掉期外汇业务
国际金融实务_即期、远期和掉期外汇交易
国际金融实务_即期、远期和掉期外汇交易国际金融实务：即期、远期和掉期外汇交易在当今全球化的经济环境中，外汇交易扮演着至关重要的角色。
无论是企业进行国际贸易结算，还是投资者寻求资产增值，都离不开外汇市场的运作。
而在外汇交易中，即期、远期和掉期交易是三种常见且重要的交易方式。
即期外汇交易，是外汇交易中最基本、最常见的形式。
简单来说，即期外汇交易就是买卖双方按照当天外汇市场的即期汇率成交，并在成交后的两个营业日内办理交割的外汇交易。
比如说，一家中国企业需要从美国进口一批货物，货款以美元结算。
在交易达成时，企业按照当时的即期汇率用人民币兑换美元，并在短时间内完成支付，这就是即期外汇交易。
即期外汇交易的特点是交易迅速、交割时间短，汇率波动风险相对较小。
它能够满足企业和个人对于即时外汇资金兑换的需求，使得国际贸易和资金流动得以顺利进行。
与即期外汇交易相对应的是远期外汇交易。
远期外汇交易是指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期才进行实际交割的外汇交易。
假设一家中国出口企业预计在三个月后会收到一笔 100 万美元的货款，为了规避这段时间内美元兑人民币汇率可能下跌带来的损失，企业与银行签订了一份三个月的远期外汇合约，约定三个月后按照某一确定的汇率将美元兑换为人民币。
这样，无论届时汇率如何变动，企业都能提前锁定收益，降低汇率风险。
远期外汇交易的优势在于能够帮助企业和投资者进行风险管理和套期保值。
通过提前锁定汇率，减少了未来汇率波动带来的不确定性。
然而，它也存在一定的局限性。
首先，签订远期合约需要支付一定的保证金，如果市场走势与预期相反，可能会导致保证金不足而被强行平仓。
其次，远期合约一旦签订，就具有较强的约束力，如果企业在到期日无法履行合约，可能会面临违约风险。
掉期外汇交易则是一种较为复杂但灵活的外汇交易方式。
它是指在买进或卖出某一期限的某种货币的同时，卖出或买进另一期限同种货币的外汇交易。
掉期交易为企业外汇业务保驾护航
掉期交易为企业外汇业务保驾护航掉期交易是一种外汇衍生品工具，通过在国际金融市场进行外汇买卖，实现对汇率风险的管理和避免，为企业的外汇业务保驾护航。
掉期交易能够帮助企业锁定汇率，降低外汇风险。
外汇市场波动频繁，汇率的变动会直接影响企业的盈利能力。
通过掉期交易，企业可以提前与银行或金融机构签订合约，以特定的汇率购买或出售一定数量的外币，从而避免后续汇率的波动对企业盈利的影响。
这样一来，企业就能够锁定一个有利的汇率，确保成本和收益的可预期性，减少因汇率波动而带来的风险。
掉期交易能够提供更灵活的资金管理方式。
在国际贸易中，企业常常需要支付或收取一定数量的外币，而这些外币的时间和金额并不总是固定的。
通过掉期交易，企业可以灵活地根据实际情况决定何时、何种外币进行交易，从而满足日常经营的资金需求。
掉期交易还能帮助企业应对季节性或周期性的资金需求变动，提高企业的资金利用效率。
掉期交易能够降低企业的外汇交易成本。
在国际贸易中，企业需要频繁地进行外汇兑换，以满足跨境交易的需求。
而一次次的外汇交易往往需要支付一定的交易成本，包括汇率差价、手续费等。
通过掉期交易，企业可以集中处理外汇交易，减少交易次数，降低交易成本。
掉期交易还能够提供更有竞争力的外汇报价，为企业提供更便捷、高效的外汇服务。
掉期交易能够促进企业的国际业务拓展。
随着中国企业对国际市场的开拓和扩张，跨境贸易和投资越来越频繁。
在国际业务中，存在着各种不确定性和风险。
通过掉期交易，企业可以更好地管理和控制汇率风险，确保国际交易的顺利进行。
这样一来，企业就能够更加自信地参与国际市场竞争，拓展全球业务。
掉期交易作为企业外汇业务的重要工具，可以帮助企业管理和避免汇率风险，提供灵活的资金管理方式，降低外汇交易成本，并促进国际业务的拓展。
在全球化趋势下，企业需要借助掉期交易这种高效、便捷的金融工具，保驾护航自身的外汇业务，实现可持续发展和增加利润。
掉期交易为企业外汇业务保驾护航
掉期交易为企业外汇业务保驾护航一、掉期交易的基本概念掉期交易是指在未来某一预定日期以预定价格买进（或卖出）一定数量的外汇，它是一种在特定日期依照预先协议的汇率买入或卖出外汇的合同。
掉期交易的特点是确定性和弹性，公司可以通过签订掉期合同锁定未来外汇的价格，从而规避外汇市场的波动性风险。
二、掉期交易在企业外汇业务中的重要作用1. 风险管理外汇市场波动性大，企业在进行跨境贸易、对外投资等业务时面临着汇率风险。
通过掉期交易，企业可以锁定未来的汇率，规避由于汇率波动带来的不利影响，保障企业的收益。
而且通过掉期交易，可以灵活应对不同情况下的外汇市场变化，为企业提供更多的选择和操作空间。
2. 成本控制企业在进行跨境贸易或对外投资时，需要购买外汇进行结算或支付外国的货款。
通过掉期交易锁定未来的汇率，可以有效控制企业的成本，避免因为汇率波动而带来的成本增加。
这对于企业的利润和财务稳定性都具有极其重要的意义。
3. 资金运作掉期交易可以帮助企业更好地安排资金，提高资金使用效率。
因为企业可以实时了解未来的外汇汇率，在安排资金时可以更加精细地进行计划和操作。
掉期交易也为企业提供了更多的选择，让企业能够更加有效地进行资金运作。
三、掉期交易在实际应用中的案例分析以某公司为例，该公司是一家专注于出口业务的企业，每年需要结算大量的外汇款项。
由于外汇市场的波动性大，公司在过去经常因为汇率波动导致结算成本增加，对企业的利润和财务稳定性产生了较大的影响。
而在采用掉期交易后，公司能够预先锁定未来的汇率，规避了因为汇率波动而带来的风险，有效降低了结算成本，提高了企业的盈利能力。
掉期交易也让公司在资金运作上更加灵活和高效，帮助公司更好地规划和配置资金，提高了公司的资金使用效率。
四、掉期交易存在的问题和风险1. 法律法规风险掉期交易是一种具有合同约束力的金融衍生品，需要严格遵守相关法律法规的规定。
企业在进行掉期交易时需要慎重考虑，并选择合格的交易对手和合作机构，以避免因为法律法规不符而带来的合同风险。
外汇掉期是什么
外汇掉期是什么外汇掉期是国际外汇市场上常用的一种规避汇率风险的手段，下面就让店铺带你们一起去了解一下外汇掉期是什么吧。
外汇掉期的含义外汇掉期是金融掉期产品的一种。
金融掉期又称金融互换，是指交易双方按照预先约定的汇率、利率等条件，在一定期限内，相互交换一组资金，达到规避风险的目的。
掉期业务结合了外汇市场、货币市场和资本市场的避险操作，为规避中长期的汇率和利率风险提供了有力的工具。
作为一项高效的风险管理手段，掉期的交易对象可以是资产，也可以是负债;可以是本金，也可以是利息。
外币兑人民币的掉期业务实质上是外币兑人民币即期交易与远期交易的结合，具体而言，银行与客户协商签订掉期协议，分别约定即期外汇买卖汇率和起息日、远期外汇买卖汇率和起息日。
客户按约定的即期汇率和交割日与银行进行人民币和外汇的转换，并按约定的远期汇率和交割日与银行进行反方向转换的业务。
外汇掉期是国际外汇市场上常用的一种规避汇率风险的手段。
例，一家广东省内贸易公司向美国出口产品，收到货款100万美元。
该公司需将货款兑换为人民币用于中国国内支出。
同时，公司需从美国进口原材料，将于3个月后支付100万美元的货款。
此时，这家贸易公司是持有美元，短缺人民币资金，若当时的美元兑人民币为8.10，公司以8.10的价格将100万美元换成了810万人民币，三个月后需要美元时，公司还要去购汇(用人民币换回美元用于支付)。
这样，公司在做两笔结售汇交易的同时，承担着汇率风险。
如果三个月后人民币贬值为8.15，公司就必须用815万人民币换回100万美元，产生了5万人民币的损失。
在中国银行开办掉期业务后，这家公司可以采取以下措施来对冲风险：叙做一笔3个月美元兑人民币掉期外汇买卖：即期卖出100万美元买入相应的人民币，同时约定3个月后卖出人民币买入100万美元。
假设美元三个月年利率为3%，人民币三个月年利率为1.7%，中国银行利用利率评价理论加之风险预期再加之金融产品风险等级得出的掉期点数为-450，则客户换回美元的成本就固定为8.055。
掉期交易为企业外汇业务保驾护航
掉期交易为企业外汇业务保驾护航一、掉期交易的基本概念掉期交易（forward）是指双方约定在未来某一特定日期以特定汇率进行外汇交易的一种交易形式。
掉期交易是一种远期外汇交易，它是外汇市场中最常见的交易形式之一。
企业可以通过掉期交易锁定未来的汇率，规避因汇率波动带来的风险。
掉期交易的基本流程是企业与银行或外汇经纪商签订掉期合同，约定未来某个固定日期以固定的汇率买卖一定金额的外汇。
在掉期交易中，企业无需支付任何利息，只需支付一定的掉期费用。
这样，企业就可以锁定未来的汇率，避免因汇率波动带来的风险，从而更好地规划经营和财务活动。
二、掉期交易对企业外汇业务的作用1.汇率风险管理掉期交易可以有效帮助企业管理汇率风险。
在国际贸易和投资中，企业常常需要面对来自不同国家的货币，而不同货币之间的汇率波动可能对企业的财务状况和经营计划产生严重影响。
通过掉期交易，企业可以锁定未来的汇率，规避因汇率波动导致的损失，保障企业的经营利润。
一家进口商可以通过掉期交易锁定进口商品的购汇成本，避免因汇率波动带来的采购成本增加，提高进口业务的盈利能力。
2.资金成本管理掉期交易还可以帮助企业管理资金成本。
当企业需要在未来某一特定日期进行外汇交易时，可能面临购汇成本的不确定性，这会给企业的资金成本带来一定影响。
通过掉期交易，企业可以提前锁定汇率，规避未来资金成本的不确定性，从而合理安排资金运作，降低融资成本。
一家跨国企业需要在未来向海外子公司注资，通过掉期交易可以锁定未来的资金需求，并规避因汇率波动导致的融资成本增加，提高资金运作的效率。
三、掉期交易的风险与注意事项尽管掉期交易在帮助企业规避汇率风险、管理资金成本和贸易结算风险方面发挥着重要作用，但企业在使用掉期交易时仍需注意一些风险和注意事项：1.市场风险掉期交易是一种远期外汇交易，受到国际汇率市场变动的影响。
汇率波动可能会对企业的掉期头寸产生影响，因而带来一定的市场风险。
企业在进行掉期交易时，应对市场风险有所了解，制定合理的交易策略，采取适当的对冲手段，降低市场风险。
掉期交易为企业外汇业务保驾护航
掉期交易为企业外汇业务保驾护航掉期交易是一种常见的外汇远期买卖工具，主要用于企业对未来的外汇风险进行管理和控制。
在国际贸易中，企业常常面临着由于汇率波动带来的不确定性，为了规避这种风险，企业可以选择进行掉期交易。
掉期交易的基本原理是企业与银行签订一份合同，在未来的某一特定日期，以事先约定的汇率、数量和期限进行外汇买卖。
掉期汇率是事先约定的固定汇率，而掉期交易数量是双方约定的固定外币数量。
掉期交易的好处主要体现在以下几个方面：一、降低外汇风险企业通过掉期交易可以固定未来外汇收付的价格，减少因汇率波动而带来的财务风险。
企业可以根据自身需要，选择购汇或卖汇的掉期合同，以锁定未来外汇流入或流出的价格。
以进口企业为例，假设某企业计划在未来6个月内从美国进口原材料，合同金额为100万美元。
假设当前汇率为1美元兑换6.5人民币，企业预计6个月后的汇率可能波动在6.4至6.6之间。
为了降低汇率风险，企业可以与银行签订一个购汇掉期合同，以固定换汇率，例如6.5人民币兑换1美元。
这样，企业可以在未来6个月内以固定的汇率购买美元，减少了因为未来汇率波动而带来的财务风险。
二、提高了企业的资金运作效率掉期交易可以帮助企业更好地计划和管理现金流，提高资金运作效率。
企业可以通过掉期交易来规划未来的外汇收付，提前做好准备。
这样一来，企业就可以更好地优化自身的账务结构，提前做好周转资金的准备，确保企业正常的运营。
某企业预计未来3个月将有1百万美元的外币收入，但由于在未来的数月内会有一定的支出，企业希望将美元兑换成人民币储备，以应对未来的支出。
该企业可以与银行签订一个卖汇掉期合同，以固定的汇率将1百万美元兑换成人民币。
这样，该企业可以在未来的数月内按照固定的汇率逐步卖出美元，为未来支出提供有力支持。
三、方便快捷的交易方式掉期交易是一种标准化的金融工具，具有方便快捷、灵活多样的交易方式。
企业可以根据自身的需求和要求，在不同的时间点选择不同的期限和金额进行掉期交易。
外汇掉期案例
外汇掉期案例外汇掉期是一种金融衍生产品，主要用于对冲外汇风险和进行利率风险管理。
它是一种交易协议，根据该协议，两方同意在未来的某个日期以预定的汇率交换一定数量的货币。
以下是一个外汇掉期案例。
某公司A为了保护自己的市场份额，计划进一步扩大在国外的业务，与一家欧洲公司B签订了一份外汇掉期合约。
合约内容如下：- 双方合约日期：合约签订日期为2022年1月1日，合约到期日为2022年12月31日。
- 交易货币：双方约定以美元和欧元进行交易。
- 交换金额：公司A计划在未来一年内向公司B支付1000万美元以购买欧元，作为支付货款以及其他费用。
- 汇率：双方约定固定汇率为1美元兑换1.2欧元。
- 掉期费用：公司A同意向公司B支付0.5%的保险费作为掉期交易的费用。
该外汇掉期合约的目的是为了帮助公司A在未来一年内锁定购买欧元所需的汇率，以减少外汇风险。
根据合约约定的汇率，公司A可以确定在未来一年内以1.2美元兑换1欧元的价格购买欧元，无论汇率如何波动。
假设在合约到期日前，美元对欧元汇率上升到1.3美元兑换1欧元。
通过外汇掉期合约，公司A可以按照1.2美元兑换1欧元的价格购买欧元，而不受汇率上升的影响。
这样，公司A可以节省购买欧元的成本，并保护自己免受汇率波动的风险。
然而，如果在合约到期日前，美元对欧元汇率下降到1.1美元兑换1欧元，公司A仍然需要按照1.2美元兑换1欧元的价格购买欧元。
尽管公司A在这种情况下可能支付更多的美元来购买欧元，但它仍然可以保证在合约期限内完成交易，并避免了进一步的汇率下降风险。
总结起来，该外汇掉期案例展示了公司A如何通过外汇掉期合约锁定预定的汇率来管理外汇风险。
虽然外汇掉期保护了公司A免受汇率波动的影响，但也可能导致公司A在汇率发生有利变动的情况下无法享受到利润。
因此，外汇掉期的使用需要谨慎考虑和风险管理。
银行掉期外汇买卖业务介绍
银行掉期外汇买卖业务介绍银行掉期外汇买卖业务是指银行为满足客户特定外汇风险管理需求而提供的一种服务。
在这种业务中，银行与客户达成协议，约定在一定期限后以事先确定的汇率进行外汇买卖操作，以抵消客户在未来可能面临的汇率波动风险。
1.期限约定：银行与客户在签订合同时约定外汇买卖交割日期，一般为一周、一个月、三个月、六个月或更长时间。
双方在约定的交割日期结算交割数量与价格。
2.固定汇率：银行与客户约定的期限内，无论市场汇率如何波动，银行将以约定的汇率进行外汇买卖。
这样，客户可以锁定汇率，避免汇率波动的风险。
3.保证金交纳：为保证正常交割，客户通常需要向银行支付一定比例的保证金。
保证金的比例与期限相关，一般为交易金额的5-10%。
保证金的支付也可视为客户参与外汇市场的一种成本。
4.灵活性：掉期外汇买卖业务允许客户在固定期限内调整持仓。
客户可以提前或推迟买卖交割日期，也可以调整买入或卖出的外汇金额。
这样的灵活性使得掉期外汇买卖业务适用于各种外汇风险管理策略。
银行掉期外汇买卖业务对于企业而言，可以帮助其管理汇率风险，确保在未来交易中汇率的稳定并锁定成本或收益。
它允许企业在面临不确定的全球汇率市场时，通过锁定价格与期限，并提供灵活性，来规避价格波动的风险。
企业可以根据自身的战略和业务需求，选择合适的掉期外汇买卖策略。
此外，银行掉期外汇买卖业务也适用于个人投资者。
个人投资者可以利用银行的掉期外汇买卖业务进行个人资产的外汇避险操作。
他们可以通过锁定汇率来规避汇率风险，并在期限结束时实现预期的收益。
总之，银行掉期外汇买卖业务作为一种灵活、定制化的风险管理工具，为客户提供了锁定汇率的机会，规避汇率波动风险，确保交易的可预测性。
无论是企业还是个人投资者，都能从中获得稳定的价格和灵活的交易机会，以满足其不同的风险管理需求。
远期外汇交易与掉期交易
如果不做远期交易，假设一年后即期汇率： GBP＝HKD11.3000/200
10万英镑只能回收113万港币，亏了102000港币
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例3：中国某企业从国外借入一笔美元，半年后归还借款。
卖出即期美元
买进6个月远期美元
将来有外汇收入者，卖出远期外汇（预约出售）
62500 X 1.6100
62500 X 1.6000
62500 X（1.6000- 1.6100）
62500 X 1.6084
卖出三个月远期英镑62500
掉期交易
#O1
#2022
掉期交易
将货币相同、金额相等、买卖方向相反、交割时间不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合进行的一种交易方式。 即在买进或卖出某种外汇的同时，卖出或买入相同金额而交割期不同的这种外汇。
即交易双方成交时约定交割日期，一般是按成交日期加相应月数确定交割日。但若交割日在月底且正好是交割银行的休息日，则交割日提前一天，不跨入下一个月份。
03
添加标题
如假定一笔5月28日成交的一个月期固定交割日的远期外汇交易，交割日应是6月30日，若恰逢6月30日是星期六为银行的休息日，则交割日不能顺延至7月2日，而应在6月29日进行交割。
用远期差价标出远期汇率和即期汇率的差额
远期差价用点数来表示
远期差价有三种情形：升水、贴水、平价
例如：
即期汇率： GBP１＝USD1.9805/15 一个月远期点数： 20/35
远期差价＝远期汇率－即期汇率；
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掉期交易为企业外汇业务保驾护航
掉期交易为企业外汇业务保驾护航一、掉期交易的定义和特点掉期交易是指企业与金融机构签订的为期一定时间、以固定汇率进行外汇买卖的合同。
它是一种用来锁定未来汇率的金融衍生工具。
掉期交易具有以下几个特点：1. 固定汇率：掉期交易以一个固定的汇率进行交易，可以避免未来汇率的风险。
企业可以根据实际需求选择适合的汇率进行交易，从而规避市场汇率波动的风险。
2. 定期付款：掉期交易是按照合同规定的时间和金额进行交易，双方在合同签订之后，按照约定的时间进行资金的支付和收取，具有明确的付款和收款日期。
3. 实物交割：掉期交易是以实物交割为基础的，即在合同到期日，企业需要按照约定的汇率和金额向金融机构购买或出售相应的外汇资金。
二、掉期交易的使用价值1. 降低外汇风险：掉期交易可以帮助企业降低外汇风险。
通过锁定汇率，企业可以预先确定未来的外汇资金成本或收入，减少因汇率波动而导致的损失或影响。
2. 灵活性和定制化：掉期交易具有较高的灵活性和定制化特点。
企业可以根据自身的需求，选择不同的掉期品种、到期日和交割方式，灵活应对不同的外汇风险和需求，提高外汇业务的效率和效益。
3. 支持跨境经营：掉期交易可以为企业的跨境经营提供有力支持。
企业可以通过掉期交易锁定成本或收入，降低跨境经营中的不确定性，提高企业的预测和决策能力，增强企业的竞争力。
三、掉期交易在企业外汇风险管理中的作用1. 风险对冲：企业在进行国际贸易或投资时，常面临汇率风险。
掉期交易可以通过锁定汇率的方式，对冲企业因汇率波动而带来的风险，保障企业的资金安全和盈利能力。
2. 成本控制：掉期交易可以使企业提前确定未来外汇资金成本，帮助企业控制成本并规避因汇率波动导致的成本增加。
企业可以通过掉期交易锁定汇率，使得进口成本和出口收入相对稳定，有助于提高企业的盈利能力和竞争力。
3. 支持资金规划：通过掉期交易，企业可以提前确定未来的外汇资金收入，有利于企业进行资金规划和预测，以便更好地安排和管理资金，提高资金利用效率。
外汇掉期案例
外汇掉期案例外汇掉期是一种金融工具，用于管理外汇风险和对冲汇率波动。
下面我们将通过一个实际案例来介绍外汇掉期的应用和效果。
某公司在国际贸易中需要支付一笔美元货款，但由于汇率波动的风险，公司担心在未来的某个时间点需要支付的美元金额会超出其预算。
为了规避这一风险，公司决定使用外汇掉期来锁定未来的汇率。
公司与银行签订了一份外汇掉期合同，锁定了未来某个时间点的美元汇率。
假设当时的汇率是1美元兑换6.5人民币，公司需要支付100万美元。
根据掉期合同，公司同意以未来的汇率1美元兑换6.3人民币来进行交易。
在未来的交易日，汇率波动至1美元兑换6.8人民币。
如果公司没有使用外汇掉期，那么它需要支付更多的人民币来兑换相同数量的美元，这将导致公司的成本增加。
但由于提前锁定了汇率，公司可以按照之前约定的汇率来进行交易，从而节省了成本。
通过这个案例，我们可以看到外汇掉期的作用。
它可以帮助公司规避汇率波动的风险，锁定未来的汇率，从而保护公司的利润。
当然，外汇掉期也存在一定的成本，公司需要支付一定的掉期费用。
但相对于汇率波动可能带来的风险，这一成本是可以接受的。
除了用于对冲汇率风险外，外汇掉期还可以用于套利交易。
假设某公司预期未来某个时间点的汇率会上涨，那么它可以通过外汇掉期锁定当前的汇率，然后在未来的交易日以更高的汇率进行交易，从而获利。
总的来说，外汇掉期是一种重要的金融工具，它可以帮助企业管理外汇风险，保护利润，甚至进行套利交易。
然而，使用外汇掉期也需要谨慎，企业需要根据自身的情况和需求来选择合适的掉期策略，以最大程度地发挥其作用。
通过以上案例的介绍，相信大家对外汇掉期有了更深入的了解，希望这对你的工作和学习有所帮助。
掉期交易为企业外汇业务保驾护航
掉期交易为企业外汇业务保驾护航
掉期交易是一种金融交易形式，可以为企业外汇业务提供保驾护航。
在国际贸易中，外汇交易是企业进行跨境交易的必要环节，而掉期交易则是外汇交易中的一种重要形式，能够帮助企业规避汇率风险，保障业务的顺利进行。
掉期交易，即以一定的掉期汇率在未来某一特定时间点进行交割的外汇交易。
与即期交易不同的是，掉期交易提供了更长的交货时间，企业可以在未来的几个月甚至几年内按照预先确定的汇率进行交割。
这种交易形式可以帮助企业锁定未来的汇率，规避市场波动的风险，对企业的国际贸易活动起到了重要作用。
掉期交易可以帮助企业规避财务风险。
国际贸易中，企业需要进行外汇结算，包括收款和付款，而不同币种之间的兑换可能存在波动风险。
通过掉期交易，企业可以提前锁定未来的汇率，避免了结算时汇率波动带来的资金损失。
企业可以根据业务规模和财务需求选择合适的掉期合约，确保资金的安全和稳定。
掉期交易还可以提供企业的投资和融资工具。
通过掉期交易，企业可以利用汇率波动进行套利操作，获取额外的收益。
掉期交易也可以为企业的融资活动提供保障，帮助企业降低融资成本，扩大融资渠道。
掉期交易在企业外汇业务中扮演着重要的角色，可以为企业提供保驾护航。
通过掉期交易，企业可以规避汇率风险，保障业务的顺利进行；可以规避财务风险，确保资金的安全和稳定；可以进行资金管理，优化资金利用效率；同时还可以提供投资和融资工具，为企业创造附加价值。
掉期交易是企业外汇业务中不可或缺的一环，企业应当在进行外汇交易时充分利用掉期交易，实现稳健经营和可持续发展。
即期、远期和掉期外汇交易
即期、远期和掉期外汇交易1. 简介外汇市场是全球最大、最流动的金融市场之一。
在外汇市场上，投资者可以进行各种不同类型的外汇交易，其中最常见的包括即期、远期和掉期外汇交易。
本文将介绍这三种外汇交易的基本概念、特点和应用。
2. 即期外汇交易即期外汇交易是指以当前汇率进行的即时交割的外汇交易。
在即期交易中，买方和卖方按照协商的汇率进行交易，并在交易完成后的两个工作日内进行交割。
即期交易主要用于满足日常的即时结算需求，比如旅行购汇、商品贸易结算等。
即期外汇交易的特点包括：•实时性：即期交易是即时进行的，交易双方按照当前汇率进行交易，实时结算。
•流动性：外汇市场具有高度的流动性，即期外汇交易可以很容易地进行。
•灵活性：即期交易的交割期较短，通常为两个工作日，交易双方可以灵活地安排资金和交割时间。
3. 远期外汇交易远期外汇交易是指在未来某一特定日期按照协商的汇率进行的外汇交割。
在远期交易中，买方和卖方达成一项协议，约定未来某一日期的汇率和交割金额，并在该日期履行合约。
远期交易主要用于对冲汇率风险和进行长期投资。
远期外汇交易的特点包括：•预见性：远期交易可以提前锁定未来某一时点的汇率，减少汇率波动带来的风险。
•定制化：远期交易可以根据交易双方的需求和合约期限进行定制，更加灵活。
•杠杆效应：远期交易可以通过杠杆来放大投资收益，同时也增加了风险。
4. 掉期外汇交易掉期外汇交易是即期和远期外汇交易的结合形式。
掉期交易是指在即期交易的基础上，延迟一个特定的期限进行交割。
在掉期交易中，买方和卖方按照即期汇率进行交易，并在一段时间后按照预先约定的远期汇率进行交割。
掉期交易主要用于对冲汇率风险和进行资金调度。
掉期外汇交易的特点包括：•对冲风险：掉期交易可以通过将即期和远期交易结合起来，对冲汇率波动带来的风险。
•灵活性：掉期交易可以灵活地安排交割日期和汇率，以满足市场需求和资金调度需要。
•风险管理：掉期交易可以通过合理选择即期和远期交易比例，实现对冲和风险管理的目的。
掉期交易为企业外汇业务保驾护航
掉期交易为企业外汇业务保驾护航掉期交易是一种衍生金融产品，它的主要作用是帮助企业管理外汇风险。
具体来说，掉期交易是指企业与金融机构签订一份合同，约定在未来某个特定的时间点上以事先确定的价格买卖一定数量的外汇。
通过这种方式，企业可以在某种程度上规避外汇波动所带来的风险，保障企业的利润和资金的安全。
对于企业来说，掉期交易有着诸多的优势和益处。
掉期交易可以帮助企业锁定未来的外汇价格，减少外汇波动给企业带来的不确定性。
特别是对于那些国际贸易频繁、涉及大量外汇交易的企业来说，通过掉期交易可以有效地规避外汇波动带来的损失，提高企业的盈利能力。
掉期交易还可以帮助企业优化资金运作，提高资金利用效率。
在进行外汇贸易结算时，企业可能需要持有大量的外汇资金，而这些外汇资金可能带来交易成本和风险。
通过掉期交易，企业可以在未来的某个时间点上以事先确定的价格买卖外汇，避免了持有大量外汇资金所带来的不利影响，提高了资金的利用效率。
掉期交易还可以帮助企业降低外汇交易成本，提高企业的市场竞争力。
通过掉期交易，企业可以在市场上以更低的成本进行外汇交易，降低企业的经营成本，提高企业在国际市场上的竞争力。
尽管掉期交易具有很多的优势，但是在进行掉期交易时，企业也需要注意一些风险和注意事项。
掉期交易也是一种金融衍生品，它的交易对象是外汇，往往具有较高的杠杆比例，价格波动大。
企业在进行掉期交易时需要对外汇市场有充分的了解，并且要有足够的投入资金，以应对外汇市场的波动风险。
企业在选择掉期交易对手方时需要注意对方的信用状况和资质，避免出现对方违约的风险，造成企业的损失。
企业还需要谨慎选择掉期交易的交易时点和价格，避免在市场波动时出现不利的情况，导致损失。
值得注意的是，在进行外汇掉期交易时，企业可以选择的交易对象有很多种，包括货币掉期、利率掉期、货币利率掉期等。
在选择合适的掉期交易对象时，企业需要结合自身的实际情况和需求，谨慎选择，以实现更好的风险管理和资金运作效果。
即期、远期和掉期外汇交易
contents
目录
• 即期外汇交易 • 远期外汇交易 • 掉期外汇交易 • 三种外汇交易的对比分析 • 外汇交易市场的发展趋势和前景
01
CATALOGUE
即期外汇交易
即期外汇交易的定义
总结词
即期外汇交易是指买卖双方在成交后 的两个营业日内完成交割的外汇交易 。
详细描述
远期外汇交易
远期外汇交易的定义
远期外汇交易是指买卖双方在 达成协议后，在未来的某一特 定日期按照约定的汇率进行外 汇交割的交易方式。
远期外汇交易通常用于规避汇 率风险或进行投机。
远期外汇交易的交割日期可以 是固定的，也可以是浮动的。
远期外汇交易的特点
远期外汇交易的买卖双方通常不 需要进行实际交割，而是在到期
05
CATALOGUE
外汇交易市场的发展趋势和前景
外汇交易市场的发展趋势
电子化交易
随着科技的发展，外汇交易市场 正逐渐向电子化交易转变，电子 交易平台提供了更加便捷、快速
的交易方式。
金融衍生品创新
外汇交易市场正不断推出新的金融 衍生品，如外汇期货、期权等，以 满足投资者多样化的投资需求。
监管加强
汇率。
03
掉期外汇交易
掉期外汇交易是指买卖双方在两个不同的期限内交换两种货币的交易。
这种交易方式通常用于调整外汇风险敞口或进行资金对冲。
风险性的对比
即期外汇交易
即期外汇交易的风险相对较低，因为交易双方在成交后立即进行 交割，汇率风险较小。
远期外汇交易
远期外汇交易的风险相对较高，因为买卖双方需要在未来的某个日 期进行交割，汇率波动可能会对其中一方造成损失。
掉期外汇交易的实例
掉期交易为企业外汇业务保驾护航
掉期交易为企业外汇业务保驾护航掉期交易是企业外汇业务中非常重要的一环，它可以有效的保驾护航，帮助企业规避外汇风险，保障企业的利润。
掉期交易的原理是企业与银行或其他金融机构签订外汇掉期合同，以固定汇率进行外汇交易，从而规避市场波动的风险。
掉期交易是企业进行外汇交易时非常有效的工具，能够帮助企业锁定价格，规避外汇波动风险，保护企业的利润。
以下是掉期交易为企业外汇业务保驾护航的重要作用：1. 规避外汇风险外汇市场的波动是不可预测的，企业在进行进出口贸易或跨境投资时，可能会因外汇波动而蒙受损失。
掉期交易可以帮助企业规避这一风险，通过签订掉期合同，以固定汇率进行外汇交易，从而锁定价格，防止汇率波动对企业造成损失。
2. 保护企业利润外汇波动会直接影响企业的利润，特别是那些对外进行跨境贸易或投资的企业。
掉期交易可以帮助企业锁定价格，保护企业的利润不受外汇波动的影响，提高企业的盈利能力。
3. 提高信用和可靠性企业在进行跨境贸易或投资时，如果能够签订掉期合同并保持稳定的外汇汇率，将提高企业的信用和可靠性。
这对于企业来说是非常重要的，可以帮助企业获取更多的商业机会，并提高企业的竞争力。
4. 降低成本通过掉期交易锁定价格，可以避免外汇波动对企业造成损失，降低企业的风险成本。
企业可以更好地控制成本，提高效益。
5. 避免套期保值错误在进行外汇交易时，有些企业会选择套期保值来规避外汇风险，但是套期保值需要企业具有一定的市场分析能力和决策能力，如果企业缺乏这方面的专业知识，很容易出现错误导致损失。
而掉期交易则是由专业金融机构来执行，企业只要签订合同即可，无需过多的市场分析和决策，能够避免套期保值错误。
掉期交易对企业外汇业务来说起着非常关键的作用。
它可以帮助企业规避外汇风险，保护企业的利润，提高企业的信用和可靠性，降低成本，避免套期保值错误。
企业在进行外汇交易时应该充分发挥掉期交易的作用，合理利用这一工具，以保障企业的利益。
外汇掉期的正确处理方式
一．什么是人民币外汇掉期业务？人民币外汇掉期业务是指银行与企业同时约定两笔金额一致、方向相反、交割日期不同的人民币对同一外币的买卖交易，并在两笔交易交割日分别按照约定币种、金额和汇率办理结汇或者售汇业务；按照交割方向不同，分为近端结汇/远端购汇外汇掉期和近端购汇/远端结汇外汇掉期业务。
“近结远购”外汇掉期交易示例：银行在审核近端结汇/远端购汇外汇掉期交易背景时遵循近端审核原则，即近端结汇的外汇资金应为按照外汇管理政策规定可以办理即期结汇的外汇资金，在此基础上，远端购汇可不再按照即期购汇业务进行背景审核。
二、实际案例案例1.出口企业收汇办理外汇掉期某铝制品出口企业，年出口收回5000万美元左右，该企业财务部门已建立起基于“按汇率风险中性”原则的汇率风险管理机制。
按照“汇率风险中性”原则，该企业部分外汇收入已经锁定远期结汇，部分外汇收入择机结汇。
目前，该企业持有1000万美元现汇资金，并打算继续持有，但其境内采购需要使用人民币资金支付。
为填补资金缺口，该企业可办理外币质押人民币贷款业务，3个月期限贷款年化成本约3.5%。
为进一步降低融资成本，银行为该企业办理“近结远购”人民币外汇掉期业务，期限3个月，锁定近端结汇汇率6.45，将其自有美元资金兑换成人民币对外支付，同时锁定远端购汇汇率6.495，到期使用其自有人民币资金以该约定汇率换回美元，掉期折算年化成本2.8%，低于办理前述外币质押人民币贷款业务的成本3.5%。
“近结远购”外汇掉期交易一方面给企业更多空间和时间对美元收汇进行汇率管理，另一方面再满足企业人民币资金周转需求的同时，有效降低人民币融资成本。
案例2. 企业跨境融资办理外汇掉期某国有轨道交通行业龙头企业，其投资不仅限于地铁项目主体工程业务，还有大量的轨道配套建设及日常经营性支出等，具有实际融资需求，拟拓展境外融资通道。
为满足该企业境外融资需求，银行为其办理跨境担保业务，即向境外银行开具融资性保函，由境外银行向其发放外币贷款1500万美元，期限1年，贷款利率1.3%，到期一次性还本付息。
外汇掉期交易的交易三大特点
外汇掉期交易的交易三大特点外汇掉期交易的交易特点1、买与卖是有意识地同时进行的。
掉期交易的操作涉及即期交易与远期交易或买卖的同时进行，故称之为复合的外汇买卖，主要用于银行同业之间的外汇交易。
2、买与卖的货币种类相同，金额相等。
掉期交易是当事人之间约定在未来某一期间内相互交换他们认为具有等价经济价值的现金流的交易3、买卖交割期限不相同。
利用不同交割期限汇率的差异，通过贱买贵卖，牟取利润。
掉期外汇买卖如何进行1、客户办理人民币与外汇掉期业务必须在我行开立相应的账户;2、客户办理人民币与外汇掉期业务必须与我行签订总协议书并逐笔提交申请书，总协议书和申请书应使用我行规定格式，并由法定代表人或其授权人签署。
3、我行业务部门根据有关外汇管理规定，对客户申请书和相应凭证进行真实性、合规性审核。
收取相应的保证金或扣减授信额度，并向客户报价。
4、客户到期按约定办理交割。
外汇掉期交易的作用具体表现1.有利于进出口商进行套期保值。
除进出口商外，跨国公司也经常利用套期保值，使公司资产负债表上外币资产和债券的国内价值保持不变。
2.有利于证券投资者进行货币转换，避开汇率变动风险。
掉期交易可以使投资者将闲置的货币转换为所需要的货币，并得以运用，从中获取利益。
3.有利于银行消除与客户单独进行远期交易承受的汇率风险。
掉期交易可使银行消除与客户进行单独远期交易所承受的汇率风险，平衡即期交易与远期交易的交割日结构，使银行资产结构合理化。
如何控制外汇掉期风险一、合理匹配掉期与证券投资组合是一样的，通过掉期资产的不断扩大，掉期资产的分散会能够极大程度的降低非系统风险，比如说是信用风险、基差风险等等，到达控制总风险的目的。
同时，在控制掉期风险的时候，银行也可以作为多个掉期的中间人，通过将两个掉期相匹配的方法，将收入与支付相匹配，达到控制风险的目的。
二.利用风险的套期保值在合理匹配掉期的过程中，可以利用国债对剩余利率风险进行套期保值，也可以用利率期货进行套期保值。
什么是掉期交易？
什么是掉期交易？掉期是指在外汇市场上买进即期外汇的同时又卖出同种货币的远期外汇，或者卖出即期外汇的同时又买进同种货币的远期外汇，也就是说在同一笔交易中将一笔即期和一笔远期业务合在一起做，或者说在一笔业务中将借贷业务合在一起做。
在掉期交易中，把即期汇率与远期汇率之差，即升水或贴水叫做掉期率。
从掉期的定义中我们就可以看到其明显的避险功能。
没错，这种金融衍生工具，是当前金融界用来规避由于所借外债的汇率发生变化而给企业带来财务风险的一种主要手段。
比如美国一家银行某日向客户按US＝DMl.68的汇率，卖出336万马克，收入200万美元。
为防止将来马克升值或美元贬值，该行就利用掉期交易，在卖出即期马克的同时，又买进3个月的远期马克，其汇率为US＝DM1.58。
这样，虽然卖出了即期马克，但又补进了远期马克，使该家银行的马克、美元头寸结构不变。
虽然在这笔远期买卖中该行要损失若干马克的贴水，但这笔损失可以从较高的美元利率和这笔现汇交易的买卖差价中得到补偿。
在国际金融市场一体化潮流的背景下，掉期交易作为一种灵活、有效的避险和资产负债综合管理的衍生工具，越来越受到国际金融界的重视，用途日益广泛，交易量急速增加。
近来，这种交易形式己逐步扩展到商品、股票等汇率、利率以外的领域。
由于掉期合约内容复杂，多采取由交易双方一对一进行直接交易的形式，缺少活跃的二级市场和交易的公开性，具有较大的信用风险和市场风险。
因此，从事掉期交易者多为实力雄厚、风险控制能力强的国际性金融机构，掉期交易市场基本上是银行同业市场。
现在西方国家的商业银行之间进行商业交易时，很少使用远期交易合同，大多都采用掉期协议的办法。
比如说，美国的大通曼哈顿银行现在需要英镑，它可以与英国的巴克莱银行达成掉期协议，先在大通曼哈顿银行依据即期汇率把美元付给巴克莱银行，巴克莱银行把英镑付给大通曼哈顿银行，3个月后交易逆转，大通银行根据当时合同规定的远期汇率再把英镑支付给巴克莱银行，从它那里收回美元。
掉期交易为企业外汇业务保驾护航
掉期交易为企业外汇业务保驾护航掉期交易是一种在金融市场上常见的外汇交易方式，为企业的外汇业务提供了保驾护航的重要工具。
本文将对掉期交易的基本概念、作用和风险进行详细介绍，以帮助企业了解和应用这一工具。
掉期交易是一种在金融市场上进行的远期外汇交易。
远期外汇交易是指在未来某一特定日期按事先协定的价格和数量交割一定货币的交易。
与即期交易不同，远期交易具有确定的交割日期，可以帮助企业规避汇率波动的风险。
掉期交易的作用主要体现在以下几个方面：1. 避免汇率波动风险：掉期交易可以帮助企业规避由于汇率波动而带来的不确定性风险。
企业在进行国际贸易时，往往需要面对不同货币之间的汇率变动。
利用掉期交易，企业可以提前锁定未来的汇率，确保以固定汇率进行交易，从而避免汇率波动给企业带来的损失。
2. 实现成本的控制：掉期交易可以帮助企业在国际贸易中更好地控制成本。
企业进行国际贸易时，往往需要用到外国货币。
如果汇率波动较大，可能导致企业需要支付更多的本币才能购买相同数量的外币，从而增加了企业的成本。
通过掉期交易，企业可以锁定未来汇率，确保以较低的成本购买所需的外币，从而实现成本的有效控制。
3. 提高收益的机会：掉期交易还可以帮助企业抓住汇率波动带来的收益机会。
在某些情况下，企业可能预测到未来某一特定日期的汇率会发生大幅波动。
通过掉期交易，企业可以提前锁定较低或较高的汇率，从而在未来交割时获得额外的收益。
尽管掉期交易有很多优势，但也存在一定的风险：1. 财务风险：由于掉期交易需要支付保证金，企业需要有足够的资金来参与这种交易。
如果企业没有足够的资金支付保证金，可能会面临逾期违约和资金损失的风险。
2. 对冲风险：掉期交易的核心目的是为了对冲汇率波动的风险，但由于交易时点和汇率变动的时点不一致，企业可能无法完全对冲被锁定的汇率。
如果汇率在交割日期时与预期相比发生了较大变动，企业可能仍然需要承担损失。
3. 对手方风险：在进行掉期交易时，企业需要与银行等金融机构进行合作。
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Far date (buy）
对 冲
sell Buy
对 冲
Buy
Sell
掉期交易中B/S或S/B的选择
• 询价者持有short position
Near date (Sell)
Far date
Near date
Far date (Sell)
入英镑500万，卖出相应美元，起息日为8月9日，同时，
按1.6423的汇率水平向乙银行卖出英镑500万，买入相 应美元，起息日为10月9日。
例3：某银行因业务经营的需要，以英镑购买200万
美元存放在美国的纽约银行，存期3个月。为防止
3个月后美元汇率下跌，该银行在买进200万美元 现汇的同时，卖出3个月的美元期汇，从而转移了 此间美元汇率下跌而造成的风险。
客户卖出即期基准货币 买入远期基准货币 银行买入即期基准货币 卖出远期基准货币
例：GBP/USD 即期汇率 3个月 3个月远期汇率 而掉期汇率： 即期买入英镑 3个月远期卖出英镑 即期卖出英镑 3个月远期买入英镑
1.9279/89 30/50 1.9309/39 1.9279 1.9329 1.9289 1.9319
4、 进行盈利操作 • 资金经理在管理资金时，通常会预期利率的走 势以期对资金流动作最适当的安排。若预期利 率上升，则应贷出（Sell）短期资金借入(buy) 长期资金。若预期利率下降，则应该借入(buy) 短期资金贷出(sell)长期资金。
利率变动与掉期交易操作方式的关系
X的预期 升水 X＞0 贴水 X＜0
USD/JPY
即期汇率
3个月远期 6个月远期
121.65/75
145/165 225/255
日本银行即期买进/3个月卖出美元
• 该日本银行首先在即期市场上卖出美元100万，按即 期汇率121.65价格买进等值日元。 • 该行即期卖出的100万美元与3个月远期买入的100万 美元进行掉期交易。 日本银行即期卖出/6个月买入美元 • 该日本银行在及其外汇市场上按照121.75买进美元 100万，卖出等值日元 • 该行将即期买入的100万美元与6个月远期卖出的100 万美元进行掉期交易。
有一客户准备卖出1个月远期、买入6个月远期澳元， 掉期价格如何计算？
掉期业务的报价采用双向报价的方式 第一个数字 Sell Near 报价者 Date/Buy Far Date, S/B 询价者 Buy Near Date/ Sell Far Date, B/S 第二个数字 Buy Near Date/ Sell Far Date, B/S Sell Near Date/Buy Far Date, S/B
卖出3个月远期英镑： 卖出即期英镑：
买入3个月远期英镑：
1.9248 1.9411
1.9255
报价行即期卖出/3个月买入英镑的汇率：
总结
在掉期交易中，银行所报的两个价格方向相反。一个 是客户付给银行的价格，另一个是银行付给客户的价格。 两个价格中，数值较大的是客户付给银行的，数值较小 的是银行付给客户的
• 美国某贸易公司2006年4月初，与外国商人签订了 一份100万澳元的外汇收入。为了防止这段时间由 于澳元下跌而使公司的利润遭受损失，该贸易公司 与银行签订了卖出6个月远期澳元的合同，到期日 为10月15日，汇率为AUD/USD=0.7876。进入10月份， 该公司不能按时交货，收款期预计将推迟2个月。 10月13日外汇市场行情如下： 即期汇率 2个月远期 AUD/USD 0.7740/50 65/48
当客户买入/卖出单位货币时，应选择第一个价格。如 果基准货币升水，银行向客户支付，如果基准货币贴水， 客户向银行支付。 当客户卖出/买入单位货币时，应选择第二个价格。如 果基准货币升水，客户向银行支付，如果基准货币贴水， 银行向客户支付。
பைடு நூலகம்
掉期交易中B/S或S/B的选择 • 询价者持有long position
例：假设GBP/USD 3个月 30/32 6个月 59/61 交易员预期在未来3个月内英镑和美元之间的利差 将会缩小，这意味着英镑兑美元的掉期率将下跌。 根据预期，交易员承做两笔掉期交易： 1、按升水32点，S/B 3个月GBP AG USD 2、按升水59点，B/S 6个月GBPAG USD 若如交易员预期，3个月之后英镑和美元之间的利 差果然缩小，英镑对美元的掉期率水平下跌，3个 月掉期率水平成为18/20，交易员承做一笔3个月 掉期，将原有的头寸轧平，按升水20点，S/B GBP 3个月远期.
Spot DEM
CASH FLOW 3 MONTH DEM
5 MONTH DEM
+100
-70(sell) -30(sell)
+70(buy)
-70
+30(buy)
-30
2.两种货币间的资金互换 例：企业从事掉期交易的时机。企业急需一笔金额 大约为4亿日元为期2个月的银行融资。以支付进 口生产设备所需的款项。然而企业目前的美元帐 户上有300万美元的余额，预期2个月后，此美元 将会被动用以支付专利权的购买款项，在2个月 后，有另一笔日元汇入款，金额为4亿日元。此 时企业可透过USD及JPY长短不同的资金流量，来 从事掉期交易以轧平其资金缺口。
Spot USD (3)+150 (1)-300 -150
Cash flow 3 month USD
(2)+200 (4)-50
+150
Spot USD (3)+150
3 month (2)+200 (4)-50
(1)-300
(buy)+150
(sell)-150
例2、进出口商从事外汇交易的时机。出口商卖出 货物取得马克100万，同时自国外进口生产设备， 必须在3个月后及5个月后分别支付马克70万和30 万货款，出口商可以利用掉期交易从事操作.
第三节
掉期业务的操作
轧平货币的现金流量 从事两种货币间的资金互换 调整外汇交易日的交割日 进行盈利操作
1、轧平货币的现金流量 例1：银行从事掉期交易的时机，某日银行分别承 做了四笔外汇交易： 1、卖出即期美元300万；2、买入3个月的远期 美元200万；3、买入即期美元150万；4、卖出3 个月美元50万
S/B
B/S
USD/DEM SWAP POINT: 16 / 18
BID RATE / OFFER RATE
GBP/USD SWAP POINT: 99 / 97
B/S S/B
即期对远期掉期差价的含义
第一个点数
客户买入即期基准货币 卖出远期基准货币 银行卖出即期基准货币 买入远期基准货币
第二个点数
第二节、掉期汇率的计算
一、掉期汇率的含义 • 在掉期外汇交易中，银行在买进和卖出某一货 币的两笔交易中使用的汇率是不同的。两者之 间有一个差额，这个差额便是这笔掉期交易的 价格，称作掉期率。是指同时进行相反方向的 两笔外汇交易的差价。 • 在即期对远期的掉期中，掉期差价就是远期汇 率的升、贴水数
掉期交易中，即期汇率的水平不是最重要的， 最重要的是掉期率。掉期率是掉期交易的价 格，银行在报掉期率是用基本点来表示买入 价和卖出价。买入价表示报价方愿意卖出即 期/买入远期基准货币的报价，（sell spot/buy forward;S/B);也表示询价者买入 即期基准货币及卖出远期基准货币的报价 (Buy spot/sell forward;B/S；卖出价表示 报价方愿意买入即期/卖出远期基准货币的报 价(B/S)。
第五章 掉期外汇业务
教学目的与要求： 本章主要介绍掉期业务的概念，类型及业务 操作。通过本章学习，应使学生了解和掌握 掉期业务的基本原理，并初步具备实际操作 的能力。 教学重点：掉期率、掉期业务操作。
教学内容 第一节 第二节 第三节 掉期的概念与类型 掉期汇率计算 掉期外汇交易运用
第一节
掉期的概念与类型
对 冲
对 冲
Buy
Sell
Sell
Buy
三、远期对远期掉期
含义：在买进某种货币较短的远 期的同时，卖出该种货币较长的 远期；或者是在卖出某种货币较 短的远期的同时，买进该种货币 较长的远期。
远期对远期的掉期汇率计算
例：假定目前市场汇率如下： AUD/USD 即期汇率 1个月远期 6个月远期 0.7784/0.7806 50/40 280/260
交易日 明天 即期交割日
翌日/隔日掉期（T/N）
交易日 明天 即期交割日
即期/次日掉期（S/N）
交易日 明天 即期交割日 次日
即期/远期
交易日 即期交割日 远期交割日
远期/远期掉期
交易日
即期交割日
第一起息日
第二起息日
三、外汇掉期交易程序 A:DEM swap USD 10 MIO AG DEM SPOT /1MONTH B:DEM SPOT/1MONTH 85/86 A:85 PLS MY USD TO A NY MY DEM TO A FRANKFURT B: OK DONE WE SELL/BUY USD 10 MIO AG DEM MAY 20/JUNE 22 RATE AT 1.6120 AG 1.6205 USD TO MY B NY DEM TO MY B FRANKFURT TKS FOR DEAL,BI A:OK,ALL AGREED BI
|X| |X|
Sell Near/Buy Buy Near/ Far R.C Sell Far R.C Buy Near/ Sell Far R.C Sell Near/Buy Far R.C
预期利差扩大情况下，单位货币升水时的操作
假设 USD/JPY 1个月掉期率 69/72 USD/JPY 2个月掉期率 163/165 USD/JPY 3个月掉期率 232/234 交易员预期3个月内日元利率会上升，承做如下交易 1、按照升水234点，S/B USD3个月 2、按升水69点， B/S USD1个月 如果一个月后，日元的利率如预期的那样上升了，即期 /2个月期的掉期率变为170/173 3、按价位170，承做一笔B/S USD2个月