《高级财务管理》计算分析题
(完整版)高级财务管理常见的计算分析题
高级财务管理常见的计算分析题1．已知甲公司销售利润率为11%，资产周转率为5（即资产销售率为500%），负债利息率25%，产权比率（负债/资本）3﹕1，所得税率30%要求，计算甲企业资产收益率与资本报酬率。
1．解：甲企业资产收益率＝销售利润率×资产周转率＝11%×5＝55% 甲企业资本报酬率＝〔资产收益率＋股权资本负债×（收益率资产－利息率负债）〕×（1－所得税率）＝[55%＋13×(55%-25%)]×(1-30%)＝101.5% 2．已知目标公司息税前经营利润为3000万元，折旧等非付现成本500万元，资本支出1000万元，增量营运资本400万元，所得税率30%。
要求：计算该目标公司的运用资本现金流量。
2．解：现金流量运用资本＝经营利润息税前×（1－税率所得）＋付现成本折旧等非－支出资本－运资本增量营＝3000×（1－30％）＋500－1000－400＝1200（万元）3．2002年初，甲公司拟对与其在业务及市场等方面存在较大关联互补性的乙企业实施股权收购，相关财务资料如下：甲公司2001年12月31日资产负债表：（单位：万元） 固定资产原值 20000 减：固定资产累计折旧 7000 固定资产净值 13000 流动资产 17000 资产合计 30000 流动负债长期负债（综合利息率8%） 9000 股权资本 16000 其中：注册资本（10000万股，每股面值1元） 10000 资本公积及盈余公积金 4000 税后利润（税率40%） 2000 流动负债 5000 资本及负债合计 30000乙企业2001年12月31日资产负债表如下：固定资产原值 8000 减：固定资产累计折旧 2000 固定资产净值 6000 流动资产 8000 资产合计 14000 流动负债长期负债（综合利息率10%） 7000 股权资本 4000 其中：注册资本（5000万股，每股面值0.5元） 2000 资本公积及盈余公积金 1500 税后利润（税率40%） 500 流动负债 3000 资本及负债合计 14000其他有关资料：甲公司 乙企业 运用资本报酬率 20% 13% 利润增长率 25% 18% 近三年平均盈利其中：税前 2800万元 700万元 税后 1680万元 420万元 每股收益 0.2元 0.1元每股市价 2.5元 非上市（无市价） 市盈率 12.5 —— 每股股息 0.1元 0.06元 股利率 4% —— 要求：分别按照下列条件对乙企业总价值及每股价值进行估测。
2023年电大会计本高财管理计算题
五、计算及分析题：1．假定某企业集团持有其子企业60%旳股份，该子企业旳资产总额为1000万元，其资产收益率（也称投资酬劳率，定义为息税前利润与总资产旳比率）为20%，负债旳利率为8%，所得税率为40％。
假定该子企业旳负债与权益旳比例有两种状况：一是保守型30：70，二是激进型70：30。
对于这两种不一样旳资本构造与负债规模，请分步计算母企业对子企业投资旳资本酬劳率，并分析两者旳权益状况。
1．解：列表计算如下：由上表旳计算成果可以看出：由于不一样旳资本构造与负债规模，子企业对母企业旳奉献程度也不一样，激进型旳资本构造对母企业旳奉献更高。
因此，对于市场相对稳固旳子企业，可以有效地运用财务杠杆，这样，较高旳债务率意味着对母企业较高旳权益回报。
2．某企业集团是一家控股投资企业，自身旳总资产为2023万元，资产负债率为30％。
该企业既有甲、乙、丙三家控股子企业，母企业对三家子企业旳投资总额为1000万元，对各子企业旳投资及所占股份见下表：企业资产酬劳率及税负相似。
规定：（1）计算母企业税后目旳利润；（2）计算子企业对母企业旳收益奉献份额；（3）假设少数权益股东与大股东具有相似旳收益期望，试确定三个子企业自身旳税后目旳利润。
2．解：（1）母企业税后目旳利润＝2023×（1－30％）×12％＝168（万元）（2）子企业旳奉献份额：甲企业旳奉献份额＝168×80％×400/1000 ＝53.76（万元）乙企业旳奉献份额＝168×80％×350/1000＝47.04（万元）丙企业旳奉献份额＝168×80％×250/1000 ＝33.6（万元）（3）三个子企业旳税后目旳利润：甲企业税后目旳利润＝53.76÷100％＝53.76（万元）乙企业税后目旳利润＝47.04÷80％＝58.8（万元）丙企业税后目旳利润＝33.6÷65％＝51.69（万元）3．已知某企业销售利润率为11%，资产周转率为5（即资产销售率为500%），负债利息率25%，产权比率（负债/资本）3﹕1，所得税率30%。
《高级财务管理》课程考试计算题及标准答案汇总
《高级财务管理》课程考试计算题及标准答案汇总1.乙公司是一家机械制作企业，适用的企业所得税率为25%，该公司要求的最低收益率为1 2%，为了节约成本支出，提升运营效率和盈利水平，拟对正在使用的一台旧设备予以更新。
其他资料如下：资料一：折旧设备数据资料如表6所示。
表6 已公司折旧设备资料金额单位：万元资料二：相关货币时间价值系数如表7所示。
表7 货币时间价值系数要求：(1)计算与购置新设备相关的下列指标：①税后年营业收入;②税后年付现成本;③每年折旧抵税;④残值变价收入;⑤残值净收益纳税;⑥第1~5年现金净流量(NCF1~5)和第6年现金净流量(NCF6);⑦净现值(NPV)。
(2)计算与使用旧设备相关的下列指标;①目前账面价值;②目前资产报废损益;③资产报废损益对所得税的影响;④残值报废损失减税。
(3)已知使用旧设备的净现值(NPV)为943.29万元，根据上述计算结处工，做出固定资产是否更新的决策，并说明理由。
【答案】(1)①税后年营业收入=2800*(1-25%)=2100(万元)②税后年付现成本=1500*(1-25%)=1125(万元)③每年折旧抵税=700*25%=175(万元)④残值变价收入=600万元⑤残值净收益纳税=(600-600)*25%=0万元⑥NCF1~5=2100-1125+175=1150(万元)NCF6=1150+600-0=1750(万元)⑦NPV=-4800+1150*(P/A,12%,5)+1750*(P/F,12%,6)=-4800+1150*3.6048+1750*0.5066= 232.07(万元)(2)①目前账面价值=4500-400*4=2900(万元)②目前资产报废损失=1900-2900= -1000(万元)③资产报废损失抵税=1000*25%=250 (万元)④残值报废损失减税=(500-400)*25%=25(万元)(3)因为继续使用旧设备的净现值大于使用新设备的净现值，所以应选择继续使用旧设备，不应更新。
《高级财务管理》期末试题3套含答案(大学期末复习资料).docx
《高级财务管理》期末试卷一、单项选择题（共10题，每题2分，共20分）1.财务的本质是（ ）A. 财务活动 C •财务关系2•针对跨国公司而言，以本币标价的出口商品和所欠外债的利息支出，在本币升值的情况下, 对公司现金流出和流入的影响分别是（3. 风险按其产生的根源划分为（A. 可控制风险和不可控制风险B.客观风险和主观风险4•各国实践经验表明，在对经营者知识资本采取股票支付方式的情况下，折股价格最好是采 用（）标准。
B. 每股市价 0.每股账面净资产5•在购并一体化整合中，最困难的是（ ）的整合。
6•在有关目标公司价值评估方面，集团总部面临的最大困难是以（ ）的观点，选择恰当的评估方法来进行。
B. 会计分期假设 D. 整体利益最大化B •资金运动 D •生产关系A.木币升值时，流出增加, 流入增加 B •木币升值时，流出增加, 流入减少 C.本币升值时，流出减少, 流入增加 D.本币升值时，流出减少, 流入减少C.宏观风险和微观风险D. 口然风险和人为风险A.市盈率C.每股收益 A. 管理一体化B. 财务一体化C. 文化一体化D •作业一体化 A.时间价值 C.持续经营A.购并一体化整计划B.购并资金融通计划C.目标公司价值评估D.购并目标规划&在经营战略上，发展期企业集团的首要目标是（）。
A.控制或降低财务风险B.控制或降低经营风险C.增加利润与现金流入量D.占领市场与扩大市场份额9.下列指标值的组合，预示着企业可能处于过度经营状态的是（）oA.资金安全率与安全边际率均大于零B.资金安全率与安全边际率均小于零C.资金安全率大于零，而安全边际率小于零D.资金安全率小于零，而安全边际率大于零10.假设企业股权资本为10000万元，市场平均资本报酬率为25%,实际资本报酬率为35%,则剩余贡献（剩余税后利润）为（）。
A.5000B. 3000C. 2000D. 1000二、多项选择题（共5题，每题3分，共15分）1.财务现象包括（）等内容。
高级财务管理案例分析题
高级财务管理案例分析题一、案例背景某公司是一家全球率先的创造业企业，主要业务包括设计、生产和销售各类电子产品。
公司在过去几年取得了稳定的增长，但最近面临着一些财务管理方面的挑战。
为了更好地管理公司的财务状况，高级管理层决定进行一项财务管理案例分析。
二、目标本次案例分析的目标是匡助公司高级管理层了解并解决以下问题：1. 了解公司当前的财务状况和经营绩效。
2. 分析公司的财务风险和潜在机会。
3. 提出具体的财务管理建议，以改善公司的财务状况和经营绩效。
三、分析方法为了完成上述目标，我们将采用以下分析方法：1. 财务比率分析：通过计算和分析公司的财务比率，包括流动比率、速动比率、资产负债比率、营运资本周转率等，来评估公司的财务状况和偿债能力。
2. 经营绩效分析：通过分析公司的销售收入、净利润、毛利率、净利润率等指标，来评估公司的经营绩效和盈利能力。
3. 财务风险分析：通过分析公司的财务风险指标，如利息保障倍数、债务比率等，来评估公司的财务风险水平。
4. 现金流量分析：通过分析公司的现金流量表，包括经营活动、投资活动和筹资活动的现金流量，来评估公司的现金流状况和资金运作能力。
四、案例分析结果根据我们的分析，得出以下结论：1. 公司的财务状况较为稳定，流动比率和速动比率均在合理范围内，资产负债比率也相对较低，说明公司有较强的偿债能力。
2. 公司的经营绩效较好，销售收入和净利润呈现稳定增长趋势，毛利率和净利润率也保持在较高水平，说明公司的盈利能力较强。
3. 公司存在一定的财务风险，利息保障倍数较低，债务比率较高，需要注意债务偿还能力和财务杠杆效应对公司的影响。
4. 公司的现金流状况较好，经营活动产生的现金流量稳定，投资活动和筹资活动的现金流量也较为稳定，说明公司的资金运作能力较强。
五、财务管理建议基于以上分析结果，我们提出以下财务管理建议：1. 加强财务风险管理：公司应注重提高利息保障倍数，减少债务比率，降低财务风险水平。
《高级财务管理》计算分析题
《高级财务管理》总复习计算或计算分析题：1、根据资本结构及资本报酬率分析权益情况的计算（第五章企业集团预算控制）（复习指导1）某企业集团持有其子公司68%的股份，该子公司的资产总额为2，000万元，其资产收益率（也称投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率）为25%，负债的利率为8%，所得税率为30％。
假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况：一是保守型30：70，二是激进型70：30。
对于这两种不同的资本结构，请计算母公司对子公司投资的资本报酬率，并分析二者的权益情况。
解：由上表的计算结果可以看出：由于不同的资本结构与负债规模，子公司对母公司的贡献程度也不同，激进型的资本结构对母公司的贡献更高。
所以，对于市场相对稳固的子公司，可以有效地利用财务杠杆，这样，较高的债务率意味着对母公司较高的权益回报。
2、资本型企业集团预算目标规划的计算（第五章企业集团预算控制（复习指导3）母公司净资产总额为80，000万元，下属A，B，C三个生产经营型子公司，母公司对各自的资本投资额与股权比例如下：假设母公司资本投资的期望报酬率为20%，而各子公司上交给母公司的投资报酬占母公司资本收益总额的60%。
母公司与各子公司均属独立的纳税主体，其中母公司及子公司A ，B 的所得税率为30%；子公司C 的所得税率为20%。
要求：（1）计算母公司税前与税后目标利润总额，以及对子公司所要求的上交收益总额。
（2）母公司对子公司所要求的报酬上交总额以及各子公司应上交的数额。
（3）基于母公司的报酬要求，确定或规划各子公司的应实现的最低利润目标值（包括税前与税后）解：（1）母公司税后利润目标＝80，000×20％＝16，000（万元） （总资产税后利润资产报酬率=）母公司税前利润目标＝%301000,16-＝22，857（万元） 母公司要求子公司上交收益＝16，000×60％＝9，600（万元）（子公司上交给母公司的投资报酬占母公司资本收益总额的60%。
高级财务管理期末复习资料2
B.只存在财务风险
C.存在经营风险和财务风险
D.经营风险和财务风险可以相互抵消
10.如果公司资本全部为自有资本，且没有优先股存在，则公司财务杠杆系数（ ）。
A.等于0 B.等于1
C.大于1 D.小于1
11.W公司全部资本为200万元（无优先股），负债比率为40%，负债利率10%，当销售额为100万元时，息税前收益为18万元，则该公司的财务杠杆系数为（ ）。
7.资本市场线只适用于有效证券组合。 （ ）
8.资本市场线反映了市场组合与无风险资产所构成组合的风险与预期收益之间的关系，它可以用来衡量所有资产组合的风险与收益。 （ ）
9.如果投资者都愿意冒险，证券市场线斜率就大，风险溢价就大；如果投资者都不愿意冒险，证券市场线斜率就小，风险收益率就较小。 （ ）
A.9.02% B.9.28% C.10.28% D.10.56%
11.如果投资者预期未来的通货膨胀率将上升，并且投资者对风险更加厌恶，那么证券市场线SML将（ ）。
A.向上移动，并且斜率增加 B.向上移动，并且斜率减少
C.向下移动，并且斜率增加 D.向下移动，并且斜率减少
12.β系数是用于衡量资产的（ ）。
风险与收益
一、选择题
1.甲公司面临A、B两个投资项目，它们的预期收益率相等，但A项目的标准差小于B项目的标准差。对A、B两个项目可以做出的判断为（ ）。
A.A项目实际取得的收益会高于其预期收益
B.B项目实际取得的收益会低于其预期收益
C.A项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性均大于B项目
D.A项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性均小于B项目
要求：
（1）计算A股票和B股票的相关系数；
高级财务管理试题及答案
高级财务管理（一）一、判断对错（共10分，共10小题，每小题1分）1.高级财务管理主要是研究突破了财务管理基本假设的一些专门性问题。
（√）2.企业并购中现金支付的缺点是对目标企业股东而言，现金支使其即时形成纳税义务。
（√）3.降低交易费用是企业并购的动因之一。
（√）4.企业集团的财务管理更加突出战略性。
（√）5.核心企业对非紧密层企业出售产品时，若没有市价则用标准成本加成法制定内部结算价格。
（×）6.分拆上市是指一家母公司通过将其在子公司所拥有的股份，按比例分配给现有母公司的股东，从而在法律和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去，这时便有两家独立的（最初的）、股份比例相同的公司存在，而在此之前只有一家公司。
（×）7.并购的交易费用包括并购直接费用和并购管理费用。
（√）。
8.资本经营的过程仅是不断获得控制权的过程。
（×）9.企业集团最基本的联结纽带是资本。
（√）10.所有者权益报酬率=销售净利率×资产周转率×权益乘数。
（√）二、单项选择题：（共30分，共15小题，每小题2分）1. _______是指从事同类产品的不同产销阶段生产经营的企业所进行的并购。
A. 横向并购B.纵向并购C.混合并购D. 控股合并2.参与合并的各方在并购后法人资格均被注销，重新注册成立一家新的企业。
这种并购形式属于（）。
A. 控股合并B.吸收合并C.新设合并D. 混合并购3. 下列哪种并购防御战略会使被并购方反守为攻？（）A. 资产重估B.股份回购C. 帕克曼防御策略D. 出售“皇冠上的珍珠”4.一个企业购买另一个企业10%的股份，另一个企业反过来同样购买这个企业10%的股份，一旦其中一个企业成为收购目标，另一个企业就会伸出援助之手，从而起到反收购的目的，这种反收购手段属于（）。
A. 收购收购者B.交叉持股计划C. 股份回购D. 寻找“白衣骑士”5.下列不属于并购风险的是（）。
高级财务管理期末考试计算题答案
课堂案例分析答案一、张伟是东方咨询公司的一名财务分析师，应邀评估百兴商业集团公司建设新商场对公司股票价值的影响。
张伟根据公司情况做了以下估计：（1）公司本年度净收益为2,00万元，每股支付现金股利2元，新建商场开业后，净收益第一年、第二年均增长15％，第三年增长8％，第四年及以后将保持这一净收益水平。
（2）该公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。
（3）公司的β系数为1，如果将新项目考虑进去，β系数将提高到1．5。
（4）无风险收益率（国库券）为4％，证券市场平均收益率为8％。
（5）公司股票目前市价为23.6元.张伟打算利用股利贴现模型，同时考虑风险因素进行股票价值的评估。
百兴集团公司的一位董事提出，如果采用股利贴现模型，则股利越高，股价越高，所以公司应改变原有的股利政策,提高股利支付率。
请协助张伟解答下列问题：（l）参考股利固定增长贴现模型，分析上述董事的观点是否正确。
（2）如果股利增加,对可持续增长率和股票的账面价值有何影响？（3）评估新建商场项目对公司股票价值的影响。
解：（1）该董事的观点是错误的。
该公司一直采用固定支付率的股利政策，由于第四年及以后的净收益水平保持不变，所以从第四年后每年股利是固定的。
在固定股利增长模型中P0=D1/（k-g），当股利较高时，在其它条件不变的情况下，价格的确也会较高。
但是其它条件不是不变的。
如果公司提高了股利支付率，增长率g就会下跌，股票价格不一定会上升。
事实上，如果股权收益率ROE>k，价格反而会下降。
（2）股利支付率的提高将减少可持续增长率，因为用于再投资企业的资金减少了。
股利支付率的上升会减少股票账面价值，原因也是一样的。
（3） k＝4％＋（8％－4％）×1.5= 10％股票价值的具体计算见下表所示（金额单位：元）二、ABC家具公司正在考虑在它的产品组合中加入一条新的生产线，新机器的售价为200 000元，另外还需支付船运费10 000元、安装调试费30 000元。
(完整版)高级财务管理常见的计算分析题
高级财务管理常见的计算分析题1．已知甲公司销售利润率为11%，资产周转率为5（即资产销售率为500%），负债利息率25%，产权比率（负债/资本）3﹕1，所得税率30%要求，计算甲企业资产收益率与资本报酬率。
1．解：甲企业资产收益率＝销售利润率×资产周转率＝11%×5＝55% 甲企业资本报酬率＝〔资产收益率＋股权资本负债×（收益率资产－利息率负债）〕×（1－所得税率）＝[55%＋13×(55%-25%)]×(1-30%)＝101.5% 2．已知目标公司息税前经营利润为3000万元，折旧等非付现成本500万元，资本支出1000万元，增量营运资本400万元，所得税率30%。
要求：计算该目标公司的运用资本现金流量。
2．解：现金流量运用资本＝经营利润息税前×（1－税率所得）＋付现成本折旧等非－支出资本－运资本增量营＝3000×（1－30％）＋500－1000－400＝1200（万元）3．2002年初，甲公司拟对与其在业务及市场等方面存在较大关联互补性的乙企业实施股权收购，相关财务资料如下：甲公司2001年12月31日资产负债表：（单位：万元） 固定资产原值 20000 减：固定资产累计折旧 7000 固定资产净值 13000 流动资产 17000 资产合计 30000 流动负债长期负债（综合利息率8%） 9000 股权资本 16000 其中：注册资本（10000万股，每股面值1元） 10000 资本公积及盈余公积金 4000 税后利润（税率40%） 2000 流动负债 5000 资本及负债合计 30000乙企业2001年12月31日资产负债表如下：固定资产原值 8000 减：固定资产累计折旧 2000 固定资产净值 6000 流动资产 8000 资产合计 14000 流动负债长期负债（综合利息率10%） 7000 股权资本 4000 其中：注册资本（5000万股，每股面值0.5元） 2000 资本公积及盈余公积金 1500 税后利润（税率40%） 500 流动负债 3000 资本及负债合计 14000其他有关资料：甲公司 乙企业 运用资本报酬率 20% 13% 利润增长率 25% 18% 近三年平均盈利其中：税前 2800万元 700万元 税后 1680万元 420万元 每股收益 0.2元 0.1元每股市价 2.5元 非上市（无市价） 市盈率 12.5 —— 每股股息 0.1元 0.06元 股利率 4% —— 要求：分别按照下列条件对乙企业总价值及每股价值进行估测。
财经-财务会计专业-高级财务管理-本科版期末测试题3参考答案
《高级财务管理》期末试卷三参考答案一、单项选择题（共10题，每题2分，共20分）1.（ B ）对财务管理来说更直接、更重要。
A.经济环境B.金融环境C.法律环境D.行业管理制度2.某美国公司以4%的挂牌利率取得了一笔期限为一年的贷款1000万瑞士法郎，公司收到贷款后马上将其兑换成美元支付原材料款，即期汇率是0.5美元，假设归还贷款时瑞士法郎的即时汇率为0.4美元，则该笔贷款的实际成本为（C ）。
A.29.6%B.1.2%C.-16.8%D.-2.8%3.收益分配风险的评价从内部影响因素考虑不包括（ A ）。
供应商信用 B.盈利状况C.偿债压力D.再筹资能力4.财务管理的核心为（ B ）。
A.财务预测B.财务决策C.财务预算D.财务控制5.企业集团的资本结构是指各项运用资本间的构成关系。
运用资本包括（ C ）。
A.流动资产与固定资产B.短期负债与股权资本C.长期负债与股权资本D.流动资产与流动负债6.股利政策属于企业集团重大的战略管理事宜,其各项决策权高度集中于（ A ）。
A.母公司董事会母B.公司股东大会C.企业集团财务部D.企业集团财务中心7.作为股权资本所有者，股东享有的最基本权利是（D ）。
A.经营决策权B.审计监督权C.董事选举权D.剩余索取权与剩余控制权8.企业集团融资政策最为核心的内容是（C）。
A.融资规划B.融资质量标准C.融资决策制度安排D.财务优势的创造9.母公司将子公司的控制权移交给它的股东的公司分立是（ C ）。
A.标准式公司分立B.衍生式公司分立C.解散式公司分立D.换股式公司分立10.下列各项不属于成熟期的现代财务理论的是（C ）。
A.投资组合理论B.资本结构理论C.股利相关理论D.资本定价理论二、多项选择题（共5题，每题3分，共15分）1.广义的财务管理环境包括（ABC ）。
A.宏观环境B.中观环境C.微观环境D.自然环境2.国际套利行为主要包括（BCD ）。
时间套利 B.地点套利C.三角套利D.抛补套利3.财务风险控制的原则包括（ABD ）。
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《高级财务管理》考试复习题及参考答案一、判断题:1、企业集团是由多个法人构成的企业联合体,其本身并不是法人,从而不具备独立的法人资格以及相应的民事权。
( )2、判断一个“企业集团”是否是真正的企业集团,主要看它是否是由多个法人构成的企业联合体。
3、企业集团总部与各成员企业的关系同大型企业的总、分公司间的关系没有质的区别，只有量的差别。
4、强大的核心竞争力与高效率的核心控制力依存互动,构成了企业集团生命力的保障与成功的基础。
5、对于企业集团来说，核心竞争力要比核心控制力更重要。
（)6、在财务管理主体上,企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。
（）7、无论是站在企业集团整体的角度，还是成员企业的立场,都必须以实现市场价值与所有者财富最大化作为财务的基本目标。
（）8、企业集团的财务目标呈现为成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性.9、单一法人制企业所涉及的财务活动领域相对较窄，所以面临的财务风险较小。
( ）10、由多个成员企业联合组成的企业集团，彼此间通过取长补短或优势互补,在融资、投资以及利润分配等的形式或手段方面有了更大的创新空间。
（）11、判断一个企业集团是否拥有财务资源的环境优势，主要看当前既有的、静态的、账面（财务报表)意义的财务资源规模的大小. （）12、由于企业集团的成员企业具有独立的法人地位，所以,成员企业可以脱离母公司的核心领导，完全依照自身的偏好进行理财。
( ）13、企业集团公司治理的宗旨在于谋求更大的、持续性的市场竞争优势.（）14、公司治理面临的一个首要基础问题是产权制度的安排。
（）15、在现代企业制度下，所有者、董事会、经营者构成了企业治理结构的三个基本层面。
其中居于核心地位的是所有者。
（)16、对母公司而言，充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制是一对矛盾。
( ）17、母公司要对子公司实施有效的控制，就必须采取绝对控股的方式。
（ )18、就本质而言，集权与分权的差别主要在“权”的集中或分散上。
《高级财务管理》计算分析题
《高级财务管理》总复习计算或计算分析题：1、根据资本结构及资本报酬率分析权益情况的计算（第五章企业集团预算控制）（复习指导1）某企业集团持有其子公司68%的股份，该子公司的资产总额为2，000万元，其资产收益率（也称投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率）为25%，负债的利率为8%，所得税率为30％。
假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况：一是保守型30：70，二是激进型70：30。
对于这两种不同的资本结构，请计算母公司对子公司投资的资本报酬率，并分析二者的权益情况。
解：列表计算如下：由上表的计算结果可以看出：由于不同的资本结构与负债规模，子公司对母公司的贡献程度也不同，激进型的资本结构对母公司的贡献更高。
所以，对于市场相对稳固的子公司，可以有效地利用财务杠杆，这样，较高的债务率意味着对母公司较高的权益回报。
2、资本型企业集团预算目标规划的计算（第五章企业集团预算控制（复习指导3）母公司净资产总额为80，000万元，下属A，B，C三个生产经营型子公司，母公司对各自的资本投资额与股权比例如下：金额单位：万元假设母公司资本投资的期望报酬率为20%，而各子公司上交给母公司的投资报酬占母公司资本收益总额的60%。
母公司与各子公司均属独立的纳税主体，其中母公司及子公司A，B的所得税率为30%；子公司C的所得税率为20%。
要求：（1）计算母公司税前与税后目标利润总额，以及对子公司所要求的上交收益总额。
（2）母公司对子公司所要求的报酬上交总额以及各子公司应上交的数额。
（3）基于母公司的报酬要求，确定或规划各子公司的应实现的最低利润目标值（包括税前与税后）解：（1）母公司税后利润目标＝80，000×20％＝16，000（万元）（）母公司税前利润目标＝＝22，857（万元）母公司要求子公司上交收益＝16，000×60％＝9，600（万元）（子公司上交给母公司的投资报酬占母公司资本收益总额的60%。
高财计算分析题(企业合并及合并报表)
企业合并因为企业在编制合并财务报表时已将被合并方的所有者权益全部从借方抵销了，那么被合并方的留存收益也抵销了，此时在合并财务报表中体现的都是合并方的留存收益，但同一控制下的控股合并是假设合并方与被合并方在合并之前就是一体化存续下来的，应该在合并财务报表中体现出母子公司的留存收益，故要做这笔恢复留存收益的调整分录。
在做调整分录时，应该根据企业确认长期股权投资的账务处理中形成的或者是冲减资本公积（资本溢价或股本溢价）后的该科目的余额来判断转回子公司的留存收益的金额：①合并方账面资本公积（资本溢价或股本溢价）贷方余额大于被合并方在合并前实现的留存收益中归属于合并方的部分，应该将子公司的留存收益全部转回。
②合并方账面资本公积（资本溢价或股本溢价）贷方余额小于被合并方在合并前实现的留存收益中归属合并方部分的，应该以合并方此时账面上的资本公积（资本溢价或股本溢价）的余额为限转回子公司的留存收益，未转回的部分要在报表附注中对这一项目做说明。
通俗的说，这部份股本溢价本来就是母公司享有的子公司的留存收益，所以这里合并报表的时候是要恢复成相关的留存收益的，即“还原”。
计算分析题A公司向B公司股东定向发行2000万股每股面值1元的普通股股票，换取B公司股东原持有B公司的每股1元的1600万股普通股股票，占B公司股权份额的80%，同时支付相关合并费用120元，发行证券手续费150万元。
A公司和B公司合并前资产负债表资料如下。
2010年12月31日A公司和B公司合并前有关资料：单位：万元涉及合并各方同属一个企业集团，确定2010年12月31日为合并日。
要求：（1）编制A公司合并日会计处理。
（2）编制合并日合并报表抵销分录。
（3）填列A公司合并日合并报表工作底稿的有关项目。
2010年12月31日A公司合并工作底稿单位：万元计算分析题【答案】（1）2010年12月31日的取得股权会计处理借：长期股权投资—B公司 2400（3000×80%）贷：股本 2000资本公积—股本溢价 400借：管理费用 120资本公积——股本溢价 150贷：银行存款 270（2）2010年12月31日的合并报表抵销分录①A公司投资和B公司所有者权益的抵销借：股本 1000资本公积 500盈余公积 150未分配利润 1350贷：长期股权投资 2400少数股东权益 600②恢复留存收益借：资本公积 1200贷：盈余公积 120 （150×80%）未分配利润 1080（1350×80%）（3）填列A公司合并日合并报表工作底稿的有关项目。
高级财务管理试题及答案。
《高级财务管理》考试复习题及参考答案一、判断题：1、企业集团是由多个法人构成的企业联合体，其本身并不是法人，从而不具备独立的法人资格以及相应的民事权。
（）2、判断一个“企业集团”是否是真正的企业集团，主要看它是否是由多个法人构成的企业联合体。
3、企业集团总部与各成员企业的关系同大型企业的总、分公司间的关系没有质的区别，只有量的差别。
4、强大的核心竞争力与高效率的核心控制力依存互动，构成了企业集团生命力的保障与成功的基础。
5、对于企业集团来说，核心竞争力要比核心控制力更重要。
（）6、在财务管理主体上，企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。
（）7、无论是站在企业集团整体的角度，还是成员企业的立场，都必须以实现市场价值与所有者财富最大化作为财务的基本目标。
（）8、企业集团的财务目标呈现为成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性。
9、单一法人制企业所涉及的财务活动领域相对较窄，所以面临的财务风险较小。
（）10、由多个成员企业联合组成的企业集团，彼此间通过取长补短或优势互补，在融资、投资以及利润分配等的形式或手段方面有了更大的创新空间。
（）11、判断一个企业集团是否拥有财务资源的环境优势，主要看当前既有的、静态的、账面（财务报表）意义的财务资源规模的大小。
（）12、由于企业集团的成员企业具有独立的法人地位，所以，成员企业可以脱离母公司的核心领导，完全依照自身的偏好进行理财。
（）13、企业集团公司治理的宗旨在于谋求更大的、持续性的市场竞争优势。
（）14、公司治理面临的一个首要基础问题是产权制度的安排。
（）15、在现代企业制度下，所有者、董事会、经营者构成了企业治理结构的三个基本层面。
其中居于核心地位的是所有者。
（）16、对母公司而言，充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制是一对矛盾。
（）17、母公司要对子公司实施有效的控制，就必须采取绝对控股的方式。
（）18、就本质而言，集权与分权的差别主要在“权”的集中或分散上。
高级财务管理期末复习资料2
风险与收益一、选择题1.甲公司面临A、B两个投资项目，它们的预期收益率相等，但A项目的标准差小于B项目的标准差。
对A、B两个项目可以做出的判断为（）。
项目实际取得的收益会高于其预期收益项目实际取得的收益会低于其预期收益项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性均大于B项目项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性均小于B项目2.一般来说，无法通过多样化投资予以分散的风险是（）。
A.系统风险B.非系统风险C.总风险D.公司特有风险3.某投资组合中包含A、B、C三种证券，其中20%的资金投入A，预期收益率为18%，50%的资金投入B，预期收益率为15%，30%的资金投入C，预期收益率为8%，则该投资组合预期收益率为（）。
当两种证券完全正相关时，它们的相关系数是（）。
D.不确定5.根据风险分散理论，如果投资组合中两种证券之间完全负相关，则（）。
A.该组合的风险收益为零B.该组合的非系统风险可完全抵消C.该组合的投资收益大于其中任一证券的收益D.该组合只承担公司特有风险，不承担市场风险6.如果投资组合由30种资产组成，则构成组合总体方差和协方差的项目个数分别为（）。
和30 和30 和870 和307.有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比，不包括（）。
A.相同的标准差和较低的预期收益率B.相同的预期收益率和较高的标准差C.较低的预期收益率和较高的标准差D.较低的标准差和较高的预期收益率8.已知某风险组合的预期收益率和标准差分别为12%和15%，无风险收益率为6%，假设某投资者可以按无风险利率取得资金，将其自有资金800万元和借入资金200万元均投资于风险组合，则该投资者投资的预期收益率和标准差分别为（）。
和%和%和%和%公司目前无风险资产收益率为5%，整个股票市场的平均收益率为12%，该公司股票预期收益率与整个股票市场平均收益率之间的协方差为360，整个股票市场平均收益率的标准差为18，则WWW投资公司的股票必要收益率为（）。
高级财务管理学期末考试试卷考卷A答案
高级财务管理学期末考试试卷考卷A答案 Document serial number【KKGB-LBS98YT-BS8CB-BSUT-BST108】《高级财务管理学》课程试题答案（A卷）一、名词解释（本题共4小题，每小题5分，共20分）1.杠杆收购答：杠杆收购是指并购方以目标公司的资产作为抵押，向银行或投资者融资借款来对目标公司进行收购，收购成功后再以目标公司的收益或是出售其资产来偿还本息。
2.企业集团的组织结构答：企业集团的组织结构是根据企业集团的战略目标，指定企业和人在集团中的位置、明确责任、沟通信息、协调经营，以实现战略目标的有机结合体。
3.企业集团财务管理体制答：企业集团财务管理体制是指企业处理活动中的组织框架和管理机制，主要包括组织框架的安排，财务管理权限的划分和财务管理机构的设置等内容，其核心是决策权和控制权的划分问题。
4.分拆上市答：分拆上市是指一家公司以所控制的权益的一部分注册成立一个独立的子公司，再将该子公司在本地或者境外资本市场上市。
二、简答题（本大题共2小题，每小题10分，共20分）1.集团成员企业之内部交易价格有哪些形式每种价格形式的优缺点是什么答：内部价格主要有下面三种形式：（1）以实际成本为基础确定内部价格。
其优点是这种内部价格资料比较容易取得，较为客观；其缺点是不可避免地会把产品提供方成本控制上的业绩和不足转移到产品的接受方，不利于业绩考评和成本控制。
（2）以标准成本为基础确定内部价格。
其优点是消除了成绩和不足相互转嫁的问题，而且比较稳定；其缺点是对标准成本制定的科学性要求较高；（3）以市场价格为基础确定内部价格。
其优点是以市场价格为基础确定内部价格比较公允，并且可以使供应方积极加强成本管理，积极参与市场竞争，以提高生产效率；其缺点是必须有公开有效地市场存在，否则无法取得和确定合理的市场价格。
2.杠杆收购中目标企业应具备哪些条件答：选择何种企业作为并购的目标是保证杠杆并购成功的重要条件，一般作为杠杆收购目标的企业应具有下列特征：（1）具有稳定连续的现金流量，因为杠杆收购的巨额利息和本金的支付一部分来自于目标公司未来的现金流量。
《高级财务管理》习题与答案解析
第一章企业价值评估一、单项选择题1.甲公司今年的每股收益为2元，分配股利0.6元/股，该公司利润和股利的增长率都是5%，β值为1.2。
政府债券利率为4%，股票市场的风险附加率为6%。
问该公司的预期市盈率是（）。
A.2.59B.4.55C.13.64D.4.52.代理理论认为，企业是（）。
A.自然属性与社会属性的统一B.一种生产函数C.是垂直一体化生产组织D.团队生产成员的各种契约的组合3.价值工程有三大基本概念：功能、寿命周期成本和价值，其中，价值是指（）。
A.价值工程分析能满足某种顾客需求的特定属性B.从价值工程分析对象产生起、到停止使用为止的时间段例支付的全部费用C.为了可靠的满足一个产品或一项服务规定的能够所需支付的最低成本D.凝结在商品中的五差别的人类劳动4.市场比较法不包括（）。
A.市盈率法B.市净率法C.市销率法D.期权估价法二、多项选择题1.企业价值的形式包括（）。
A.账面价值B.清算价值C.公平市价D.现时价值2.市价法中市价比率包括（）。
A.市盈率B.市净率C.托宾QD.市销率3.下列关于企业价值评估的表述中，正确的有（）。
A.现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则B.实体自由现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量之和C.在稳定状态下实体现金流量增长率一般不等于销售收入增长率D.在稳定状态下股权现金流量增长率一般不等于销售收入增长率三、名词解释1.账面价值；2.清算价值；3.现实价值；4.市盈率；5.市净率；6.市销率；7.期权四、问答题1.企业的二重性指的是什么？2.影响期权价值的因素有哪些？3.简述企业价值的内涵。
4.企业价值评估包括哪些方法？5.如何使用调整账面价值法？6.描述企业的价值形式，并简要论述它们相互之间的关系。
五、计算题A公司现准备以1500万元承担债务方式收购目标企业甲，向你咨询方案是否可行，有关资料如下：去年甲企业销售收入1000万元，预计收购后前五年的现金流量资料如下：在收购后第一年，销售收入在上年基础上增长5%，第二、三、四年分别在上一年基础上增长10%，第五年与第四年相同;销售利润率为4%（息税前经营利润率），所得税税率为25%，资本支出减折旧与摊销与经营营运资本增加额分别占销售收入增加额的10%和5%。
高级财务管理计算
例：假设在某项投资中，甲企业投资100万元，其中债务资本60万元，权益性资本40万元；乙企业投资200 万元，其中债务资本100万元，权益性资本100万元，当年获得息前税后利润分别为12万元和14万元。
两个企业的债务资本成本率与权益性资本成本率相同，分别为5％和10％,比较两企业的经营业绩。
按照传统的方法计算：甲企业会计利润＝息前税后利润－利息费用＝12－60×5％＝9(万元）乙企业会计利润＝14－100×5％＝9（万元）由计算结果可以看出，甲乙企业业绩相同，都是9 万元。
但是引入EV A这一指标后，结果就不尽相同了。
下面分别计算甲乙两企业的EV A：甲企业EV A＝甲企业的息前税后利润－甲企业的总资本成本＝12－60×5％－40×10％＝5（万元）乙企业EV A＝14－100×5％－100×10％＝－1（万元）由计算结果可知：甲企业EV A>0，说明其处于盈利状态；乙企业EV A<0，说明如果考虑企业的全部资本成本乙企业不但没有获得利润，反而亏损了1万元。
A公司于2003年初拟采用购股方式收购B公司，根据预测分析，被收购公司B2003年末至2010年末适度情况下的贡献现金流量均为50万元，2011年及以后各年的贡献现金流量均为80万元，B公司的折现率为12%。
要求：计算确定B公司的预计现金价值？答案：明确的预测期内现金流量价值=年金×年金现值系数（n=8，i=12%）=50×4.967=248.35（万元）明确的预测期后现金流量价值=永续年金/折现率×复利折现系数（n=8,i=12%）=80/12%=666.67×0.3606=240.40（万元）B公司的现金流量价值=248.35+240.40=488.35（万元）四、计算分析题（（本类题共4小题，每小题5分，共20分。
凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。
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《高级财务管理》总复习计算或计算分析题：1根据资本结构及资本报酬率分析权益情况的计算（第五章企业集团预算控制）（复习指导1）某企业集团持有其子公司68%勺股份，该子公司的资产总额为2，000万元，其资产收益率（也称投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率）为25%负债的利率为8%所得税率为30%。
假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况：一是保守型30: 70,二是激进型70: 30。
对于这两种不同的资本结构，请计算母公司对子公司投资的资本报酬率，并分析二者的权益情况。
解：由上表的计算结果可以看出：由于不同的资本结构与负债规模，子公司对母公司的贡献程度也不同，激进型的资本结构对母公司的贡献更高。
所以，对于市场相对稳固的子公司，可以有效地利用财务杠杆，这样，较高的债务率意味着对母公司较高的权益回报。
2、资本型企业集团预算目标规划的计算（第五章企业集团预算控制（复习指导3）母公司净资产总额为80, 000万元，下属A, B, C三个生产经营型子公司，母公司对各自的资本投资额与股权比例如下：假设母公司资本投资的期望报酬率为20%而各子公司上交给母公司的投资报酬占母公司资本收益总额的60%母公司与各子公司均属独立的纳税主体，其中母公司及子公司A, B的所得税率为30%子公司C 的所得税率为20%要求：（1 ）计算母公司税前与税后目标利润总额，以及对子公司所要求的上交收益总额。
（2） 母公司对子公司所要求的报酬上交总额以及各子公司应上交的数额。
（3） 基于母公司的报酬要求，确定或规划各子公司的应实现的最低利润目标值（包括 税前与税后）解：（1）母公司税后利润目标=80,000X 20%= 16,000（万元）（资产报酬率税后利润）总资产母公司税前利润目标=16,000= 22, 857 （万元）1 30%母公司要求子公司上交收益=16, 000 X 60%= 9, 600 （万元）（子公司上交给母公司的投资报酬占母公司资本收益总额的60% ）（2）A 子公司应交税后利润= 9,60021,000= 3, 305 （万元）61,000B 子公司应交税后利润=9,60030,000= 4, 721 （万元）61,000（子公司应交税后利润 =母公司要求子公司上交收益X 母公司对该子公司的投资比例 ）设C 子公司应交税后利润为 X ,则:X （1— 10%）= 1,57480%X = 1, 799 （万元）即C 子公司应交税后利润为 1 , 799万元。
［解释说明：由于子公司C 的所得税率20%氐于母公司的30%勺所得税率，依据税法规定, 适用高所得税率方从适用低所得税率方取得投资收益后，必须补交所得税。
基本公式为：适用高所得税率方应补交的所得税= __________ X （投资方适用 —接受投资方适用）1—接受投资方适用的低 所得税率的高所得税率的低所得税率在该例题中，如果按照 9 60010000= 1 , 574万元确定子公司 C 对母公司上缴税后利' 61,000X -X30%— 20% 1 20%= 9,60010,000 61,000子公司甲内部折旧额合计= 1, 200+ 160= 1, 360 （万元）30% 20%润额的话，母公司获得1,574万元的子公司C 上缴税后利润后，必须补交1574 X1 20%=197万元的所得税，这样母公司得到的税后利润实际只有 1, 574-197=1377万元，无法实现母公司股东的期望目标。
］3、企业集团折旧政策实施计算（第六章企业集团投资决策）（复习指导7）某企业集团所属子公司甲于 2002年6月份购入生产设备 A 总计价款2, 000万元。
会 计直线折旧期10年，残值率5%;税法直线折旧年限 8年，残值率8%;集团内部折旧政策 仿照香港资本减免方式，规定 A 设备内部首期折旧率 60%，每年折旧率 20%。
依据政府会 计折旧口径，该子公司甲 2002年、2003年分别实现账面利润 1, 800万元、2, 000万元。
所得税率33%。
要求：计算2002年、2003年实际应纳所得税、内部应纳所得税。
试问各年度总部是如 何与子公司进行相关资金结转的？解： 2002 年：2, 000X 60%= 1 , 200 （万元）2, 000 — 1, 200）X 20%= 160 （万元）（3） A 子公司最低税后利润目标= 3, 305 （万元）A 子公司最低税前利润目标=3,305 ,=4,1 30%721 （万元）B 子公司最低税后利润目标= 4, 721 （万元） B 子公司最低税前利润目标= 占=6,1 30%744 （万元）C 子公司最低税后利润目标= 1799 （万元） C 子公司最低税前利润目标=貝=2,1 20%249 （万元）（1）子公司甲会计折旧额=譽严誓（万元）子公司甲税法折旧额=2,000 （1—8%）12—6=115 （万元） 12子公司甲实际应税所得额= 1 , 800+ 95 — 115 = 1, 780 （万元） 子公司甲实际应纳所得税= 1 , 780X 33%= 587.4 （万元）子公司甲内部首期折旧额= 子公司甲内部每年折旧额=（子公司甲内部应税所得额= 1, 800+ 95-1, 360= 535 （万元） 子公司甲内部应纳所得税= 535X 33%= 176.55 （万元） （2）内部应纳所得税与实际应纳所得税的差额=176.55 — 587.4 = -410.85 （万元）该差额（410.85万元）由总部划账给子公司甲予以弥补。
2003 年： （1）子公司甲会计折旧额=2,000 （1 —5%）= 190 （万元）10子公司甲税法折旧额=2,000 （1—8%） = 230 （万元）8子公司甲实际应税所得额= 2, 000+ 190— 230 = 1, 960 （万元） 子公司甲实际应纳所得税=1, 960X 33%= 646.8 （万元）子公司甲内部每年折旧额=（2, 000 — 1, 360）X 20%= 128 （万元） 子公司甲内部应税所得额=2000+ 190 — 128= 2, 062 （万元）子公司内部应纳所得税= 2, 062X 33%= 680.46 （万元） （2）内部应纳所得税与实际应纳所得税的差额= 680.46 — 646.8 = 33.66 （万元）该差额（33.66万元）由子公司结转给总部。
4、投资收益质量标准的计算分析（第六章企业集团投资决策）（复习指导4）已知甲公司销售利润率为 11%资产周转率为 5 （即资产销售率为 500%）,负债利息率25%产权比率（负债/资本）3 : 1,所得税率30%要求：计算甲公司资产收益率与资本报酬率。
解：甲企业资产收益率=销售利润率X 资产周转率=11%X 5 = 55%=[55%+ 3 X (55%-25%)] X (1-30%) = 101.5%15、资产收益率的计算、资本报酬率的计算（第六章企业集团投资决策）（复习指导2）甲企业资本报酬率［资产收益率 股权资本 （资产收益率负债利息率门°所得税率）某企业集团是一家控股投资公司，自身的总资产为 1 , 200万元，资产负债率为38%。
该公司现有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司对三家子公司的投资总额为600万元，对各假定母公司要求达到的权益资本报酬率为14%，且母公司的收益的80%来源于子公司的投资收益，各子公司资产报酬率及税负相同。
要求：（1）计算母公司税后目标利润；（2）计算子公司对母公司的收益贡献份额；（3）假设少数权益股东与大股东具有相同的收益期望，试确定三个子公司自身的税后目标利润。
解：（1）母公司税后目标利润= 1, 200X（1 —38%）X 14%= 104.16 （万元）（2）子公司的贡献份额：甲公司的贡献份额= 104.16 X 80%X（250/600 ）= 34.72 （万元）乙公司的贡献份额=104.16 X 80%X（200/600 ）= 27.78 （万元）丙公司的贡献份额=104.16 X 80%X（150/600 ）= 20.83 （万元）（3 ）三个子公司的税后目标利润：甲公司税后目标利润= 34.72十100%= 34.72 （万元）乙公司税后目标利润= 27.78 —80 %= 34.73 （万兀）丙公司税后目标利润= 20.83 —62.5 %= 33.33 （万兀）6、市盈率法进行目标公司价值评估（第七章企业集团购并决策与控制）（复习指导5）已知目标公司息税前经营利润为3, 000万元，折旧等非付现成本500万元，资本支出1, 000万元，增量营运资本400万元，所得税率30%要求：计算该目标公司的运用资本现金流量。
解：运用资本=息税前X（1—所得）+折旧等非—资本—增量营现金流量经营利润税率付现成本支出运资本=3000 X（1 —30 %）+ 500 —1000 —400=1200 （万元）7、目标公司的运用资本现金流量及分析（第七章企业集团购并决策与控制）（复习指导6）已知2003年、2004年A企业核心业务平均资产占用额分别为1, 000万元、1, 300万元；相应所实现的销售收入净额分别为6，000万元、9, 000万元；相应的营业现金流入量分别为4，800万元、6，000万元；相应的营业现金净流量分别为1，000万元（其中非付现营业成本为400万元）、1，600万元（其中非付现营业成本为700万元）假设2003年、2004年市场上同类业务的资产销售率平均水平分别为590% 640%最好水平分别为630% 710%要求：分别计算2003年、2004年该企业的核心业务资产销售率、核心业务销售营业现金流入比率、核心业务非付现成本占营业现金净流量比率，并作出简要评价。
解：2003 年：企业核心业务资产销售率=销售收入净额平均资产占用额=6000/1000企业核心业务销售营业现金流入比率= =600%营业现金流入量销售收入净额=4800/6000 =80%企业核心业务非付现成本占营业现金净流量比率-非付现营业成本营业现金净流量=400/1000 = 40% 核心业务资产销售率行业平均水平= 590%核心业务资产销售率行业最好水平= 630%2004 年：企业核心业务资产销售率=销售收入净额平均资产占用额=9000/1300 =692.31%企业核心业务销售营业现金流入比率= 营业现金流入量销售收入净额=6000/9000 =700/1600行业平均核心业务资产销售率=640% 行业最好核心业务资产销售率=710%较之2003年，2004年该企业核心业务资产销售率有了很大的提高，不仅明显高于行业 平均水平，而且接近行业最好水平，说明A 企业的市场竞争能力与营运效率得到了较大的增 强。