国际金融国际收支分析部分内容

可编辑ppt
6
• 4、双顺差、外汇储备与存贷差的逐步扩大是 否反映了我国本外币资金协调运行方面存在严 重的问题?（“对外资本流动怪圈”）（人民 币国际化与国际收支失衡的“怪圈”：理论与 实证《上海金融》2011年第12期）
• 5、我国外汇体制改革的目标是人民币自由兑 换还是国际收支基本平衡?（《投资研究》09 、3）
1
国际收支平衡表 结构简表
可编辑ppt
2
国际收支平衡表的解读
• 国际收支平衡的分析与判断:
• 是形式上平衡还是实质上平衡
• 是会计意义上平衡还是社会经济意 义上平衡
• 是数量上平衡还是内容上平衡 • 是静态上的平衡还是动态上的平衡
可编辑ppt
3
• 对国际收支平衡表的一般分析 • （学会数据中发现问题） • 结合政治和经济背景分析国际收支平衡
• 再次，对发达国家的对外投资也产生不利影响。发展中国家的过度负债
和过重的还本付息压力，最终可能以债务危机的形式爆发出来，将直接
影响到发达国家正常的对外投资收益。同时，也造成南北差距进一步扩
大，南北矛盾不但得不到缓和，可反编辑而p有pt 可能使裂痕进一步加深。
17
流入过多且集中，还会造成国内信用膨胀，引发货币贬值的市场恐慌，
又会使得大量短期投机资本迅速外流，导致相关国家出现通货危机与银
行危机。同时，市场预期的变化迅速扩散到周边地区，国际投机性资本 流入越多的地区陷入危机的程度也越深。1997年发生的东南亚金融危机 和2001年发生的阿根廷金融危机正是国际投机资本流动所导致的必然结 果。
用。因为发展中国家巨额的外汇储备购买发达国家的
国债或进行证券投资，一部分可能被发达国家用来对
这些国家的再投资，其实质是发展中国家特别是新兴
市场国家以借入的资金来支援发达国家特别是美国的
经济增长。这便形成了国际资本流动的怪圈。
可编辑ppt
16
对外资本流动怪圈的危害和带来的影响巨大
• 首先，增加了国际货币体系的不稳定性。由发展中国家高成本借入外资 又低收益回流到发达国家，而发达国家再将这部分资金以高成本贷给或
• 单位：亿美元
可编辑ppt
10
两缺口与存贷差
• 单位：亿元
可编辑ppt
11
国际收支一级账户的差额平衡结构特征
可编辑ppt
12
可编辑ppt
13
美国国债余额十大持有人 （单位：10亿美元）
可编辑ppt
14
我国短期外债有关指标
可编辑ppt
15
国际资本流动怪圈的形成：
• 新兴市场国家以较高的利率从美日欧等发达国家引进
• 国际收支分析
• 政策导入
• 金融业发展与改革“十二五”规划 • 政策的着力点之一： • 着力促进国际收支趋向基本平衡。发挥
利率、汇率和外汇管理等金融政策在促 进国际收支平衡中的重要作用，支持实 施扩大内需战略，重点支持扩大国内消 费需求，促进形成消费、投资、出口协 调拉动经济增长的新局面。
可编辑ppt
过剩的国际资本后，并没有用于弥补国际收支逆差或
投资到实体经济中去，而是以购买发达国家的国债和
证券投资等形式，将借来的过剩资本倒流回发达国家。
一方面借入的外资利率高，成本很大；另一方面以引
进的一部分外资购买国外的国债和证券投资，其回报
率却很低，这造成引进的外资越多，所受的损失越大。
从经济学角度看，这不是利用外资，而是被外资所利
表
• 对国际收支平衡表各类项目进行分析 • 对国际收支平衡表进行差额分析 • 自主性交易与调节性交易
可编Biblioteka Baiduppt
4
可编辑ppt
5
• 问题： • 1、我国国际收支的主要特点 • 2、为什么近几年在人民币升值情况下贸易
顺差反而会增大?持续大量顺差会带来哪些 不利影响?（出口退税政策、银行结售汇制 度与中国金融改革滞后、劳动密集型、低 利或微利等） • 3、我国国际收支结构的变化趋势是怎样的 ？双顺差的国际收支结构是否是我国最适 的国际收支结构?（我国国际收支失衡问题 研究综述《经济问题探索》2008年第2期、 中国国际收支结构优化的国际借鉴与路径 选择《投资研究》2008、9 ）
• (参考书：特纳《货币错配》、麦金农《美元 本位下的汇率》、宋鸿兵《货币战争》、米德 《国际收支》、邹宏元、何泽荣《中国转型期 国际收支研究》、何国华《国际收支调节论》 )
可编辑ppt
7
我国双顺差额和外汇储备额
单位：亿美元
可编辑ppt
8
我国利用外资与外企出口份额
• 单位：亿美元
可编辑ppt
9
我国在外与外国在华直接投资
投资到发展中国家，实质上是发达国家对发展中国家的资金和利润的掠
夺，会助长国际短期投机资本的激增，影响国际间正常的资本流动，扰
乱正常的国际资本往来；发展中国家的负担过重，经济发展受阻，会增
加偿债的困难，同样也会影响到发达国家的对外投资。其带来的后果是， 增加了国际货币体系的不稳定性。
• 其次，加重发展中国家的经济负担，严重的可能引发金融危机。这种对 外资本流动怪圈除了增加发展中国家的整体资金运行成本，当外国资本