2011美国债务危机资料
美国次贷危机的始末
美国次贷危机(subprime crisis)又称次级房贷危机，也译为次债危机。
它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。
美国“次贷危机”是从2006年(丙戌年)春季开始逐步显现的。
在2006年之前的5年里，由于美国住房市场持续繁荣，加上前几年美国利率水平较低，美国的次级抵押贷款市场迅速发展。
随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高，次贷还款利率也大幅上升，购房者的还贷负担大为加重。
同时，住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。
这种局面直接导致大批次贷的借款人不能按期偿还贷款，银行收回房屋，却卖不到高价，大面积亏损，引发了次贷危机。
2007年8月次贷危机席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。
这场危机导致过度投资次贷金融衍生品的公司和机构纷纷倒闭，并在全球范围引发了严重的信贷紧缩。
美国次贷危机最终引发了波及全球的金融危机。
2008年9月，雷曼兄弟破产和美林公司被收购标志着金融危机的全面爆发。
随着虚拟经济的灾难向实体经济扩散，世界各国经济增速放缓，失业率激增，一些国家开始出现严重的经济衰退。
2011年1月10日，国际清算银行在巴塞尔召开成员央行行长双月例会及全球经济会议，分析全球经济形势。
全球经济会议主席欧洲央行行长特里谢表示，世界经济已走出危机阴影，全球经济复苏已经确立。
钜丰金业友情提示：投资有风险，入市需谨慎！。
美国债务危机
二、美国债务危机爆发的原因
国际金融危机的爆发使美国政府赤字大幅 度上升，举债度日成为家常便饭，国债纪 录屡创新高。截至2010年 30日，美国联 录屡创新高。截至2010年9月30日，美国联 邦政府债务余额为13.58万亿美元，GDP占 邦政府债务余额为13.58万亿美元，GDP占 比约为94%，同年年底一举突破14万亿美元。 比约为94%，同年年底一举突破14万亿美元。 2011年 22日，在可供发债余额仅剩2180 2011年2月22日，在可供发债余额仅剩2180 亿美元的时候，美国国会未就提高上限达 成一致。终于，在2011年 成一致。终于，在2011年5月，美国国债触 顶，开创了14.29万亿美元的历史新高 顶，开创了14.29万亿美元的历史新高 。
全世界的“带头大哥”——奥巴 全世界的“带头大哥”——奥巴 马
美国的“看不见的手！” 美国的“看不见的手！”
这就是操纵美国政治的背 后那一只看不见的黑手：资 本集团通过对选举经费的支 配来控制选举的结果，再通 过持续不断的权钱交易（游 说），让运行国家的“三权” 说），让运行国家的“三权” （政府、议会、法院）通过、 执行和维护有利于自己私利 的法律，堂而皇之地合法祸 国殃民。
美国政府的钱从哪来？ 美国政府的钱从哪来？
美元：美元是外汇交换中的基础货币，也 是国际支付和外汇交易中的主要货币，在国 际外汇市场中占有非常重要的地位。 政府来钱的途径： 1.动用黄金储备，估计原子弹不落到脑袋上， 1.动用黄金储备，估计原子弹不落到脑袋上， 美国佬是不会干的；。 2.压缩其他开支，比如国防、行政等费用， 2.压缩其他开支，比如国防、行政等费用， 这个很难做到。（称霸世界的资本） 这个很难做到。（称霸世界的资本） 3.增加税收，得罪老百姓，那个总统也不敢 3.增加税收，得罪老百姓，那个总统也不敢 干这样的傻事；（总统是民众的雇员） 干这样的傻事；（总统是民众的雇员） 4.发行国债；（美联储是私人机构） 4.发行国债；（美联储是私人机构） 5.明抢――开动印钞机，大把地印美元，拿美 5.明抢――开动印钞机，大把地印美元，拿美 元去换取别国的财富，弥补美国经济危机的 亏损。（无异于饮鸩止渴 亏损。（无异于饮鸩止渴 ）
美国债务危机
原因：财政收入增加空间不大，支 出继续膨胀
从1967年至今，美国财政收入占GDP的比重维持 在20%以下，近十年降低到15%左右，将设危机 过后美国财政收入会回升到历史最高水平19.3%， 但人口老龄化、医保、社保支出比例2021年升至 25.9%，2035年升至34.6%。 政府两难：如果继续扩张债务，市场不允许，通 过减持和抛售政府债券抵制，融资成本上升，难 以销售债券；如果削减福利支出，社会民众不允 许，通过游行示威抗议，影响选举。
滚雪球式的债务
即使在美国国会预算办公室十分保守推算 的情形下，2021年美国国债依然增长至25 万亿美元的规模。到2021年，国债利息支 出将升至1.13万亿美元，占GDP比为4.7%。 占财政收入的22%。一般认为，国债利息 支出如果超过年度财政收入的20%，其国 债评级就将受到下调。如果不进行严格的 债务削减计划，债务压力终将让美及其持有数额和近几届政府产生国 债具体情况如下 公众持有3.6万亿美元，具体为个人、企业、银行、 保险公司、养老金基金、共同基金、美国各州及地方 政府持有。 外国持有4万多亿美元，具体为中国1.2万亿、日本 0.9万亿、英国和石油出口国数千亿，其它国家1.9万 亿美元。 美国联邦政府相关机构共持有6.2万亿美元，具体为 美联储1.6万亿(货币担保和应急流动储备)、社保信 托基金(结余投资政府债券部分)2.7万亿、其它政府 信托基金1.9万亿美元。
近期美国债务状况
2009年为了收拾金融危机的烂摊子，政府赤字增 加到1.4万亿美元，占GDP10%。2010年1.3万亿， 2011年1.5万亿，2012年达到1.1万亿。美国的国 债总额迅速升高，压力越来越大。美国国债不含 间接债务与隐形债务总规模为14.27万亿，占 GDP之比达到98.3%，与发生欧债危机的欧洲相 比，负债水平仅次于希腊和意大利。 美国债务危机已成为一个长期过程：减少税收刺 激经济与美国的医疗和社保账户由盈余转为亏损。
伤不起的美国债务危机
美国 政府 到期 須付 国债 利息 60亿 美元
谁持有 美国国债？
2010-2011年中国持有美国国债
美债违约对中国 造成怎样影响？
中国至少持有1.16万亿美元美国国债 ，是持有美国国债最多的国家。如果美 国发生债务违约，对中国来说，最直接 的风险就是美元资产贬值。分析人士指 出，我国应当尽早着手对外投资多元化 改革，丰富储备资产构成品种，比如声 望较高的企业、金融机构的股票和高等 级债券，小部分对冲基金和投资公司股 权及大宗商品期货合约。不过也有分析 认为，中国选择有限，因为美国国债依 然是全球最稳定、风险最小的债券，只 有美国市场的深度和流动性才足以应对 中国庞大的外汇储备购买。
问：关于削减赤字，两党的 根本分歧是什么？
答：民主党方面希望通过增加对富人和大公 司的税收来削减赤字，而共和党方面则要求 政府削减各项社会福利来达到减赤目的。在 减赤问题上，两党互斥 对方玩政治把戏。分析 人士认为，政客的兴趣 似乎更多放在对政治得 分点的争夺上，而非折 衷协定的达成。
鸣 谢
此投影片是由香港高龄教育工作者 联谊会（非牟利慈善团体）特此鸣谢。 又感谢各位的支持
美国债务会 违约吗？
中国财政部副部长朱光耀在华 盛顿表示, 若出现美债违约,不 仅对美国经济造成冲击,更会对 全球经济造成重大拖累；IMF 和世行都发表了明确的政策声 明,要求解决好美债违约问题。 债务违约的可能性进一步重创 消费者信心，经济复苏已经受 阻。债务上限之争的另一个破 坏性后果是，使讨论的焦点不 再是采取更多举措拉低9.2%的 失业率，而是转为削减赤字之 争，这很可能拖累经济成长。
谢
谢 ！
到2013年5月，
美国政府 债务已到 上限 16.7万亿元， 无法再借 新债
美国债务危机的原因
美国债务危机的原因1，表现：在金融危机爆发之初，美国为了拯救银行保险业，注资数万亿美元；去年底今年初，美国经济复苏明显乏力，决定重开印钞机，以货币量化宽松为名再度注资6000亿。
经济危机导致财政状况迅速恶化以及大举借债救银行，导致美国债务危机空前严重，目前债务已达14.294万亿美元的上限，主权债务危机的本质是高赤字之下的主权信用危机。
现在很多国家，随着救市规模不断扩大，债务的比重也在大幅度的增加，很多国家可能面临无法偿还未来的风险。
当这个危机爆发到一定阶段的时候可能会出现主权违约，当一国不能偿付其国家债务时发生的违约。
12011年5月16日，美国国债终于触及国会所允许的14.29万亿美元上限国际金融危机的爆发使美国政府赤字大幅度上升，举债度日成为家常便饭，国债纪录屡创新高。
截至2010年9月30日，美国联邦政府债务余额为13.58万亿美元，GDP占比约为94%，同年年底一举突破14万亿美元。
2011年2月22日，在可供发债余额仅剩2180亿美元的时候，美国国会未就提高上限达成一致。
终于，在2011年5月，美国国债触顶，开创了14.29万亿美元的历史新高。
面对这种情况，美国财长盖特纳忧心忡忡。
他表示，由于采取了一些紧急措施以维持借债能力，美国政府支付开支最多能延迟到8月2日。
到了8月2日，政府若不提高债务上限或削减开支，就会开始债务违约，无法偿还美国国债券本金和利息，这种情况可能让国际金融市场陷入混乱。
美国的债务危机主要是由于美国举债太高，已经达到它所谓的法定的举债上线14.29万亿这么一个水平了。
如果达到这个上线，政府理论上讲没钱用了，就是说他付给债主，他利息都付不出来，所以就产生了债务危机。
回答时间：2011-08-05 18:10:58从根源上讲原因我觉得来自以下方面:1二战前后为应对来自于红色革命的挑战所大力开展的高福利高待遇和高保障而造成的财务透支,直接导致了高消费高浪费的快速发展模式走到了泛滥的地步2信用社会的建立导致信用资本被滥用，这个涉及到你问题中的福利支出,银行借贷,国债等多种资产,世界上欠钱最多的政府评级反而连续90多年信用评级一直是最优资产,实在是个讽刺3西方民主制度为了迎合选民,争取选票,任何政党都不愿采取真正的增税收,降福利,消赤字的改革办法来采取根本的治国良策,希腊在走投无路的情况下最终回头,遇到了国内的强力反弹,根本原因是由欧美压制希腊而达成的改革,由谁来压制改革美国4二战后美元优势地位的确立和70年代布雷顿森里体系崩溃后,美元脱离金本位,导致的美元在短短几十年内大量滥发,控制了石油等大宗资产的定价权,最终得以利用滥发和通胀将部分转嫁给全球.5 80年代以来选择金融或信息等虚拟服务的发展模式,以所谓的概念和模式为手段,暂时的为大量货币找到了容身之所,但当发展遇到问题,经济增速下降,创新不足,实体经济发展遇挫导致虚拟部分被掩盖的问题在短时间内集中爆发6为了维护适合于自己的发展模式的全球化和经济殖民,大量的武力应用,援助开支,所谓的反恐费用,再加上地下革命和贪腐暗箱成本等等,导致大量财力虚耗美国的债务违约只是个表面现象,真实的问题是二战之后美国这种发展模式被推崇成为世界主流,导致资本主义最终走向了一个极端即所谓金融资本主义,每隔十来年就爆发一次的各种危机,对当今社会发展模式今后究竟应该怎样继续提出了严肃的拷问（一）美元的国际地位是诱发美国债务危机的根本原因美元是世界货币，具有储备和投资功能，美国国债实际上也是世界各国竞相购买以获取稳定收益的投资对象。
美债危机的前世今生
美债危机的“前世今生”：缘起“9.11”2011年08月22日15时53分【博览资讯研报】标普调降美国主权债务评级，宛如一把尖刀插进全球金融体系最安全最致命的要害，撼动了我们习以为常的长达60多年的现行金融秩序和规则。
从8月5日晚上那一刻开始，全球的金融市场开始感知伐毛洗髓的痛楚。
亚盘、欧盘、美盘……血崩如“黑死病”一般在全球金融市场传播，恐慌所到之处，寸草不生。
那么，这所有问题的源头——美国主权债务危机，到底是怎么产生的呢？其根源何在？博览研究员认为，冰冻三尺非一日之寒，当前所有问题的根源，都要上溯到10年前那惊世骇俗的一撞——9.11事件。
这不是危言耸听。
因为，自“9.11事件”起降，美国的政治、经济、货币、财政政策都发生了根本性的变化——也正是这些变化，经过了10年的“蝴蝶效应”后，在2011年以美国主权债务危机的方式集中释放出毁灭性的能量。
9.11之前的美国1991年，在美国的领导下，联合国军取得“海湾战争”（Gulf War1991）的胜利；同年，苏联解体，美国登上全球权力的最巅峰；1992年，美国总统大选，虽然老布什带领美国获得了崇高的国际声望，但是克林顿以“重要的是经济，白痴！（It's economy，stupid！）”为竞选宣言最终入主白宫。
1993~2000，在克林顿任内，美国迎来二战后政治经济的“双重巅峰”——经济方面，美国引领互联网革命，在很大程度上提高了社会的整体生产力，8年中有5年的经济增速达到6%以上；财政方面，克林顿上台后着力整顿财务，在经济强劲增长的支持下，提高了部分税率，并在1998年结束了连续28年的财政赤字状况，以此为基础，美国经获得了连续四年的（1998-2001）的财政盈余（其中2000年的财政盈余达到2364亿美元，为当年的GDP贡献了2.33%）；政治方面，冷战结束使得美国在国际政治中的地位一时无两，1997年中美关系实现战略性破冰之后，美国对全球事务的影响力达到顶峰；货币方面，在经济高速增长、财政自律、政治地位升高的三大合力之下，美元在此期间价值飙涨，美元贸易加权指数达到历史高点；9.11之后的美国9.11事件曾一度影响美国的经济增长，2001年美国经济增速从5.4%降到2.4%。
2011美国债务危机
美国债务危机现状
问：14.3万亿美债去向何方？
• 公众持有3.6万亿 公众持有3.6万亿美元，具体为 3.6万亿 个人、企业、银行、保险公司、 养老金基金、共同基金、美国 各州及地方政府持有。 • 外国持有4万多亿美元，具体为 中国1.2万亿、日本 0.9万亿 1.2万亿 万亿、 中国1.2万亿 日本 0.9万亿 英国和石油出口国数千亿，其 其 它国家1.9万亿美元。 1.9万亿 它国家1.9万亿 • 美国联邦政府共持有6.2万亿美 元，具体为美联储1.6万亿 美联储1.6万亿(货 美联储1.6万亿 币担保和应急流动储备)、社保 信托基金2.7万亿 2.7万亿 2.7万亿(结余投资政 府债券部分) 、其它政府信托 其它政府信托 基金1.9万亿美元。 1.9万亿 基金1.9万亿
谈判桌上的博弈
• 自5月16日美国国债达到法定上限以 来，美国国会两党就围绕提高债务上 限和削减财政赤字问题展开了旷日持 久的谈论。 • 然后，由于双方立场迥异，谈判一直 处于“较劲”状态，没有取得实质性 进展。 • 到了8月2日，美国两党若不能就提高 债务上限或削减开支达成协议，就会 开始债务违约，无法偿还美国国债本 金和利息。 • 因此，8月2日被视为大限，美国两党 势必在此之前达成妥协。
“翻船”事件——或主权债务严重危机 或主权破产或主权重建
• 1.拉美主权危机（1980 年代） • 2.墨西哥经济危（1994） • 3.俄罗斯金融危（1998） • 4.阿根廷债务重建 （2002） • 5.欧元区债务主权危机 （2010）
二、 美国债务危机
• 美国债务上限 美国债务上限：美 国是一个主权国家， 美元货币依附美国政 府权威而存在，债务 上限问题是全球化货 币价值定义之下的， 支出大于收益的情况 下的极限数值。
美国债务危机
20110206013陈雅文11级商英班美国债务危机背景：2011年5月16日，美国国债终于触及国会所允许的14.29万亿美元上限。
国际金融危机的爆发使美国政府赤字大幅度上升，举债度日成为家常便饭，国债纪录屡创新高。
截至2010年9月30日，美国联邦政府债务余额为13.58万亿美元，GDP占比约为94%，同年年底一举突破14万亿美元。
2011年2月22日，在可供发债余额仅剩2180亿美元的时候，美国国会未就提高上限达成一致。
终于，在2011年5月，美国国债触顶，开创了14.29万亿美元的历史新高。
面对这种情况，美国财长盖特纳忧心忡忡。
他表示，由于采取了一些紧急措施以维持借债能力，美国政府支付开支最多能延迟到8月2日。
到了8月2日，政府若不提高债务上限或削减开支，就会开始债务违约，无法偿还美国国债券本金和利息，这种情况可能让国际金融市场陷入混乱。
分析：美国每年大概有4万亿美元的债务需要清还，而美国每年的收入刚刚2万亿美元多一点。
为了弥补差额，也就是挽救财政赤字的局面，美国政府跟其他美国人一样，借钱。
美国获得的贷款被称为债券。
这些债券可以卖给银行、投资者甚至其他国家政府。
美国承诺会给债券付利息，就像我们贷款的时候一样。
你是否想过用信用卡套现来还按揭了吗？美国就真的这样子做了：美国借来新的贷款，才能还上旧的债务。
所有的债务和利息加到一起，美国现在就已经欠下了14万亿美元债务。
换个说法，14万亿美元相当于美国一年的GDP，就是美国一年内所生产的商品和服务总价。
这么多钱，美国就快要找不到债主了，连付利息都成困难了。
那么要解决这个问题就只能节省开支或者增税。
但如果减少开支，国民用于消费的钱就会减少，那样的话就会对经济造成一定的伤害。
但如果选择后者，即大幅度提高税收的话，这不仅会导致国民用于消费的钱少了，而且更严重的话会发生骚乱事件。
所以这两种方法都是不可取的，这样一来，美国就想出了最简单的方法来赚钱，那就是印钞票了。
美债危局
美债危局（20110801）本文见《财经》杂志2011年第18期出版日期2011年08月01日短短数月，一场波及全球的美国国债风波，从华盛顿国会山和纽约曼哈顿向四处蔓延。
7月围城，倒计时指向8月2日前的美国国会表决。
根据美国国会去年2月规定，美国国债余额上限为14.29万亿美元。
而美国财政部今年一季度末即宣布，其国债余额在5月底之前将达到上限，为避免国债到期违约，新的上限设定须在8月2日前经国会批准上调。
然而数周以来，美国两党政要、金融名流和专家学者均卷入论战，围绕提高国债上限的公开谈判与幕后博弈，逐步将一件例行公务审核程序演化成全球瞩目的“债务限额危机”，中国作为持有上万亿美元美国国债的最大债权国，对其风吹草动的任何变化高度敏感，对可能的账面减值亦有担忧。
自7月25日起，纽约股市三大股指连续三天下跌，被视为美股风向标的标准普尔500指数7月27日跌收2％，跌幅为最近两个月最大，市场人士相信，投资者对两党拉锯谈判失败的担忧与日俱增。
这似乎再次印证了，古典经济学家亚当·斯密在其1776年著作《国富论》中的预见：所有经济体都会因为该国发行国债而被逐渐削弱。
7月18日，投资公司RIT Capital Partners PLC主席罗斯柴尔德勋爵在北京对《财经》记者感慨，自1917年美国国债限额设定以来，至今已被提高了93次，而现在的第94次被证明最为艰难。
提高债务上限是为过去的选择埋单，但并不是所有人都愿意认账。
正如美国总统奥巴马的7月25日晚全国电视讲话中所说：十年来，美国支出一直高于收入，政府在2000年曾有过预算盈余，但这笔钱未被用来偿还国债，而被用于数万亿美元的新的减税计划，此外，两场战争和一项昂贵的处方药计划又增加了美国的超前支出。
更糟糕的是，经济衰退意味着收入减少，同时却要求进一步增加开支——为中产阶层减税以刺激经济；发放失业保险金；资助州政府以避免更多的教师、消防队员和警察被裁员。
综合观察：解析2011年美债“危机”
综合观察：解析2011年美债“危机”举世瞩目之下，8月1日，美国国会两党终于就债务上限达成妥协。
7月31日，奥巴马发表电视讲话，宣布两党领导人已达成减赤协议。
接下来，美国众议院周一晚间投票通过提高债务上限和削减2.1万亿美元赤字的方案，这一颇具历史意义的国家财政议案将被送交参议院审议。
至此，美国国会议员在美国可能出现债务违约的前一天为避免出现经济灾难作出的努力终于有所收获。
可以说本次美国达成协议避免债务违约未出市场预料，但债务违约、评级下调、政治僵局，这些曾经主要与发展中国家相关联的问题，如今在强大的美国全面上演。
美国国会想到了曾经难以想象的违约前景，而围绕提高本国举债上限的例行投票之争却愈发激烈，再为美国形象抹黑。
自2008年以来，这场源自美国对房地产和银行业监管不利的全球金融危机，已经损及外国对美国的看法。
对于中国来说，作为美债最大的持有人，其外储投资的长期风险也不断加剧。
分析指出，美国为刺激本国经济的举措可能加剧包括中国在内输入型通胀压力，而中国也在加快外储投资多元化及人民币国际化步伐以应对。
【1】十年十次上调债务上限，并非新闻自1976年形成牙买加体系至2007年，美国大多数时间都在实行赤字财政。
自2009财年起，在各种因素叠加之下，美国财政收入与支出形成的缺口激增，2009年赤字规模达到1.42万亿美元，2010年为1.29万亿美元，2011年预计仍会突破万亿美元。
从上图可以看到，自2002年以来，美国债务上限已上调了十次，平均每年上调一次，债务上限的数值已扩大2.2倍。
自奥巴马上任以来，美国国会已三次提高债务上限，提高总额为2.979万亿美元。
在小布什任职美国总统期间，美国国会曾七次提高债务上限，提高总额达5.365万亿美元。
克林顿担任美国总统期间，曾出现年度财政盈余。
但小布什政府时期，因伊拉克和阿富汗战争、新的减税政策以及经济刺激措施等因素使美国联邦债务显著增加。
全球金融危机爆发后，美国政府赤字大幅度上升，国债纪录屡创新高，期间美国多次提高债务上限，2008年至2010年就上调了5次。
形势与政策-美债危机始末
形势与政策作业——浅析2011年美国债务上限危机姓名：宋彦方班级：自动化10-1班学号：311008000219浅析2011年美国债务上限危机总览：2011年美国债务上限危机涵指美国国会就美国债务上限(debt ceiling)提升的一场激烈争辩。
这场争议由民主和共和两党把持，两党在应否加税、削减开支、提高债务上限问题上存在尖锐矛盾。
由于事件可能导致美国联邦政府产生主权违约，多项公共服务亦有可能因缺乏营运资金而受到影响，令美国经济进一步受到打击，因此被广泛视为经济危机。
而除了美国关注此危机以外，所有持有大量美元的国家亦关注其在此危机中可能的损失。
最终，共和党主导的美国众议院在8月1日以269票对161票通过议案调高举债上限及减少赤字，未来10年将减少赤字2.5兆美元，而且提高政府的举债上限至少2.1兆美元，议案中没有民主党要求的加税和平衡预算。
民主党主导的美国参议院在2日以74票对26票通过议案，奥巴马总统签署议案，结束了这次债务上限危机。
起因这次美国国债上限危机，直接原因是2011年5月16日美国国债触及国会所允许的14.29万亿美元的国债上限。
2011年2月22日，在可供发债余额仅剩2180亿美元的时候，美国国会没能就提高上限达成协议。
于是，在2011年5月，美国国债到达上限，开创了14.29万亿美元的历史新高。
由于采取了一些紧急措施以维持借债能力，美国政府支付开支最多能延迟到2011年8月2日，但这也表示，美国政府已经无路可退。
历史背景：美国公债的历史要追溯到建国时期。
在美国独立战争结束后的首个财政收支报告（1791年1月1日）中就已列出75,463,476.52美元债务。
与中国政府领导一切不同，美元的具体发行人并不是美国政府或美国国会，而是美联储。
同时，美国国债的最大持有人并非是包括中日在内的国际投资者，而是美联储。
美联储通过发行美元，购买美国政府发行的国债，而其购买的国债数量也决定着印制美元的数量。
高考历史 热点解读 从美国债务危机的角度梳理相关历史知识
2012高考历史热点解读从美国债务危机的角度梳理相关历史知识【热点直击】1.新华网北京2011年８月３日电美国总统奥巴马(8月)２日签署了提高美国债务上限和削减赤字法案。
至此，持续数月的美国债务违约风波将暂告一段落。
在政府已超出偿债能力的情况下再次提升债务上限，实质上是偿债能力下降的表现，美国主权债务危机依然存在。
2.新华网北京2011年８月５日电８月４日全球资本市场全面下挫。
欧美股市当天遭遇重挫，美国股市跌幅创下２００８年次贷危机以来之最。
受此影响，５日亚太股市开盘后也普遍大跌，全球市场哀鸿一片。
分析人士认为，市场暴跌的主要原因还是欧洲债务危机蔓延风险加剧，同时美国虽然已避免债务违约，但经济复苏乏力，市场对美国经济信心明显不足。
【理论分析】近段时间以来，美国债务危机这一事件被炒得沸沸扬扬。
与此相关的历史知识，如1929~1933年经济危机、经济全球化、二战后资本主义国家对经济政策的调整，在高考中占有一定比重。
就2011年高考命题情况来看，福建文综卷考查了1929 ~1933年经济危机的表现、江苏历史卷考查了罗斯福新政的内容、上海历史卷考查了罗斯福新政的影响、新课标全国文综卷考查了经济全球化、天津文综卷考查了对经济全球化的认识等。
2012年高考备考应关注以下相关的知识点：1.1929~1933年经济危机和罗斯福新政（1）掌握1929~1933年经济危机爆发的原因及影响。
（2）关于罗斯福新政，要掌握罗斯福新政的内容、目的和作用。
2.二战后资本主义国家对经济政策的调整（1）注意比较两种经济政策：自由主义和凯恩斯主义。
（2）掌握经济政策调整的原因和具体表现、影响及局限。
（3）要认识到，建立“福利国家”是经济政策调整的表现，要注意其目的、内容、影响和局限。
3.经济全球化（1）掌握经济全球化出现的原因、表现和影响。
（2）要注意区域经济集团化与经济全球化的关系。
（3）要全面认识、客观评价经济全球化。
强化闯关1.1934年1月10日，罗斯福总统宣布发行以国家有价证券为担保的30亿美元纸币，并使美元贬值40．94%。
美债危机
什么是美债危机？美债后危机，指的是北京时间2011年8月3日凌晨，美国总统奥巴马正式签署已获两院通过的提高债务上限议案，至此美债危机告一段落。
虽然波折起伏的美债危机暂让全球市场舒一口气，但美国继续“寅吃卯粮”的发债行径，实质是将部分负担转嫁到全球市场，为全球经济埋下了更大隐患：美国复苏态势将受阻，亚洲作为最大债主“被绑架”，已陷入泥潭的欧洲或再受牵连。
北京时间2011年8月2日早上的最新消息，美国众议院以269票对161票，在周一通过两党领袖达成的债务上限协议，同意提高政府债务上限2.1万亿至2013年，同时削减政府赤字约2.5万亿，旨在解除迫在眉睫的违约风险。
参议院将在周二中午就有关协议投票，不过市场普遍预计最终的通过结果将是无悬念的。
参议院多数党领袖、民主党人里德周一下午曾表示希望协议能获参院通过，而参院少数党领袖、共和党人麦康奈尔则表示对投票结果“非常乐观”。
然而，美债危机不但困扰全球，而且还绑架了世界经济，即便此次危机有惊无险，也不值得我们感到庆幸。
美国财政部强调的美债上限死线今日如期到来，和此前市场普遍预期的相仿，美国民主共和两党终在参众两院上演了投票互否的闹剧后，赶在最后期限前达成妥协。
其实，外界明眼人早就看穿了民主共和两党让美债危机一直唱到了最后底线的本来面目无非就是在争取政治本钱，尤其为明年底总统选举铺路。
比如共和党坚持小量提升债务上限，以求总统选举前再次审批提高债限，届时便可牵制和打击属民主党的美国总统奥巴马连任风头，民主党则力求大增债限，清除此选举地雷。
所以两党实际上谁也不会真的让违约发生。
但为什么驴象两党敢于让这出戏唱得这么逼真，是他们深知无论美债危到什么程度，目前市场条件下全球都不得不出来替他买单。
基于债务上限能被及时上调的预期，据美国CNBC电视台报道，美国财政部将如期进行第三季度国债销售，计划借债3310亿美元。
美债现有规模占全球债市超过一半的份额，由于欧元和日圆受到各自问题的困扰，人民币在国际市场上又暂未成气候，市场上难找代替品，因此美债即使再危，即便它是毒药，包括中国在内的各国恐也只能继续购买，无可奈何的为美债买单。
美债危机形成的前因后果
美债危机形成的前因后果：美债危机爆发原因国际金融危机的爆发使美国政府赤字大幅度上升，举债度日成为家常便饭，国债纪录屡创新高。
截至2010年9月30日，美国联邦政府债务余额为13.58万亿美元，GDP占比约为94%，同年年底一举突破14万亿美元。
2011年2月22日，在可供发债余额仅剩2180亿美元的时候，美国国会未就提高上限达成一致。
终于，在2011年5月，美国国债触顶，开创了14.29万亿美元的历史新高。
1月6日美国财政部长盖特纳表示，美国的公共债务规模很快会达到国会设定的上限14万亿美元，接近GDP的规模。
金融专家认为，债务规模的扩大给美国的经济前景增添危险的变数。
财政部长盖特纳当天致函参议院，提醒国会要及早行动提高美国公共债务的上限，以避免引起支付困难和市场混乱。
如果国会不尽快采取措施后果将是“灾难性”的。
盖特纳说，按照目前的借贷速度，美国的国债数量将会在三月底达到14．3万亿美元，也就是现有的国债上限。
截止到1月4日，美国政府的借贷余地还有3350亿美元。
美国金融机构FTN金融服务公司的首席经济学家克里斯托夫洛认为，新国会中共和党人势力加强，要求削减预算、减少债务的呼声正高，这可能会给提高债务上限增加一定的困难。
如果拖延下去，后果相当严重。
他对美国媒体说：“最直接的后果是，财政部要想办法对支付国债息票的会计规则加以变通，使得息票支付活动能够在四、五月正常进行。
2002年和2004年曾经出现过类似的情况，提高上限的争论拖过了最后期限。
财政部只好采取变通方法进行息票支付。
但如果拖过五月，财政部就一筹莫展了。
”美国财政部16日发布消息称，到5月16日，美国已经达到法定的14．29万亿美元债务上限。
财政部长盖特纳敦促国会尽快修改立法提高债务上限，以免对经济造成灾难性影响。
盖特纳当天在写给国会领导人的一封信中说，从16日开始，美国财政进入“债务发行暂停期”，直到今年8月2日，届时美国的借款权限将用完。
2011-8-25美债危机影响分析
对外贸易 恢复经济计划
欧洲、日本复兴所需要的关 键物质和技术，都必须从美 国进口，美国当然要求他们 用美元结算
美国的国内生产总值占全球当时生产总值的48%左右，就差 不多一半左右都是美国的制造，然后贸易量占了大概全球贸 易的三分之一，所以非常非常强大，就绝对的一枝独秀
石油结算货币---美元霸权地位的再度强化
控制经济对外贸易欧洲日本复兴所需要的关键物质和技术都必须从美国进口美国当然要求他们用美元结算美元外交巩固流动性石油结算货币美元霸权地位的再度强化1974年的秋天美国和沙特达成了这样一个交易就说沙特当时是世界最大的产油国沙特和其他的同盟国一些同意将美元作为唯一的一种石油交易的计价货币从而能够提升美元的地位
3
拓展海外市场，实 行资金和商品输出， 到处运用美元.
黄金 挂钩
布雷顿森 林体系
美元霸主地位由此确立
各国货币与 美元挂钩实 行可调整的 固定汇率制 度
美元外交---巩固流动性
经济快速发展
马歇尔计划
⊙ 对象：欧洲各国 ⊙ 方式：提供贷款和援助 ⊙ 目的：控制经济 ⊙ 对象：亚洲 ⊙ 方式：经济援助 ⊙ 目的：控制经济
中国政府在做什么？
2011年8月5日，国际评级机构标准普尔公 司宣布，将美国AAA级长期主权债务评级 下调一级至AA+，评级前景展望为“负面”。
继续购买美国国债！
美元霸权地位的形成
大发战争财
布雷顿森林 体系
1933-1945 1944 1945-1955
石油结算货 币
1974
1898-1945
经济大发展
美债危机及影响分析
研发部 王远敏
2011-8-25
内容提要
1
美债危机 美元霸权史
国际金融
浅析美国债务危机2011年美国债务余额上限危机是对2008～2009年金融危机的一种延续。
国际金融危机的爆发使美国政府赤字大幅度上升，举债度日成为日常行为。
截至2010年9月30日，美国联邦政府债务余额为13.58万亿美元，GDP占比约为94%，同年年底一举突破14万亿美元。
2011年2月22日，在可供发债余额仅剩2180亿美元的时候，美国国会未就提高上限达成一致。
2011年5月16日，美国国债终于触及国会所允许的14.29万亿美元上限。
美国财长盖特纳当时表示，由于采取了一些紧急措施以维持借债能力，美国政府支付开支最多延迟至2010年8月2日。
届时政府若不提高债务上限或削减开支，就会开始债务违约，无法偿还美国国债债券本金和利息，可能让国际金融市场陷入更加混乱状态。
最终2010年8月2日美参众议院通过了关于通过提高本国债务上限和削减赤字的法案。
与此同时， 8月5日国际评级机构标普又将美国长期主权信用评级由“3A”级降至“AA+”级。
最终的结果并没有实质上解决美国的财政赤字问题。
如果政府仓促采取紧缩措施，削减力度过大，步伐过快，就可能妨碍经济复苏；但如果延缓还债，任由国家债务累积到极限，则预示着更大的危险。
新国际货币体系中固有的弊端19世纪70年代，以美元为货币中心的布雷顿森林体系走向崩溃。
美国政府擅自单方面放弃了“双挂钩”责任（美元与黄金挂钩，全球货币与美元挂钩），国际货币基金组织于1976年通过了“牙买加协议”。
其核心：一是多元基准货币，二是浮动汇率制度。
新的国际货币体系，不仅没有降低美国的国际金融霸主地位，反而合法地使美元摆脱了限制超发的国际义务，并可以利用汇率浮动的机制，限制和干预其他国家的经济、金融，甚至政治事务。
美国在新型的货币体系政策下，结束了长达几十年的国际净债权国地位，成为国际净债务国。
美国依仗着全新的国际货币体系，每年占用他国的资本来满足本国的消费，且这一趋势日渐扩大。
但存在两方面的问题：一是，一旦美元失去国际信任，或遇到其他国际货币的挑战，国际资本净流入将会减少，导致没有足够的资本支持其对超量进口商品的消费；二是，如果美国国内消费无节制膨胀，超过国际资本净流入所能提供的支撑，则经常账户项下赤字将无法弥补，就会造成严重的国际收支失衡。
20110808美债危机简评
110808美债危机简评hamisunry1、首先我认为美国评级下调，这不是一个小插曲，而是一个转折事件。
是美国经济政治影响力开始走下坡路的标志。
不论美国人或美国政府愿不愿意，世界大多数国家心里都很清楚，如果不是因为现在还没有更加合适的投资标的出现，美国债券早已经是信誉不良。
大公国际将其信用等级从从A+下调至A，标普将其3Ａ下调至AA+，且展望都是负面，应该只是说出了大家都想说而以前不敢说的话。
虽然巴菲特坚定的认为美国甚至可以是4A评级，但是我们要清楚，巴菲特的大部分资产都是在美国，唇亡齿寒的道理他当然懂。
还有一点，需要明白的是，虽然巴菲特经历了美国历史上很多次大大小小的经济兴衰，但是他所经历的时代，完全是美国成长为超级大国的时代，他并没有意识到，超级大国的第一宝座已经不稳，世界格局已经发生改变。
2、美国评级的下调，对中国来说，短期损失不可避免。
但是中长期利好，会加快推进人民币国际化和中国在世界经济影响力的提升。
而且反过来讲，即使二次危机来临，美元资产和货币，也仍然是最合适的标的，因为如持有其他国家的货币和资产，将会遭受更加的惨烈的下跌损失。
3、美债评级的下调，会殃及一群和美元挂钩的国家和经济体，同时受美国担保的一些国家也会可能遭受下调，这种联动负面效应不可避免。
世界经济重新进入动荡期，各经济体为了自保，也会适当的抛弃美元，美元的世界霸主地位在逐渐的动摇，美元世界体系在逐步的瓦解。
4、同时，美债评级的下调，也被市场人士解读为可能会倒逼美国政府采取减赤措施，这样反过来也许对美债持有者来说，利好。
但是，市场的盲目乐观，却忘记了困扰美国债务问题顽疾的根本原因是什么：不是美国没有能力还债，而且美国不愿意努力的去做。
至少有两种措施，可以直接达到减债的效果：一是，加税；二是，出售黄金储备暂时渡过难关。
而这两种措施，估计在美国政府来看，都是难上加难。
向世界人民要钱容易，而向美国人民要钱，就是难如登天。
5、困扰美国经济改革的最大障碍，根本不是低失业率、贸易赤字问题，也不是经济增速缓慢的问题，而是政府和政党之间的体制机制问题。
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• 2.墨西哥经济危（1994） • 3.俄罗斯金融危（1998） • 4.阿根廷债务重建
（2002） • 5.欧元区债务主权危机
（2010）
二、 美国债务危机
• 美国债务上限：美 国是一个主权国家， 美元货币依附美国政 府权威而存在，债务 上限问题是全球化货 币价值定义之下的， 支出大于收益的情况 下的极限数值。
• 公众持有3.6万亿美元，具体为 个人、企业、银行、保险公司、 养老金基金、共同基金、美国 各州及地方政府持有。
• 外国持有4万多亿美元，具体为 中国1.2万亿、日本 0.9万亿、 英国和石油出口国数千亿，其 它国家1.9万亿美元。
• 美国联邦政府共持有6.2万亿美 元，具体为美联储1.6万亿(货 币担保和应急流动储备)、社保 信托基金2.7万亿(结余投资政 府债券部分) 、其它政府信托基 金1.9万亿美元。
美国债务危机2011年末状况
qe（量化宽松政策）
量化宽松（Quantitative Easing，简称QE）， 是一种货币政策，主要 指各国央行通过公开市 场购买政府债券、银行 金融资产等做法。量化 宽松直接导致市场的货币供应量增加，可视为变相
“印钞”。
政府停摆危机
问：14.3万亿美债去向何方？
• 调降评级主要原因是国会与美国政府达成的提高债务上限协议缺少标 普所预期的维持中期债务稳定举措。12年4月18日，标普率先将美国 主权评级置于负面展望。同时表示，如果没有可靠的10年时间削减财 政赤字4万亿美元的一揽子计划，美国主权信用可能被进一步调低。 标普在其评级报告中称，已经将美国长期主权信用评级展望定位负面。 如果标普认为实际财政削减的力度不够、利率太高，或新的财政压力 使政府总体债务负担轨迹高于标普设定的基准，标普都可能会在未来 2年内将美国长期主权信用评级进一步下调至“AA”。
美债危机根源
首先是美国的财政问题
财政干预
赤字融资
其次全球失衡问题
过度消费
最后美元问题
储备货币
美元的霸主地位是全球失衡的制度性因素之一，并且带 来松弛的美国财政纪律；全球失衡的不可持续性迫使美 国政府接手，但同时制造了政府财政的不可持续性；过 高的债务负担引起市场对主权信用的怀疑；最后，信用 评级的下调，引发美债危机。
14万亿美债的“滚雪球”历程——
“冰冻三尺，非一日之寒”。
• 奥巴马任内(2009-2011)：经济刺激计划支出、减税，以 及2007年-2009年经济衰退造成的政府收入下降和失业救 济金增加，共计2.4万亿美元。
• 小布什任内(2001-2009)：减税、伊拉克战争和阿富汗战 争，2001年经济下滑及始于2007年的经济衰退，共计6.1 万亿美元。
标普对美国主权债务的评级事件介绍：
• 国际三大评级机构：目前国际上涉及主权信用评级业务的主要有三大 评级机构分别是：标普、穆迪和惠誉。
• 当地时间5日晚，国际三大评级公司之一的标准普尔宣布下调美国主 权信用评级，由AAA调降到AA＋，评级展望负面，这在近百年来尚 属首次。此前数十年，标普、穆迪、惠誉三大评级机构对美国主权信 用均维持AAA评级。穆迪1917年推出主权信用评级制度，标普1941 年开始评级。
• 克林顿任内(1993-2001)：尽管有两年时间预算盈余，但 其它年份均出现赤字，共计1.4万亿美元。
• 老布什任内(1989-1993)：第一次海湾战争，经济下滑致 政府收入降低，共计1.5万亿美元。
• 里根任内(1981-1989)：冷战时期国防支出及持久减税， 共计1.9万亿美元。
• 里根政府之前(1981年前)：战争和经济衰退产生赤字，共 计1.0万亿美元。
• 因此，8月2日被视为大限，美国两党 势必在此之前达成妥协。
• 在削减债务、避免美国发生债务违约这点上，民 主党和共和党并无分歧 ; 根据美国两党2014年2月 18日达成的最新协议财政部发债权延长至2015年 3月15日。债务上限自动上升至17.2万亿。
• 两党分歧主要在于：奇数年激烈，偶数年缓和。 选举年连任压力。
债务危机由来
1、2001年，小布什接替比尔·克林顿入主白宫时，美国财政 状 况健康，还颇有盈余。
2、2005年1月，小布什连任时，美国国债为7.6万亿美元，而现任 总统奥巴马上任后已升至10.6万亿美元。
3、2008年金融危机后，经济急转直下，税收大受影响。 4、目前，美国财政支出的每一美元中，就有0.4美元是借来的。 5、更糟糕的是，这种状态并无改善之势：去年，国会预算办公室
主权债务危机
• 主权债务危机的本质是高 赤字之下的主权信用危机。 当这个危机爆发到一定阶 段的时候可能会出现主权 违约，当一国不能偿付其 国家债务时发生的违约。
• 传统解决方式：
1、违约国家向ห้องสมุดไป่ตู้界银行
或者是国际货币基金组织
等借款；
2、与债
权国就债务利率、还债时
间和本金进行商讨。
“翻船”事件——或主权债务严重危机 或主权破产或主权重建
谈判桌上的博弈
• 自5月16日美国国债达到法定上限以 来，美国国会两党就围绕提高债务上 限和削减财政赤字问题展开了旷日持 久的谈论。
• 然后，由于双方立场迥异，谈判一直 处于“较劲”状态，没有取得实质性 进展。
• 到了8月2日，美国两党若不能就提高 债务上限或削减开支达成协议，就会 开始债务违约，无法偿还美国国债本 金和利息。
(CBO) 就已警告称，到2021年，联邦政府的债务总额可能达到 美国经济年产值的100%，而到2035年，可能达到近190%。 6、2010年2月12日，美国总统奥巴马签署通过了将债务上限从 12.4万亿美元提高到目前的14.294万亿美元的法案。而到了2011 年5月16日，美国政府已达到了法定的债务上限14.294万亿美元
• 一、主权债务
• 二、美国债务危机
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三、美债震荡全球及对中国的影响
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四、美国经济展望
一、主权债务
• 主权债务是指一国以自 己的主权为担保向外， 不管是向国际货币基金 组织还是向世界银行， 还是向其他国家借来的 债务。
• 债务危机是指在国际借 贷领域中大量负债，超 过了借款者自身的清偿 能力，造成无力还债或 必须延期还债的现象。