第10章项目中的财务管理
第10章短期筹资管理(自编教材)-财务管理素材
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第四节 短期融资券
• 一、概念 • 短期融资券----又称商业票据、短期债券， 是由大型工商企业或金融企业发行的短期无 担保票据，是一种新兴的短期融资方式。
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• 二、短期债券的种类 1.按放行方式：经纪人代销的融资券与直接 销售的融资券 2.按放行人：金融企业融资券与非金融企业 融资券 3.按发行与流通范围：国内融资券与国际融 资券
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临时性流动负债指为了满足临时性流动资金 需要所发生的负债，如商业零售企业春节前为满 足节日销售需要，超量购入货物而举借的债 务。 ——短期使用。 自发性流动负债一般是由商业信用形成的。在 实际工作中，企业采购原材料或者外购商品时， 很大部分不是立刻付款而是间隔一段时间付款(例 如收到货物后入库挑拣这段时间，或者利用供货 方提供的信用条件)，这样形成了一部分因商业信 用而产生的流动负债。自发性流动负债是在日常 采购过程中发生的，而不需要刻意安排。各种应 付款，以及应付职工薪酬、应付利息、应付税费 等等 ——可供企业长期使用。
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信用额度借款与循环协议借款的区别
信用额度借款 循环协议借款
一般有效期为1年
不具法律约束力 支付利息
可以超过1年
具有法律约束力 支付利息与协议费， 协议费主要针对循环 贷款限额中未使用的 部分。
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• 例10-2:某企业取得银行为期一年的周转信贷 额100万元，借款企业年度内使用了60万元， 平均使用期只有6个月，借款利率为12％，年 承诺费率为0.5％，要求计算年终借款企业需 要支付的利息和承诺费总计是多少。 需支付的利息： • 60×12％×6÷12＝3.6（万元） 需支付的承诺费: • （100－60×6÷12）×0.5%＝0.35（万元） 总计支付额:3.95（万元）
大学生创新创业第10章
如何？能否适应创业初期的管理要求，创业者必须有一个清晰的认识。
10.1.2 大学生创业企业财务管理存在的问题
1．财务管理基础知识欠缺
第 10 章 新企业的财务管理
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创业的大学生大多来自非财会专业，他们能提供创意和技术，能为创业企业提供技术支撑， 可是创办企业之后不仅仅只是发展业务、提供服务或销售产品，财务管理也是大学生创业企业正 常运作的一项必不可少的管理活动或管理工作，而财务管理知识的缺乏是大学生创业企业管理者 在创业企业正常经营和运作过程中的致命伤。 2．财务管理意识薄弱
创业》
新企业的财务管理
本 章 导 读 01
OPTION
第 10 章 新企业的财务管理
2
【学习目标】
通过本章的学习，使学生了解初创企业财务管理的现状和大学生初创企业财务管理存在的问题，
掌握创业初期财务管理的方法，了解中、小企业如何策划上市，并通过对初创企业常见财务风险和应 对措施的分析，使学生明白财务风险是初创企业失败的第一风险。
大学生创业企业之初，由于规模小、业务量少、企业员工不多，大学生创业企业很难建立一 个完善的财务管理系统，通常简单地将财务工作视为一种记账的手段，对财务管理的一系列工作 也没建立科学的管理理念和做法，不能很好地分析和利用财务信息，使财务管理工作混乱不堪。
3．财务基础工作不规范
缺乏财务人员和财务人员素质不高是大学生创业企业普遍存在的现象。大学生创业企业成立 之初，由于资金有限，许多大学生创业企业都没有专门的财务人员或财务人员一人身兼数职，甚 至许多财务人员都是大学生自己兼任，或是寻求亲朋好友的帮助。另一方面，大学生创业企业的 财务基础工作缺乏规范的基本程序。
大学生创业必须要树立财务管理意识，大学生创业企业发展需要大学生重视财务管理问题， 认真对待财务管理问题，建立完善的财务管理制度。此外，大学生不仅需要自己提高财务管理意 识，更应该将财务管理意识融入到大学生创业企业的每一个员工的意识当中。组织员工学习、定 期的财务会议都能有效促进大学生创业企业财务管理意识的树立。 3．规范财务基础工作 对于大学生创业企业而言，没有规范化的财务基础工作，财务管理也只能是空谈。原始凭证 的收集保管、记账凭证的审核编制、财务报表的编报审核等工作都是财务基础工作的重中之重。 加强对财务基础工作的重视是大学生创业企业财务管理的基础。
中级经济师 第10章 农业企业财务管理
第10章农业企业财务管理1、下列农业企业资金来源中，属于权益资金的是()。
A:发行债券B:企业内部留存收益C:向银行借款D:应付款项【答案】B【解析】本题考查权益资金的构成。
权益资金是企业通过向投资者吸收直接投资、发行股票、企业内部留存收益等方式取得。
选项ACD属于债务资金。
2、某农业企业2014年末的资产总额为2000万元，负债总额为800万元，实收资本总额为250万元。
则该企业2014年末的资产负债率为()。
A:12.50%B:20%C:31.25%D:40%【答案】D【解析】本题考查资产负债率的计算。
资产负债率=负债总额/资产总额=800/2000=40%。
3、按照《公司法》规定，法定公积金按照净利润扣除弥补以前年度亏损后的()提取。
A:10%B:20%C:25%D:50%【答案】A【解析】本题考查法定公积金的计提原则。
法定公积金按照税后净利润扣除弥补以前年度亏损后的10%提取，法定公积金达到注册资本的50%时，可不再提取。
4、贴现的分析评价方法不包括()。
A:净现值法B:投资回收期法C:现值指数法D:内含报酬率法【答案】B【解析】本题考查贴现的分析评价方法。
投资回收期法属于非贴现的分析评价方法。
5、某企业共有资金200万元，其中银行贷款为40万元、债券为60万元、普通股为100万元，其成本分别为5%、8%和10%，该企业的综合资金成本为()。
A:7.7%B:8.4%C:9%D:10.2%【答案】B【解析】本题考查综合资金成本的计算。
综合资金成本=(40/200)+5%+(60/200)*8%*(100/200)*10%=8.4%。
6、将现在的10元钱存入银行，假设银行存款利率为6%，则1年后可得到10.6元。
则它的时间价值为()元。
A:1B:10C:0.6D:10.6【答案】C【解析】本题考查时间价值的计算。
即10.6-10=0.6（元），所以0.6元就是它的时间价值。
7、企业的筹资活动中，可以获得权益资金的是()。
中级会计师财务管理10章财务分析和评估
第十章财务分析与评价第一节财务分析与评价的主要内容与方法一、财务分析的意义：1、可以判断企业的财务实力2、可以评价和考核企业的经营业绩3、可以挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径。
4、可以评价企业的发展趋势二、财务分析的内容：1、偿债能力分析：2、营运能力分析：3、盈利能力分析：4、发展能力分析：5、现金流量分析：财务分析信息的需求者主要包括企业所有者、企业债权人、企业经营决策者和政府。
例1：在下列财务分析主体中，必须对企业营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是（C）。
A.短期投资者 B.企业债权人 C.企业经营者 D.税务机关三、财务分析的方法：（一）比较分析法：1、方式：主要有三种方式：（1）是重要财务指标的比较；（2）是会计报表的比较；（3）是会计报表项目构成的比较2、注意的问题：（1）指标在计算口径上必须一致；（2）剔除偶发性项目的影响（3）应运用例外原则例2：采用比较分析法时，应注意的问题不包括（B）A.指标的计算口径必须一致B.衡量标准的科学性C.剔除偶发性项目的影响D.运用例外原则（二）比率分析法：1、方式：（1）构成比率（2）效率比率（3）相关比率：如资产负债率2、注意的问题：（1）对比项目的相关性（比率指标的分子分母必须具有相关性）。
（2）对比口径的一致性（分子分母必须在计算时间、范围等方面保持口径一致）。
如净资产收益率。
（3）衡量标准的科学性。
例3：已知某企业的总负债为500万元，其中流动负债为100万元，则流动负债占总负债的比例为20%。
这里的20%属于财务比率中的（C）。
A.效率比率 B.相关比率 C.结构比率 D.动态比率（三）因素分析法：连环替代法、差额分析法（标准成本差异法）四、财务分析的局限性：（一）资料来源的局限性1、报表数据的时效性问题2、报表数据的真实性问题3、报表数据的可靠性问题4、报表数据的可比性问题5、报表数据的完整性问题（二）财务分析方法的局限性（三）财务分析指标的局限性1、财务分析指标体系不严密2、财务指标所反映的情况具有相对性3、财务指标的评价标准不统一4、财务指标的计算口径不一致第二节基本的财务报表分析一、短期偿债能力分析：（一）营运资金=流动资产—流动负债（不适合不同企业间对比）（二）流动比率=流动资产/流动负债指标评价：1、绝对标准2：12、行业间有差异（不要跨行业对比）3、受应收账款、存货质量影响（三）速动比率=速动资产/流动负债1、速动资产：简易：流动资产-存货（如果其他非流动资产金额不大，直接用简易算）保守：流动资产-存货-预付账款-一年以内到期非流动资产-其他流动资产2、指标评价：（1）绝对标准1：1（2）注意行业因素（3）受应收账款质量影响（四）现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债跟速动比率相比，减掉了应收账款二、长期偿债能力分析（一般模式是A+B,B/A）——核心（一）资产负债率=负债总额/资产总额（第一大指标）指标评价：1、结合营业周期分析：周期短的，转速快，可以适当提高资产负债率2、结合资产构成分析：流动资产占比率较大的，可以适当提高资产负债率3、结合企业经营状况分析：兴旺期间可以适当提高4、结合客观经济环境分析：利率提高时，应降低5、结合资产质量和会计政策分析6、结合行业差异分析：轻资产，高点可以；重资产，高了不行一般发达国家51%-54%，新兴国家66%以下贷款，可以55%左右，贷后66%左右（二）产权比率=负债总额/股东权益（第二大指标）注意：1、与资产负债率要会换算2、产权比率高——高风险，高报酬产权比率低——低风险，低报酬（三）权益乘数=总资产/股东权益(第三大指标)——注意与第五章相结合，资金结构例4：一公司有500万资产，权益乘数是2，问该公司债务资金是多少？股东权益=500/2=250，则债务资金为250万权益乘数=1/（1-资产负债率）1-资产负债率=股东权益/资产总额企业负债越高，权益乘数越大（四）利息保险倍数=息税前利润/全部利息费用（注意判断题）评价：能否还得出来利息，衡量企业支付利息的能力。
财务管理教案第10章：财务风险管理的基本理念和实现方式
财务风险管理是企业在经营过程中所必须考虑的重要问题，设计一个完善的风险管理体系，能够帮助企业抵御风险，减少损失，提高盈利能力。
本文主要介绍财务管理教案第10章：财务风险管理的基本理念和实现方式。
我们将介绍财务风险管理的基本概念及其特点，分析影响财务风险的因素，接着引入财务风险管理的实现方式，介绍财务风险管理案例。
一、财务风险管理的基本概念和特点财务风险管理是企业实现财务目标的重要手段，其基本概念是指企业在金融市场中面对的各种风险，包括市场风险、信用风险、流动性风险和利率风险等。
财务风险管理的核心是通过有效的风险管理机制，对风险进行有效的识别、评估、控制和监测，以避免或减少风险的对企业财务状况的影响。
财务风险管理具有以下几个特点：（1）风险的不确定性：财务风险管理是针对未来的风险，具有不确定性。
（2）风险的广泛性：财务风险来自多种渠道，与企业内部的业务和外部市场变化等多方面因素相关。
（3）风险的动态性：随着市场环境和企业经营状况的变化，财务风险也会发生改变，需要及时处理。
（4）风险的分散性：财务风险管理需要分散风险，把风险分散到不同的品种或不同的市场。
二、影响财务风险的因素财务风险来自诸多渠道，企业在进行财务风险管理时，需要分析影响财务风险的因素，以制定合理的风险管理措施。
以下是几个重要的因素：（1）市场环境：市场环境对企业财务风险产生直接或间接的影响，例如市场价格波动、市场需求变化等。
（2）交易对象：交易对象也是企业诸多风险的来源之一，企业需要防范与客户、供应商、竞争对手存在的信用、违约等各种风险。
（3）金融市场：金融市场是企业筹资、投资的重要渠道，也是直接面对的风险来源之一。
（4）企业内部：企业内部的财务管理、人力资源管理、生产管理等方面的问题，也可能给企业带来财务风险。
三、财务风险管理的实现方式（1）风险评估风险评估是财务风险管理的核心，通过对企业的业务情况、市场环境等多方面因素的分析和评估，确定待避免或减少的财务风险。
财务管理学(第9版)课件第10章
1.商业信用的形式
赊购商品
01
预收货款
02
2.商业信用条件
信用条件是指销货人对付款时间和现金折扣所做的具体规定，如 “2/10,n/30”便属于一种信用条件。
1
预付货款
2
延期付款，但 不提供现金折 扣
3
延期付款，但 早付款有现金 折扣
3.商业信用的控制
1
信息系统的 监督
应付账款余 额控制
2
3
道德控制
2.短期融资券的成本
支付给投资者 的利息，一般 通过发行利率 来反映
中介机构费用
发行登记费、兑 付费
10.4.5 短期融资券筹资的优缺点
优点
成本低 数额比较大 能提高企业信誉
缺点
风险比较大 弹性比较小 条件比较严格
1
选择承销商
2
办理信用评级
3 4 向审批机关提出申请
10.4.4 短期融资券的评级与成本
1.短期融资券的评级
评级机构在分析、评定并形成评级结论的过程中，主要会考虑以下因素： (1)企业外部因素，如宏观经济状况、产业发展趋势、政策及监管环境等； (2)企业自身因素，如经营状况、管理水平、财务状况等，尤其是企业自身 的流动性水平是信用评级机构关注的重点；(3)短期融资券自身的相关条款 与保障措施，如发行规模、筹资期限、债务保障措施等。
10.2 自然性筹资
自然性短期负债是指公司正常生产经营过程中产生的、由于 结算程序的原因自然形成的短期负债。
10.2.1 商业信用
商业信用(commercial credit)是指商品交易中的延期付款或延期交货 所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系。商业信用是 由商品交易中钱与货在时间上的分离而产生的。它产生于银行信用 之前，但银行信用出现之后，商业信用依然存在。
财务管理学---第10章 例题答案
第10章短期筹资管理【例1·判断题】根据期限匹配融资战略，固定资产比重较大的上市公司主要应通过长期负债和发行股票筹集资金。
（√）『答案解析』在期限匹配融资战略中，永久性流动资产和固定资产以长期融资方式（负债或权益）来融通，波动性流动资产用短期来源融通。
【例2·单选题】以下流动资产融资战略中，短期资金占全部资金来源比重最大的是（C）。
A.期限匹配融资战略B.保守融资战略C.激进融资战略D.紧缩融资战略【例3·多选题】某企业拥有流动资产100万元（其中永久性流动资产为30万元），长期融资400万元，短期融资50万元，则以下说法正确的有（BD）。
A.该企业采取的是激进融资战略B.该企业采取的是保守融资战略C.该企业收益和风险均较高D.该企业收益和风险均较低『答案解析』该企业波动性流动资产＝100－30＝70万元，大于短期融资50万元，所以该企业采取的是保守融资战略，这种类型的融资战略收益和风险均较低。
【例4·单选题】某公司按照2/20,N/60的条件从另一公司购入价值1000万的货物，由于资金调度的限制，该公司放弃了获取2%现金折扣的机会，公司为此承担的信用成本率是（D）。
A.2.00%B.12.00%C.12.24%D.18.37%『答案解析』本题考核放弃现金折扣的信用成本率的计算公式。
放弃现金折扣的信用成本率＝2%/（1－2%）×360/（60－20）＝18.37%。
【例5·单选题】下列各项中，与丧失现金折扣的机会成本呈反向变化的是（D）。
A.现金折扣率B.折扣期C.信用标准D.信用期【例6·计算分析题】公司采购一批材料，供应商报价为10000元，付款条件为：3/10，2.5/30，1.8/50，N/90.目前企业用于支付账款的资金在第90天时才能周转回来，在90天内付款，只能通过银行借款解决。
如果银行借款利率12%，确定公司材料采购款的付款时间和价格。
王化成《财务管理》第10章财务管理专题
2020/11/22
王化成《财务管理》第10章财务管理 专题
企业并购财务管理 国际财务管理 企业破产财务管理
王化成《财务管理》第10章财务管理 专题
第1节 企业并购财务管理
l 并购的形式和类型 l 企业并购中的财务问题 l 目标企业的估价 l 企业并购的支付方式 l 企业并购的筹资管理 l 杠杆并购
管理层收购的主要投资者是目标企业内部的经理和管理 人员，他们对本企业非常了解，并有很强的经营管理能 力。
管理层收购主要是通过借贷来完成，因此，管理层收购 的融资结构由优先债（先偿债务）、次级债（后偿债务 ）与股权三部分构成。
管理层收购完成后，目标企业可能由一个上市公司变为 一个非上市公司。
王化成《财务管理》第10章财务管理 专题
（二）股权自由现金流量贴现模型
股权自由现金流量及其计算
王化成《财务管理》第10章财务管理 专题
（二）股权自由现金流量贴现模型
股权自由现金流量估价模型
稳定增长模型
二阶段模型
王化成《财务管理》第10章财务管理 专题
（三）公司自由现金流量贴现模型
公司自由现金流量及其计算
王化成《财务管理》第10章财务管理 专题
并购完成后，目标企业的股东成为并购后企业的新股 东，但一般来说主并企业的股东在经营控制权上占主 导地位。
王化成《财务管理》第10章财务管理 专题
（二）股票支付
股票支付的影响因素
主并企业的股权结构 每股收益的变化 每股净资产的变动 财务杠杆比例 当前股价水平
王化成《财务管理》第10章财务管理 专题
优惠政策 能迅速了解东道国的情况，并能学习当地投资者的
先进管理经验
财务管理第10章财务分析与评价精炼笔记
第10章财务分析与评价第十章财务分析与评价考点一：财务分析的内容（了解）财务分析信息的需求者主要包括企业所有者、企业债权人、企业经营决策者和政府等。
不同主体出于不同的利益考虑，对财务分析信息有着各自不同的要求。
1.企业所有者作为投资人，关心其资本的保值和增值状况，因此较为重视企业获利能力指标，主要进行企业盈利能力分析。
2.企业债权人因不能参与企业剩余收益分享，首先关注的是其投资的安全性，因此更重视企业偿债能力指标，主要进行企业偿债能力分析，同时也关注企业盈利能力分析。
3.企业经营决策者必须对企业经营理财的各个方面，包括营运能力、偿债能力、获利能力及发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握，主要进行各方面综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。
4.政府兼具多重身份，既是宏观经济管理者，又是国有企业的所有者和重要的市场参与者。
考点二：财务分析的方法（掌握）1. 比较分析法比较分析法，是指对两个或两个以上的可比数据进行对比，找出企业财务状况、经营成果中差异与问题的一种方法。
比较分析法的具体运用主要有：（1）重要财务指标的比较；（2）会计报表的比较；（3）会计报表项目构成的比较。
注意的问题：（1）所对比指标的计算口径必须一致；（2）应剔除偶发性项目的影响；（3）应运用例外原则对某项有显著变动的指标作重点分析。
2. 比率分析法比率分析法是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的方法。
财务比率包括：（1）构成比率构成比率又称结构比率，是指某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比，反映部分与总体的关系。
（2）效率比率效率比率是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。
（3）相关比率相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。
注意的问题：（1）对比项目的相关性；（2）对比口径的一致性；（3）衡量标准的科学性。
3. 因素分析法因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。
财务管理-第10章第10.2 绩效考核
绩效提高因素间的关系有两种 一是“与”的关系，即所有因素同时作用才能 发挥效用，必须抓薄弱环节； 二是“或”的关系，即任何一个因素可以单独 起作用，则要充分发挥优势因素的作用。 TOC仅适用于具有“与”关系的因素，不适合 “或”关系的。
（4）作业成本法（简称ABC）
ABC 将组织看成是一系列材料、能源、员工、设备、空间被 获得和消耗来进行作业以支持产品和服务产出的系统。通过 一个作业消耗资源数量及一个产品消耗作业数量的确定，直 接追踪成本尤其是间接成本到产品，提高了产品成本计算的 准确性。 它以成本降低为目标，通过提高增值作业效率或消除非增值 作业来提升绩效。 ABC 应用在制造业、交通运输业、网络公司、金融保险业， 学校和医疗机构等。 实施ABC 最困难的是为系统收集信息以及人员培训。尽管成 本消减可以给收益带来立竿见影的效果，但有时致力于此可 能无益甚至妨碍生产率的提高而有损生产能力。而且，成本 消减总有个尽头，当逼近生产无浪费的极端情况时，企业改 进的进程就此终止，不再发生作用。
（6）标杆比较（简称BM） 产生于20 世纪70 年代末，核心是向业界或其他 行业的最优企业学习。具体做法是企业把自己的 产品或经营管理方式与业界最好的企业比较，找 出自身不足，制定绩效指标，从而提高管理水平 和竞争力。 开辟标杆比较管理先河的是施乐公司。 选择比较对象和收集标杆比较的信息，往往是困 难的。为了寻找与先进企业的差距，必须要明确 对比指标和尺度问题，设置过多的目标和目标设 置得过高都是难以实施的。由于企业的不同，重 要的绩效衡量标准往往不同，盲目的跟随别人， 往往丧失自己的优势。
第十章 业绩与考核管理
1
《红楼梦》第十三回中有这样一段： 这里凤姐儿来至三间一所抱厦内坐了，因 想：头一件是人口混杂，遗失东西，第二 件，事无专执，临期推委，第三件，需用 过费，滥支冒领，第四件，任无大小，苦 乐不均，第五件，家人豪纵，有脸者不服 钤束，无脸者不能上进。此五件实是宁国 府中风俗，不知凤姐如何处治。
《财务管理学：中国视角》第10章——财务规划
10.2 财务报表预测与短期财务预算
•短期财务预算：逐项预测法
（4）预计资产负债表 • 在预计利润表和现金流量表的基础上，可以编 制预计资产负债表； • 在上面的例子中，企业可以根据预计现金流量 表提供的期末现金余额，列入“流动资产” （负数则列入“流动负债”）； • 根据预计利润表确定股东权益中的利润（或亏 损）; • 根据折旧费用调整固定资产的账面价值。
10.2 财务报表预测与短期财务预算
•短期财务预算：收入百分比法
根据上述信息，财务人员编制了兴盛明星公司2023年的预计利润表如下：
利润表项目 营业收入 (800 +(10% *800)) 营业成本（营业收入的 75%） 营业利润（营业收入的 25%） 销售费用（营业收入的 10%） 管理费用（营业收入的 5%） 利润总额（营业收入的 10%） 所得税费用（税前利润的25%） 净利润
综合上述信息，财务人员编制了兴盛创业公司的预计利润表如表所示。
营业收入 营业成本 营业利润 管理费用-收账费用 管理费用—租金 管理费用—其他费用 管理费用—累计折旧
1-6月累计值 204
(102) 102 (4) (20) (54) (5)
10.2 财务报表预测与短期财务预算
•短期财务预算：逐项预测法
截至6月30日的预计资产负债情况
流动资产 应收账款 存货
固定资产 原值
累计折旧 净值
总资产 流动负债 短期借款 应付账款 负债合计
股本 留存收益 股东权益合计
金额（单位： 万元）
51 58
30 5 25 134
34 30 64 51 19 70
10.2 财务报表预测与短期财务预算
•短期财务预算：收入百分比法
《财务管理学》第十章习题+答案
第10章短期筹资管理二、判断题 1. 信用额度是指商业银行和企业之间商定的在未来一段时间内银行必须向企业 提供的无担保贷款 （）2. 循环协议借款是一种特殊的信用额度借款、企业和银行要协商确定贷款的最 高限额，在最高限额内，企业可以借款、还款，再借款、再还款，不停地周转使 用。
（） 3. 信用额度借款和循环协议借款的有效期一般为1年。
（）4. 循环协议贷款不具有法律约束力，不构成银行必须给企业提供贷款的法律责 任，而信用额度贷款具有法律约束力，银行要承担额度内的贷款义务。
（）5. 企业采用循环协议借款，除支付利息外，还要支付协议费，而在信用额度借 款的情况下，一般无须支付协议费。
（） 6. 质押借款是指按《中华人民共和国担保法》规定的质押方式，以借款人或第 三人的不动产或权利作为质押物而取得。
（） 7. 票据贴现是银行信用发展的产物,实为一种商业信用。
（） 8. 贴现率是指贴现息与贴现金额的比率。
（） 9. 商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系。
（） 10. 赊购商品和预付货款是商业信用融资的两种典型形式。
（） 11. 商业信用筹资的优点是使用方便、成本低、限制少、缺点是时间短。
（）12. 应付费用所筹集的资金不用支付任何代价，是一项免费的短期资金来源，因 此可以无限制地加以利用。
（）13. 银行短期借款的优点是具有较好的弹性，缺点是资金成本较高，限制较多。
（）14. 山于丧失现金折扣的机会成本很高，所以购买单位应该尽量争取获得此项折 扣。
（） 15. 利用商业信用融资的限制较多，而利用银行信用融资的限制较少。
（） 16. 直接销售的融资券是指发行人直接销售给最终投资者的融资券。
（） 17. 金融企业的融资券一般都采用间接发行形式。
（） 18. U 前我国短期融资券的利率一般要比银行借款利率高，这是因为短期融资券的成本比较高。
（） 19. 我国企业短期融资券的发行必须山符合条件的金融机构承销，企业自身不具 1、 短期筹资2、信用借款 5、 商业信用6、信用额度 9、质押借款 10、短期融资券4、票据贴现 8、应用账款余额口分比 名词解释3、循环协议借款 7、担保借款有销售融资券的资格。
高级财务管理学(第四版)王化成-第十章
THANKYOU
› 负债会增加非营利组织的成本 › 获得政府拨款、吸收个人捐赠、创造额外收入是非营利组织提高
竞争力的关键要素
10.5 非营利组织的资本预算决策
项目分析的目标
› 非营利组织的整体目标是向社会提供服务，而不是股东财富最大 化
› 资本预算决策除了考虑项目的盈利能力外，还要考虑其他许多要 素，包括某些非经济要素，如社会的正常运行等
非营利组织债务资金的筹集
› 凭信用担保取得贷款 › 在事业单位下成立公司，通过公司取得贷款
10.4 非营利组织的筹资管理
资本成本
› 非营利组织的资本包括债务资本和基金资本 › 非营利组织的资本成本的特征：
一是非营利组织不用缴纳税收二 是与企业权益资本不同
10.4 非营利组织的筹资管理
资本结构决策
10.1 非营利组织概述
国外非营利组织与我国非营利组织的区别
› 制度规范模式与准则规范模式的不同 › 资金来源的渠道不同 › 资金管理与资金运用不同
10.2 非营利组织财务管理概述
非营利组织财务活动
› 非营利组织财务活动是非营利组织以现金收支为主的资金收支活 动的总称。
› 主要涉及三个方面：预算资金收支活动、预算外资金收支活动、 经营活动。
2006年 , 小高从某财经大学毕业, 分配到湖海大学财务处做财务分析工作。 以下是他了解的湖海大学2006年的财务状况
› 1 . 学校经费总支出27 400万元
› 2 . 学校经费总收入27 600万元 › 3 . 2005年年末学校总资产为19亿元, 总负债12亿元, 其中银行长期
财务管理学第10章财务预算
财务管理学第10章财务预算一、财务预算概述二、财务预算的编制方法三、财务预算的应用天下难事，必作于易；天下大事，必作于细。
一、财务预算概述1、全面预算2、财务预算“以前以为预算只是属于财务人员工作范畴的认识是不全面的”。
事实上，对于大多数优秀企业来说，“预算是由最高管理者、各级非财务部门管理者和财务人员共同参与制定和完成的。
而各级非财务部门的管理者在制定子预算的过程中起着基础性和关键性的作用。
一份来自对美国219家上市公司的调研报告显示，75%的高层管理人员认为预算更多地实现的是一种管理职能，而非财务会计职能。
”全面预算1、定义：是指企业以货币及其他数量形式反映的企业预算期内全部经营活动各个项目的行动计划与相应措施的数量说明。
2、构成：(1)专门决策预算：即资本支出预算(2)日常业务预算：与企业日常经营活动直接相关的经营业务的各种预算。
(3)财务预算3、分类：(1)涉及的预算期：长期预算(有时还将2-3年的预算称为中期预算)和短期预算(年度、季度、月度预算)。
(2)按内容：总预算反映企业总体状况(财务、经营)――预计财务报表；专门决策预算反映企业某方面经济状况的预算――资本支出预算(3)按涉及业务活动的预算：生产预算、销售预算(二者统称为业务预算，既有实物指标，又有价值指标);财务预算(总括反映企业各项预算结果的预算，是企业全面预算体系中的最后环节，亦称为总预算，其余预算则为辅助预算或分预算)。
返回财务预算1、定义：是在预测和决策的基础上，围绕企业战略目标，对企业一定时期内资金取得和投放、各项收入和支出、经营成果及其分配等资金运动所作的具体安排。
包括：现金预算，预计利润表，预计资产负债表和预计现金流量表等内容。
2、特征：(1)总括性：各种财务预算的编制要依赖于销售预算、生产预算等业务预算(因此可以说，财务预算囊括了企业多方面业务预算的内容。
(2)价值计量：以价值指标编制，而不能采用实物指标。
返回财务预算的编制方法一、固定预算与弹性预算二、增量预算和零基预算三、定期预算和滚动预算一、固定预算与弹性预算1、固定预算(静态预算):根据预算期内正常的、可实现的某一业务量水平编制的预算。
第十章《财务管理(刘斌)(978-7-5654-0623-2)》PPT
式中：Q为基期的销售量；P为价格； b为单位变动成本；F为固定成本；I为 债务年利息；C为变动成本总额。
【例10—12】某公司长期资本总额为200万元，其中长期债 务占50%，利率为10%，公司销售额为50万元，固定成本 总额为5万元，变动成本率为60%。求总杠杆度。
【解】DTL=（S-C）÷（S-C-F-I） =（50-50×60%）÷（50-50×60%-5-200×50%×10%）=4
【例10—7】ABC公司全部长期资本为7 500万元，债务资本 比例为0.4，债务年利率为10%，公司所得税税率为25%，息 税前利润为1 000万元。求其财务杠杆度。
【解】DFL=1000÷（1000-7500×0.4×10%）=1.43
3. 影响财务杠杆度的其他因素
第一，资本规模的变动。在其他因素不变的情况下，如果资本规模发生 了变动，财务杠杆度也将随之变动。
20 世纪 60 年代到 2000 年 5 个阶段，通用财务战略存 在 3 大致命发展障碍：（1）盲目扩张品牌、盲目全球 化市场，盲目建厂。（2）高福利增加成本。通用工人 享受很高的退休、养老、医疗保健费，这些费用只能 摊平到每辆车上，每辆车承担 400~500 美元。汽车成 本的提高，使得通用汽车比日本车每辆提高 2000~3000 美金，这让通用背上沉重的包袱，成本如 此之高的通用汽车显然无法和日本车进行竞争。（3） 从1931年开始，通用汽车成为美国最大的汽车制造商， 成为美国梦想的象征； 1950年，通用达到最鼎盛的时 期，生产经营额占美国 GDP 的 3% ； 1953 年，通用成 为全球最大汽车制造商，每年生产 1500万辆汽车，通 用开始了骄傲与自大。上述3大障碍，让通用难以找到 资本结构的最优切合点，现金均衡点、会计均衡点和 财务均衡点等衡量工具一再失灵。百年老店走向破产 已是冥冥中的必然。
财务管理第十章
41
（二）企业的信用评估
1、5C评估法：指重点分析影响企业信用的 五个方面的一种方法。 （1）品德 (character) （2）能力 (capacity) （3）资本 (capital) （4）抵押品 (collateral) （5）情况 (conditions)
42
2、信用评分法:现对一系列财务比率和信 用情况指标进行评分，然后进行加权平均，得 出顾客综合的信用得分，并以此进行信用评估 的一种方法。 （三）收账的日常管理 1、确定合理的收账程序
3
第十章 流动资产管理
教学要点 教学内容 思考题 自测题 自测题答案 习题 案例分析 参考文献
4
教学要点
熟悉现金日常管理的内容和方法；
应收帐款日常管理的内容； 掌握企业持有现金的动机； 掌握应收帐款的功能与成本； 存货的经济批量和ABC控制法；
《贷款通则》对短期借款的分类；
商业信用的形式及条件； 短期融资券筹资的优缺点。
第十章 流动资产与流动 负债管理
1
《财务管理》课程结构
总 论 第1章
财务管理的基础观念 第2章
财务（报表）分析工具 第3章
财务管理基本内容
筹资 第4 、5 、6 章
投资 第7 、8 章
营运资金管理 第9、10章
利润及其分配 第11章
2
教学内容
第一节 第二节 第三节 现金管理 应收帐款管理 存货管理
2、坏账成本：应收账款因故不能收回而给应收 账款持有企业带来的损失，就是坏账成本。一 般与应收账款发生的数量成正比。
26
3、管理成本：是指企业对应收账款
进行管理而耗费的开支，是应收账款 的重要组成部分。
（1）调查顾客信用情况的费用； （2）收集各种信息的费用； （3）帐簿的记录费用； （4）收账费用； （5）其他费用。
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里程碑
项目定义 WBS元素
活动(ACTIVITY)
物料构件 Material components
采购组织 采购组 工厂 库存地点 … ...
外部处理 External processing
采购组织 采购组 工厂 业务范围 利润中心
内部处理 Intห้องสมุดไป่ตู้rnal processing
成本 实际成本
预测成本
计划成本
1
2
3
4
5
6 时间/期间
本期
成本
1 BCWS: 计划要花多少？
SV：落后计划多少？
实际成本：实际花了多少？
3 CV：花费超了多少？
2
BCWP: 干的值多少？
今天
时间
项目
总经理办公室 财务部
市场部
成本中心
盈利分析
固定资产
专利无形资产
4. 工票确认
生产定单成本
计划 实际
作业
3,000 3,250
材料 W-71610 600 600
材料 W-71620 2,000 2,000
材料 W-71630 100 100
完工入库
-5,700 -5,700
总计
0 250
物料构件：W-71600
生产定单： W-71600
5. 完工入库
3. 生产领料
原材料: W-71610 W-71620 W-71630
采购定单
1. 采购申请/ 采购定单
2. 采购收货
项目：W-100 WBS元素：W-100
XXXXXXXXX 报表
WBS元素：W-100 . 3
活动：XXXXXX 3100 生产定单：60000485 物料构件：W-71600
项目：W-100 WBS元素：W-100
XXXXXXXXX 报表
WBS元素：W-100 . 3
活动：XXXXXX 3100 生产定单：60000485 物料构件：W-71600
项目：W-100 WBS元素：W-100
XXXXXXXXX 报表
WBS元素：W-100 . 3
活动：XXXXXX 3100 生产定单：60000485 物料构件：W-71600
工厂 工作中心 业务范围 利润中心
服务 Services
一般成本 General costs
工厂 业务范围 利润中心
内部加工 外部加工 一般成本
销售定单
销售
生产 生产定单
项目系统
采购定单 —— —— —— —— —— ——
采购
WBS元素：W-100
WBS元素：W-100 . 3 活动：3100
6. 发货到活动