胡庆康《现代货币银行学教程》教材配套题库(金融市场(章节练习))【圣才出品】

第三章金融市场

一、概念题

1．外国债券[中国海洋大学2002研]

答：外国债券指外国人在本国发行的本币债券，是国际金融市场的一部分。它与欧洲债券不同，所获资金均为发行地所在国货币，而后者筹得的都是非发行地当地货币。在国际间金融市场不断发展、联系合作不断加强的今天，外国债券规模不断扩大，便利了跨国公司在外筹资，获得外汇的需要。通常国外在日本发行的证券称为武士证券，美国的称为扬基证券，英国的称为猛犬证券。

2．股票指数期货[武大2001研]

答：股票指数期货，亦称“股价指数期货”“股票指数期货合约”，它是以股票市场价格指数为交易标的物的一种金融期货合约，是指买卖双方同意在将来某个日期，按约定的价格买卖股票指数的合约。

股票指数期货具有与普通金融期货所不同的一些特点：①它的交易对象是衡量各种股票平均价格变动水平的无形的股票指数；②它的价格是以股票指数点数乘以人为规定的每点价格形成的；③合约到期后，合约持有人只需支付或收取到期日股票指数与合约成交指数差额所对应的现金，即可了结交易。

3．远期合约[中财2000研]

答：指交易双方约定在未来某一日期按照约定的价格买卖约定数量的相关资产的一种合约。远期合约通常是在两个金融机构之间或金融机构与其客户之间签署的，它的交易一般不

在规范的交易所内进行，合约的内容（如相关资产种类、数量、价格、交割时间、交割地点等）也不具有标准化的特点，而是由交易双方自行协商确定。远期合约是相对最简单的一种金融衍生工具，它主要有货币远期和利率远期两类。

4．B股股票[人大1999研]

答：B种股票的正式名称是人民币特种股票，指以人民币标明股票面值，以外币认购和交易，在境内（上海、深圳）证券交易所挂牌交易。B股主要在香港地区、东南亚等国际证券市场上私募配售，它的投资人限于：外国的自然人、法人和其他组织，香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织，定居在国外的中国公民，中国证监会规定的其他投资人。

B股股票的主要特点有：发行人为中国境内中资企业；购买者必须是境外投资者和法人投资者；发行必须委托经中国证券主管部门审批可以经营B股业务的证券经营机构承销；主要在香港、东南亚等国际证券市场上私募配售；采用包销方式承销。

5．资产定价理论[天津财经学院2004研]

答：资产定价理论是说明证券的收益与其风险及相互之间关系的理论。主要的理论有资本资产定价模型和套利定价模型。资本资产定价模型诞生于60年代初期，其结论是：证券的期望收益与其贝塔系数之间的关系是正的线性关系。套利定价模型诞生于70年代，其主要解决的是证券收益之间的相互关系。套利定价理论假设证券的收益是由一系列产业方面和市场方面的因素确定的。当两种证券的收益受到某种或某些因素的影响时，两种证券的收益之间就存在相关性。通过比较可见，虽然资本资产定价模型考虑到证券之间的相关性，但是它并不确认引起相关性的有关重要因素。

6．商业票据市场[厦门大学1998研]

答：商业票据市场指一些资信等级较高的大型工商企业发行票据，同时一些金融机构和个人买卖商业票据参与投资，从而实现资金融通的市场。商业票据市场作为企业短期融资的重要场所，包括商业票据发行和买卖市场、承兑市场和票据贴现市场，主要参与主体为发行人、包销商和投资人。商业票据通常用贴现方法发行，且由于偿还期限较短，因此一级市场规模较大而二级市场则很小。

在20世纪80年代下半期，中国的一些企业为了短期融资，开始发行债券，并开展了票据承兑贴现业务。但总体上来说，由于我国的商业票据市场规模很小，尚不够发达。

7．期权合约[东南大学2012金融硕士；人大2001研；武汉理工大学2006研]

答：期权合约亦称“选择权合约”“期权合同”。它是期权交易中，买卖双方参与交易时签订的合同，规定了买卖双方并不对称的权利和义务。一般根据合约规定，合约卖方在买方执行期权时，有义务必须履行合约规定，具有强制性，而合约买方有权利选择是否执行、转售、放弃期权，不具有强制性，但为了取得这一权利，买方需要支付一定的期权费。

期权合约的内容主要包括：（1）期权的类型，即选择美式期权还是欧式期权，确定在到期日前能不能交割；（2）交易的金融资产或商品的种类、数量。种类包括股票、国债、商品和指数等等；（3）保证金比率的规定。一般只需卖方缴纳；（4）期权的期限和到期日。期权合约的有效期限一般为3个月。到期日为该月的第三个星期六；（5）协定价格与期权费。

此外，期权合约还涉及交易时间、交易方法、货币选择、结算、价格波动幅度等方面的内容。

9．正回购[中南财大2003研]

答：正回购是指一种现货买卖和远期交易相结合的短期证券交易。一般操作方法是在货币市场上卖出证券融通资金的同时签订一个协议，承诺在日后某个时间，按一定价格将证券如数买回。因此，回购交易实际上是一种以证券为担保品的短期资金融通行为。回购交易一般在相互信任的经济单位间进行，期限短，安全可靠，交易金额大，多在100万美元以上。

10．货币市场互助基金[人大2002研]

答：货币市场互助基金即MMMF，指一种起源于美国的创新性的投资工具。这种基金吸收小额投资，用于在货币市场投资，如投资于大额存单，国券券等。向基金的投资，每单位在500～1000美元之间，投资者可获得基金的利润分配，不受利率条款的限制，同时可以签发不低于500美元的支票。这一工具是在20世纪70年代初，为了规避对定期存款利率的上限而产生的。

11．期货与期权[人行1996研]

答：期货是一种标准化合约，交易双方签订合约时约定以某一特定价格买卖某一特定数量和质量的商品或标的物，到未来某一特定时间在约定地点交割，但可以在到期日前对冲，一般分为商品期货和金融期货；期权则是一种选择权合约，指买方拥有在一定时间内或某个到期日，以一定的价格（执行价格）出售或购买一定数量的标的物（实物商品、证券或期货合约）的权利，而卖方有配合的义务。

期货与期权的共性在于都是公开竞价交易，买卖远期标准化合约。但也存在明显的区别，主要体现在：（1）标的物不同。期货交易的是实物商品或金融产品的标准化合约，而期权交易的则是一种选择权，即买卖金融商品或期货合约的权利；（2）投资者权利与义务的对