EVA与会计利润的盈利能力的分析
利润与EVA的比较
加回平均会计准备（余额）。
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从“年均（会计）资产”到计算EVA用的“年均资本占用”的主要调整事项
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加回历年累计营业外支出的税后值，减去历年累计营业外收入和政府补贴收入的税后值。
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会计调整的一般原则
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EVA会计 调整原则
B
重要性原则：该项调整是否举足轻重，是否对EVA有实质性的影响，是否影响管理者的决策等。
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陆 正 飞 北京大学 光华管理学院
利润与 EVA的比较
什么是“公司价值”？
03
01
02
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公司价值
01
经典思想：股东价值
02
现代观点：利益相关者价值
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公司价值
“经典思想”与“现代观点”之间的关系——
静态看：相互冲突
动态看：相互支持
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公司价值
01
实现股东价值是中心；
02
实现其他利益相关者价值，有助于动态过程中更好的实现股东价值。
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特定公司的Beta，短期一般不会变化太大，但长期过程中就可能会发生较大变化。因此，因此定期（如3年）重新估算。
经验上， Beta的分布区间在之间。
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EVA的评价
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优点：考虑了资本成本，从而真正体现了“股东财富最大化”目标；考虑了市场因素（资本成本计算中必然要考虑相对于市场一般风险的企业风险）；有助于鼓励被评价者追求扩张。
从“会计净利润”到计算EVA用的“税后净营业利润”的主要调整事项
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01
财务费用（利息支出-利息收入-汇兑收益+汇兑损失）。
02
营业外收入与营业外支出。
浅析企业财务评价指标EVA
浅析企业财务评价指标EVA企业财务评价指标EVA（Economic Value Added）是一种用于衡量企业经营绩效的指标，它考虑了企业的资本成本，可以帮助企业评估其创造经济附加值的能力。
本文将从EVA的定义、计算方法以及应用等方面对其进行分析。
首先，EVA是企业经济附加值的简称，它是指企业通过经营活动产生的净利润超过投入资本的部分。
EVA的计算方法是净利润减去资本乘以资本成本率，公式为EVA=净利润-资本×资本成本率。
其中，净利润表示企业从生产经营活动中所获得的剩余价值，资本表示企业所投入的资产，资本成本率则反映了对资本的投入所需的机会成本。
EVA与传统的会计指标相比，具有诸多优点。
首先，EVA考虑了资本成本，能够更准确地衡量企业的经济附加值。
传统的会计指标往往只关注利润水平，忽视了资本的成本，不能全面反映企业的经营绩效。
其次，EVA能够激励企业追求增加经济附加值的目标，有利于优化资源配置和提高企业盈利能力。
这是因为EVA直接与企业利润挂钩，只有在EVA为正值时，企业才能收回资本的成本，这可以有效地激励企业通过创造价值来提高企业绩效。
再次，通过EVA，企业可以更好地了解资本的利用情况，有助于优化企业的财务管理和决策。
然而，EVA指标也存在一些局限性和争议。
首先，EVA的计算需要考虑众多因素，其中包括资本成本率的确定、资本的计量和财务报表的调整等，这些都需要企业投入大量的人力和物力成本。
其次，EVA是一个相对指标，不同行业、不同企业之间的EVA很难进行直接的比较。
这是因为不同行业之间的资本成本率存在较大差异，企业规模和发展阶段也会对EVA 产生影响。
再次，EVA的计算结果对于企业内部的管理者和投资者来说，可能存在冲突。
企业管理者通常希望通过增加投资来提高EVA，而投资者则希望通过降低投资来提高EVA，这可能会对企业的长期发展带来一定程度的制约。
综上所述，EVA是一种用于评价企业经营绩效的指标，通过考虑资本成本，能够更客观地衡量企业的经济附加值。
上市公司EVA业绩评价分析
EVAEVA 业绩评价分析EVA ( Economic Value Added)是企业经济价值的一种计量方式，它基于会计利润的概念，量化公司在扣除了所有成本、费用和资本占用后仍能为股东创造的经济价值。
EVA 采取将所有成本和费用从会计利润中扣除的方法来计算企业的经济利润，使得企业能够有效地评价其经营绩效。
因此，EVA 是一种非常有价值的业绩评价工具，可用于评估公司的经营绩效、资本利用率和价值创造能力等。
本文将以上市公司为例，具体分析EVA 在业绩评价中的应用。
一、EVA 定义EVA 是一种用于评估企业经济利润和股东财富创造能力的指标，它的定义为：EVA = 净利润- 资本成本x 资产负债率其中，净利润为企业在某一会计期间内的净利润，资本成本为企业资本的加权平均成本，资产负债率为企业总资产减去总负债后所得的余额与总资产之比。
二、EVA 应用范围EVA 的应用范围包括企业内部业绩评价、企业的经营决策、企业投资评估以及股东财富评估等。
这是因为EVA 通过考察企业是否在使用资本方面做出了正确的决策，以及企业是否能够为股东创造经济价值来评价企业的经营绩效。
在内部业绩评价方面，EVA 可用于衡量企业运营的经济效益，以便制定出更加有效的经营管理策略。
在经营决策方面，EVA 可以帮助企业决定是否开展某项业务或投资某个项目，以及评估是否需要进行资本投资。
在投资评估方面，EVA 可以帮助投资者确定是否应该投资某个企业，以及该企业是否有能力为投资者创造价值。
三、EVA 评价指标分析1. 净利润净利润是企业创造经济价值的基础。
在EVA 指标中，净利润指的是会计期间内扣除所有成本和费用之后的净利润。
因此，净利润越高，企业就越能够创造经济价值。
2. 资本成本资本成本是指企业使用资金所需要支付的成本，包括股权资本和负债资本两部分。
其中，股权资本是指企业的股票和股东权益，负债资本是指企业的债务和资本租赁项下的负债等。
由于股权资本的成本变化相对较少，因此资本成本主要基于负债资本。
EVA对会计的借鉴意义探讨
EVA对会计的借鉴意义探讨⼀、EVA及其功能 EVA——经济增加值，⽐较简单的定义是指在扣除产⽣利润⽽投资的资本成本之后所剩下的利润。
也就是被经济学家长期称之为“剩余收⼊”或者“经济利润”。
作为公司治理和业绩评估标准，EVA正在全球范围内被⼴泛应⽤，并逐渐成为⼀种全球通⽤的衡量标准。
与⼤多数其他度量指标不同之处在于：EVA考虑了带来企业利润的所有资⾦成本，⽤公式表⽰即：EVA=销售额-经营成本，亦可表⽰为EVA=税后利润-资⾦成本（使⽤的全部资⾦）。
但是，EVA不仅是⼀种有效的公司业绩度量指标，还是⼀个全⾯财务管理的架构，是经理⼈和员⼯薪酬的激励机制，是决策与战略评估、资⾦运⽤、兼并或出售定价的基础理念。
将EVA价值与业绩考核挂钩，就构成了EVA管理模式。
EVA具有强⼤的经济功能和实际应⽤价值，归纳起来，主要表现在以下⼏个⽅⾯： （⼀）激励性功能 这是EVA的⾸要功能，也是关健性功能。
以EVA为核⼼，设计经营者激励机制有利于规范经营者⾏为，以维护所有者和股东的合法权益。
它与传统的激励机制相⽐有如下优越性：第⼀，有利于克服经营者⾏为短期化。
这是因为从理论上讲，EVA扣除了资本成本，后者是⼀种预期成本、未来成本，它考虑了资⾦时间价值和风险因素，这就必然有利于经营者⾏为长期化。
第⼆，有利于加强监督⼒度，减少做假账的可能性。
⼀⽅⾯，对财务报表的调整过程本⾝就是进⼀步加强审计和监督的过程，从中便于再次发现问题，杜绝假帐。
另⼀⽅⾯，合理调整⽬的之⼀在于为经营者提供更有⽤的决策信息，企业考评⽬标已不再是会计利润，⽽是EVA，虚瞒伪报利润的必要性随之下降。
第三，强化风险承担意识，有利于经营者⽬标与所有者⽬标趋于⼀致。
让经营者成为所有者的⼀部分，两者⽬标才能趋于⼀致。
EVA奖励⽅式给我国上市公司的股权改⾰留下了巨⼤的操作空间。
（⼆）全⾯性功能 EVA理论提出了全⾯成本管理的理念，成本不仅包括在帐⾯上已经发⽣的经营成本，⽽且还包括极易被忽视的帐⾯上并未全部反映的资本成本。
EVA财务分析范文
EVA财务分析范文
EVA（Economic Value Added）是一种衡量企业利润创造能力的财务
评估指标，广泛应用于企业财务分析中。
本文将围绕EVA进行1200字以
上的财务分析。
首先，EVA可以衡量企业创造经济价值的能力。
EVA通过将企业利润
与资本成本相比较，可以准确地衡量企业的经营绩效。
当EVA为正数时，
意味着企业创造了超过其资本成本的经济价值，说明企业具有盈利能力。
此外，EVA还可以作为企业绩效考核和激励机制的重要指标。
通过设
定EVA目标，可以激励企业管理层追求更高的经济价值创造，提高企业的
盈利能力和竞争力。
同时，EVA还可以作为企业绩效考核的重要评价标准，用于评估企业管理层的绩效和决策能力。
然而，EVA也存在一些局限性。
首先，EVA主要关注企业的财务绩效，未能考虑到非财务因素的影响。
企业的长期发展需要综合考虑财务绩效、
市场份额、技术创新等多个方面的因素。
其次，EVA依赖于资本成本的确定，而资本成本的计算存在一定的主观性。
不同的资本成本估算方法可能
导致不同的EVA结果。
为了更好地应用EVA进行财务分析，企业可以采取以下措施。
首先，
加强财务数据的收集和整理，确保EVA计算的准确性和完整性。
其次，深
入分析EVA的分解和动态变化，掌握企业盈利的关键驱动因素。
再次，基
于EVA的结果，制定相应的管理措施和改进计划，提高企业的经营绩效和
盈利能力。
EVA评价方法范文
EVA评价方法范文EVA（Economic Value Added）是一种对公司绩效进行评估的方法，它通过分析公司盈利能力和价值创造能力来评估公司的经济价值。
与传统的会计指标相比，EVA更加注重公司的长期价值创造能力，被广泛应用于企业战略规划、绩效考核和投资决策等方面。
本文将对EVA评价方法进行详细介绍，并探讨其优点和局限性。
首先，EVA评价方法的核心思想是通过将公司的资本成本纳入考虑，并将其从盈利中扣除，来反映公司真实的经济价值。
传统的会计指标如净利润往往只关注了公司的盈利能力，而忽视了公司的资本成本，无法准确评估公司的经济价值。
EVA则能够更全面地反映公司对投资者资本的利用效率，体现公司的经济价值创造能力。
EVA的计算公式如下：EVA=净利润-(资本总额×资本成本率)其中，资本总额包括所有权益和负债。
资本成本率则是投资者要求的报酬率，可以通过WACC（加权平均成本资本率）来计算。
首先，EVA能够提供一个全面、准确的评估公司经济价值的指标。
由于其考虑了资本成本，能够更好地反映公司的价值创造能力，对于公司的内部管理和外部投资决策具有重要参考价值。
其次，EVA能够促使管理层更加关注长期价值的创造。
传统的会计指标如净利润往往面临着短期盈利压力的影响，容易导致管理层采取短视的经营决策。
EVA则通过关注经济价值的创造来纠正这种问题，鼓励管理层进行长期的价值创造。
此外，EVA还能够提高公司的财务绩效。
通过将资本成本纳入考虑，EVA能够鼓励公司管理层更加有效地利用公司的资本资源，提高资本的回报率，从而改善公司的财务绩效。
然而，EVA评价方法也存在一些局限性。
首先，EVA的计算存在一定的主观性。
由于资本成本率的确定和资本总额的计算需要根据具体的情况进行估算，所以EVA的计算结果可能存在一定的主观性和不确定性。
因此，在使用EVA评价方法时，需要注意对相关数据的合理估算和选择。
其次，EVA方法更加适用于规模较大、资本投资较多的企业。
财务的分析_EVA的分析
财务的分析_EVA的分析财务分析是对企业财务状况和业绩的评估，使管理层和投资者能够做出明智的决策。
评估企业的财务状况不仅仅关注财务报表，还需要使用一些财务指标和工具进行分析。
其中一种重要的财务指标是经济附加值（Economic Value Added，EVA），它是一种评估企业经营绩效的方法。
本文将对EVA的分析方法和其在财务分析中的应用进行探讨。
EVA是由管理学家斯特恩斯·斯图尔特·卡梅尔（Stern Stewart & Co.）在1990年提出的。
EVA是企业经营绩效的一种衡量方法，它可以帮助企业估计其真实的经济价值。
EVA的核心思想是将企业经营所需的资本成本纳入考虑范围，从而计算出企业创造的经济附加值。
EVA的计算公式如下：EVA=净利润-（投资资本×加权平均资本成本率）其中，净利润是企业在特定期间内的净收益，投资资本是企业在特定期间内用于经营的资产，加权平均资本成本率是企业所承担资本成本的比例。
通过计算EVA，企业可以评估自己是否创造了经济附加值。
如果EVA为正值，则说明企业的盈利能力超过了其资本成本，它创造了经济附加值；如果EVA为负值，则说明企业的盈利能力低于其资本成本，它没有创造经济附加值。
EVA的分析可以从多个层面进行。
首先，可以通过比较不同企业的EVA来评估它们的盈利能力和价值创造能力。
EVA越高，说明企业的盈利能力越强，价值创造能力越大。
其次，可以通过比较相同企业不同年度的EVA来了解企业经营绩效的变化。
如果EVA呈现持续增长的趋势，说明企业的经营状况不断改善；反之，如果EVA呈现下降趋势，说明企业的经营状况不佳。
另外，EVA还可以用于评估企业的投资决策。
对于新的投资项目，可以计算其预期的EVA来评估其盈利能力和风险。
如果预期EVA为正值，则说明投资项目有盈利能力，并且可以创造经济附加值；反之，如果预期EVA为负值，则说明投资项目的盈利能力低于其资本成本，不具备创造经济附加值的能力。
《利润与EVA的比较》课件
企业应该如何选择利润 和EVA管理方式
企业应根据自身的特点、目 标和战略，选择适合的管理 方式来提升绩效和价值。
利润与EVA的联系
利润和EVA都是衡量企业经营绩效的指标，二者在一定程度上相互关联。
利润和EVA在企业管理中的应用比较
利润主要用于短期盈利和财务报告，而EVA更注重长期增长和价值创造。
利润与EVA的优劣比较
利润的优点和缺点
利润的优点是简单易懂，易 于计算；缺点是忽略了资本 成本和长期价值。
EVA的优点和缺点
《利润与EVA的比较》 PPT课件
本PPT课件将比较利润和经济附加值（EVA）的概念、计算方式、意义和应用。 通过对二者的优劣比较，帮助企业选择适合的管理方式。
什么是利润？
利润定义
利润是企业在一定时期内通过经营活动所产生的净收入。
利润的计算方式
利润可以通过净收入减去总成本来计算。
利润的意义和作用
利润是企业经营成功与否的重要指标，能够评估企业的盈利能力和经济效益。
EVA能够考虑资本成本和长 期增长，能更全地评估企 业绩效；缺点是计算复杂。
利润和EVA的优劣比较
利润适用于评估短期盈利能 力，而EVA适用于评估长期 价值创造能力。
结论
利润和EVA的综合比较
综合考虑企业的盈利能力和 价值创造能力，可以更全面 地衡量企业经营绩效。
利润和EVA的适用场景
利润适用于短期经营决策， EVA适用于长期价值管理和 投资决策。
什么是EVA？
EVA的定义
EVA是经济附加值的缩写，表示企业经营活动产生的超过资本成本的净收益。
EVA的计算方式
EVA可以通过扣除资本成本的净收益来计算。
EVA的意义和作用
企业绩效评价指标——EVA
企业绩效评价指标——EVA企业绩效评价指标EVA(经济增加值)指的是通过衡量企业的实际经济效益来评价企业的绩效。
EVA通过将所有支出包括资本成本纳入考虑，衡量了企业创造了多少经济价值，从而帮助企业管理层更好地衡量和决定业务战略、资源分配以及激励计划等重要决策。
EVA的计算公式如下：EVA=净利润-资本成本，其中净利润指税后净利润，资本成本则通过以市场利率为基准，乘以企业投入资本的总额来计算。
EVA作为一种综合性的指标，有以下几个优点：首先，EVA能够更准确地衡量企业的经济价值。
相比于传统的会计利润指标，EVA考虑了资本成本，能够准确地衡量企业的盈利能力。
其次，EVA可以帮助企业管理层更好地分配资源。
通过计算每个业务单位的EVA，管理层可以了解到每个业务单位对企业价值的贡献程度，从而更合理地分配资源和决策。
此外，EVA也可以用来评价经营者的决策水平和能力。
相比于利润率这样的指标，EVA更能够反映出经营者是否能够有效地利用企业的资金，从而创造经济价值。
另外，EVA还可以作为企业激励计划的依据。
通过设立与EVA相关的激励机制，可以激励员工努力提高企业的经济价值，并且可以帮助企业吸引、留住和激励优秀的人才。
尽管EVA有以上的优点，但是也存在一些局限性。
首先，EVA需要大量的数据支持，包括净利润、税率、资本成本等等，这对于一些中小型企业来说可能比较困难。
其次，EVA的计算涉及到一些主观性的变量，比如资本成本的确定、资产负债表的调整等，因此可能存在一定的误差。
此外，EVA只是一个衡量企业绩效的指标，不能完全代表企业的绩效表现。
在实际应用中应该结合其他指标和分析方法，来全面评价企业的绩效。
综上所述，EVA是一种衡量企业经济价值的重要指标，它具有很多优点，可以帮助企业管理层更好地决策和激励，并且可以提高企业的经济效益。
但是需要注意的是，EVA不是唯一的衡量指标，应该结合其他指标来综合评价企业的绩效。
上公司的EVA指标与盈利分析
上公司的EVA指标与盈利分析什么是EVA指标EVA（Economic Value Added）是一种评估企业经济绩效的指标。
EVA指标的核心思想是企业做出决策时应该关注企业的股东价值，而不是仅仅关注企业在会计上的利润。
EVA指标是根据企业资本成本和企业所创造的经济利润来计算的。
上公司的EVA指标分析对于上公司而言，EVA指标是一个重要的财务指标。
通过对上公司的财务报表进行分析，可以计算出上公司的EVA指标。
根据上公司的财务数据，我们可以得到以下结果:1.上公司的投资资本为100万元2.上公司的资本成本为10%3.上公司的经济利润为15万元那么，根据EVA指标的计算公式，我们可以得到上公司的EVA值为5万元（EVA = 经济利润 - 资本成本 x 投资资本）。
上公司的盈利分析上公司的EVA指标可以帮助我们更好地了解公司的经济状况，但是作为投资者而言，我们还需要对公司的盈利情况进行分析。
从上公司的财务报表来看，上公司的净利润为10万元。
与上公司的EVA指标相比，我们可以发现上公司的EVA值比净利润高，这说明上公司在经营过程中实现了超过资本成本的利润。
同时，在盈利分析中还需要考虑上公司的毛利率、净利率和营业利润率等指标。
通过对上公司的财务数据进行分析，我们可以得到以下数据：1.上公司的毛利率为30%2.上公司的净利率为15%3.上公司的营业利润率为20%这些指标也可以帮助我们更好地了解上公司在经营过程中的盈利情况。
结论综合上述分析，我们可以得到以下结论：1.上公司的EVA值为5万元，这说明上公司在经营过程中实现了超过资本成本的利润。
2.上公司的净利润为10万元，比EVA值低，但也说明上公司具有盈利能力。
3.上公司的毛利率、净利率和营业利润率等指标也表明上公司具有较好的盈利能力。
因此，从EVA指标和盈利分析来看，上公司是一个值得投资的企业。
EVA价值评估模型在企业评估中的应用
EVA价值评估模型在企业评估中的应用EVA（Economic Value Added）价值评估模型是一种衡量企业绩效的方法，它通过分析企业的盈利能力和资本运作效率，计算出企业创造的经济价值，进而评估企业的价值。
EVA模型在企业评估中的应用已经得到越来越多的关注与认可。
本文将探讨EVA价值评估模型在企业评估中的应用，并分析其优势和局限性。
1. 突出经济利润：EVA模型将企业的盈利能力与资本成本结合起来计算企业的经济利润，这种方法能够准确反映企业的真实盈利水平。
传统的会计利润往往没有考虑到资本成本，而EVA模型在此基础上进行了修正，更符合真实的经济情况。
2. 强调资本效率：EVA模型通过衡量资本的使用效率来评估企业绩效，这使得企业在资本投入和盈利之间取得平衡。
企业可以通过提高资本的使用效率来提高EVA，实现最大化价值创造。
3. 长期导向：EVA模型强调长期价值创造，而非短期盈利。
企业可以通过实施长期的价值创造策略来提高EVA，这有助于企业实现可持续发展。
虽然EVA价值评估模型在企业评估中具有诸多优势，但也存在一些局限性。
1. 依赖数据质量：EVA模型需要大量的财务数据来进行计算，而许多企业的财务数据可能存在不规范或不准确的情况，这将影响EVA模型的准确性。
2. 管理者行为：EVA模型的成功应用需要管理者的配合和支持，但有时会出现管理者为了追求短期EVA的最大化而忽视了长期的价值创造，甚至出现误导性的行为。
3. 衡量标准：EVA模型虽然综合考虑了盈利能力和资本效率，但它也只是一种对企业价值创造的评估指标，不能完全代表企业的绩效状况。
EVA价值评估模型在企业评估中具有重要的应用意义，它可以帮助企业更有效地评估自身的绩效状况，优化资本运作，提高企业的长期价值创造能力。
企业在应用EVA模型时也需注意其局限性，不能一味地追求EVA的最大化而忽视了长期的价值创造。
合理地应用EVA模型，结合其他评估指标，才能更全面地评估企业的绩效和价值创造能力。
EVA EVA效率 经济利润 会计利润 MVA论文
EVA论文：基于EVA对我国电信行业上市公司业绩的评价【中文摘要】近些年,衡量某个企业的经营业绩,慢慢开始站在投资者的角度来考虑。
衡量企业为投资者带来的财富,不单单是追求企业的净利润。
正是在这样的背景下思腾斯特公司提出了EVA。
EVA是经济增加值的意思,它在衡量企业的业绩时,不仅考虑了债权成本,同时还考虑了股权成本,能弥补传统会计利润指标的缺陷,能较为准确地反映上市公司为股东创造财富的能力。
学术界对EVA指标和传统的会计指标孰优孰劣有争议。
国外一些学者的研究表明,EVA指标比传统的会计指标更能真实反映企业的经营绩效。
我国学者的研究有支持的也有反对的。
究竟是EVA还是传统的会计指标,谁更能准确反映企业的经营业绩,本文试图通过研究分析解决上述问题。
通过选取我国电信类76家上市公司,分别计算连续三年的EVA值,发现近半数以上样本公司EVA值为负数,实际业绩差强人意,说明这些企业的管理者并没有为股东创造财富,反而损害了股东的财富。
然后通过回归分析研究EVA指标和传统会计指标对市场增加值(MVA)的解释程度,并且验证EVA指标相对传统会计指标的增量信息。
最后分析电信类上市公司EVA值偏低的原因,提出可以通过改善资本结构、强化成本费用管理、提高企业的资产周转率以及改变投资观念等...【英文摘要】In recent years, a measure of business performance, slowly begins to stand in the perspective of investors to consider. Measure of corporate wealth forinvestors, is not just the pursuit of corporate profit. It is in this context the Stern Stewart made EVA. EVA is the meaning of economic value added, which measures the performance of enterprises, not only to consider the claims costs, but also to consider equity costs.It can compensate the shortcomings of traditional accounting profit targets. So it will mo...【关键词】EVA EVA效率经济利润会计利润 MVA【英文关键词】EVA EVA efficiency Economic profit Accounting profit MVA【目录】基于EVA对我国电信行业上市公司业绩的评价摘要3-4Abstract4目录5-7第一章绪论7-14 1.1 研究背景和意义7-10 1.1.1 研究背景7-8 1.1.2 研究意义8-10 1.2 研究思路及方法10-11 1.2.1 研究思路10 1.2.2 研究方法10-11 1.3 研究内容及框架11-13 1.3.1 研究内容11 1.3.2 研究框架11-13 1.4 研究的创新点13-14第二章文献综述14-22 2.1 国外学者对EVA的研究现状14-16 2.2 国内学者对EVA的研究现状16-21 2.2.1 规范研究16-17 2.2.2 实证研究17-21 2.3 文献评述21-22第三章电信行业上市公司EVA的测算22-38 3.1 EVA的计算方法22-24 3.2 EVA 的会计调整24-29 3.2.1 EVA的调整原则24-25 3.2.2EVA的调整项目25-29 3.3 研究方法29-30 3.4 选取样本30 3.5 数据来源30-31 3.6 EVA值的计算结果31-35 3.7 电信行业上市公司业绩偏低的分析35-38第四章 EVA在上市公司业绩评价的有效性分析38-48 4.1 研究的假设39-40 4.2 数据选取和变量定义40-42 4.2.1 样本数据的选取40 4.2.2 变量定义40-42 4.3 模型的设定42-43 4.4 实证结果43-47 4.5 基于EVA对上市公司业绩评估有效性的结论47-48第五章结论与建议48-50 5.1 结论48 5.2 政策建议48-49 5.3 研究的不足及今后的研究方向49-50参考文献50-53攻读硕士学位期间的成果53-54致谢54。
上市公司EVA测算及其与会计利润的比较
上市公司EV A测算及其与会计利润的比较摘要：EV A方法是由剩余价值理论发展起来的，强调通过业务发展、成本节约、风险控制和资本保全的有机统一来实现企业价值最大化的目标。
本文利用EV A评价了伊利股份的企业价值，并与其会计利润进行比较。
相对于传统的企业价值估价方法，EV A理论强调股东的利益，全面考虑了资金成本的因素，比较客观的反映企业存在的价值。
关键词：EV A；企业价值一、引言当前经济形势异常复杂，次债危机的影响尚未完全消除，新的欧债危机却愈演愈烈，在新的形势下，企业的价值管理显得愈发重要。
我国的企业要不断的发展壮大，就需要与国际接轨的业绩评价方法和管理体系。
在国外，EV A在公司治理中得到了可口可乐、AT&T、GE等许多全球著名大公司的推广和应用；EV A同样也广泛应用于投资分析领域，受到高盛公司、第一波士顿公司等一批著名投资银行的青睐，它们采用EV A指标来衡量股票是否具有投资价值。
同样在国内EV A也受到极高重视，EV A在央企的考核试点工作开展了多年，通过试点，发现EV A在引导中央企业科学决策、控制投资风险、提升企业价值创造能力等方面发挥了积极的作用，能有效地遏制盲目投资、盲目消耗资源的冲动，逐步树立了减少资源占用和提高资源利用效用的现代经营理念。
二、EV A概述EV A，即经济增加值，是测量公司在一定时期经营业绩的综合指标，在算术上等于经过调整后的税后经营利润减去债务成本和股权成本后的剩余收益，它强调只有企业获取的利润超过全部资本成本时，才能真正创造价值。
EV A的基本思想强调对全部资本成本的计量，要求管理者无论是运用债务资本还是权益资本都应该考虑其资本成本，因此，EV A被认为是对真正的“经济利润”的评价。
〔一〕EV A的计算方法EV A的定义可以用公式表示如下：EV A=NOPAT―WACC*TC公式中，NOPAT是经过会计调整以及税收调整之后的营业净利润；WACC是加权平均资本成本；TC为公司资本总额。
EVA概念及应用分析
EVA概念及应用分析什么是EVA？EVA（Economic Value Added），意为经济增加值。
EVA是一种财务分析工具，它衡量了企业在经营上的真实表现，即企业的净利润减去投资所需成本后的剩余收益，这一剩余收益即为EVA。
具体来说，EVA值表示为：EVA = 净利润 - （总资产 - 流动负债）×加权平均资本成本率（WACC）其中，加权平均资本成本率是指总资产中不同资金来源的成本加权平均值，可用公式表示为：WACC =（负债成本×负债比率）+（权益成本×权益比率）EVA的基本思想是，在企业盈利后，要以一定的资本成本衡量这种盈利所耗费的资源和成本，从而判断企业是否实现了真正的价值创造。
EVA的应用EVA不仅仅是一种理论概念，还被广泛应用于企业财务管理中。
EVA的应用可以从以下几个方面来展开：1. 衡量企业绩效EVA可以反映企业在投资和经营上的真实表现，能够更准确地衡量企业的绩效和价值创造能力。
通过对EVA的监测和分析，可以评估企业的财务表现和成长潜力。
2. 帮助企业制定策略EVA可以帮助企业管理者更加客观地了解企业在经营上的表现，找到问题所在，并为制定更好的经营策略提供有力的依据。
同时，EVA还可以帮助企业管理者了解不同部门的经营表现，并对不同部门进行绩效考核和奖惩。
3. 优化资本结构EVA的应用能够优化企业的资本结构，使企业可以更好地利用资本，提高资产回报率。
通过分析EVA，企业可以明确自己的资本结构问题，采取相应的财务策略，优化资本结构，减少财务成本，在提高企业价值的同时降低企业的财务风险。
EVA的优缺点EVA作为企业财务管理的工具，具有以下优点和缺点：优点1.EVA可以更准确地衡量企业的绩效，在衡量方面优于传统的利润率和投资回报率等指标。
2.EVA可以帮助企业管理者了解整个企业的经营表现，对企业进行全面、系统的绩效评估和管理。
3.EVA可以优化企业的资本结构，提高资产回报率，也有助于从财务角度考虑企业的长期发展。
现代企业经营管理中EVA的运用分析
现代企业经营管理中EVA的运用分析现代企业经营管理中经济附加价值(Economic Value Added, EVA) 是一种衡量企业经营绩效的方法。
EVA是根据企业资本成本和盈利能力计算得出的，通过将企业的净利润减去资本成本的乘积得出。
EVA的运用分析对企业经营管理具有重要意义，下面将从几个方面进行分析。
EVA可以帮助企业管理层评估企业的经营绩效。
通过计算EVA，企业管理层可以了解到企业的净利润是否超过了资本成本，从而判断企业经营是否成功。
如果EVA为正数，则说明企业创造了经济附加价值，经营良好；如果EVA为负数，则说明企业的盈利能力低于资本成本，经营不善。
通过对EVA的运用分析，企业管理层可以及时调整经营策略，提高企业的经营绩效。
EVA可以帮助企业管理层评估企业不同业务部门的贡献。
企业往往由不同的业务和部门组成，每个业务部门的表现和贡献度可能不同。
通过计算各个业务部门的EVA，企业管理层可以判断出哪些业务部门创造了经济附加价值，哪些业务部门需要进行改进。
这样可以使企业的资源更好地分配，提高整体效益。
EVA可以帮助企业评估投资项目的可行性。
在现代企业经营中，往往需要进行各种投资活动，如新产品开发、市场扩张等。
通过计算投资项目的EVA，企业管理层可以判断这些投资项目是否能够创造经济附加价值。
如果投资项目的EVA为正数，则说明该项目具有可行性，可以进行投资；如果项目的EVA为负数，则说明该项目不具备经济附加价值，不宜进行投资。
这样可以避免企业盲目进行投资，提高投资的效益。
EVA的运用分析对现代企业经营管理具有重要意义。
通过对EVA的计算和分析，企业管理层可以评估企业的经营绩效、业务部门的贡献、投资项目的可行性，以及企业的竞争力。
这样可以帮助企业管理层制定合理的经营策略，提高企业的整体效益。
EVA与会计利润的盈利能力的分析
【 关键词 】 经济增加值 ； 盈利能力； 企业考核
降。 而在经济 利润 模式下 ． 这一数值在一 年内却 增加了将 近 ５ 个 百分 点。 这是因为在这一年中 。 某公 司不仅扩大 了销售经营的规模 ． 同时也 经济 利润 即经济增加值， 是建立在经济增加值的概念为基 础之上 提高 了公 司在各 方面的效率 ． 降低了成本和支 出 ． 令公司 的销售 更多 的一种财务 管理系统 以及决 策 、 激励报 酬制度 ． 是 一种 基于价值基 础 的转化为 了最终 的利 润 。然 而这一变化在会计利 润模 式下并没 有体 的管理理念 。其本质是对投资成本 的一种衡 量 ． 收益超过加权 平均资 现 ， 我们看到 的只是 表面上 ， 会 计利润模式下 的净 利润增长数值 比经 济利润模 式下的净利 润增 长数值要大 。无形 中． 企业在一些方 面的进 本成本部分 的价值 。 就是经济增值 １ ． ２ 经济利润盈利能力坚持的原则 步与效率的提高 ， 被 这种传统 的评估方法所忽略掉 了。 （ １ ） 存在的成本 。 一是企业的成本包括两部分 ． 一部分 是生 产和经 ３ － ３总资 产收益率 比较 营当 中所消耗的和债务 ． 一部分是股权成本。二是资本成本与风 险是 总资产 利润率是企业利润总额与企业资产平均总额的比率 我们 相对应的 ， 反映的是预期的 回报 可以看到 。 在会计利润模式下 的总资产利润率被虚增 了。２ ０ ０ ６ — ２ ０ ０ ９ （ ２ ） 纪律作保障。经营者的责任与义务就是确保股东和债权人所 年 ， 某公 司的总资产利润率并不是很理想 ， 然后传统模式衡量 ， 却都达 到了较高 的数值 投 入的资本能高效的被使用并期望达到预期的收益 ３ ． ４净资产收益率 比较 （ ３ ） 企业与价值 的辨证 统一。 该 指标是指企业 一定时期净利 润与平均净资产 的比率 一般情 （ ４ ） 相关利益者与股东达到“ 共赢 ” 。既要满足股东的利益也要一 况， 净 资产收益率越高 ， 企业 自有资本获取收益的能力越强 ， 运营效益 定程度 的兼 顾到相关人 员的利益 越好 ，对企业投 资人权 益的保 证程度越高 。 （ 中 国注册会计师协会， ２ ． 会计利润的盈利能力 ２ ０ ０ ９ ） 同样 的情况 ， 在 传统会计利润模式下 ， 净资产收益率更 高 ， 再次 ２ ． １ 会计 利润内涵 会计 利润是 在会计标 准下计算出来 的净利 润 ． 是以权责发生制为 说 明了加入权益资金成本后利润会相应的减少。 ３ ． ５ 成本费用利润率 比较 会计基础 。 该指标是指企业一定时期利润总额与成本 费用 总额 的比率 。 我们 企业 的盈利 能力从两个角度看 。一方 面从利润 和营业 收入、 成本 某公司是一个将成本费用控制得非常好的企业 。 在两种标准下 ， 费用 的 比例关系来看 ． 在收入一定 的情况下 ． 利润 占收入 的比重 越来 看到 ， 始终保持在 ５ ５ ％ 之上 。而在 ２ ０ １ ０ 年， 公司 越大 ， 从 而利润越多 ， 主要有销售净利率和销售毛利率等指标 。 同时从 其成本费用利润率都很高 ， ６ ４ ％和 １ ２ ９ ． ８ ％。然 而我们 同时也发现 ， 成 利润和资产 的比例关 系得 出 ， 资产创造 了收入 ， 收入产 生利 润 。 并让获 更是将这一指标提高到 了 １ 相差约为 ３ ０ ％一 ７ ０ ％。 不 同的标准对使 得 的利润进入资产 。 主要有资产净利率 ， 净资产收益率等指标。 上述指 本费用利润率在不同的标准下 ． 甚 至使其做 出错误 的判断 。 标虽然可 以对公 司盈利能力 的提供一定 的信息 ． 但其评价 指标 和评价 用这个指标 的人来说会造成很大的影响 ． ３ ． ６每股收益比较 方法都有一定 的局 限性 每股收益是指普通股每股税后利润。每股 收益越 高 ， 说明公 司的 ２ ． ２ 会计利润盈利能力 的局限性 ０ ０ ６ 年以来 ． 某公 司股票 的每股收益率在逐年稳步 （ １ ） 以会计利润为基础盈利能力指标的失真 。 多数人认为 ， 会 计遵 盈利能力越强 自 ２ ０ ０ ９ — ２ ０ １ ０ 年度 ， 公司每股收益率在 经济利润和会 循一套严格 的计算准则 ，但实际上对利润的计算往往 只是一种估计 。 地增加。尤其是在 ２ ５ ． ５ ６ 和４ ２ ． ７ ４ 增加到 了惊人 的 ８ Ｏ ． Ｏ ５ 和 １ ０ １ ． １ ５ ． 通过会计 准则算 出的净利 润 ． 真实性值 得探讨 ． 很 大一定程度会 忽略 计利润标准下分别 由 ２ 这意 味着股 票 的股民持有 的每 一股股 票在一 年 内涨 了 ８ Ｏ 元 或 １ ０ ０ 权益资本 ， 而企业 的资本又包括权益资本。股东对收益率有一定 的要 然而这一指标在不同的模 式下 ， 数值也不 同， 传统利润下的每股收 求， 如果股东得不到满意 的收益率 。 便会卖掉股票转移资金 。因此 ， 股 元 。 Ｖ Ａ模式 下的每股 收益 。 虽然这并 不 东的资本也成为 了一项机会成本 ． 因此 ． 忽略权益资本 ． 会将企业 的利 益依然 因为虚增利润 而高于 Ｅ 能改变股票在股 市及股 民中的地位 ．但依 旧会对人们的判断产 生影 润无形 中虚增 。 给投资者造成一定的误导。
上市公司EVA测算及与会计利润的比较
ACCOUNTING LEARNING 上市公司EVA测算及与会计利润的比较——以信达地产为例文／武婷摘要：EV A(经济增加值)是一种经营业绩评价指标，与传统的会计利润相比，EV A 考虑了所有的资本成本，是名副其实的经济利润。
它促使管理人员和财务人员更加关心公司的经营业绩是否真正意义上得到了实质性的改善。
关键词：经济增加值EV A；价值评估；会计利润一、文献综述(一)国外文献综述国外，Alfred Marshall (艾尔费雷德·马歇尔)(1890)认为实际意义上的利润是指在净利润基础上减去投入资本以现行市场利率计算出来的利息。
1982年，美国思腾思特(Stern-Stewart)公司注册了EV A业绩评价指标，首次提出了EV A(经济增加值)。
Chen、Dodd(1997)通过比较EV A相关的指标和其他会计相关指标，研究表明EV A指标在解释股票收益方面具有更好的说服力。
Stern-Stewart(1998)通过对66家EV A企业及其配对的样本公司5年内的数据进行比较和分析，得出EV A企业比非EV A企业多创造了49%的股票财富。
(二)国内文献综述国内，经典的代表有北京大学光华管理学院刘力、宋志毅(1999)近似计算了1993年以前在上交所上市的30家公司各自的EV A和REV A，结果未能证实EV A和REV A指标比传统的会计指标更具价值相关性。
吴虹雁、陈莜雯(2008)对51家农业公司3年的EV A进行实证分析研究得出大部分企业的EV A为负，说明农业市场整体的经营业绩偏低。
刘丹(2011)以17家煤炭企业为代表，实证分析EV A、MV A(市场增加值)、AP(会计利润)这3个指标，相关量分析中得出EV A对MV A的解释力高于AP对MV A 的解释力。
武汉大学魏薇(2014)对青岛啤酒13年的EV A进行测算和分析得出EV A评价体系可以为股东创造更多的财富。
池国华、杨金、张彬(2016)以4年的国有企业数据为基础，实证分析EV A 对企业自我创新能力的影响。
财务会计中的经济增加值(EVA)分析
财务会计中的经济增加值（EVA）分析经济增加值（Economic Value Added，简称EVA）是一种用于衡量企业绩效的指标，在财务会计中有着重要的应用。
本文将对EVA的概念、计算方法以及解读进行详细的分析，以此帮助读者更好地理解财务会计中的EVA分析。
一、概念经济增加值是一种常用于衡量企业价值创造能力的财务指标，它通过比较企业期末资本回报率与资本成本率的差异来评估企业是否创造了经济价值。
简而言之，EVA是扣除了资本成本后的净利润。
二、计算方法EVA的计算可以通过以下公式得出：EVA = 净利润 - (资本总额 ×资本成本率)其中，资本总额是指企业所有者权益和债务的总额；资本成本率则是指投资者对于投入资本所要求的收益率。
EVA的正值表示企业创造了经济价值，负值则表示企业损失了价值。
三、解读EVA作为一种绩效评估指标，可以提供企业经营者有关价值创造能力的重要信息。
EVA的正值意味着企业在投资中获得了超额回报，说明企业运营良好，增加了投资者的财富。
相反，EVA的负值则表示企业未能达到资本成本率，表明企业未能创造经济价值。
通过EVA分析，企业可以更好地把握自身的经营情况，帮助决策者进行战略规划、资源配置以及绩效考核等。
EVA还可以用于评价企业管理者的业绩，并激励他们致力于增加公司的经济价值。
四、EVA的优势和局限性EVA作为一种衡量企业绩效的指标，具有以下优势：1. 强调长期价值：EVA重点关注企业对投资者长期利益的贡献，使企业管理者更注重长期盈利与价值创造。
2. 考虑资本成本：EVA将资本成本纳入计算范畴，准确衡量了企业对投资者所承担的资本风险。
然而，EVA也存在一些局限性：1. 数据获取难度：EVA所需的数据较多，包括资本总额和资本成本率的估计等，这可能导致数据的不准确性。
2. 受行业影响：EVA忽略了不同行业的差异，因此在跨行业比较时需要对行业特性进行充分考虑。
五、EVA的应用案例EVA作为一种重要的财务指标具有广泛的应用。
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EV A与会计利润的盈利能力的分析
【摘要】随着证券市场管理制度的标准化增强，上市公司的盈利能力逐渐受到股东、债权人、政府部门、证券评价人士以及公司员工的关注和重视。
企业的财务、经营状况及其盈利能力是广大利益相关者迫切需要的数据，而如何能公平公正的评价其指标，又具有重要的意义。
文中通过对会计利润和经济利润两个指标的剖析，以及相互间的盈利能力比较得出，以经济利润为基础的盈利能力评价指标更能真实反映企业的盈利能力。
【关键词】经济增加值；盈利能力；企业考核
1.经济利润（EV A）的盈利能力
1.1经济利润内涵
经济利润即经济增加值，是建立在经济增加值的概念为基础之上的一种财务管理系统以及决策、激励报酬制度，是一种基于价值基础的管理理念。
其本质是对投资成本的一种衡量，收益超过加权平均资本成本部分的价值，就是经济增值。
1.2经济利润盈利能力坚持的原则
（1）存在的成本。
一是企业的成本包括两部分，一部分是生产和经营当中所消耗的和债务，一部分是股权成本。
二是资本成本与风险是相对应的，反映的是预期的回报。
（2）纪律作保障。
经营者的责任与义务就是确保股东和债权人所投入的资本能高效的被使用并期望达到预期的收益。
（3）企业与价值的辨证统一。
（4）相关利益者与股东达到“共赢”。
既要满足股东的利益也要一定程度的兼顾到相关人员的利益。
2.会计利润的盈利能力
2.1会计利润内涵
会计利润是在会计标准下计算出来的净利润，是以权责发生制为会计基础。
企业的盈利能力从两个角度看。
一方面从利润和营业收入、成本费用的比例关系来看，在收入一定的情况下，利润占收入的比重越来越大，从而利润越多，主要有销售净利率和销售毛利率等指标。
同时从利润和资产的比例关系得出，资
产创造了收入，收入产生利润，并让获得的利润进入资产，主要有资产净利率，净资产收益率等指标。
上述指标虽然可以对公司盈利能力的提供一定的信息，但其评价指标和评价方法都有一定的局限性。
2.2会计利润盈利能力的局限性
（1）以会计利润为基础盈利能力指标的失真。
多数人认为，会计遵循一套严格的计算准则，但实际上对利润的计算往往只是一种估计。
通过会计准则算出的净利润，真实性值得探讨，很大一定程度会忽略权益资本，而企业的资本又包括权益资本。
股东对收益率有一定的要求，如果股东得不到满意的收益率，便会卖掉股票转移资金。
因此，股东的资本也成为了一项机会成本，因此，忽略权益资本，会将企业的利润无形中虚增，给投资者造成一定的误导。
（2）忽略了权益资本成本。
现行的会计准则，由于利润表中的利润总额是不计权益资本成本的影响，所以企业的财务报表并没有反映企业的权益资本成本。
（3）易误导企业错误的偏重经营下的短期行为。
（4）易受人为因素影响。
由于现有的会计准则存在着很多的不确定因素，因此在选择相应的会计政策时也会有多种选择的方案。
3.经济利润与会计利润盈利能力比较
3.1利润值比较
从某公司2006年至2010 年计算的会计利润和经济利润，我们可以看到，经济利润要低于会计利润，这也就说明了加入权益资金成本后利润的减少。
也充分的说明了会计利润在一定程度上是虚增了利润。
而这虚增的又不同程度的影响了企业的盈利能力。
许多的参数因此发生了变化。
3.2销售利润率比较
销售利润率是企业利润总额与企业销售收入净额之比。
另外我们注意到，在两种模式下，某公司2006-2007年度销售率润率的走势也有所不同。
在会计利润模式下，2006-2007年，公司销售利润率略有下降，而在经济利润模式下，这一数值在一年内却增加了将近5个百分点。
这是因为在这一年中，某公司不仅扩大了销售经营的规模，同时也提高了公司在各方面的效率，降低了成本和支出，令公司的销售更多的转化为了最终的利润。
然而这一变化在会计利润模式下并没有体现，我们看到的只是表面上，会计利润模式下的净利润增长数值比经济利润模式下的净利润增长数值要大。
无形中，企业在一些方面的进步与效率的提高，被这种传统的评估方法所忽略掉了。
3.3总资产收益率比较
总资产利润率是企业利润总额与企业资产平均总额的比率。
我们可以看到，在会计利润模式下的总资产利润率被虚增了。
2006-2009年，某公司的总资产利润率并不是很理想，然后传统模式衡量，却都达到了较高的数值。
3.4净资产收益率比较
该指标是指企业一定时期净利润与平均净资产的比率。
一般情况，净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人权益的保证程度越高。
（中国注册会计师协会，2009）同样的情况，在传统会计利润模式下，净资产收益率更高，再次说明了加入权益资金成本后利润会相应的减少。
3.5成本费用利润率比较
该指标是指企业一定时期利润总额与成本费用总额的比率。
我们看到，某公司是一个将成本费用控制得非常好的企业。
在两种标准下，其成本费用利润率都很高，始终保持在55%之上。
而在2010年，公司更是将这一指标提高到了164%和129.8%。
然而我们同时也发现，成本费用利润率在不同的标准下，相差约为30%-70%。
不同的标准对使用这个指标的人来说会造成很大的影响，甚至使其做出错误的判断。
3.6每股收益比较
每股收益是指普通股每股税后利润。
每股收益越高，说明公司的盈利能力越强。
自2006年以来，某公司股票的每股收益率在逐年稳步地增加。
尤其是在2009-2010年度，公司每股收益率在经济利润和会计利润标准下分别由25.56和42.74增加到了惊人的80.05和101.15. 这意味着股票的股民持有的每一股股票在一年内涨了80元或100元。
然而这一指标在不同的模式下，数值也不同，传统利润下的每股收益依然因为虚增利润而高于EV A模式下的每股收益。
虽然这并不能改变股票在股市及股民中的地位，但依旧会对人们的判断产生影响。
通过以上分析和对比，进一步验证了将经济利润加入到盈利能力评价指标的优势。
（1）企业决策关系到股东财富。
EV A指标能将财务指标很好的融合到企业的经营决策当中，第一，股东财富的最大化是企业的主要目标；第二，企业能否帮助投资者实现预期的利润超过资本成本是企业价值存在的最关键因素。
EV A 的合理利用有利于股东利益，助于企业制定出符合股东利益的决策。
（2）更真实地反映企业的经营业绩。
从以上的分析能看出，EV A更好的考虑了资本成本，充分考虑了权益资本成本后的经营业绩指标才能更真实的衡量企业的盈利能力。
当企业的收益高于企业所有的资本成本时，此时企业增值了，为股东创造了财富；反之，股东的利益受到侵害。
（3）降低了会计指标的可操作性。
传统的会计指标益受会计政策的影响，而EV A指标一定程度上减弱了会计政策对其的影响。
（4）对费用化问题进行了修正。
而EV A指标一定程度上对特定的费用进行资本化，从而将费用化问题给予改善。
（下转第275页）
（上接第269页）本文通过对经济利润和会计利润基础的盈利能力评价指标的比较，以及对经济利润优势的说明，说明了替换后的盈利能力指标更具有有效性和真实性，更能够反映企业真实的盈利能力。
然而，EV A并不能解决所有的问题，自身也存在一定的缺陷，不论是会计利润下的盈利能力评价指标还是经济利润基础上的盈利能力评价指标，都是从不同的角度说明盈利状况，两种指标都无法改变经济业务本身，以期找到更准确的评价指标评判企业的盈利能力。
[科]
【参考文献】
[1]林琳.基于EV A的企业绩效评价研究[J].现代商贸工业，2011.
[2]刘淑莲.企业财务管理[M].大连市：东北财经大学出版社，2007.
[3]中国注册会计师协会.财务成本管理[M].北京市：中国财政经济出版社，2009.。