上海期货交易所套利交易管理办法
期货套利合约交易规章制度
期货套利合约交易规章制度第一章总则第一条为了规范期货套利合约交易行为，保障期货市场稳健运行，根据《期货交易管理条例》、《期货交易所管理办法》等法律法规，制定本规章制度。
第二条本规章制度适用于期货交易所（以下简称交易所）进行的期货套利合约交易活动。
第三条期货套利合约交易应当遵循公平、公正、公开的原则，维护市场秩序，保护投资者合法权益。
第四条交易所应当加强对期货套利合约交易活动的监督管理，确保市场风险得到有效控制。
第二章套利合约交易规则第五条套利合约是指在期货市场上，两个不同月份或不同品种的期货合约之间的价差出现异常变化时，进行对冲交易的合约。
第六条套利合约交易分为牛市套利和熊市套利。
牛市套利是指买入近期交割月份的合约，同时卖出远期交割月份的合约；熊市套利是指卖出近期交割月份的合约，同时买入远期交割月份的合约。
第七条投资者在进行套利合约交易时，应当遵循买卖方向对应、买卖数量相等、同时建仓、同时对冲的原则。
第八条投资者在进行套利合约交易时，应当根据市场情况合理设置套利策略，确保套利交易的风险可控。
第九条投资者在进行套利合约交易时，应当密切关注市场动态，及时调整套利策略，以适应市场变化。
第十条交易所可以根据市场情况，调整套利合约的交易规则，确保市场公平、公正、公开。
第三章风险管理第十一条投资者在进行套利合约交易时，应当充分了解并评估套利交易的风险，确保风险承受能力。
第十二条投资者在进行套利合约交易时，应当遵守交易所的风险管理制度，确保交易行为符合交易所规定。
第十三条交易所应当加强对套利合约交易活动的监控，及时发现并处理异常交易行为，维护市场秩序。
第四章违规行为处理第十四条投资者在进行套利合约交易时，违反本规章制度或者交易所其他规定的，交易所可以根据情况，采取纪律处分、限制交易、暂停交易、取消交易权限等处理措施。
第十五条投资者在进行套利合约交易时，涉嫌违法行为的，交易所可以依法向有关部门报告，并根据司法机关的要求协助调查。
中金所套期保值套利管理办法
中国金融期货交易所套期保值与套利交易管理办法（2012年2月3日实施2013年8月30日第一次修订）第一章总则第一条为规范套期保值与套利交易业务管理，发挥期货市场功能，促进期货市场规范发展，根据《中国金融期货交易所交易规则》，制定本办法。
第二条本办法所称套期保值包括买入套期保值和卖出套期保值。
第三条本办法所称套利包括期现套利、跨期套利和跨品种套利等。
第四条会员、客户在中国金融期货交易所（以下简称交易所）从事套期保值、套利交易业务应当遵守本办法。
第二章额度申请第五条交易所实行套期保值、套利额度管理制度。
客户申请套期保值、套利额度的，应当向其开户的会员申报，会员对申报材料进行审核后向交易所办理申请手续。
会员申请套期保值、套利额度的，直接向交易所办理申请手续。
第六条套期保值、套利额度分为产品额度和临近交割月份合约额度。
产品额度是指同一产品各合约同一方向的套期保值或者套利最大持仓数量。
临近交割月份合约额度是指采用实物交割方式产品的某一合约在临近交割月份某一方向的套期保值或者套利最大持仓数量。
第七条需要进行套期保值、套利交易的，应当申请产品额度。
采取实物交割方式的产品，需要在临近交割月份的合约上进行套期保值、套利交易的，应当另行申请临近交割月份合约额度。
第八条会员、客户申请套期保值、套利额度，应当向交易所提交下列申请材料：（一）产品额度或者临近交割月份合约额度申请；（二）套期保值、套利交易方案；（三）申请人的有效身份证明材料；（四）近期现货等市场交易情况及相关资产证明；（五）历史套期保值、套利交易情况说明；（六）交易所要求的其他材料。
交易所可以根据额度申请情况对申请材料另行规定。
会员应当尽职审核申请材料，确保材料内容的真实、准确和完整。
第九条申请临近交割月份合约额度的会员、客户，应当在该合约交割月前两个月的第一个交易日至交割月前一个月下旬前的第五个交易日期间向交易所提出申请。
第三章额度管理第十条交易所根据市场情况以及申请人的申请材料、资信状况、交易情况等，对其额度申请进行审核。
各交易所异常交易行为认定标准以及监管措施2018-03
中金所
交易所对客户所在会员电话 提示，教育引导劝阻制止。 不同会员的，交易所对持仓 分布最大的会员进行电话提 示 1.当日闭市后 通知首风，要求客户自行平 仓。次日上午第一节交易时 间内未平仓，交易所强平直 至合并持仓不高于规定值。 于当日闭市后对该组实际控 制关系账户限制开仓≥1个 月。 2.还将针对出现以下情况的 客户分别采取监管措施： 第一次列入重点监管名单。 第二次限制开仓≥10个交易 日。 第三次限制开仓≥6个月。 交易所采取限制开仓监管措 施后，向市场进行公告 3.单日多合约上因合并持仓 超限达到交易所处理标准 的，按照一次认定。
中金所
日内开仓量是指客户单日在 同一品种所有合约上的买开 仓数量与卖开仓数量之和， 开仓量超过20手构成“日内 过度交易”异常交易行为， 其中套期保值交易不受此限 。 (国债期货无此项规定） 20150707日，IC开仓量＞ 1200手，包括投机及套利， IF及IH不受此限。20150826 日，中金所规定三个股指开 仓量改成>600手，套保不受 限制。20150828日，中金所 规定三个股指开仓量改成 >100手，套保不受限制。 20150907日起，中金所规定 三个股指开仓量改成>10 手，套保不受限制, 2017年2月17日起，中金所 规定三个股指开仓量改成 >20手，套保不受限制
中金所
自然人 客户违 规持仓 行为：
自然人客户在交割月 前一月最后交易日闭 市时仍保留该交割月 份持仓的行为。
大商所
×
上期所
×
上海国际能源交易中心
×
×
处理办法
影响交 割结算 价行 为：
未尽到义务的，交易 所已下发两次监管警 示函，第三次向该会 员下发监管意见函， 并向中国证监会提请 减少会员分类评分。
期货从业资格之期货基础知识综合提升检测卷附有答案详解
期货从业资格之期货基础知识综合提升检测卷附有答案详解单选题（共20题）1. 一般来说，期货市场最早是由()衍生而来的。
A.现货市场B.证券市场C.远期现货市场D.股票市场【答案】 C2. 利率互换交易双方现金流的计算方式为（）。
A.均按固定利率计算B.均按浮动利率计算C.既可按浮动利率计算，也可按固定利率计算D.一方按浮动利率计算，另一方按固定利率计算【答案】 D3. 公司制期货交易所的最高权力机构是（）。
A.董事会B.监事会C.总经理D.股东大会【答案】 D4. 某投资者在上一交易日的可用资金余额为60万元，上一交易日的保证金占用额为22.5万元，当日保证金占用额为16.5万元，当日平仓盈亏为5万元，当日持仓盈亏为-2万元，当日出金为20万元。
该投资者当日可用资金余额为（）万元。
（不计手续费等费用）A.58B.52C.49D.74.5【答案】 C5. 在分析和预测期货价格时，不同的市场参与者对基本分析和技术分析会有不同的侧重。
基本分析注重对影响因素的分析和变量之间的因果联系，其优势在于()。
A.分析结果直观现实B.预测价格变动的中长期趋势C.逢低吸纳，逢高卖出D.可及时判断买入时机【答案】 B6. 修正久期是在麦考利久期概念的基础上发展而来的，用于表示（）变化引起的债券价格变动的幅度。
A.票面利率B.票面价格C.市场利率D.期货价格【答案】 C7. 交易者根据对币种相同但交割月份不同的期货合约在某一交易所的价格走势的预测，买进某一交割月份的期货合约，同时卖出另一交割月份的同种期货合约，从而进行的套利交易是（）。
A.跨期套利B.跨月套利C.跨市套利D.跨品种套利【答案】 B8. 股指期货市场的投机交易的目的是（）。
A.套期保值B.规避风险C.获取价差收益D.稳定市场【答案】 C9. 某投资者在5月2日以20美元／吨的权利金买入一张9月份到期的执行价格为140美元／吨的小麦看涨期权合约。
同时以10美元／吨的权利金买入一张9月份到期执行价格为13D美元／吨的小麦看跌期权。
《中金所套期保值与套利交易管理办法》介绍解析
总则
套期保值包括买入套期保值和卖出套期保 值 套利包括期现套利、跨期套利和跨品种套 利
《套期保值与套利交易管理办法》介绍
总则
额度的申请与审批
交易
监督管理
附则
申请套保、套利额度所需材料
1 2 3 套期保值、套利额度申请 套期保值、套利交易方案 申请人的有效身份证明材料 近期证券市场交易情况及相关证明 历史套期保值、套利交易情况说明 交易所要求的其他材料
4
5 5 6
额度的审批
交易所根据证券期货市场交易情况以及申 请人的申请材料、资信状况等进行审核， 审批其套期保值、套利额度。
交易所在正式受理套期保值、套利额度申 请后5个交易日内作出审批决定。
《中国金融期货交易所套期保值与套利交易
管理办法》介绍
金融创新中心 何恺
《套期保值与套利交易管理办法》介绍
新旧《办法》比较 《办法》发布对市场及参与各方的影响
《套期保值与套利交易管理办法》介绍
总则
额度的申请与审批
交易
监督管理
附则
套期保值与套利交 易管理办法
旧《办法》
套期保值管理办法 相对复杂 仅套保可使用 6个月 ——
简化
套保、套利额度混 合使用
பைடு நூலகம்12个月
套利、套保手续费、 保证金优惠
《办法》发布对市场及参与各方的影响
《套期保值与套利交易管理办法》介绍
总则
额度的申请与审批
交易
监督管理
附则
会员、客户进行买入套期保值或者卖出套 期保值交易的，应当按照套期保值方案执 行。
中国证券业协会关于发布《证券公司收益互换业务管理办法》的通知
中国证券业协会关于发布《证券公司收益互换业务管理办法》的通知文章属性•【制定机关】中国证券业协会•【公布日期】2021.12.03•【文号】中证协发〔2021〕276号•【施行日期】2021.12.03•【效力等级】行业规定•【时效性】现行有效•【主题分类】证券正文关于发布《证券公司收益互换业务管理办法》的通知中证协发〔2021〕276号各证券公司：为贯彻落实证监会有关部署，促进证券公司收益互换业务规范健康发展，中国证券业协会（以下简称协会）在广泛征求意见基础上，制定了《证券公司收益互换业务管理办法》（以下简称《管理办法》）。
《管理办法》经第七届常务理事会第一次会议表决通过，并报中国证监会备案，现予发布，自发布之日起施行。
现就实施有关事项通知如下：一、自《管理办法》发布之日起，未取得交易商资质的证券公司不得新增收益互换业务；已实际开展业务的，应自行制定整改计划，在一年内有序了结存量业务。
交易商存在不符合《管理办法》规定业务的，应当按照《管理办法》第四十七条要求完成整改。
上述整改计划应在发布之日起两个月内报送至场外业务交易报告库。
二、因分类评级结果下调等原因正处于资质过渡期内的交易商，自《管理办法》发布之日起不得新增收益互换业务规模。
三、交易商应当按要求及时将收益互换对冲专用账户信息报送至场外业务交易报告库。
附件：证券公司收益互换业务管理办法中国证券业协会2021年12月3日证券公司收益互换业务管理办法（协会第七届常务理事会第一次会议表决通过，2021年12月3日发布）第一章总则第一条为规范发展证券公司收益互换业务，根据《中华人民共和国证券法》《证券公司监督管理条例》等法律、行政法规、部门规章、规范性文件等规定，制定本办法。
第二条证券公司与交易对手方在其柜台及协会认可的其他场所开展的收益互换交易适用本办法。
本办法所称收益互换是指交易双方根据有效约定在约定日期交换收益金额的互换交易，其中交易一方或交易双方支付的金额与标的的表现相关。
第四章-期货交易制度与期货交易流程
当日结算保证金增至6% 涨跌停板4%
当日结算保证金增至7% 涨跌停板仍为4%
连续三日涨板或跌板收市
亏损客户盈利客户配对减仓
第三日结算执行强减
保证金恢复至5%
第四日开市
上一交易日结算价±4%
涨跌停板恢复至4%
SHFE铜、铝期货合约保证金调整
铜铝
D1交易日（前日收 D2交易日（前日收 D3交易日（前日收 D4交易日 盘时至当日收盘前） 盘时至当日收盘前） 盘时至当日收盘前）
Initial Margin
$439 $405 $878 $1, 485 $1, 013 $810 $743 $1, 688 $1013 $743 $608 $1013
Maintenance Margin $325 $300 $650
$1, 100 $750 $600 $550
$1, 250 $750 $550 $450 $750
30万手< N ≤35万手 35万手< N ≤40万手
40万手< N
交易保证金比率 合约价值的5% 合约价值的8% 合约价值的11% 合约价值的15%
2024/8/1
16
大连豆粕持仓量与交易保证金标准
合约月份双边持仓总量（N） N ≤20万手
20万手< N ≤25万手 25万手< N ≤30万手 30万手< N ≤35万手
交割月前1月第1日 交割月前1月第6日 交割月前1月第11日 交割月前1月第16日
交割月第1日
最后交易日：合约月份第10个交易日
2024/8/1
5% 10% 15% 20% 25% 30%
13
上海交易所对阴极铜、铝和天然橡胶的相关规定
交易时间段
《大连商品交易所套利交易管理办法》相关规则介绍
套利交易的保证金制度
总结词
规定了套利交易的保证金要求，保障 市场稳定和参与者利益。
详细描述
大连商品交易所对套利交易实行保证 金制度，要求参与者在交易前按规定 缴纳保证金，以降低市场风险，保障 交易的顺利进行。
套利交易的交易费用
总结词
规定了套利交易的交易费用，包括手续费、印花税等。
详细描述
在进行套利交易时，参与者需要支付一定的交易费用，包括手续费、印花税等。这些费用有助于维持市场的正常 运行，降低交易成本。
案例二：统计套利策略
总结词
统计套利策略是利用历史数据和统计规律进行套利的一种策略。
详细描述
统计套利策略基于历史数据和统计规律，通过分析历史价格走势，发现价格之间的相关性 或回归关系，并利用这些关系进行套利。
成功案例
某投资者利用大连商品交易所的玉米和豆粕价格走势，通过统计分析发现两者价格存在长 期均衡关系，利用这种关系进行买入低估品种、卖出高估品种的策略，成功获取了稳定的 套利收益。
随着国内期货市场的逐步 成熟，套利交易将更加普 及，成为投资者重要的投 资策略之一。
技术进步的影响
随着金融科技的不断发展， 套利交易的技术手段和工 具将更加丰富，为市场参 与者提供更多选择。
监管政策的调整
未来监管政策可能会更加 注重市场的公平性和透明 度，为套利交易提供更加 规范的市场环境。
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套利交易的作用
增加市场流动性
套利交易有助于增加市场的买卖双方，提高 市场的流动性。
促进价格发现
套利交易通过利用市场之间的价格差异，有 助于促进价格的合理发现和稳定。
提高市场效率
套利交易有助于消除市场之间的不合理价格 差异，提高市场的整体效率。
套利交易管理规定
华林证券有限责任公司套保及套利交易管理规定1业务目标套保及套利交易追求绝对收益，务求对冲掉各种不必要的市场风险，以在承担最低风险的前提下获得稳定的回报为业务目标。
2业务内容目前主要以围绕金融衍生产品进行的对冲交易策略为主，具体业务包括股指期货套保交易及ETF套利交易等。
3投资范围目前可以利用的工具包括沪深300指数期货，在A股上市的ETF、LOF，以及与指数相关的成份股股票。
可交易的股票范围并不限于股票自营业务所使用的股票池，而是以是否被纳入特定指数的成份股名单或即将被调进成份股名单为准，该指数需要在投资方案中提出并获投委会批准。
因某成份股停牌或其他市场因素，需要用非成份股替代的，应另行申请将其调入股票池后方可进行交易。
4投资流程4.1制定投资方案及风控办法投资经理负责提交投资方案及相应的风控办法，经投委会批准后获得该投资方案的具体执行授权。
投资方案包括交易可能涉及的所有投资标的、动用资金申请流程、动用资金限额、单边风险金额上限、对冲后风险金额上限、触发方案停权的亏损限额、停权方式等，并应具体分析策略可能面临的各种风险以及潜在的回报区间。
其中单边风险金额指某个或某一类投资产品单边做多或者放空的金额总和。
对冲后风险金额则需依据《企业会计准则第24号－套期保值》中所涉及的原则和精神来计算。
4.2开发交易系统，完善业务流程投资方案经投委会批准后，投资经理需会同信息技术及风险控制等相关部门，共同筹划建立相应的软硬件系统，将风控流程纳入系统之中，持续强化系统的业务功能、优化风险控制质量，交易记录应及时备案以供相关人员查对。
投资经理提供策略模块的具体算法，风控部门提供具体的风控要求，信息技术部门提供稳定有效的底层架构，协助相关部门最终完成系统开发，并负责系统的日常维护与升级调整。
4.3交易执行投资经理在投资方案中阐明不同投资规模对策略执行效果的影响，投委会根据实际情况给出指导意见，投资经理再根据策略执行情况及时向投委会提出反馈建议。
中国证券业协会关于发布实施《证券公司场外期权业务管理办法》的通知
中国证券业协会关于发布实施《证券公司场外期权业务管理办法》的通知文章属性•【制定机关】中国证券业协会•【公布日期】2020.09.25•【文号】中证协发〔2020〕104号•【施行日期】2020.09.25•【效力等级】行业规定•【时效性】现行有效•【主题分类】证券正文关于发布实施《证券公司场外期权业务管理办法》的通知中证协发〔2020〕104号各证券公司：为进一步完善证券公司场外期权业务的制度供给，加强场外期权业务的自律管理，促进业务的健康规范发展，中国证券业协会在广泛征集意见的基础上，制定了《证券公司场外期权业务管理办法》。
经第六届常务理事会第十二次会议表决通过，并经中国证监会备案，现予发布，自发布之日起施行。
附件： 1.证券公司场外期权业务管理办法1-1.证券公司场外期权业务二级交易商备案须知1-2.证券公司场外期权业务标的管理须知1-3.券公司场外期权业务数据报送须知中国证券业协会2020年9月25日附件证券公司场外期权业务管理办法（协会第六届常务理事会第十二次会议表决通过，2020年 9月25日发布）第一章总则第一条为规范发展证券公司场外期权业务，根据《中华人民共和国证券法》、《证券公司监督管理条例》等法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《中国证券业协会章程》等规定，制定本办法。
第二条本办法所称场外期权业务指在证券公司柜台开展的期权交易。
第三条证券公司场外期权业务的交易商管理、标的及合约管理、投资者适当性管理、数据报送、监测监控等适用本办法。
第四条证券公司应以服务实体经济为目标，以客户风险管理需求为导向，合规、审慎开展场外期权业务。
严禁与客户开展单纯以高杠杆投机为目的、不存在真实风险管理需求的场外期权业务。
第五条中国证券业协会（以下简称协会）对证券公司开展场外期权业务实施自律管理。
中证机构间报价系统股份有限公司（以下简称中证报价）在协会指导下承担场外证券业务报告系统的建设及维护，为场外期权业务提供交易备案、数据报送、监测监控等服务。
期货交易制度与期货交易流程
期货交易制度一、保证金制度：在期货交易中任何交易者必须按照其买卖期货合约价值的一定比例交纳资金，用于结算和保证履约。
1、结算准备金和交易保证金结算准备金：是指会员为了交易结算，在交易所专用结算帐户中预先准备的资金，是未被合约占用的保证金。
交易保证金：是指会员在交易所专用结算帐户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。
2、保证金管理保证金的收取是分级进行的，即期货交易所向会员收取的保证金和作为会员的期货公司向客户收取的保证金，分别成为会员保证金和客户保证金。
保证金专户专存、专款专用、不得挪用。
经交易所批准，会员可用标准仓单或交易所允许的其它质押物品充当交易保证金。
3、保证金的调整经中国证监会批准，交易所可以调整交易保证金。
调整保证金主要基于以下几种情况：第一、对期货合约上市运行的不同阶段规定不同的交易保证金比率。
第二、随着合约持仓量的增大，交易所将逐步提高该合约的交易保证金比率。
第三、当期货合约出现涨跌停板的情况时，交易保证金比率相应提高，具体规定见涨跌停板制度的相关规定。
第四、当某期货合约连续3个交易日按结算价计算的涨（跌）幅之和达到合约规定的最大涨跌幅的2倍，4个交易日达到2.5 倍，5个交易日达到3倍时，交易所有权根据市场情况，采取单边或双边、同比例或不同比例、部分会员或全部会员提高交易保证金的措施。
提高幅度不高于规定保证金的1倍。
（须事先上报中国证监会）当某期货合约交易出现异常时交易所可按上述规定的程序调整交易保证金的比例。
对同时满足本办法有关调整交易保证金规定的合约，其交易保证金按照规定交易保证金数值中最大的收取。
二、每日结算制度期货交易所实行每日无负债结算制度，又称“逐日盯市”，是指每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的所有款项同时划转，相应增加或减少会员的结算准备金。
结算实行两级结算制。
三、涨跌停板制度又称价格最大波动限制涨跌停板以上一交易日的结算价为基准可在一定程度上控制结算风险，保证保证金制度的顺利执行四、持仓限额制度是指交易所规定会员或客户可以持有的，按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。
中国证券业协会关于发布《证券公司收益凭证发行管理办法》的通知
中国证券业协会关于发布《证券公司收益凭证发行管理办法》的通知文章属性•【制定机关】中国证券业协会•【公布日期】2024.10.25•【文号】中证协发〔2024〕243号•【施行日期】2024.10.25•【效力等级】行业规定•【时效性】现行有效•【主题分类】证券正文关于发布《证券公司收益凭证发行管理办法》的通知中证协发〔2024〕243号各证券公司：为深入贯彻落实党的二十届三中全会、中央金融工作会议精神和新“国九条”部署，进一步促进证券公司收益凭证业务规范健康发展，满足投资者多样化资产配置和财富管理需求，保护投资者合法权益，防控金融风险，在中国证监会指导下，中国证券业协会制定了《证券公司收益凭证发行管理办法》，经协会第七届理事会第十八次会议表决通过，并向中国证监会备案，现予发布，自发布之日起施行。
附件：证券公司收益凭证发行管理办法中国证券业协会2024年10月25日附件：证券公司收益凭证发行管理办法第一章总则第一条为规范证券公司发行收益凭证，防控金融风险，保护投资者合法权益，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国期货和衍生品法》《证券公司监督管理条例》和中国证监会有关规定，制定本办法。
第二条证券公司发行收益凭证，适用本办法。
本办法所称收益凭证，是指证券公司在柜台或机构间私募产品报价与服务系统（以下简称报价系统）向符合条件的投资者非公开发行、按约定还本付息的债务融资工具。
第三条证券公司发行收益凭证，应当遵循依法合规、诚实信用、公平自愿原则。
第四条中国证券业协会（以下简称协会）在中国证监会指导下依法对证券公司发行收益凭证实施自律管理。
第五条中证机构间报价系统股份有限公司（以下简称中证报价）根据协会委托，承担收益凭证的编码管理、备案材料和数据收集、统计分析、风险监测等职责。
第二章发行规范第六条证券公司发行浮动收益凭证，应当具有相应衍生品交易业务资格。
第七条有下列情形之一的，不得新增发行收益凭证；经监管部门认可，为防范流动性风险确有必要新增发行的除外。
2024年期货从业资格之期货基础知识模拟题库及答案下载
2024年期货从业资格之期货基础知识模拟题库及答案下载单选题（共45题）1、下列关于期货居间人的表述，正确的是（）。
A.居间人隶属于期货公司B.居间人不是期货公司所订立期货经纪合同的当事人C.期货公司的在职人员可以成为本公司的居间人D.期货公司的在职人员可以成为其他期货公司的居间人【答案】 B2、依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场的是（）。
A.中国证监会B.中国证券业协会C.证券交易所D.中国期货业协会【答案】 A3、某期货交易所的铝期货价格于2016年3月14日、15日、16日连续3日涨幅达到最大限度4％，市场风险急剧增大。
为了化解风险，上海期货交易所临时把铝期货合约的保证金由合约价值的5％提高到6％，并采取按一定原则减仓等措施。
除了上述已经采取的措施外，还可以采取的措施是( )。
A.把最大涨幅幅度调整为±5％B.把最大涨跌幅度调整为±3％C.把最大涨幅调整为5％，把最大跌幅调整为一3％D.把最大涨幅调整为4.5％，最大跌幅不变【答案】 A4、黄金期货看跌期权的执行价格为1600.50美元/盎司，当标的期货合约价格为1580.50美元/盎司时，则该期权的内涵价值为（）美元/盎司。
A.30B.20C.10D.0【答案】 B5、欧洲美元定期存款期货合约实行现金结算方式是因为()。
A.它不易受利率波动的影响B.交易者多，为了方便投资者C.欧洲美元定期存款不可转让D.欧洲美元不受任何政府保护，因此信用等级较低【答案】 C6、期货公司现任法定代表人自《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》施行之日起( )年内未取得期货从业人员资格的，不得继续担任法定代表人。
A.1B.2C.3D.5【答案】 A7、棉花期货的多空双方进行期转现交易。
多头开仓价格为30210元/吨，空头开仓价格为30630元/吨，已知进行期转现交易，空头可节约交割成本140元/吨。
进行期转现交易对买卖双方都有利的情形是（）。
期货套利介绍及操作
II.
操作策略
操作过程
历史差价研究（统计分析及原因分析） 可能出现套利机会的判断或等待； 基本面分析及风险/收益比的确定； 机会出现 / 按制定好的投资策略进行操作； 跟踪头寸变化，持有/滚动/获利了结/及时 止损。
投资原则
快乐投资
设立合理的赢利目标； 不与别人进行比较； 淡定亏损—亏损是投资不可分割的部分； 休息也是一种交易。
稳定盈利
首先考虑保本，再考虑提高收益； 追求稳定复利而不是一次性暴利； 积小利而成大利； 以时间换空间，考虑年化收益；
交易策略
分散组合； 轻仓持有； 滚动操作； 及时止损；
风险控制
风控原则： 杜绝任何单边投机行为； 制定好策略，避免冲动交易； 牢记风险收益比； 密切关注亏损头寸，分析亏损原因，寻找解决办法。 设立硬指标： 套利最大总持仓过夜不超过80%； 单一头寸正向套利持仓不超过50%，反向套利不超过 30%； 权益最大回撤率尽力控制在小于3-5%。
差价走势（2008/3/15-2009/3/20)
历史差价走势
基本面不同导致不同的差价变化
不同的基本面状况下的价差规律呈 现完全的差异。 反向套利的时候，需要严格区分当 时的基本面状况，做出决策。
统计分析结果
分析结论
白糖下一年度继续减产是大概率事件； 1001与909并未出现倒挂现象，如果要出现差价倒挂，在目 前时间段应该已经发生； 差价倒挂基本上都是价格从高点回落时发生，目前糖价4000 左右，并不算高，另外是从3000涨上来的； 即使出现1001与909差价继续变小，未来909向1001移仓， 也会使差价拉大，还有解套或获利的机会； 综上所述，随着主力合约的移仓，1001与909合约差价拉大 是大概率事件。
上海期货交易所实际控制关系账户管理办法-
上海期货交易所实际控制关系账户管理办法正文：----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------上海期货交易所实际控制关系账户管理办法第一章总则第一条为有效管理实际控制关系账户，维护期货市场秩序，促进期货市场健康发展，根据《上海期货交易所交易规则》、《上海期货交易所风险控制管理办法》（以下简称《风控办法》）、《上海期货交易所违规处理办法》（以下简称《违规处理办法》）等规定，制定本办法。
第二条期货公司会员应当告知客户具有报备实际控制关系账户的义务，并切实履行对客户实际控制关系账户的管理职责。
期货公司会员应当对实际控制关系账户的报备、管理等相关材料登记存档、妥善保存，并对客户申报的内容保密。
第三条非期货公司会员、客户参与期货交易应当遵守法律、法规、规章和交易所业务规则，接受交易所对其实际控制关系账户的管理。
客户还应当接受期货公司会员对其实际控制关系账户的管理。
第二章实际控制关系账户的认定第四条实际控制是指行为人（包括个人、单位）对他人（包括个人、单位）期货账户具有管理、使用、收益或者处分等权限，从而对他人交易决策拥有决定权或者重大影响的行为或事实。
第五条根据实质重于形式的原则，具有下列情形之一的，应当认定为行为人对他人期货账户的交易具有实际控制关系：（一）行为人作为他人的控股股东，即行为人的出资额占他人资本总额50%以上或者其持有的股份占他人股本总额50%以上的股东，出资额或者持有股份的比例虽然不足50%，但依其出资额或者持有的股份所享有的表决权已足以对股东会、股东大会的决议产生重大影响的股东；（二）行为人作为他人的开户授权人、指定下单人、资金调拨人、结算单确认人或者其他形式的委托代理人；（三）行为人作为他人的法定代表人、主要合伙人、董事、监事、高级管理人员等，或者行为人与他人的法定代表人、主要合伙人、董事、监事、高级管理人员等一致的；（四）行为人与他人之间存在配偶关系；（五）行为人与他人之间存在父母、子女、兄弟姐妹等关系，且对他人期货账户的日常交易决策具有决定权或者重大影响；（六）行为人通过投资关系、协议、融资安排或者其他安排，能够对他人期货账户的日常交易决策具有决定权或者重大影响；（七）行为人对两个或者多个他人期货账户的日常交易决策具有决定权或者重大影响；（八）中国证监会规定或者交易所认定的其他情形。
上海期货交易所套利交易管理办法
上海期货交易所套利交易管理办法一、引言随着金融市场的不断发展，套利交易在期货交易中扮演着越来越重要的角色。
为了规范上海期货交易所（以下简称“交易所”）的套利交易行为，保障市场的公平、公正和透明，维护投资者的合法权益，特制定本管理办法。
二、套利交易的定义和分类（一）定义套利交易是指利用相关期货合约或者期货合约与现货之间的价差变化，在相关市场或者相关合约上进行方向相反的交易，以期在价差有利变化时获利的交易行为。
（二）分类1、跨期套利：利用同一期货品种不同交割月份合约之间的价差进行的套利交易。
2、跨品种套利：利用两种或两种以上相关期货品种合约之间的价差进行的套利交易。
3、跨市套利：利用在不同交易所上市的相同期货品种合约之间的价差进行的套利交易。
三、套利交易的资格申请与审批（一）资格申请投资者申请进行套利交易，应当向交易所提交书面申请，包括但不限于投资者的基本情况、交易策略、风险控制措施等。
（二）审批流程交易所对申请进行审核，审核通过的，将为投资者开通套利交易权限。
审核未通过的，交易所将书面通知投资者并说明理由。
四、套利交易的保证金制度（一）保证金收取标准套利交易的保证金收取标准低于单边持仓的保证金收取标准。
具体的保证金比例由交易所根据市场情况确定并公布。
（二）保证金调整当套利交易的价差发生不利变化，导致风险增加时，交易所有权调整套利交易的保证金比例。
五、套利交易的持仓限制（一）持仓数量限制交易所对套利交易的持仓数量进行限制，以防止过度投机和操纵市场。
（二）持仓报告制度投资者持有套利交易头寸达到交易所规定的报告标准时，应当向交易所报告其持仓情况。
六、套利交易的指令下达与成交（一）指令下达投资者应当按照交易所规定的格式和方式下达套利交易指令。
（二）成交原则套利交易指令按照价格优先、时间优先的原则进行撮合成交。
七、套利交易的风险控制（一）风险监控交易所对套利交易进行实时监控，发现异常交易行为及时采取措施。
（二）强行平仓当投资者的套利交易头寸出现风险状况，且未能在规定时间内补足保证金或自行平仓时，交易所有权对其进行强行平仓。
期货套保管理办法
• 重点解析Байду номын сангаас下：
2008年6月23日PTA809的分钟图
• 从2008年6月23日PTA809的分钟图可以看到，该期 货合约当天早盘的价格稳定，却在午盘开盘的30分 钟内风云突变，下跌了200点。
• 对于期货市场的未来走势，影响它的因素会很多很多， 我们很难把握期货市场的行情变化。所以，我们对期 货操作的时间做了严格的要求，操作就是要快，才能 保证我们的预计利润。
• 重点解析：期货市场价格波动幅度较大，应该在报项 目时为期货操作预留一定的利润空间。
套期保值业务的报批
• 买期卖现业务原则上要求收取销售客户 15 ％ 的履约保证金。
• 重点解析：让销售客户保证履约，或是客户悔约时， 我司处理期货单边头寸的损失可以从履约保证金得到 补偿。
期现结合套期保值业务的操作：
增值税保值的举例测算：某商品购货成本7000，100吨，拟
建仓价格8000，假设除了增值税费用，没有其他费用，预计利润 （8000-7000） × 100-1000 × 0.17/（1+0.17） × 100＝84700
套期保值业务的报批
中国金融期货交易所套期保值与套利交易管理办法(2013修订)
中国金融期货交易所套期保值与套利交易管理办法(2013修订)文章属性•【制定机关】中国金融期货交易所•【公布日期】2013.08.30•【文号】•【施行日期】2013.08.30•【效力等级】行业规定•【时效性】现行有效•【主题分类】期货正文中国金融期货交易所套期保值与套利交易管理办法（2012年2月3日实施2013年8月30日第一次修订）第一章总则第一条为规范套期保值与套利交易业务管理，发挥期货市场功能，促进期货市场规范发展，根据《中国金融期货交易所交易规则》，制定本办法。
第二条本办法所称套期保值包括买入套期保值和卖出套期保值。
第三条本办法所称套利包括期现套利、跨期套利和跨品种套利等。
第四条会员、客户在中国金融期货交易所（以下简称交易所）从事套期保值、套利交易业务应当遵守本办法。
第二章额度申请第五条交易所实行套期保值、套利额度管理制度。
客户申请套期保值、套利额度的，应当向其开户的会员申报，会员对申报材料进行审核后向交易所办理申请手续。
会员申请套期保值、套利额度的，直接向交易所办理申请手续。
第六条套期保值、套利额度分为产品额度和临近交割月份合约额度。
产品额度是指同一产品各合约同一方向的套期保值或者套利最大持仓数量。
临近交割月份合约额度是指采用实物交割方式产品的某一合约在临近交割月份某一方向的套期保值或者套利最大持仓数量。
第七条需要进行套期保值、套利交易的，应当申请产品额度。
采取实物交割方式的产品，需要在临近交割月份的合约上进行套期保值、套利交易的，应当另行申请临近交割月份合约额度。
第八条会员、客户申请套期保值、套利额度，应当向交易所提交下列申请材料：（一）产品额度或者临近交割月份合约额度申请；（二）套期保值、套利交易方案；（三）申请人的有效身份证明材料；（四）近期现货等市场交易情况及相关资产证明；（五）历史套期保值、套利交易情况说明；（六）交易所要求的其他材料。
交易所可以根据额度申请情况对申请材料另行规定。
期货从业资格资格期货基础知识-21试卷
期货基础知识-21(总分：100.01，做题时间：90分钟)一、{{B}}单项选择题{{/B}}(总题数：20，分数：30.00)1.世界上最主要的畜产品期货交易中心是______。
∙ A.芝加哥期货交易所∙ B.伦敦金属交易所∙ C.芝加哥商业交易所∙ D.纽约商业交易所（分数：1.50）A.B.C. √D.解析：[解析] 本题考查国际期货市场的相关内容。
芝加哥商业交易所的前身是农产品交易所，由一批农产品经销商于1874年创建，1919年改组为目前的芝加哥商业交易所，是世界最主要的畜产品期货交易中心。
2.我国大连商品交易所交易的上市品种包括______。
∙ A.小麦∙ B.PTA∙ C.燃料油∙ D.玉米（分数：1.50）A.B.C.D. √解析：[解析] 本题考查考生对我国三家交易所交易品种的识记。
大连商品交易所交易品种包括：黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、玉米、LLDPE、PVC、棕榈油。
据此，选项D正确。
选项A“小麦”和选项B“PTA”属于郑州商品交易所交易品种；选项C“燃料油”属于上海期货交易所的交易品种。
3.下列关于金融期货市场的说法中，表述错误的是______。
∙ A.芝加哥商业交易所(CME)率先推出了外汇期货合约∙ B.芝加哥期货交易所(CBOT)率先推出了股指期货合约∙ C.金融期货的三大类别分别为外汇期货、利率期货和股指期货∙ D.在金融期货的三大类别中，如果按产生时间进行排序，股指期货应在最后（分数：1.50）A.B. √C.D.解析：[解析] 外汇期货上市10年后，1982年2月，美国堪萨斯期货交易所(KCBT)开发了价值线综合指数期货合约，是首家以股票指数为期货交易对象的交易所。
由此可知，率先推出股指期货合约的并非芝加哥期货交易所(CBOT)。
4.期货市场的______可以借助套期保值交易方式，通过在期货和现货两个市场进行方向相反的交易，从而在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏冲抵机制，以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，实现锁定成本、稳定收益的目的。
期货套利合约交易规章制度
期货套利合约交易规章制度
《期货套利合约交易规章制度》
期货套利合约交易规章制度是指在期货市场上，为了规范期货套利合约交易行为，保护交易参与者的权益，维护市场秩序和稳定，制定的一系列规章制度。
首先，期货套利合约交易规章制度应当明确的规定交易的对象和范围。
这包括了可以进行套利交易的期货品种、交易时间、合约规格等方面的规定。
同时，也需要对参与者的资格和条件做出明确的规定，确保交易参与者的资质和实力。
其次，规章制度应当明确套利交易的交易规则和交易流程。
这包括了交易的报价方式、成交规则、交易费用、交割规则等方面的规定。
这些规则将为交易参与者提供清晰的交易指导，保障交易的公开、公平和公正。
此外，期货套利合约交易规章制度还应当明确风险管理和监管措施。
包括了对交易风险的评估和管理，对交易异常情况的处理办法，对交易参与者的监管措施等方面的规定。
这将有助于规范交易行为，保障市场的稳定和安全。
最后，规章制度应当设立专门的管理机构，负责对期货套利合约交易进行监管和管理。
这些机构应当具备专业的管理人员和先进的监管技术，能够及时发现和处理交易市场中的异常情况，保障市场的稳定和安全。
通过健全的期货套利合约交易规章制度，可以有效规范市场行为，保护交易参与者的权益，维护市场秩序和稳定。
同时，也能加强交易监管和风险管理，提升市场运行的透明度和公正性。
这对于期货市场的健康发展具有重要意义。
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上海期货交易所套利交易管理办法
第一章总则
第一条
为规范套利交易行为，促进期货市场的规范发展，根据《上海期货交易所交易规则》等有关规定，制定本办法。
第二条
套利交易和投机交易合并为非套期保值交易。
非套期保值交易头寸按照《上海期货交易所风险控制管理办法》中各合约在不同时期的限仓比例和限仓数额规定执行。
非期货公司会员或者客户可以通过申请套利交易头寸来扩大其非套期保值交易头寸。
第三条
本办法所称套利交易分为跨期套利和跨品种套利。
跨期套利是指同一品种不同合约间的套利交易。
跨品种套利是指不同品种合约间的套利交易。
跨品种套利的品种组合由上海期货交易所（以下简称交易所）另行通知。
第四条
套利交易头寸分为一般月份（铜、铝、锌、铅、镍、锡、螺纹钢、线材、热轧卷板、不锈钢、黄金、白银、天然橡胶、石油沥青和漂白硫酸盐针叶木浆为自合约挂牌至交割月前第二月的最后一个交易日，燃料油为自合约挂牌至交割月前第三月的最后一个交易日）套利交易头寸和临近交割月份（铜、铝、锌、铅、镍、锡、螺纹钢、线材、热轧卷板、不锈钢、黄金、白银、天然橡胶、石油沥青和漂白硫酸盐针叶木浆为交割月前第一月和交割月份，燃料油为交割月前第二月和交割月前第一月）套利交易头寸。
第五条
会员或者客户在交易所从事套利交易业务，应当遵守本办法。
第二章套利交易头寸的申请和审批
第六条
需申请套利交易头寸的客户应当向任意一家其开户的期货公司会员申报，由期货公司会员进行审核后，按本办法向交易所办理申报手续；非期货公司会员直接向交易所办理申报手续。
第七条
非期货公司会员或者客户按照品种申请一般月份套利交易头寸，申请时应当提交下列材料：
（一）《上海期货交易所一般月份套利交易头寸申请（审批）表》；
（二）套利交易策略（包括资金来源和规模说明、跨期套利交易或者跨品种套利交易）；
（三）交易所要求的其他材料。
获批的一般月份套利交易头寸对该申请品种一直有效。
第八条
非期货公司会员或者客户按照合约申请临近交割月份套利交易头寸，申请时应当提交下列材料：
（一）《上海期货交易所临近交割月份套利交易头寸申请（审批）表》；
（二）套利交易策略（包括资金来源和规模说明、跨期套利交易或者跨品种套利交易、建仓和减仓安排、交割意向等）；
（三）申请合约价差偏离情况分析；
（四）交易所要求的其他材料。
第九条
交易所对一般月份套利交易头寸的申请，按资信情况、历史交易状况、套利头寸使用情况等进行审核，确定其一般月份套利交易头寸。
一般月份套利交易头寸不超过其所提供的一般月份套利证明材料中所申报的数量。
第十条
交易所对临近交割月份套利交易头寸的申请，按资信情况、历史交易状况、合约持仓状况、可供交割品数量、申请合约价差是否背离等情况进行审核，确定其临近交割月份套利交易头寸。
临近交割月份套利交易头寸不超过其所提供的临近交割月份套利证明材料中所申报的数量。
第十一条
临近交割月份套利交易头寸的申请应当在该套利所涉合约交割月前第二月的第一个交易日（燃料油为交割月前第三月的第一个交易日）至交割月前第一月的最后一个交易日（燃料油为交割月前第二月的最后一个交易日）之间提出，逾期交易所不再受理该临近交割月份套利交易头寸的申请。
第三章套利交易
第十二条
同一客户在不同期货公司会员处非套期保值持仓的合计数，不得超过合约在不同时期的限仓比例规定加上该时期对应的套利交易头寸之总和或者限仓数额规定加上该时期对应的套利交易头寸之总和。
非套期保值多头持仓为期货多头持仓、看涨期权多头持仓与看跌期权空头持仓之和，非套期保值空头持仓为期货空头持仓、看涨期权空头持仓与看跌期权多头持仓之和。
第四章监督管理
第十三条
交易所自收到套利交易头寸申请后，在5个交易日内进行审核。
第十四条
非期货公司会员或者客户需要调整套利交易头寸时，应当及时向交易所提出变更申请。
第十五条
交易所对非期货公司会员或者客户获批套利交易头寸的使用情况进行监督管理，交易所可以根据市场情况对非期货公司会员和客户套利交易头寸进行调整。
第十六条
非期货公司会员或者客户在获得套利交易头寸期间，自身情况发生重大变化时，应及时向交易所报告。
交易所有权视情况变化对其套利交易头寸进行调整。
第十七条
非期货公司会员或者客户非套期保值持仓超过该合约在不同时期的限仓比例规定加上该时期对应的套利交易头寸之总和或者限仓数额规定加上该时期对应的套利交易头寸之总和时，应当在下一交易日第一节交易结束前自行调整；逾期未进行调整或者调整后仍不符合要求的，交易所有权强行平仓。
第十八条
非期货公司会员或者客户在申请套利交易头寸或者交易时，有欺诈或者违反法律法规和交易所规定行为的，交易所可以不受理其套利交易头寸的申请，调整或者取消已获批的套利交易头寸，必要时可以采取限制开仓、限期平仓、强行平仓等处置措施，并按照《上海期货交易所违规处理办法》的有关规定处理。
第十九条
非期货公司会员或者客户利用获批的套利交易头寸影响或者企图影响市场价格的，
交易所可以对其采取谈话提醒、书面警示、调整或者取消已获批的套利交易头寸，必要时可以采取限制开仓、限期平仓、强行平仓等措施，并按照《上海期货交易所违规处理办法》的有关规定处理。
第二十条
交易所可以制定套利交易的保证金、手续费的收取办法。
第五章附则
第二十一条
本办法解释权属于上海期货交易所。
第二十二条
非套期保值持仓在适用本所风险控制管理办法按一定原则减仓规则和临近交割月持仓整倍数调整规则时，适用该规则中对投机持仓的规定。
第二十三条
本办法自2019年9月18日起实施。
附：上海期货交易所套利交易头寸申请（审批）表。