义。
这一举措拓宽了产业园区物业的退出渠道，使得更多不同类型的投资机构能够关注产业园区物业，为产业园区的投资市场带来了多元化、精细化的发展方向。
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产业投资基金的退出机制及方法产业投资基金一旦投资下去成为创业资本，就要考虑退出问题。
任何投资的根本目的和动机，都是为了获得高额投资回报。
没有高额投资回报的吸引和诱惑，创业资本市场就无从发展。
无论是以何种形式成立的创业资本，他在持有创业企业股权到一定时间后，就要考虑退出创业企业，收回投资。
作为创业资本主导型式的产业投资公司，其普通合伙人要在合伙契约中承诺在一定的时间内以一定的方式结束对创业企业的投资与管理，收回现金或有流动性的证券，给有限合伙人及投资者带来丰厚的利润。
因此，从一开始产业投资家就必须构思一个清晰地推出路线，以使资金安全的推出，完成整个创业投资预期计划。
产业投资基金通过退出机制从所投资的企业抽回增值的资金，以实现基金资产的流动和资本的增值，这是产业投资基金运转的关键环节，否则基金资本流动呆滞，在此投资会受到影响。
在一个资本市场较发达的国家，产业基金投资的退出方式是很多的。
如在美国，在公开市场退出的途径中，有纽约交易所、美国交易所的上市退出，纳斯达克小公司市场的挂牌退出，及144A市场的退出；同样，还可以通过其他公司或“第二”基金的私下收购退出。
每一个产业基金投资的项目根据其经营的状况，未来的发展前途，选择适合的退出形式。
退出的多样性反映了投资者对项目信息掌握程度的多样性，对风险与回报预期的多样性及投资目的的多样性。
正是这样的多样性，使市场得以生存。
中国产业投资基金退出应该根据具体国情，参照国外的运作经验，大致可以选择以下七种方式实现产业投资家与企业家的最终脱钩。
一、公开上市股份上市是创业资本的主要退出方式，也是产业投资家最理想的一种退出方式。
一般而言，创业企业第一次向公众发行股票，成为首次公开发行股票（IPO）。
在美国，首次公开发行股票是产业资本最常用的退出方式之一，大约有百分之三十的创业资本的退出采用这个方式。
根据威廉姆.拜格里夫和迪蒙斯队1979年到1998年美国首次公开发行的股票市场统计研究，通过首次公开发行股票方式退出的产业资本收入总回报为：第一投资期为22.5倍，第二投资期为10倍，第三投资期为3.7倍。
可见，对于创业资本，首次公开发行股票通常是最佳的退出方式。
股票公开上市的优点显而易见的：1、股票公开发行是金融市场对于该公司生产业绩的一种确认，表明证券市场开始接纳它作为新生力量。
2、这种方式保持了公司的独立性，容易受到公司管理层的欢迎。
创业家可以借上市出让自己的一部分股权。
对于大多数创业家而言，出售少量股份的好处在于可以得到资本收益，并投资于其他领域。
将自己的投资收益投向其他领域，可以使自己在公司出现意想不到的情况时，仍有保命钱，没有后顾之忧。
3、由于上市股票的流动性高，在证券市场上是有可能让卖家赚更多的钱。
4、公司获得持续筹资的渠道。
只要公司业绩优良，通过配股和增发股票，再次融资也比较方便。
5、上市公司在客户供应商和信贷机构中信誉较好，比较容易找到管理人才，并可用期权鼓励他们努力工作。
但是股票上市也有弊端：如上市公司需要定期披露大量内幕情况；所有上市公司必须严格遵守法律规定的报告要求，特别是证券交易委员会的要求，而且必须向股东提供规定的信息。
公司因此要在报告、审计工作上花更多的时间和费用。
同时内幕交易也难以运作；再者是股民的持有或抛售对公司股价影响非常大。
一旦业绩下滑，持股者经大量抛售公司股票，加速股价下跌；上市过程本身是非常耗费时间和金钱的。
上市的很多前期费用，如律师费、会计费、审计费等中介机构费用非常高。
在我国目前情况下，实现IPO还有很多难点。
但是可以有很多变通方式，如与大公司并作一起，到海外上市。
目前，越来越多中国企业选择在香港、东京、纽约上市。
这是国内实现产业资本退出的又一渠道。
二、公司或创业家本人赎买由于通过股份上市的方法需要的周期比较长，再加上产业资本在首次公开发型股票之后需一段时间才能完全退出，因而一些产业资本家不愿意接受首次公开发行股票的退出方式，而采取其他的退出方式。
出售股份式产业投资公司或创业家本人采用的一种比较重要的退出方式。
按照回购主体分为管理层回购和员工持股计划。
管理层回购（MBO）即目标公司的管理者或经理曾利用借贷所融资本购买公司的股份，从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司目的并获得预期收益的一种收购行为。
北京四通集团的案例既是MBO在国内运作的典型案例。
员工持股计划（ESOP）指由企业内部员工出资认购本公司部分或全部股权，委托员工持股会（或委托第三者，一般为金融机构托管）作为社团法人托管运作，集中管理，员工持股管理委员会（或理事会）作为社团法人进入董事会参与按股分红的一种新型股权形式。
三、公司变卖给另一家公司这就是所谓的卖“青苗”方式，即将创业企业出售给行业内的大公司或其他有实力大旗团继续“孵化”。
中国目前有1000多家上市公司和数以万计的大型企业集团，他们拥有顺畅的资金筹集渠道，大量的货币资金，而且许多上市公司原来都处于传统产业，及序号的项目进入新的产业，因袭，上市公司是川野企业最好的战略投资者之一。
这种与以上市的公司合作，作为该公司的配股资金的运用对象，利用上市公司进行资产重组和买壳的方式，会形成对创业企业、上市公司甚至证券投资者双方或三方都有利的“多赢”局面。
在公司便卖给另一家公司时，企业家和产业投资家可以通过六种方式实现。
1、卖股换现金，最简单的方法是把公司的股权卖给别人以换取现金，可以获得资本增值的好处。
2、卖股换票据，买主也可以用票据支付的形式支付，但是搞不好，这些票据只是废纸一张，一文不值。
但使用票据支付是司空见惯的，因为对卖方也有好处，可以通过推迟付款而得到减税的优惠。
为了避免不好的票据，一个简单的方法是将公司的资产作为票据的担保。
3、以股换股，有时候，创业家乡用自己手中的股票换取某大公司的股票。
大公司的上市股流通性好，可以随时变线。
4、麦资产换现金，此法是将公司所有财产变卖成现金，而买房则获取营运资产并承担营运债务，但考虑到税收成本，此方法是非常昂贵的方式。
5、卖资产换票据，又是收购公司由于没有现金支付从创业架那里购买资产，而选择以所收购的资产来担保的票据作为支付方式。
6、卖资产换股票，如果付款方式是注册的股票（甚至是限制流通的股票），创业家就可以很容易的将其公司卖给大公司，以换取它的股票。
四、产权交易市场退出产权交易市场退出分为两种情况：协议转让和清算退出。
（1）协议转让是产权交易的方式之一，其核心是创业资本通过买卖创业企业资产或股份的形式退出，包括公司整体转让、部分股权转让和部分资产出售。
公司整体转让是最彻底的一种方式，意味着产业投资人和产业投资家对公司所有权的放弃。
虽然这种方式可以使投资人全身而退，但是会让公司管理层和企业家所拥有的资产和技术一起转让，也不可能保持公司独立性和经营战略上的延续性，公司管理层也面临人事变动；另外整体转让会让人产生公司经营不景气、没有前途的感觉，使买方加大压价筹码。
所以，除非万不得已，他们不愿意这样做。
部分股权转让在创业投资企业进入成长期或成熟期时，产业投资家将部分股权转让给一般的公司或另一家产业投资公司。
后者叫“第二期转让或收购”。
这是一种较为常见的交易方式。
部分资产出售是产业企业转让自己的一部分资产，以此来获取现金或票据，用于支付产业投资的本金和相应的收益。
这种情况一般是公司管理层既缺少相应的支付手段，同时又不愿意其他公司介入的情况下，采用的一种权宜之计。
（2）清算退出清算退出是创业投资一种无可奈何的选择。
由于创业投资的高风险性，相当大部分的不成功的创业投资（约占70%）必须要经历一个痛苦的退出过程。
产业投资的巨大风险反映在高比例的投资失败上。
越是处于早期阶段的产业投资，失败的比例越高。
因此，对于产业投资家来说，一旦确认创业企业失去了发展的可能或者经营困难，达不到预期的高回报，就要果断地清理公司予以退出，将能收回的资金用于下一个投资循环。
根据研究，清算方式退出的投资大概占产业投资基金总投资的32%。
许多产业投资家都是通过这一方法与公司分道扬镳的。
如果公司业绩不好，把公司清理了并变卖其所有有价值的资产，比找一个买家容易得多。
五、寻找新的投资人有时候，创业家可以找到两个要购买公司所有权的投资人，新的老板后来又成为创业家的合伙人。
六、买壳上市或借壳上市创业企业通过先收购某一上市公司一定数量的股权，取得对其实质意义上的控制权后，再将自己资产通过反向收购的方式注入到上市公司内，实现间接上市，然后创业投资基金再通过市场逐步退出。
高新技术企业除了把上市公司作为收购方或出资方向其转让股权外，也常将其作为借壳上市的对象，比如“北大方正”入主“延中实业”、“科利华”控股“阿城钢铁”等。
采取的方法主要有：第一，直接从二级市场收购上市公司。
第二，协议收购上市公司大股东手中的国家股、法人股。
例如，新疆德隆公司以这种方式先后控股了“沈阳合金”和“湘火炬”，沈阳宏元实业投资公司以这种方式控股了“庆云发展”。
以这种方式借壳上市，为了降低成本，常采用收购方、股权转让方、上市公司三方交叉交易，使得动用的资金数额较少，收购方有能力完成收购行为。
第三，由投资机构控股上市公司，然后通过关联交易将投资项目转让给上市公司。
七、较长时期内持有创业企业的股份这可以认为是一条有中国特色的产业投资基金退出渠道。
由于中国经济增长速度在一个较长时期内仍将处于世界前列，因此，只要看准项目，即使持有股份不动，基金也仍然能保证从所投资企业分享经济的高速增长所带来的回报，当然，采用这一退出方式的条件是创业投资公司或股东方有实力，完全有能力长期持有创业企业的股份。
总而言之，以上是我国目前可采用的产业投资基金退出创业企业的七种方式。
随着中国产业投资基金的发展，按照与时俱进的发展规律，以后还会创造出一些新的退出方式，但不管以何种方式退出，在整个运作过程中产业投资家和创业家是一种控制与合作的博弈关系，双方最重要的是合作。
一旦产业投资家失去了对创业家的信任，也就不会与创业家好好合作，那么创业家也就很难达到他预想的结果。
正如俗话所说的，“条条大路通罗马”，千万不能往只顾自己一方利益的牛角尖里钻。
只有好聚好散，才是一个双赢的结局；不欢而散，必然两败俱伤。
高新技术企业除了把上市公司作为收购方或出资方向其转让股权外，也常将其作为借壳上市的对象。
但我国资本市场仍处于发展初期，按照目前的规定，只有公开募集的流通股才能在沪深两个交易所上市。
而产业基金的投资早在公开募集之前就已发生，其投资的股份只能是法人股，因此产业基金的投资退出只能是私下收购退出。
但仅有单一的退出方式是难以维持市场的运转的。
要解决这一问题，按逻辑自然推出的措施是，修订现行的上市流通规则，允许基金投资形成的法人股上市流通。