2007年至2014年4月底有色金属铜上海现货每日价格数据汇总
2014年铜价中长期走势分析
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感谢关注
2、欧元区三季度GDP录得 正增长，年率为负
48.40
51.60
60.000.00
45.00
40.00
2011-01 2011-11 2012-09 2013-07
3、欧元区内部面临结构性 问题； 4、欧元区失业率高企。
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中国官方制造业PMI 59.00 57.00 55.00 53.00 51.00 49.00
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上述宏观面和供需基本面综合来看： 1、铜价的支撑因素主要来自于全球经济复苏带来的铜消费预期的提 升； 2、铜价的利空因素主要是全球货币政策调整使得铜的金融属性下降， 全球铜供应超过需求； 3、调节因素主要在于：过剩量或主要取决于中国新型城镇化和中国 经济增长目标。 因此：铜价在2014年中长期趋势仍将是偏空，而全球货币政策的调整 步伐及过剩量的预期将影响铜价调控的幅度，铜价的波动区间为 6000—7500美元/吨。
4、中国：增长率将从2013年的7.5%下降至2014 年7.25%。
报告表示，新兴市场经济体将比预期疲软，增长动力更多 地来自发达经济体。
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美国制造业PMI（左） 美国非农就业数据（右） 65.00
美国非制造业PMI（左） 600 500
57.3
1、美国制造业PMI创两年 多来的高点； 2、美国非农就业人数大幅 增加，失业率下降； 3、FOMC数据显示美国居 民和非营利机构的资产 净值大幅增加---消费
放缓。
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1、全球主要经济体数据 总体向好； 2、美联储关于QE政策的 表态多变； 3、美国债务上限问题有 惊无险；
4、全球铜过剩预期不变
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2014年 铜价中长期走势分析
长江有色金属历史价格资料
2 0 0 8 年长江有色金属历史价格2008 年长江有色金属历史价格1＃铜Aoo铝1＃铅0＃锌1＃锌1＃锡1＃镍日期星期（Cu）（Al）（Pb）（Zn）（Zn）（Sn）（Ni）2008-1-1 星期二2008-1-2 5898017720 1932519250144000235000星期三2008-1-3 5875017650 1932519000144000239000星期四2008-1-4 6288017950 1945019950144500253500星期五2008-1-5 星期六2008-1-6 星期日2008-1-7 6295017830 1935019950143500248000星期一2008-1-8 6280017800 1945020150143000249000星期二2008-1-9 6325017880 1952520450144000257500星期三2008-1-10 6267517900 1945020150144000255000星期四2008-1-11 6250017860 1952519750143750250250星期五2008-1-12 星期六2008-1-13 星期日2008-1-14 6353017880 1960019700143750249750星期一2008-1-15 6430017870 1975019800146000253000星期二2008-1-16 6200017870 1975019050145500249250星期三2008-1-17 6180017890 1975018800145500247500星期四2008-1-18 6220017950 1975018950145500247000星期五2008-1-19 星期六2008-1-20 星期日2008-1-21 6335018000 1995019350147000250500星期一2008-1-22 6150017960 2035018750145250248000星期二2008-1-23 6204018040 2060018750145750246500星期三2008-1-24 6160018150 2065018450146500243750星期四2008-1-25 6229018420 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27400105201115097509250 10550088250星期五2008-12-13 星期六2008-12-14 星期日2008-12-15 27600106501095098009300 10500086500星期一2008-12-16 26650103401065098009250 10500084000星期二2008-12-17 26420103401025099009400 10400082000星期三2008-12-18 2590010600965099009400 10400082000星期四2008-12-19 2520010590965099509450 10300082000星期五2008-12-20 星期六2008-12-21 星期日2008-12-22 25870108809250102509750 10250083000星期一2008-12-23 25350108709700102509750 10250083500星期二2008-12-24 249801100010250103009800 10175082250星期三2008-12-25 252001128010250103009800 10150082250星期四2008-12-26 249501130010250103009800 10100082250星期五2008-12-27 星期六2008-12-28 星期日2008-12-29 250701117010250103509850 10100082000星期一2008-12-30 251701128010250103509850 10000082250星期二2008-12-31 253501148010500104509950 10000086500星期三。
2007年铜期货市场年度报告
2007年铜期货市场年度报告一、2006年国内外期铜行情综述在过去的2006年中，如果说哪一个商品期货品种最考验投资者的神经的话，那一定非期铜莫属。
2006年，国内外铜价经历了一个盛极而衰的曲折历程，总体上可以分为急剧上涨和宽幅震荡两个阶段。
第一阶段：今年年初到5月中旬，在铜矿工人罢工造成的供给危机、超低库存以及投机资金的推波助澜等多种因素的影响下，国际国内期铜延续了过去两年多的大牛市。
LME铜价从4400美元/吨一路上涨至5月11日的最高纪录8660美元/吨，与去年年底相比，涨幅将近100%。
特别是铜价在3月初突破5000美元/吨关口之后，就以近乎疯狂之势展开了一轮加速上涨的行情，并在短短两个月里就触及至今为止的历史最高位。
与此同时，在外盘的强力拉升下，沪铜也跟随着伦铜被动上涨，并且屡创新高，5月中旬主力合约CU0608升至85550元/吨的历史高位，较去年年底铜价翻了一番。
第二阶段：伴随着铜价的不断攀升，国内外期铜市场上成交和持仓呈现出持续下滑的态势。
在投机资金的抛售压力下，铜牛开始逐步放慢前进的步伐，而自从5月中旬升至历史高位之后，铜价便开始陷入了长达6个多月的宽幅震荡阶段。
至06年年底，LME铜从最高位8790美元/吨下滑到6300美元/吨左右，已经回吐了第一阶段上涨行情中超过一半的涨幅。
在国内市场，受到外盘走势的制约，沪铜也开始了调整行情，并且沪铜波动的幅度较伦铜表现得更为激烈，经常出现暴涨暴跌行情。
不过，在06年最后一个月份，随着国内现货市场的改善，沪铜走势渐渐强于外盘，在外盘连续收阴的同时，沪铜盘中仍然受到较为有力的支撑。
截止到年底最后几个交易日，沪铜始终维持在60000元/吨一线进行震荡，较外盘明显滞跌。
图1：2006年LME三月铜及沪铜指数走势图总体而言，2006年国际铜市受到来自基本面和资金面多空双方因素的影响。
上半年间，强劲的供需基本面推动了铜牛的一路狂奔，也构成了铜价在下半年维持高位运行的坚实基础，然而，随着全球宽松货币政策进入尾声，前期由高流动性推动的商品牛市受到冲击，投机资金的持续退场成为制约铜价继续走牛的最大牵制力量。
2007年10种有色金属产量逾2360万t
从 表 ２可 知 ， ８种 有 色 金 属 精矿 产 量 均 在 增 这
长， 增长 率最 高 的是 钼 精 矿 ５ ． ％ ， 低 是 钨 精矿 １０ 最 为 ０７ 。 ．％
（） ３ 氧化铝 、 矿产 粗铜 和 矿产粗 铅 产量 ２０ ０ ７年 ， 国氧 化 铝 产 量 继 续 大 幅度 增 长 ， 我 达 １ ４ ．５ ｔ比 ２ ０ ５ ６ 万 ， ０ ６年增 加 ５ ５ ６ ９ ７ ．５万 ｔ 同 比增长 ，
从 表 １可见 ， ２ ０ 在 ０ ７年 １ ０种 有 色 金 属 产 量 的
４． ２％ 。
同 比增 长率 中 ， 、 、 和铅 的增 长 率 均在 １％ 以 锡 镍 锑 ０ 下 ， 矿产铅 的产 量 下降 ２９ ， 他 有 色金 属 产 量 但 ．％ 其 的增 长率均 在 １％ 以上 ， 长 率 最 高 的是 海 绵 钛 ， ０ 增 达 １９ ６ 。从 增幅看 ，０ ７年 １ 有 色金 属 产 量 ２ ．％ ２０ ０种 增 幅最 大 的是 海 绵 钛 ， ２０ 比 ０６年 的增 幅 高 出 ８ ． ６５ 个 百分 点 ， 次 是 电 解 铝 ， ２０ 其 比 ０ ６年 的 增 幅 高 出 １． ４ ５个百 分点 ， 海 绵 钛 的产 量 小 ，０ ７年 比 ２０ 但 ２０ ０６ 年仅增 加 １ ７ ． ２万 ｔ而 电解 铝 的产 量 大 ，０ ７年 比 ， ２０ ２０ ０ ６年增加 了 ３ ０ ９ ２ ． ６万 ｔ 占 ２ ０ ， ０ ７年 １ ０种 有 色 金
色金 属产 量 的 ８ ． ％ 。 ７６ （ ） ０种 有色 金属产 量 １１ ２０ ０ ７年我 国 １ 有 色金 属产量 简 况列 于表 １ ０种 。
2014年4月铜月报 - 安泰科
2014 年 1-4 月，LME 当月期铜和三个月期铜均价分别为 6946 美元/吨和 6920 美元/吨，同比分别下 跌 10.33%和 11.03%。
国家能源局、中电联数据显示，3 月份，全社会用电量 4544 亿千瓦时，同比增长 7.2%。1-3 月， 全国电源新增生产能力（正式投产）1315 万千瓦，其中，水电 409 万千瓦，火电 566 万千瓦。1-3 月电 源基本建设投资完成 473 亿元，同比减少 26.2%，电网基本建设投资完成 660 亿元，同比增 21.6%。1-3 月份，电网建设新增 220 千伏及以上变电设备容量 4985 万千伏安，交流线路长度 6994 千米，变电容量 比上年同期多投产 777 万千伏安，交流线路少投产 1316 千米；新增直流输电能力 925 万千瓦。
图 5 LME、SHFE 库存变化和三个月期铜价格走势对比
中国铝业所属秘鲁特罗莫克铜矿 3 月 28 日暂停了部分生产工作，以解决在开采过程中出现的废水 渗入周边湖泊问题。中铝秘鲁分公司总经理黄善富表示，秘鲁环境部环境评估与征税局 3 月 28 日通知 中铝公司，特罗莫克铜矿存在某些违反当地环境法规的情况。作为一项预防性措施，特罗莫克铜矿立即 暂停了废水流出区域的采矿活动，但其他生产和相关活动并未受到影响。而且中铝方面还表示，目前暂 停的是中铝在秘鲁特罗莫克铜矿 50 多个采矿场中的一个，其他采矿场仍在正常的运营中。目前中铝正 在与秘鲁方面协商此事，中铝有关高层认为此次事件对其他采场以及整个铜矿的运营并不构成太大影响， 事实上该消息也的确没有对市场带来太多影响。
铜价迈向再平衡
铜价迈向再平衡——2007年铜市场回顾及2008年展望主要观点■ 2007年受到美国房地产市场下滑及原油价格大幅上涨影响，世界经济增速放缓，10月份再次爆发的次级贷危机使得未来美国经济增长急遽放缓的可能性增加，我们认为尽管经济前景不明朗是目前影响价格的最大因素，但在明年下半年美国经济仍然可能走出困境。
■ 受房地产市场疲弱影响，2007年美国精炼铜消费量继续减少，德国和日本等其他发达经济体的情况和美国类似，建筑部门的疲弱也影响到了精炼铜消费。
2007年国内精炼铜消费仍然保持高速增长，主要得益于国内经济的高速增长，另一方面，国内新增铜材产能也为2007年和2008年国内精炼铜消费稳定增长奠定基础。
■ 2007年全球主要的矿山精矿产量有所增加，但是并不能满足下游冶炼产能的扩张。
一方面国内精炼铜产能增长较快，另一方面，矿山劳资纠纷也影响了铜精矿供应。
我们认为铜精矿的供应紧张在2008年还会延续，这也是支撑铜价的一个重要因素。
■ 我们认为明年一季度铜价仍然是以调整为主，我们仍然看好以中国为主导的新兴市场地区的消费，并且伴随着美国经济走出低谷以及次级贷问题的缓解，二季度铜价可能测试8000美元。
2008年下半年的铜价走势仍然取决于全球经济特别是发达经济体的复苏情况，由于总体而言市场向供需平衡过渡，我们对于2008年的铜价持谨慎乐观，预期全年均价在6700美元左右。
铜2007年12月21日 年度报告 曾超(021)50588058-110 zengchao@2007年初在中国进口需求的带动下，铜价结束了2006年末的下跌行情，并在3-4月份发动了一波较大的上涨行情，5月初价格最高达到了8335美元，但由于美国经济增长放缓，之后长达半年时间铜价在7000-8000美元区域振荡。
消费放缓、交易所显性库存大幅增长令价格受到极大压力，而美国次级贷问题引发的经济衰退担忧及全球金融市场振荡，促成铜价破位下跌。
经济：困扰市场最大的问题2007年受到美国房地产市场下滑及原油价格大幅上涨影响，世界经济增速放缓，国际货币基金组织（IMF）预计2007年全球经济增幅为5.2%，比2006年减少了0.2个百分点。
铜价走势回顾及2016年展望
铜价走势回顾及2016年展望（2015年7月28日，里伍铜业——刘念梁）一、铜价走势回顾2014年铜价大幅波动，全年震荡下行。
一季度沪铜（以沪铜三个月主力合约价格说明，以下简称“沪铜”）由缓跌到暴跌。
沪铜从年初高点52800元/吨一路震荡下跌，3月7日，受中国债市首次出现违约消息影响，沪铜出现断崖式下跌，并于3月20日创下2009年7月以来的新低点43420元/吨。
二季度沪铜出现强劲反弹，收回一季度大部分跌幅，但价格并没有创出新高。
三季度沪铜大致维持在49000-51000元/吨的箱体震荡格局。
四季度沪铜受美元持续走强和国际油价暴跌影响，不断走低，并于12月1日创出年内最低价42910元/吨。
2015年上半年沪铜呈现倒“N型”走势。
1月沪铜在油价大跌的带动下也出现暴跌行情，后受美元多头获利了结等因素影响，沪铜获得短暂的喘息机会，并于5月中旬一度反弹至46110元/吨。
此后受美元再度走强，中国股市暴跌、希腊问题等各种利空因素影响，沪铜震荡走低。
截止2015年7月27日，沪铜收于37980元/吨（指沪铜15年10月合约价格，该天长江有色金属1#铜现货价格为39350元/吨）。
二、后期铜价展望1、宏观经济形势分析2014年全球经济增速为3.4%，中国经济增速为7.4%，2015年上半年中国经济增速为7%。
根据国际货币基金组织（IMF）在2015年7月9日发布的全球经济展望报告预测，2015年全球经济增速预计为3.3%，中国经济增速预计为7.1%。
预计2016年全球增速将提至3.8%，但新兴市场及发展中经济体的增速将继续放缓，预计中国2016年的GDP增速为6.3-7%。
由于大宗商品的消费需求主要取决于新兴经济体，故根据2015年新兴经济体经济形势分析及美元下半年加息预期的影响，料大宗商品下半年仍有二次探底的可能，但随着美元加息的靴子落地及美元多头的获利了结，大宗商品有望在2016年走出阶段性的筑底反弹行情。
2007 年国内铜价宽幅振荡 货充价扬
2007年国内铜价宽幅振荡 货充价扬 2007年,中国宏观经济高速运行,推动国内铜市场快速发展。
国内铜消费继续升温，新增资源强劲增长,出口贸易呈现下降，市场供求关系宽松，压力增大。
受国际市场能源、原材料价格持续上涨及美国次级债、世界经济预期和国内宏观经济调控政策等诸多因素影响，市场价格呈现高位宽幅振荡。
从2007年国内市场铜价格走势来看，大体分为四个阶段（以长江现货交易价格为例）：第一阶段：低迷（1-2月份）。
市场平稳，价格走弱，2月6日53380元/吨的价格为全年最低价；第二阶段：冲高（3-5月份）。
需求转旺，价格反弹。
4月18日价格冲高至全年最高点74200元/吨；第三阶段:盘整(6-10月)。
市场盘整，价格在67000元/吨左右振荡；第四阶段:下滑（11-12月）。
市场走软，价格急剧下滑。
尽管铜价剧烈振荡，一波三折，价差高达2万元，但总体市场价格仍在高位运行。
一、新增资源增势强劲，对外依存度提高根据国家统计局、海关数据测算,2007年，全国铜新增资源量为516.7 万吨,比去年同期增长32.82%, 2006年,新增资源为389.4万吨,与上一年度相比下降0.1个百分点。
可见，2007年新增资源是大幅提高，增长速度保持强劲势头。
铜资源强劲增长的主要因素来自两方面:一是国内产量的明显增加。
2007年全国铜产量344.1 万吨,比去年同期增长17.8 %。
而2006年全国铜产量为292.5万吨,增幅也为17.8%。
近两年保持了同等速度的增长。
从各月生产情况看，除前3个月产量低于去年同期以外，4-8月份呈现逐月上升趋势。
8-12月份单月产量均在30万吨以上。
二是境外进口大幅增长。
据海关统计,2007年，全国进口铜172.62万吨,与去年同期相比,增长幅度达72.1%。
2006年,全国进口铜96.93万吨。
比2005年下降了31.5%。
2007年进口铜是上半年高于下半年。
特别是前4个月，为弥补前期库存，大量进口。
2007年上海金属网铜现货日平均价
60400
60770 60585
58530
58870 58700
58770
59090 58930
59900
60330 60115
58260
58600 58430
56540
56770 56655
60290
60520 60405
62910
63120 63015
64450
64640 64545
64830
65000 64915
66500 66550 67200 67500 66600 66500 66050 66100 67050 68500 66900 64550 63700 63500 64050 63550 63750 63600 65250 64950 64500 64950 65150 64500 62500 62550 61100 59900 61950 63000 63000 63450 63400 63150 63450 62450 62200 61800 62800 61900 63250 64200 65300 65000 64000 64050 63200 63300 63500 63380 60400 62000
日均价、周均价(单位 单位： 吨 上海现货 铜日均价、周均价 单位：元/吨)
日期 2007年12月28日 2007年12月27日 2007年12月26日 2007年12月25日 2007年12月24日 2007年12月21日 2007年12月20日 2007年12月19日 2007年12月18日 2007年12月17日 2007年12月14日 2007年12月13日 2007年12月12日 2007年12月11日 2007年12月10日 2007年12月7日 2007年12月6日 2007年12月5日 2007年12月4日 2007年12月3日 2007年11月30日 2007年11月29日 2007年11月28日 2007年11月27日 2007年11月26日 2007年11月23日 2007年11月22日 2007年11月21日 2007年11月20日 2007年11月19日 2007年11月16日 2007年11月15日 2007年11月14日 2007年11月13日 2007年11月12日 2007年11月9日 2007年11月8日 2007年11月7日 2007年11月6日 2007年11月5日 2007年11月2日 2007年11月1日 2007年10月31日 2007年10月30日 2007年10月29日 2007年10月26日 2007年10月25日 2007年10月24日 周 周五 周四 周三 周二 周一 周五 周四 周三 周二 周一 周五 周四 周三 周二 周一 周五 周四 周三 周二 周一 周五 周四 周三 周二 周一 周五 周四 周三 周二 周一 周五 周四 周三 周二 周一 周五 周四 周三 周二 周一 周五 周四 周三 周二 周一 周五 周四 周三 日最低价 日最高价 日均价 周最低均价 周最高均价 周均价 58700 59950 59950 60750 62650 61200 59550 57400 56750 57750 57600 58500 58500 59500 59750 59500 60200 59250 59300 61250 60900 59200 57600 56800 56800 56900 55350 55250 56400 58800 58950 60700 60400 60150 61250 62500 62400 63650 63000 63000 63000 64150 64650 64850 65600 64850 64650 64750 59200 60250 60300 61150 62950 61600 59950 57700 57100 58000 57950 58850 58850 59800 60000 59800 60850 59650 59700 61650 61400 59550 57850 57100 57100 57200 55600 55450 56550 59050 59100 60950 60650 60400 61500 62700 62600 63850 63200 63250 63250 64300 64950 64950 65750 65000 64800 64950 58950 60100 60125 60950 62800 61400 59750 57550 56925 57875 57775 58675 58675 59650 59875 59650 60525 59450 59500 61450 61150 59375 57725 56950 56950 57050 55475 55350 56475 58925 59025 60825 60525 60275 61375 62600 62500 63750 63100 63125 63125 64225 64800 64900 65675 64925 64725 64850
2014年现货铜价格表
2014年 01月 2014年 02月 2014年 03月日期上午均价下午均价日期上午均价下午均价日期上午均价111295600957002239530095150339390044494000555957006955009515066952007941009415079520095100795700894000938508899400093700991093000928501095800956501093900 111195300951501194600 121295200951501294600 1396000957501395600954001396100 1496300961001495000948501496100 159660096450151516977009750016161797500973501795500953001796200 181895300951501897000 1919954009525019102500 20964009625020952009490020105100 21963009615021949009475021102200 2297000968502222239670096550232324959009575024942009405024102500 2525940009385025102900934509350026262610250093400934002795300951502727101300 28945009435028938009365028101400 29947009460029293094500945003030313131102500当月均价131332131121当月均价当月均价26-2503月下午均价9390093850957509500095500939509470094900959009580096000971001022501047001020001025501028001024001011501014001023002014年 04月 2014年 05月 20日期上午均价下午均价日期上午均价下午均价日期110340*********210480010480022310450010460033410580010590044551258001255005661273001273006771292001287007810850010830081317501328008910920010935091447001447009101160001161001010111180001179001111121214725014730012131315225015075013141212001211001414645014550014151223001198001513320013220015161173001173001613335013315016171220001217001717181201001199501818191913670013705019202014140014075020211208001206502113740013720021221233001232502213900013880022139500139200 231276001274002323241273001270502424251242001242002525138200137950 262626138200138050 272727137850137750 281271001271002828132450131900 291246001239002929133100132600 301247501243003030313131当月均价当月均价当月均价2014年 06月上午均价下午均价135650 133250 133900 134200132450 132200 130050 127250 127300126950 129000 132000 126400 128400 127700 126800 124600 126700 1277501278501355001330001335501340001320001320001297501268501270001267001288501315001260001280001273001262001243501265001275001276502014年 07月 2014年 08月日期上午均价下午均价日期上午均价下午均价1305001303001129250129150 113140013090022135100135100331340001337004128850128750 45129400129250 56129050128900 61304001299007129800129700 71306501311008130400130250 813325013310099131050131100101013170013175011129650129500 1112130000130000 1213130350130150 1313220013190014130250130000 1413155013140015130150130050 151319501318001616131500131400171713135013090018130350130200 1819129650129500 1920129700129700 2012710012695021130750130600 2112940012930022130750130600 221294001293002323129800129850242413035013070025130100 2513025026130500130350 2627130650130500 2713145013130028130350130250 2812985012970029130050129950 2912980012940030301305501304503131当月均价当月均价26-252014年 09月 2014年 10月 2014年 11月日期上午均价下午均价日期上午均价下午均价日期上午均价113020013005011213020013005022312995012980031062003413130013130041062004513300013300051022505661040006771043507881154001152508913405013390091140501140009101304001302501011410011400010380010 111299501298001110365011 121291001289501210490012 131311355011335010590013 141411360011345010460014 151290501288501511260011245015161272001270001610700010675016171271001269001710690010675010650017 181259001256501810675018 191252001250001910680019 202010740010725011085020 212110410010395011170021 221217501197002210430010410022231166001173002310350010335023241184501185002410355010345011260024 251200001199002511290025 261189001186502611275026 272710115010105011200027 2828999009970011190028 291147501145002910605010610029114650114400301050001046003030311062001066003131当月均价当月均价当月均价26-2526-2526-2511月下午均价1063001060001019501038501043001038001035001048001058001045001063501066501066501106001115001125001128001124001119001117502014年 12月日期上午均价下午均价110900110250 1111600111450 2112100111800 3114800115500 4118400118250 567116100115950 8115700115550 9115700115550 10115200115000 11114200114550 121314117200117050 15115300115100 16113200113000 17110400108750 18109500109300 192021110300110200 22110200110200 23109200109100 2425107600107500108400 261085002728109100109000 29107800107500 30108600108400 31当月均价26-25。
上海有色金属行情综述(10月)
第 ４期
海 布 隽 含 属
Ｓ ＨＡＮＧＨＡＩＮＯＮＦＥＲＲＯＵＳ ＭＥＴＡＬ Ｓ
Ｖｏ ． ９ １２
Ｎｏ ４ ．
２００ ８年 ｌ 月 ２
Ｄ ｅ． ２ ０ ０ ８ ｅ
；科技简讯
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上 海有 色金属 行情 综述 （Ｏ月） １
锌 ：Ｌ Ｅ锌 的库 存维 持 在 １ Ｍ ８万 ｔ 上 的 高 以 位 。脆 弱 的 基本 面 加 上 宏 观 的 利 空 打 压 清 算 ， Ｌ Ｅ锌 自月初 的 １６５美元 ，已下 破 至 ｌ ０ Ｍ ８ ０美 ２ 元 ，月跌 幅 ２ ％。伦 锌 表 现 被 动 性 下 滑 ，即使 ５ 有技术 性反 弹 ，也缺少 自身上扬 的动力配 合 。月 末 时呈 １１０—１２０美元 的窄幅波动 态势 。 ０ ０ 沪 期锌表 现更弱 于伦锌 ，１ 月 中有超 过 ｌ 个 ０ 个 交易 日处于跌 停状态 。现锌有效 击穿 １ 元整 万 数关 口 ，下破 至 ８６０元 附近 ，月 跌 幅在 ３ ％左 ０ ２ 右。上 游 大 企业 减 产 不 明显 ，供 应 过 剩 依 然 存 在 ，根 据 国家统 计局最 新数 据显 示 ，９月锌 产量 ３ １６０ ，同比仍 增加 ４ ３ ４ ０ ｔ ．％。
铝 ：Ｌ Ｅ铝库 存一 个 月里 跳 增 了 ｌ Ｍ ４万 余 ｔ ， 库 存总量 已升 至 １０万 余 ｔ ５ ，是 １９ ９５年 ２月来 的 最高水平 。 Ｌ Ｅ铝从 ｌ 初 的 ２３ ０美 元 ，触 Ｍ ０月 ４ 底 １２ ０美 元 ，月 末 时徘 徊 于 ２ ００美 元 上 方 ， ９ ０ 月跌 幅 ｌ ％ 以上 。据 巴 克 莱 银行 预测 ，国 际铝 ５ 价生 产成本约在 ２２ ０美元 一 线 ，全 球 铝业 陷 于 ０ 亏损困境 中 ，已有多家铝 业公 司宣布减 产 ，但减 产规模 远不 及 消费 萎 缩 的速 度 ，２０ ０ ８年 年底 预 计全球 铝市过剩将 达 ２ ． 万 ｔ ７６ 。 国内现铝价 格从 １ ０月 ６日开市 的 １ ０ ４５０元 ， 最低下探 至 ｌ ５ ３ １０元 ，跌 幅 接 近 １ ％。暴 跌 使 ０ 国内铝冶 炼厂 亏损 已达 ３Ｏ０元／左 右 ，减停 产 ０ ｔ 现象从 国外延伸 到 国内。中铝在调 降 了氧化铝价 格后 ，采 用 了减产 自救 的办法 ，其 中山东 铝厂 已 关 闭了全 部 产 能 。现货 市 场 冶炼 厂 直 接 出货 较 少 ，超低 价格 引来 生产商 和消费商 的逢低 接货兴 趣 。ｌ ０月 份 ， １ ０ ３ ００元 形 成 了 底 部 支 撑 ，而 １ ０ 元成为 铝反 弹后 的新 阻力 ，需求 疲 软是 行 ４００ 情陷入恶性 循环 的基 础 ，１ ０ ４００元 上方 市场 接货 受抑 ，成 交谨慎 。
我国铜期货价格和现货价格协整关系分析
我国铜期货价格和现货价格协整关系分析本文采用协整检验方法，对上海期货交易所铜期货价格与现货价格之间是否存在协整关系进行实证分析，结果表明铜期货价格和现货价格之间不存在协整关系。
针对实证研究的结果，分析了出现这种结果的原因，并探讨我国铜期货市场、现货市场上存在的问题。
标签：期货现货协整我国大宗商品价格波动幅度较大，也比较频繁，企业、消费者抵御这些商品价格风险的能力还很弱，经济发展很容易收到这些商品价格波动的影响。
如最近几个月我国铜的价格一直处于上涨行情，从今年一月份的每吨43000元至五月份的每吨82000元，每吨上涨了39000元，幅度高达91％。
一些把铜做原材料的现货商，其盈利能力大大下降，这主要是由于成本增加造成的。
如何减少现货价格波动带来的冲击，降低企业的风险，目前世界上通行的做法是通过期货交易来规避现货价格波动给现货商带来的风险。
这是因为从经济逻辑的角度讲，同一商品的期货价格和现货价格由于受相同经济因素的影响和制约，它们的价格变动方向和发展趋势应该是一致的。
套期者才能利用期货市场进行套期保值以规避现货市场的风险。
但由于我国期货市场还不成熟，存在较多的问题，因此期货价格和现货之间是否存在长期的稳定关系还有待于研究。
因此，本文基于上海期货交易所的2005年12月铜期货合约，运用eviews软件，展开对期货价格和现货价格之间关系的实证分析。
以便为套期保值者提供有意义的参考资料。
一、协整检验理论及方法在实际中，许多经济指标的时间序列都是非平稳的，表面看起来这些非平稳的经济变量之间似乎不存在任何均衡关系，但某些非平稳经济时间序列的组合却有可能是平稳的。
这些新发现使传统的普通最小二乘法等检验方法遭到质疑，Engle－Granger于1987年首先提出了一种检验非平稳时间序列的长期因果关系的更有效的方法，即协整理论和误差修正模型ECM。
通过对我国铜期货价格和现货价格进行协整分析，检验两者之间是否存在长期的均衡关系，来验证两者之间是否具有趋合的规律性。
2007年长江有色金属历史价格
104000 106750 106000 105500 105500
384500 394000 400500 403000 427500
星期一 星期二 星期三 星期四 星期五 星期六 星期日
61225 61265 60710 60800 61125
19360 19400 19360 19350 19320
2007 年长江有色金属历史价格
日期 2007-1-1 2007-1-2 2007-1-3 2007-1-4 2007-1-5 2007-1-6 2007-1-7 2007-1-8 2007-1-9 2007-1-10 2007-1-11 2007-1-12 2007-1-13 2007-1-14 2007-1-15 2007-1-16 2007-1-17 2007-1-18 2007-1-19 2007-1-20 2007-1-21 2007-1-22 2007-1-23 2007-1-24 2007-1-25 2007-1-26 2007-1-27 2007-1-28 2007-1-29 2007-1-30 2007-1-31 2007-2-1 2007-2-2 2007-2-3 2007-2-4 2007-2-5 2007-2-6 2007-2-7 2007-2-8 53440 53280 54260 53500 20090 20310 20310 20370 14300 14300 14300 14325 29950 29850 30150 29850 92000 92000 92000 92000 352500 351250 357500 359000 56850 55100 55300 55755 54970 19920 19660 19660 19930 20130 14325 14300 14300 14325 14325 30950 30650 30750 30950 30850 94000 94000 92500 92500 92500 349000 352500 339000 349000 348500 55380 55680 56900 57280 57300 20060 20125 20060 20020 19930 14350 14350 14350 14350 14400 31150 31150 31250 31250 31250 90000 91000 94250 94250 94250 319000 329500 335000 334500 338000 57475 54900 55150 55330 54170 20730 20600 20260 20080 20030 14550 14500 14450 14425 14350 31150 31050 30450 30250 30450 89250 88500 88250 89000 90000 309500 309500 310500 315000 316500 55050 55860 56800 58600 57550 20900 20910 20990 20955 20840 14550 14550 14525 14550 14550 31850 31050 30450 30875 31275 89250 89250 88500 89250 89250 310500 304750 303750 313750 310500 59440 58000 21210 21110 14675 14575 32575 32525 90250 90250 311000 312000 1＃铜 （Cu） Aoo 铝 （Al） 1＃铅 （Pb） 0＃锌 （Zn） 1＃锌 （Zn） 1＃锡 （Sn） 1＃镍 （Ni） 星期 星期一 星期二 星期三 星期四 星期五 星期六 星期日 星期一 星期二 星期三 星期四 星期五 星期六 星期日 星期一 星期二 星期三 星期四 星期五 星期六 星期日 星期一 星期二 星期三 星期四 星期五 星期六 星期日 星期一 星期二 星期三 星期四 星期五 星期六 星期日 星期一 星期二 星期三 星期四
2008年铜价走势
万方数据
ＲＥＳＯＵＲＣＥ １５
2008年铜价走势
作者： 作者单位： 刊名：
英文刊名： 年，卷(期)：
徐珀
资源再生 RESOURCE RECYCLING 2008(1)
本文链接：/Periodical_ysjszsyly200801007.aspx
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特别关注
基金受此影响，不得不平仓离场，新的 一轮下跌又开始了。
２００７年１ １月１４日，智利发生７级 地震，铜价随即上扬，但是第二日市场 急转直下，冶炼厂保值抛盘以及投机卖 盘导致铜价单日下跌７％，市场弥漫着 一片看空的气氛，许多分析师认为至 ２００７年底铜价将跌至每吨５ ５００一 ６ ０００美元。
现在对于２００８年铜价的预估，不同 的机构、矿山和冶炼厂都有自己的看 法。全球最大的产铜国智利的铜业委员 会将全球２００８年阴极铜价格预估由原 先的每磅２．７０美元（约合每吨６ ０００美 元）上调至３．１０美元（约６ ８２０美元）。 智利矿业部长Ｋａｒｅｎ Ｐｏｎｉａｃｈｉｋ称智利 铜业委员会还将２００７年平均铜价预估 由原先的每磅３．２０美元（约７ ０４０美元） 向上修正至３．３０美元（约７ ２６０美元）， 其上调的主要原因就是２００７年该国铜 产量预估由原先的５６７万吨下调至５５４ 万吨，２００８年铜产量预估由原先的５９０ 万吨下调至５７６万吨，而产量下降的主 要原因就是接连不断的罢工因素。
Ｍａｃａｕａ ｒｉｅ Ｂａｎ ｋ分析师Ｊｉｍ Ｌｅｎｎｏｎ和Ａｄａｍ Ｒｏｗｌｅｖ也已上调了麦 格里银行对２００８年铜的价格预测。主 要原因也是“铜市原材料极度紧张，并 且２００６—２００７年对冶炼厂而言是一个 困难期，冶炼厂将不得不寻找足够的供 应以维持其运营。”由于矿山和冶炼厂