股权激励与企业绩效的关系探究

股权激励与企业绩效的关系探究

作者：张文斌

来源：《法制与社会》2020年第04期

摘要新时期企业在发展过程中，经济效益的实现、战略目标的达成等会受到很多因素的影响，因此为不断提升企业的绩效，企业要积极探索多种途径，达到其综合目的。股权激励是当下提升企业绩效的有效途径，但是在企业的管理过程中，依然未能对股权激励与企业绩效之间的关系进行合理辨析，使得企业绩效提升中股权激励的作用不是很明显。因此本文对股权激励与企业绩效的关系进行探究，希望为促进企业的现代化、可持续发展提供一些参考意见。

关键词股权激励企业绩效关系可持续发展

中图分类号：D922.29 文献标识码：A DOI：10.19387/ki.1009-0592.2020.02.036

很多企业是由不同的出资人与合伙人组成的，在企业长远战略规划、经济效益实现等过程中由于个人意志及所持看法的不同，会出现一些分歧，不同的出资人与合伙人会由于自身利益的维护，对当下企业的发展状况及分红等颇有微词。因此很多企业为化解多方矛盾便引入股权激励，确保企业效益最大化，平衡各方利益。因此对股权激励与企业绩效的关系进行探究具有重要意义。

现代企业在发展过程中，已经与传统的公司有很大的不同，最大的不同便体现在所有权与经营权的分割，投资人在对企业进行投资时，会通过大量的分析与调研，并且以自身利益为出发点决定是否投资，但是有一个弊端就是未能在投资前对股权价值最大化进行思考，导致投资的精准性不足，投资过剩或者投资不足常有发生。但是股权激励在企业中的引入，不仅可以提供理论支持，还能在企业经营管理中进行实践，确保股权激励能有效发挥其作用，实现投资者投资的可靠性与合理性。

我国企业对股权激励的应用时间较晚，但是依然在不断的摸索与发展中取得一定成绩，尤其是在企业发展中，通过股权激励可以实现效益最大化，促进企业的现代化发展。对股权激励在企业绩效中的重要性，主要可以体现为下面几点：

第一，控制企业成本，企业在发展过程中，成本控制是十分重要的工作。

第二，降低企业经营风险，经营风险的存在会对企业的发展造成极大影响，严重时会让企业破产，而股权激励的存在，能对企业经营风险进行有效控制。

第三，提升投资效率，在股權激励的应用下，企业的投资将更加的谨慎与可靠，提升投资效率。

第四，提升企业绩效，企业绩效牵连各方利益，因此在股权激励的应用下，企业绩效得到有效提升，从而平衡企业出资人及合伙人的利益，保证企业的现代化发展。

当然企业实施股权激励，远不止上述几种重要性，对企业绩效的提升也有很大的帮助。下面就对股权激励与企业绩效之间的关系进行探讨，从而帮助人们更好的认识股权激励与企业绩效的关系，并提升企业的绩效。

（一）企业业绩会受到股权激励的影响

企业在发展过程中，代理人是企业日常经营管理的关键人物，但是由于企业是有众多的出资人及合伙人组成，很容易出现利益分配不均的情况。这时出资人及合伙人会对代理人的决策及经营管理方式进行质疑，从而影响企业的可靠发展。但是当企业的高管、出资人与合伙人之间能合理分配股权，并以股权激励体制进行日常的经营管理，此时企业绩效与企业高管、出资人与合伙人的切身利益息息相关，这样就能对企业经营风险进行有效控制，从而提升企业的绩效。

（二）激励企业代理人

企业在提升绩效过程中，股权激励的应用能有效提升代理人的工作积极性，发挥其激励作用。代理人在管理企业过程中，随着其股权份额或价值的增加，对企业的经营管理水平与风险抵御能力等都会有意识地自我提升。在相关研究中也发现，代理人所持股权比重越高，代理人的薪酬越高，企业绩效也就越高，这是一个正相关的状态，对企业日后的发展有着积极作用。

（三）优化企业投资

企业在发展过程中不仅会接受到外部的投资，也会经历自身各种对内对外的投资活动。但是在传统的企业经营管理过程中，投资效率较低且无效投资较多等问题，对企业的绩效提升造成了不良影响。而在引入股权激励体系后，在经营管理过程中，企业高管的决策水平得到有效提升，更会在决策前引导各方进行多次论证与研究，从而确保投资的可靠性。

企业的投资质量与效率会受到很多因素的影响，比如相关信息是否披露、投资环境是否稳定、企业是否享有良好信誉等。在企业引入股权激励后，企业高管会对投资活动进行综合分析，精准评估前述影响因素，确保投资的有效性。同时股权激励还有一个作用，就是能把当下外部及内部环境的不确定因素进行有效控制，提升企业高管对风险的应对及处理能力，确保投资行为的有效性。

在非上市企业的发展过程中，通常会由于自身封闭性及人合性等特点，在应用股权激励时面临巨大挑战。因此，非上市企业需要积极借鉴上市公司的股权激励应用方式，不断提升股权激励在企业的应用水平，提升企业的绩效。

（一）为股权激励的应用奠定基础

企业在实施股权激励前，一定要做好准备工作，这样才能为股权激励的实施打下坚实基础。所以企业首先就要完善信息披露体系，确保信息的透明化，传递的可靠性;对议事的规则进行确定，保证议事的有效性;同时也要对退出机制进行完善，减少在实际操作过程中造成的摩擦。由于非上市企业具有封闭性及人合性的特点，使得股权在流通过程中会受到限制。但是在完善的退出机制下，就能对股权流通受限问题进行合理的解决，一旦发生纠纷，企业股东也可以进行有效的处理。

（二）法律风险的控制

股权激励在企业的实施要依赖于渐趋完备的法律法规体系，确保股权激励具有法律效应，且在发生法律问题之后能得到有效的处理。股权激励具有的法律属性为股权转让合同或增资扩股法律关系。各方均应严格执行《中华人民共和国合同法》《中华人民共和国公司法》等规定，一旦发生纠纷，保证有法可依、有法必依。

当然，在对股权激励实施过程中，存在的风险远不止法律風险一种，因此企业一定要对各类风险进行有效的控制，确保股权激励的法律属性，对企业的经济效益进行维护。

（三）合理确定股权激励对象

非上市公司虽然要学习上市公司的股权激励模式，但是也不能全部照搬，应当因“人”而异，以照顾企业的个性与实际情况。尤其是在激励对象的确定上，一定要科学合理。例如企业的属性为科技企业，而资产又不够雄厚的，则该企业最重要的资本为人力资源，包括合伙人、技术人员等团队。因此在股权激励体系的实施过程中，要合理确定股权激励对象，防止人合性造成的影响。

（四）股权激励总量的确定

企业在对股权激励的比重进行确定时，既要确保其合理性，还要对激励对象起到应有的激励作用，以充分发挥股权激励的实际价值。因此非上市企业不能照搬上市公司的总量确定方法，一定要保证激励比重的合理性。在法律制度上，非上市公司没有上市公司“激励股权总量不得超过公司总股本10%”的限制。因此在股权激励方案的制定上，不仅要注重人力资本理论的实践，还应对物质资本进行考虑，确保股权激励分配的公平与公正Ⅲ。在合理的股权激励总量确定下，被激励者的积极性得到有效激发，企业的绩效也能最大限度的提升，从而实现二者的双赢。

（五）股权激励模式