截止2020年9月,我国通信设备行业市场表现(5G、工业互联网)

目录

一. 通信设备行业回顾 (4)

1.1我国通信行业的表现 (4)

1.2我国电信运营商宽带快速发展 (5)

1.3我国移动互联网流量的快速增长 (5)

二. 加大新基建建设，工业互联网提速 (6)

2.1政府加大新基建的建设投资 (6)

2.2加快“两新一重”建设，提升工业互联网应用 (8)

2.3新技术提升市场风险偏好 (9)

三. 国内5G 基站建设超预期 (10)

3.1国内对5G 网络的投资进程加快 (10)

3.25G 用户保持快速增长 (10)

3.32020 年上半年龙头业绩稳步增长 (10)

四. 行业表现及估值 (13)

4.1年初至今通信行业指数涨幅居末 (13)

4.2板块的估值水平 (13)

4.3通信行业的风险提示 (14)

五. 重点关注公司 (14)

5.15G 产业链相关龙头公司 (14)

5.2云计算产业链龙头公司 (15)

5.3工业互联网产业链龙头 (15)

图

图 1 2020 年1-7 月我国电信业务收入累计情况单位：%4 图 2 2019-2020 年1-7 月电信业务收入分类增长情况单位：% (5)

图 3 总体上4G 用户开始向5G 迁移 (5)

图 4 2019-2020 年7 月移动互联网接入月流量及户均流量（DOU）情况 (6)

图 5 2019-2020 年1-7 月移动互联网累计接入流量及增速情况 (6)

图 6 工业互联网在不同行业的应用 (8)

图7 2020 年Gartner 中国ICT 的技术成熟度曲线 (9)

图8 年初至今SW 通信行业涨幅剧末 (13)

图9 年初至今通信行业重点股票 (13)

图10 目前行业市盈率(TTM，整体法)比较 (14)

一. 通信设备行业回顾

1.1 我国通信行业的表现

电信业务收入增速有所提高。2019 年电信业务收入累计同比增长0.8%，同比增长3%。2020 年1－4 月电信业务收入累计完成4562 亿元，同比增长2.3%，增速同比提高1.6 个百分点。1－7 月电信业务收入累计完成8027 亿元，同比增长3.1%，增速较上半年回落0.1 个百分点。按照不变价计算的电信业务总量为8416 亿元，同比增长19.3%，增速与上半年持平。

图 1 2020 年1-7 月我国电信业务收入累计情况单位：%

固定通信业务收入较快增长，移动通信业务收入降幅持续收窄。2020 年1－7 月三家电信运营商实现固定通信业务收入2729 亿元，同比增长11.5%，增速较上年同期提高2 个百分点，但较上半年下降0.5 个百分点，占电信业务收入的比重为34%；实现移动通信业务收入5298 亿元，同比下降0.7%，降幅较上年同期和上半年分别收窄3.4 个和0.2 个百分点，占电信业务收入的比重为66%。

数据及互联网业务收入平稳增长，支撑电信业务收入稳步增长。2020 年1－7 月三家电信运营商完成固定和移动数据及互联网业务收入分别为1339 亿元和3694 亿元，同比增长6.5%和3.4%，在电信业务收入中占比分别为16.7%和46%，同比提高0.5 个和0.3 个百分点，是电信业务收入稳定增长的主要支柱。

固定增值及其他收入较快增长。三家运营商积极发展IPTV、互联网数据中心、大数据、云计算、人工智能等新兴业务，2020 年1－7 月共完成固定增值业务收入1031 亿元，同比增长23.4%，在电信业务收入中占比为12.8%，拉动电信业务收入增长2.5 个百分点。其中云计算和大数据收入占固定增值业务收入的12.3%，增速分别达70.4%和47%，增势最为突出；数据中心业务收入同比增长26.1%，占固定增值业务收入的39.8%。

图 2 2019-2020 年1-7 月电信业务收入分类增长情况单位：%

1.2我国电信运营商宽带快速发展

宽带中国战略加快实施带动数据及互联网业务加快发展。移动电话用户规模保持稳定，4G 用户占比为八成。

截至7 月末，三家电信运营商的移动电话用户总数达15.97 亿户，同比增长0.4%。其中4G 用户数为12.88 亿户，同比增长3.4%，在移动电话用户总数中占比为80.6%，占比较上半年提高0.2 个百分点。

2020 年Q1 季度中国移动用户总数高达9.4 亿户，其中4G 用户数量为7.52 亿户，而5G 套餐用户总数则达到了3172 万户，4G 用户加快向5G 迁移。

图 3 总体上4G 用户开始向5G 迁移

1.3我国移动互联网流量的快速增长

2018 年各种线上线下服务加快融合，移动互联网业务创新拓展，带动移动支付、移动出行、移动视频直播、餐饮外卖等应用加快普及，刺激移动互联网接入流量消费保持高速增长。

移动互联网流量保持快速增长，7 月DOU 值继续提升。2020 年 1 －7 月，移动互联网累计流量达889 亿GB，同比增长34.1%。其中，

通过手机上网的流量达到859 亿GB，同比增长30%，占移动互联网总流量的96.6%。7 月当月户均移动互联网接入流量（DOU）达到10.89GB/户，同比增长30.8%，比上年12 月高2.3GB/户。

图 4 2019-2020 年7 月移动互联网接入月流量及户均流量（DOU）情况

图 5 2019-2020 年1-7 月移动互联网累计接入流量及增速情况

二. 加大新基建建设，工业互联网提速

2.1政府加大新基建的建设投资

为应对国内疫情冲击、经济增长降速、结构调整及转型发展的需要，以5G 基建及应用、光伏电网及特高压、工业互联网、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源车及充电桩、人工智能、云计算大数据中心等7 大领域为核心的新基建正在加快推进。

近期政府各部门出台一系列的新基建的扶持政策，加速国内的新基建的建设。