上海交易所黄金品种介绍

上海交易所黄金品种介绍一、黄金合约基本条款交易品种黄金交易单位1000克/手报价单位元(人民币)/克最小变动价位0.01元/克每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价±5%合约交割月份1-12月交易时间上午9:00—11:30下午1:30—3:00最后交易日合约交割月份的15日（遇法定假日顺延）交割日期最后交易日后连续五个工作日交割品级金含量不小于99.95%的国产金锭及经交易所认可的伦敦金银市场协会（LBMA）认定的合格供货商或精炼厂生产的标准金锭交割地点交易所指定交割金库最低交易保证金合约价值的7%交割方式实物交割交易代码AU上市交易所上海期货交易所注：个人投资者不能参与黄金交割，且持仓不能进入现货月。

二、黄金概况黄金是人类最早发现并利用的金属，人类很早就能从自然界拣拾到这种反射着耀目黄色光彩的单质金属。

一万年以前黄金就已经被人类发现并利用，人类发现并利用黄金的历史，要比我们现在所熟悉的铜、铁、铝等众多常见金属要早几千年。

黄金被人类所最早认识，主要是因为黄金的特殊物理性质所决定的，黄金在自然界可以以单质形态存在，而其他金属往往以化合物的形态存在。

黄金因为极其稀有而十分珍贵，黄金开采成本非常高、诸多物理特性非常好，具有极好的稳定性便于长期保存，这些特点使得黄金得到了人类社会的格外青睐，黄金已经成为人类社会复杂机理的一个重要组成部分。

（一）黄金的物理特性黄金是一种带有黄色光泽的贵金属，是金属王国中最珍贵、最罕有的金属之一。

在门捷列夫周期表中黄金的原子序数为79，黄金具有很好的化学稳定性，在金属市场上黄金与钌、铑、钯、锇、铱、铂、银等金属统称为贵金属。

黄金有良好的物理特性，它的熔点高达摄氏l064.43度，“真金不怕火炼”就是指一般火焰下黄金不容易熔化；密度大，为19.31克/立方厘米，手感沉甸，直径仅为46毫米的纯金球，其重量就有1000克；韧性和延展性好，黄金是一种很柔软的金属，在纯金上用指甲可划出痕迹，这种柔软性使黄金非常易于加工。

1盎司黄金可以拉成50里长的金丝，黄金可碾成厚度为0.001毫米透绿色的金箔，其延展性令它易于铸造，是制造首饰的佳选；黄金是热和电的良导体，但不如铂、汞、铅、银四种金属导电性强；黄金抗氧化能力非常强，单质黄金的物理稳定性非常好，所以自然界存在黄金单质；黄金易被磨成粉状，这也是金在自然界中呈分散状的原因，纯金首饰也易被磨损；金虽然很难溶解，但仍能溶解在某些溶液中。

在含有氯、硫酸或腐植酸的水中也可以溶解少量的金。

在一份硝酸和三份盐酸的混合液中，以及在氰化物稀溶液中金的溶解度相当高；金有吸收x射线的本领。

纯金有着极好看的草黄色的金属光泽，掺入其他金属后颜色变化较大，如金铜合金呈暗红色，含银合金呈浅黄色或灰白色。

当黄金被熔化时发出的蒸汽是绿色的，细粒分散金一般为深红色或暗紫色。

若将黄金打造成薄薄的金箔时，对着光亮处看黄金是发绿色的。

（二）黄金的重量计量单位：计量黄金重量的主要计量单位为：盎司、克、千克（公斤）、吨等。

国际上一般通用的黄金计量单位为盎司，我们常看到的世界黄金价格都是以盎司为计价单位，中国则习惯于用克来做黄金计量单位。

1盎司＝31.103481克（三）黄金的纯度计量黄金及其制品的纯度叫作“成色”，市场上的黄金制品成色标识有两种：一种是直接用含量百分比表示，如金件上标注9999的为99.99%，标注586的为58.6%等；另一种是K金，4.1666%黄金成分为lK。

黄金按K金成色高低可以表示为24K、22K、20K和18K等，24K黄金的含金量99.998%，基本视为纯金。

（四）黄金的分类黄金按性质分，可分为“生金”和“熟金”两大类。

生金又叫“原金”、“天然金”或“荒金”，是人们从矿山或河床边开采出来、未经提炼的黄金。

凡经过提炼的黄金称为“熟金”。

熟金中因加入其他元素而使黄金在色泽上出现变化，人们通常把被加入了金属银而没有其他金属的熟金称之为“清色金”，而把被掺入了银和其他金属的黄金称为“混色金”。

（五）黄金的主要需求与用途黄金的主要需求与用途有四大类：一是用作国际储备。

这是由黄金的货币商品属性决定的。

由于黄金的优良特性，历史上黄金充当货币的职能，如价值尺度、流通手段，储藏手段，支付手段和世界货币。

随着社会经济的发展，黄金已退出流通领域。

二十世纪70年代以来黄金与美元脱钩后，黄金的货币职能也有所减弱，但仍保持一定的货币职能。

目前许多国家，包括西方主要国家国际储备中，黄金仍占有相当重要的地位。

二是用作珠宝装饰。

华丽的黄金饰品一直是一个人的社会地位和财富的象征。

三是在工业与科学技术上的应用。

由于金具备有独一无二的完美的性质，这种性质是任何一种金属都不具备的，它具有极高的抗腐蚀的稳定性；良好的导电性和导热性；金的原子核具有较大捕获中子的有效截面；对红外线的反射能力接近100％；在金的合金中具有各种触媒性质；金还有良好的工艺性，极易加工成超薄金箔、微米金丝和金粉；金很容易镀到其它金属和陶器及玻璃的表面上，在一定压力下金容易被熔焊和锻焊；金可制成超导体与有机金等。

正因为有这么多有益性质，使它有理由广泛用到最更要的现代高新技术产业中去，如电子技术、通讯技术、宇航技术、化工技术、医疗技术等。

四是用作投资性需求品。

而随着社会经济的发展，黄金的经济地位和应用在不断地发生变化，人们投资收藏意识的增强，黄金的投资价值逐渐显露出来，黄金作为投资性需求品被投资者广泛持有。

投资性需求主要包括金锭、金条及金币等需求，除直接持有以外，投资性需求还包括为支持衍生工具交易及交易所交易基金而持有的黄金库存净额。

三、黄金的市场分布及特点（一）世界黄金资源及供需由于成矿条件的特殊性，黄金在地球上所占资源储量非常少。

世界现查明的黄金储量基础为10万吨，储量为5.1万吨。

黄金储量和储量基础的静态保证年限分别为19年和39年。

南非占世界查明黄金资源量和储量基础的50%，占世界储量的38%；美国占世界查明资源量的12%，占世界储量基础的8%，世界储量的12%。

除南非和美国外，主要的黄金资源国是俄罗斯、乌兹别克斯坦、澳大利亚、加拿大、巴西等。

在世界80多个黄金生产国中，美洲的产量占世界的33％（其中美国占14％、拉美占12％，加拿大占7％）；亚太地区占29％（其中澳大利亚占13％，中国约占6.25％）；非洲占28％（其中南非占22％），但南非近年来产量持续下降。

截至2010年底，地面存量金总数为16.6万吨，主要以首饰、官方储备、私人投资和其他制品四种形式存在，其中首饰用金仍占最大比重，达到8.37万吨，约占50％；黄金个人投资量达到2.96万吨，约占18％；各国黄金官方储备总量达2.93万吨，约占18％；工业和其他用金量达到1.98万吨，占12％；其余2％约数千吨为不确定去向。

此外，目前全球已确认的地下存金量为2.6万吨左右。

世界黄金供给主要来源于新开采的矿产金和回收或调用的地面存量金，而地面存量金的主要来源是官方售金和回收制成品产生的再生金。

世界黄金需求主要可分为制造业需求和投资性需求。

近几年世界黄金供需情况如下表：表全球黄金供需平衡表单位：吨2008200920102011供给矿产金241025752739.42826.5生产商对冲净额-352-254-107.89.7矿产金供应合计205823222631.62835.2官方售金23229.8-77.3-456.8再生金131616731723.21668.8总供给量360540244354.84505.1资料来源：世界黄金协会；生产商对冲净额指黄金生产商通过对冲活动供应市场的实物黄金量，负数表示对冲平仓形成的实物黄金需求量。

（二）中国黄金资源及供需根据中国黄金协会2011年的统计，中国黄金矿产资源丰富，潜在黄金资源估计约为15000至20000吨，保有黄金储量为6864.79吨，其中岩金4898.09吨，沙金512.86吨，伴生金1468.03吨，探明储量排名世界第三位。

全国黄金矿产资源主要分布在山东、河南、福建、辽宁、陕西、河北、湖南、甘肃、内蒙古、云南等省区。

由于中国黄金市场2002年起推行改革及市场开放，故国内黄金生产量的年增长率迅速上升。

中国占全球矿产金产量的百分比由2002年7.3%增加至2011年13%；而中国的全球排名则由2002年的第四位上升至2011年的第一位。

早在2009年中国已经成为了世界上最大的黄金生产国以及仅次于印度的第二大黄金消费国。

中国黄金协会公布的统计数据显示，11年中国黄金产量为360.957吨，同比增长5.87%，已连续12年增产。

07年中国黄金产量首次超过南非，到11年已连续5年保持全球第一产金大国的地位。

另据世界黄金协会(WGC)的数据显示，大中华区11年黄金消费量达到809.6吨，印度消费黄金1099吨，仍是全球最大的黄金消费国。

截至11年末，中国黄金储备为1054.09吨，世界排名第五；并且据估计，中国民间积累的黄金要大大超过3000吨。

（三）黄金储备情况20世纪70年代以前，黄金价格基本由各国政府或中央银行决定，国际上黄金价格比较稳定。

70年代初期，黄金价格不再与美元直接挂钩，黄金价格逐渐市场化，黄金价格波动日益剧烈，世界黄金储备也逐渐下降，从1966年的38283.6吨下降至2011年底的30922.01吨，而同期世界黄金的存量从76000吨增加到166000吨，私人持有的黄金比重从50％增长到81.3％。

代表政府行为的世界黄金储备对黄金价格的影响力将越来越小。

图1957-2009年黄金价格与官方储备变化图资料来源：世界黄金协会（四）现代国际黄金市场的特点第一，黄金市场是一个多层次的体系。

按照组织化、公开化程度的高低，国际黄金市场可分为：1、从事黄金期货/期权交易的期货交易所,如COMEX、TOCOM、巴西商品交易所等。

银行和机构投资者的参与提高了市场流通性，并为黄金企业提供风险管理服务。

2、从事全球性的现货-远期黄金批发业务的市场，伦敦金银市场协会(LBMA)是全球性最大的黄金OTC市场，它既是全球现货黄金有形的定价中心，又是联系全球黄金无形市场的最大枢纽。

LBMA的会员、跨国矿业公司、黄金经纪商、各国中央银行、国际金融组织是这个市场的主要成员。

3、纽约、苏黎士、东京、香港等地的区域性现货市场的特点是以银行、黄金经销商、综合性财团为市场主体，受各自所在国中央银行的监管，在本地区组织黄金买卖。

4、在黄金主要生产国的黄金市场，如南非的黄金市场，长期以来由国家特许黄金银行和黄金公司专营，最近出现市场自由化的趋势。

5、在欠发达地区的黄金市场，如中东迪拜、印度孟买。

由当地特许经营权的财团经销黄金，现在进行改革，趋向更加公开的市场。

第二，黄金市场有不同的分工，相互衔接。