第七章 长期投资概论
财务管理课件全套课件
二、一次性收付款项的终值与现值
（一）单利
所生利息均不加入本金重复计算利
息
I――利息；p ――本金 i――利率；t――时间
s――终值
（一）单利
1. 单利利息的计算 公式：I＝p×i×t 2.单利终值的计算 公式：s＝p+p×i×t=p(1+i×t) 3.单利现值的计算 公式： p ＝s/(1+i×t) 或p=s-I=s-s×i×t=s(1-i×t)
投资项目 资本结构
风险
股利政策
素
外部因素
金融环境
法律环境
第三节 财务管理原则与环境
一、原则： 系统、平衡、弹性、比例、优化等原则 二、环境： （一）经济环境（理解） 1、 经济周期（复苏、繁荣、衰退、 萧条） 2、 经济发展水平 3、 经济政策
（二）法律环境（组织法规；财务法规；税收法规 ）
——会计与财务的法规比险报酬率
第四节 财务管理方法 ——环节或职能
一、财务预测方法：定性、定量 二、财务决策方法 三、财务计划方法 四、财务控制方法 五、财务分析方法
第二章 资金时间价值与风险分析 第一节 第二节 第三节 第四节 资金时间价值 风险报酬 利息率 证券估价
第一节 资金时间价值
一、特点
相对稳定性（一定时期或特定条件） 多元性（主辅目标，横向） 层次性（纵向）
利润最大化
优点
1.剩余产品的多少可以
用利润指标来衡量； 2.自由竞争的资本市场
缺点
1.没有考虑利润的时间 价值；
中资本的使用权最终属
于获利最多的企业； 3.只有每个企业都最大 限度获利，整个社会的 财富才能实现最大化
第七章 长期投资概论
第八章 内部长期投资
管理会计(长期投资)
I = P× i× n
【例】某企业有一张带息票据，面额40 000元，票面利率6%， 出票期 3月1日，到期日9月1日，则到期利息为
单利的计算
2. 单利终值的计算
单利终值的计算公式为： F= P + I =P×(1+i×n) 【例】假设上例带息票据到期，则该票据的终值为：
单利的计算
3. 单利现值的计算 单利现值的计算公式为：
所有者要分享一部分资金的增值额。
正常情况下，两个不同时点的同等数额的货币，其价值是 不相等的 货币是有时间价值的，不同时点上的资金不能简单相加， 必须换算为同一时点才能比较 可以用绝对数或相对数表示，绝对形式是利息，相对形式 是利率，但利率并不就等于时间价值
货币的时间价值
资金的时间价值
0 本金 (P) 计息时间 (n)和利率( i ) 1 2 3 4 5 n 本利和 (F)
n=7
（在复利终值系数表中利率为14%，系数接近2. 5的年数为7年）
复利的计算举例
【例4】已知P， F，n，求 i 如果某一工厂现从营业盈余中提取100 000元存入银行， 在5年后能够提取200 000元用于厂房建设，银行必须提 供多少利率才能保证企业这一目标的实现？ 解法⑴：用几何平均法 根据F=P（1十i）n，则有：
独立项目 相关项目
2．按投资效果划分分类
扩大收入型投资 降低成本型投资
3．按其决策条件的肯定程度分类
确定型长期投资决策 风险型长期投资决策
货币的时间价值
※货币时间价值的概念 是指货币经过一定时间的投资与再投资后所增加的价值。
时间价值产生于生产流通领域，消费领域不产生时间价值
{财务管理投资管理}长期投资管理概述
å =
n NCF t i=1 (1 + R ) t
-C
2020/9/17
净现值法的决策规则:
在只有一个备选方案的采纳与否决策中，净 现值为正时采纳，为负时不采纳;在多个备进方案 的互斥选择决策中，应选净现值是正值中的最大 者。
NPV＝NCF 利P用VIF上A 例R／n 资-10料00计算甲、乙方案净现值如下： 甲
300
260
220
180
120
104
88
72
180
156
132
108
380
356
332
308
第5年
600 200 200 200 80 120 320
800 460 200 140 56 84 284
投资项目现金流量计算表
项目
第0年
甲方案
固定资产投资 -1000
营业现金流量
现金流量合计 -1000
内含报酬率的决策规则:在只有一个备选方案的采纳与否 决策中，如果计算出的内含报酬率大于或等于企业的 资本成本必要报酬就采纳，反之，则拒绝；在多个备 选方案决策中，应选用内含报酬率超过资本成本或必
2020/9要/17 报酬率最多的投资项目。
[例6]根据例1资料计算甲、乙两方案的内含报酬率。 甲方案NCF相等，因而，可采用如下方法：
如：乙方案NCF不相等，则有：
乙方案回收期＝4＋1500－380－738546－332－308＝4.16年
投资回收期法易于理解，计算简便，但存在明显
的缺点，即没有考虑资金的时间价值，忽略了不同方
案回收期满后现金流量变化情况，使方案评价、选择
有20片20/9面/17 性。
财务管理学课程内容
二、法律环境
• ((一一))企企业业组组织织法法律律规规范范 • ((二二))税税务务法法律律规规范范 • ((三三))财财务务会会计计法法律律规规范范
三、金融环境
• ((一一))金金融融机机构构 • ((二二))金金融融工工具具
• ((四四)) 引引导导原原则则
二、有关创造价值的原则
• (( 一一)) 有有价价值值的的创创意意原原则则 • ((二二)) 比比较较优优势势原原则则
• ((三三)) 期期权权原原则则
• ((四四)) 净净增增效效益益原原则则
三、有关财务交易的原则
• (( 一一)) 风风险险——报报酬酬权权衡衡原原则则 • ((二二)) 投投资资分分散散化化原原则则 • ((三三)) 资资本本市市场场有有效效原原则则 • ((四四)) 货货币币时时间间价价值值原原则则
况况
第二节 财务管理的目标
• 一一、、财务管理目标的概念
• 二二、、财务管理目标的基本特点 • 三三、、对财务管理目标主要观点的评价
一、财务管理目标的概念
• 财财务务管管理理的的目目标标是是企企业业理理财财活活动动所所希希望望实实现现
的的结结果果，， 是是评评价价企企业业理理财财活活调在在企企业业价价值值增增长长中中满满 足足各各方方利利益益关关系系，， 具具体体包包括括：： ((11))强强调调风风险险与
报报酬酬的的均均衡衡；； ((22))创创造造与与股股东东之之间间的的利利益益协协调 关关系系;;((33))关关心心本本企企业业职职工工利利益益；； ((44))不不断断加加强
是是其其计计量量问问题题。。
第三节 财务管理的原则
中山大学财务管理系统考试资料一
实用标准文档《财务管理学》 复习大纲一、 课程简介《财务管理学》是财务管理、会计学、工商管理、财政学以及相 关的经济管理专业的专业必修课。
本课程教学的主要内容是介绍企业（公司）财务管理的基本理论、 基本方法和基本技能。
包括：企业财务管理的基本内容、企业财务管 理的目标、企业财务管理的价值观念、企业筹资管理、企业投资管理 和企业收益分配管理等。
通过本课程的学习，目的是让学生掌握企业财务管理的理论结构 与体系，掌握各种财务活动下的具体管理理论和方法。
二、 课程重点章节简介《财务管理学》课程重点章节包括： 目录 第一章总论第一节财务管理的概念第二节财务管理的目标第三节财务管理 的原则? 第四节财务管理的方法? 第二章财务管理的价值观念第一节时间价值第二节风险报酬第 三节利息率第四节证券估价 第三章财务分析第一节财务分析概述第二节企业偿债能力分析 第三节企业营运能力分析第四节企业获利能力分析第五节企业 财务状况的趋势分析第六节企业财务状况的综合分析 第四章长期筹资概论第一节企业筹资的动机与要求第二节企业 筹资的类型第三节企业筹资环境第四节筹资数量的预测文案大全实用标准文档第五章长期筹资方式第一节投入资本筹资第二节发行普通股筹 资第三节发行债券筹资第四节长期借款筹资第五节租赁筹资第 六节混合性筹资 第六章长期筹资决策第一节资本成本第二节杠杆利益与风险第 三节资本结构理论第四节资本结构决策 第七章长期投资概论第一节企业投资概述第二节投资环境的分 析第三节投资额的预测 第八章内部长期投资? 第一节固定资产投资概述第二节投资决 策指标第三节投资决策指标的应用第四节有风险情况下的投资 决策第五节无形资产投资 第九章对外长期投资第一节对外投资的特点与原则第二节对外 直接投资第三节对外证券投资第四节证券投资组合 第十章营运资金概论第一节营运资金的概念与特点第二节企业 筹资组合第三节企业资产组合 第十一章流动资产第一节现金管理第二节应收账款管理第三节 存货管理 第十二章流动负债第一节银行短期借款第二节商业信用第三节 短期融资券 第十三章收益管理第一节营业收入第二节营业税金第三节所得 税第四节利润预测与计划 第十四章利润分配第一节国有企业利润分配第二节股份制企业 利润分配文案大全实用标准文档第十五章企业设立、变更和终止第一节企业设立第二节企业变更第三节企业终止三、 本课程重点和难点内容 1、如何确定企业财务管理目标； 2、企业财务管理与金融市场的关系； 3、财务管理为什么要研究资金时间价值； 3、资金时间价值的计算方法中递延年金的计算方法； 4、风险的衡量方法； 5、如何进行普通股筹资的利弊分析； 6、如何进行普通股上市的利弊分析； 7、如何进行优先股筹资的利弊分析； 8、债券附认股权发行的意义； 9、如何进行债券附认股权成本的计算； 10、可转换公司债的基本要素； 11、债券调换决策（以新债调换旧债决策中净现值的计算及 调换决策分析）； 12、同其他筹资方式相比，债券筹资的利弊有哪些； 13、经营租赁与融资租赁的区别； 14、同其他筹资方式相比，租赁筹资的利弊有哪些； 15、短期筹资的三种基本模式的特点； 16、短期银行借款利息的支付方式加息法的掌握； 17、商业信用的成本计算方法及其决策方法； 18、加权平均资金成本的计算方法； 19、资金成本的概念及其作用； 20、资金的边际成本计算及其运用； 21、经营杠杆系数与财务杠杆系数及总杠杆系数的概念及其 计算与运用；文案大全实用标准文档22、最优资本结构的决策标准与方法（重点掌握比较资金成 本法和每股税后收益分析法）； 23、影响经营风险与财务风险的因素； 24、净现金流量的估算方法； 25、投资项目财务可行性的评价方法（特别是对净值法与内 部收益率法的掌握）； 26、信用政策的确定方法（信用期间和现金折扣的确定）； 27、存货的控制方法（重点掌握经济批量控制法）； 28、债券投资价值的几种估价模型和到期收益率的估算； 29、股票投资价值的几种模型； 30、债券投资和股票投资优缺点； 31、影响股利分配政策的因素； 32、股利分配政策的制定（四种常见的股利政策的优缺点分 析）。
第七章 长期投资概论
第二节 投资额的预测
一、内部投资额的预测
（一）内部投资额的构成内容
第二节 投资额的预测
一、内部投资额的预测
第一节 企业投资概述
二、企业投资的意义
1．企业投资是实现财务管理目标的基本 前提 2．企业投资是发展生产的必要手段 3．企业投资是降低风险的重要方法
第一节 企业投资概述
三、企业投资的分类
1．直接投资与间接投资 2．长期投资与短期投资 3．对内投资与对外投资
第一节 企业投资概述
四、企业投资管理的基本原则
（二）内部投资额预测的基本方法 1．逐项测算法 2．单位生产能力估算法 3．装置能力指数法
第二节 投资额的预测
二、对外投资额的预测
（一）对外联营投资额的预测 （二）对外证券证券投资额的预测
第七章 长期投资概论
本章主要学习内容
企业投资概述
一、投资的含义
财务管理中所讲的投资通常是广义投资，就 是资金的运用，是指为了获取预期收益或其他 经营目的而投放或垫付一定量资金，从事某项 经营活动的行为。包括购置生产设备、兴建工 厂、建造新生产线、改造设备等固定资产的投 资，也包括购买政府公债、企业股票、公司债 券等有价证券的投资。
财务管理之长期投资
经济周期对长期投资的影响
1 2 3
经济周期波动
经济周期的波动对长期投资具有重要影响，投资 者需要密切关注经济形势的变化，以适应不同的 市场环境。
风险与机会
经济周期的不同阶段，投资机会和风险也会有所 不同，投资者需要根据经济周期的变化调整投资 组合。
长期投资策略
在经济周期的不同阶段，投资者需要制定相应的 长期投资策略，以实现长期稳定的收益。
等因素。
其他投资工具
其他投资工具包括房地产、黄金、艺术品等实物资产，以及期货、期权等金融衍生 品。
其他投资工具具有各自的特点和风险收益特征，投资者需要根据自身情况和投资目 标进行选择。
其他投资工具的选择需要考虑市场走势、资产保值增值等因素。
03
长期投资策略
资产配置策略
资产配置策略是指投资者根据自 身的风险承受能力和投资目标， 将资金分散投资于不同的资产类 别，以实现风险和收益的平衡。
以确保投资组合的可持续性。
关注市场动态和政策变化
关注经济和政策动向
投资者应密切关注国内外经济和政策动向，以便及时调整投资策 略。
分析市场趋势
投资者应通过分析市场趋势，了解各类资产的价格走势和风险状 况，以制定合理的投资策略。
应对市场风险
投资者应具备应对市场风险的能力，包括市场下行、流动性紧张 等情况，制定相应的风险管理措施。
税和股息税的不同税率。
长期投资的风险和回报
风险
长期投资面临多种风险，包括市场风险、信用风险和流动性风险。市场风险是 指市场整体下跌导致的投资价值下降；信用风险是指债务人违约导致的损失； 流动性风险是指难以将投资变现的风险。
回报
长期投资的回报通常与风险成正比。投资者需要权衡潜在的回报与所承担的风 险，以做出明智的投资决策。
长期股权投资义PPT课件
或重大影响，并
且在活跃市场中
没有报价、公允
价值不能可靠计
量的长期股权投
资。
15
核算方法
❖ 长期股权投资应当按照初始投资成本计价， 已宣告但未发放的现金股利计入应收股利。
❖ 被投资单位净资产发生增减变动，投资企业 一般不调整投资的账面价值
❖ 被投资单位宣告分派的现金股利或利润，投 资企业按应取得的股利确认为当期投资收益。
精品课件
17
解答：
（1）购入时：
借：长期股权投资—B公司（股票投资）603200
应收股利
6000
贷：银行存款
609200
（2）2007.6.12 借：银行存款 6000
贷：应收股利 6000
（3）2008.5.2 借：应收股利 10000
贷：投资收益 10000
（4）2008.5.16 借：银行存款 10000
1810002200
假设：甲公司于2009年1月1日以现金 7000000元购入乙公司40%的股权。
投资时：
可辨认净资产公允价值份额
（100000+2000000+5000000+300 0000+8000000）（1800000+900000） *40%=6160000元
7000000元> 6160000元
净利润850000元。净损益已按可辨认净资产的公
资产加以重估，按原账面价值入账。
精品课件
7
❖ 借：长期股权投资——成本
❖ 应收股利
❖ 资本公积
❖ 盈余公积
差额调整
❖ 未分配利润
❖ 贷：资产类
❖
负债类
❖
实收资本（股本）
7.第七章 长期投资概论
三,投资环境分析的基本方法(有三种) 投资环境分析的基本方法(有三种) 基本方法
6
(一)调查判断法: 调查判断法:
主要借助有关专业人员的知识技能,实践经验和 综合分析能力,在调查研究的基础上,对投资环境的 好坏作出评价.步骤是:调查;汇总;判断. (二)加权平均法: 是先对影响投资环境的一系列因素进行评分,然 后进行加权平均,得出综合分数的一种预测方法. 公式, 公式,
第七章 长期投资概论
第一节 第二节 第三节 企业投资概述 投资环境的分析 投资额的预测
1
第一节 企业投资概述
一,企业投资的意义 二,企业投资的分类 三,企业投资管理的基本原则
2
一,企业投资的意义 (一)是实现财务管理目标的基本前提 (二)是发展生产的必要手段 (三)是降低风险的重要方法 二, 企业投资的分类 (一)直接投资与间接投资 (二)长期投资与短期投资 (三)对内投资与对外投资 三,企业投资管理的基本原则
Y = ω1 x1 +ω 2 x 2 + + ω n x n = ∑ ω i xi
i =1 n
Y——投资环境评分 x i ——第I种因素的评分 n ω i ——事先拟定的对第I种因素进行加权的权数 ∑ ω i = 1 i =1 汇总评分法: (三)汇总评分法: 是先根据各因素的重要程度确定其最高分和最低分,然 后再按每个因素的具体情况进行评分,最后把各因素的 7 分数汇总,作为对投资环境的总体评价分数.
X2
Y1 ——类似项目投资额
t
——拟建项目装置能力 X 1 ——类似项目装置能力 ——装置能力指数 α ——新老项目之间的调整系数 13
1.为控制一企业所需要的投资额.为控制一企 业,要拥有一个企业足够的股权. Y=M*H*P Y——为控制一企业所需的投资额 M——目标公司发行在外的股数总额; H——为实现控制的目的所需要最低股权比例 P——收购时股票的平均价格 2.为利润目的而进行证券投资额的预测.
财务管理课件PPT第七章长期投资概论
通过将资金分散投资于不同的资产类别和行 业，降低单一资产或行业带来的风险。
价值投资
关注并投资于具有长期增长潜力和低估值的 优质企业，以获取长期回报。
定投策略
定期定额投资，降低市场波动的影响，培养 长期投资的心态。
成长与固定收益结合
根据市场环境和个人风险承受能力，合理配 置成长股和固定收益产品。
品种和配置比例。
风险管理策略
采用止损、对冲等风险管理工具，降 低投资组合的整体风险。
多元化投资分散风险
通过将资金分散投资于不同领域、行 业和资产类别，降低单一投资品种的 风险集中度。
长期投资视角
投资者应具备长期投资的心态，避免 过度交易和追逐短期利益，以降低交 易风险。
04 长期投资项目评估
项目评估的步骤和方法
02
长期投资的原则包括：理性投资、分散投资、价值投资、 长期持有等。
03
理性投资要求投资者保持冷静的头脑，不被市场的短期波 动所干扰，坚持自己的投资目标和策略。
04
分散投资是为了降低风险，投资者应该将资金分散投资于 不同的资产类型和行业，避免过度集中。
05
价值投资主张投资者应该关注企业的内在价值，寻找被低 估的优质股票或资产，而不是盲目追涨杀跌。
优点
缺点
考虑了资金的时间价值，能够真实反映投 资项目的经济价值。
对现金流的预测和折现率的确定存在较大 的不确定性。
内部收益率法（IRR）
定义
内部收益率法是求解使得投资项目 的净现值等于零的折现率，以此作 为评估投资项目是否可行的标准。
计算公式
IRR = r1 + ((r1 - r2) / (|b|/ r1 - |b|))
蒙特卡洛模拟法
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第七章长期投资概论
一、名词解释
1．直接投资
2．间接投资
3．调查判断法
4．加权评分法
5．汇总评分法
二、填空题
1．会计上的投资是指（），财务管理中的投资既包括（），也包括（）。
2．按投资回收时间的长短，投资可分为（）和（）。
3．投资的一般环境主要包括（）（）和（）。
三、判断题
1．投资项目可行性分析的主要任务是对投资项目技术上的可行性和经济上的有效性进行论证，运用各种方法计算出有关指标，以便合理确定不同项目的优劣。
2．利用装置能力指数法进行投资额的预测时，装置能力越大，意味着所需投资额越小。
3．要实现控制目标公司，企业在目标公司的股权比重必须达到50%以上。
4．长期证券投资因需要可转为短期投资。
四、单项选择题
1．下列关于企业投资的意义的叙述中不正确的是( )。
A企业投资是实现财务管理目标的基本前提
B企业投资是发展生产的必要手段
C企业投资有利于提高职工的生活水平
D企业投资是降低风险的重要方法
2．以有关单位保存的各种数据资料为基础，通过加工整理获得投资信息的方法叫做（）。
A全面调查B间接调查
C重点调查D直接调查
3．国际上常用的评价投资环境的方法主要有( )。
A调查判断法B动态分析法
C加权评分法D汇总评分法
4．某企业准备新建一条生产线，预计各项支出如下：投资前费用2 000元，设备购置费用8 000元，设备安装费用1 000元，建筑工程费用6 000元，投产时需垫支营运资金3 000元，不可预见费按总支出的5%计算，则该生产线的投资总额为( )。
A20 000元B21 000元
C17 000元D17 850元
5．某企业原有一套生产甲产品的设备，装置能力为年产甲产品2万吨，6年前投资额为500万元，现该企业欲增加一套年产甲产品3万吨的设备，装置能力指数为0.8，因通货膨胀因素，取调整系数为1.3，则该套新设备的投资额为( )。
A975万元B470万元
C899万元D678万元
五、多项选择题
1．下列关于企业投资的说法中正确的是( )。
A企业投资是提高企业价值的基本前提
B企业投资仅指将闲置资金用于购买股票、债券等有价证券
C 直接投资是指把资金投放于证券等金融资产，以便取得股利或利息收入的投资
D企业投资是降低风险的重要方法
E按投资与企业生产经营的关系，投资可分为直接投资和间接投资
2．下列各项投资属于短期投资的是( )。
A现金B机器设备
C预收账款D存货
E无形资产
3．下列投资属于对外投资的是( )。
A股票投资B固定资产投资
C债券投资D联营投资
E应收账款
4．下列属于企业内部长期投资投资前费用的是( )。
A市场调查费用B勘察设计费
C设备安装费D土地购入费
E建筑工程费
六、计算与核算题
(一)投资额的预测
【资料】1．某面粉厂10年前引进一条加工面粉的生产线，其装置能力为年加工面粉20万吨，当时的投资额为1 500万元。
2．现由于业务发展需要，该面粉厂拟增加一条年加工面粉30万吨的生产线，根据经验，装置能力指数为0.85，因物价上涨，需要对投资进行适当调整，取调整系数为1.3。
【要求】试预测年加工面粉30万吨的生产线的投资额。
(二)对外证券投资额的预测
【资料】：1．如意创业公司欲收购万泉公司，据了解，万泉公司现共有发行在外拥有表决权股票3000万股，目前每股市价为15元，经测算，必须拥有30%的股权才能对万泉公司进行控制。
2．通过对股票市场进行全面分析，预计最初5%的股票可按每股15元收购，中间15%的股票的平均价为每股18元，最后10%的股票平均价为每股20元。
【要求】1．根据提供的资料，试计算收购万泉公司总的平均价。
2．计算如意创业公司控制万泉公司最低的投资额。
七、问答题
1．简述企业投资必须遵循的基本原则。
2．简述企业投资环境包括的内容。