财务管理 学习笔记

精心整理财务管理课程学习笔记会计姓名：一、学习内容（30分）（一）、学习目标第一章：总论1、通过本章学习，要求掌握财务管理、财务活动和财务关系的概念和各自包括的内容。

2、熟悉财务管理目标的特征；3、熟悉财务管理目标几种主要观点；4、熟悉财务管理环境的内容及其与财务管理的关系。

5、通过本章的学习，使学生对企业财务管理的基本框架有一个总括认识，为以后各章的学习建立扎实的理论基础。

第二章：财务管理的价值观念1、通过本章学习，要求掌握货币时间价值的概念、表示方法；2、掌握各种货币时间价值的计算。

了3、解风险的概念和种类；掌握风险报酬的概念；掌握风险计量的指标；掌握风险报酬系数的概念和作用；掌握风险与报酬的基本关系；掌握用资本资产定价模型确定投资报酬率的方法；4、了解证券投资组合的基本理论。

第三章：财务分析1、通过本章学习，要求掌握偿债能力分析、资产管理效率分析、盈利能力分析、上市公司财务分析等财务指标的计算，并能根据所计算出的各项财务指标结果分析企业存在的问题及其原因并提出改进的措施；2、掌握杜邦分析体系中主要财务指标之间的关系，并能够利用该体系对企业的财务状况进行定性分析和定量分析。

3、要求掌握现金流量表的分析方法。

要求熟悉财务报表的基本结构和内容；熟悉财务分析的方法和思路。

4、了解财务分析的目的；财务报表分析的局限性。

第四章：筹资管理1、通过本章学习，要求掌握权益筹资和负债筹资的特点；掌握债券筹资和股票筹资的优缺点；掌握影响债券发行价格的因素和确定方法；掌握借款的信用条件。

2、熟悉长期负债和短期负债的筹资方式；熟悉商业信用的筹资方式。

3、了解股票的发行和上市的相关内容；了解债券发行的相关内容；了解长期借款的程序；了解应计项目筹资。

4、通过本章的学习，要求掌握资本成本的概念和表示方法；掌握个别资本成本、加权资本成本；掌握财务杠杆系数、经营杠杆系数总杠杆系数的计算；掌握最佳资本结构的概念；掌握每股收益分析方法。

5、熟悉资本成本的表现形式；熟悉决定资本成本的因素；熟悉债务成本和权益成本的不同；熟悉财务杠杆、经营杠杆和总杠杆，财务风险和经营风险的概念。

了解资本成本的作用；了解比较公司价值法。

第五章：内部长期投资1、通过本章学习，要求掌握现金流量的概念、构成和计算方法；2、掌握非贴现分析指标和贴现分析指标的含义、计算方法、决策规则。

熟悉现金流量估计应注意的问题；3、熟悉现金流量与利润的区别；4、熟悉长期投资风险分析的主要方法。

了解长期投资风险分析方法的计算。

第六章：对外长期投资1、通过本章学习，要求掌握债券内在价值和到期收益率的计算；2、掌握债券投资风险的种类及特点；3、掌握股票内在价值和预期收益率的计算。

4、熟悉债券投资和股票投资的特点。

第七章：营运资金概论通过本章的学习，要求掌握营运资金的概念、营运资金所具有的特点、企业不同资产组合的方式以及对企业收益的影响、企业不同的筹资组合对企业资本成本、风险以及收益的影响。

本章限于内容比较少，不做重点章节讲解，但学员应对营运资金管理知识有所掌握。

第八章：流动资产管理1、通过本章学习，要求掌握持有现金原因与成本；2、掌握应收账款政策确定方法；掌握储存存货的相关成本和各种模式下经济批量（包括基本模型和扩展模型）的确定方法，掌握再订货点确定方法。

3、熟悉应收账款成本的内容和应收账款政策包括的内容。

4、解最佳现金持有量的确定方法；了解应收账款发生的原因和应收账款的管理环节；了解存货储存的原因。

第九章：利润的形成和分配1、通过本章学习，要求掌握利润分配的顺序；掌握股份有限公司股利支付方式及其财务影响；掌握股份有限公司股利分配政策的类型的特点。

熟悉企业利润的构成；熟悉利润分配原则；熟悉股利支付程序。

了解影响股利分配政策的因素；了解股利分配理论。

（二）章节重点及关键词第一章：总论★财务管理的概念：财务管理是企业组织财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。

★企业的财务活动：是于企业资金的筹集、运用和分配有关的一系列活动的总称。

主要包括：1. 筹资活动2. 投资活动3. 营运活动 4．分配活动★财务关系：是企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系。

主要包括：1.企业同投资者和被投资者之间的财务关系2.企业同债权人和债务人之间的财务关系3.企业同政府之间的财务关系4.企业内部各单位之间的财务关系5.企业同内部职工之间的财务关系★财务管理的特点：财务管理是企业管理的重要组成部分，与其他企业管理相比具有综合性强、涉及面广和信息反映迅速等特点。

★财务管理目标的概念和特征财务管理目标是企业进行财务管理所要达到的根本目的，决定于企业管理的目标。

具有相对性、可控性、明晰性和层次性等特征。

★法律环境是企业组织财务管理活动应遵循的各种法律规范，主要包括：（一）企业组织法规（二）税收法规（三）财务法规（四）其他经济法规第二章：财务管理的价值观念★货币时间价值是货币经过一定时间周转后所增加的价值，是投资者在无风险和无通货膨胀条件下获取的社会平均资金利润率。

★风险的定义、特征在财务管理中风险被限定为与报酬相关的风险，即预期报酬率的不确定性。

风险具有客观性、时间性、相对性和收益性。

★证券投资组合证券投资组合是指两种或两种以上的证券，按照不同的比例构成的投资组合。

企业进行证券投资组合可以降低投资风险，实现投资收益的最大化。

在西方投资组合理论经过了不断完善的过程。

★重点公式（1）先付年金终值和现值计算的两个等价公式的转换和应用。

XFVAn =A*FVIFAi，n*(1+i)=A*（FVIFAi，n+1-1）XPVAn =A*PVIFAi，n*（1+i）=A*（PVIFAi，n-1+1）（2）延期年金的计算（理解两种计算的思路）V 0=A*PVIFAi，n*PVIFi，m=A*（PVIFAi，m+n -PVIFAi，m）（3）CAPM资本资产定价模型的计算（必须掌握）R p =βp（RM-RF）第三章：财务分析★财务报表分析是企业财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况和经营成果进行分析和评价的一种方法。

对企业进行财务决策、外部信息使用者进行投资决策和提高企业管理水平具有重要作用。

★财务分析方法（1）比率分析法构成比率：反映某项经济指标的各个组成部分与总体之间关系的财务比率；效率比率：反映某项经济活动投入与产出之间关系的财务比率；相关比率：反映经济活动中某两个或两个以上相关项目比值的财务比率。

（2）比较分析法纵向比较分析法：又称趋势分析法，将同一企业连续若干期的财务状况进行比较，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以此来揭示企业财务状况的发展变化趋势的分析方法；横向比较分析法：将本企业的财务状况与其他企业的同期财务状况进行比较，确定其存在的差异及其程度，以此来揭示企业财务状况中所存在的问题的分析方法。

第四章：筹资管理★资金需要量的预测通常定量方法有销售百分比法、编织现金预算法、线性回归分析法，需要掌握销售百分比法。

基本原理：根据营业业务与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测各项目资本需要量。

★资金成本是企业为筹集和使用资金而付出的各项费用。

资金成本在企业财务管理中具有重要作用。

★经营杠杆是因企业在生产经营过程中存在固定成本而引起，是企业对经营成本中固定成本的利用。

企业利用经营杠杆可以获得一定的经营杠杆利益，同时也承担一定的经营风险，对此可用经营杠杆系数来衡量。

★财务杠杆是因企业在筹资决策中采用固定成本筹资方式而引起的，是企业对负债筹资的利用。

企业利用财务杠杆可以获得一定的财务杠杆利益，同时也承担一定的财务风险，对此可用财务、杠杆系数来衡量。

★资金结构是企业各种资金的构成。

有广义和狭义之分，广义的资金结构不仅包括长期资金，也包括短期资金；狭义的资金结构是指各种长期资金的构成，是本节介绍的主要内容。

资金结构主要是原因采用多种筹资方式筹资引起的，是企业筹资管理中的重点问题。

★重点公式（1）按预计销售增加额计算：需要追加的外部筹资额=RA RL S S RE S S∆-∆-∆∑∑ =()RA RL S RE S S∆--∆∑∑ 其中，S ∆表示预计年度销售增加额；RL S ∑表示基年敏感资产总额除以基年销售收入；RA S ∑表示基年敏感负债总额除以及基年销售收入；RE ∆表示预计年度留用利润增加额。

（2）债券发行价格：债券发行价格=()()n n 1+1+1+t t =∑本金年利息市场利率市场利率（3）①长期借款资本成本：(1)-F l l I T K L -=（1）；l I 为借款年利息额，T 为所得税率，L 为长期借款筹资额，F l 为筹资费用融资率。

②债券资本成本：不考虑货币时间价值：(1)-F b b I T K -=B （1）考虑货币时间价值：税前资本成本率 01(1)(1)nn t n t b b P I P R R ==+++∑税后资本成本率 (1)b b K R T =-（4）经营杠杆系数EBIT EBIT DOL S S ∆=∆(概念式) S C S C F-=--(计算式)，其中S 为销售收入，C 为变动成本，F 为固定成本 （5）联合杠杆系数EPS EPS DCL DOL DFL S S ∆=∙=∆ 由于企业总会有固定经营成本和固定财务成本，所以一般企业都存在经营风险和财务风险。

第五章：内部长期投资★现金流量的分类按现金流动方向：分为现金流入量、现金流出量、净现金流量按现金流发生时间：分为初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量。

★现金流量的内容（1）初始现金流量：投资前费用：勘察设计、技术资料、土地购入等；设备购置费用：设备买价、运输费；设备安装费用：设备安装花费；建筑工程费用：土建工程花费；营运资金垫支：项目寿命终结才收回；原有固定资产的变价：收入扣除相关税金后的净收益。

（2）营业现金流量：每年的营业现金净流量（NCF ）=年营业收入-年付现成本-所得税=税后净利润+折旧（3）终结现金流量：固定资产残值收入或变价收入（扣除税金等）；原有垫支的资金收回；停止使用土地的变价收入★投资回收期法的优缺点：优点：容易理解、计算简便；缺点：没有考虑货币时间价值；没有考虑回收期后的现金流量状况；总是考虑急功近利的项目——作为辅助方法使用，用于测算方案的流动性而非盈利性。

★平均报酬率的优缺点：优点：简便易算；缺点：没有考虑货币时间价值；必要平均报酬率的确定有很大的主观性。

★净现值计算步骤：①计算每年的营业净现金流量；②计算未来现金流量的总现值；③计算净现值。

（净现值=未来现金流量总现值-初始投资）★净现值法的优缺点：优点：考虑了货币时间价值；缺点：不能揭示每个方案的实际报酬率。

★获利指数法的优缺点：优点：考虑了资金时间价值；利于在投资额不同的项目间进行比较；缺点：只代表获益能力而不代表实际可获财富，忽略了投资规模的差异，在多互斥方案选择时可能会得到错误答案。