我国企业并购整合中存在的主要问题

我国企业并购整合中存在的主要问题

１．缺乏明确的整合战略及整合能力。我国企业为了自身的发展，尤其是通过并购来实现这一目标的企业正不断增多，无论并购案数量还是交易金额，均大幅攀升。在我国企业并购实践中，许多企业把关注的重点放在并购的谈判和交易上，而对于在更大程度上决定着并购成败及企业战略成败的并购后的整合问题关注不够，整合战略选择不当，整合成本太高，从而导致企业并购失败。因此，一个合理有效的整合战略是必不可少的，企业间的协同效应是不会自动产生的，这就要求合并后的企业具有实施和管理整合的能力。在合并后，企业没用充分利用协同效应、或开发得太慢，主要是由以下的原因造成的：

第一，收缩引起的损失被低估了，甚至没有被计入协同效应的计算；

第二，没有优先采取实现协同效应所需要的行动，许多公司都回避了一些措施，这些措施是必要的但是不太受欢迎（比如人事调动、权利的集中）；

第三，计划协同效应时忽略了正在进行的最优化项目，或者重复计算了已经被计算的效应；

第四，组织并没有充分支持必要的变革（其中最突出的问题是来自组织内部的既得利益者的阻力），高层领导和员工在实施过程中并不是很投入；

第五，由于合并组织混乱、缺乏协调，事关重大的实施进度没有被实现；第六，在合并过程中，内部的经验和解决问题的能力不足以处理各种问题，在开始合并的行动过程中耗费了太多的时间。

２．并购导致企业资金链断裂、陷入流动性风险。并购需要企业动用相当数量的现金，我国企业获得收购资金的方式主要是从银行中短期融资，缺乏足够的长期资金来源。如果企业缺乏有效现金流的管理，无法通过释放运营中所占用资金，就只有不断通过向银行贷款来维持资金平衡，沿用此种方式实施连续并购就有可能面临严重的风险。所以，企业在通过并购实施整合的过程中，需要对资金链问题给予高度的重视。