财务管理案例分析大作业-PPT精品文档
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福田汽车财务管理案例分析31页PPT.pptx

存货、债权资产、货币资金占用总量、增减过程、风险控制 营运资本管理:
固定资产、在建工程、长期投资占用总量、减过程、使用效率、风险控制 财务风险控制:
资产负债率、资产损失风险风险防范、风险处理
案例分析
三.资金管理的业务模板
➢按业务(产品)对资金进行运营管理; ➢按责任单位(工厂、分公司)对资金进行分 级管理。
案例分析
资金管 理模式
库存 管理
应收账 款管理
应付账 款管理
① 资金管理的三个 发展阶段
② 资金管理的业务结 构
③ 资金管理的业务模板
④ 资金管理目标及管 理流程
⑤ 福田公司资金管理的 过程实现
① 库存管理 模式
② 库存管理 的特点及 作用
① 应收账款 管理模式
② 应收账款 管理的特 点及作用
① 应付账款 管理模式
• 13、无论才能知识多么卓著,如果缺乏热情,则无异纸上 画饼充饥,无补于事。Sunday, November 24, 202424-Nov-2
424.11.24
• 14、我只是自己不放过自己而已,现在我不会再逼自己眷 恋了。24.11.2410:53:4524 November 202410:53
案例分析
福田公司根据应付账款实际的执行情况予以分析和评价。
一.分析其计划完成情况,找出完成差异及原因;
二.评价其资金运行效率,是否保证了公司目标的完成;
三.对其月度资金整体运行情况进行评价,指出其资金运 行过程中存在的问题并提出改善建议。
结论
现金流管理的意义
现金流是企 业生产经营 的动力源。
现金流影响 企业的生存 质量。
现金流决定企 业的市场价值。
结论
• 因此现金流量分析对现行财务评价指标可以起到改进 作用,对评价企业财务状况和经营成果,加强财务管 理起到完善和补充的作用;做好现金流量分析,必定 有利于企业加速现金流入、控制现金流出,保持合理 的现金日常持有量,从而保证企业财务行为的最优化。
固定资产、在建工程、长期投资占用总量、减过程、使用效率、风险控制 财务风险控制:
资产负债率、资产损失风险风险防范、风险处理
案例分析
三.资金管理的业务模板
➢按业务(产品)对资金进行运营管理; ➢按责任单位(工厂、分公司)对资金进行分 级管理。
案例分析
资金管 理模式
库存 管理
应收账 款管理
应付账 款管理
① 资金管理的三个 发展阶段
② 资金管理的业务结 构
③ 资金管理的业务模板
④ 资金管理目标及管 理流程
⑤ 福田公司资金管理的 过程实现
① 库存管理 模式
② 库存管理 的特点及 作用
① 应收账款 管理模式
② 应收账款 管理的特 点及作用
① 应付账款 管理模式
• 13、无论才能知识多么卓著,如果缺乏热情,则无异纸上 画饼充饥,无补于事。Sunday, November 24, 202424-Nov-2
424.11.24
• 14、我只是自己不放过自己而已,现在我不会再逼自己眷 恋了。24.11.2410:53:4524 November 202410:53
案例分析
福田公司根据应付账款实际的执行情况予以分析和评价。
一.分析其计划完成情况,找出完成差异及原因;
二.评价其资金运行效率,是否保证了公司目标的完成;
三.对其月度资金整体运行情况进行评价,指出其资金运 行过程中存在的问题并提出改善建议。
结论
现金流管理的意义
现金流是企 业生产经营 的动力源。
现金流影响 企业的生存 质量。
现金流决定企 业的市场价值。
结论
• 因此现金流量分析对现行财务评价指标可以起到改进 作用,对评价企业财务状况和经营成果,加强财务管 理起到完善和补充的作用;做好现金流量分析,必定 有利于企业加速现金流入、控制现金流出,保持合理 的现金日常持有量,从而保证企业财务行为的最优化。
经典财务管理案例分析PPT课件(31页)

项目期限预计3年。
将占用公司现有全部 闲置的精密设备。
项目分析
NPV:A>B PI:A>B IRR:A<B
(四)内部收益率法IRR
计算原理
内部收益率法IRR,是指投资方案在建设和生产经营年限 内,各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率 。
反映项目本身的投资报酬率。
择优原则
对于独立方案
利用年金现值计算出IRR
例11:依据例5-3资料,计算甲方案的IRR。
70,000 (P / R, r,5 )=200,000 (P/R,r,5)=2.857
查表得:(P/R,22%,5)=2.864 (P/R,24%,5)=2.754
利用插值法:r= 22% +0.13%
=22.13%
出现这个结果原因是:
年 序 净现金流量
0
-200000
1
36000
2
64000
3
68000
4
70000
5
80000
甲方案
题目见例题[5-7]
折现系数10%
净现金量现值
-200000
0.909
63630
0.826
57820
0.751
52570
0.683
47810
0.621
43470
乙方案
折现系数10%
净现金量现值
0.909 0.826 0.751 0.683 0.621
出现这样的区别主要在于净现金 流B项目在开始的年份比较大,以 后递减;而A项目是一开始比较大, 以后递增。
净现值法是假设每年的现 金流入以资本成本为标准 再投资;内部报酬率法是 假设现金流入以其计算所 得的内部报酬率为标准再 投资。
将占用公司现有全部 闲置的精密设备。
项目分析
NPV:A>B PI:A>B IRR:A<B
(四)内部收益率法IRR
计算原理
内部收益率法IRR,是指投资方案在建设和生产经营年限 内,各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率 。
反映项目本身的投资报酬率。
择优原则
对于独立方案
利用年金现值计算出IRR
例11:依据例5-3资料,计算甲方案的IRR。
70,000 (P / R, r,5 )=200,000 (P/R,r,5)=2.857
查表得:(P/R,22%,5)=2.864 (P/R,24%,5)=2.754
利用插值法:r= 22% +0.13%
=22.13%
出现这个结果原因是:
年 序 净现金流量
0
-200000
1
36000
2
64000
3
68000
4
70000
5
80000
甲方案
题目见例题[5-7]
折现系数10%
净现金量现值
-200000
0.909
63630
0.826
57820
0.751
52570
0.683
47810
0.621
43470
乙方案
折现系数10%
净现金量现值
0.909 0.826 0.751 0.683 0.621
出现这样的区别主要在于净现金 流B项目在开始的年份比较大,以 后递减;而A项目是一开始比较大, 以后递增。
净现值法是假设每年的现 金流入以资本成本为标准 再投资;内部报酬率法是 假设现金流入以其计算所 得的内部报酬率为标准再 投资。
财务管理分析工具案例23页PPT.pptx

(百万)
60
40
20
0 15
-20
-40
单个产品的盈亏平衡分析
20
25
30
X* = 盈亏平衡点
销售数量
35
(万)
13
成本分析的基本工具(3):营运杠杆分析
营运杠杆
•营运杠杆指的是利用固定资产将与销售 增长相对应的利润增长进行放大
•营运杠杆对于固定资产比重较高的 行业(如民航业)来说是一项重要 的成本分析指标
计算投资的回报水平
将回报水平与评估标准 进行比较
基于经验进行估算
对于项目经济回报的总结
投资项目的举例:
• 新产品推广
• 在新市场推广现有产品 • 实行新的营销政策
• 建立新厂以提高产能
• 并购对手
评估标准通常是公认的或者 企业内部认可的标准
17
投资的目的是为企业的股东创造价值
估计现金流:对应的投资时限和最终剩余价值
分析每项 活动的成
本
成本目标 如:
•产品 •服务 •客户
将成本分 摊到每个
产品
分析每种 产品所需 的活动
作业成本法的指导原则:活动产生成本;产品消耗活动
10
成本体系-作业成本法与传统成本法之间的比较
传统成本法
作业成本法
间接成本源
商店支持
订货
运输
上架
示例
订货
成本分摊基础
进货成本
订货次数
送货次数
上架工时
比率名称
净资产回报率
总资产回报率
总资产周转率
利润率
毛利率
净利润率
公式
净利润
股东权益
净利润 总资产
销售收入 总资产
60
40
20
0 15
-20
-40
单个产品的盈亏平衡分析
20
25
30
X* = 盈亏平衡点
销售数量
35
(万)
13
成本分析的基本工具(3):营运杠杆分析
营运杠杆
•营运杠杆指的是利用固定资产将与销售 增长相对应的利润增长进行放大
•营运杠杆对于固定资产比重较高的 行业(如民航业)来说是一项重要 的成本分析指标
计算投资的回报水平
将回报水平与评估标准 进行比较
基于经验进行估算
对于项目经济回报的总结
投资项目的举例:
• 新产品推广
• 在新市场推广现有产品 • 实行新的营销政策
• 建立新厂以提高产能
• 并购对手
评估标准通常是公认的或者 企业内部认可的标准
17
投资的目的是为企业的股东创造价值
估计现金流:对应的投资时限和最终剩余价值
分析每项 活动的成
本
成本目标 如:
•产品 •服务 •客户
将成本分 摊到每个
产品
分析每种 产品所需 的活动
作业成本法的指导原则:活动产生成本;产品消耗活动
10
成本体系-作业成本法与传统成本法之间的比较
传统成本法
作业成本法
间接成本源
商店支持
订货
运输
上架
示例
订货
成本分摊基础
进货成本
订货次数
送货次数
上架工时
比率名称
净资产回报率
总资产回报率
总资产周转率
利润率
毛利率
净利润率
公式
净利润
股东权益
净利润 总资产
销售收入 总资产
财务管理案例分析(ppt35页).pptx

“轻生活”主题健康馆
项目投资策划
11106010320 刘艺檬 11106010321 罗芊芊 11106010322 沈晓云 11106010323 申丹丹
公司简介
以主题生活健康管的经营模式,主要销售制作日常进口保健用品,按摩 器材,以及中式的火罐器,艾草条,精油香薰,手工精油皂,并常组织 主题沙龙,让繁忙的都市人群,在享受一份安宁的同时,也能够得到身 体的放松,涉及人们生活的方方面面,为享受生活的白领提供第一手的 信息资讯、全方位的生活服务。
更加注重的是“轻松,自在,安宁”的生活 理念的传递
我们的优势
家的温馨感
心灵上的放松
天然健康材料制作的小点心
我们可能会遇到的困难
我们解决的方法
市场预测
• 据有关部门研究预测,由于居民消费结构中,保健消费的增长快于其他消费的增长速 度,对保健业市场的需求将快速增长。二是落实中央、国务院《关于深化医药卫生体 制改革的意见》和《国务院印发关于医药卫生体制改革近期重点实施方案(2009-2010) 》将促进保健产业的发展。三是传统养生理论为基础的保健产品市场份额将会明显增 长。四是加快建立以企业为主体,市场为导向、产、学、研相结合的技术创新体系, 建立自己的企业发展模式。五是产品功能定位更加清晰、市场细分更加明确。六是保 健用品和保健服务业将快速发展。
• 与国外和国内其他企业相比,保健产业发展得到的政策支持较少,竞争上处于不平等 的境地。国家对不同类型的国有企业有一系列的扶持政策,这些政策涉及税收、土地 、信贷、贴息、各部委的有关配套支持资金等等。但是,国内保健产业领域,绝大部 分是民营企业,基本上享受不到这些优惠的政策,处于不平等竞争地位。
我们的销售模式
2
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项目投资策划
11106010320 刘艺檬 11106010321 罗芊芊 11106010322 沈晓云 11106010323 申丹丹
公司简介
以主题生活健康管的经营模式,主要销售制作日常进口保健用品,按摩 器材,以及中式的火罐器,艾草条,精油香薰,手工精油皂,并常组织 主题沙龙,让繁忙的都市人群,在享受一份安宁的同时,也能够得到身 体的放松,涉及人们生活的方方面面,为享受生活的白领提供第一手的 信息资讯、全方位的生活服务。
更加注重的是“轻松,自在,安宁”的生活 理念的传递
我们的优势
家的温馨感
心灵上的放松
天然健康材料制作的小点心
我们可能会遇到的困难
我们解决的方法
市场预测
• 据有关部门研究预测,由于居民消费结构中,保健消费的增长快于其他消费的增长速 度,对保健业市场的需求将快速增长。二是落实中央、国务院《关于深化医药卫生体 制改革的意见》和《国务院印发关于医药卫生体制改革近期重点实施方案(2009-2010) 》将促进保健产业的发展。三是传统养生理论为基础的保健产品市场份额将会明显增 长。四是加快建立以企业为主体,市场为导向、产、学、研相结合的技术创新体系, 建立自己的企业发展模式。五是产品功能定位更加清晰、市场细分更加明确。六是保 健用品和保健服务业将快速发展。
• 与国外和国内其他企业相比,保健产业发展得到的政策支持较少,竞争上处于不平等 的境地。国家对不同类型的国有企业有一系列的扶持政策,这些政策涉及税收、土地 、信贷、贴息、各部委的有关配套支持资金等等。但是,国内保健产业领域,绝大部 分是民营企业,基本上享受不到这些优惠的政策,处于不平等竞争地位。
我们的销售模式
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4
《财务管理财务案例》PPT课件

a
20
一、基于对书中P163的表3: EG公司现金流量表, 进行的评价:
2、制定现金流量表时没有考虑资 金时间价值
a
21
二、基于对表6:EG公司潜在价值 与计划价值比较,进行的评价:
--价值比较过程中没有考虑风 险因素
a
22
市场风险
▪ 违约风险 ▪ 利率风险 ▪ 汇率风险 ▪ 通货膨胀风险 ▪ 购买力风险
a
18
缺陷四
▪ 指标上的缺陷
计算公式:
ROE=E/A
(E:表示每股净收益、A:表示每股净资产)
可以看出,提高权益资本收益率的途 径有很多,若只把眼光停留在收益率本 身的高低而对其“提高”的途径不加衡 量,则极有可能发生将所有途径一视同 仁的危险。
a
19
缺陷五
▪ 其它缺陷
由于只考虑了税前的收益率,没 有考虑税后的收益率。负债可以蔽税, 股东在税后可能获得屏蔽收益,因此 结果并不一定如表三所示。
图表6
▪ 由表可见,寻找战略买主的这一方法对整体价值都有提高,
而且价值提高较大,所以比较可行,尤其是对于食品业而
言,更适合采用战略买主的策a 略。
11
3)金融工程
EG公司要通过扩张自己的消费品
业务部,来增加公司价值。同时,由于 公司股票价格低,回购自己的股份,可 以给留在公司的股东带来利益。利用财 务杠杆效应,公司通过增加债务可以享 受税收上的利益,从而增加公司的价值。 故公司决定发行5亿美元的债券。
每次收购相对于市场和可比较的公司 而言,EG公司的股票价格都下降,市 场根本不相信收购会给EG公司带来任 何价值,被收购公司股票价格上升,
EG公司的股票价格下降,说明收购是 把EG公司股东的钱,送给了被收购公 司的股东。
财务管理及财务知识分析案例(ppt34张)

武昌鱼和洞庭水殖与蓝田股份都生产淡水产品,产品 的差异性很小,人们不会只喜欢洪湖里的鱼,而不喜欢武 昌鱼或洞庭湖里的鱼。蓝田股份采取“钱货两清”和客户 上门提货的销售方式,这与过去渔民在湖边卖鱼的传统销 售方式是相同的。蓝田股份的传统销售方式不能支持其水 产品收入异常高于同业企业。除非蓝田股份大幅度降低产 品价格,巨大的价格差异才能对客户产生特殊的吸引力。 但是,蓝田股份与武昌鱼和洞庭水殖位于同一地区,自然 地理和人文条件相同,生产成本不会存在巨大的差异,若 蓝田股份大幅度降低产品价格,它将面临亏损。
娃哈哈集团发展路径图
事实真相
1996年3月28日,娃哈哈集团、美食城联合由达能控 股70%、百富勤控股30%的新加坡金加投资公司共同成 立五家企业。这五家企业中,金加控股51%,娃哈哈 集团持股39%,美食城持股10%。 1997年的时候由于亚洲金融风暴,百富勤将金加投资 公司的所有股份全部卖给了达能,达能就成为了金加 的全资股东。这样合资公司的股份变成达能占有51% 的股份、娃哈哈集团占有39%的股份、娃哈哈美食城 占有10%的股份。 宗庆后认为百富勤在娃哈哈不知情的状况下将股权卖 给了达能,形成娃哈哈合资公司被达能控制的局面, 这也是宗庆后说起初达能合同设陷阱,娃哈哈上当的 起源。其实达能从一开始就实际控制了娃哈哈,而这 一点完全被宗庆后忽视和误解了。
经过研究,刘姝威发现,蓝田有一个奇怪的财 务组合。其主营产品是农副水产品和饮料,无论是 按渔业还是食品饮料业,蓝田股份的应收账款回收 期明显低于同业平均水平,公司水产品收入异常高 于渔业同行业平均水平,而短期偿债能力在两个行 业中的同业企业中又都是最低的。 从蓝田的资产结构来看,从1997开始,其资产 拼命往上涨,与之相对应的流动资产却逐年下降, 这说明其整个资产规模是由固定资产来带动的,公 司在产品占存货百分比和固定资产占资产百分比异 常高于同业平均水平。
财务管理案例599页PPT

– 3、股票的种类 • (1)普通股和优先股 • (2)A、B、H、N、S股 • (3)蓝筹股 • (4)红筹股
大清帝国郇阳储蓄勤业银行股票(票样)
民国湖北汉阳兵工厂股票(票样)
沪市老八股之一:飞乐音响(小飞600651)(每股面值50元)
沪市老八股之二:飞乐股份(大飞600654) (每股面值100元)
对公司的长远发展而言,IPO是一项重要 的里程碑式事件。
中国证监会《首次公开发行股票并上市管理 办法》对公司IPO的政策要求
1.主板市场的上市要求 (1)主体资格。 (2)独立性要求。 (3)规范运作。 (4)财务要求。
2.创业板市场的特殊要求
条件 主体资格 股本要求
财务要求
创业板
主板与中小企业板
股票发行价格
种类
面额发行 溢价发行
确定理论价值的方法
• 1.现金流贴现法 • 2.净资产倍率法 • 3.市盈率法(市盈率法是目前在国内外证
券市场上应用最为广泛的一种方法)
发行价格=公司每股税后利润×市盈率
税后利润/总股本
15-20倍之间
• 五粮液IPO定价采用市盈率法
• 2019年3月27日,宜宾五粮液股份有限公司 采取上网定价发行方式在深圳证券交易所 向社会公众首次公开发行80000000股A股, 每股面值人民币1元。
• 发行价格=平均每股税后利润1.14元×发行 市盈率13.00倍=14.77元
发审委首例IPO后被毙公司
• 2019年3月5日,宁波立立电子股份有限公司IPO通过 证监会发行审核。
• 在上市前一天,立立电子发布公告称:接保荐人通知, 将对媒体就公司进行“资产腾挪、二次上市”(浙大 海纳,现众合机电000925)的进行核查,上市计划推 迟。
财务管理案例分析(ppt 62页)

——世界范围内“巨无霸”的价格
一价定律:
在自由贸易的条件下,两个国家生产和 消费的同一种商品,其价格上的差异不会 超过运输成本,汇率将移动到使两个国家 同一种商品的价格相同的水平上(当以此 汇率转换时)。
下表列示了1995年8月“巨无霸”在美 国和8个国家的价格(第2栏),
表中同时列出了1995年8月各国货币对 美元的汇率,以1美元外国货币的数量表示 (第3栏)。
由此总结出下面的计算公式: 升水(贴水)=即期汇率×两地利差×月数/ 12
19
结论:
远期汇率与即期汇率的差,决定于两 种货币的利率差,并大致与利差保持平 衡。
20
案例 5
如上例,假设市场上对远期英 镑的需求增加,英镑远期汇率必然上 升,美元升水必然下降,若美元升水 由原来的0.0154下降到0.0100
此时该进口商应放弃行使期权, 在市场上按1 USD=1.25 €汇率直接购买120万€,
且只需支付120万÷1.25=96万$, 加上期权费1万$,共支出97万$。 这比执行期权支出100万$降低成本3万$。
③ 美元对欧元汇率三个月后仍为1 USD=1.2 €, 此时该进口商执行期权与否的结果是一样的,虽
在同一时间,纽约市场和巴黎市场汇率如下: 纽约市场: USD 1= € 1.1510-1.1540 巴黎市场: USD 1= € 1.1550-1.1580
套汇可获利多少?
分析
按贱买贵卖原理,套汇者应在巴黎市场上卖出1 美元兑换1.1550欧元,然后在纽约市场卖出1.1540 欧元则可购回1美元,1.1550欧元与1.1540欧元的差 0.001欧元即为套汇者赚取的汇差利润。
$20600存放于美国纽约银行,以备3个 月到期时办理远期交割,
一价定律:
在自由贸易的条件下,两个国家生产和 消费的同一种商品,其价格上的差异不会 超过运输成本,汇率将移动到使两个国家 同一种商品的价格相同的水平上(当以此 汇率转换时)。
下表列示了1995年8月“巨无霸”在美 国和8个国家的价格(第2栏),
表中同时列出了1995年8月各国货币对 美元的汇率,以1美元外国货币的数量表示 (第3栏)。
由此总结出下面的计算公式: 升水(贴水)=即期汇率×两地利差×月数/ 12
19
结论:
远期汇率与即期汇率的差,决定于两 种货币的利率差,并大致与利差保持平 衡。
20
案例 5
如上例,假设市场上对远期英 镑的需求增加,英镑远期汇率必然上 升,美元升水必然下降,若美元升水 由原来的0.0154下降到0.0100
此时该进口商应放弃行使期权, 在市场上按1 USD=1.25 €汇率直接购买120万€,
且只需支付120万÷1.25=96万$, 加上期权费1万$,共支出97万$。 这比执行期权支出100万$降低成本3万$。
③ 美元对欧元汇率三个月后仍为1 USD=1.2 €, 此时该进口商执行期权与否的结果是一样的,虽
在同一时间,纽约市场和巴黎市场汇率如下: 纽约市场: USD 1= € 1.1510-1.1540 巴黎市场: USD 1= € 1.1550-1.1580
套汇可获利多少?
分析
按贱买贵卖原理,套汇者应在巴黎市场上卖出1 美元兑换1.1550欧元,然后在纽约市场卖出1.1540 欧元则可购回1美元,1.1550欧元与1.1540欧元的差 0.001欧元即为套汇者赚取的汇差利润。
$20600存放于美国纽约银行,以备3个 月到期时办理远期交割,
财务管理案例分析(ppt 41)

湘酒鬼 吉林敖东
泸州老窖
PPT文档演模板
财务管理案例分析(ppt 41)
酒业各财务指标相关系数分析
PPT文档演模板
财务管理案例分析(ppt 41)
酒业回归分析
PPT文档演模板
财务管理案例分析(ppt 41)
一、引 言 二、研究分析思路 三、基本原理实战运用 四、回归分析 五、结论
PPT文档演模板
厦新电子
青岛海尔
长虹 康佳 小天鹅 格力
TCL 海信 科龙 春兰
PPT文档演模板
财务管理案例分析(ppt 41)
电子行业回归分析
PPT文档演模板
财务管理案例分析(ppt 41)
研究对象:
3)5家酒业上市公司1998、1999、2000年财务状况,
(在不同财政年度中有盈有亏)
上市公司名称:
五粮液 古井贡A
• 根据中国国情大副降低标准,仍有近20%的上市公司存在较为严重的财
务问题。
• 截止2001年3月13日,326家公布年报的上市公司中,59家财务状况正常,
267家存在问题,占81.9%。
• 上市公司普遍长期偿债能力下降、盈利能力下降、利润来源稳定性削弱现
金流量不足。
PPT文档演模板
财务管理案例分析(ppt 41)
PPT文档演模板
财务管理案例分析(ppt 41)
4.1、销售费用
郑百文的销售费用占主营业务收入比重,1995—97年呈下降趋 势,1998—2000年中期成倍增长。
4.2、管理费用
1998年管理费用上升16%,而销售收入却下降52.4%。
1999年,郑百文管理费用急剧上升,达5.31亿元,占销售收入 比重高达40.60%,这主要是因为本应分摊在以前几个年度,但均未 提取的4.74亿元的“减值准备”。
财务案例分析ppt(39张)

科技创新是企业发展的源动力,营销创新则是企业立足市场、 棋行天下的锐利武器。格力营销模式常变常新,经历了市场和时 间的严峻考验,它正焕发出越来越强大的生命力。
财务案例分析(ppt39页)
财务案例分析(ppt39页) 财务案例分析(ppt39页)
1 2 3 4
财务案例分析(ppt39页)
3
总资产周转率分析
财务案例分析(ppt39页)
财务案例分析(ppt39页)
3 流动负债内部项目的结构分析
财务案例分析(ppt39页)
财务案例分析(ppt39页)
3
流动资产与流动负债的匹配关系
依照传统的净营运资金理论,企业一定时期的流动资产规 模应略大于企业当期流动负债的规模,这样不仅可以降低流动 资产的持有成本,还可以使企业的短期财务风险保持在一个较 为稳健的状况下。
2
发展历程
创业阶段
抓产品
发展阶段
抓质量
壮大阶段
抓市场 抓成本 抓规模
国际化阶段
争创世 界第一
2
核心科技
一个没有创新的企业是一个没有灵魂的企业
组建了一支拥有外国专家在内的5000多名专业人员的研发 队伍,成立了制冷技术研究院、机电技术研究院和家电技术研 究院3个基础性研究机构,拥有300多个国家实验室。
财务案例分析(ppt39页)
3 流动负债与长期负债的比例结构分析
合理安排流动资负债与长期负债的关系不仅能保持企业的财务杠杆 价值,还会带来降低资金成本、降低财务风险等方面的利益。但流动 负债是企业财务风险产生的主要根源之一。
财务案例分析(ppt39页)
财务案例分析(ppt39页)
3 流动资产各项目的结构分析
格力电器营运资金策略
财务案例分析(ppt39页)
财务案例分析(ppt39页) 财务案例分析(ppt39页)
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财务案例分析(ppt39页)
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总资产周转率分析
财务案例分析(ppt39页)
财务案例分析(ppt39页)
3 流动负债内部项目的结构分析
财务案例分析(ppt39页)
财务案例分析(ppt39页)
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流动资产与流动负债的匹配关系
依照传统的净营运资金理论,企业一定时期的流动资产规 模应略大于企业当期流动负债的规模,这样不仅可以降低流动 资产的持有成本,还可以使企业的短期财务风险保持在一个较 为稳健的状况下。
2
发展历程
创业阶段
抓产品
发展阶段
抓质量
壮大阶段
抓市场 抓成本 抓规模
国际化阶段
争创世 界第一
2
核心科技
一个没有创新的企业是一个没有灵魂的企业
组建了一支拥有外国专家在内的5000多名专业人员的研发 队伍,成立了制冷技术研究院、机电技术研究院和家电技术研 究院3个基础性研究机构,拥有300多个国家实验室。
财务案例分析(ppt39页)
3 流动负债与长期负债的比例结构分析
合理安排流动资负债与长期负债的关系不仅能保持企业的财务杠杆 价值,还会带来降低资金成本、降低财务风险等方面的利益。但流动 负债是企业财务风险产生的主要根源之一。
财务案例分析(ppt39页)
财务案例分析(ppt39页)
3 流动资产各项目的结构分析
格力电器营运资金策略
财务管理案例分析(PPT51页)

利润表项目解读
6、营业外支出
分析:营业外支出是指不属于企业生产经营费用,与企业生产经营活 动没有直接的关系,但应从企业实现的利润总额中扣除的支出,包括 固定资产盘亏、报废、毁损、和出售的净损失、非常损失、公益救济 性的捐赠、赔偿金、违约金等。贵州茅台的营业外支出持续上升,主 要是因为企业对外捐赠多了,11年增幅较大,主要是青海玉树地震捐 款所致。
企业发展能力分析
1、营业收入增长率 营业收入增长率=(本期营业额-上期营业额)/上期营业额X100%
分析:营业收入增长率是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测 企业经营业务拓展趋势的重要标志。贵州茅台的营业收入增长率持 续增长,且大于0,说明公司产品适销对路,企业市场前景较好。 从图表可以看出,茅台通过调整自身战略、深化改革、强化管理、 整合市场资源来应对日益激烈的白酒行业的竞争,且以取得成效。
4、分红
贵州茅台2011年推出的每10股派现39.97元(含税)的分红方案创出国 内资本市场新的分红派现纪录,共计派送现金41.5亿元。主要得益于 贵州茅台去年73.49%的净利润增长,每股收益也创出A股上市公司最 高。
不过,从股息率来看,贵州茅台并不“拔尖”。按4月11日收盘价 208.85元计算,中小股东税后的实际收益率仅为1.72%,低于3.5%的 一年期存款利率。待2011年分红方案通过股东大会审议并实施后,贵 州茅台未分配利润将由上年的139.03亿元增至157.88亿元,贵州茅台 对股东舍不得分配,历年账上才滚存着巨额未分配利润。公司宁愿放 在那儿‘贬值’,也不肯分配。抱着”巨额未分配利润的贵州茅台, 仍可能被斥为另类“铁公鸡”。
该指标指反映企业经 营主要业务应负担的 营业税、消费税、城 市维护建设税、资源 税、土地增值税和教 育税附加等。营业税 金及附加的增加主要 是由于国家税务总局 调整消费税计税价格 后,所以应交消费税 大幅度上升。
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• 事实上,南方食品向股东“发福利”并非首例, 2019年9月,华侨城A(000069)曾公告称, 时值华侨城A上市十周年之际,华侨城A定于 2019年9月10日上市周年当天,分别在深圳欢 乐谷和北京欢乐谷两大主题公园举办“深圳华 侨城控股股份有限公司十周年股东检阅日”活 动,邀请股东免费参加游园活动。 • 在2019年网上投资者交流平台上,就有贵州茅 台(600519)的小股东建议,贵州茅台可以根 据每个股东获得的分红金额,以市价折算成一 定数量的茅台酒分给股东,股东可以自己选择 是要现金还是要酒。当时贵州茅台负责人表示, 目前有关法规只规定了现金、送红股、公积金 转增股本三种分红方式,实物分红的方式不符 合规定,也没有先例。
索芙特 老凤祥
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第二类:结合上市公司年报选题
• 从上市公司的年报信息中,选取一家(或 几家)公司,从其资本结构、股利政策、 价值创造等财务管理的角度撰写一篇案例 分析报告。
中国远洋巨亏95亿蝉联亏损王
• 中国远洋,一直在坑爹从未被超越。2019 年,中国远洋巨亏95亿元,刷新了已披露 年报上市公司的亏损“新纪录”。而钢铁 企业则占据了败家榜的半壁江山,鞍钢股 份、马钢股份、安阳钢铁、*ST韶钢四家钢 企合计亏损已高达134亿元。
•
如果要算现金分红的总金额,谁也撼不动银行 股的老大地位。工行10派2.39元,以3496亿股总股 本计算,分红金额达835.5亿元;建行10派2.68元, 分红累计670亿元;农行10派1.565元,分红金额508 亿元,算上中行、交行,五大行累计分红2680亿元, 五大行2019年度的分红方案也是史上最慷慨的,共 分红2680亿元。此外,招行10派6.3元,浦发10派 5.5元,平安10派1.7元,民生和中信均10派1.5元。 目前16家银行股已有10家公布年报,累计分红3040 亿元。高分红的银行股成为股息率最高的一个板块。 • 此外,第一高价股贵州茅台也公布分红方案, 拟每10股派现金红利64.19元,双汇发展每10股派 13.5元;方大特钢也推出每10股派10元的分红方案, 按13亿总股本相当于派现13亿元,而公司去年净利 仅5.23亿,加上前年净利也只有12.47亿……
课程大作业要求
• 1、用方格稿纸书写,字数不限。 • 2、严禁抄袭、下载。 • 3、第10周上交。(李占领统一收齐)
课程作业
• 第一类:结合所讲案例公司选题
• 第二类:结合上市公司2019年报选题
第一类:结合所讲案例公司选题
• 备选题目:
• 1、 “五粮液”与“用友软件”的股利分配的 比较分析 • 2、“五粮液”与“贵州茅台”的股价比较分 析 • 3、“五粮液”与“贵州茅台”的股利政策比 较分析 • 4、 “五粮液”(或:其他典型公司)的资本 结构分析
• 用友软件因为高比例派现而备受争议。反 对方认为,近几年用友软件处于收入增加、 净利润却下滑的不正常状态,在公司新客 户增长放慢、市场开拓进入停滞期时,大 股东却未放慢收回投资的步伐,暴露其短 视和利用上市公司“圈钱”的用心。支持 方则认为,用友软件高比例分红并未违反 法律和相关规定,恰恰符合中国证监会 《关于加强社会公众股股东权益保护的若 干规定》对上市公司应实施积极的利润分 配办法的要求,使得广大流通股股东获得 回报。
A股迎最慷慨分红年
• 64家公司股息率超一年定存 • 截至4月2日,沪深两市共有1259家公司公 布了年报,其中高达八成公司披露了2019 年分红方案,平均股息率为1.39%,超出 2019年的1.36%以及2019年的0.879%。在已 经公布分红方案的公司中,共有64只个股 的股息率超过银行一年期存款利率3.25%。
资料1:“用友软件”的高额派现
• 1988年,王文京和苏启强辞去公务员职务,共同 创立了用友财务软件服务社。他们当时直接领取 了个体工商户执照,从未受到过产权问题的困扰。 1990年,用友软件公司注册为私营企业。11年后 (2019年),用友软件在上海成功上市,王文京 通过北京用友科技有限公司间接持有其55.2%的股 份。 • 从2019年上市至2019年,用友软件已连续4年采取 高分红策略。据计算,王文京4年间共从上市公司 分走约1.1亿元(含税)现金,约为其原始投资的 两倍。
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NO1. 中国远洋(600808) 败家系数:95.59亏亿元 NO2. 鞍钢股份(000898) 败家系数:亏41.57亿元 NO3. 马钢股份(600808) 败家系数:亏38.63亿元 NO4. 安阳钢铁(600569) 败家系数:亏34.97亿元 NO5. 中兴通讯(000063) 败家系数:亏28.40亿元
股利?Leabharlann • 每千股获一盒黑芝麻乳 ,南方食品发福利 引争议
• 公司回应称“不是分红”,股东无需缴纳 所得税 • 是否属于股利分配?如何送达股东,……会 计上应该如何处理?股东是否应该缴纳所 得税?
• 宁愿拿出500万元成本派发黑芝麻糊的南方 食品,已经11年没向公司股东派发过一分 钱现金红利了。4月16日,正好是南方食品 上市16周年,16年来这只“铁公鸡”仅仅 现金分红一次,分红金额不到1000万元(含 税).
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NO6. *ST韶钢(000717) 败家系数:亏19.52亿元 NO7. S上石化(600688) 败家系数:亏15.48亿元 NO8. 天威保变(600550) 败家系数:亏15.25亿元 NO9. 云维股份(600725) 败家系数:亏11.71亿元 NO10. 航天机电(600151) 败家系数:亏8.89亿元
• 资料3: • 我国部分上市公司长期负债率极低
31/12/20 31/12/20 31/12/20 31/12/20 31/12/20 19 19 19 19 19 贵州茅台 汾酒集团 中国医药 同仁堂 城投控股 宝石集团 长园集团 强生控股 一汽轿车 0 0 0 0.64 0 0 0 0 0.53 0 0 0 0.52 0 0 0 0 0.45 0 0 0 0.67 0 0 0 0 0.43 0 0 0 0.3 0 0 0 0 0.39 0 0 0 0.51 0 0 0 0 0.36
• 思考
• 一、剖析用友软件高额派现的原因?
(提示:与五粮液不分配形成了强烈反差, 与大股东的国有或私有性质有无关系)
• 二、股利分配应以什么为宗旨?高额 分红是否有利于用友的发展?
资料2: “五粮液”与“贵州茅台” 的股价比较分析
• “五粮液”与“贵州茅台” • 两家公司目前股价分别为22元和 170元左右。