三七互娱2020年上半年经营成果报告

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三七互娱2020年一季度财务指标报告

三七互娱2020年一季度财务指标报告内部资料，妥善保管第 1 页共 4 页三七互娱2020年一季度财务指标报告一、实现利润分析实现利润增减变化表项目名称2020年一季度 2019年一季度 2018年一季度数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)营业收入 434,310.87 33.76 324,695.55 95.46 166,115.92 0 实现利润 90,673.58 67.63 54,090.07 14.87 47,089.85 0 营业利润 91,264.93 69.34 53,894.6 14.08 47,242.55 0 投资收益 1,071.91 -24.02 1,410.77 37.85 1,023.42 0 营业外利润-591.35-402.53195.47228.01-152.72020年一季度实现利润为90,673.58万元，与2019年一季度的54,090.07万元相比有较大增长，增长67.63%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

成本构成变动情况表(占营业收入的比例)项目名称2020年一季度 2019年一季度 2018年一季度数值百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)营业收入 434,310.87 100.00 324,695.55 100.00 166,115.92100.00 营业成本 39,791.4 9.16 40,071.02 12.34 47,143.8 28.38 营业税金及附加 1,164.72 0.27 1,064.39 0.33855.620.52 销售费用 279,865.62 64.44 214,181.365.96 53,565.91 32.25 管理费用 6,213.63 1.43 4,379.65 1.35 18,832.59 11.34 财务费用1,355.790.311,009.830.311,192.660.72二、盈利能力分析盈利能力指标表(%)项目名称2020年一季度2019年一季度2018年一季度营业毛利率 90.57 87.33 71.1 营业利润率 21.01 16.6 28.44 成本费用利润率 27.61 20.75 38.6 总资产报酬率 29.43 25.78 21.08 净资产收益率39.7130.8526.89。

三七互娱2020年上半年财务状况报告

三七互娱2020年上半年财务状况报告一、资产构成1、资产构成基本情况三七互娱2020年上半年资产总额为1,247,043.49万元，其中流动资产为773,035.42万元，主要以货币资金、交易性金融资产、应收账款为主，分别占流动资产的44.97%、26.88%和16.49%。

非流动资产为474,008.07万元，主要以商誉、其他非流动资产、固定资产为主，分别占非流动资产的34.07%、23.36%和19.41%。

资产构成表(万元)2、流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的71.86%，表明企业的支付能力和应变能力较强。

但应当关注货币性资产的投向。

流动资产构成表(万元)项目名称2018年上半年2019年上半年2020年上半年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产374,858.52 100.00455,406.03100.00773,035.42100.00货币资金153,865.96 41.05178,843.1939.27347,665.1644.97交易性金融资产0 - 32,000 7.03207,817.6426.88应收账款94,284.53 25.15171,757.59 37.72127,508.5416.49预付款项29,573.31 7.89 50,244.89 11.03 64,890.09 8.39 其他流动资产19,252.05 5.14 12,570.35 2.76 17,133.96 2.22 其他应收款32,219.1 8.60 9,236.33 2.03 6,980.03 0.90 应收股利119.42 0.03 0 - 1,040 0.133、资产的增减变化2020年上半年总资产为1,247,043.49万元，与2019年上半年的876,757.54万元相比有较大增长，增长42.23%。

4、资产的增减变化原因以下项目的变动使资产总额增加：交易性金融资产增加175,817.64万。

三七互娱2020年上半年财务风险分析详细报告

三七互娱2020年上半年风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动不缺少资金，不需要从银行借款，不但不需要，而且可以提供34,380.64万元的资金供长期使用。

2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供378,059.46万元的营运资本。

3.总资金需求
该企业资金富裕，富裕412,440.1万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。

4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为501,482.8万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是877,992.32万元，实际已经取得的短期带息负债为142,932.43万元。

5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为877,992.32万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为1,066,247.08万元，在5年之内偿还的贷款总规模为1,442,756.6万元，当前实际的带息负债合计为142,932.43万元。

二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。

如果当前盈利水平保持不变，该企业在未来一个分析期内有能力偿还全部负债。

该
内部资料，妥善保管第1 页共4 页。

三七互娱：受益流量红利_业绩仍可持续

2020年第14期三七互娱（002555）是今年资本市场表现抢眼的公司之一，上半年涨幅接近70%。

股价上涨的背后是公司业绩的突出表现，公司2019年实现营业收入132.27亿元，同比增长73.3%；实现归母净利润21.15亿元，同比增长109.69%；2020年一季度营收43.43亿元,同比增长33.76%，归母净利润7.29亿元,同比增长60.40%，扣非归母净利润6.51亿元,同比增长55.98%。

远超行业平均水平的业绩让深交所都禁不住要向公司发送年报问询函，那么通过回复函，我们能发现三七互娱业绩大涨的秘密吗？受益互联网流量红利根据数字研究机构伽马数据发布的《2019中国游戏产业年度报告》，2019年中国游戏市场实际销售收入为2330.2亿元，同比增长8.70%，中国游戏市场及海外市场游戏出口总收入为3102.30亿元，同比增长10.60%，继续保持增势，主要受益于移动游戏市场实际销售增速保持平稳，而客户端游戏市场实际销售收入同比下降幅度收窄所致。

腾讯、网易、三七互娱、世纪华通、完美世界为国内头部的游戏公司。

以伽马数据出具的《2019中国游戏产业年度报告》中披露的中国游戏市场及海外市场游戏出口总收入为基础，计算2018年至2019年上述头部游戏公司游戏销售收入占中国游戏市场及海外市场游戏出口总收入的比例逐渐提高，从57.81%上升至62.25%，且大部分头部游戏公司的游戏销售收入增长率均远高于国内海外行业平均收入增幅10.55%。

从研发端，由于近年来移动互联网游戏行业的高速发展，使得游戏玩家对互联网游戏的质量要求越来越高，极大提高了游戏研发的进入门槛和竞争壁垒。

三七互娱作为国内排名前列的头部游戏公司，公司的研发体系能够在竞争激烈的行业表现出更大的优势，因此经营业绩高于同行业的平均水平符合行业竞争发展特征。

从互联网流量端看，由于字节跳动、腾讯等为代表的主要互联网媒体渠道商在近年来大力发展互联网流量业务，成为互联网游戏行业发展的重要推动力，为移动游戏市场提供了大量流量红利，公司作为主要互联网媒体渠道商的重要客户，凭借自身研发运营一体化的核心竞争力，与互联网媒体渠道商的深度合作，取得了业务的高速增长。

泛娱乐布局下的三七互娱盈利模式及财务评价研究

四、未来展望
1、业务拓展：三七互娱在巩固现有游戏市场的同时，将继续拓展新的业务领域。例如，公司正逐步涉足虚拟现实（VR）、增强现实（AR）等新兴领域，以寻找新的增长点。这些新领域的拓展将进一步丰富公司的产品线，提升市场竞争力。
2、市场占有率提高：凭借卓越的运营能力和强大的推广策略，三七互娱有望进一步提高其在国内外市场的占有率。通过不断优化产品和服务，公司有望吸引更多新用户，同时提高现有用户的粘性，从而推动市场份额的提升。
2、加强内容创新与质量管理。在原创内容方面，哔哩哔哩可以进一步提高内容创新和策划能力，注重内容的深度和广度，以满足不同用户群体的需求。同时，公司应加强内容质量管理，保证内容的合法性和健康性，以保持良好的品牌形象。
3、提高游戏运营能力。随着游戏市场的日益竞争激烈，哔哩哔哩需要不断提高自身的游戏运营能力，加强与游戏开发商的合作与沟通，引进更多优质游戏资源，提高游戏产品质量和用户体验。
泛娱乐布局下ห้องสมุดไป่ตู้三七互娱盈利模式及财务评价研究
目录
01 一、泛娱乐布局下的三七互娱概述
02
二、三七互娱的盈利模式
03
三、三七互娱的财务评价
04 四、未来展望
05 参考内容
三七互娱，一家在泛娱乐产业领域具有重要影响力的公司，自成立以来短短几年间便一跃成为行业的佼佼者。本次演示将深入探讨三七互娱的盈利模式及财务评价，以期为相关产业的发展提供借鉴。
3、推广策略：多元化渠道，扩大市场份额
三七互娱在推广方面采取多元化策略，通过广告投放、社交媒体推广、赛事赞助等方式扩大市场份额。同时，公司还积极开展海外市场拓展，进一步提高了品牌知名度和市场占有率。
三、三七互娱的财务评价

三七互娱2019年上半年财务分析结论报告

三七互娱2019年上半年财务分析综合报告三七互娱2019年上半年财务分析综合报告一、实现利润分析2019年上半年实现利润为129,089.04万元，与2018年上半年的91,924.65万元相比有较大增长，增长40.43%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。

二、成本费用分析2019年上半年营业成本为83,898.66万元，与2018年上半年的88,627.36万元相比有所下降，下降5.34%。

2019年上半年销售费用为363,206.75万元，与2018年上半年的114,347.85万元相比成倍增长，增长2.18倍。

2019年上半年大幅度的销售费用投入带来了营业收入的大幅度增长，企业的销售活动取得了明显的市场效果，但相对来讲，销售费用增长明显快于营业收入的增长。

2019年上半年管理费用为8,805.38万元，与2018年上半年的38,577.88万元相比有较大幅度下降，下降77.18%。

2019年上半年管理费用占营业收入的比例为1.45%，与2018年上半年的11.68%相比有较大幅度的降低，降低10.23个百分点。

管理费用支出得到了有效控制，营业利润明显上升，管理费用支出的效率显著提高。

2019年上半年财务费用为433.35万元，与2018年上半年的1,395.84万元相比有较大幅度下降，下降68.95%。

三、资产结构分析2019年上半年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。

与2018年上半年相比，2019年上半年其他应收款占收入的比例下降。

从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。

因此与2018年上半年相比，资产结构趋于改善。

四、偿债能力分析内部资料，妥善保管第1 页共3 页。

三七互娱财务分析：2020年年报点评,长期看好业务扩张,净利短期承压(附2018-2020年三大财报

三七互娱财务分析：2020年年报&21Q1季报点评，长期看好业务边界扩张，新游集中上线致净利短期承压（附2018-2020年三大财报）事件：公司发布2020年年报：公司发布2020年年报和2021年一季报。

2020年公司实现营收144亿元，同比增长8.86%；归母净利润27.61亿元，同比增长30.56%；2021年一季度实现营收38.18亿元，归母净利润1.17亿元，同点评：公司20年手游收入占比进一步提升，海外收入增幅明显，推动全年业绩稳定增长。

1）2020年移动游戏收入达132.96亿元，同比增加10.90%，占营业收入比例由2019年的90.64%增加至92.33%。

2）2020年海外收入为21.43亿元，同比上升104.34%，占比达14.88%。

《Puzzle＆Survival》2021M2全球流水超过1亿元人民币，公司2021Q1海外收入占比已接近20%。

公司2021Q1新游推广抬高销售费用，业绩短期承压。

1）2021Q1公司销售费用达28.00亿元，同比上升0.06%，环比上升83.60%，销售费用率为73.35%，环比上升24.31pct。

2）公司一季度进入新产品高频发布期，三款核心手游上线，叠加2020Q4海外新上线手游仍处于推广期，公司通过买量策略进行大规模营销，推升2021Q1销售费用。

2021Q1三款新游表现不俗，手机IOS端首日下载量均破10万。

1）2021.01.06上线手游《荣耀大天使》手机IOS端首日下载量达239106次。

2）2021.02.15上线手游《绝世仙王》手机IOS端首日下载量达126607次。

3）2021.03.16上线手游《斗罗大陆：武魂对决》手机IOS端首日下载量达309294次。

2020年营收133亿元，同比增长近11%，海外业务保持高速发展：2020年公司手游业务取得营收132.96亿元，同比增长10.9%。

2020年属于公司产品小年，主要上线游戏为《云上城之歌》《浮生妖绘卷》《万古封灵决》，营收来源以存量游戏为主，但精细化运营优势初显，最高月流水超过18亿，新增注册用户数超过3.84亿。

完美世界VS三七VS世纪华通游戏产业龙头公司如何布局

完美世界VS三七VS世纪华通游戏产业龙头公司如何布局今天，我们要分析的这条产业链，在卫生事件的重大冲击下，仍能强势上涨，相当景气。

然而近期，却突然遭遇滑铁卢，逆市大幅杀跌。

其中，龙头A市值一度超过千亿，但遭遇闪崩跌停，市值蒸发近百亿。

它的画风如下：从50.7元跌至29.87元，跌幅达41.08%。

图：龙头A来源：wind龙头B同样曾经也一度跌停，从43.56元跌至27.7元，跌幅超36.41%。

图：龙头B来源：wind而龙头C更是一蹶不振，从15.04元一度跌至8.55元，跌幅高达43.15%。

图：龙头C来源：wind上述三家龙头，分别对应三七互娱VS完美世界VS世纪华通。

没错，今天要研究的这条产业链，就是——游戏产业链。

本案，有几个值得我们深入思考的问题：1）上述游戏龙头闪崩的背后，原因究竟是什么？游戏行业的长期增长逻辑，会因为闪崩而被破坏吗？2）三家游戏龙头的游戏布局如何？未来的增长到底看什么？（壹）本报告中，我们重点对比完美世界VS世纪华通VS三七互娱。

三家尽管都属于游戏行业，但收入结构也有些许差异：图：收入结构（单位：%）来源：塔坚研究1、、完美世界——除了游戏（84.7%），还有一部分电视影剧（14.66%）的业务。

游戏业务中，手游占比56.65%，端游占比24.24%，主机游戏占比3.45%。

其端游代表作有：《诛仙》、《完美世界国际版》等；手游代表作有：《诛仙手游》、《完美世界手游》、《神雕侠侣2》、《新笑傲江湖》、《云梦四时歌》等；新游代表作有：《新神魔大陆》。

2、三七互娱——100%游戏业务，其中，手游占比92.78%，页游占比7.07%。

其手游代表作有《大天使之剑H5》《精灵盛典：黎明》《一刀传世》《斗罗大陆》《SNKオールスター（海外）》等。

新游上线有《云上城之歌》、《混沌起源》、《狂野西境（全球）》、《P&C（欧美）》等。

3、世纪华通——游戏占比86.06%，其他业务占比13.4%（汽车零部件、铜杆加工件等）。

三七互娱2020年三季度经营成果报告

三七互娱2020年三季度经营成果报告
一、实现利润分析
1、利润总额
2020年三季度利润总额为60,103.74万元，与2019年三季度的
67,297.86万元相比有较大幅度下降，下降10.69%。

利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

2、营业利润
2020年三季度营业利润为59,967.06万元，与2019年三季度的
67,080.62万元相比有较大幅度下降，下降10.60%。

以下项目的变动使营业利润增加：投资收益增加157.6万元，资产减值损失增加3,639.95万元，公允价值变动收益增加5,349.19万元，营业成本减少7,113.77万元，财务费用减少1,379.28万元，销售费用减少307.96万元，营业税金及附加减少197.59万元，共计增加18,145.34万元；以下项目的变动使营业利润减少：管理费用增加3,081.94万元，共计减少3,081.94万元。

各项科目变化引起营业利润减少7,113.56万元。

3、投资收益
2020年三季度投资收益为3,659.28万元，与2019年三季度的3,501.68万元相比有所增长，增长4.50%。

4、营业外利润
2020年三季度营业外利润为136.68万元，与2019年三季度的217.24万元相比有较大幅度下降，下降37.08%。

5、经营业务的盈利能力。

传媒2020H1中报总结：游戏景气度依旧，影视迎反弹，营销出现分化

传媒行业研究/行业周报传媒2020H1中报总结：游戏景气度依旧，影视迎反弹，营销出现分化传媒行业相关上市公司均已完成了中报的披露，我们对传媒板块的中报进行了梳理和分析。

在剔除ST 股、*ST 股的后，选取了传媒行业的128家上市公司作为参考标的，包括广播电视、广告营销、图书出版、游戏、影视、互联网共六个子板块。

我们认为，下半年应继续关注游戏、影视和营销细分板块的投资机会。

主要观点和投资建议：游戏：行业维持高景气度，龙头公司继续保持快速增长2020年H1，重点游戏公司：三七互娱收入同增31.6%，归母净利润同增64.5%；完美世界收入同增40.6%，归母净利润同增24.5%。

可以看到，目前游戏板块依然处于景气区间，且龙头市占率在逐渐提升。

目前主流厂商的重点游戏产品，在二季度虽然环比出现一定幅度下滑，但下滑幅度并不显著。

说明在二季度国内疫情好转后，游戏用户数依然维持在较高水平，行业依旧处于景气区间内。

建议重点关注具有强劲研发实力与丰富项目储备且稳健增长的公司，包括：三七互娱、完美世界和吉比特。

影视：上半年电影板块受疫情冲击较大，下半年业绩有望迎来反弹 2020年H1，以院线为代表的线下娱乐因为疫情冲击受到较大影响，拖累整个影视板块收入和归母净利润出现大幅度下滑，2020年H1影视板块的归母净利润为-48亿。

而随着7月20日全国影院复工，以及优质电影相继定档，我们认为板块有望迎来底部反转。

得益于《八佰》的上映，以及优质电影相继定档国庆档，有望持续带动观众观影情绪修复，我们认为电影板块的报复性消费将出现在国庆档。

进入 9月份，建议重点关注优质电影对于板块预期进一步修复的投资机会。

建议重点关注：华谊兄弟、光线传媒、万达电影、上海电影和横店影视。

营销：板块整体继续受宏观经济影响出现下滑，但内部出现分化疫情对于分众传媒的影响在Q2正逐渐消退，公司Q2营收迅速回升，2020H1营收同比仅下降19%，若排除影院上半年未开业的影响，梯媒端已超过到2019年同期水平，并且净利润同增5.85%。

传媒行业周报：《八佰》热映引爆市场，游戏中报超预期

证券研究报告 | 行业周报2020年08月31日传媒《八佰》热映引爆市场，游戏中报超预期短期市场波动，我们建议从产业角度寻找长期确定性方向。

我们认为5G 应用是最明确主线之一，且传媒板块当下估值依然处于历史底部区域，建议加强配置，首选在线娱乐相关的游戏、视频板块。

此外我们继续维持年初对于底部个股重视拥抱新兴渠道带来业务变化的推荐观点，在水牛背景下底部个股有望沿着这一逻辑主线迎来可观反弹。

【游戏】板块中报业绩强劲、20H2多款重磅新游戏上线，全年行业高增长。

《新神魔大陆》首月流水超4亿，7月移动游戏收入环比增长7.93%，三七互娱半年报上半年归属于母公司所有者的净利润17亿元，同比增长64.53%；暑假期间用户游戏时长增加，后续伴随5G 渗透率提升，包括游戏在内的内容端将迎来新的发展机遇，坚定看好游戏股后续行情，持续推荐完美世界、掌趣科技、三七互娱、吉比特、号百控股等。

【院线】《八佰》引爆市场，为光线传媒带来3000-3600万元。

截止目前全国影院复工率超过70%，本周票房16亿多，其中六成来自《八佰》。

虽然目前影院经营依然处于亏现金流状态，但是伴随上座率限制的逐渐打开，院线中期将持续改善。

当前时间点更应关注整合逻辑的演绎，我们认为疫情将加速中小影院的出清并提升龙头公司市占率，中期利于院线盈利的大幅改善。

重点推荐院线产业链的光线传媒、建议关注万达电影、上海电影、横店影视、中国电影等。

【视频】持续看好流媒体长期增长空间，竞争格局逐步稳固后，视频平台在用户运营和提ARPPU 值上将更加顺利，有望进入毛利率和现金流改善阶段。

看好有独立优质内容制作能力的视频平台。

【MCN 】我们认为直播带货和MCN 是大的产业趋势和贯穿全年的投资方向。

快手电商将投入100亿资源包，为生态伙伴创造百亿级收入，据披露半年报看，营销公司业绩高增。

投资建议：游戏子版块持续推荐三七互娱、完美世界、掌趣科技、吉比特、号百控股等；视频子版块持续推荐芒果超媒、新媒股份；院线子版块重点推荐院线产业链的光线传媒、建议关注万达电影、上海电影、横店影视、中国电影等；广告营销子版块建议关注星期六、元隆雅图、华扬联众、蓝色光标等。

南阳三七互娱游戏科技有限公司介绍企业发展分析报告模板

Enterprise Development专业品质权威Analysis Report企业发展分析报告南阳三七互娱游戏科技有限公司免责声明:本报告通过对该企业公开数据进行分析生成，并不完全代表我方对该企业的意见，如有错误请及时联系;本报告出于对企业发展研究目的产生，仅供参考，在任何情况下，使用本报告所引起的一切后果，我方不承担任何责任:本报告不得用于一切商业用途，如需引用或合作，请与我方联系:南阳三七互娱游戏科技有限公司1企业发展分析结果1.1 企业发展指数得分企业发展指数得分南阳三七互娱游戏科技有限公司综合得分说明：企业发展指数根据企业规模、企业创新、企业风险、企业活力四个维度对企业发展情况进行评价。

该企业的综合评价得分需要您得到该公司授权后，我们将协助您分析给出。

1.2 企业画像类别内容行业空资质空产品服务：动漫游戏开发；网络技术服务；信息技术咨询1.3 发展历程2工商2.1工商信息2.2工商变更2.3股东结构2.4主要人员2.5分支机构2.6对外投资2.7企业年报2.8股权出质2.9动产抵押2.10司法协助2.11清算2.12注销3投融资3.1融资历史3.2投资事件3.3核心团队3.4企业业务4企业信用4.1企业信用4.2行政许可-工商局4.3行政处罚-信用中国4.4行政处罚-工商局4.5税务评级4.6税务处罚4.7经营异常4.8经营异常-工商局4.9采购不良行为4.10产品抽查4.11产品抽查-工商局4.12欠税公告4.13环保处罚4.14被执行人5司法文书5.1法律诉讼（当事人）5.2法律诉讼（相关人）5.3开庭公告5.4被执行人5.5法院公告5.6破产暂无破产数据6企业资质6.1资质许可6.2人员资质6.3产品许可6.4特殊许可7知识产权7.1商标7.2专利7.3软件著作权7.4作品著作权7.5网站备案7.6应用APP7.7微信公众号8招标中标8.1政府招标8.2政府中标8.3央企招标8.4央企中标9标准9.1国家标准9.2行业标准9.3团体标准9.4地方标准10成果奖励10.1国家奖励10.2省部奖励10.3社会奖励10.4科技成果11土地11.1大块土地出让11.2出让公告11.3土地抵押11.4地块公示11.5大企业购地11.6土地出租11.7土地结果11.8土地转让12基金12.1国家自然基金12.2国家自然基金成果12.3国家社科基金13招聘13.1招聘信息感谢阅读:感谢您耐心地阅读这份企业调查分析报告。

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三七互娱2020年上半年经营成果报告
一、实现利润分析
1、利润总额
2020年上半年利润总额为199,320.74万元，与2019年上半年的
129,089.04万元相比有较大增长，增长54.41%。