证券投资学练习题

《投资学》练习题
1、假设你有100万元，可以选择以下两种资产来构造组合：1）无风险资产年收益率12%；2）风险资产，期望收益率30%，标准差40%。

如果构造的投资组合标准差为30%，则该组合的期望收益率是多少？
2、考虑以下关于你的风险组合的信息，=11%，=15%，=5%，请问：
（1）如果你的客户想要投资一定比例于你的风险组合，以获得期望收益率8%，他投资的比例是多少？
（2）他的组合标准差是多少？
（3）另一个客户在标准差不超过12%的情况下最大化收益水平，他投资的比例是多少？
3、股票提供的期望收益率为18%，标准差为22%。

黄金提供的期望收益率为10%，标准差为30%。

请问：
（1）根据黄金在期望收益和波动性上的明显劣势，有人会愿意持有它吗？如果有，用图形表示这样做的理由。

（2）由上面的数据，再假设黄金与股票的相关系数为1，那么为什么有人会或不会在他的投资组合中持有黄金。

这一系列有关期望收益率、标准差、相关性的假设代表了证券市场的均衡吗？
4、假定某值为1的资产组合要求的期望收益率为15%，无风险收益率为6%，根据资本资
产定价模型（证券市场线）：
（1）市场资产组合的预期收益率是多少？
（2）值为0的股票的预期收益率是多少？
（3）假定投资者正考虑买入1股股票，价格为50元。

该股票来年派发的红利预计为3元，投资者预期可以52元卖出。

股票风险的值为-0.5，那么该股票价格是高估还是低估？
5
（1）两只股票的值各是多少？
（2）如果市场收益为5%与25%的可能性相同，两只股票的期望收益率是多少？
（3）如果国债利率为6%，市场收益为5%与25%的可能性相同，画出整个经济体系的证券市场线。

（4）在证券市场线图上标出这两只股票，以及每只股票的值？
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