资金的时间价值

3、利息的计算

（1）单利法：
I P ni F P 1 n i n 计息周期数。
例题：

借入资金1000元，单利计息，年 利率为7%，第四年偿还，到期后 的本利和是多少？
缺点：

在一定程度上考虑了资金的时间 价值，但是不彻底，产生的利息 没有计息，通常适用于短期投资 和不超过一年的贷款。
2、现金流量及其现金流量图

（1）现金流量的概念（重点） （2）现金流量图（重点、难点） （3）累计现金流量图 （理解）
（1）现金流量
货币流—现金流入 （Cash Input）
相对对立的系统 （工程项目/技术方案）
现金流—现金流出 （Cash Output）
•现金流量概念（重点）
对一个系统而言，某时间上的 现金流入、现金流出、净现金流 量的统称。
（4）几个时间价值的相关概念：




1）时值：在某个资金时节点上 的数值。 时点：现金流量图上，时间轴上 的某一点。 2）现值（P: Present value）:发 生在时间序列起点处的资金值称 为资金的现值。 现金流量图的零点：时间序列的 起点通常是评价时刻的点。
概念：


3）折现：将时点处资金的是指折算 为现值即对应零时点的过程称为折现。 4）终值（F: Future value）:资金发 生在（或折算为）某一特定时间序列 终点时的价值。 5）年金（重点）（A: Annuity）:是指 一定时期内每期有连续的相等金额的 收付款项，又称为年值或等额支付系 列。如折旧、租金、利息、保险金等 通常都采取年金形式。
5、研究资金时间价值的意义



研究时间因素对方案经济效果的 影响 宏观：促进有限的资金得到更加 合理的利用。 微观：使方案评价更加合理。
6、资金时间价值的应用

（1）不平衡报价法（案例）
（2）时间就是金钱 （3）即时享乐主义的主义的源泉
二、资金时间价值的衡量

1、绝对尺度：利息——I
I F P F 债务人应付总金额，本利和； P 借款总额，本金；
（2）复利法
It i F t 1

是以本金和累计利息之和作为基 数计算的。工程经济分析中最经 常采用的计息方式。本书中采用 的计息方式。
例题

借款1000元，年利率为7%，则 未来四年的利息与本利是多少？
4、复利法的两种计息方式


（1）间断式计息：按期计算复 利的方法。日常使用较多。 （2）连续式计息：瞬间计息的 方法。源自文库

现金流入（正现金流量） 现金流出（负现金流量） 净现金流量（NCF-Net Cash Flux）
=现金流入-现金流出
（2）现金流量表
年份 CI(万元) 2 3 4 5 20 30 30 30 0 0 0 0 CO (万 160 200 15 20 20 20 0 0 0 0 元) 50 10 10 10 NCF (万 -160 200 0 0 0 元)
年金的分类（重点）



普通年金：每期期末收款、付款的年 金称为后付年金。（是最常用的年金 形式。计算公式推导均是以普通年金 为基础推导的。） 先付年金：每期期初收款、付款的年 金称为预付年金。 延期年金：距今若干期以后发生的每 期期末收款、付款的年金。
2、资金时间价值产生的原因：

（1）机会成本 （2）参与了社会再生产
3、资金时间价值的影响因素


（1）资金的使用时间 （2）资金数量的大小 （3）资金投入和回收的特点 （4）资金的周转速度
4、资金的时间价值与通货膨胀 的区别


资金时间价值本质上是一种价值 的增加 通货膨胀是一种价值的贬值
第二章 资金的时间价值
一寸光阴一寸金 劝君珍惜寸光阴
第一节 资金时间价值基本原理

一、资金时间价值的概述 二、资金时间价值的衡量
案例引入

1、一百元钱的故事 2、出租车的故事
一、资金时间价值的概述


1、资金时间价值原理：
资金的价值是随时间的变化而变化的， 是时间的函数，随时间的推移而发生 价值的增加，增加的那部分价值就是 原有资金的时间价值。

0 0
1 0
三个要素
大小 CI、CO、NCF

（3）现金流量图（重点、难点）
300 CI 200 300 300
0 CO 160
1 200
2 150
3 200
4 200
5 200
6
时间（年）
大小、方向、作用点成现金流量图的三 需要素。
*（4）累计现金流量图（理解）



累计现金流量表：反映工程项目 从开始建设至寿命终结全过程累 计资金的活动情况。它能够反映 整个研究周期上的累计现金收支 情况。 绘制注意事项，第一步，计算各 时间点处的净现金流量的累计值。 第二步，将其在各点上表示出来。

资金的机会成本。目的是为了鼓励借贷者节约 资金，提高投资的经济效果。
2、相对尺度——利率 I

（1）计算公式及其概念
I F P i P P


反映的是单位时间内所得到利息 额与本金的比例。
单位时间：计息周期，年季月等。 比例：%等
（2）利率的影响因素


社会平均利润率的高低； 在社会平均利润率不变的情况下， 取决于金融市场上借贷资本的供 求情况； 贷出资本承担风险的大小； 借款时间的长短。
第二节 资金的等值原理

一、等值原理 二、现金流量及现金流量图 三、资金时间价值的计算
一、等值原理
1、等值原理：是指在时间因素 的作用下，在不同的时间点数量 不等的资金而具有相同的价值。 货币的等值包括了三个因素： 1、金额；2、金额发生时间；3、 利率。

案例：

现在的100元，与一年后的106元， 虽然绝对数量不等，但如果在年 率为6％的情况下，则这两个时 间点从数量上看两笔绝对值不等 的资金，在价值上是“等值”的。 也就是这106元是由我一年的100 元产生的，所以说是等值的。