国际金融市场的创新PPT(26张)
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金融创新PPT
金融创新PPT
• 对筹资者的影响：金融创新使融资渠道多样 化、融资形式灵活化，从而更好的满足了筹 资者对融资的不同要求。
• 对投资者的影响：金融创新扩大了资产选择 的空间，并提高了金融资产的收益性和流动 性，使投资者增强了抗风险的能力。
• 对全社会的影响：金融创新繁荣了金融业， 增加了各经济单位应付风险的能力，并且有 力地推动了经济发展。
美国
货币市场互助基金
突破管制
美国
外汇远期 浮动利率债券
突破信用利率 风险
转嫁利率风险
国际银行机构 美国
与物价指数挂钩之公债 转嫁通胀风险 美国
利率期货
转嫁利率风险 美国
货币市场存款账户
突破管制
美国
自动转账服务
突破管制
美国
金融创新PPT
全球性资产负债管理 防范经营风险 国际银行机构
3、1980年代防范风 险
金融创新PPT
2020/12/20
金融创新PPT
引言
• 2007年夏季由美国房屋信贷行业违约剧增、 信用紧缩问题而引发了一场世界性金融市场 的剧烈震荡、恐慌和危机——次贷危机。这 次次贷危机对整个世界造成了巨大的影响， 也对我国的金融市场造成了直接的冲击。此 后，次级贷款以及相关金融衍生品的作用风 险以及影响成为各国经济学家讨论的焦点。
1971年 1972年
1973年 1974年 70年代中 1975年 1978年 70年代
内容
目的
创新者
浮动利率票据
转嫁利率风险 国际银行机构
特别提款权 联邦住宅抵押贷款
创造信用 信用风险转嫁
国际货币基金 组织
美国
证劵交易商自动报价系 统
பைடு நூலகம்
• 对筹资者的影响：金融创新使融资渠道多样 化、融资形式灵活化，从而更好的满足了筹 资者对融资的不同要求。
• 对投资者的影响：金融创新扩大了资产选择 的空间，并提高了金融资产的收益性和流动 性，使投资者增强了抗风险的能力。
• 对全社会的影响：金融创新繁荣了金融业， 增加了各经济单位应付风险的能力，并且有 力地推动了经济发展。
美国
货币市场互助基金
突破管制
美国
外汇远期 浮动利率债券
突破信用利率 风险
转嫁利率风险
国际银行机构 美国
与物价指数挂钩之公债 转嫁通胀风险 美国
利率期货
转嫁利率风险 美国
货币市场存款账户
突破管制
美国
自动转账服务
突破管制
美国
金融创新PPT
全球性资产负债管理 防范经营风险 国际银行机构
3、1980年代防范风 险
金融创新PPT
2020/12/20
金融创新PPT
引言
• 2007年夏季由美国房屋信贷行业违约剧增、 信用紧缩问题而引发了一场世界性金融市场 的剧烈震荡、恐慌和危机——次贷危机。这 次次贷危机对整个世界造成了巨大的影响， 也对我国的金融市场造成了直接的冲击。此 后，次级贷款以及相关金融衍生品的作用风 险以及影响成为各国经济学家讨论的焦点。
1971年 1972年
1973年 1974年 70年代中 1975年 1978年 70年代
内容
目的
创新者
浮动利率票据
转嫁利率风险 国际银行机构
特别提款权 联邦住宅抵押贷款
创造信用 信用风险转嫁
国际货币基金 组织
美国
证劵交易商自动报价系 统
பைடு நூலகம்
国际金融市场的创新PPT课件(26张)
• 调节国际收支 • 促进世界经济的发展 • 促进生产和资本国际化的发展 • 通过金融资产价格来实现全球资源的合理
配置 • 为投资者提供避险和套期保值的场所
五、国际金融市场发展的趋势
• 规模日益庞大 • 一体化不断加强
– 机构跨国化 – 资产交易全球化 – 市场网络化、全球化 – 金融资产价格趋同化
三、国际金融市场的构成
• （一）国际货币市场和国际资本市场
– 国际货币市场：银行短期信贷市场、短期票据市场、贴现市 场；
– 国际资本市场：银行长期信贷市场、国际证券市场；
• （二）国际银行信贷市场和国际证券市场 • （三）现货市场和衍生市场 • （四）在岸市场和离岸市场
– 在岸on-shore市场：指居民与非居民之间进行资金融通及相 关金融业务的场所；
– 狭义的国际金融市场：仅指从事国际间资金借贷活动 的市场，又称为国际资金市场，包括国际货币市场和 国际资本市场。
二、国际金融市场的发展
• （一）国际金融市场的发展历程 伦敦；纽约、伦敦与苏黎世；欧洲货币市 场；发展中国家和地区国际金融市场。
• （二）国际金融市场形成的条件
– 稳定的政局与制度 – 自由开放的经济体制 – 健全的金融制度、法律制度和发达的金融机构 – 现代化的通信设施与交通便利的地理位置 – 训练有素的国际金融人才
二、欧洲银行信贷市场
• 欧洲银行：经营欧洲货币的银行。通常是大型的 跨国银行。
• （一）欧洲货币短期信贷市场 • 指接受短期外币存款并提供期限在1年以内的短期
贷款的市场。 • 存款：
– 通知存款，隔夜至7天期存款，可随时发出通知提取； – 定期存款：7天、1个月、2个月、3个月，最长5个月；
可转让定存单。
配置 • 为投资者提供避险和套期保值的场所
五、国际金融市场发展的趋势
• 规模日益庞大 • 一体化不断加强
– 机构跨国化 – 资产交易全球化 – 市场网络化、全球化 – 金融资产价格趋同化
三、国际金融市场的构成
• （一）国际货币市场和国际资本市场
– 国际货币市场：银行短期信贷市场、短期票据市场、贴现市 场；
– 国际资本市场：银行长期信贷市场、国际证券市场；
• （二）国际银行信贷市场和国际证券市场 • （三）现货市场和衍生市场 • （四）在岸市场和离岸市场
– 在岸on-shore市场：指居民与非居民之间进行资金融通及相 关金融业务的场所；
– 狭义的国际金融市场：仅指从事国际间资金借贷活动 的市场，又称为国际资金市场，包括国际货币市场和 国际资本市场。
二、国际金融市场的发展
• （一）国际金融市场的发展历程 伦敦；纽约、伦敦与苏黎世；欧洲货币市 场；发展中国家和地区国际金融市场。
• （二）国际金融市场形成的条件
– 稳定的政局与制度 – 自由开放的经济体制 – 健全的金融制度、法律制度和发达的金融机构 – 现代化的通信设施与交通便利的地理位置 – 训练有素的国际金融人才
二、欧洲银行信贷市场
• 欧洲银行：经营欧洲货币的银行。通常是大型的 跨国银行。
• （一）欧洲货币短期信贷市场 • 指接受短期外币存款并提供期限在1年以内的短期
贷款的市场。 • 存款：
– 通知存款，隔夜至7天期存款，可随时发出通知提取； – 定期存款：7天、1个月、2个月、3个月，最长5个月；
可转让定存单。
《金融创新》PPT课件 (2)
➢ 负债管理的基本思想是银行通过在金融市场上寻找资 金来源，特别是充分利用短期负债增加银行资金来源， 从而增加银行的资金运用，满足贷款或其他资产的需 求。
➢ 资产负债管理的核心是利率风险管理。在整个管理中，
关键是时刻关注市场利率的变化，从而使银行选择风
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险最小、收益最高20的21/7利/12率确定方式或水平。
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2021/7/12
第三节 金融创新工具
(四)货币市场互助基金 货币市场互助基金简称MMMF。由于美国对定期存款
支付的利率有最高限制，在市场利率上升的情况下， 定期存款利率的限制就使得存款不如投资于其他有价 证券有利，从而影响了银行的资金来源，为了规避这 个限制，美国银行在20世纪70年代初创立了MMMF。 这种基金吸收小额投资，然后再用来在货币市场上投 资。向基金投资，每单位在500至1 000美元之间，由 于是向基金投资而不是存款，所以从基金得到的是利 润，而不是利息，自然不受存款利率的限制。同时还 允许账户所有者签发金额不低于500美元的支票。
狭义的金融创新指的是金融业务创新。
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第一节 金融创新的概念、 种类与动因
（二）金融创新的种类
➢ 金融制度创新。包括各种货币制度创新、信用制度创 新、金融管理制度创新等与制度安排相关的金融创新。
➢ 金融组织结构创新。包括金融机构创新、金融业结构 创新、金融机构内部经营管理创新等与金融业组织结 构相关的创新。
布雷顿森林体系彻底崩溃以后，以1976年国际货币基 金组织20国临时委员会在牙买加达成的“国际货币制 度改革协议”为起点，以主要发达国家正式宣布实行 浮动汇率制为标志，创立了现行的在多元化储备货币 体系下以浮动汇率制为核心的新型国际货币制度。 国际货币制度创新的另一重要表现是区域性货币一体 化趋势。它通常以某一地区的若干国家组成货币联盟 的形式而存在，成员国之间统一汇率、统一货币管理、 统一货币政策。
第三章-金融创新ppt课件
例如：金融机构从单一式的结构向集团化的 方向发展；“金融联合体” （即集银行、 证券、保险、信托、租赁和商贸为一体的大 型复合金融机构、金融百货公司、金融超级 市场等新型的经营机构）的出现。
3、金融企业经营管理创新：包括商业银行、 投资银行、证券公司、保险公司等各类金融 企业经营模式、管理方法的创新。
1)可转换
•在金融产品设计中赋予投资者一种权利，使之可 以将一种类型的产品转换成另外一种类型的产 品。
•例如可转换债券就是最常见的一种，它规定在一 定条件下可转换债券持有人有权利可以将该债 券转换成发行公司的股票。
•还有可换股债券也是规定在一定条件下可换股债 券持有人有权利可以将该债券转换成发行公司 指定的其它公司股票。
1)、时间要素扩展的金融产品创新方法 ------基本衍生工具的创新
•远期、期货、互换和期权是金融创新中的最 基本的金融创新产品，并用于创新其它金融产 品，因此，常被称为基本衍生工具，绝大多数 金融创新产品都是基于这些基本衍生工具派牛 而来。这些产品创新体现在时间要素上，从即 期交易拓展到远期执行。
一、金融创新概述
（一）、金融创新的定义 适应经济形式的发展和需求的多样性，金融
体系进行的从制度到业务的一系列变革和变 更。 （1）广义的金融创新 指变更现有的金融体制和增加新的金融工具， 以获取现有的金融体制和金融工具所无法取 得的潜在的利润。 （2）狭义的金融创新 指金融业务创新。
（二）、金融创新的种类及内容 （1）金融创新的种类 1、金融制度创新 2、金融组织结构创新 3、金融企业经营管理创新 4、金融业务创新
基本衍生工具的创新2基本要素改变型的金融产品创新方法角度23静态和动态复制型金融产品创新方法角度24基本要素分解型的金融产品创新方法角度25条款增加组合型金融产品创新方法6技术发展型金融服务产品创新方法1时间要素扩展的金融产品创新方法基本衍生工具的创新?远期期货互换和期权是金融创新中的最基本的金融创新产品并用于创新其它金融产品因此常被称为基本衍生工具绝大多数金融创新产品都是基于这些基本衍生工具派牛而来
3、金融企业经营管理创新：包括商业银行、 投资银行、证券公司、保险公司等各类金融 企业经营模式、管理方法的创新。
1)可转换
•在金融产品设计中赋予投资者一种权利，使之可 以将一种类型的产品转换成另外一种类型的产 品。
•例如可转换债券就是最常见的一种，它规定在一 定条件下可转换债券持有人有权利可以将该债 券转换成发行公司的股票。
•还有可换股债券也是规定在一定条件下可换股债 券持有人有权利可以将该债券转换成发行公司 指定的其它公司股票。
1)、时间要素扩展的金融产品创新方法 ------基本衍生工具的创新
•远期、期货、互换和期权是金融创新中的最 基本的金融创新产品，并用于创新其它金融产 品，因此，常被称为基本衍生工具，绝大多数 金融创新产品都是基于这些基本衍生工具派牛 而来。这些产品创新体现在时间要素上，从即 期交易拓展到远期执行。
一、金融创新概述
（一）、金融创新的定义 适应经济形式的发展和需求的多样性，金融
体系进行的从制度到业务的一系列变革和变 更。 （1）广义的金融创新 指变更现有的金融体制和增加新的金融工具， 以获取现有的金融体制和金融工具所无法取 得的潜在的利润。 （2）狭义的金融创新 指金融业务创新。
（二）、金融创新的种类及内容 （1）金融创新的种类 1、金融制度创新 2、金融组织结构创新 3、金融企业经营管理创新 4、金融业务创新
基本衍生工具的创新2基本要素改变型的金融产品创新方法角度23静态和动态复制型金融产品创新方法角度24基本要素分解型的金融产品创新方法角度25条款增加组合型金融产品创新方法6技术发展型金融服务产品创新方法1时间要素扩展的金融产品创新方法基本衍生工具的创新?远期期货互换和期权是金融创新中的最基本的金融创新产品并用于创新其它金融产品因此常被称为基本衍生工具绝大多数金融创新产品都是基于这些基本衍生工具派牛而来
国际金融市场的创新(ppt 26页)
• 簿记型中心paper center：不经营具体的投融 资业务，只从事相关的交割转账或登记注册等 事务性活动。目的是逃避税收和金融管制。 Brass-plate centers.
（四）欧洲货币市场的类型
• 按境外货币来源和贷放重点划分
– 基金型中心funding center：吸收国际游资，贷放给本地资金需 求者。新加坡、香港等。
• 调节国际收支 • 促进世界经济的发展 • 促进生产和资本国际化的发展 • 通过金融资产价格来实现全球资源的合理
配置 • 为投资者提供避险和套期保值的场所
五、国际金融市场发展的趋势
• 规模日益庞大 • 一体化不断加强
– 机构跨国化 – 资产交易全球化 – 市场网络化、全球化 – 金融资产价格趋同化
欧洲货币短期信贷市场的特点
• 借贷期限短：主要是3个月以内的借贷；欧 洲银行的负债95%以上的期限在1年以内， 80%的资产在1年以内。
• 证券化趋势不断发展 • 金融创新不断涌现 • 机构投资者的作用日益重要
第二节 欧洲货币市场
一、欧洲货币市场的形成与发展 （一）欧洲货币和欧洲货币市场的含义 1、欧洲美元与欧洲美元市场 • 欧洲美元是指在美国境外的美元存款或美
元贷款。 • 欧洲美元市场：指在美国境外开展美元存
款和美元贷款业务的市场。由于欧洲美元 存款业务最早开始于欧洲（伦敦），因此 被称期证券交易；等等 • 利率结构独特：存款利率略高于国内市场，贷款
利率略低于国内市场 • 市场范围广阔：遍及世界各主要金融中心 • 很少受市场所在国金融和外汇法规的约束 • 资金规模大，调拨方便，手续简便，选择自由
（四）欧洲货币市场的类型
按是否从事实质性的融资活动划分： • 功能型中心functional center：一体型、分离
（四）欧洲货币市场的类型
• 按境外货币来源和贷放重点划分
– 基金型中心funding center：吸收国际游资，贷放给本地资金需 求者。新加坡、香港等。
• 调节国际收支 • 促进世界经济的发展 • 促进生产和资本国际化的发展 • 通过金融资产价格来实现全球资源的合理
配置 • 为投资者提供避险和套期保值的场所
五、国际金融市场发展的趋势
• 规模日益庞大 • 一体化不断加强
– 机构跨国化 – 资产交易全球化 – 市场网络化、全球化 – 金融资产价格趋同化
欧洲货币短期信贷市场的特点
• 借贷期限短：主要是3个月以内的借贷；欧 洲银行的负债95%以上的期限在1年以内， 80%的资产在1年以内。
• 证券化趋势不断发展 • 金融创新不断涌现 • 机构投资者的作用日益重要
第二节 欧洲货币市场
一、欧洲货币市场的形成与发展 （一）欧洲货币和欧洲货币市场的含义 1、欧洲美元与欧洲美元市场 • 欧洲美元是指在美国境外的美元存款或美
元贷款。 • 欧洲美元市场：指在美国境外开展美元存
款和美元贷款业务的市场。由于欧洲美元 存款业务最早开始于欧洲（伦敦），因此 被称期证券交易；等等 • 利率结构独特：存款利率略高于国内市场，贷款
利率略低于国内市场 • 市场范围广阔：遍及世界各主要金融中心 • 很少受市场所在国金融和外汇法规的约束 • 资金规模大，调拨方便，手续简便，选择自由
（四）欧洲货币市场的类型
按是否从事实质性的融资活动划分： • 功能型中心functional center：一体型、分离
金融创新ppt课件
四、金融创新的类型
价格风险转移型创新： 由于经济不确定性、开 放程度提高、投机因素、 经济周期、通货膨胀等 因素，金融资产价格波 动性越来越大，必须通 过创新来规避价格风险。 如期权、股指期货等。
信用风险转移型创新：虽 然随着信用制度的完善信 用风险总体是在减少，但 因为经济不确定性的加强， 有时信用风险还会存在减 小或增大。为减少这类风 险，开发出如互换等工具。
金融创新
目录
含义
背景 原因
范围 类型
发展 过程
理论 效应
.
一 、 金 融 创 新 的 含 义
适应经济形式的发展和需求的多 样性，金融体系进行的从制度到 业务的一系列改革和变更。
狭义：仅指金融机构开发的金融 产品的创新。产品创新在整个创 新活动中居于主导地位，是创新 机制的核心，因其既是联接客户 的终端，也是引导其它创新如技 术创新、机构创新乃至于制度创 新的诱因。 广义：包括整个金融领域的新创 造与新发展，即包括产品工具创 新、交易技术创新、金融机构创 新、金融制度创新及相关理论理 念的创新。总体上可分为金融技 术创新和制度创新。广义创新是 创新机制的实质。
流动性增强型创新：流动性是金 融市场各类交易的一个决定性的 因素，随着金融市场风险性的增 大，流动性越来越被人们重视， 为此产生新的产品。
引致债权债务型创新：一是可使 处于休眠状态的资产流动起来； 二是可以获得新的资金来源。这 种方式可将流动性较差的资产包 装进来进行抵押性融资，并促进 资产的证券化。
由于美国出台利息平衡税，出现平行贷款、背
对背贷款，以及美国政府国民抵押贷款协会
（GNMA）建立后证券抵押业务的出现促进贷款
资产证券化等
60年代后：浮动利率工具、货币和利率互换、 期货、期权等一系列创新型工具和衍生型工具
国际金融市场及其创新
国际金融市场及其创新国际金融市场及其创新国际金融市场是指在全球范围内进行货币和金融资产交易的市场，它为各国经济体提供了一个重要的渠道，以进行跨国交易和跨境投资。
随着全球化的不断推进和技术的发展，国际金融市场也经历了一系列的创新变革。
首先，国际金融市场的创新体现在金融产品和工具的多样化上。
传统的国际金融市场主要是以货币和股票交易为主，而现在随着金融工程学的发展，各种新型金融产品和工具不断涌现，如衍生品、债券、外汇等。
这些创新产品和工具为投资者提供了更多的选择，使得资金的配置更加灵活多样化。
其次，国际金融市场的创新还体现在交易方式和市场结构的改革上。
传统的国际金融市场主要是通过人工接待交易员进行交易，但现在随着电子交易技术的迅猛发展，越来越多的金融交易在电子化平台上进行。
这种电子交易方式不仅提高了交易的效率，降低了交易成本，还减少了交易的人为干扰，提高了市场的透明度和公正性。
再次，国际金融市场的创新还体现在风险管理和金融监管上。
全球金融风险的不断增加使得风险管理成为国际金融市场的重要任务。
为了应对金融风险，各国金融机构和监管机构推出了一系列的金融风险管理工具和制度，如风险投资基金、衍生品交易所等。
这些创新风险管理工具和制度为金融机构提供了更好的风险控制手段，保护了金融市场的稳定。
最后，国际金融市场的创新还体现在金融科技的应用上。
金融科技是应用现代科技手段改造传统金融市场的新兴产业。
通过金融科技的应用，不仅可以提高金融服务的效率和质量，还可以扩大金融服务的覆盖面，使得更多的人们可以获得金融服务。
比如，移动支付、在线贷款等金融科技应用已经广泛普及，并在很大程度上改变了人们的生活和工作方式。
总之，国际金融市场的创新是全球金融体系发展进程中不可或缺的一部分。
金融创新不仅可以提高金融市场的效率和流动性，还可以促进资金和资源的优化配置，推动经济的发展和繁荣。
然而，在金融创新中也存在一定的风险和挑战，需要金融机构、监管机构和投资者共同努力，加强风险管理和监管，确保国际金融市场的稳定健康发展。
成都IFS国际金融中心案例分析ppt课件(共36张PPT)
业态分类 服装
鞋、箱包
L2业态配比
数量 28 7
百分比 80% 20%
主力店：
Chanel、Dior、Fendi、Giorgio Armani、LV、Prada、Valentino、Roger Vivier
三楼95%是奢侈珠宝、钟表、配饰店，该层的国际精品百货Lane Crawford (连卡佛)是其继香 港、北京、上海之后开始的全新门店。
数量
从入口处便将客流引入3F和-1F，一方面实现客流的最大化集中，另一方面也满足了消费者的喜好需求。
百分比
差异化战略：IFS所处商圈内多为中低端产品，而IFS定位于该商圈最高端的购物中心。 服装
30
79%
主入口设置跨层式电梯，直接将客流带上3F，下沉广场连通-1F，左侧大门可以直接进入1F。
3号线地面出入口，人群可通过地下通道无缝连接购物中心负1、2楼
➢ 地铁：2、3号线出入口春熙路站位于IFS主入口南端，地铁人群也可通过地下通道直达IFS。
地面交通
红星路广场北站
红星路口站
地铁
纱帽街北站
春熙路站
纱帽街站
外部动线
➢ IFS一楼共有5个出入口，红星路、江南馆街和纱帽街各一个，大慈寺路两个。 ➢ 3层停车场，1700个停车位，设有1个出口，1个入口和1个出入口。
1层
2层
3层
4层
内部水平动线
➢ 负1层有1个地铁出入口；负2层1个地铁出入口，并设有专门的落客区，乘客可直接乘车至此。 ➢ 采用“回〞字型动线，围绕中间商铺形成单一动线，简单清晰，形成人流回路，可有效避免商业死角。
5层
6层
负1层
负2层
地铁
出入口
地铁 出入口
金融创新PPT
–外汇期货
• 是指集中性的交易市场以公开竞价的方式进行的 外汇期货合约的交易。
–股票指数期货
• 股票指数期货是指由交易双方同意在将来某一日 期，按约定的价格买卖股票指数的合约。
• 金融期货市场的基本功能
– 套期保值……建立与其现货市场相反的仓位， 并在期货合约到期前实行对冲以结清仓位。 – 价格发现……指其能提供各种金融商品的价 格信息。综合反映了买卖双方对当时和未来 某一时间某种金融商品价格的观点。
一、远期合约
远期合约是在未来某个确定的时间，按照某个特定的价格，出售 或购买某种资产的一种协议。 远期远期产生的原因是人们现在就能够确定未来某一时刻的现金流 的数量，实际上为了规避未来可能发生的风险。 一般地买方称多头，出售方称为空头。 如果用k来代表远期合约中规定的协议交割价格，用ST来代表远期 合约交割时的现货价格，那么，远期合约的损益可以表示如下。 多头方：收益＝ST－K、空头方：收益＝K－ST 远期多头损益图
• 期权交易的盈亏分析 1、看涨期权的盈亏分析 例：2011年3月15日某种股票的市价为每股20元，其期权合约的标的物为 100股该股票，期权费为每股4元，协议价格为每股22元，则这份看涨期权 买方和卖方的净收益可以用如下两图表示：
净收益 盈亏平衡点 400 盈亏平衡点 净收益
22元
0 400 26元 股价 0 22元
– 6、最后交易日
• 是指由交易所规定的各种合约在到期月份中的最 后一个交易日。
– 7、交割
• 是指由交易所规定的各种金融期货合约因到期未 能及时平仓而进行实际交割的各项条款。
• 金融期货的种类：
–利率期货
• 利率期货是指由交易双方同意在将来某一日期， 按约定的价格买卖一定数量的某种与利率相关商 品的标准化合约。
《国际金融学》讲义(第七章 国际金融创新) ppt课件
《国际金融学》讲义
第三篇 市场篇
ppt课件
1
第七章 国际金融创新
第一节 国际金融创新的概念和分类
一、几个概念
（一）创新（Innovation）。这个概念最初由著名经济学 家约瑟夫·阿罗斯·熊彼特（Joseph Alois Schumpeter）于1912 年提出，用以解释企业家精神引起的创新对商业周期波动的影
ppt课件
10
ppt课件
11
三、需求诱发金融创新
此理论从投资者的角度来分析金融创新。认为 各种金融产品具有不同的特性（如期限性、收益性、 流动性、风险性、安全性等），随着经济环境的变 化，投资者的投资偏好会随之改变，产生对新的金 融产品、新的金融技术或新的金融市场的需求。一 旦投资者和筹资者双方都发现某种目前没有满足而 急需满足的需求，并且能够通过金融创新来满足这 种需求时，这种创新将是成功的金融创新。因此， 金融市场需求的变化将诱发金融创新。有的经济学 家用“需求是发明之母”来突出需求是金融创新的 重要诱因。
（3）开发和使用新的原材料p；pt课件
2
（二）金融创新
指政府或金融当局或金融机构为适应经济环境的变化 （即市场需求的变化）和在融资过程中的内部矛盾运动， 防止或转移经营风险和降低成本，为更好地实现流动性、 安全性和盈利性目标而逐步改变金融中介功能，对金融产 品、金融技术、金融市场、金融制度等进行创造性变革和 开发活动，创造和组成一个新的高效率的资金营运方式或 营运体系的过程。
主要代表人物：凯恩（E. J. Kane）
ppt课件
13
五、其他理论及综述
1、“交易成本”论
代 表 人 物 是 希 克 斯 （ J.R.Hicks ） 和 尼 汉 斯 （J.Nienans）。希克斯把交易成本和货币需求与金融 创新联系起来考虑，认为交易成本是作用于货币需求的
第三篇 市场篇
ppt课件
1
第七章 国际金融创新
第一节 国际金融创新的概念和分类
一、几个概念
（一）创新（Innovation）。这个概念最初由著名经济学 家约瑟夫·阿罗斯·熊彼特（Joseph Alois Schumpeter）于1912 年提出，用以解释企业家精神引起的创新对商业周期波动的影
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三、需求诱发金融创新
此理论从投资者的角度来分析金融创新。认为 各种金融产品具有不同的特性（如期限性、收益性、 流动性、风险性、安全性等），随着经济环境的变 化，投资者的投资偏好会随之改变，产生对新的金 融产品、新的金融技术或新的金融市场的需求。一 旦投资者和筹资者双方都发现某种目前没有满足而 急需满足的需求，并且能够通过金融创新来满足这 种需求时，这种创新将是成功的金融创新。因此， 金融市场需求的变化将诱发金融创新。有的经济学 家用“需求是发明之母”来突出需求是金融创新的 重要诱因。
（3）开发和使用新的原材料p；pt课件
2
（二）金融创新
指政府或金融当局或金融机构为适应经济环境的变化 （即市场需求的变化）和在融资过程中的内部矛盾运动， 防止或转移经营风险和降低成本，为更好地实现流动性、 安全性和盈利性目标而逐步改变金融中介功能，对金融产 品、金融技术、金融市场、金融制度等进行创造性变革和 开发活动，创造和组成一个新的高效率的资金营运方式或 营运体系的过程。
主要代表人物：凯恩（E. J. Kane）
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五、其他理论及综述
1、“交易成本”论
代 表 人 物 是 希 克 斯 （ J.R.Hicks ） 和 尼 汉 斯 （J.Nienans）。希克斯把交易成本和货币需求与金融 创新联系起来考虑，认为交易成本是作用于货币需求的
第五章《国际金融市场与金融创新》95页PPT
并不重要的地区发展成为重要的国际金融中心，如卢森堡、 拿骚、巴拿马、巴林和开曼群岛等。在此以后，国际金融 市场不再局限于少数几个国家，而是迅速扩张到巴黎、法 兰克福、阿姆斯特丹、卢森堡、新加坡、香港等国家和地 区。
• 20世纪80年代后新兴国际金融市场的兴起，新型国际金融
市场主要由拉丁美洲地区的墨西哥、阿根廷、巴西、亚洲
的“四小龙”、泰国、马来西亚、菲律宾、印度尼西亚等 国家和地区。
• 当代国际金融市场发展的新趋势：
• （1）金融全球化趋势。
• （2）融资方式的证券化趋势。
• 20（20/63/2）1 金融自由化趋势。
3
第二节 国际货币市场
• 国际货币市场是经营期限在一年或一年
以内的资金借贷业务的市场。包括通过 先进的电讯手段进行交易的无形市场和 通过交易所交易的有形市场。一般来说， 该市场的中介机构包括商业银行、票据 承兑行，贴现行、证券公司和证券经纪 人。
2020/6/21
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• 四、大额可转让存单
• 大额可转让存单（Large-denomination
Negotiable Certificate of Deposit），简称大 额存单，是银行或储蓄机构发行的一种证 明文件，它表明有一个特定数额的货币已 经存在发行存单的机构中，存单在到期日 之前可以在货币市场上交易。大额存单最 早于1961年出现在美国。
• 新兴国际金融市场又称离岸金融市场（Offshore
Market）或称境外市场(ExternalMarket)，是指非居
民的境外货币存贷市场。“离岸”也不是地理意义
上的概念，而是指不受任何国家国内金融法规的制
约和管制。
2020/6/21
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• 二、国际金融市场的形成与发展
• 20世纪80年代后新兴国际金融市场的兴起，新型国际金融
市场主要由拉丁美洲地区的墨西哥、阿根廷、巴西、亚洲
的“四小龙”、泰国、马来西亚、菲律宾、印度尼西亚等 国家和地区。
• 当代国际金融市场发展的新趋势：
• （1）金融全球化趋势。
• （2）融资方式的证券化趋势。
• 20（20/63/2）1 金融自由化趋势。
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第二节 国际货币市场
• 国际货币市场是经营期限在一年或一年
以内的资金借贷业务的市场。包括通过 先进的电讯手段进行交易的无形市场和 通过交易所交易的有形市场。一般来说， 该市场的中介机构包括商业银行、票据 承兑行，贴现行、证券公司和证券经纪 人。
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• 四、大额可转让存单
• 大额可转让存单（Large-denomination
Negotiable Certificate of Deposit），简称大 额存单，是银行或储蓄机构发行的一种证 明文件，它表明有一个特定数额的货币已 经存在发行存单的机构中，存单在到期日 之前可以在货币市场上交易。大额存单最 早于1961年出现在美国。
• 新兴国际金融市场又称离岸金融市场（Offshore
Market）或称境外市场(ExternalMarket)，是指非居
民的境外货币存贷市场。“离岸”也不是地理意义
上的概念，而是指不受任何国家国内金融法规的制
约和管制。
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• 二、国际金融市场的形成与发展
【精编版】第五讲 国际金融市场与国际金融创新PPT25页
Thank与国 际金融创新
51、没有哪个社会可以制订一部永远 适用的 宪法， 甚至一 条永远 适用的 法律。 ——杰 斐逊 52、法律源于人的自卫本能。——英 格索尔
53、人们通常会发现，法律就是这样 一种的 网，触 犯法律 的人， 小的可 以穿网 而过， 大的可 以破网 而出， 只有中 等的才 会坠入 网中。 ——申 斯通 54、法律就是法律它是一座雄伟的大 夏，庇 护着我 们大家 ；它的 每一块 砖石都 垒在另 一块砖 石上。 ——高 尔斯华 绥 55、今天的法律未必明天仍是法律。 ——罗·伯顿
6、最大的骄傲于最大的自卑都表示心灵的最软弱无力。——斯宾诺莎 7、自知之明是最难得的知识。——西班牙 8、勇气通往天堂，怯懦通往地狱。——塞内加 9、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。——赫尔普斯 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。——笛卡儿
51、没有哪个社会可以制订一部永远 适用的 宪法， 甚至一 条永远 适用的 法律。 ——杰 斐逊 52、法律源于人的自卫本能。——英 格索尔
53、人们通常会发现，法律就是这样 一种的 网，触 犯法律 的人， 小的可 以穿网 而过， 大的可 以破网 而出， 只有中 等的才 会坠入 网中。 ——申 斯通 54、法律就是法律它是一座雄伟的大 夏，庇 护着我 们大家 ；它的 每一块 砖石都 垒在另 一块砖 石上。 ——高 尔斯华 绥 55、今天的法律未必明天仍是法律。 ——罗·伯顿
6、最大的骄傲于最大的自卑都表示心灵的最软弱无力。——斯宾诺莎 7、自知之明是最难得的知识。——西班牙 8、勇气通往天堂，怯懦通往地狱。——塞内加 9、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。——赫尔普斯 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。——笛卡儿
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• 证券化趋势不断发展 • 金融创新不断涌现 • 机构投资者的作用日益重要
第二节 欧洲货币市场
一、欧洲货币市场的形成与发展 （一）欧洲货币和欧洲货币市场的含义 1、欧洲美元与欧洲美元市场 • 欧洲美元是指在美国境外的美元存款或美
元贷款。 • 欧洲美元市场：指在美国境外开展美元存
款和美元贷款业务的市场。由于欧洲美元 存款业务最早开始于欧洲（伦敦），因此 被称为欧洲美元市场。
型
– 功能型中心：指集中诸多的外资银行和金融机构， 从事具体的存储、贷放、投资和融资业务。
– 一体型integrated center ：内外融资业务混合， 金融市场和非金融市场对非居民同时开放，在经营 范围上管理较为宽松，经营离岸业务没有严格的审 批程序，境内资金与境外资金可以随时转换。
– 分离型segregated center：限制外资银行与金融 机构与居民往来，只允许非居民参与离岸市场业务， 管理上将境外欧洲货币与境内欧洲货币严格分账， 防止离岸金融交易冲击本国货币政策的实施。
– 离岸off-shore市场：又称为境外市场external market，其经 营对象（交易货币）包括市场所在国货币以外的各国货币， 借贷关系涉及非居民与非居民之间的借贷，业务活动不受任 何国家政府政策法令管辖。
– 在岸市场与离岸市场的区别主要不是境内和境外的区别，而 是市场管理体制的区别。
四、国际金融市场的作用
– 收放型中心cellectional center：筹集本地区的境外货币，贷放 给世界各地的资金需求者。巴林等。
• 国际银行设施International Banking Facility: 由一国境 内的银行开设的一种账户体系，该账户体系可以吸收源自 非居民的本币存款，这类存款不需缴纳存款准备金，不受 管制，可贷款给非居民。它是欧洲货币市场的一种特殊表 现形式，最早由美国推出，是美国为使美国银行在本土经 营欧洲美元业务，提升美国银行和美国金融市场的国际竞 争力，并对欧洲货币资金的流动就近监管的重要举措。在 美国之后，日本等国家也相继推出了类似的IBF。
二、欧洲银行信贷市场
• 欧洲银行：经营欧洲货币的银行。通常是大型的 跨国银行。
• （一）欧洲货币短期信贷市场 • 指接受短期外币存款并提供期限在1年以内的短期
贷款的市场。 • 存款：
– 通知存款，隔夜至7天期存款，可随时发出通知提取； – 定期存款：7天、1个月、2个月、3个月，最长5个月；
可转让定期存单。
三、国际金融市场的构成
• （一）国际货币市场和国际资本市场
– 国际货币市场：银行短期信贷市场、短期票据市场、贴现市 场；
– 国际资本市场：银行长期信贷市场、国际证券市场；
• （二）国际银行信贷市场和国际证券市场 • （三）现货市场和衍生市场 • （四）在岸市场和离岸市场
– 在岸on-shore市场：指居民与非居民之间进行资金融通及相 关金融业务的场所；
2、欧洲货币与欧洲货币市场
• 欧洲货币Eurocurrency：境外货币的总称， 是在货币发行国境外流通的货币。 “欧洲” 不是地理概念，任何可自由兑换的货币都 能以“欧洲货币”的形式存在。
• 欧洲货币市场Eurocurrency-market：也 称为离岸金融市场，是指在一国境外进行 该国货币的流通、投资、借贷、证券发行 等业务的市场。
– 狭义的国际金融市场：仅指从事国际间资金借贷活动 的市场，又称为国际资金市场，包括国际货币市场和 国际资本市场。
二、国际金融市场的发展
• （一）国际金融市场的发展历程 伦敦；纽约、伦敦与苏黎世；欧洲货币市 场；发展中国家和地区国际金融市场。
• （二）国际金融市场形成的条件
– 稳定的政局与制度 – 自由开放的经济体制 – 健全的金融制度、法律制度和发达的金融机构 – 现代化的通信设施与交通便利的地理位置 – 训练有素的国际金融人才
固定利率贷款；短期与长期证券交易；等等 • 利率结构独特：存款利率略高于国内市场，贷款
利率略低于国内市场 • 市场范围广阔：遍及世界各主要金融中心 • 很少受市场所在国金融和外汇法规的约束 • 资金规模大，调拨方便，手续简便，选择自由
（四）欧洲货币市场的类型
按是否从事实质性的融资活动划分： • 功能型中心functional center：一体型、分离
• 簿记型中心paper center：不经营具体的投融 资业务，只从事相关的交割转账或登记注册等 事务性活动。目的是逃避税收和金融管制。 Brass-plate centers.
（四）欧洲货币市场的类型
• 按境外货币来源和贷放重点划分
– 基金型中心funding center：吸收国际游资，贷放给本地资金需 求者。新加坡、香港等。
欧洲货币短期信贷市场的特点
• 借贷期限短：主要是3个月以内的借贷；欧 洲银行的负债95%以上的期限在1年以内， 80%的资产在1年以内。
• 调节国际收支 • 促进世界经济的发展 • 促进生产和资本国际化的发展 • 通过金融资产价格来实现全球资源的合理
配置 • 为投资者提供避险和套期保值的场所
五、国际金融市场发展的趋势
• 规模日益庞大 • 一体化不断加强
– 机构跨国化 – 资产交易全球化 – 市场网络化、全球化 – 金融资产价格趋同化
第六章 国际金融市场
第一节 国际金融市场概述
• 一、国际金融市场的概念
– 指在国际间进行资金融通或金融产品买卖的场所，即 居民与非居民，或非居民与非居民之间进行国际性金 融业务活动的场所。
– 广义的国际金融市场：指进行各种国际金融业务活动 的场所，包括资金的借贷、外汇与黄金的买卖等，包 括货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场等。
（二）欧洲货币市场产生和发展的 原因
• 冷战促成了最早的欧洲美元的产生 • 美国的国际收支逆差和金融法规的管制刺
激了欧洲美元市场的形成与发展 • 西欧国家金融政策措施的推动 • 石油美元为欧洲货币市场注入巨资 • 欧洲货币市场自身的特点和优势促使其进
一步发展
（三）欧洲货币市场的特点
• 交易币种繁多：包括所有可自由兑换货币 • 交易的主体是非居民 • 交易
第二节 欧洲货币市场
一、欧洲货币市场的形成与发展 （一）欧洲货币和欧洲货币市场的含义 1、欧洲美元与欧洲美元市场 • 欧洲美元是指在美国境外的美元存款或美
元贷款。 • 欧洲美元市场：指在美国境外开展美元存
款和美元贷款业务的市场。由于欧洲美元 存款业务最早开始于欧洲（伦敦），因此 被称为欧洲美元市场。
型
– 功能型中心：指集中诸多的外资银行和金融机构， 从事具体的存储、贷放、投资和融资业务。
– 一体型integrated center ：内外融资业务混合， 金融市场和非金融市场对非居民同时开放，在经营 范围上管理较为宽松，经营离岸业务没有严格的审 批程序，境内资金与境外资金可以随时转换。
– 分离型segregated center：限制外资银行与金融 机构与居民往来，只允许非居民参与离岸市场业务， 管理上将境外欧洲货币与境内欧洲货币严格分账， 防止离岸金融交易冲击本国货币政策的实施。
– 离岸off-shore市场：又称为境外市场external market，其经 营对象（交易货币）包括市场所在国货币以外的各国货币， 借贷关系涉及非居民与非居民之间的借贷，业务活动不受任 何国家政府政策法令管辖。
– 在岸市场与离岸市场的区别主要不是境内和境外的区别，而 是市场管理体制的区别。
四、国际金融市场的作用
– 收放型中心cellectional center：筹集本地区的境外货币，贷放 给世界各地的资金需求者。巴林等。
• 国际银行设施International Banking Facility: 由一国境 内的银行开设的一种账户体系，该账户体系可以吸收源自 非居民的本币存款，这类存款不需缴纳存款准备金，不受 管制，可贷款给非居民。它是欧洲货币市场的一种特殊表 现形式，最早由美国推出，是美国为使美国银行在本土经 营欧洲美元业务，提升美国银行和美国金融市场的国际竞 争力，并对欧洲货币资金的流动就近监管的重要举措。在 美国之后，日本等国家也相继推出了类似的IBF。
二、欧洲银行信贷市场
• 欧洲银行：经营欧洲货币的银行。通常是大型的 跨国银行。
• （一）欧洲货币短期信贷市场 • 指接受短期外币存款并提供期限在1年以内的短期
贷款的市场。 • 存款：
– 通知存款，隔夜至7天期存款，可随时发出通知提取； – 定期存款：7天、1个月、2个月、3个月，最长5个月；
可转让定期存单。
三、国际金融市场的构成
• （一）国际货币市场和国际资本市场
– 国际货币市场：银行短期信贷市场、短期票据市场、贴现市 场；
– 国际资本市场：银行长期信贷市场、国际证券市场；
• （二）国际银行信贷市场和国际证券市场 • （三）现货市场和衍生市场 • （四）在岸市场和离岸市场
– 在岸on-shore市场：指居民与非居民之间进行资金融通及相 关金融业务的场所；
2、欧洲货币与欧洲货币市场
• 欧洲货币Eurocurrency：境外货币的总称， 是在货币发行国境外流通的货币。 “欧洲” 不是地理概念，任何可自由兑换的货币都 能以“欧洲货币”的形式存在。
• 欧洲货币市场Eurocurrency-market：也 称为离岸金融市场，是指在一国境外进行 该国货币的流通、投资、借贷、证券发行 等业务的市场。
– 狭义的国际金融市场：仅指从事国际间资金借贷活动 的市场，又称为国际资金市场，包括国际货币市场和 国际资本市场。
二、国际金融市场的发展
• （一）国际金融市场的发展历程 伦敦；纽约、伦敦与苏黎世；欧洲货币市 场；发展中国家和地区国际金融市场。
• （二）国际金融市场形成的条件
– 稳定的政局与制度 – 自由开放的经济体制 – 健全的金融制度、法律制度和发达的金融机构 – 现代化的通信设施与交通便利的地理位置 – 训练有素的国际金融人才
固定利率贷款；短期与长期证券交易；等等 • 利率结构独特：存款利率略高于国内市场，贷款
利率略低于国内市场 • 市场范围广阔：遍及世界各主要金融中心 • 很少受市场所在国金融和外汇法规的约束 • 资金规模大，调拨方便，手续简便，选择自由
（四）欧洲货币市场的类型
按是否从事实质性的融资活动划分： • 功能型中心functional center：一体型、分离
• 簿记型中心paper center：不经营具体的投融 资业务，只从事相关的交割转账或登记注册等 事务性活动。目的是逃避税收和金融管制。 Brass-plate centers.
（四）欧洲货币市场的类型
• 按境外货币来源和贷放重点划分
– 基金型中心funding center：吸收国际游资，贷放给本地资金需 求者。新加坡、香港等。
欧洲货币短期信贷市场的特点
• 借贷期限短：主要是3个月以内的借贷；欧 洲银行的负债95%以上的期限在1年以内， 80%的资产在1年以内。
• 调节国际收支 • 促进世界经济的发展 • 促进生产和资本国际化的发展 • 通过金融资产价格来实现全球资源的合理
配置 • 为投资者提供避险和套期保值的场所
五、国际金融市场发展的趋势
• 规模日益庞大 • 一体化不断加强
– 机构跨国化 – 资产交易全球化 – 市场网络化、全球化 – 金融资产价格趋同化
第六章 国际金融市场
第一节 国际金融市场概述
• 一、国际金融市场的概念
– 指在国际间进行资金融通或金融产品买卖的场所，即 居民与非居民，或非居民与非居民之间进行国际性金 融业务活动的场所。
– 广义的国际金融市场：指进行各种国际金融业务活动 的场所，包括资金的借贷、外汇与黄金的买卖等，包 括货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场等。
（二）欧洲货币市场产生和发展的 原因
• 冷战促成了最早的欧洲美元的产生 • 美国的国际收支逆差和金融法规的管制刺
激了欧洲美元市场的形成与发展 • 西欧国家金融政策措施的推动 • 石油美元为欧洲货币市场注入巨资 • 欧洲货币市场自身的特点和优势促使其进
一步发展
（三）欧洲货币市场的特点
• 交易币种繁多：包括所有可自由兑换货币 • 交易的主体是非居民 • 交易