货币供求理论
货币政策理论篇
• 3.利率的作用与利率政策 （1）利率对投资的影响 他认为利率对于投资的影响不是直接的，而 是通过与资本边际效率的对比关系影响投资。假 如利率上升的同时资本边际效率也上升，并且上 升的幅度大于或等于利率上升的幅度，那么，高 利率就会抑制投资，只有当利率高于资本边际效 率，投资者的盈利动机不能实现时，高利率才阻 碍投资，因此，单纯的利率波动并不能直接引起 投资量的增减。
• 上图的全部环节表明，货币量变动对物价 水平的影响不是像旧货币数量说认定的有 着直接的比例关系，而首先是通过利率的 变动，进而引起投资、就业与收入、生产 成本的变动来实现的。
• 3.货币数量说的新表述 在对旧货币数量说进行分析的基础上，凯恩斯修正并 重新表述了货币和数量说。他的分析分为以下三步： ห้องสมุดไป่ตู้一步：将情况进行简化。首先提出两个假定条件： ①未被利用的资源具有同质性和替代性，因此收益不变； ②只要存在失业，货币工资固定不变。 第二步：说明物价随货币数量同比例变化的条件。凯 恩斯认为，要使物价随货币数量作同比例改变，需要一个 前提，即相对于货币数量的物价弹性（e）等于1。
• 2、货币需求的特征 凯恩斯认为，货币的交易需求、预防 需求和投机需求，出自于不同的动机，它 们有其不同的特征： （1）货币交易需求和预防需求的特征 第一，相对稳定，可以预计。 第二，货币主要充当交换媒介。 第三，对利率不太敏感。 第四，是收入的递增函数。
• 凯恩斯用M1代表为满足交易动机与预防动 机所持有的现金数，Y代表收入；L1代表收 入Y与M1之间的函数关系，则M1=L1（Y）。 如图所示：
• 那么人们为什么偏好流动性，为什么愿意持有货币呢？凯 恩斯在《货币论》分析的基础上进一步研究认为，人们的 货币需求是出自于以下三种动机：交易动机、预防动机和 投机动机。 （1）交易动机。交易动机是指人们为了应付日常的 商品交易而需要持有货币的动机。他把交易动机又分为所 得动机和业务动机二种。基于所得动机与业务动机而产生 的货币需求，凯恩斯称之为货币的交易需求。 （2）预防动机。预防动机是指人们为了应付不测之 需而持有货币的动机。生活中经常会出现一些未曾预料的、 不确定的支出和购物机会。为此，人们也需要保持一定量 的货币在手中，这类货币需求可称为货币的预防需求。 （3）投机动机。投机动机是指人们根据对市场利率 变化的预测，需要持有货币以便满足从中投机获利的动机。 出于这种动机而产生的货币需求，称之为货币的投机需求。
货币供求理论
第一章、论一、名词解释1、基础货币（2001）：又称高能货币，它是中央银行发行的债务凭证，表现为商业银行的准备金和公众持有的通货。
用公式表现为B=C+R。
B：基础货币；C：现金；R：商业银行在中央银行的存款准备。
它直接表现为中央银行的负债，并且是由中央银行资产业务创造的，它是信用货币创造的源头。
并受商业银行经营状况与经济增长周期、财政收支状况、国际收支状况等因素影响。
2、货币层次：中央银行在建立现代货币统计体系时采取的一个主要的标准是各种金融资产的“流动性”，即“一种资产以较小的代价转换为实际购买力的便利性”。
根据“流动性”的不同将货币分为不同的层次。
虽然各国中央银行在实践中采取的具体统计口径不尽相同，但一般的分类（我国人民银行的货币统计体系）为：M0：流通中现金；M1：M0+活期存款；M2：M1+准货币（定期存款+储蓄存款+其他存款（含证券公司存放在金融机构的客户保证金））。
这种分类的经济意义在于，M1（“狭义货币”），一般构成了现实的购买力，对当期的物价水平有直接影响；而M2（“广义货币”），其中包含暂时不用的存款，它们是潜在的购买力，对于分析未来的总需求趋势较为重要。
***3、流动性偏好（2000）：凯恩斯继承、综合了费雪的现金交易说和剑桥学派的现金余额说，提出了货币需求的三个动机，即交易动机、投 。
由于交易动机和谨慎动机的需求主要取决于收入水平，对利率的变化不敏感，可以合写为：M1 =L1（Y）；投机动机的货币需求是指人们为了在将来的某一适当的时机进行投机活动而保持一定数量的货币，这种投机活动最典型的就是买卖债券。
投机活动的货币需求大小取决于三个因素：当前利率水平、投机者心目中的正常利率水平以及投机者对未来利率变化趋势的预期。
如果整个经济中有许多投机者，而且每个投机者所拥有的财富对于所有投机者的财富总额是微不足道的，那么，投机动机的货币需求就成为当前利率水平的递减函数，即M2=L2(r)。
第七章货币供求理论
第七章货币供求理论一、填空题1．现金交易说的代表人物是美国经济学家_________，他提出的著名的交易方程式为________________________，着重分析货币的________ 职能；剑桥方程式的表达式是_____________，它着重分析货币的________职能。
2．马克思的货币必要量公式反映了_____________决定货币流通这一基本原理。
3．凯恩斯将货币需求分成三种动机：_________、_________和__________；前两者与_________呈正相关，后者与_____________呈负相关。
4．对凯恩斯货币理论的发展有突出贡献的主要有以下三个模型：__________、_____________和______________。
其中__________模型实质上是将管理科学中的最适度存货控制技术运用于货币理论的成果。
5．各国中央银行都以____________作为划分货币供给层次的标准。
国际货币基金组织的划分：狭义货币包括：__ _____和____________；广义货币则在狭义货币的基础上加____________构成。
6．准货币一般由____________、____________以及____________构成。
7．货币主义认为货币是一种代表一般购买力的_____________。
8．政府通过____________ 弥补赤字的办法，通常被称为“债务货币化”。
9．货币供给的形成主要有两个环节构成；一是由中央银行____________；二是商业银行____________。
10．货币当局可以通过调控基础货币和乘数来间接调控____________。
三、单项选择题1．认为货币的交易需求也与利率有关，并将凯恩斯货币理论模型修正为Md=L1(y，r)+L2(r)是（）的贡献?A．弗里德曼B．鲍莫尔C．卢卡斯D．托宾2．（）认为货币的谨慎需求也与利率有关。
《货币供求及其均衡》课件
货币供应过多会导致通货膨胀，反之则可能引发通货紧缩。
货币供求失衡的原因及影响
经济增长波动
货币供求失衡可能影响经济增长，导 致经济波动。
金融市场稳定性
货币供求失衡可能引发金融市场动荡 ，影响市场稳定性。
货币政策的调控手段
货币政策工具
中央银行通过各种货币政策工具 来调节货币供应量和利率水平，
货币供应量
指经济中可用于交易和流通的货币总 存量，主要由中央银行和商业银行创 造。
货币供求失衡的原因及影响
经济周期波动
经济扩张时货币需求增加，经济衰退时货币需求减少，导致 供求失衡。
政策干预
货币政策、财政政策等政府宏观干预措施可能导致货币供求 失衡。
货币供求失衡的原因及影响
国际因素
国际收支、汇率波动等国际因素也可能影响国内货币供求。
广义货币供给
除狭义货币供给外，还包 括定期存款、储蓄存款等 。
货币供给的来源
中央银行发行现金
中央银行通过印制和发行 现金来创造基础货币。
商业银行创造存款
商业银行通过吸收存款、 发放贷款等业务活动创造 存款货币。
非银行金融机构
如保险公司、证券公司等给的影响因素
货币需求
指商品流通和支付过程中，社会 成员对货币的客观需求量。
货币供求与经济的关系
货币供求是经济运行的反映
货币供求状况的变化会对经济运行产生影响，同时经济运行状况也会影响货币 供求。
货币供求对经济运行的作用
货币供应量过多或过少可能导致通货膨胀或通货紧缩，从而影响经济增长、价 格水平等。
货币供求的均衡与非均衡
会影响国内货币供给。
CHAPTER
03
货币需求
货币银行学第九章 复习 货币供给理论与货币供求均衡理论
货币银行学第九章复习货币供给理论与货币供求均衡理论第九章货币供给理论与货币供求均衡理论第一节货币供给理论一、货币供给理论的产生与发展 1、货币供给理论是伴随现代银行制度的建立、发展过程中而逐渐形成的。
菲利普斯（Phillips)于1921年《银行信用》一书中，第一次使用了“原始存款”、“派生存款”这两个现代商业银行普遍存在的概念内涵。
2、直到上世纪60年代，凯恩斯主义“失灵”，各种学派再次兴起，货币供给理论再次吸引了更多的经济学家。
其中米德（Meade）和丁伯根(Tinbergen)最具影响。
3、70年代有了更多的发展，关注：货币定义；货币供给机制；货币供给的“内生性”与“外生性”的探讨。
二、货币供给理论主要涉及的范畴 1、货币定义。
由狭义货币转向广义货币，以及货币层次划分。
2、现代银行制度下的货币供给机制：A：中央银行控制与调节基础货币机制； B：商业银行创造存款货币机制；C：在上述两重银行调节机制中构成现代市场经济运行中的货币供给机制。
3、货币供给机制的理论模型。
现代银行制度下的货币供给机制，可用理论模型表述，具体是对M1或M2层次的货币乘数加以考察与推导；对货币乘数影响因素分析主要包括：法定存款准备金率、超额储备金率、现金“漏损率”等。
4、货币供给机制的“内生性”与“外生性”的探讨。
A：由市场经济自身内在的货币需求，也即由“看不见的手”支配而形成的客观的货币供应量，就是“内生性货币”，属于“内生变量”；B：由货币当局的货币政策操控，经由中央银行“看得见的手”操作而形成的货币供应量，就是“外生性货币”，属于“外生变量”，也称“政策变量”。
5、政府收支对货币供求的影响。
政府收支行为会否从“外生变量”角度影响货币供应？1）政府的正常收支活动不会影响货币供给，即：收入=之支出，收支平衡；收入＞支出，有结余。
2）政府的货币支出大于收入，出现赤字时，对货币供给会产生影响，即政府弥补财政赤字的方式有：A：向社会公众举债，此时即期货币总量不变，只是存款帐户货币量转移；B：向商业银行借款，也是存款货币量的转移，但是可能影响到商业银行未来的派生存款规模的变化；当然它又取决于政府资金的用途是消费性或投资性的，后者并不影响未来的货币供应总量。
货币金融学基础-第十章 货币供求与均衡
2．不同的货币层次 （1）国际货币基金组织的货币供给口径
M0＝ 流通于银行体系之外的现钞 M1＝ M0＋银行活期存款 M2＝ M1＋准货币（准货币一般指银行的定期存款、储
蓄存款、外币存款，以及各种短期信用工具，如银行
4．凯恩斯货币需求理论的发展 一是由交易动机和预防动机引起的货币需求不但是收入 的函数，也是利率的函数； 另一个是人们多样化资产选择行为对投机性货币需求的 影响。
（1）对交易性货币需求和预防性货币需求的研究
鲍莫尔和托宾从收入和利率两个方面，对交易 性货币需求进行了细致的研究，证明了交易性 货币需求不但是收入的函数也是利率的函数。
乙银行
资产
负债
准备金：+160 贷 款： +640
支票存款：+800
丙银行 资产
准备金：+640
负债 支票存款：+640
银行 甲 乙 丙 丁 ┇
支票存款增加额 1000 800 640 512 ┇
准备金增加额 200 160 128 102.4
┇
贷款增加额 800 640 512 409.6
┇
从表中可以看出，对整个银行系统来说，各银行的活期存 款增加额构成一个无穷递缩等比数列，
币只是为了保有现金，所以货币需求就是收入中用现金形式保有的 部分。
因此剑桥方程式，即：
M＝kPY
人们保持在手中准备用于购买商品的货币数量，是真正的 货币需求量。决定货币需求量的因素是，手持现金占总财 富的比例k、物价水平P、总财富Y。
（3）费雪方程式和剑桥方程式的比较
a. 对货币需求分析的侧重点不同。 b. 费雪方程式把货币需求作为流量进行研究，剑桥方程式
金融学课件10 第十章 货币需求与货币供给
机会成本变量
Md：名义货币需求。
P：价格指数
rm ：货币收益率。
rb：债券收益率。
re：股票收益率。
1 dP P dt
价格水平的预期变动率。
W：非人力财富与人力财富的比率。
y：“恒久收入”，代表财富
u：影响持有货币效用的其它随机因素，如偏好、与货币有关的制度变化等。
一、货币需求理论—弗里德曼的现代货币数量论
剑桥方程式—现金余额说
货币视为 一种资 产，可构成财富
是否愿意持有货币是 取决于什么呢?？
货币具有储藏 手段的职能
可替代资产的 预期收益率
现金余额说
•以马歇尔和庇古为代表的剑桥学派所持有的货币数量论观点 •主要观点：货币不仅具有交易媒介职能，还具有价值储藏职能； 认为人们的财富水平和持有货币的机会成本也影响货币需求。
市场利率>正常利率
预期利率下降 （债券价格上涨）
持有债券
货币需求 减少
市场利率<正常利率
预期利率上升 （债券价格下跌）
持有货币
货币需求 增多
货币需求函数
•M1：交易、预防动机决定的货币需求，是收入（Y）的递增函 数 •M2：投机性货币需求，是利率（r）的递减函数 •L1和L2是作为“流动性偏好”函数的代号
一、货币需求理论 —弗里德曼的现代货币数量论
（一）影响货币需求的因素 1. 财富总额及构成的变化 用恒久性收入来代替总财富。 所谓恒久性收入，是指预期在未来年份中获得的平均收入，一般指预期在 较长时期中（3年以上）可以维持的稳定收入流量。因此，恒久性收入相 对稳定。 恒久性收入（Yp）与货币需求正相关 财富构成：财富可分为人力财富和非人力财富两类。 人力财富是指个人获得收入的能力，包括一切先天的和后天的才能与技术， 其大小与接受教育的程度紧密相关； 非人力财富是指物质性财富，如房屋、生产资料、耐用消费品等各种财产。 用W表示非人力财富占总财富的比率，即来自财产的收入占总收入的比率。 非人力财富占比与货币需求负相关
《金融学基础(第2版)》第6章：货币供求与均衡(2024版)
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第二节 货 币 供 给
一、货币供给的概念
(一)货币供给的含义
货币供给是指一国经济中货币投入、创造和扩张(收 缩)的全过程，它是一个动态概念。其主要内容有： 货币供给量及层次的划分；货币供给机制；货币供 给的决定因素。
四、货币均衡的实现条件
(一)调整货币供给量 (二)保持财政收支基本平衡 (三)较合理的产业结构和产品结构 (四)保持国际收支基本平衡
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本章小结
货币需求是指人们愿意以货币形式持有其收入 和资产的一种需求，也就是一种由货币需求愿 望和货币需求能力相互决定的特殊需求。
货币需求理论主要有马克思的货币需求理论和 西方经济学主要学派的货币需求理论。
货币供给=货币需求
当货币供给量与客观经济过程对货币的需求不一致时，就 出现了货币失衡现象。一般而言，货币的非均衡或失衡有 两种情况：一种是货币不足即货币供给<货币需求，表现为 经济停滞增长或负增长，商品严重积压，失业率上升；另 一种是货币过多即货币供给>货币需求，表现为商品不足， 物价迅速上涨，经济增长速度减缓。
17
案例讨论
【案例一】 我国货币流动性过剩问题突出
讨论题
你认为我国应如何控制流动性过剩？
【案例二】 中国的“超额”货币需求现象
讨论题
我国的超额货币需求如果合理，货币供给是否要适 应这个现实？该怎样做？
货币均衡的实质是市场上商品供给和用货币购买力表示的 商品需求之间的均衡。
11
二、货币容纳量弹性
货币供应量同货币需要量在一定限度内的偏离 不至于引起市场物价和币值较大的波动，或者 说，两者在一定幅度内的偏离能够为经济运行 所容纳，这种现象称为市场货币容纳量弹性， 或称为货币供应量弹性。 货币容纳量弹性(Me)的计算公式为
凯恩斯的货币需求理论内容
凯恩斯的货币需求理论内容
在现代经济学领域，凯恩斯的货币需求理论是一个重要的理论体系。
本文旨在总结凯恩斯的货币需求理论的基本内容，以便读者能够更好地掌握此理论。
首先，凯恩斯的货币需求理论源于凯恩斯对货币供求动态关系的研究。
他认为，货币需求是受以下因素影响的：收入、利率、货币贬值和原材料价格。
根据凯恩斯的货币需求理论，货币需求与收入水平正相关，但与利率以及货币贬值和原材料价格的关系是负相关的。
其次，凯恩斯的货币需求理论认为，货币需求在不断变化的经济形势下也会发生变化。
伴随经济发展，收入水平提高，货币需求也会提高；反之，收入水平下降，货币需求也会下降。
同时，当利率和货币贬值上升时，货币需求会下降；反之，当利率和货币贬值下降时，货币需求会上升。
此外，原材料价格上升导致购买力下降，货币需求也会随之下降。
最后，凯恩斯的货币需求理论指出，货币需求可以通过宏观经济政策来调节。
它建议，政府可以通过改变政策采取宏观调控政策来改变货币需求，以改善经济状况。
比如，当收入水平下降时，政府可以减少利率和提高货币贬值，从而有利于提高货币需求。
综上所述，凯恩斯的货币需求理论是一个重要的理论体系，它明确了货币需求的影响因素，并且指出了政府可以采取的宏观经济调控政策。
这些理论有助于我们更好地理解货币的需求运行机制，
对于有效及时地调节经济状况具有重要的指导意义。
利率决定的八种理论解读
利率决定的八种理论解读在经济学中，利率是指借贷资金时所支付的利息费用，是货币的时间价值体现。
利率的高低对经济发展和个人财务状况都有着重要的影响。
本文将对利率决定的八种理论进行解读。
一、货币需求理论货币需求理论认为，利率的水平直接影响人们对持有货币的需求。
当利率上升时，持有货币的成本增加，人们更倾向于将货币转化为其他投资工具，这就减少了对货币的需求，进而推动利率下降。
当利率下降时，持有货币的成本降低，人们更倾向于持有货币，这就增加了对货币的需求，进而推动利率上升。
二、投资需求理论投资需求理论认为，利率的水平与投资需求呈反向关系。
当利率上升时，投资的成本增加，企业和个人更倾向于减少投资，从而减少了对资金的需求，进而推动利率下降。
当利率下降时，投资的成本降低，企业和个人更倾向于增加投资，从而增加了对资金的需求，进而推动利率上升。
三、通货膨胀理论通货膨胀理论认为，通货膨胀会导致利率上升。
当通货膨胀预期加剧时，人们对于未来的货币购买力下降的预期会增加，因此要求更高的利率来抵消通货膨胀带来的负面影响，进而推动利率上升。
四、货币供求理论货币供求理论认为，利率的水平由货币的供求决定。
当货币供应增加时，货币供大于求，利率下降；当货币供应减少时，货币供小于求，利率上升。
五、信贷市场理论信贷市场理论认为，利率的水平取决于信贷市场的供求关系。
当信贷市场供应增加时，借款人增多，利率下降；当信贷市场供应减少时，借款者减少，利率上升。
六、流动性偏好理论流动性偏好理论认为，利率的水平由人们对资产流动性的偏好所决定。
当人们更倾向于持有流动性较高的资产时，他们对于持有货币的需求减少，进而推动利率上升。
相反，当人们更倾向于持有流动性较低的资产时，他们对于持有货币的需求增加，进而推动利率下降。
七、风险溢价理论风险溢价理论认为，利率的水平与借贷风险溢价之间存在正相关关系。
当风险溢价上升时，借款人需要支付更高的利率以补偿风险，从而推动利率上升。
第八章 货币供求理论总结
2019/1/22
20
特点：
1.恒久收入； 2.人力财富与非人力财富； 3.利率对于货币需求影响不大。
2019/1/22
山东交通学院财经学院
21
五、影响我国货币需求的因素（自学）
收入水平 利率水平 价格水平 金融资产收益水平
2019/1/22
山东交通学院财经学院
22
第二节 货币供给
0.37 0.365 0.36 0.355 0.35 0.345 0.34
数值
1
2019/1/22
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
月份
山东交通学院财经学院
M1/M2
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二、货币供给过程
商业银行—存款货币
中央银行—基础货币
2019/1/22
山东交通学院财经学院
29
（一）基本概念
存款货币：是指存在商业银行使用支票可以随时提取的 活期存款。 原始存款：指商业银行吸收现金存款和中央银行对商业 银行贷款形成的存款。
含义：由于未来利率的不确定性，为了能在将来有利的时 机进行投机以获取更大收益而持有货币的动机和需求。 凯恩斯假定人们持有资产的两种类型：货币和生息资产。 投机需求，就是在货币和生息资产之间的选择。 决定因素：与利率成反比
M 2 L2 (r )
d L2/di<0
其中：M2：投机性货币需求
r：市场利率
派生存款：相对于原始存款而言，指由商业银行用转 账方式发放贷款，办理贴现或投资等业务活动引 申出来的存款，又叫衍生存款。 法定准备金（Rd 与R t）和超额准备金(E) 活期存款 demand deposits 定期存款 term deposits
金融 理论
第一节 货币供求理论
• 另一方面，如果交易时用现金或支票支付较为方便，那么由同样名义 收入所引起的交易就需要更多的货币，货币流通速度会下降。费雪认 为，经济体中影响货币流通速度的制度特性是随着时间的移动而缓慢 变化的，所以，在短期内货币流通速度是稳定不变的。费雪所持的短 期内货币流通速度相对稳定的观点，使交易方程式转变成为货币数量 理论，理论表明名义收入仅仅决定于货币数量的变动：当货币量Ｍ 增加时，ＭＶ 加倍增加，所以名义收入ＰＹ 也一定加倍增加
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第一节 货币供求理论
• 后者强调的是货币的资产功能，把货币需求当成保存资产或财富的一 种手段，而资产有多种形态，货币只是其中一种，因此货币需求总量 决定于货币资产的边际收益同其他资产边际收益的比较。第二，交易 方程式重视影响交易的货币流通速度的金融及经济制度等机械因素， 忽视了经济主体在金融市场中的主观意志因素。而剑桥方程式重视资 产的选择，即持有货币的成本与满足程度之间的比较，强调人的意志 及预期心理因素等的作用，这是学术思想上的重大突破.
• 由以上可知，影响交易需求的因素包括：收入规模、收入与支出的时 距及其规律性、支出习惯、金融制度、预期因素等。除了收入规模外 ，其他因素可视为短期内不变的常量，因此，在这些因素不变的条件 下，交易货币需求是收入的函数。
•
预防性货币需求
• 货币的预防性需求与货币的交易需求有一定的联系。货币的交易需求 的产生主要是因为在收入与支出之间有一定时差；而货币的预防性需 求则主要是因为在收入与支出之间有一定的不确定性，为了防止未来 收入减少或支出增加这种意外变化，人们往往保留一部分货币余额以 备不测。
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第一节 货币供求理论
第九章货币需求与货币供给《金融学概论》PPT课件
1.1.2货币需求的分类
主观货币需求和客观货币需求 ❖ 主观货币需求是一种主观欲望，具有无
限性，不是我们研究的对象 ❖ 客观货币需求是各经济主体在一定的约
束条件下应该占有和可以占有的货币量
1.1.2货币需求的分类
名义货币需求和实际货币需求
❖ 名义货币需求是指各经济单位或整个国家在不考虑 价格变动时的货币持有量，是用货币单位表示的货 币量。它是按现行价格计算的，与物价水平成正比， 即物价水平上涨，名义货币需求也会随之增加。
1.2.3凯恩斯的货币需求理论
❖ 首先，凯恩斯的货币需求理论重视利率的主导作用。 凯恩斯认为，利率变动直接影响就业和国民收入。 在有效需求不足时，扩大货币供应量，降低利率， 可以鼓励企业家投资，并通过乘数作用，增加有效 需求，使就业量与国民收入成倍增长。
❖ 其次，由于交易性货币需求是收入的增函数，投机 性货币需求是利率的减函数，所以货币需求是有限 的。但是，当利率水平降低到一定程度后，中央银 行通过发行货币来降低利率、刺激经济的意图就会 失败，即所谓的“流动性陷阱”。
倾向，与货币需求正相关 ❖ 人们的预期和心理偏好
1.2货币需求理论
1.2.1马克思的货币需求理论
❖ 即货币必要量公式，是以完全的金币流通为假设的。 马克思认为：商品价格取决于商品的价值和黄金的 价值，而价值取决于生产过程，所以商品是带着价 格进入流通的；商品价格有多大，就需要多少金币 来实现它；商品与货币交换后，商品退出流通，黄 金却留在流通中，可使其他的商品得以出售，因此， 执行流通手段的货币必要量＝商品价格总额/货币 流通速度，即M=PQ/V。
加，货币流通速度就会减慢，物价下跌，币值上升；
反之亦然。M=kPY，其中，M代表货币量，即现金余
货币政策理论
货币政策理论货币政策，作为国家宏观经济调控的重要手段之一，对于促进经济发展、维护价格稳定和保障金融安全具有重要作用。
因此，研究和探讨货币政策理论至关重要。
本文将从货币供应理论、利率理论、货币传导机制以及货币政策操作等方面进行阐述和分析。
一、货币供应理论货币供应理论是货币政策的基础理论之一，它主要研究货币的产生和供给机制。
目前，较为广泛应用的货币供应理论有传统货币供应理论和现代货币供应理论。
传统货币供应理论认为，货币供应主要由中央银行通过增发基础货币来实现，基础货币增加后，通过银行信贷乘数效应影响货币供给水平。
而现代货币供应理论强调货币供应的决定因素不仅仅来自中央银行，还包括商业银行创造的广义货币。
二、利率理论货币政策通过调整利率影响经济运行，因此利率理论是货币政策的重要理论基础。
其中，较为重要的利率理论包括利率的市场均衡理论、利率的流动性偏好理论以及利率的投资与储蓄理论。
利率的市场均衡理论认为，市场上的利率取决于货币市场供求关系，当供需达到平衡时，利率将围绕均衡点波动。
而流动性偏好理论则认为，人们对于持有货币的需求程度与货币的流动性相关，进而影响利率的形成。
利率的投资与储蓄理论则研究了利率在资本市场中的作用。
三、货币传导机制货币政策的实施必须通过货币传导机制发挥作用。
货币传导机制研究货币政策如何通过银行体系、金融市场以及实体经济等渠道产生实际的经济影响。
货币传导机制主要包括利率传导机制和信用传导机制。
利率传导机制指的是中央银行通过利率调控影响商业银行的贷款利率，从而影响企业和个人的贷款、投资和消费行为。
而信用传导机制则是指货币政策通过影响信贷市场的供求关系，间接影响实体经济的融资活动和经济活动。
四、货币政策操作为了实现宏观经济调控目标，货币政策需要通过一系列操作手段来实施。
常用的货币政策操作手段包括公开市场操作、再贴现与逆回购、存款准备金率调整、利率调整等。
公开市场操作是指中央银行通过买卖国债等证券来调节市场上的货币供给量，以影响市场利率和银行体系的流动性。
(完整word版)《货币银行学》复习内容整理
《货币银行学》复习内容第一章货币供求理论1、理解货币供给的内生性和外生性理论的异同。
2、比较费雪方程式和剑桥方程式的异同。
3、理解流动性偏好理论的假设前提、结论及主要观点。
4、理解弗里德曼的货币数量理论的假设前提、结论及政策主张。
5、理解现代经济中信用货币供应与扩张的过程。
6、理解货币均衡和市场均衡之间的关系。
第二章利率理论1、理解古典利率理论的假设前提、结论及主要观点。
2、理解可贷资金利率理论的假设前提、结论及主要观点。
3、理解流动性偏好利率理论的假设前提、结论及主要观点。
4、理解新古典综合学派对利率的假设前提、结论及主要观点。
第三章通货膨胀与通货紧缩1、理解菲利普斯曲线的内容及其政策含义。
2、什么叫通货膨胀中的资产结构调整效应？3、需求拉上的通货膨胀成因及其治理方法。
4、成本推动的通货膨胀成因及其治理方法。
第四章金融中介体系1、了解资产证券化的含义。
2、了解金融创新的基本方式和内容。
3、了解商业银行的经营模式。
第五章金融市场1、了解风险资本的投资过程。
2、深入理解CAPM模型的基本内容。
3、了解期权定价模型的内容。
第六章金融监管体系1、了解社会利益论和金融风险论对金融监管必要性的分析。
2、重点理解《巴塞尔协议》三大支柱的内容。
第七章货币政策1、理解货币政策的泰勒规则。
2、了解货币政策的信用传导渠道。
3、了解货币政策中介指标及其条件。
第八章汇率理论1、深入理解购买力平价理论的相关内容。
2、了解国际借贷理论、货币局制度等相关内容。
第九章国际货币体系了解“特里芬难题”、牙买加体系和布雷顿森林体系的相关内容。
第十章内外均衡理论1、名词解释：米德冲突。
2、理解内外均衡的基本内容。
3、理解蒙代尔政策配合理论的基本内容。
《货币银行学》复习内容整理一、名词解释1.泰勒规则：是根据产出和通货膨胀的相对变化而调整利率的操作方法。
这一规则体现了中央银行的短期利率工具按照经济状态进行调整的方法。
其思想根源，可以上溯到费雪效应，即利率与通胀存在着紧密的关系。
货币需求与货币供给
剑桥方程式 Md=kPY 其中，Y表示总收入，P表示 价格水平，K表示以货币形式 保有的财富占名义总收入的 比例。
凯恩斯的货币需求理论
流动性偏好
交易动机
预防动机
投资动机
弗里德曼的货币需求理论
弗里德曼的货币需求函数表示为： Md/P=f（y，w，rm，rb，re，1/p•dp/dt，u） 其中，Md/P为实际货币需求；y为实际恒久性收入；w为 非人力财富占个人总财富的比率；rm为货币预期收益率 ；rb为固定收益的债券收益率；re为非固定收益的证券收 益率；1/p•dp/dt为预期物价变动率；u为反映主观偏好、 风尚及客观技术与制度等因素的综合变量。
流通中需要的货币需要量=商品价格总额/单位货币的流 通速度M=P•Q/V 其中，M表示货币需要量，Q表示待售商品的数量，P表 示商品的平均价格，V表示货币流通速度。
古典学派的货币需求理论
费雪方程式 MV=PT 其中，M表示一定时期内流 通中货币的平均数量；V表示 货币流通速度；P表示各类商 品价格的加权平均数；T表示 各类商品的交易数量。
主要作用
解决国际贸易中短期资金的供求矛 盾。 缓解财政紧张。 中央银行实施货币政策的主要工具 。
1
马克思的货币需求理论
2
古典学派的货币需求理论
有关货币需 求的理论
3
凯恩斯学派的货币需求理论
4
弗里德曼的货币需求理论
马克思的货币需求理论
根据马克思的货币需要量的论述，流通中的 货币量为实现货币流通中待售商品的价格总 额所需的货币量。
货币供给理论的发 展
萌芽期
Hale Waihona Puke 成长期本章小结1.凡是以通货和活期存款形式保有资产的行为，被称为对货币的需求。决定和 影响货币需求量的因素包括：收入状况、信用状况、消费倾向、货币流通速度 、社会商品可供量、市场物价水平、市场利率水平、心理预期和偏好。 2.货币流通规律就是一定时期流通中货币必要量的规律。决定货币必要量的因 素包括商品数量、商品价格和货币流通速度。 3.货币供给是指一国经济中货币投入、创造和扩张（收缩）的全过程，它是一 个动态概念。货币供给机制主要由中央银行创造信用机制和商业银行扩张信用 机制共同发挥作用完成的。货币供给主要由中央银行、商业银行和非银行公众 三者共同决定的。 4.货币供给量按照不同的标准可划分为若干不同的层次。目前我国货币划分为 三个层次：M0：流通中现金；M1：M0+可开支票的活期存款；M2：M1+企 业单位定期存款+城乡居民储蓄存款+证券公司的客户保证金存款+其他存款。 5.货币需求理论主要有：马克思的货币需求理论、古典学派的货币需求理论（ 费雪方程式和剑桥方程式）、凯恩斯学派的货币需求理论、弗里德曼的货币需 求理论。
货币银行学-货币供给[www
第二，强调非银行金融中介机构对货币供给的影响。他 们认为非银行金融机构和商业银行—样，都具有创造货币和 创造信用的能力。所以，必须对非银行金融中介机构实行全 面管理。
第三节 新古典综合派对凯恩货币供给理论的发展
一、内生货币供应论
“内生货币供应论”是新古典综合派在凯恩斯“外生货币 供应论”基础上提出的。他们认为货币供应量主要是由银行和 企业行为所决定的，而银行和企业的行为又取决于经济体系内 的许多变量，中央银行不可能有效地限制银行和企业的支出， 更不可能支配他们的行动。因此货币供应量主要是一个受经济 体系内诸多因素影响而自行变化的内生变量。也就是说，货币 供应量主要是由经济状况决定的，而不是主要由中央银行决定 的。中央银行对货币供应的控制不可能是绝对的，而只是相对 的。
第二节 凯恩斯的货币供给理论
凯思斯认为，货币供给是由中央银行控制的外生变量，它 的变化影响经济运行，但自身并不受经济因素的制约。这样， 一方面有效需求不足，一方面货币是由中央银行控制的外生变 量，因此可以通过扩大货币供给的办法来增加有效需求，促进 经济增长。
一、外生货币论
凯恩斯认为，货币这种票券或符号之所以能被流通所接受， 完全凭借于国家的权威，依靠国家的法令规定强制流通。因此， 货币是国家的创造物。他的观点可概括为“外生货币供应论”， 即认为货币供应是出中央银行控制的外生变量，它的变化影响 着经济运行，但自身却不受经济因素的制约。货币供应的控制 权由政府通过中央银行牢牢掌握在手中，中央银行根据政府的 决策和金融的政策，考虑到经济形势变化的需要，可以人为地 进行调控，增减货币供应量。
第八章货币供求理论
马克思的货币需求理论又称货币必要量理论 ，集 中表现为公式
M=PT/V
式中，M为执行流通手段职能的货币量； P代表商品价格水平； T代表流通中的商品数量； PT代表商品价格总额； V代表同名货币的流通速度。
2.观点
这一公式表明，M与PT成正比，与V成反比。 并表明，在金币流通条件下，货币流通量总是等于货
环的一头一尾都与货币的流通交织在一起； 各种类型的资金紧张往往又集中表现在货币资金上。
回本章
5.结论
不能将“资金紧”和“货币紧”等同，两者既 有联系又有区别，重合只能在特定条件下，认识这一 问题具有重要意义。
至下节
四、古典经济学派的货币需求理论
1.威廉·配第在他的《赋税论》中就模糊地提到了货币 需要量的问题。
(2)流通中的货币主要但并不唯一出自银行。在有些国家， 铸币或硬币的发行权归属于财政部或政府其他部门。
三、出自银行的货币都是信用货币
1.银行的负债和货币
从广义上讲，在信用经济条件下，现实流通中的各种形态的货币都 是信用货币。因为它们无不体现为银行的负债，即体现着信用关系。
2.银行负债的表现形式
现金。在我国谓之“现钞”，实质上它是银行的一种负 债，债权人是现金持有者（个人和单位）。这种负债有 两个特点——无须支付利息和市场流通最低需要的部分 无须返还。
需求越多，所以是一条向右向下倾斜的曲线。
（b）图为L1与L2相加，表现为货币总需求曲线L。
图中表明： （1）既然 L因 收入多少而增减， 那么L曲线也应随着 收入的变化而移动。 （2）当利率降 低到某一低点后，货币需求就会变得无限大。这时，没有 人会愿意持有债券或其他资产，只愿意持有货币。这就是 著名的“流动性陷阱” 。图中，当利率降至r0时，货币需 求曲线变成与横轴平行的直线，货币需求的利率弹性变得 无限大。
货币需求和供给理论
第一节 货币需求概述
3.宏观货币需求与微观货币需求 从宏观层面讲，货币需求是指整个社会在一定的资源和制
度约束条件下，在一定时期内为满足经济发展与商品、劳 务流通需要所产生的货币需求。 从微观层面讲，货币需求是指微观经济主体即个人、家庭、 企业，在一定的财务约束下，持有货币的动机和行为，是 微观经济主体在进行资产选择后，在其认为的资产组合最 佳水平持有一定数量货币的动机和行为。
第二节 传统的货币数量说
第四，两种学说所强调的货币需求决定因素有所不同。
费雪方程式认为：在交易商品量和价格水平给定时，能 在既定的货币流通速度下得出一定的货币需求 剑桥方程式是从微观进行分析的产物，对货币余额的需 求量取决于持有货币的边际收益与边际成本相等的那一 点， 实际是“边际相等原理”在货币领域中的应用 现金余额数量说的货币需求决定因素多于费雪方程式， 特别是二者对利率是否影响货币需求有不同的观点 剑桥学派强调人们主观愿望对货币需求有决定作用，开 创了从个人资产选择角度来探讨货币需求的分析方法， 可将其看作是现代货币需求理论的重要渊源
第一节 货币需求概述
二、货币需求函数
货币需求函数是指表示货币需求量与决定货币需求量各 种因素之间关系的函数。 通常将决定和影响货币需求的各 种因素作为自变量，而将货币需求本身作为因变量。
如传统的货币数量说、凯恩斯的流动性偏好说、货币主 义的现代货币数量说都是有影响的货币需求函数。
第一节 货币需求概述
（3）投机动机
是指人们根据对市场利率变化的预测，需要持有货币 以便满足从中投机获利的动机（经济体系只有货币和债 券两种金融资产）。投机性货币需求与现实利率水平负 相关，而与预期利率升降正相关。
M 为货币数量，也就是现金余额；K为以货币形式持有 的名义国民收入的比例，即在总财富中以货币形式持有的 比率； P为一般物价水平；Y为一定时期内按不变价格计 算的实际产出； 表示名义国民收入。
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（1）式两端同除V，则：
M=PT/V
（2）
货币市场均衡时，M等于货币需求量Md，用K代表1/V，
则：
Md =K×PT
(3)
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费雪的货币数量理论表明：
货币需求仅为收入的函数，利率对货币需求没有影响。 货币需求决定于：
1、名义收入水平PT导致的交易水平； 2、经济中影响人们的交易方式，决定了货币流通速 度K的制度因素。
决定因素：一般而言，预防性货币需求同收入成 正比例，其需求函数与交易需求函数相似，故将 预防需求与交易需求统称为交易需求：
M1 L1(Y )
d L1/dy>0
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3、投机性货币需求
含义：由于未来利率的不确定性，为了能在将来有利的时 机进行投机以获取更大收益而持有货币的动机和需求。 凯恩斯假定人们持有资产的两种类型：货币和生息资产。 投机需求，就是在货币和生息资产之间的选择。 决定因素：与利率成反比
1911年由美国经济学家欧文·费雪在其《货币购
买力》一书中提出。
MV PT
或
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其中：
Ｍ：表示货币供给量，为自变量 Ｖ：表示货币平均流通速度，可视为常数 T：表示充分就业下总产出，可视为常数 Ｐ：表示价格指数，因变量
结论：货币数量M的变动会导致物价P同比例
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三 、凯恩斯的货币需求理论
（一）、凯恩斯的流动性偏好理论 从资产选择的角度对货币需求的各种动机作
了分析，认为人们持有货币存在流动性偏好， 因此产生对货币的需求。 流动性偏好：公众愿意以货币形式持有财富 和收入的欲望和心理。
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2、在充分就业条件下，商品和劳务的交易量T变动极小， 也可视为常数。 3、一般物价水平P完全是被动的，其变化由其他因素决 定，而P对其他因素没有影响。
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费雪的结论：
货币数量M的变动将导致物价P的同比例、同方向的变动。 货币数量的变动是因，一般物价水平的变动是果。
（1）交易性货币需求的发展----平方根定律 ❖ （2）预防性货币需求的发展---惠伦模型 ❖ （3）投机性货币需求的发展----资产选择理
论（托宾理论）
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四、 弗里德曼新货币数量学说
货币主义学派
20世纪50～60年代在美国出现的货币学 派，创始人为美国芝加哥大学弗里德曼。
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§1 货币需求
货币需求是在一定的时间内，在一定的经济 条件下 (如资源约束、经济制度制约等)， 整个社会要有多少货币来执行交易媒介，支 付手段和价值储藏功能。
如何理解货币的需求？
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经济学意义上的货币需求包含以下四点内容：
(1)需求能力与需求愿望的结合
变动。
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费雪的假定：
1、货币流通速度V是由社会惯例、个人支付习惯、技术 发展状况（通讯及运输条件）以及人口密度等因素决定 的。由于这些因素在短期内是稳定的，在长期内变动也 极慢，因此，V在短期内是稳定的，可视为不变的常数。
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费雪的假定：
M2 L2 (r)
d L2/di<0
其中：M2：投机性货币需求 r：市场利率
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4、货币总需求函数
如果用M表示总货币需求，则货币总需 求应：
M M1 M2 L1(Y ) L2(r)
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搜集资料：了解以下理论
凯恩斯货币需求理论的发展
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教学要求
通过本章学习，了解和掌握货币供求和货 币均衡的决定因素、货币供求理论。
重点是货币需求理论中的凯恩斯的货币需 求理论，我国货币层次划分及控制的重点 层次，货币供给的基本原理，货币供给的 内生性与外生性问题，通货膨胀的成因与 类型；难点是货币供给及其内生性与外生 性问题。
共计4学时。
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弗里德曼的货币需求函数
公式为：
Md P
f
Y，w，rm，rb，re，1p
dp dt
，u
比，在与上述影w，响因rb，素中re，，1p货 dd币pt需求与Y、成r反m 比成。正
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特点：
1.人力财富与非人力财富； 2.恒久收入； 3.利率对于货币需求影响不大。
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因此，经济主体愿意持有的平均货币数量或现金余 额与名义收入之间存在一个稳定的比例，用公式 表示：
Md K PT
Ｋ表示所得中以货币形式所持有的比例
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思考并理解： 费雪方程式和剑桥方程式的区别
货币功能不同 分析角度不同 侧重点不同
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如何理解呢？
货币总值 ＝ 交易总值
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二、现金余额说
又叫“剑桥方程式” ，由英国剑桥学派经济学家马 歇尔和A.C.庇古提出的一种货币需求函数。
认为人们持有货币基于两个动机： （1）作为交易媒介，其货币需求与名义收入成比例； （2）财富贮藏手段：其货币需求也与名义收入成比例。
(2)涵盖内容 (3)包括执行流通手段、支付手段与贮藏手段的需求
(4)存量非流量概念
2020/6/23
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根据研究角度不同，货币需求可分为：
主观货币需求和客观货币需求
名义货币需求和实际货币需求
微观货币需求与宏观货币需求
2020/6/23
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一、现金交易说
1.费雪交易方程式
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（二）、流动性偏好
1、交易性货币需求
▪ 含义：指个人或企业为了应付日常交易需要 而产生的持有货币的需要．
▪ 决定因素：取决于收入水平并随收入的增减 而增减。 即： M1 L1(Y )
其中：L1:货币的交易需求， Y:名义国民 收入
2020/6/23
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2、预防性货币需求
含义：是指企业或个人为了应付突然发生的意外 支出而持有货币的动机或需求。