2008-2020各地方股权投资政策调查汇总
国家发展改革委办公厅关于进一步规范试点地区股权投资企业发展和
国家发展改革委办公厅关于进一步规范试点地区股权投资企业发展和备案管理工作的通知【法规类别】企业股份制改造【发文字号】发改办财金[2011]253号【失效依据】国家发展和改革委员会令第4号——决定废止和修改的规章和规范性文件目录【发布部门】国家发展和改革委员会(含原国家发展计划委员会、原国家计划委员会)【发布日期】2011.01.31【实施日期】2011.01.31【时效性】失效【效力级别】部门规范性文件国家发展改革委办公厅关于进一步规范试点地区股权投资企业发展和备案管理工作的通知（发改办财金[2011]253号2011年1月31日）北京市、天津市、上海市、江苏省、浙江省、湖北省人民政府办公厅：遵照国务院有关文件精神，我委自2008年6月以来，先后在天津滨海新区、北京中关村科技园区、武汉东湖新技术产业开发区和长江三角洲地区，开展了股权投资企业备案管理先行先试工作。
为进一步规范试点地区股权投资企业备案管理工作，更好地促进股权投资企业健康规范发展，现就有关事项通知如下：一、规范股权投资企业的设立、资本募集与投资领域股权投资企业应当遵照《中华人民共和国公司法》和《中华人民共和国合伙企业法》有关规定设立。
其中，以有限责任公司、股份有限公司形式设立的股权投资企业，可以通过组建内部管理团队实行自我管理，也可采取委托管理方式将资产委托其他股权投资企业或股权投资管理企业管理。
股权投资企业的资本只能以私募方式向具有风险识别和承受能力的特定对象募集，不得通过在媒体（包括企业网站）发布公告、在社区张贴布告、向社会散发传单、向不特定公众发送手机短信或通过举办研讨会、讲座及其他公开或变相公开方式（包括在商业银行、证券公司、信托投资公司等机构的柜台投放招募说明书等）直接或间接向不特定对象进行推介。
股权投资企业的资本募集人须向投资者充分揭示投资风险及可能的投资损失，不得向投资者承诺确保收回投资本金或获得固定回报。
所有投资者只能以合法的自有货币资金认缴出资。
财政部、国家税务总局关于全国社会保障基金股权投资收益企业所得税问题的通知
财政部、国家税务总局关于全国社会保障基金股权投资收益企业所得税问题的通知
文章属性
•【制定机关】财政部,国家税务总局
•【公布日期】2005.02.16
•【文号】财税[2005]27号
•【施行日期】2005.02.16
•【效力等级】部门规范性文件
•【时效性】现行有效
•【主题分类】企业所得税
正文
财政部、国家税务总局关于全国社会保障基金股权
投资收益企业所得税问题的通知
（2005年2月16日财税[2005]27号）北京市财政局、国家税务局：
经研究，对全国社会保障基金投资于交通银行和中国-比利时直接股权投资基金（以下简称“中比基金”）的股权投资收益有关企业所得税问题明确如下：经国务院和有关部门批准，全国社会保障基金向交通银行和中比基金分别进行了100亿元人民币和0.15亿欧元的投资。
鉴于这种投资属于股权性质投资，因此，对全国社会保障基金进行上述投资所获的收益，比照《财政部、国家税务总局关于全国社会保障基金有关税收政策问题的通知》（财税[2002]75号）规定，暂免征收企业所得税。
【7A版】国内各地股权投资基金政策分析研究
国内各地区股权投资基金政策分析研究一、北京市1基本资料1.1主管机关：北京市金融局1.2管理机关网址：1.3主要政策文件1.3.1关于促进首都金融业发展的意见（京发〔20GG〕8号）1.3.2关于加快推进北京丽泽金融商务区开发建设实施的工作意见1.3.3关于促进首都金融产业发展的意见实施细则1.3.4关于促进首都金融产业发展的意见1.3.5关于豁免国有创业投资机构和国有创业投资引导基金国有股转持义务有关问题的通知1.3.6在京设立外商投资股权投资基金管理企业暂行办法1.3.7关于促进股权投资基金业发展的意见（京金融办〔20GG〕5号）1.3.8关于加快首都金融后台服务支持体系建设的意见1.3.9关于金融促进首都经济发展的意见1.3.10北京市人民政府办公厅关于进一步推动企业上市工作的意见以上文件具体内容详见：/zcfg/indeG.html1.4区域内股权投资基金发展现状20GG年一季度新备案2家创投企业，已备案创投企业59家；在京注册的国内外各类创业投资和股权投资机构新增27家，已达到538家，所管理基金规模折合人民币达1.04万亿元。
据清科研究中心统计，截至20GG年12月底，在京注册的国内外各类股权投资企业510余家2，所管理的基金规模3折合人民币达1.04万亿元。
20GG年，创业投资和私募股权投资在北京地区的投资案例259起，占全国投资案例数量21.9%；投资金额39.4亿美元，占全国投资金额25%。
北京市股权投资机构数量、投资案例和投资金额均居全国首位。
2政策要点二、天津市3主管机关4网站5主要政策5.1关于私募股权投资基金合法合规募集资金的说明11-04-025.2国家发展改革委关于进一步规范试点地区股权投资企业发展的通知11-04-085.3最高人民法院关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解..11-04-025.4国家发展改革委有关负责人就颁布实施进一步规范试点地区股权投资..11-02-285.5国家发展改革委要求规范试点地区股权投资企业发展和备案管理工作11-02-285.6《天津市促进现代服务业发展财税优惠政策》实施办法(津财金〔200..09-11-095.7天津市促进股权投资基金业发展办法09-11-055.8天津股权投资基金和股权投资基金管理公司（企业）登记备案管理试..09-11-055.9关于合伙企业合伙人分别缴纳所得税有关问题的补充通知5.10关于合伙企业合伙人分别缴纳所得税有关问题的补充通知5.11关于合伙企业合伙人分别缴纳所得税有关问题的通知。
股权投资合伙制的各地优惠政策汇总
股权投资合伙制的各地优惠政策汇总附件一：北京市出台《关于促进股权投资基金业发展的意见》京金融办[2009]5号为扩大内需，促进经济又好又快发展，支持本市股权投资基金业发展，推动科技金融创新，提高直接融资比重，建设多层次资本市场，优化资源配置，加快经济结构调整和产业升级，按照(京发[2008]8号)的要求，提出促进本市股权投资基金业发展的意见。
一、适用对象本意见适用于在本市注册的内资、外资股权投资基金和股权投资基金管理企业。
“股权投资基金”(以下简称“股权基金”，又称PE)是指以非公开方式向特定对象募集设立的对非上市企业进行股权投资并提供增值服务的非证券类投资基金。
股权基金可以依法采取公司制、合伙制等企业组织形式。
“股权投资管理企业”(以下简称“管理企业”)是指管理运作股权基金的企业。
管理企业可以依法采取公司制、合伙制等企业组织形式。
二、对股权基金或管理企业给予工商注册登记的便利，符合条件的股权投资基金或管理企业可在企业名称中使用“基金”或“投资基金”。
三、合伙制股权基金和合伙制管理企业不作为所得税纳税主体，采取“先分后税”方式，由合伙人分别缴纳个人所得税或企业所得税。
合伙制股权基金和合伙制管理企业的合伙人应缴纳的个人所得税，由合伙制股权基金和合伙制管理企业代扣代缴。
其中通过法人单位分得的个人所得，由该单位负责代扣代缴个人所得税。
四、合伙制股权基金中个人合伙人取得的收益，按照“利息、股息、红利所得”或者“财产转让所得”项目征收个人所得税，税率为20%。
五、合伙制股权基金从被投资企业获得的股息、红利等投资性收益，属于已缴纳企业所得税的税后收益，该收益可按照合伙协议约定直接分配给法人合伙人，其企业所得税按有关政策执行。
六、合伙制股权基金的普通合伙人，其行为符合下列条件之一的，不征收营业税：(一)以无形资产、不动产投资入股，参与接受投资方利润分配，共同承担投资风险；(二)股权转让。
七、管理企业内部人员共同出资设立的，与所管理股权基金形成共同投资关系的合伙制企业，享受本意见有关税收政策。
2008年我国宏观经济政策调查报告
2008年我国宏观经济政策调查报告商学院410104000528 代欣洋2008年12月8日，继美国、欧元区、日本等西方主要经济体确认经济陷入衰退之后，国际货币基金组织发表报告称，08和09两年中国经济增速仍有望达到9.7%和9.3%。
尽管出口增长放缓，但受投资和消费稳定增长推动，中国经济仍将保持活力。
在经受国际金融海啸冲击和国内特大自然灾害影响的大背景下，中国作为外贸依存度超过60%的国家，能够保持经济平稳较快发展，足以说明国家一系列宏观调控政策的调整及时有效。
面对错综复杂的国内外形势，一年来，中国宏观调控政策经历了迅速而大幅度的调整：从“双防”转向“一保一控”，再转向“保增长、扩内需”。
年初“双防”政策：确保经济可持续发展08年初，中国经济已连续5年以高于10%的速度加速增长，并在2006年突破11%，去年达到11.9%，经济增长有由偏快转为过热的风险。
为消除经济运行面临的风险和存在的不健康、不稳定因素，07年12月初召开的中央经济工作会议确定了2008年的宏观调控任务：防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀。
正是着眼于“双防”的目标，我国实施了稳健的财政政策和从紧的货币政策，财政支出要重点用于加强经济社会发展的薄弱环节，着力促进结构调整和协调发展。
中国社科院金融研究所货币理论货币政策研究室主任彭兴韵认为，提出防通胀，就是为了经济的可持续发展。
物价水平相对稳定本身就是经济平稳增长和投资稳定的一个外在条件。
由于采取了上述宏观调控措施，中国物价水平从08年5月份开始呈现出涨幅走低的趋势，保证了经济的可持续发展和大局的稳定。
年中“一保一控”：保增长抑通胀08年年初，南方地区出现严重的雨雪冰冻灾害，给中国经济发展带来了不利影响。
5月12日，四川汶川发生特大地震，造成人员重大伤亡，基础设施大面积损毁，工农业生产遭受重大损失。
与此同时，大洋彼岸的次贷危机不断加深，对中国出口、金融领域的影响逐步显现，国内许多外向型出口企业经营出现困难，出口持续出现下滑势头。
国内25地股权优惠政策统计
太原
企业注册资本五亿元以上（含五亿元）的股权投资类企业，所管理资金 资额的10%，将企业缴纳的营业税、所得税或合伙人缴纳的企业（或个 给予支持。股权投资类企业的投资未达到上述标准的，按区级 太原高新区管委 会 关于促进股 企业注册资本在一至五亿元之间（含一亿元）的股权投资类企业，属于 2012.12.19至 权投资类企业发 企业，所管理资金中投向高新区企业的资金达到总投资额的50%、其他 向高新区企业的资金达到总投资额的20%，将企业缴纳的营业税、所得 展的意见 所得税，按区级留成部分80%给予支持。股权投资类企业的投资未达到 给予支持。
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市、区两级政府设立股权投资 引导基金，通过参股、跟进投 资和风险补贴等方式，引进和 促进股权投资类企业共同投资 符合国家和省、市产业政策的 企业或项目
对中小高新技术企业投资满2年的，投资额的70%可 加计抵扣；
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园区财政按所形成的园区新增地方财力部分给予六 年50%的发展奖励
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设立苏州工业园区创业投资引 导基金（以下简称引导基 金），引导和促进创业投资企 业共同投资符合园区产业政策 的创业企业。对符合一定条件 的创业投资企业，可申请由引 导基金给予参股、跟进投资和 风险补贴。被认定为种子基金 的，引导基金跟进投资比例最
• 荆州市人民政 府关于促进股权 投资类企业发展 的实施意见
前两年免，后三年按地方留成60%奖励；
南京
2011.1
两免三减半
新注册企业，缴纳企业所得税地方留成部 分，前两年按80%补助，后三年40%补助。
沁阳市
2012.4
沁阳市人民政府 关于促进股权投 资基金业发展的 若干规定
地方留成前三年80%奖励， 总部设在沁阳的企业，前三年地方留成80% 后两年奖励40%；投资本市 励，后两年40%奖励；投资本市企业2000万 企业2000万以上，前三年 以上的，前三年100%奖励，后两年60%奖励 100%奖励，后两年60%奖励
我国区域性股权市场发展现状、难题及对策探析
我国区域性股权市场发展现状、难题及对策探析王克勤(深圳前海股权交易中心有限公司，广东深圳518000)摘要：中小企业是我国经济发展中的中流砥柱，但在其发展过程中普遍存在融资难、融资贵的困境，在很大程度上影响了中小企业的发展。
近年来，我国大力建设多层次资本市场，其中区域性股权市场在为解决中小企业融资难题、提升企业形象等方面发挥了重要作用。
作为''四板市场”的区域性股权市场不仅补充了新三板市场，更丰富了多层次资本市场。
特别是新修订的《中华人民共和国证券法》实施后，进一步明确了区域性股权市场的功能及法律地位。
本文主要分析了区域性股权市场发展现状及存在的难题，并提出相关解决对策。
关键词：区域性股权市场；现状；必要；难点；对策中图分类号:F832.51文献识别码：A文章编号：2096-3157(2020)32-0158-03—、前言据不完全统计，截至2017年年底，我国注册的企业达4000万户山。
它们为我国经济创下了一个个奇迹，刷新了一个个认知，开拓了一片片新的领域。
相关资料显示，中小企业创造了国内总产值的60%,缴纳了50%的税收，创造了50%的财富，创新了80%的产品，并且解决了我国2/3的就业人口凶。
但融资却是中小企业发展的障碍，对于它们来说，直接融资渠道狭窄，间接融资又“难于上青天”。
因此，如何解决中小企业融资难题迫在眉睫。
在多年的“耕耘”下，我国场内资本市场发展迅速,但因其门槛高，无法有效解决中小企业融资问题。
场外市场一新三板、区域性股权市场便应运而生,成为直接融资的重要平台。
但新三板限制多，而区域性股权市场主要针对中小型企业，更符合其发展的需要。
二、我国区域性股权市场发展现状区域性股权市场在我国经过十几年的探索及实践，其功 能板块逐步完善。
2017年出台的《关于规范发展区域性股权市场的通知》明确其市场定位,2019年修订的《中华人民共和国证券法》将其法律地位及功能进一步明确，凸显出其在中小企业发展中的重要性。
北京、天津、上海、深圳、重庆股权投资政策比较分析2012年2月18日
北京、天津、上海、深圳、重庆股权投资政策比较分析从全国现有的私募股权投资企业类资料来看，北京、天津、上海、深圳和重庆在政策出台时间、政策优惠力度、股权投资类企业的发展情况等方面都较先于、强于其他省市。
由此，对比研究此五个城市的私募股权投资政策对于设立和发展股权投资企业具有较强的指导和借鉴意义。
下面，将从工商登记、所得税征收、税收优惠、一次性落户奖励、新购置和租赁办公用房补贴、高管个人补贴和本地投资奖励七大方面对北京、天津、上海（以浦东新区为例）、深圳、重庆私募股权投资政策进行比较分析。
一、工商登记方面1、注册资本从表中可以看出，股权投资企业和股权投资管理企业的注册资本北京要求较高，其他城市实质性要求相同。
2.首期出资从表中可以看出，在股权投资企业首期出资方面，北京的要求较高，上海和天津的要求较低；股权投资管理企业首期出资方面，深圳的要求较高，北京、重庆和上海的要求较低。
3.单个自然人（合伙人）出资额在单个自然人（合伙人）出资额方面，天津要求最低。
4.其他方面①在企业名称方面，天津和深圳较为宽松。
②在股东（合伙人）人数方面，此五个城市是相同的：以股份公司设立的，不得超过200人；以有限公司形式和有限合伙形式设立的，不得超过50人。
③在法定住所（经营场所）方面，深圳较灵活。
二、所得税征收方面在有限合伙制股权投资企业的GP、LP（自然人）个人所得税征收及法人股东（合伙人）所得税征收方面，如下表。
GP（自然人）个人所得税方面，深圳的政策较为合理，其他城市基本一致；LP（自然人）个人所得税方面，五城市基本一致；法人股东（合伙人）所得税方面，重庆的政策较为合理，其他城市基本一致。
三、税收优惠方面从表中可以看出，除上海外，其他城市税收优惠政策力度基本一致。
四、一次性落户奖励方面深圳：公司制股权投资企业，注册资本达5亿元的，奖励500万元；注册资本达15亿元的，奖励1000万元；注册资本达30亿元的，奖励1500万元。
中国32个地区的股权投资税收优惠政策一览
中国32个地区的股权投资税收优惠政策一览2017中国32个地区的股权投资税收优惠政策一览为鼓励社会资本积极进行股权投资，推动高新企业、创业企业及地区经济的发展，国家及各地政府先后出台了大量促进股权投资基金企业发展的办法，其中的税收优惠及财政返还政策对于股权投资者极具吸引力。
下面是yjbys店铺为大家带来的中国32个地区的股权投资税收优惠政策一览的知识，欢迎阅读。
1、北京具体内容：鼓励和支持从事创业投资业务的股权基金或管理企业按照《创业投资企业管理暂行办法》(国家发展改革委等十部委第39号令)进行备案，并按照《企业所得税法》第三十一条和《企业所得税法实施条例》第九十七条的规定享受国家税收优惠政策支持。
股权基金或管理企业可以依法采取公司制、合伙制等企业组织形式。
自然人合伙人取得的收益，按照“利息、股息、红利所得”或者“财产转让所得”项目征收个人所得税，税率为20%。
合伙制股权基金从被投资企业获得的股息、红利等投资性收益，属于已缴纳企业所得税的税后收益。
2、天津具体内容：对自然人有限合伙人取得的收益、普通合伙人取得的投资收益或股权转让收益部分，个税税率适用20%。
3、上海具体内容：对自然人普通合伙人，按“个体工商户的生产经营所得”应税项目，适用5%-35%的五级超额累进税率，计算征收个人所得税;对有限合伙人取得的股权投资收益，按“利息、股息、红利所得”应税项目，依20%税率计算缴纳个人所得税。
4、深圳具体内容：深府〔2010〕103号文中第三条有关地方性所得税优惠政策从2014年12月1日起停止执行。
相关的财政奖励政策继续保留，例如，以公司制(或合伙制)形式设立的股权投资基金，根据其注册资本(或募集资金)的规模，给予一次性500万—1500万不等的落户奖励。
5、横琴新区(广东)具体内容：合伙制股权投资基金企业及合伙制股权投资基金管理企业由合伙人分别缴纳所得税，其中自然人有限合伙人的投资收益或股权转让收益部分，税率适用20%;普通合伙人的投资收益或股权转让收益部分，税率适用20%，其他营业收入按照5%-35%征收。
全国各地QFLP试点政策的比较与演变
全国各地QFLP试点政策的比拟与演变自2021年12月24日，上海率先发布QFLP试点政策并于2021年1月12日启动QFLP试点政策以来，北京、天津、重庆、深圳、青岛、贵州、平潭、珠海、广州也相继出台了QFLP试点政策，推进当地外商投资股权投资类企业落地工作。
至今，从首部QFLP试点政策公布并施行至今已有愈八年之久，本文将对全国各地的QFLP试点政策进行系统梳理与比拟，以了解各QFLP试点政策的历史演变情况。
2021年4月18 H,广州市地方金融监督管理局在其官网上发布了?广州市地方金融监督管理局关于印发〈广州市促进外商投资股权投资类企业集聚开展工作指引〉的通知?(“?广州QFLP指引?〃)o?广州QFLP 指引?的制定与发布意味着外商投资股权投资类企业("Qualified Foreign Limited Partnership〞,以下或称“QFLP〞)试点政策在广州市的正式落地，从此以后投资者在广州申请设立QFLP试点企业将有明文规定可循。
自2021年12月24日，上海率先发布QFLP试点政策并于2021年1月12日启动QFLP试点政策以来，北京、天津、重庆、深圳、青岛、贵州、平潭、珠海、广州也相继出台了QFLP试点政策，推进当地外商投资股权投资类企业落地工作。
至今，从首部QFLP试点政策公布并施行至今已有愈八年之久，为更好帮助投资者理解与掌握各地QFLP试点政策并选择适宜试点城市实施外商投资股权投资，下文将对全国各地的QFLP试点政策进行系统梳理与比拟，以了解各QFLP 试点政策的历史演变情况。
QFLP试点企业简介外商投资股权投资类企业，根据各个试点城市称谓不同，也称外商投资股权投资试点企业，一般分为外商投资股权投资管理企业和外商投资股权投资企业。
外商投资股权投资管理企业，也称外资私募股权基金管理人〔以下或称“外资私募基金管理人〞〕，指的是经外商投资股权投资企业试点政府机构认定〔广州已放开须经政府机构认定环节〕，在试点城市依法由外国企业或个人参与投资设立的，以发起设立股权投资企业，或受托管理股权投资企业为主要经营业务的企业；外商投资股权投资企业，俗称外资私募股权基金〔以下或称“外资私募基金〞〕，指的是经政府机构认定〔广州已放开须经政府机构认定环节〕，在试点城市依法由境外企业或个人参与投资设立的，以非公开方式向境内外投资者募集资金，投资于非公开交易的企业股权的企业。
各地扶持PE行业优惠政策主要条款
营业税
股权投资类企业因提供融资管理或咨询服务等收入而缴纳营业税后，自治区按其对地方财政贡献的50%予以奖励，奖励资金由纳税所在地财政部门拨付。股权投资类企业取得的权益性投资收益和权益转让收益，以及合伙人转让股权的，依法不征收营业税
《新疆维吾尔自治区促进股权投资类企业发展暂行办法》（2010年8月）
高管人员
高管按当年个人所得税的40%给予补贴，投资经理等骨干按个人所得税的20%给予补贴
办公场地及其他
在陆家嘴功能区和张江功能区租赁办公用房给予500元/平方米/年的补贴，或按购房价给予1.5%补贴；投资于浦东新区鼓励产业的企业，奖励所获投资收益形成的新区地方财力的50%
重庆
有限合伙制PE
个人LP：所得税率20%
自然人普通合伙人，既执行合伙业务又为基金的出资人的，取得的所得能划分清楚时，对其中的投资收益或股权转让收益部分，税率适用20%，其他按照“个体工商户的生产经营所得”项目，适用5%~35%的五级超额累进税率计征个人所得税。其缴纳的个人所得税地方实得部分60%给予奖励。
《芜湖市促进股权投资基金业发展办法》（2011年4月）
《深圳市关于促进股权投资基金业发展的若干规定》（2010年7月）
所得税征收
合伙制的股权投资类企业的合伙人，按照“先分后税”缴纳所得税后，自治区按其对地方财政贡献的50%予以奖励，奖励资金由纳税所在地财政部门拨付
《新疆维吾尔自治区促进股权投资类企业发展暂行办法》（2010年8月）
个人所得税
市政府给予股权基金或管理企业有关人员的奖励，依法免征个人所得税
GP以无形资产不动产投资入股的投资收益和股权转让不收营业税
管理企业
中国股权投资市场二十年回顾
清科研究中心清科研究中心2020.1020002001200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019中国GDP （万亿）GDP 同比2000年GDP 超过意大利，成为世界第六2005-2007年陆续超过法、英、德成为世界第三2010年GDP 超过日本，成为世界第二如今中美GDP 总量差距逐渐缩小人口老龄化显现经济从效到质增长动能日益优化2000年14岁以下人口占比为22.9%65岁以上人口占比为7.1%低成本劳动力让中国成为“世界工厂”2018年14岁以下人口占比为16.7%(↓)65岁以上人口占比为11.9%(↑)人口老龄化令劳动力供应减弱，技术密集型行业兴起2009年14岁以下人口占比为18.5%(↓)65岁以上人口占比为8.5%(↓)2001-2007年加入世贸组织后，外贸(出口)成为重要经济增长点2015-2019年“新国货”与“消费升级”兴起最终消费成为经济增长重心2009-2010年全球金融危机后，政府投资拉动经济迅速回暖ZERO2IPO RESEARCH新募集基金1,069支募资总额4,318.40 亿投资总额2,669.25亿被投企业IPO 退出数量856笔投资数量2,865起退出数量1,145笔10,991.72 13,984.6419,945.73 22,513.6226,745.11 29,825.4541,977.6747,095.6454,945.1168,657.1686,545.8899,863.29112,307.33116,355.7320062007200920102011201220132014201520162017201820192020H11990-2010以浏览器了互联网发展的第一次投资热潮拨号上网2010-20205G技术具有传输快、延迟低、多服务等优势，5G落地有助于云办公、智能家居、智慧城市、自动驾驶、工业自动化等多领域发展。
区域性股权市场发展现状及问题分析
宁波股权交易中心有限公司浙江315000摘要：区域性股权市场是全国资本市场的重要组成部分，承担着塔基的角色和重任，经历14年的发展，全国已然形成了35家主要区域性股权市场，拥有18.68万家挂牌企业，如何对这些企业进行服务，重点是推动区域性股权市场的快速、高质量发展。
本文对区域性股权市场的历史沿革、政策定位等分析，明确了区域性股权市场是资本市场重要组成部分，具有区域特征、服务特征和创新特征。
其次，分析全国区域性股权市场现状、主要的服务，总结了区域性股权市场主要为中小微企业提供挂牌展示、股权登记托管、融资服务、路演和培训以及财务顾问服务等，但区域性股权市场仍然存在着无法盈利、融资功能缺失、无转板通道等问题。
关键词：区域性股权市场；资本市场；问题1.区域性股权市场发展现状1.1历史沿革2008年9月22日，天津股权交易所成立，成为国内首家正式运营的区域股权交易市场。
在短短3年时间，国内陆续成立了上述11家区域股权交易市场，它们对当地经济发展和中小微企业发展做出了贡献，但同时国家开始对众多交易场所进行整顿。
根据《国务院办公厅关于规范发展区域性股权市场的通知》（国办发〔2017〕11号）、中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）发布的《区域性股权市场监督管理试行办法》（证监会令第132号）有关规定，区域性股权市场运营机构名单由省级人民政府实施管理并予以公告，并向证监会备案。
即截止本文写作时，共有35家区域性股权市场在证监会备案，其中5家隶属于计划单列市（分别为大连、宁波、厦门、深圳和青岛）。
1.2市场定位2017年1月，国务院办公厅发布《关于规范发展区域性股权交易市场的通知》（以下简称“通知”），明确将区域性股权市场是多层次资本市场体系的重要组成部分，主要服务所在行政区域内的中小微企业；同时要求各省、自治区、直辖市仅可设立或保留1家运营机构。
2017年5月，证监会令第132号，即《区域性股权市场监督管理试行办法》中明确区域性股权市场是为其所在省级行政区域内中小微企业证券非公开发行、转让及相关活动提供设施与服务的场所。
部分二三线城市股权投资基金政策汇编
部分二三线城市股权投资基金政策汇编部分二三线城市股权投资基金政策汇编适用法规：长沙市政府鼓励股权投资类企业发展暂行办法杭州市政府关于促进我市股权投资业发展的实施办法河北省促进股权投资基金业发展办法湖北省政府关于促进股权投资类企业发展的若干意见宁波市鼓励股权投资企业发展的若干意见青岛高新区促进股权投资基金发展暂行办法关于促进苏州工业园区股权投资产业发展的若干意见重庆市人民政府关于鼓励股权投资类企业发展的意见一、享受政策的注册资本要求长沙：股权投资企业不低于1亿元人民币，实收资本不少于5000万元人民币；股权投资管理有限公司和合伙制股权投资管理企业不少于200万元人民币，股权投资管理股份公司实收资本不低于500万元。
单个股东或者合伙人对股权投资类企业的投资额不低于100万元人民币。
杭州：股权投资企业不低于1亿元；股权投资管理企业受托管理的股权投资资金规模不低于1亿元。
河北：内资股权投资基金企业不低于1亿元，首期缴付不少于5000万元，限货币方式出资，单个投资者出资不低于500万元；内资管理企业不少于1000万元，首期缴付不少于500万元，限货币形式出资。
湖北：股权投资企业不少于1亿元人民币或等值外币，股权投资管理企业不少于500万元人民币。
宁波：股权投资企业应不低于人民币3000万元，限于货币形式，单个自然人股东（合伙人）的出资额应不低于人民币100万元；股权投资管理企业以股份有限公司形式设立的，注册资本不低于人民币500万元；以有限责任公司形式设立的，注册资本不低于人民币100万元。
青岛：实收资本不低于3000万元人民币，或者首期实收资本不低于1000万元人民币且全体投资者承诺在注册后的5年内补足不低于3000万元人民币实收资本。
苏州：公司制（合伙制）股权投资企业不少于1亿元人民币，实收资本不少于2000万元人民币。
公司制（合伙制）股权投资管理企业不少于100万人民币。
重庆：股权投资企业不低于人民币1亿元，限于货币出资，首期到位不低于5000万元；股权投资管理企业的实收资本应不低于100万元。
2019-2020中国股权投资市场研究报告
国资LP出资情况：截至2019年11月，有超过2.9万只私募股 权、创业投资基金在中基协备案， 其中国资LP数量占比为
13.5%，其认缴总规模已占市场整体募资额的68.8%；
国资LP出资情况：2019年1-11月新备案的约3800只基金中，
22%的基金LP为国资背景，其认缴总规模已占基金总认缴额 的75.2%，国资LP出资比例进一步提高；
1,069
996
830
606
447 423
458
268 74
530
545
337
2011
2012 2013 2014 退出总案例数（笔）
2015 2016 2017 2018 2019年前
被投企业IPO案例数（笔）
11月
2019年前11月中国股权投资市场退出方式分布（按退出案例数，笔）
清算, 14, 0.5% 其他, 65,借2壳.3,%10, 0.4% 回购, 306, 11.0%
基金募集金额（人民币亿元)
2015
2016
基金募集数量
2017
2018 2019年前11月
注：每年底对本年度全部数据进行调整，本报告中“同比”若无特别说明，均根据调整后数据计算
市场概况：2019年前11月中国股权投资市场人民币基金VS.外币基金募资
2009-2019年前11月中国股权 投资基金人民币基金VS.外币 基金募资情况（包括早期投 资、VC、PE）
763
1,493 1,385.04
1,342
1,176.871,030.90
1,389 1,312.91
189.83941577.83 227
557.04
483.28 356
(法律法规课件)十省市政府股权投资基金法规及优惠政策比较
部分省市政府股权投资基金法规及优惠政策比较一、关于股权投资基金的定义1．深圳市：股权投资基金，是指以非公开方式向特定对象募集设立的对非上市企业进行股权投资并提供增值服务的非证券类投资基金（包括产业投资基金、创业投资基金等）；股权投资基金管理企业是指管理运作股权投资基金的企业。
2．北京市海淀区：股权投资机构是指在海淀区进行工商注册及税务登记并从事股权投资业务活动的股权投资企业及股权投资管理企业。
3．天津市：所称股权投资企业（包括内资、外商投资）是指以非公开方式募集的、用于投资非公开交易的企业股权的企业。
股权投资管理机构（包括内资、外商投资）是指受托管理股权投资企业并为所投资企业提供增值服务的管理机构。
4．北京市：股权投资基金是指以非公开方式向特定对象募集设立的对非上市企业进行股权投资并提供增值服务的非证券类投资基金。
股权投资管理企业是指管理运作股权基金的企业。
5．重庆市：股权投资企业是指依法设立并以股权投资为主要经营业务的企业；股权投资管理企业是指受股权投资企业委托，以股权投资管理为主要经营业务的企业。
6．上海市：股权投资企业是指依法设立并以股权投资为主要经营业务的企业；股权投资管理企业是指受股权投资企业委托，以股权投资管理为主要经营业务的企业。
7．新疆区：股权投资企业是指股东或者合伙人以其出资及合法筹集的资金、从事于对其他企业进行直接股权投资或者持有股份而设立的企业。
经营范围为：从事对非上市企业的股权投资、通过认购非公开发行股票或者受让股权等方式持有上市公司股份以及相关咨询服务。
股权投资管理企业是指以接受股权投资企业或者其他企业、个人委托，管理运营股权投资项目为主业的机构。
经营范围为：接受委托管理股权投资项目、参与股权投资、为非上市及已上市公司提供直接融资的相关服务。
8．山东省：股权投资企业、股权投资基金是指依法设立并以股权投资为主要经营业务的企业。
股权投资管理企业是指以股权投资管理为主要经营业务的企业。
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2008年发布“不执行有限合伙企业合伙事务的自然人有限合伙人， 其从有限合伙企业取得的股权投资收益[2]，按照《中华人民共和国 个人所得税法》及其实施条例的规定，按“利息、股息、红利所得” 应税项目，依20%税率计算缴纳个人所得税”在2011年修订时删除
关于印发《鼓励股权投资企业
股权投资企业的注册资本应不低于人民币3000万元，出资方式限于货
1、在本市注册登记：2、其所发起设立的股权基金在本市注册登记. 符合国家有关规定，且累计实收资本在5亿元以上：3、投资领域符合 国家和本市产业政策.
[2009]5号)
制股权基金的普通合伙人.其行为符合下列条件之一的，不征收营业税：a.以无形资产、不动产投资入股，参
与接受投资方利润分配，共同承担投资风险：b.股权转让.
天津
天津市人民政府批转市发展改 革委等六部门拟定的天津市促 进股权投资基金业发展办法的 通知(津政发(2009145号)
1、合伙制股权投资基金和合伙制股权投资基金管理企业，可采取“先分后税”的方式，由合伙人分别缴纳 个人所得税或企业所得税.2、以有限合伙制设立的合伙制股权投资基金中，自然人有限合伙“财产转让所得“项目征收个人所得税，税率适用20%：自然人普通 合伙人.既执行合伙业务又为基金的出资人的，取得的所得能划分清楚时，对其中的投资收益或股权转让收益 部分.税率适用20%；合伙人是法人和其他组织的，按有关政策规定缴纳企业所得税.
红利所得”或“财产转让所得”项目征收个人所得税，税率适用20%.自然人普通合伙人(GP)，既执行合伙业
吉林省人民政府办公厅关于加 务又为基金出资人的，取得的所得能划分清楚时，对其中的投资收益或股权转让收益部分，税率适用20%.合
吉林 快资本市场发展的若干意见 伙人是法人和其他组织的，按有关政策规定缴纳企业所得税.创业投资企业以股权方式投资于本省未上市的中
新疆维吾尔自治区人民政府办 税或企业所得税.合伙制股权投资类企业的合伙人应激纳的个人所得税，由合伙制股权投资类企业代扣代缴.2 额)不少于3000万元人民币、实收资本(首期认缴额)不少于1000万元
公厅关于印发《新疆维吾尔自 、合伙制股权投资类企业的合伙人为自然人的.合伙人的投资收益，按照“利息、股息、红利所得”或者“财 人民币.2、股权投资管理有限公司和合伙制股权投资管理企业的实收
区域
依据
政策
适用条件
2、对合伙制股权投资基金执行有限合伙企业事务的自然人普通合伙人.按照“个体工商户的生产经营所得”
项目，适用5%-35%的五级超额累进税率计征个人所得税.不执行有限合伙企业合伙事务的自然人有限合伙人，
南京市人民政府关于进一 其从有限合伙企业取得的股权投资收益，按照“利息、股息、红利所得”项目，按20%的比例税率计征个人所
股权投资企业的注册资本不低于人民币1亿元，并限于货币出资，首 期到位不低于5000万元.股权投资管理企业的实收资本应不低于100万 元.
三年至第五年减半返还.对纳税确有困难的股权投资企业新购建的自用办公房产，免征契税，并免征房产税3
1、合伙制股权基金和合伙制管理企业不作为所得税纳税主体，采取“先分后税”方式，由合伙人分别缴纳个
(深府金发(2011)5号)
权投资基金管理企业一次性落户奖励：募集资金达到10亿元的，奖励500万元：集资金达到30亿元的，奖励
1000万元：募集资金达到50亿元的，奖励1500万元.享受落户奖励的股权投资基金，5年内不得迁离深圳.
1、以有限合伙形式设立的股权投资类企业的经营所得和其他所得，按照国家有关税收规定，由合伙人分别缴
重庆
重庆市人民政府关于鼓励股权 投资类企业发展的意见(渝府 发(20081110号)
纳所得税.其中，不执行企业合伙事务的自然人有限合伙人，其从有限合伙企业中取得的股权投资收益，按照 《中华人民共和国个人所得税法》及其实施条例的规定，按“利息、股息、红利所得”应税项目，适用20%的 税率计算缴纳个人所得税.2、自开业年度起，第一年和第二年缴纳的营业税由财政部门全额返还，第三年至 第五年减半返还：自获利年度起，第一年和第二年缴纳的企业所得税地方留成部分由财政部门全额返还，第
以有限合伙形式设立的股权投资企业的经营所得和其他所得，按照国家有关税收规定，由合伙人分别缴纳所 注册资本不低于人民币1亿元，并限于货币出资，首期到位不低于
湖南株洲
株洲市人民政府关于进一步加 快发展资本市场的实施意见 (株政发(2010]27号)
得税.其中，执行有限合伙企业合伙事务的自然人普通合伙人.按照《中华人民共和国个人所得税法》及其实 施条例的规定，按“个体工商户的生产经营所得”应税项目，适用5%-35%的五级超额系进税率，计算征收个 人所得税.不执行企业合伙事务的自然人有限合伙人，其从有限合伙企业中取得的股权投资收益，按照《中华 人民共和国个人所得税法》及其实施条例的规定，按“利息、股息、红利所得”应税项目，适用20%的税率计
企业法》办理工商注册登记
江苏南京
步加快全市金融业改革创 新发展的若干意见
得税3、新注册成立的股权投资基金和股权投资基金管理机构自获利年度起，缴纳企业所得税形成的地方留成 财力部分，前两年按80%给予补助，后三年按40%给予补助.4、新注册成立的股权投资基金和股权投资基金管
(宁政发[2011]73号)
理机构缴纳营业税形成地方留成财力部分，前两年按100%给于补助，后三年按50%给于补助.5、对新注册成立
(吉政办发[2010]14号)
小高新技术企业两年以上的，可以按照其投资额的70%，在股权持有满两年的当年抵扣该创业投资企业的应纳
税所得额，当年不足抵扣的，可以在以后纳税年度结转抵扣.股权投资管理企业因收回、转让或清算处置股权
投资而发生的权益性投资损失，可以按税法规定在税前扣除.
1、合伙制股权投资类企业的投资收益，依法可采取“先分后税”的方式，由合伙人分别依法缴纳个人所得 1、股权投资企业(含公司制和合伙制)的注册资本(协议募集资金总
股权投资企业是指依法设立并以股权投资为主要经营业务的企业，其 注册资本不低于人民币1亿元，并限于货币出资，首期到位不低于 5000万元.股权投资管理企业是指受股权投资企业委托，以股权投资 管理为主要经营业务的企业，其实收资本应不低于100万元.
以有限合伙制设立的合伙制股权投资基金中.对自然人有限合伙人.依据国家有关规定，按照“利息、股息、
浙江宁波 发展的若干意见》的通知(雨
币形式.股东或合伙人应当以自己的名义出资.其中单个自然人股东
金办[2008]9号)
(合伙人)的出资额应不低于人民币100万元.
区域
依据
政策
适用条件
湖南
湖南省人民政府关于进一步加 快发展资本市场的若干意见 (湘政发(201011号)
以有限合伙形式设立的股权投资企业的经营所得和其他所得，按照国家有关税收规定，由合伙人分别缴纳 所得税。其中，执行有限合伙企业合伙事务的自然人普通合伙人.按照《中华人民共和国个人所得税法》及其 实施条例的规定，按“个体工商户的生产经营所得”应税项目，适用5%-35%的五级超额累进税率，计算征收 个人所得税.不执行企业合伙事务的自然人有限合伙人，其从有限合伙企业中取得的股权投资收益，按照《中 华人民共和国个人所得税法》及其实施条例的规定，按“利息、股息、红利所得”应税项目，适用20%的税率
北京市金融服务工作领导小组 人所得税或企业所得税.合伙制股权基金和合伙制管理企业的合伙人应缴纳的个人所得税，由合伙制股权基金
北京
办公室、市财政局、市国家税 务局、市地方税务局、市工商 行政管理局关于促进股权投资 基金业发展的意见(京金融办
和合伙制管理企业代扣代缴.其中通过法人单位分得的个人所得，由该单位负责代扣代缴个人所得税.2、合伙 制股权基金中个人合伙人取得的收益，按照“利息、股息、红利所得”或者“财产转让所得”项目征收个人 所得税，税率为20%.3、合伙制股权基金从被投资企业获得的股息、红利等投资性收益，属于已缴纳企业所得 税的税后收益，该收益可按照合伙协议约定直接分配给法人合伙人，其企业所得税按有关政策执行.4、合伙
新疆 治区促进股权投资类企业发展 产转让所得”项目征收个人所得税，税率为20%.合伙人是法人或其他组织的，其投资收益按有关规定缴纳企 资本不少于200万元人民币，股权投资管理股份公司实收资本不低于
暂行办法》的通知(新政办发 业所得税.3、合伙制的股权投资类企业的合伙人.按照“先分后税”缴纳所得税后，自治区按其对地方财政贡 500万元.3、单个股东或者合伙人对股权投资类企业的投资额不低于
的股权投资基金管理机构担任董事长、副董事长、总经理、副总经理等高级管理人员，缴纳的个人所得税形
成的地方留成财力部分按40%给于补贴. 1、合伙制股权投资基金和合伙制股权投资基金管理企业不作为所得税纳税主体，采取“先分后税”方式，由
深圳市人民政府印发关于促进 合伙人分别缴纳个人所得税或企业所得税.2、合伙制股权投资基金和股权投资基金管理企业，执行有限合伙
本规定适用于本市注册的内资、外资、中外合资股权投资基金、股权 投资基金管理企业以及私募证券投资基金管理企业，并且满足以下条 件：股权投资基金的注册资本(出资金额)不低于人民币1亿元，且出 资方式限于货币形式，首期到位资金不低于5000万元.股东或合伙人 应当以自己的名义出资.其中单个自然人股东(合伙人)的出资额不低 于人民币500万元
(2010)187号)
献的50%于以奖励，奖励资金由纳税所在地财政部门拨付.4、股权投资类企业取得的权益性投资收益和权益转 50万元人民币.4、用于股权投资的货币资产应当委托商业银行托管，
让收益，以及合伙人转让股权的，依法不征收营业税.
并签署货币资产托管协议.
股权投资企业是指依法设立并以股权投资为主要经营业务的企业，其
5000万元.股权投资管理企业是指受股权投资企业委托.以股权投资管 理为主要经营业务的企业，以股份有限公司形式设立的，注册资本应 不低于人民币500万元：以有限责任公司形式设立的，注册资本应不 低于人民币100万元.设立公司制和合伙制股权投资企业、股权投资管