国际投资学

（一）1国际直接投资（FDI），是以控制企业经营管理权为核心，以获取利润为目的的投资活动

（二）1海默提出的垄断优势论开创了FDI理论的先河，垄断优势和不完全市场的存在是FDI的前提条件和成因。

2垄断优势论的创新之处在于市场的不完全性，主要包括以下四个方面：①产品市场不完全，②要素市场不完全，③规模经济和外部经济的市场不完全，④政府干预程度、税收、利率和汇率等政策引致的市场不完全

3垄断优势根源于市场不完全性

4垄断优势论的贡献：垄断优势论开创了国际直接投资理论研究的先河，首次提出不完全市场竞争是导致国际直接投资的根本原因。其对不完全市场以及企业垄断优势的分析，为以后国际直接投资理论的发展奠定了坚实的基础。

垄断优势论的局限性：该理论是以战后美国制造业等少数部门的境外直接投资为研究对象的，是基于美国知识和技术密集型部门境外投资活动而得出的结论。缺乏普遍的指导意义，难以解释发达国家中小企业的对外投资行为，更不能解释不具备垄断优势的发展中国家企业的境外投资行为。

5产品生命周期是由弗农提出的，主要内容：所谓产品生命周期，是指产品在市场销售中的兴与衰，即从推出新产品，到广泛流行，再到退出市场的全过程，而不是从使用价值角度所说的产品自然属性逐渐消失的过程。

弗农把产品生命周期划分为三个阶段：新产品阶段、成熟阶段、标准化阶段6内部化理论是巴克雷和卡森提出的

内化的含义，所谓内部化是指那外部市场建立在公司内部的过程，其目的在于，以内部市场取代原来的外部市场，从而降低外部市场交易成本并取得市场内部化的额外收益，内部化理论将市场不完全归因于市场机制的内在缺陷（即市场不完全性是自燃性市场不完全），指出中间市场的不完全性迫使企业进行市场内部化。

7国际生产折衷论又称为OIL理论，由邓宁提出，所有权优势O，部化优势I，区位优势L.

三个优势任一组合决定了企业海外的经营状况：

所有权优势=许可证贸易

所有权优势+内部化优势=商品出口

所有权优势+内部化优势+区位优势=国际直接投资

8比较优势论又称为“边际产业扩张论”，由小岛清提出的，比较优势的主要内容是，对外直接投资应该从本国（投资国）已经处于或即将陷于比较劣势的产

业（可称边际产业，这也是对方国家具有显在或潜在比较优势的产业）依次进行。

评价比较优势论的积极意义：a次尝试将国际直接投资理论与国际贸易理论在比较优势原则基础上融合起来。b岛清否定了垄断优势因素在对直接投资中的决定性作用，强调运用与东道国生产力水平相适应的标准化技术进行投资。c理论年代的对基本符合日本20世纪六七十年代的对外直接投资现象，解释了美国垄断优势产业对外投资引起出口减少、贸易逆差增加的事实。D该理论也在一定程度上解释了日本—“四小龙”—东盟—中国—越南为序的直接投资与产业结构调整递进的构想与实态，即所谓的“雁行模式”。

（三）1际投资环境，是指影响国际投资的各种自然因素、经济因素、政治因素、社会因素和法律因素相互依赖、相互完善、相互制约所形成的矛盾统一体。法律环境是投资环境的“晴雨表”和“风向针”。

1投资环境的分类，按因素的稳定性分为自然因素、人为自然因素和人为因素。按投资环境表现的形态分为硬环境和软环境，所谓软环境，是指能够影响国际直接投资的各种非物质形态的因素。所谓硬环境是指能够影响投资的外部物质条件。

2国际投资环境的特性：综合性、系统性、层次性、相对性

国际投资环境的评价原则和形式：A坚持从投资者实际情况出发B实事求是原则C突出重点原则D遵循比较优势原则

3等级尺度法又称为评分分析法，优点是：突出重点原则、定量分析。缺点是：考虑因素不够全面，具有主观倾向性。

投资因素等级尺度法的考察因素：货币稳定性、近五年的通货膨胀率、资本外调、外商股权、外国企业与本地企业之间的差别待遇与控制、政治稳定性、当地资本供应能力、给予关税保护的态度。

其中经济和政治考虑较多。

（四）1投资者是否创办新企业，国际直接投资分为两种：绿地投资和跨国并购。绿地投资也称为新建投资，是指跨国公司等投资主体在东道国境内依照东道国的法律设置的部分或全部资产所有权归外国投资者所有的企业。

跨国并购是指跨国公司等投资主体通过一定的程序和渠道，取得东道国某个现有企业的全部或部分资产的所有权的投资行为。

两者区别：

2国际三资企业：合资经营、合作经营、独资经营

3国际合资企业是部分股权参与。

国际合资经营企业是指两个或两个以上国家或地区的投资者，在选定的国家或地区投资并按照改过投资国或地区的有关法律组织建立起来的，以盈利为目的的企业，它由投资人共同经营、共同管理，并按股权投资比例共担风险、共负盈亏。

特点：A合资方共同投资，以认股比例为准绳来规定各方的权责利；B资条件较为苛刻，双方需共同投资，而且按统一币值来计算投资比例；C资方共享收益，按资分配，共担风险；D资企业有较为充分的经营权；E产经营由合资方共同管理

4国际合作经营企业是非股权参与。

国际合作经营企业是指两国或两国以上合营者在一国境内根据东道国有关法律通过谈判签订契约，共同投资、共担风险所组成的合资企业，双方权、责、利均在契约中明确规定。

特点A由合同规定合作各方的权、责、利；B投资条件易为接受；C收益分配方式灵活；D财产归属灵活；E组织形式与管理方式灵活多样。

5国际独资经营企业，在我国又被简称为外资企业，全部股权参与，所有权全部归外商所有

国际独资经营企业，又称为独资企业或外资企业，是指根据有关法律规定而在东道国境内设立的全国资本由国外投资者出资，并独立经营的一种国际直接投资方式。

特点：A独资企业由外国投资者提供全部资本，自主独立经营，独自承担风险B 独资企业是由东道国政府经过法律程序批准的，由外方在东道国境内取得法人资格，能够完整地行使法人和义务的经济实体。C由于独资企业的利润和风险全部由外国投资者承担，东道国不参与生产经营管理活动，所以东道国政府对独资企业的掌握尺度较为严格。

（五）1跨国公司国际化经营的度量

跨国经营指数=（国外资产／总资产＋国外销售额／总销售额＋国外雇佣人数／雇员总数）÷３×１００％

２网络分布指数＝（Ｎ／Ｎ＊）＊１００％

Ｎ公司国外分支机构所在的国家数；Ｎ＊公司有可能建立国外分支机构的国家数，即世界上有ＦＤＩ输入的国家数

３研究表明，跨国公司规模与其经营的国际化程度呈现一定的负相关关系。

４跨国并购的分类

Ａ按跨国并购产品异同或产业方向分类：横向收购，纵向收购，混合收购