证券投资决策基本原理和方法
论述证劵投资学基本分析的主要内容与方法
论述证劵投资学基本分析的主要内容与方法基本分析的定义，基本分析又称基本面分析，是指证券投资分析人员根据经济学、金融学、财务管理学及投资学的基本原理，通过对决定证券投资价值及价格的基本要素如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财务状况等的分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，从而提出相应的投资建议的一种分析方法。
宏观经济分析、行业分析、公司分析构成证券投资基本分析基本内容。
证券投资的宏观经济分析具有战略层次上的意义，看大势者赚大钱。
只有把握住宏观经济发展的大方向，才能把握证券市场的总体变动趋势，作出正确的投资决策；只有密切关注宏观经济因素的变化，尤其是货币政策和财政政策的变化，才能抓住证券投资的市场时机。
通过宏观经济分析，还可以判断整个证券市场的投资价值，证券市场投资价值与国民经济整体素质及其结构变动密切相关。
当证券市场达到相当大的规模，市场参与者的人数占全国人口的比例达到一定的数值时，整个证券市场的投资价值就是整个国民经济增长质量与速度的反映，证券市场就是经济的晴雨表。
宏观经济活动是行业经济活动的总和。
行业分析是介于宏观经济与微观经济分析之间的中观层次的分析。
行业分析是公司分析的前提，通过行业分析我们可以发现近期增长最快的行业，这些行业内的龙头公司如果没有被高估，显然就是我们未来投资的理想品种；通过行业分析发现目前没有被市场认识，但是未来相当长一段时间能够保持高速稳步增长的行业，这就是我们可以考虑长期投资的行业。
任何谨慎的投资者，在决定投资于某公司股票之前必然要有一个系统的收集资料、分析资料的过程。
通过对拟投资对象的背景资料、业务资料、财务资料的分析，从整体上，多角度地了解企业，才能恰当地确定股票的合理定价，进而通过比较市场价位与合理定价的差异而进行投资。
对公司的分析可以分为基本素质分析和财务分析两大部分。
基本分析的内容主要包括宏观经济分析、行业分析和区域分析、公司分析三大内容。
《证券投资学》实验报告书
《证券投资学》实验报告书目录一、实验概述 (2)1. 实验目的 (3)2. 实验背景 (3)3. 实验任务和要求 (4)二、证券投资环境模拟分析 (5)1. 模拟环境搭建 (6)1.1 软件工具选择及安装配置 (7)1.2 数据准备与初始化设置 (8)2. 市场行情分析 (10)2.1 宏观经济形势分析 (11)2.2 行业发展趋势分析 (12)2.3 上市公司基本面研究 (14)三、投资策略制定与实施 (15)1. 投资策略类型选择 (17)1.1 成长投资策略 (18)1.2 价值投资策略 (19)1.3 宏观对冲策略 (21)2. 投资组合管理实践 (22)2.1 资产分配与风险管理 (23)2.2 个股选择与买卖操作 (24)2.3 绩效评估与调整优化 (26)四、模拟交易过程记录与分析 (26)1. 模拟交易流程梳理 (28)1.1 行情分析与策略制定阶段记录 (29)1.2 交易执行与监控阶段记录 (30)1.3 绩效评估与调整优化阶段记录 (31)2. 模拟交易结果分析 (32)一、实验概述证券市场的基本概念和功能：介绍证券市场的起源、发展历程以及其在现代经济体系中的重要地位和作用。
通过对不同类型证券的特点和交易方式的分析，使学生了解证券市场的多样性和复杂性。
证券投资的基本原理：阐述证券投资的基本理论，如有效市场假说、资本资产定价模型等，帮助学生建立正确的投资观念和价值取向。
通过对投资组合理论的研究，使学生掌握如何根据投资者的风险承受能力、投资目标等因素进行合理的投资组合选择。
证券投资的具体操作：介绍股票、债券、基金等各种证券的投资策略和方法，包括技术分析、基本面分析、量化投资等。
通过对实际案例的分析，使学生掌握如何在不同市场环境下进行有效的投资决策。
证券投资的风险管理：分析证券投资过程中可能出现的各种风险因素，如市场风险、信用风险、流动性风险等，并探讨如何通过各种手段降低这些风险，提高投资收益。
证券投资学-第一章PPT课件
资产配置方案。
量化分析
量化分析概述
利用数学模型和计算机技术，对 大量数据进行处理和分析，以发
现市场规律和预测价格变动。
数据采集和处理
收集证券市场的历史数据，进 行清洗和整理，为后续分析提 供基础。
模型构建与优化
利用统计学、机器学习等方法 ，构建预测模型，并通过不断 优化提高预测精度。
期货与期权的风险与收益
期货与期权的风险和收益各不相同，投资者需要根据自身风险承受 能力和投资目标进行选择。
期货与期权
期货定义
期货是一种标准化的合约，买卖双方约定在未来某一特定日期按 照约定的价格交割一定数量的商品或金融资产。
期权定义
期权是一种金融衍生品，赋予持有者在未来某一特定日期以特定价 格买入或卖出标的资产的权利。
格的短期变动。
量化分析
量化分析概述
利用数学模型和计算机技术， 对大量数据进行处理和分析， 以发现市场规律和预测价格变
动。
数据采集和处理
收集证券市场的历史数据，进 行清洗和整理，为后续分析提 供基础。
模型构建与优化
利用统计学、机器学习等方法 ，构建预测模型，并通过不断 优化提高预测精度。
风险控制与优化
债券种类
债券的种类繁多，按发行主体可 分为政府债券、企业债券等；按 偿还期限可分为短期债券、中期
债券和长期债券。
债券评级
为了评估债券的风险和回报，专 业的评级机构会对债券进行评级，
为投资者提供参考。
债券
债券定义
债券是发行人发行的一种债务凭 证，代表持有人对发行人的债权。
债券种类
债券的种类繁多，按发行主体可 分为政府债券、企业债券等；按 偿还期限可分为短期债券、中期
证券行业工作中的证券投资模型与计量分析
证券行业工作中的证券投资模型与计量分析【引言】证券投资是争议较大且风险较高的领域，因此需要借助证券投资模型和计量分析方法来辅助决策。
本文将介绍证券投资模型的基本原理、常见的计量分析技术，并探讨其在证券行业工作中的应用。
【证券投资模型的基本原理】证券投资模型是指一种理论框架或方法，通过对相关经济因素的分析和建模，来预测证券价格变动趋势和风险。
常见的证券投资模型包括CAPM模型、ARIMA模型和VAR模型等。
一、CAPM模型CAPM模型（Capital Asset Pricing Model）基于风险与收益之间的关系，通过资产组合的风险和预期收益率之间的线性关系，来评估证券的合理价格。
该模型认为，证券的预期回报与系统风险成正比。
二、ARIMA模型ARIMA模型（Autoregressive Integrated Moving Average Model）是基于时间序列分析的一种经典模型。
通过对证券价格和相关因素的历史数据进行分析，该模型可以预测未来的价格走势。
ARIMA模型不仅可以分析趋势和周期性，还可以检测季节性和异常波动等。
三、VAR模型VAR模型（Vector Autoregression Model）是一种多变量时间序列分析模型。
该模型通过考虑多个证券之间的相互关系，来预测证券价格的变动。
VAR模型可以捕捉到市场中不同证券之间的传染效应和相关性，对于投资组合的风险管理有较高的应用价值。
【计量分析在证券行业工作中的应用】计量分析方法是利用统计学和经济学的原理，对证券市场和证券价格进行分析和预测的一种方法。
以下将介绍几种常见的计量分析方法及其在证券行业工作中的应用。
一、回归分析回归分析是计量分析中应用最广泛的方法之一。
通过建立回归模型，分析不同因素对证券价格的影响。
在证券行业工作中，可以利用回归分析来研究证券价格与市场指数、利率等因素之间的关系，进而预测证券价格的变动趋势。
二、时间序列分析时间序列分析是一种研究时间相关数据的方法。
证券投资中的基本分析方法与技巧
证券投资中的基本分析方法与技巧投资证券是一种常见且广泛的投资方式，而在进行证券投资时，了解和掌握一些基本的分析方法和技巧将会对投资者起到积极的指导作用。
本文将介绍证券投资中的基本分析方法与技巧，帮助读者在投资中更加明智地做出决策。
一、基本面分析基本面分析是一种以公司的基本财务状况、经营状况和行业环境等因素为基础的分析方法。
通过分析公司的盈利能力、偿债能力、成长潜力等指标，以及了解公司所处的行业状态，从而预测证券的未来发展趋势。
1. 财务分析：通过查阅公司的财务报表，如资产负债表、利润表和现金流量表，分析公司的盈利能力和偿债能力。
比如，通过计算利润率、资产利润率和净资产收益率等指标，评估公司的盈利状况。
2. 行业分析：了解所投资证券所处的行业发展状况，包括市场竞争、行业发展前景等。
可以通过研究行业报告、行业统计数据、专业机构的研究等手段来获取相关信息，并结合公司财务状况进行综合分析。
二、技术分析技术分析是一种以证券价格和交易量为研究对象，通过研究市场历史价格和交易量的图表、指标等信息，以预测价格未来走势的方法。
1. 图表分析：通过绘制股票价格的K线图、折线图等形式，观察价格的走势和交易量的波动。
通过分析图表形态、趋势线、支撑位和阻力位等，判断价格的走势和可能的反转点。
2. 技术指标：技术指标是根据市场价格和交易量的统计计算结果，反映市场的价格走势和交易活跃程度的指标。
常见的技术指标有移动平均线、相对强弱指标（RSI）和随机指标（KDJ）等。
通过应用技术指标，判断证券价格即将发生的变化。
三、投资策略在进行证券投资时，除了分析方法与技巧外，选择适合的投资策略也是至关重要的。
以下是几种常见的投资策略：1. 价值投资：价值投资是一种基于基本面分析的策略，寻找被低估的、有潜力的证券进行投资。
投资者通过对公司的财务数据和估值情况进行分析，选择在市场上被低估的股票进行投资，预期未来股票价格的提升。
2. 成长投资：成长投资关注的是寻找增长速度快、具有较高增长潜力的证券进行投资。
证券投资学复习重点资料整理
证券投资学复习重点资料整理一、证券市场的基本概念和特点1.证券市场的定义和功能2.证券市场的分类和特点3.证券交易制度和市场组织形式4.证券市场的发展阶段和影响因素二、证券投资的基本原理和要素1.投资者行为理论和有效市场假说2.风险和收益的关系及其度量方法3.投资组合理论和资本资产定价模型4.证券投资的基本要素和决策过程三、证券分析的基本方法和技巧1.基本面分析和技术分析的概念和特点2.基本面分析的方法和应用3.技术分析的方法和应用4.市场情绪分析和行业分析的方法和应用四、证券投资组合的构建和管理1.投资组合的概念和特点2.投资组合的构建方法和策略3.投资组合的管理和绩效评价4.证券投资基金的种类和运作方式五、衍生证券的基本原理和交易策略1.衍生证券的定义和特点2.期货合约的交易和套利策略3.期权合约的交易和套利策略4.金融衍生工具的风险管理和市场应用六、证券投资的风险管理和监管制度1.证券投资的风险管理方法和工具2.证券市场的监管机构和法律法规3.投资者保护和信息披露制度4.证券市场的风险辨识和预警机制七、国际证券投资和全球资本市场1.国际证券市场的特点和发展趋势2.跨国公司的证券投资策略和风险管理3.全球资本市场的互联互通机制和跨境投资政策4.地区性证券市场的比较研究和国际投资组合的构建综上所述，证券投资学的复习重点包括证券市场的基本概念和特点、证券投资的基本原理和要素、证券分析的基本方法和技巧、证券投资组合的构建和管理、衍生证券的基本原理和交易策略、证券投资的风险管理和监管制度、国际证券投资和全球资本市场等方面的知识。
只有全面掌握了这些知识，才能在证券投资中更好地进行决策和管理，提高投资收益。
证券投资中的量化投资与定量分析方法
证券投资中的量化投资与定量分析方法在证券投资领域中，量化投资和定量分析方法作为一种相对较新的投资策略，逐渐受到投资者的重视。
本文将介绍什么是量化投资和定量分析方法，并探讨它们在证券投资中的应用。
一、量化投资的概念量化投资是指通过建立数学模型和计算机算法来进行投资决策的一种方法。
它主要依靠大量的历史数据和统计分析，对市场走势、股票估值等进行预测，以实现投资组合的优化配置，从而获得超额收益。
量化投资具有较高的自动化程度，可以快速分析大量的数据，并进行精确的模型计算。
它相对于传统投资方法更加科学和系统化，能够避免主观情绪对投资决策的影响，提高投资管理的效率和准确性。
二、定量分析方法的基本原理定量分析方法是量化投资的核心工具之一，它主要基于定量模型的构建和分析。
定量分析方法通过运用统计学和数学工具，对证券市场和股票进行深入研究，以挖掘潜在的投资机会。
定量分析方法涵盖了多个方面，包括股票估值模型、技术分析指标、风险管理模型等。
通过利用这些模型和指标，投资者可以更好地判断股票的投资价值、股票市场的走势以及投资组合的风险情况。
三、量化投资与定量分析方法在证券投资中的应用1. 股票选择与投资组合优化量化投资和定量分析方法可以通过对大量历史数据进行回测和模拟，筛选出具有较好收益潜力的股票，并构建优化的投资组合。
通过量化模型的运用，投资者可以更加科学地进行股票的选择和资产配置，以实现风险分散和收益最大化。
2. 高频交易与套利策略量化投资和定量分析方法还可以应用于高频交易和套利策略。
高频交易是指利用计算机算法对市场进行迅速交易，以获取微小的价格差异。
而套利策略则是通过对不同市场或不同证券之间的定价差异进行利用，从中获得收益。
这些策略依赖于快速的数据分析和模型计算，量化投资提供了实现这些策略的技术支持。
3. 风险管理与交易执行量化投资和定量分析方法在风险管理和交易执行方面也发挥着重要的作用。
通过建立风险模型和交易执行模型，投资者可以更好地控制投资组合的风险水平，并在交易中实现更好的执行效果。
证券投资的基本原理与策略
证券投资的基本原理与策略证券投资是指通过购买股票、债券、期货等金融工具来获取投资收益的行为。
作为一种重要的资本市场活动，在正确掌握基本原理与策略的前提下，能够为投资者创造更多的财富。
本文将探讨证券投资的基本原理以及几种常见的投资策略，帮助读者更好地理解和应用于实际投资。
一、证券投资的基本原理1. 风险与收益的权衡证券投资存在着风险和收益之间的权衡关系。
一般而言，高风险伴随着高收益，低风险则对应低回报。
投资者应根据自身风险承受能力和投资目标来选择合适的证券投资品种，以达到风险与收益的平衡。
2. 多样化投资组合分散投资是降低风险的有效手段。
通过将投资资金分散投向不同行业、不同地区、不同种类的证券，可避免单一投资标的的风险对整个投资组合的影响。
多样化投资组合有助于降低总体风险，提高投资回报。
3. 适时买卖，掌握市场风向成功的证券投资需要敏锐的市场触觉和正确的买卖时机把握。
投资者应通过对市场趋势、经济形势、公司财务状况等的分析，以及对技术指标和基本面的研究，做出明智的投资决策。
二、证券投资的策略1.长期投资策略长期投资策略是指持有期较长、以长期投资为目的的投资行为。
该策略强调长期资本增值，注重挑选具备优质基本面和潜力的股票或证券，并抵制短期市场波动的干扰。
2. 价值投资策略价值投资策略依据股票的内在价值和真实价值来决定买入或卖出的决策策略。
该策略主要通过研究公司的财务数据、评估企业估值、分析行业和竞争对手等来确定投资标的，以追求低估值的投资机会。
3. 成长投资策略成长投资策略注重挖掘具备良好成长潜力和前景的公司股票。
该策略将关注点放在企业的发展潜力、产品创新、市场份额等方面，寻找具备较高增长率的公司股票，并持有相对较长的时间，以获得长期资本增值。
4. 技术分析策略技术分析策略是通过研究市场行情走势、价格图表、交易量等技术指标，判断未来市场走势的投资策略。
该策略注重预测股价或证券价格的走势，找到市场买入和卖出信号，从而实现盈利。
证券投资学讲义PPT课件
主要内容
03
统计套利策略
04
算法交易策略
05
大数据选股策略
04 证券投资策略与风险控制
04 证券投资策略与风险控制
资产配置策略
资产配置
杠铃策略
是指投资者根据自己的投资目的和风 险承受能力，将资金分配到不同的资 产类别中，以达到风险和收益的平衡。
投资者同时持有两种相反性质的资产， 以获取稳定的收益并降低风险。
外汇风险
外汇风险是指由于汇率变动导致的投资损失 或收益的不确定性。
金融衍生品
金融衍生品定义
金融衍生品是基于基础资产派生出来的金融 工具，包括远期合约、期权、期货等。
金融衍生品交易
金融衍生品通常在场外市场进行交易，通过 协商达成合约条款。
金融衍生品种类
金融衍生品根据标的物不同可以分为商品衍 生品、股票衍生品、利率衍生品等。
创新性
证券市场不断变化，需要不断创新投 资理念和策略来应对市场的变化。
国际性
证券市场是全球性的市场，需要具备 国际视野和跨文化交流能力。
定义与特点
定义
证券投资学是一门研究证券市场及其 运行规律、证券投资理论、证券投资 策略和技巧的学科。
特点
综合性、应用性、创新性、国际性。
综合性
证券投资学涉及金融、经济、法律、 会计等多个领域，需要综合运用各种 知识和理论。
股票分为普通股和优先股，优 先股通常有固定的股息收益。
股票交易
股票在证券交易所进行买卖交 易，投资者通过证券公司或经
纪商进行交易。
股票市场
股票市场是买卖股票的场所， 包括主板市场、创业板市场等
。
债券
债券定义
债券是发行人发行的一种债务 凭证，代表债券持有人对发行
证券投资学
证券投资学1. 简介证券投资学是研究证券投资市场和证券投资行为的学科，侧重于理解和分析证券投资的原理、方法和技巧。
它涵盖了证券市场、股票、债券、衍生品等多个方面的内容，对于投资者、金融从业人员以及学术界具有重要意义。
本文将介绍证券投资学的基本概念、相关理论和实践技巧，以帮助读者更好地理解和应用证券投资学知识。
2. 证券市场2.1 证券市场概述证券市场是指实现证券交易的场所和机构，包括股票市场、债券市场、期货市场等。
它是经济中重要的融资和投资渠道，提供了融资、投资、风险管理等功能。
2.2 股票市场股票市场是指买卖股票的市场，其具有高风险和高回报的特点。
投资者可以通过购买股票成为公司的股东，从而分享公司的发展成果和获得股息。
2.3 债券市场债券市场是指买卖债券的市场，债券是借款人向债权人发行的一种有价证券，债权人可以获得债券利息和本金的偿还。
债券市场相对于股票市场更加稳定和安全，适合风险承受能力相对较低的投资者。
3. 投资理论3.1 投资者行为理论投资者行为理论研究投资者在决策过程中所表现出的行为模式和心理特征。
它认为投资者往往会受到情绪、认知偏差和信息不对称等因素的影响，导致投资决策的偏离理性预期。
3.2 资本资产定价模型资本资产定价模型是一种衡量投资资产风险和预期回报之间关系的理论模型。
它通过分析资产的系统风险和市场风险溢价，从而确定合理的资产定价。
3.3 随机漫步理论随机漫步理论认为价格变动是随机的，并不能通过技术分析和基本面分析来预测。
它强调市场的无效性和投资者的无法预测性，提醒投资者谨慎使用市场时机和避免过度交易。
3.4 套利定价理论套利定价理论是一种利用市场价格的非合理差异来获取无风险利润的投资策略。
它认为市场上价格的决定取决于套利机会的存在与否，通过套利操作可以促使价格回归到合理水平。
4. 投资策略与技巧4.1 资产配置资产配置是指投资者根据自身风险偏好和目标收益，在不同资产类别之间进行资金分配的过程。
证券投资分析的基本方法
证券投资分析的基本方法一、概述证券投资分析是指通过对证券市场的相关数据、信息和指标进行分析，以确定证券投资的可行性和预期收益率的一种方法。
本文将介绍证券投资分析的基本方法及其应用。
二、基本方法1. 基本面分析基本面分析是通过研究公司的财务状况、经营模式、行业竞争力等因素，来判断公司的内在价值和潜在增长空间。
这包括分析公司的财务报表、行业报告、经营战略等信息，以评估公司的盈利能力和未来发展趋势，并作出投资决策。
2. 技术面分析技术面分析主要依据证券市场的价格、交易量以及其他技术指标等信息，通过研究市场的价格图表、趋势线、移动平均线等，分析证券价格的走势和趋势，并通过技术指标的研究预测证券价格的上涨或下跌趋势。
技术面分析主要关注市场的供需关系和市场参与者的心理预期。
3. 宏观经济分析宏观经济分析是基于对经济环境、政策变化和行业发展趋势等因素的研究，对证券市场进行预测和分析。
通过观察经济增长率、通货膨胀率、利率水平等指标，分析宏观经济的发展态势和影响因素，以判断证券市场的行情和投资机会。
4. 市场情绪分析市场情绪分析是通过研究市场参与者的情绪和预期来分析证券市场的走势。
这包括投资者情绪指标、市场情绪指数的分析等，以获取市场参与者对未来市场走势的短期预测。
5. 事件驱动分析事件驱动分析是基于特定事件对证券市场的影响，进行投资分析和决策。
这些事件包括政治事件、经济事件、公司业绩发布、行业政策变化等，通过对事件的分析和判断，提前预测事件对证券市场的影响和投资机会。
三、方法应用示例1. 假设某投资者对某公司A进行投资决策，可以采用基本面分析方法，研究公司A的财务报表、行业竞争力等因素，评估其盈利能力和发展潜力。
如果公司A的盈利能力稳定且竞争力强，投资者可考虑将资金投入该公司。
2. 对于短期交易者，可以运用技术面分析方法。
通过研究市场走势、价格图表等技术指标，判断证券价格的上涨或下跌趋势，制定交易策略。
例如，根据股价的趋势线和移动平均线的交叉情况，决策是否购买或卖出该证券。
2012 第一章 证券投资的基本方法
无固定收益证券
国债、金融债、企业债、公司债
股票、投资基金、金融衍生工具
（三）证券主要投资工具 1.债券:社会经济主体为筹措资金而发行、并以一 定期限偿还本金和支付利息的债权债务凭证。发 行人为债务人，投资人为债权人。 发行价格（发行人与投资人决定） 交易价格（投资人与投资人决定） 债券投资的特性 偿还性 流动性 安全性 收益性
（二）证券投资方法细分 １.内幕交易与价格操纵方法。 认识基础：价格是人为操纵的结果。 该方法基本结论：通过对内幕消息与价格的人 为操纵可以获利。 ２.技术分析。 认识的基础：投资者的心理预期决定价格变动， 价格变动反映在图表之中。 该方法基本结论：可以通过对市场价格过去的变 动规律，寻找和判断价格未来的变动趋势。 适用的工具：图表；技术指标。
3.证券投资基金：一种利益共享、风险共担的集合 证券投资形式。通过发行基金证券（或收益凭 证），募集社会公众投资者的资金，交由专业人 士进行投资管理。 （1）特点：风险及收益取决于专业管理人士水平 及管理。 （2）种类：按不同划分基准，投资基金有若干种 分类，例如开放型或封闭型；股票型、债券型、 货币型或混合型等。 封闭型：基金存续期内，投资人不可赎回所投资金。 开放型：投资人可以随时从基金公司赎回所投资金。
对冲基金（hedge fund）1949年由A· 琼斯创立， 购入几种有上升潜力的股票的同时，又介入能够 反映市场平均指数的股票在市场上卖出。 美国成立对冲基金者资格：个人年收入20万美元 以上，机构净资产100万美元以上。 4.金融衍生工具（派生证券）。 期货 期权 互换 其他衍生品
二、证券投资方法 （一）证券投资方法的类别划分 价格操纵 技术分析 技术分析投资法 证券投资组合 势头式 随即漫步投资法/指数化投资法 随机漫步投资 指数化 价值投资法 基本分析
5 证券投资管理
第五章证券投资管理[学习目的和要求]本章主要讲述了证券投资的基本理论和决策方法，包括各种证券投资的目的、投资的程序以及投资收益的计算。
通过本章的学习，要求掌握债券投资价值及收益率的计算、股票内在价值和收益率的计算以及如何进行债券与股票的投资决策，理解债券与股票投资的优缺点。
第一节证券投资概述一、证券投资的含义证券是指票面载有一定金额，代表财产所有权或债权，可以有偿转让的凭证。
证券投资是指把资金用于购买股票、债券等金融资产。
二、证券投资的种类（一）可供企业投资的主要证券1．国库券2．短期融资券3．可转让存单4．企业股票和债券（二）证券的分类1．按证券的发行主体不同分为：政府证券、金融证券和公司证券2．按证券到期日的长短分为：短期证券和长期证券3．按证券收益状况不同分为：固定收益证券和变动收益证券4．按证券体现的权益关系分为：所有权证券和债权证券（三）证券投资的分类债券投资股票投资组合投资证券投资债券投资是指企业将资金投向各种各样的债券股票投资是指企业将资金投向其他企业所发行的股票，如将资金投放于优先股、普通股等组合投资是指企业将资金同时投资于多种证券，如既投资于股票，又投资于国库券和企业债券四、证券投资的风险（一）系统性风险1．利率风险利率风险是指由于利率变动导致证券价格波动使投资者遭受损失的风险2．再投资风险再投资风险由于市场利率下降而造成的无法通过再投资实现预期收益的可能性3．购买力风险购买力风险是由于通货膨胀而使货币购买力下降的可能性（二）非系统性风险1．履约风险（违约风险）履约风险是指证券发行者无法按时兑付证券利息和偿还本金的可能性2．变现风险变现风险是指证券持有者无法在证券市场上以正常的价格平仓出货的可能性3．破产风险破产风险是指在证券发行者破产清算时，投资者无法收回应得权益的可能性五、证券投资的程序（一）选择投资对象选择合理的投资对象是企业进行证券投资成功的关键（二）开户与委托开户即投资者开设证券账户和资金账户的行为（三）清算与交割清算是指证券买卖双方在证券交易所进行的证券买卖成交之后，通过证券交易所将证券商之间证券买卖的数量和金额分别予以抵消，计算应收、应付证券和应付股金的差额的一种程序（四）过户证券过户仅限于记名证券的买卖业务。
《证券投资学：基本原理与中国实务》第11章——投资组合优化
11
02
认识投资组合Ⅰ：预期收益
单一证券预期收益率的估计
第3步，基于预测的市场收益率估计该证券的未来收益率预测,+1 ：
,+1 = + ,+1
需要说明的是，上述估计方法在强势有效市场中形势较为平稳时准确
度较高，但在弱势有效市场或市场形势剧烈震荡时则需要特别注意其结果
的可靠性。
现代投资组合理论概述
现代投资组合理论的核心思想
• 投资者是风险回避的，其投资愿望是追求高的预期收益，但不
愿承担没有相应预期收益加以补偿的额外风险
• 投资组合的风险不仅与其成份证券的个别风险有关，而且受各
证券之间的相互关系的影响
• 基于投资组合的有效边界，可以建立不同的投资组合策略，使
得投资组合在给定的风险水平下获得最大的收益，或者在收益
年。
16
一只由银行股票组成的虚
拟基金—银行概念基金1号，
其成份股和持仓比例如表中所
示。银行概念基金1号重仓四
只股票（浦发银行，招商银行，
02
认识投资组合Ⅰ：预期收益
17
02
认识投资组合Ⅰ：预期收益
18
02
认识投资组合Ⅰ：预期收益
持仓比例对投资组合收益率的影响
成份证券名称
证券代码
中国建设银行
601939
表4：某支股票未来一年内的收益率和概率
可能状态
1
2
3
4
5
收益率（%） -2.50
2.00
3.20
4.50
6.70
概率
0.10
0.15
0.05
0.60
0.10
根据预期收益率的计算公式，该股票的加权平均期望收益率为3.58%，可以计
证券投资理念与策略
特殊案例
• 美国在1978年就曾出现过利率和股票价格同时上 升的情形。
• 一是许多金融机构对美国政府当时维持美元在世 界上的地位和控制通货膨胀的能力没有信心；
• 二是当时股票价格已经下降到极低点，远远偏离 了股票的实际价格，从而时大量的外国资金流向 了美国股市，引起了股票价格上涨。
• 在香港，1981年也曾出现过同样的情形。当然， 这种利率和股票价格同时上升和同时回落的现象 至今为止也还是比较少见的。
（2）对技术图形进行破坏
庄家在收集某股票时，经常故意对技术图形进行 破坏，使众多技术派人士纷纷抛出股票，特别是价位 进入关键技术点位时，庄家利用自己手中的筹码进行 震仓，故意打压，并将其中一些支撑技术点位击穿， 甚至击穿上升趋势线，此时多许人抛出股票，庄家趁 机吸纳整理后又一路拉升上行，中小散户想从中赚钱 是比较困难的，在这些庄家之前所有技术分析特别是 短期指标是无能为力的。
• 为什么利率的升降与股价的变化呈上述反 向运动的关系呢？
• 1．利率的上升，不仅会增加公司的借款成 本，而且还会使公司难以获得必需的资金 ，这样，公司就不得不削减生产规模，而 生产规模的缩小又势必会减少公司的未来 利润。因此，股票价格就会下降。反之， 股票价格就会上涨。
• 2．利率上升时，投资者据以评估股票价值 所在的折现率也会上升，股票价值因此会 下降，从而，也会使股票价格相应下降； 反之，利率下降时，股票价格就会上升。
稳固基础理论的拥护者，基本分析家与技术分 析家则与空中楼阁理论相反，认为股市90％符合基本 分析，只有10％是受心理因素的影响，他们极少注意 过去的价格动向，只是通过预测股票的“内在价值” 来决策买进或卖出。
以上两种投资理论，可以看作是两个极端的理论 ，一个比较理性的投资者应当吸取两种理论中的精华 ，去其糟粕，战略上注重基本分析，战术上则应注重 研究技术图表分析，两者相互结合才能相得益彰。
证券投资分析
证券投资分析证券投资分析是投资者在进行证券投资时采用的一种分析方法，通过对证券市场的宏观经济、政策环境、行业发展以及个股的财务状况和价值情况进行综合分析，以确定投资标的的投资价值和风险，并进行合理的投资决策。
本章将介绍证券投资分析的基本原理和方法。
证券投资分析的基本原理是价值投资原理。
价值投资是指投资者根据股票、债券或其他证券的内在价值来进行投资的理念。
这种理念认为，市场价格可能会波动，但证券的内在价值不会随之波动，因此，只要投资者能够找到低于内在价值的证券，就能够实现长期稳定的投资收益。
价值投资的关键在于准确估计证券的内在价值，并寻找低估值的证券进行投资。
证券投资分析的方法主要有基本分析和技术分析。
基本分析是指通过研究上市公司的财务报表、行业发展、经济政策等因素来评估证券的内在价值。
基本分析的核心是通过财务分析来评估公司的财务状况和盈利能力，包括利润表、资产负债表、现金流量表等财务指标的分析。
此外，还需要对公司所处行业的发展趋势进行研究，了解相关的政策环境以及竞争格局等因素。
基本分析的目标是选择具有潜在投资价值的公司进行投资。
技术分析是通过研究股票的历史价格和交易量等技术指标来预测未来价格走势的方法。
技术分析认为价格走势是股票市场的重要因素，通过对价格走势进行分析，可以发现一些规律性的变动，从而预测未来价格的变动趋势。
技术分析主要包括图表分析、趋势分析、动量分析等方法。
技术分析的核心是寻找价格的重要转折点和趋势的延续，以确定买卖时机。
除了基本分析和技术分析，证券投资分析还可以考虑其他因素，如市场环境、政策变化、市场情绪等。
市场环境和政策变化可以对股票市场产生重大影响，投资者需要密切关注宏观经济的走势、政策的变动以及行业的发展趋势等因素。
同时，市场情绪也是影响股票价格波动的重要因素，投资者需要关注市场参与者的情绪和行为，以判断市场的风险和机会。
在进行证券投资分析时，投资者需要综合利用基本分析和技术分析，并结合其他因素进行综合判断。
证券交易中的技术分析与基本分析方法
证券交易中的技术分析与基本分析方法在证券交易中，投资者通常会采用不同的分析方法来辅助决策。
技术分析和基本分析是两种常见的分析方法，它们分别从不同的角度对证券市场进行分析。
本文将介绍证券交易中的技术分析与基本分析方法，并探讨它们在实际操作中的应用。
一、技术分析方法技术分析是通过研究证券市场的历史价格、成交量和交易数据等，来预测市场未来走势的一种分析方法。
技术分析的基本原理是市场行为具有趋势性和周期性。
根据这一原理，技术分析方法主要包括以下几个方面。
1. 趋势分析趋势分析是技术分析的核心方法之一。
该方法通过研究证券价格的长期趋势，来判断市场未来的发展方向。
常用的技术分析工具包括移动平均线、趋势线和通道线等。
移动平均线能够平滑价格波动的短期波动，通过观察移动平均线的走势，投资者可以判断市场的整体趋势。
趋势线和通道线则可以用来判断市场价格波动的上下限，并预测价格的反转点。
2. 相对强弱指标相对强弱指标，也称为RSI指标，是一种衡量市场强弱的技术指标。
该指标通过比较一段时间内证券价格上涨和下跌的幅度，来评估市场的超买和超卖情况。
投资者可以利用RSI指标判断市场的买入和卖出时机，进而提高投资回报率。
3. 成交量分析成交量是衡量市场交易活跃程度的指标。
成交量分析可以帮助投资者判断市场的真实性和可靠性。
当市场价格上涨并伴随着较大的成交量时，可以认为市场处于上升趋势，并考虑买入；而在价格下跌并伴随着较大的成交量时，可能是市场下跌趋势的信号，投资者可以考虑卖出。
二、基本分析方法基本分析是通过分析证券发行公司的基本面情况来预测证券价格的一种分析方法。
基本面主要包括公司的财务状况、经营策略、行业竞争力以及宏观经济环境等因素。
基本分析方法主要包括以下几个方面。
1. 财务分析财务分析是基本分析的核心内容之一。
该方法通过对公司的财务报表进行分析，来评估公司的盈利能力、偿债能力和运营能力等。
常用的财务指标包括收入增长率、净利润率和资产负债率等。
证券投资分析考点精讲：主要分析方法和策略
一、证券投资主要分析方法证券分析的三个基本要素：信息、步骤和方法证券分析的三类分析方法：基本分析法、技术分析法、量化分析法。
(一)基本分析法基本分析法又称基本面分析法，是指证券分析师根据经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理，对决定证券价值及价格的基本要素，如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况等进行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应的投资建议的一种分析方法。
基本分析法的理论基础在于：(1)任何一种投资对象都有一种可以称之为“内在价值”的固定基准，且这种内在价值可以通过对该种投资对象的现状和未来前景的分析而获得。
(2)市场价格的内在价值之间的差距最终会被市场所纠正，因此市场价格低于(或高于)内在价值之日，便是买(卖)机会到来之时。
基本分析的内容主要包括宏观经济分析、行业分析和区域分析、公司分析三大内容。
1.宏观经济分析。
宏观经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响。
经济指标分为三类：(1)先行性指标。
(2)同步性指标。
(3)滞后性指标。
2.行业分析和区域分析。
板块效应：天津滨海、成渝、东北。
3.公司分析。
公司分析是基本分析的重点，无论什么样的分析报告，最终都要落实在某家公司证券价格的走势上。
例1-7(2012年5月真题·单选题)基本分析的优点有( )。
A.能够比较全面地把握证券价格的基本走势，应用起来相对简单B.同市场接近，考虑问题比较直接C.预测的精度较高D.获得利益的周期短【参考答案】 A(二)技术分析法技术分析法是仅从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的方法。
证券的市场行为有多种表现形式，最基本的表现形式是市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间。
三个重要假设：(1)市场行为包括一切信息;(2)价格沿趋势移动;(3)历史会重复。
可以将技术分析理论分为以下几类：K线理论、切线理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论和循环周期理论。
证券投资的基本分析方法
证券投资的基本分析方法证券投资是人们一种常见的投资方式。
通过对股票、债券、基金等种类的证券进行投资，可以获取稳定的收益。
但是，这种投资也存在风险。
为了降低风险，投资者需要具备一定的分析能力，采用合理的方法进行投资决策。
下面我们将介绍证券投资的基本分析方法。
1. 基本面分析基本面分析是证券分析的基本方法之一。
它是通过对证券所属公司的经营状况、财务状况、行业竞争等因素进行分析，评估公司未来的盈利能力和发展前景。
其中，财务报表是基本面分析的重要依据，包括资产负债表、利润表、现金流量表等。
通过对这些数据进行综合分析，可以评估公司的财务状况和运营能力。
此外，对行业的分析也是基本面分析的重要内容。
行业竞争程度、行业前景等因素都会对公司的盈利能力产生影响。
因此，通过对行业的分析，可以更好地了解公司的发展前景。
2. 技术分析技术分析是另一种常用的证券分析方法。
它是基于市场心理和市场行为的分析方法。
通过对股票的图表走势、交易量、价格变化等因素进行分析，可以预测市场的变化趋势，并作出投资决策。
技术分析最常用的指标包括移动平均线、相对强弱指标、MACD指标等。
通过对这些指标进行分析，可以获取市场趋势的信号。
同时，需要注意的是，技术分析也存在着缺陷，这种方法只能预测市场的技术走势，无法预测基本面的变化。
3. 战略分析战略分析是一种综合性的证券分析方法。
它将基本面分析和技术分析结合起来，透彻分析行业趋势和股票的技术走势，同时结合公司的实际情况，制定投资策略。
战略分析包括对行业的分析、公司的分析、市场的分析和投资者的分析。
通过对这些因素进行综合分析，可以做出更加准确的投资决策。
4. 风险管理证券投资存在较大的风险。
为了降低风险，投资者需要进行风险管理。
风险管理包括合理分散投资、控制投资成本、设置止损等措施。
其中，合理分散投资是降低风险的重要手段。
投资者应该根据自身的风险承受能力，将投资资金分散到不同股票、债券、基金等证券上，降低个别证券的风险。
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第九章证券投资决策[教学目的]本章学习证券投资决策的差不多原理和方法。
[差不多要求]通过本章教学，要求学生熟练掌握证券估价的差不多原理和方法、证券投资收益的计算，并在理解证券组合风险的基础上，重点掌握资本资产定价模型的差不多原理。
[教学要点]证券估价、证券投资收益、资本资产定价模型。
[教学时数]12学时[教学内容]第一节证券投资概述一、证券的含义与种类(一) 证券的含义证券是依照一国政府的有关法律法规发行的，代表财产所有权或债权的一种信用凭证或金融工具。
一般来讲，证券能够在证券市场上有偿转让。
(二) 证券的种类1、按照证券发行主体的不同（1）政府证券：政府证券风险小。
（2）金融证券：金融证券风险比政府证券风险大，但一般小于公司证券风险。
（3）公司证券：公司证券的风险则视企业的规模、财务状况和其他情况而定。
2、按照证券所体现的权益关系（1）所有权证券：所有权证券一般要承担较大的风险。
（2）债权证券：债权证券风险相对较小。
3、按证券收益的决定因素（1）原生证券：原生证券收益的大小要紧取决于发行者的财务状况。
（2）衍生证券：衍生证券收益取决于原生证券的价格。
4、按照证券收益稳定状况的不同（1）固定收益证券：风险小，但酬劳不高。
（2）变动收益证券：风险大，但酬劳较高。
5、按照证券到期日（1）短期证券：收益一般较低，但时刻短，风险小。
（2）长期证券：收益一般较高，但时刻长，风险大。
6、按照证券是否在证券交易所挂牌交易（1）上市证券：可在交易所公开挂牌交易。
（2）非上市证券：不可在交易所公开挂牌交易。
7、按照募集方式的不同（1）公募证券：筹集资金潜力大、筹资范围广、增强证券流淌性、有利于提高发行人的声誉；但发行手续复杂，发行时刻长，发行费用高。
（2）私募证券：手续简单，节约发行时刻和发行费用；但筹资数量有限，流通性较差，不利于提高发行人的社会信誉。
8、按证券所体现的经济内容不同（1）债券（2）股票（3）投资基金二、证券投资的含义和分类（一）证券投资的含义证券投资是指企业通过购买证券的形式所进行的投资。
也确实是投资者将资金投资于股票、债券、基金及衍生证券等资产，从而猎取收益的一种投资行为。
相关于实物投资而言，证券投资具有流淌性强、价值不稳定、交易成本低等特点。
（二）证券投资的种类1、债券投资2、股票投资3、基金投资4、期货投资5、期权投资6、证券组合投资三、证券投资的目的(一)短期证券投资的目的短期证券投资是指通过购买打算在一年内变现的证券而进行的对外投资。
这种投资一般具有操作简便，变现能力强的特点。
企业进行短期证券投资一般出于以下几种目的：1、作为现金的替代品。
2、出于投机之目的。
3、满足企业以后的财务需求。
(二)长期证券投资的目的长期证券投资是指通过购买不预备在一年之内变现的有价证券而进行的对外投资。
长期证券投资一般占用的资金量较大，对企业具有深远的阻碍。
通常企业进行长期证券投资要紧出于以下目的：1、为了猎取较高的投资收益。
2、为了对被投资企业取得操纵权。
第二节债券投资一、债券投资的特点债券投资确实是投资者通过购买各种债券进行的对外投资。
债券投资与股票投资相比具有风险小，收益较低，投机能力不强的特点，因此比较适合于资金性质不适宜冒险的投资。
二、债券的估价（一）债券价值的可能投资者在进行债券投资时，首先遇到的问题确实是所选择的债券价值是多少，是否值得投资。
债券估价确实是对债券的价值进行评估。
债券的价值是以后现金流入的复利现值之和。
注意：（1）对债券进行估价时，通常假定持有到期，因此以后的现金流入包括：①利息；②到期本金即面值。
（2）对债券估价时，按复利方式计算现值，折现率为市场利率或投资人要求的必要收益率。
1、一般情况下的债券估价模型。
假如按复利计息，定期支付利息，则债券价值的计算公式为： )r 1()r 1(n t n1t M C P ++∑--=⨯+⨯= 式中，P ——债券价值；C ——定期计算的利息；M ——债券票面值；r ——必要投资收益率；n ——计息期数；t ——第t 次；【例】某债券面值为1000，票面利率为10%，期限为5年，某企业要对这种债券进行投资，要求必须获得12%的酬劳率，问债券价格为多少时才能进行投资。
依照上述公式得：P=1 000×10%×PVIFA 12%，5 +1 000×PVIF 12%，5 ＝100×3.605+1000×0.567＝927.5(元)即这种债券的价格必须低于927.5元时，该投资者才能购买，否则得不到12%的酬劳率。
2、一次还本付息且不计复利的债券估价模型。
假如按单利计息，同时一次还本付息，则债券价值的计算公式为： )r 1(n )n I M (P +-⨯⨯+=式中，I ——年利息额。
【例】某企业拟购买另一家企业发行的利随本清的企业债券，该债券面值为1 000元，期限5年，票面利率为10%，不计复利，当前市场利率为8%，该债券发行价格为多少时，企业才能购买?由上述公式可知：P=（1 600+1 000×10%×5）(1+8%)5=1 020(元)即债券价格必须低于1 020元时，企业才能购买。
3、贴现发行时债券的估价模型。
有些债券以贴现方式发行，没有票面利率，到期按面值偿还。
这些债券的估价模型为：P=F÷(1+K)n=F×P VIFK,n【例】某债券面值为1 000元，期限为5年，以贴现方式发行，期内不计利息，到期按面值偿还，当时市场利率为8%，其价格为多少时，企业才能购买?P=1 000×PVIF8%，5=1 000×0.681=681(元)该债券的价格只有低于681元时，企业才能购买。
(二)债券市场价格的阻碍因素阻碍债券市场价格的因素有许多，其要紧因素有以下几方面：1、宏观经济因素。
通常对债券市场价格有重要阻碍的宏观经济因素有：(1)经济增长与经济周期。
(2)通货膨胀。
(3)利率水平。
2、经济政策因素。
通常对债券市场价格阻碍较大的经济政策要紧有：(1)货币金融政策。
(2)财政政策。
(3)产业政策。
3、公司财务状况因素。
4、期限因素。
三、债券投资的风险（一）传统债券的投资风险。
传统债券是相关于80年代以后出现的带有附加条款的金融创新债券而言的。
传统债券至今仍然是债券的要紧形式，它通常都有确定的到期日和确定的利息，资金流量的分布比较固定。
投资于这种传统的债券要承担的风险要紧有：1、违约风险。
违约风险是指债券的发行人不能履行合约规定的义务，无法按期支付利息和偿还本金的风险。
2、利率风险。
利率风险是指由于市场利率的变化而引起的债券价格下跌，使投资者遭受损失的风险。
3、流淌性风险。
流淌性风险是指债券能否顺利地按目前合理的市场价格出售的风险。
4、通货膨胀风险。
通货膨胀风险，也称购买力风险，是指由于通货膨胀而使债券到期或出售时所获得的现金的购买力减少的风险。
5、汇率风险。
汇率风险是指因外汇汇率的变动而给外币债券的投资者带来的风险。
（二）带有附加条款的债券的投资风险。
债券的金融创新一般是在传统的债券基础上，依照需要增加如下的条款：提早赎回条款、偿债基金条款、提早售回条款和转换条款等。
四、债券投资收益通常衡量债券投资收益的指标是债券投资收益率。
债券投资收益率是一定时期内债券投资收益与投资额的比率。
债券投资收益要紧包括债券利息收入、债券的价差收益和债券利息的再投资收益，其中债券利息收入确实是依照债券的面值与票面利率计算的利息额；债券的价差收益是债券到期得到的偿还金额(即债券面额)或到期前出售债券的价款与投资时购买债券的金额之差；债券利息的再投资收益能够理解为用债券利息再进行投资所取得的收益，与前两项不同，它不是债券投资所实际取得的收入，通常在复利计息方式下才予以考虑，单利计息时一般不考虑该项收益。
债券投资额是投资时购买债券的金额，要紧是购买价格和购买时发生的佣金、手续费等。
（一）附息债券投资收益率。
附息债券是在债券券面上附有各种息票的债券。
(1)单利计息的附息债券投资收益率。
这种情况下，债券投资收益率的计算公式为：式中，R ——债券的年投资收益率；S n ——债券到期时的偿还金额或到期前出售的价款； S 0——债券投资时购买债券的金额；P ——债券年利息额；N ——债券的持有期限(以年为单位)。
(2)复利计息的附息债券投资收益率。
这种情况下，债券投资收()00n S N/S S P R -+=益率的计算公式为：式中，i ——债券利息的再投资收益率，一般可用市场利率；2、贴现债券投资收益率。
贴现债券是指券面上不附息票，发行时按规定的折扣率，以低于票面面值的价格折价发行，到期时按票面面值偿还本金的债券。
这种债券无票面利率。
发行价格与票面面值的差价确实是债券的利息。
(1)单利计息的贴现债券投资收益率。
计算公式为：()1S i 1P S R n 0n1t 1t n -++=∑=-00n S n S S R ⨯-=。