第5讲项目现金流测算共18页

– 收入
– 总成本构成
– 税：销售税、所得税 0 1 2 3 4 5 6
• 5.4 现金流测算案例
– 财务现金流量表
– 现金流图
产出 n
5.1 建设期、还款期利息计算
案例 • 某新建项目，建设期3年，共向银行贷款1300万元： 第一年300万元，第二年600万元，第三年400万元，年利 率12%。 • (1)计算建设期各年利息; • (2)等额还本付息方式，还款期各年的还款额； • (3)等额还本付息照付方式，还款期各年的还款额.
年现金流
5.4 现金流测算案例分析
• 某工程项目初始投资1 000万元，建设期1年，全部转 化为固定资产，投产当年的生产负荷率为80％，投产 第2年达到生产能力，流动资金100万元，发生在第1 年年末。经济寿命10年，净残值500万元，销售收入 1 000万元/年，经营成本750万元/年，销售税率为5%， 所得税率55％。
• 对企业，加速折旧法更优。 • 对国家，延缓了国家财政收入。
5.3 生产期现金流测算
• 收入＝价格×产量
• 总成本：
折旧
– （1）生产成本（制造费用） 原材料
经
– （2）管理费用
生产工资 营
– （3）销售费用
成
– （4）财务费用
本
Baidu Nhomakorabea
• 营业税金：
– 增值税、消费税、印花税、教育费附加
• 营业利润
– 也称毛利润，扣除销售税金后的利润
• 年折旧率＝2/折旧年限×100％ • 年折旧额＝账面余额×年折旧率 • 例：自有计算机原值3 300元，预计净残值300元，折旧
年限3年，求各年折旧额和账面余额。
年数总和折旧法
• 折旧率是一个逐年递减的分数。
– 分子是固定资产还可使用的年限； – 分母是折旧年限的序数之和。
• 例：自有计算机原值3 300元，预计净残值300元，折旧 年限3年，求各年折旧额和账面余额。
• 试做出该项目的财务现金流量表，并画出现金流图。 （采用直线折旧法）
寻找学习的方向！
END
• 项目融资方法
– 融资渠道：国家资金；企业自筹；国内商业银行贷款；利用外资 – 资金的效果：权益筹资、负债筹资 – 筹资总原则：资金成本低、风险小
5 第 讲 项目现金流测算
• 5.1 建设期、还款期利息计算
– 简化原理 – 复利计息
• 5.2 固定资产折旧
投入
项目
– 直线折旧法
– 加速折旧法
• 5.3 生产期现金流测算
上讲内容回顾
• 固定资产投资估算
– 0.6指数估算法：用于分析投资机会。 – 概算指标估算法：简单估计投资 – 包括：建筑安装工程投资、设备工器具投资、工程建设其它投资 – 预备费、固定资产投资方向调节税、建设期利息
• 流动资金投资估算
– 流动资金＝流动资产－流动负债 – 1. 扩大指标估算法 – 2. 分项详细估算法
• 企业所得税
• 税后利润
– 也称净利润
现金流计算公式
1.建设期
○ － 年投资额
年现金流
2.投产期
年销售收入 － 年经营成本 － 年税金 － 年流动资金投资额
年现金流
现金流计算公式
3.生产期
年销售收入 － 年经营成本 － 年税金
年现金流
4.计算期最后一年
年销售收入 － 年经营成本 － 年税金 + 固定资产残值 + 回收流动资金
折旧方法的比较
年折旧额
双倍余额折旧法 年数总和法 直线折旧法
1
n
折旧年限
折旧方法的比较
账面余额
双倍余额折旧法 年数总和法 直线折旧法
0
n
折旧年限
折旧方法的比较
• 直线折旧法适用于每年使用情况大致相同，受无形损耗较 小的固定资产。
• 加速折旧法适用于技术进步较快，或使用寿命受工作环境 影响较大的施工机械或设备。
5.2 固定资产折旧
• 固定资产的概念 • 固定资产为什么要折旧？
– 固定资产价值转移到了产品中 – 清晰计算产品成本、企业利润、应交税金 – 计算固定资产价值如何转移，计算过程就称折旧。
• 折旧的主要因素
– 折旧总额：折旧所应补偿的固定资产价值 – 预计净残值：固定资产原值3~5% – 折旧年限
• 折旧的两类方法
– 平均年限折旧 – 加速折旧
直线折旧法
• 按照折旧年限平均分配计算每年折旧额的一种方法。 • 年折旧金额＝（资产原值－资产残值）/ 折旧年限 • 折旧率＝1/折旧年限×100％ • 例：自有计算机原值3 300元，预计净残值300元，折旧
年限3年，求各年折旧额和账面余额。
双倍余额递减折旧法