分析国际保险经纪公司状况探究我国保险经纪业发展对策

业务收入结构中，风险解决方案
总收益占６６％，人力资源解决方 案总收益占３４％，实现了强大现 金流。 ３．韦莱集团 公司的历史可以追溯到
山大福布斯保险经纪公司，并在
非洲大量投资。 ２．怡安集团 怡安集团公司专注于风险和 人力资源管理，以成为世界卓越 的专业服务公司为战略目标。怡 安公司提供全球领先的风险管理 服务、保险与再保险经纪、人力资 源咨询和外包，为客户提供有价 值的创新服务和有效的风险管理 以及劳动生产力解决方案。怡安 公司成立于１９７９年。２０１２年４
分支机构和员工数量较多，其中
员工最少的有４４５０人，最多的有 ６２０００人，前十大公司平均每家
三大保险经纪巨头业务收入
平均增长率约为６％，但它们的增 长主要是来自美国以外的增长。 在成熟的保险市场，保险经纪公司 更多地是服务于存量客户，而来源 于新增客户的佣金较少。
１７８００人；业务收入平均为３５亿
１８２８年，是世界上最大的保险经
纪公司之一。韦莱控股集团于 ２００９年９月２４ １３在爱尔兰成 立。２００９年１２月３１日，韦莱一 百慕大普通股被取消，韦莱一百 慕大的普通股股东按一比一的比
三大保险经纪巨头的传统业
务占比均在一半左右，并在业务 多元化方面做出了一系列的尝 试，且在有些领域已结出硕果，如
及财政挑战，通过设计、实施、沟
公司之间的中介。韦莱提供风险 管理咨询服务用以协助客户降低 风险成本，客户遍布１５０个国家，主 要是来自英国、美国、欧洲和亚洲 的客户。韦莱于２００８年收购了美
通和管理涵盖人力资本、退休、投 资咨询、医疗保健、补偿和人才管 理策略，来提高其业务能力。
２０１０年，怡安花费４９亿美 元收购了翰威特人力资源公司， 从而可以在传统的保险经纪业务
ＢＢ＆Ｔ
Ｌｏｃｋｔｏｎ Ｈｕｎ Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ
式进军投资管理市场。普特兰公 全球保险经纪行业增长的另 一个原因是收并购引致的增长。 Ｇａｌｌａｈｅｒ和Ｂｒｏｗｎ＆Ｂｒｏｗｎ在 ２０１２年的收并购活动非常活跃，
统计，２０１１年全球保险经纪公司 的收并购案件共有３５１件，较 ２０１０年的２４３件增长了４０％。 收购标的金额为２６亿美元，较 ２０１０年的１７亿美元增长了
敦证券交易所上市。怡安、韦莱 也先后在纽约证交所上市。通过
登陆全球各主要资本市场，它们 一方面树立了品牌形象，同时为 提升公司价值奠定了基础。 （四）三大保险经纪巨头的经 营成果分析
我国保险中介市场的参与者
包括保险专业中介机构（保险经 纪机构、保险专业代理机构、保险
理公司，其业务主要包括退休金 管理、健康管理、人力资源和投资
达信和怡安的员工福利业务、怡
安的服务业务等。 （三）三大保险经纪巨头的发 展战略分析 １．重视收并购活动
例获得韦莱集团控股的普通股，
韦莱集团控股最终成为集团母公 司。 韦莱的主要业务是就特定的
月２日，公司将注册地从美国特
拉华州迁到了英国，并将公司总 部搬到了伦敦。由此，其一方面
达信和怡安于２０世纪９０年
公司
Ｍａｒｓｈ＆ＭｃＩ．ｅｎｎａｎ
业务收入 （亿美元）
１１５．１９ １１２．２８ ３４．１４ ２０．９２ １６．２７ １２．６７ １１．１２ １１．０４ ９．０４ ８．７８
美国业务收入 （亿美元）
５０．６８ ５０．５２ １６．０５ １６．９４ １６．２６ １．６５ １１．Ｕ８ １１．０４ ６．３３ ５．７１
同比增长率
（％）
８．７ ５．９ ３．５ １６．９ —１．４ １１．３ １５ ２．４ ９．４ １５．３
员工数量
５４０００ ６５０００ ２１０００ １２３８３ ７５２５ ６７２２ ６０６１ ４５６５ ４４５０ ５６７８
信子公司的信达。１９２３年，威达
信经历了第一次业务拓展，进军
Ｐ．Ｌ．Ｃ（英国）
再保险经纪市场，且收购了佳达
一、国际保险经纪行业基本 情况 （一）全球保险经纪市场概况 ２０１２年，全球保险经纪市场收
均数为２３０家左右。 美国在全球保险经纪市场的 地位仍是独一无二的，全球５００
占有重要位置。其中，全球前三 大保险经纪公司在美国以外市场 的业务占比均超过５０％。 （三）全球保险经纪行业的增 长分析 全球排名前十的保险经纪公 司中，２０１１年增长率最高的是
Ｊ．Ｇａｌｌａｇｈｅｒ公司（总收
入排名第四），增长率为１６．９％； 最低的Ｗｅｌｌｓ Ｆａｒｇｏ公司（总收 入排名第五）为负增长
实现营业收入３４．８亿美元。全球 前十的保险经纪公司实现业务收
人约占全球的７０％。 全球前十大保险经纪公司的
（一１．４％）。达信、怡安、韦莱分别
实现了８．７％、５．９ Ｏ／ｏｏ、３．５％的增 长率。
怡安
４６．９５％ １２．９７％
韦莱
５４．１６％ ’，１４％
９，ｑ％
保险经纪人顾问，通过咨询渠道
帮助客户管理风险，以及通过全 球网络配置风险。（２）人力资源 解决方案。合作伙伴通过组织来 解决它们最复杂的福利、人才以
５２
０．００％
１９．９６％ １９．６６％ ０．４６％ １．１３％
１３．９０％ ２．２９％ ０．９０％ ４．３２％
达信的历史可以追溯到 １８７１年。其前身是现在为威达
分支机构 未公布
５００ ４００ ３００ １６０ ７８ １４５ １１８ ６０ ２７５
公司
Ｍａｒｓｈ＆ＭｃＬｅｎｎａｎ
Ａｏｎ
业务收入 （亿美元）
１１５．１９ １１２．２８ ３４．１４ ２０．９２ １６．２７ １２．６７ １１．１２ １１．０４ ９．０４ ８．７８
年收购了１０家保险经纪公司。 二、国际保险经纪公司战略 发展特点 （一）三大保险经纪巨头的基 本情况
在过去的十多年，保险经纪
业经历了巨大的整合。为了实现 规模经济和范围经济，经纪公司 开始并购其他中小型保险经纪公
了罗尔公司，从而结束了集团在
风险咨询服务领域的扩张。 威达信通过一系列的并购， 不断丰富了产品服务。首先，从 保险经纪业务拓展到风险管理咨 询；接着，风险管理咨询拓展到财
威达信面临危机。２００８年，金融 危机使其之前隐藏的问题全面爆
发，集团也不得不开始在几大业 务线上开始取舍和收缩。在出售 了普特兰和卡罗尔公司以后，集 团重新定位了两大优势业务，即 传统的保险经纪、风险管理业务 和管理咨询业务。 ２０１２年，威达信收购了亚历
国的第八大风险管理和保险中介
ＨＲＨ。收购使其在北美的收入翻 了一番，在包括加利福尼亚、佛罗 里达、德克萨斯、伊利诺伊、纽约、
Ａｒｔｈｕｒ
亿美元的保险经纪业务收入中约
有６０％来自美国。虽然，美国保
入约为５００亿美元，其中排名前十
位的保险经纪公司中有７家美国 公司，３家英国公司。２０１２年，达信 实现营业收入１１９．２４亿美元，怡安 实现营业收入１１４．７６亿美元，韦莱
险经纪业的市场高度集中，但它 的集中度仍然低于全球企业。达
韦莱２００８年并购了美国第八大 保险经纪公司，使其在北美地区
的收入迅速翻倍。 ２．重视咨询业务的拓展 达信旗下有两家咨询公司， 美世（Ｍｅｒｃｅｒ）是一家人力资源管
偏低，说明保险经纪业的利润仍
有进一步提高的空问。 三、中国保险经纪业发展简 况
公司。其中达信于１９６２年成为
公众公司，并在纽约、芝加哥和伦
公司。１９５９年，公司通过收购美 世公司在人力资源咨询方面的业 务，扩大了相关业务。１９６７年， 集团在纽交所上市。威达信在 １９７０年通过对普特兰投资公司
（Ｐｕｔｎａｍ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｓ）并购，正
Ｗｉｌｌｉｓ（英国）
Ｇａｌｌａｇｈｅｒ
Ｗｅｌｌｓ Ｔｈｏｍｐｓｏｎ（英国）
ＢｒＯＷｎ＆Ｂｒｏｗｎ
咨询和解决方案服务，旗下包括 达信保险顾问有限公司 （Ｍａｒｓｈ）——从事保险经纪和风 险咨询；佳达再保险经纪有限公 司（Ｇｕｙ Ｃａｒｐｅｎｔｅｒ）——从事风 险与再保险专业；美世咨询公司 （Ｍｅｒｃｅｒ）——从事人力资源及相
关财务顾问与服务；奥纬集团
ＡｏｎＰ．Ｌｃ（英国） Ｗｉｌｌｉｓ（英国）
Ｇａｌｌａｇｈｅｒ
《ｉ海保险））２０１４年第２期
的２０１２年，该规模的营业收入仍 能达到达信总收入的２０％。怡 安的收购规模更大，其收购公司 的营业收入规模达到３７亿美元。
纪巨头充分利用自己的风险管理
技术培育客户，对其业务增速起 到重要的推动作用。 ４．上市 三家保险经纪巨头均为上市
国际上保险经纪业的平均营
业利润率在９ ｏＡ左右，三大保险 经纪巨头的人均产能都在１００万 元人民币以上，但人均营业利润
中获益。 怡安的业务主要包括：（１）风 险解决方案。作为一个保险和再
不同的风险，包括设计复杂的保 险计划和作为零售经纪人与保险
２５亿美元以上。即便是在１５年后
表３三大保险经纪巨头的业务结构分析
各类业务占比 保险经纪业务 再保险经纪 个人业务 员工福利 服务业 投资收益 其他 达信
４５．１２％ ９．叭％ ０．００％ ３２．７３％ １２．８４％ ０．６５％ 一０．３５％
管理，约有１９６００名员工，实现集 团收入的３３％；奥纬（Ｏｌｉｖｅｒ
公估机构）、兼业代理机构（银行
邮政类、汽车企业类、其他兼业类 机构）和保险营销员。２０１２年，
Ｗｙｍａｎ）的３４００名员工贡献了 集团营业收入的１２％，其业务范
围集中在战略、运营、风险管理、 组织再造咨询等方面。 怡安于２００８年４月和２００９
信和怡安分别占美国前１００大保 险经纪公司总收入的２５％和 １６％；美国前十大保险经纪公司 的业务收入占全国前１００大的 ６２％。 （二）全球前十大保险经纪公 司的业务来源 全球前十大保险经纪公司中 来源于美国的业务收入为１８６亿 美元，占总收入的５３％。十家公 司虽然有３家注册地在英国，但 除了Ｔｈｏｍｐｓｏｎ在英国开展业务 以外，美国市场在各公司业务中
Ｗｅｌｌｓ Ｔｈｏｍｐｓｏｎ（英国）
０．０６％
８６．９８％ ０．３６％ ０．００％ ２９．９８％ ３４．９７％
Ｂｒｏｗｎ＆Ｂｒｏｗｎ
ＢＢ＆Ｔ
Ｌｏｃｋｔｏｎ
Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ
Ｇｒｏｕｐ）——从 事管理及经济顾问业务。
（０ｌｉｖｅｒ Ｗｙｍａｎ
表２世界排名前十保险经纪公司简况
排名
１ ２ ３ ４ ５ ６ ７ ８ ９ １０
美元，人均产值约２０万美元。前 十大保险经纪公司分支机构最多 的为５００家，最少的为６０家，平
《ｉ海保险））２０１４年第２期
表１世界排名前十保险经纪公司国际业务占比
排名
１ ２ ３ ４ ５ ６ ７ ８ ９ １０ Ｈｕｎ
供风险、战略与人力资本方面的
国际业务占比 （非美国业务）
５６．００％ ５５．０１％ ５２．９９％ １９．０２％
工业和商业活动风险向全球客户 提供专业的经纪和咨询服务。其
拥有丰富的专业经验，可以处理
代的收并购活动为其业务发展奠
定了坚实的基础。其中，达信收 购了排名第三和第六的经纪公 司，目标公司的年营业收入达到
可以充分利用伦敦市场的风险管
理专业技术来满足新兴市场顾客 的特殊风险管理需求，另一方面
可从英国相对于美国较低的税率
场大展身手，实现了规模经济和 跳跃式发展。 （四）全球保险经纪公司的收
并购情况
２００４年，威达信通过并购卡罗尔
公司（Ｋｒｏｌｌ），实现了在ＩＴ技术 风险咨询服务领域的拓展。然 而，在经历了金融危机后，公司开 始了战略收缩，并于２０１０年出售
金额为１５２亿美元，包括数十亿 美元级别的收购。达信在２０１１
司。这使得全球保险经纪业务的
增长显著高于保费增长速度。 据《Ｂｕｓｉｎｅｓｓ
ａｎｄ Ｉｎｓｕｒａｎｃｅ））
１．达信集团
达信是一家全球性的提供专
业服务的国际集团公司，公司提
２０１４
ＳＨＡＮＧＨＡｌＩＮＳＵＲＡＮＣＥ Ｆｅｂｒｕａｒｙ
富管理的业务；然后又把风险管 理咨询发展到全面的管理咨询和 经济咨询；最后，又进军ＩＴ技术 风险咨询。然而，过度的扩张使
５３％。在此之前收并购案件超过 ３ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ０件的是２００７年，总收购标的
司建立于１９３７年，并已经逐渐发
展成为美国最大的共同基金公司 之一（普特兰于２００９年被集团出
售）。在上世纪８０年代，威达信
达信、怡安等保险经纪巨头从上
世纪９０年代开始就在收并购市
通过一系列的收购开始向专业咨
询扩张，并最终形成了奥维集团。
服务之外，更好地为客户提供数
据分析和咨询服务。通过一系列
收购，公司成功向高收益、资本引
导型的专业服务公司转型。公司
波士顿、新泽西、费城在内的关键
市场取得了规模效应。此外，韦莱 在全球范围内进行了一些小规模 的收购，增加了其在联营公司和现 有的控股子公司的股权，用以强化 零售网络和专业业务。 （二）三大保险经纪巨头的业 务结构