钢铁行业产业链分析

钢铁行业产业链分析

第一节 产业链简图及简析

钢铁工业是国民经济的重要支柱性产业，钢铁工业的上游包括铁矿石、焦炭、炼焦煤、废钢等生产原料，下游行业则包括建筑、汽车、船舶、装备等诸多行业。可以说钢铁工业对国民经济中的许多领域都有影响，是一个具有很高战略地位制造业部门。

数据来源：世经未来

图1 钢铁行业产业链

第二节 上游行业运行及对本行业的影响

一、铁矿石行业分析

铁矿石是钢铁生产企业的重要原材料，天然矿石（铁矿石）经过破碎、磨碎、磁选、浮选、重选等程序逐渐选出铁。铁矿石是含有铁单质或铁化合物能够经济

利用的矿物集合体。2017年中国铁矿石产量为12.3亿吨，进口量为10.75亿吨，出口量为0.05亿吨。2017年中国铁矿石行业需求规模达到23亿吨，较2016年同期下降0.22%。

（一）产量

国产矿方面，环保问题继续发酵，山西和河北等地受影响较大。国家统计局数据显示，2017年1-12月，全国铁矿石原矿产量122937.34万吨，同比增长7.1%，增幅较上年同期提高10.1个百分点，增幅较2017年1-9月提高0.8个百分点。目前国内266座矿山精粉产量2017年首次出现了同比下降的情况，不过当前国内环保不达标矿山均已停产，后期产量下降空间有限，或将维持窄幅波动的情况。

表12017年1-12月全国铁矿石产量及增速情况

数据来源：国家统计局

（二）进口

海关总署数据显示，2017年1-12月，我国铁矿石及其精矿累计进口107473.69万吨，同比增长5%，增速较上年同期回落2.5个百分点，增速较2017年1-9月回落2.1个百分点。出于产量的不稳定和矿山看涨心态强不愿低价出售的原因，钢厂进口矿配比较限产前有所增加，铁矿石进口继续保持增长。2017年由于产量和利润的原因，钢厂倾向于采用高品位矿，由此使得高、低品位矿的价差在拉大。同时由于环保等原因，块矿和粉矿的价差也在加大。

2017年，中国铁矿石的进口地中：澳洲占了61%，巴西占了21%，这两家占了82%。澳大利亚是世界主要的铁矿石出口国之一。在2016至2017财年，澳

大利亚出口了8.19亿吨铁矿石，其中83%销往中国。

表22017年1-12月中国进口铁矿石量情况

数据来源：海关总署

注：铁矿石包括铁矿砂及其精矿

（三）价格

2017年12月以来，国内钢材价格出现大幅下跌。资讯机构“我的钢铁”提供的市场报告显示，2018年第一个交易周，全国主要市场的主流规格螺纹钢均价为4295元/吨，一周下跌157元/吨。钢材价格进入下行通道，原材料铁矿石价格却在持续上行。

图2 2017 年铁矿石普氏指数均值同比上涨22.02%

图3 2017 年4 季度铁矿石普氏指数均价同比下跌7.34%

根据中钢协的数据，2017年12月末，进口粉矿（62%铁品位）到岸价格为70.02美元/吨，环比上升2.58美元/吨，升幅为3.82%。今年1月12日，直接进口铁矿石（62%）到岸价为73.45美元/吨，月均为73.04美元/吨。

从前期进口量及港口库存情况看，铁矿石市场依然呈供大于求态势，后期价格难以大幅上涨，仍呈波动运行态势。数据显示，中国2017年铁矿石进口同比增长5%至10.75亿吨，创纪录新高。

2018年钢铁供需能够保持基本平衡，铁矿石仍将持续供大于求的局面。在供给持续增加、港口库存量屡创新高、废钢供应增加的情况下，铁矿石价格不存在持续上涨的基础。

2018年中国进口铁矿石预计在11.2亿吨左右。中国对进口的铁矿石依存度达80%以上。

二、焦炭行业

（一）产量

2017年全年共出现较为明显的环保限产，首次出现在5月初，第二次在7月中旬，第三次在11月初。从对焦炭市场的影响来看，第三次环保限产影响时间及对焦炭价格的推动幅度最大，第二次影响最小。受环保限产影响，2017年四季度焦炭产量下滑。国家统计局数据显示，2017年1-12月，全国焦炭产量43142.6万吨，同比下滑3.3%，降幅较上年同期扩大3.9个百分点，降幅较2017年1-9月扩大3.5个百分点。

表32017年1-12月全国焦炭产量情况

数据来源：国家统计局

（二）价格

2017年四季度，焦炭价格波动上涨。截至2017年12月末，焦炭（二级冶金焦）价格为2193元/吨，同比增长16.43%，较2017年9月末提高0.02%。全年焦炭价格呈现高位震荡态势，其中，焦炭价格波动与环保限产有明显的相关性，同时环保限产对焦炭上下游也均有影响，一定程度上阻碍了市场的正常调整，也造成了焦炭下半年价格波动幅度有明显的扩大。

数据来源：国家统计局

图1焦煤、焦炭价格走势情况

三、上游行业对钢铁行业的影响

供给侧改革利好钢铁行业的另一方面是增加了钢铁企业对于上游原材料的话语权。2014年之前，受需求高速增长的影响，钢铁产能快速扩张。而钢铁产能的扩张实际上增强了铁矿石、焦炭行业的需求，致使铁矿石、焦炭价格大幅上涨，吞噬钢铁企业利润。而目前压减产能的同时国家严禁新增产能，叠加环保限产等因素，大大降低了钢铁企业对上游原材料的需求，抑制了原材料的价格，使得铁矿石今年一直以来处于弱势，煤炭和焦炭由于实施供给侧改革，同时受环保政策影响，价格处于高位波动。

由于高利润刺激下，钢厂生产积极性较高，钢企成本持续上升。同时，钢厂对于优质的高品粉矿，诸如PB粉和卡粉等品种需求量继续攀升，同时2017年钢厂压缩高炉例行检修时间，因而多使用优质铁矿和球团护炉以维持高炉正常生产。受限于国内矿山产量问题，钢厂烧结中进口矿配比持续提升，后期高利润刺激下钢厂短期不会再调整配矿需求。

第三节下游行业运行及对本行业的影响

一、基础建设

2017年1-12月，全国固定资产投资（不含农户）631683.96亿元，同比增长7.2%，增速较上年同期回落0.9个百分点，增速较2017年1-9月回落0.3个百分点。民间投资回暖向好，制造业投资增速企稳回升，补短板和民生保障领域投资快速增长，带动固定资产投资保持增长。从全年来看，投资增速前高后低走势显著，年末回落态势逐渐平稳。

数据来源：国家统计局