市场风险管理——第八章 全面风险管理与金融市场风险管理的关系
2017经济师精讲-金融专业知识与实务-第八章金融风险与金融监管
2017年初级经济师金融专业知识与实务讲义第八章金融风险与金融监管第一节金融风险概述一、金融风险的定义和特征金融风险是在资金的融通和货币的经营过程中，由于各种事先无法预料的不确定因素带来的影响，使得资金经营者的实际收益与预期收益发生一定的偏差，从而蒙受损失或面临经营困难的可能性。
（二）金融风险的特征1、可能性2、不确定性3、可测性4、可控性5、相关性二、金融风险的分类2、国家和转移风险3、市场风险（1）汇率风险（2）价格波动风险4、利率风险（1）重新定价风险（2）利率变动风险（3）基准风险（4）期权风险5、流动性风险6、操作风险7、法律风险8、声誉风险根据引发金融险因素的特征，金融风险又可分为系统性风险和非系统性风险。
三、我国金融风险形成的主要原因（一）外部因素1、经济体制改革和经济结构调整的遗留问题。
2、宏观经济波动使金融风险加剧3、自然灾害（二）内部因素1、商业银行公司治理不规范，缺乏有效的监督管理机制。
2、内控制度不建全，存在管理漏洞3、决策的科学性和前瞻性不强4、制度执行力不强、管理不严、处罚力度不够5、没有按照风险管理原则审慎经营。
6、监管有效性尚需提高。
四、金融风险管理的概念与目的（一）减少损失（二）保障经营目标的实现（三）有利于社会资源的优化配置（四）促进经济的稳定发展五、金融风险管理的原则1、全面风险管理原则：渗透到金融企业的各项业务过程和各个操作环节2、集中管理原则：同时设立风险管理委员会和具体的业务风险管理部门3、垂直管理原则：董事会和高级管理层应当充分认识自身对风险管理所承担的责任4、独立性原则：检查、评价部门应当独立于缝隙刮泥的管理和执行部门六、金融风险管理的一般程序（一）金融风险的度量（二）风险管理对策的选择和实施方案设②计（三）金融风险管理方案的实施和评价（四）风险报告：①数据准确，②有针对性，③有实效性（五）风险管理的评估（六）风险的确认和审计第二节商业银行风险管理一、商业银行信用风险管理（一）信用风险的主要特点1、道德风险是形成信用风险的重要因素2、具有明显的非系统性风险特征3、缺乏量化的数据基础4、组合信用风险的测定有一定的难度（二）信用风险监测指标1、不良资产率=不良资产余额/资产余额不应高于4%不良贷款率=不良贷款余额/贷款余额不应高于;5%2、单一集团客户授信集中度=最大一家集团客户授信总额/资本净额不应高于15% 单一客户贷款集中度=最大一家客户贷款总额/资本净额；不应高于10%3、贷款损失准备充足率=实际计提的损失准备/应提的准备；不应高于100%4、全部关联度=全部关联客户授信/资本净额不应高于;50%（三）信用风险管理措施1、建立适当的信用风险环境2、在健全的授信程序下运营3、保持适当的授信管理、计量和监测程序4、确保对信用风险的充分控制（四）不良贷款管理次级类、可疑类和损失类为不良贷款商行不良贷款管理的基本原则（1）经济原则：降低处置成本（2）内部制衡原则：相互制约、相互监督（3）统一原则：规范不良贷款识别和分类、监测、分析、评估处置、责任认定处理（4）可比原则：标准和办法的稳定性二、商行市场风险管理（一）市场风险的主要特点具有明显的系统性风险的特征，适用量化技术加以分析与控制。
08.【题库】《金融市场基础知识》第八章
第八章金融风险管理第一节风险概述1、 (组合型选择题)操作风险分为（）所引发的四类风险。
Ⅰ.人员Ⅱ.系统Ⅲ.流程Ⅳ.外部事件A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ参考答案： D操作风险是指由不完善或有问题的人员、信息科技系统、内部流程以及外部事件造成损失的风险。
2、 (组合型选择题)体现风险的本质和内在特性的概念有（）。
Ⅰ.不确定性Ⅱ.损失Ⅲ.波动性Ⅳ.危险A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ参考答案： D体现风险的本质和内在特性的概念包括不确定性、损失、波动性（即对期望的偏离）和危险。
3、 (选择题)（）是指金融市场参与者无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。
A.信用风险B.流动性风险C.市场风险D.操作风险参考答案： B流动性风险是金融机构面临的基本风险之一。
流动性风险，是指金融市场参与者无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。
4、 (选择题)基于（）定义下风险的双向测度是现代风险管理发展的重要基础。
A.不确定性B.危险性C.损失性D.波动性参考答案： D基于波动性定义下风险的双向测度是现代风险管理发展的重要基础。
5、 (选择题)（）是金融交易和风险管理行为的基本特征。
A.以风险换收益B.风险收益平衡选择C.风险和收益的二元结构D.风险与收益组合参考答案： B风险收益平衡选择是金融交易和风险管理行为的基本特征。
6、 (选择题)下列关于风险与波动性的说法中正确的是（）。
A.在现代金融风险分析中，通常仅仅关注损失的可能性，是单向测度B.在波动性定义下，风险既是损失的可能，也是盈利的可能C.传统风险观认为，风险既是损失的来源，也是盈利的来源D.基于不确定性定义下风险的双向测度是现代风险管理发展的重要基础参考答案： B传统风险观仅仅关注损失的可能性，是单向测度。
金融风险管理第八章
DGAP DA DL ( L / A)
DA为资产的综合持续期 DL为负债的综合持续期
持续期缺口结合了银行总资产与总负债之间的比例，比较了两者的综合持续期，
考察了利率变化时银行净资产价值的变化。
利率期权是指以各种利率相关商品（即各种债务证券）或利率期货合 约作为标的物的期权交易形式。 利率期权是一项关于利率变化的权利。 利率期权是一项规避短期利率风险的有效工具。 常用的规避利率风险的期权工具：
CGAP ( ISAst ISLst ) r
t 1 n
③标准化缺口：在上述计算方法基础上，引入了基准利率的概念。首先计
算利率敏感性资产和负债相对于基准利率的变动率，然后再分别计算他
们的差额。 ④
CGAP——累积缺口 ISAs——利率敏感性资产 ISLs——利率敏感性负债
从经济含义上讲，是金融工具各期现金流抵补最初投入的平均时间。
利率风险管理工具的比较
“最长期限”指金融工具从成交
至到期可能的最长时间。
“固定”指该金融工具提供的 保值结果是十分明确的，不论市 场利率如何变化，使用该金融工 具将得到一个固定的结果。
两 策 略 比 较
商业银行在选择利率风险衡量方法时，要比较这一方法 的收益和成本，必须在准确性的保证和衡量方法的简化 中权衡。
D
C
t 1
n
t
t /(1 R ) t p
P
Ct Cn C1 C2 (1 R) t 1 R (1 R) 2 (1 R) n
D——债券持续期 Ct——t时期的现金流 P——债券的现值 R——该市场利率 n——债券到期时间 t——债券产生现金流的各个时期
当利率敏感性缺口=0，利率敏感性比率=1； 利率敏感性缺口>0，利率敏感性比率>1；利 率敏感性缺口<0，利率敏感性比率<1。
第八章 金融风险管理-真题及解析
第八章 金融风险管理1.（ ）是指金融市场参与者无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务发展的资金需求的风险。
A.流动性风险B.操作风险C.经营风险D.信用风险【答案】 A】【解析 流动性风险是指金融市场参与者无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务发展的资金需求的风险。
2.按照风险因素不同划分，金融风险不包括（ ）。
A.投机风险B.市场风险C.信用风险D.流动性风险【答案】 A】【解析 按照风险因素不同，分为流动性风险、市场风险、信用风险、操作风险和声誉风险。
3.（ ）是指债务人或交易对手未能履行合约所规定的义务，或信用质量发生变化而且影响金融资产价值，从而给债权人或金融资产持有人造成经济损失的风险。
A.汇率风险B.信用风险C.流动性风险D.操作风险【答案】 B】【解析 信用风险是指债务人或交易对手未能履行合约所规定的义务，或信用质量发生变化而且影响金融资产价值，从而给债权人或金融资产持有人造成经济损失的风险。
4.在金融风险管理领域，（ ）是指在金融活动中存在金融风险的部位以及受金融风险影响的程度。
A.风险源B.风险敞口C.风险事件D.风险损失【答案】 B【解析 本题考查风险敞口的相关内容。
风险敞口也被称为风险暴露，一般指未被对冲或未加】保护的风险。
在金融风险管理领域，风险敞口是指在金融活动中存在金融风险的部位以及受金融风险影响的程度。
5.运用组合投资策略，可以降低甚至消除（ ）。
A.市场风险B.非系统性风险C.系统性风险D.政策风险【答案】 B【解析 本题考查非系统性风险的相关内容。
非系统性金融风险是指可以通过分散投资组合在】一定程度上能够规避的风险。
6.（ ）也被称为市场流动性风险，它是指对特定金融资产而言，如果二级市场深度不足，交易不活跃，或者因特殊原因转让无法进行，则持有该资产的投资者面临无法变现的局面，或无法以合理价格出售资产而遭受较大损失。
现代企业管理第八章 风险管理
第九章风险管理第一节风险和风险管理一、风险与风险分类。
风险是指经济主体的信息虽然不充分，但是却足以成为其备选方案的每一个可能出现的结果指定一个概率值。
尽管风险是有可能导致企业亏损的一种概率分布。
但是在现实经济生活中，风险及其特征却十分复杂而且形式多种多样。
因此，在经济学及其他学科领域，关于风险的认定、分类一直没有一个定论。
但是，一般来说都把风险分为环境风险、过程风险、决策信息风险三类。
1、环境风险。
主要是指企业经营的外部环境因素所产生的风险。
包括竞争厂商、股东关系、资本来源、灾难性损失、政治与主权、法律、管制、产业市场、金融市场等等。
2、过程风险。
主要包括经营风险、授权风险、信息处理/信息技术风险、忠诚风险、金融风险等等。
3、决策信息风险。
包括经营决策风险、金融决策风险、战略决策风险等等。
二、企业风险与风险管理。
1、企业风险是指企业在生产经营过程中所面临的各种不确定性以及由此而可能给企业造成的危害或损失。
企业风险最终表现为导致企业生产经营活动的失败，是企业遭受不同程度的损失。
企业风险有外部的和内部的。
企业外部的如体制变化、政策变化、宏观管理失误、经济滑坡、法律调整、国际市场变化、利率变化、汇率调整、消费者需求变化、竞争对手出现等均会导致企业风险。
而企业内部的如决策失误、管理不善、组织协调失衡等等也同样会导致企业风险。
企业风险的特征：风险领域的广泛性、风险因素的多样性、风险征兆的隐含性、风险诱因的国际性。
2、世界是一个充满了风险的世界。
风险管理已经成为现代企业经营管理不可缺少的重要组成部分。
风险增加了企业决策难度。
企业在经营决策中，面临这许许多多的风险和不确定性因素。
众多的风险因素使得企业决策变量的数目骤然增加，使得企业风险更加难以准确预测。
风险增加了企业的经营成本。
为了避免风险对企业经营产生不利影响，企业不得不投入人力、物力和财力对应风险，从而增加了企业的经营成本。
风险增加了企业潜在损失的可能。
金融学概论-08第八章 风险管理及其投资组合
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第四节 风险的衡量
一、金融资产与资产选择
商业票据、股票、债券等从金融市场的交易角度来看， 被视为交易的对象、手段，是金融工具。但从其持有 者的角度来看，这些金融工具是投资者的金融资产。
对微观主体来说，财富是实物资产与金融资产之和。 但对全社会来说，财富只是实物资产的集合，而金融 资产不过是债权债务凭证，它们对经济生活有很大作 用，但本身并不是财富，只是一种虚拟证券。
市场风险是指由于资产市场价格变动所引起的风险。
利率风险是指由于利率变动引起的资产价格变动风险。
购买力风险又称通货膨胀风险，是指由于通货膨胀使 投资者的购买力下降而引起的投资风险。
汇率风险是指由于未预见到的汇率变化所造成的资产
收益发生变化。
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第一节 风 险 概 述
(2)非系统性风险又称为可分散风险或可变风险。是指只 对某个行业或公司产生影响的风险。非系统风险包 括行业风险、经营风险、财务风险和违约风险等。
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第三节 风险的转移
一、风险转移
若证券投资者预期证券价格将下跌时，又不愿意出售 证券（他担心自己判断失误），但又害怕因证券价格 下跌而受损，此时，他至少有三种方式进行风险转移。
与某金融机构签署协议，在将来某一时间按现在约定 的价格卖出该证券。这种方法不仅降低了因证券价格 下跌遭受损失的风险，同时也降低了因证券价格上涨 而获取收益的可能性，称为套期保值。
r
1 n
n i 1
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ˆ2(r)n11in1[ri r]2
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第四节 风险的衡量
三、资产选择的决策准则 （一）最大期望收益准则 最大期望收益准则是指投资者选取各种可能投
《金融市场》第八章金融风险管理练习题
《金融市场》第八章金融风险管理练习题【单选题】1.（）是指可能单独或共同引发风险的内在要素。
A.风险源B.风险敞口C.风险事件D.风险损失2.关于风险管理和风险敞口，下列说法正确的是（）。
①风险敞口不等同于金融风险②持有外汇头寸是一种风险敞口，而不是金融风险③汇率变动是一种金融风险，不是风险敞口④风险敞口在特定的情况下是可以管控的A.①③B.②③④C.①④D.①②③④3.运用组合投资策略，可以降低、甚至消除（）。
A.市场风险B.非系统风险C.系统风险D.政策风险4.风险管理与控制的核心包括（）。
①风险限额的确定②风险限额的分配③风险监控④风险的消除A.①③B.①②C.②③④D.①②③5.下面有关风险损失和风险事件的相关内容，说法正确的是（）。
①风险损失是指特定的引发损失的事件②风险损失是风险事件对企业经营目标造成的影响③某债券发行人不能如期还本付息、债券发行人破产倒闭，这对债券持有人而言，就发生了风险事件④风险损失通常用金额表示，但也有一些风险损失比较难以计量A.①③B.①②C.②③④D.①②③④6.下列各项中，属于系统风险的是（）。
①公司破产风险②市场风险③通胀风险④利率风险A.①③B.①④C.②③④D.①②③7.下面关于风险的相关描述，说法正确的是（）。
①纯粹风险是指只有损失机会而无获利可能的风险②投机风险是指既有损失机会又有获利可能的风险③流动性风险分为融资流动性风险和资产流动性风险④一般企业正常融资关系受到破坏属于资产流动性风险A.①③B.①④C.②③D.①②③8.信用风险会受到发行人的（）等因素的影响。
①经营能力②盈利水平③事业稳定程度④规模大小A.①③B.①④C.②③④D.①②③④9.信用风险是（）的主要风险。
A.债券B.股票C.衍生证券D.基金10.下面关于风险的相关描述，说法正确的是（）。
①操作风险只可能带来损失，不能够带来收益②对操作的风险的管理策略是在合理的成本范围内，尽可能减少操作风险③声誉风险一般是受其他风险而产生的次生风险，很难确认和计量④市场风险包括股票价格风险、债券价格风险、商品价格风险、金融衍生品价格风险等A.③④B.①③④C.①②③D.①②③④11.风险溢价的大小与风险的高低成（）关系。
金融市场的金融风险和市场风险
金融市场的金融风险和市场风险在现代社会中，金融市场扮演着重要的角色，它是实现资金配置的重要纽带，为企业提供融资、为个人提供投资机会。
然而，金融市场也伴随着金融风险和市场风险，这些风险对市场各方都具有重要的影响和挑战。
一、金融风险金融风险是指金融市场各种金融活动面临的可能造成经济损失的不确定性因素。
以下将介绍几种常见的金融风险。
1. 信用风险信用风险指的是当一方不能或不愿履行其对金融协议的支付义务时，另一方面临的损失。
例如，银行在放贷过程中可能面临借款人违约风险，投资者在购买债券时可能会面临发行人违约风险等。
信用风险需要通过风险管理工具如保证金制度、信用担保等手段进行控制和缓解。
2. 市场风险市场风险是指由于市场价格波动、政策变动等原因而引发的风险。
例如，股票、债券、外汇等金融资产价格波动可能导致资金损失。
市场风险最常见的量化测度方法是价值-at-市场模型，它可以衡量投资组合面对市场波动时的损失。
3. 流动性风险流动性风险是指资产或证券无法在市场上快速地出售或购买而导致的损失。
当市场缺乏交易活跃度或者出现大幅度的价格波动时，流动性风险可能会变得更加显著。
二、市场风险市场风险是指存在于金融市场中的各种不确定性因素对市场整体造成的风险。
以下将介绍几种常见的市场风险。
1. 利率风险利率风险是指利率波动对金融市场造成的不利影响。
例如，市场利率的上升可能导致借款成本增加、股票价格下跌等。
2. 汇率风险汇率风险是指汇率变动对外汇市场造成的影响。
当国际汇率剧烈波动时，进出口和对外投资等涉及跨国交易的主体都会面临汇率风险。
3. 政策风险政策风险是指政府政策变动对金融市场产生的不确定性影响。
政策调整可能对利率、汇率、税收等方面产生直接或间接的影响，从而引发市场的不稳定性和风险。
总结：金融风险和市场风险是金融市场中不可忽视的存在。
金融风险涵盖信用风险、市场风险和流动性风险等方面，而市场风险包括利率风险、汇率风险和政策风险等方面。
投行第八章PPT课件
价格风险
系统风险——也称市场风险，包括：政治风险、利率风险、
供需失衡风险等等
非系统性风险——是某个证券或某一类证券特有的风险
如何衡量系统性风险？
• 一般来说，系统性风险比非系统性风险容易管理。 系统性风险可以根据做市商所做股票的β系数来确 定他应该进行风险抵补的头寸金额，然后买卖相 应数量的股指期货或期权予以冲抵。
– 透过利率交换协议，使得LTCM可以利用少量的资金，从事大量的交 易活动。 * 利率上升将会导致整体债券价值下降； * 流动性降低造成债券价格下降。
– 事实上，LTCM手中的俄罗斯政府债券因流动性的下降（债券市场最 终因卢布贬值而停止交易），造成剧烈亏损。
– 俄罗斯政府债券的价值仅为原来市价的1/3。
• 其二：即使监管部门未及时发现和制止，但由 于主承销商与发行人特殊的股权关系，可导致股 票销售中公众的不信任，大大增加配股成功的不 确定性。
• 监管层制定的该项规定即是为防范这种风险产生。
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• 其三：该主承销商协议违反国家证券管部门明 文禁止性规定，根据《合同法》有关条款，该协 议属于无效合同，对当事人双方并不构成约束力， 当出现承销风险时深发展的利益可能无法得到有 效和充分地保障。
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一、投资银行的风险种类
1.市场风险 2.信用风险 3.法律风险 4.操作风险 5.流动性风险 6.体系风险
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1.市场风险
• 市场风险是指一个或多个市场的价格、利 率、汇率、波动率、相关性或其他市场因 素（比如流动性）水平的变化，导致投资 银行某一头寸或组合发生损失或不能获得 预期收益的可能性。
• 而此时标准普尔500指数期货的协定价也落至190点，即 9.5万美元。
• 投资银行通过买入合约平仓而在期货市场上获得50万美元 的收益〔100×(100000一95000)=500000〕，使得投资 银行将承销损失从100万美元降至50万美元。
全国证券从业资格考试精准专题教学讲义：《金融基础》第八章 金融风险管理
第八章金融风险管理第一节风险基础知识点一风险的三种定义（掌握）一、风险是结果的不确定性，是一种变化二、风险是损失发生的可能性，或可能发生的损失三、风险是结果对期望的偏离，是（收益的）波动性例题：体现风险的本质和内在特性的概念有（）。
I、不确定性II、损失III、波动性IV、期望偏离A．I、II、III B．II、III、IVC．I、III、IV D．I、II、III、IV答案：D解析：考查风险的三种定义。
知识点二损失、不确定性、波动性、危险等与风险密切相关的概念（掌握）一、风险与损失（一）风险只是损失的可能性，并不等于损失（二）损失是偏事后的概念，但风险是一个明确的事前概念（三）在风险存在的时候，损失尚未发生；一旦损失实际产生了，风险就不存在了二、风险不确定性（一）理论界第一种观点风险就是一种不确定性，与不确定性没有本质的区别（二）理论界第二种观点在风险状态下，决策者知道最终呈现的可能状态，以及相应的概率，而在不确定性状态下，决策者不了解事件发生的概率结果，不确定性具有不可以量化的特征。
三、风险与波动性（一）传统风险观仅仅关注损失的可能性，是单向测度（二）波动性往往覆盖两种方向的偏离，有往好的方向波动，也有往坏的方向波动四、风险与危险（一）风险是指结果的不确定性或损失发生的可能性，而危险是指使得损失事件更易于发生，或者一旦发生后果会更加严重的因素和环境（二）风险是危险的结果，要管理好风险，就需要降低和消除危险例题：关于风险与损失，下列说法中错误的是（）。
A．风险只是损失的可能性，并不能等于损失B．损失偏事后的概念，而风险是明确的事前概念C．损失实际产生后，风险仍然存在D．损失和风险是事物发展的两种状态答案：C解析：在风险存在的时候，损失尚未发生；一旦损失实际产生了，风险就不存在了。
知识点三流动性风险、市场风险、信用风险、操作风险、系统性风险、声誉风险的概念与特点（熟悉）一、信用风险（一）定义信用风险通常被定义为公司融资类客户、交易对手或公司持有证券的发行人在无法履行合同义务的情况下，给公司造成损失的可能性，或者相关信用质量发生恶化情况下，给公司造成损失的可能性。
金融风险管理 第8章 var风险
2*0.02*0.98 =0.0392
到t t 时间内资产的损失,则金融资产在置信水平 下在未 来 t 时段上的VaR定义为：
P(L(t) VaR (t)) 1
（或者 ） P(L(t) VaR (t))
若金融资产损失过程的分布函数为 FL (x) 则，
VaR (t) FL1 ( )
金融风险管理
张学功
8.5
金融风险管理
①单调性(Monotonicity) : X , Y ∈V , X ≤Y ρ( X) ≥ρ( Y) ; ②次可加性(Subadditivity) : X , Y , X + Y ∈V ρ( X + Y) ≤ρ( X) +ρ( Y) ; ③正齐次性(同质性)( Positive homogeneity) : X ∈V , h > 0 , h X ∈V ρ( h
金融风险管理
张学功
8.12
不满足次可加性VaR
两个独立贷款项目A和B与组合贷款ＡＢ之间VaR
A贷款
B贷款
AB叠加贷款
可能损失 1000 100 1000 100 2000
1100
200
损失概率 0.02 0.98
97.5%一年
100
期VaR
0.02 0.98 100
0.02*0.02 =0.0004
VaR 一样，预期亏损也是两个变量的函数:即展望期的时 间长度 T ( 展望期)以及置信区间(水 平 X) ，预期亏损是指 在 T 时间段的损失超出了第 X 个分位数的条件下，损失 的期望值。
例如，当 X =99 ，T= 10 天时， VaR =6400 万美元预期亏 损是指在今后 10 天，损失超出 6400 万美元以上的 平均损 失。
金融风险管理的认识
金融风险管理的认识金融风险管理是金融机构，企业以及其他组织在金融活动中面临各种风险的挑战，为了降低这些风险，需要进行系统的预测、评估、控制和监管。
以下是对金融风险管理的深入认识：一、金融风险管理的概念与重要性金融风险管理是指通过识别、衡量、控制和管理金融活动中存在的风险，以最小的经济成本和代价，保障金融资产的安全和稳定。
它不仅包括对市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险等各类金融风险的预防和控制，也包括对风险事件的应急响应和灾后恢复。
金融风险管理是金融的核心，对于金融机构、企业以及个人来说，都具有至关重要的作用。
二、金融风险管理的原则1.预防为主：通过科学的方法和工具，提前预测和识别潜在的风险，采取相应的措施进行防范和控制。
2.多样化投资：通过资产分散投资，降低单一资产的风险，同时通过投资组合的多样化，降低非系统性风险。
3.风险收益均衡：在追求收益的同时，充分考虑风险承受能力，合理平衡风险和收益。
4.动态管理：根据市场环境的变化，及时调整策略和措施，保持对风险的持续监控。
三、金融风险管理的过程1.风险识别：通过对金融活动的全面分析，找出可能产生风险的因素和环节。
2.风险衡量：利用定性和定量的方法，对各类风险进行量化评估，了解风险的大小和分布。
3.风险控制：根据风险衡量结果，采取合适的手段和方法，降低或消除风险。
4.风险监控：在金融活动过程中，持续关注和跟踪风险的变化，及时做出反应。
四、金融风险管理的方法1.金融衍生品：利用衍生品如期权、期货等进行对冲交易，转移和对冲风险。
2.投资组合理论：通过构建不同资产类型的投资组合，降低非系统性风险。
3.风险管理模型：运用现代风险管理模型如VaR（Value at Risk）等，进行风险的定量评估和管理。
4.内部控制与合规管理：通过建立健全内部控制体系，规范业务流程，防范操作风险。
5.科技与大数据技术：借助科技与大数据手段，提高风险管理的效率和精度。
五、金融风险管理的发展趋势1.全面风险管理：从单一的信用风险管理到全面风险管理，包括市场风险、操作风险、流动性风险等多种风险类型。
金融市场基础知识第八章-金融风险管理
第三节 市场风险管理
考点1 市场风险的定义和不同的市场风险类型
1.市场风险的定义 市场风险是指市场价格变化导致损失的风险。 2.市场风险类型 市场风险细分为股票价格风险、债券价格风险商品价格风险金融行生品价格风险、利率风险、汇率风险 等类别。
考点2 市场风险衡量中的敏感性分析、波动性分析
最早的风险计量方法是名义值法。敏感性方法是测量市场因子每一个单位的不利变化可能引起 的投资组合的损失。波动性方法是以收益标准差作为风险量度。这两种方法都是利用统计学原 现对历史数据进行分析，对风险的度量有指导意义。 波动性分析的方法主要有波动率和方差、VaR。
4.战略风险 战略风险是指金融机构在追求短期商业目标和长期发展目标的系统化管理过程中，不适 当的未来发展规划和战略决策可能威胁商业机构未来发展的潜在风险。金融机构在重大 决策和业务创新、国际化发展中要重视战略风险管理，战略风险的发生可能引发银行重 大损失甚至倒闭。 5.系统性风险 系统性风险是指无法通过分散投资组合规避的风险。通常，系统性风险主要由国家政治 和经济的重大变革以及不可预知的自然灾害等因素引发，是指全局性的、影响整个金融 市场的风险。系统性风险又被称为“不可分散风险”或“不可回避风险”。系统性风险包括宏 观经济风险、购买力风险、利率风险、汇率风险、市场风险。
考点3 风险管理的环节
一般来说，风险限额管理包括风险限额设定、风险限额监测和超限顿处理三个环节。
考点4 资本的定义和功能
1.资本的定义 资本是指金融机构从事经营活动必须注入的资金，可以用来吸收金融机构的经营亏损，缓冲意外损
失，保护金融机构的正常经营，为金融机构的注册、组织营业以及存款进入前的经营提供启动资金等。 资本是风险的最终承担者，因而也是风险管理最根本的动力来源。 2.资本的功能 资本的功能主要体现在: (1)为金融机构提供融资。 (2)吸收和消化损失。资本的本质特征是可以自由支配,是承担风险和吸收损失的第一资金来源。因此， 资本金又被称为保护债权人免遭风险损失的缓冲器。 (3)限制业务过度扩张和承担风险，增强金融系统的稳定性。(4)维持市场信心。
金融机构风险管理第八章
四、价格和交易量结合法
前面几种度量方法都只是片面考虑了“价格—数量” 函数的深度和广度，在此基础上，不少学者提出了将“价 格—数量”函数的深度和广度相结合的弹性度量。弹性度 量客服了单纯以买卖价差或者交易量大小来衡量流动性风 险的缺点，考虑了交易量与价格之间的相互影响。弹性度 量方法对于数量大或次数多的交易非常有用，如果与买卖 价差和交易量法相结合，则构成了流动性或流动性风险的 全景。但是由于该度量方法需要的数据较难获得，这也使 得它在实时操作中受到很大限制。
如果对其进行净流动资产缺口分析, 度量两个银行的 流动性风险, 却会得出不一样的结果:从流动性资产应该对 应不稳定性资产的角度分析(见表8 - 3): A 银行的流动性 资产是300 亿元, 所对应的不稳定性负债同样为300 亿元, 两者很好地对冲了。而B银行的流动性资产是100 亿元, 所 对应的不稳定性负债为150 元, 两者出现了缺口。因此得 出B 银行的流动性风险要比A 银行高的结论。
一、时间法
金融资产流动性风险的即时性度量可以用时间法。即 将资产变卖所需要的时间长短作为度量流动性风险大小的 标准。在给定条件下，买卖一项金融资产所需要的时间越 少，则意味着该金融资产的流动性越高，其流动性风险越 低。时间法所采用的指标有很多，我们可以直接通过衡量 一项金融资产的交易间隔时间或交易执行等待时间来比较 流动性风险的大小，也可以间接通过衡量交易成交率或交 易频率来比较流动性风险大小。
（一）现金流量和到期期限的交叉矩阵 现金流到期期限匹配需要考虑的两个确定性问题，一 个是现金流量的确定性问题，另一个是到期期限的确定性 问题。因此，在度量流动性风险之时，需要将现金流量根 据到期期限阶梯进行划分。按照现金流量的确定性与不确 定性、到期期限的确定性与不确定性，将资产负债表表内 和表外项目划分为四个类别
商业银行经营管理——风险管理
商业银行应当对交易账户头寸按市值每日至少重估一次价值。用于重估的定价因素应当从独立于 前台的渠道获取或者经过独立的验证。前台、中台、后台、财务会计部门、负责市场风险管理的部 门等用于估值的方法和假设应当尽量保持一致。在缺乏可用于市值重估的市场价格时，商业银行应 当确定选用代用数据的标准、获取途径和公允价格计算方法。
商业银行经营管理——风险管理
第一节 信用风险管理
一、全面风险管理体系 全面风险管理是指通过建立有效制衡的风险治理架构，培育稳健审慎的风险文化，制定
统一的风险管理策略和风险偏好，执行风险限额和风险管理政策，有效识别、评估、计量、 监测、控制或缓释、报告各类风险。
遵循的原则包括全覆盖、匹配性、独立性、前瞻性、有效性原则等 二、信用风险管理
商业银行的融资管理要求：
分析正常和压力情景下未来不同时间段的融资需求和来源；
加强负债品种、期限、交易对手、币种、融资抵（质）押品和融资市场等的集中度管理，适 当设置集中度限额，对于同业批发融资，应按总量和主要期限分别设定限额；
加强融资渠道管理，积极维护与主要融资交易对手的关系，保持在市场上的适当活跃程度， 并定期评估市场融资和资产变现能力；
商业银行应当根据经营战略、业务特点、财务实力、融资能力、总体风险偏好及市场影响力等因 素确定流动性风险偏好。
二、商业银行流动性风险管理策略
流动性风险识别、计量和监测，包括现金流测算和分析； 流动性风险限额管理； 融资管理； 日间流动性风险管理； 压力测试； 应急计划； 优质流动性资产管理； 跨机构、跨境以及重要币种的流动性风险管理； 对影响流动性风险的潜在因素以及其他类别风险对流动性风险的影响进行持续监测和分
全面风险管理框架
全面风险管理框架《全面风险管理框架》一、全面风险管理框架（一）定义全面风险管理框架（Firm Framework of Riskmanagement）主要是指企业在金融风险、市场风险、运营风险、战略风险等方面统筹考量，依据企业特定的识别、评估、控制、评价风险的基本原则，形成的一套有系统的管理框架。
（二）发展过程实施全面风险管理框架的发展从20世纪90年代初开始，当时，大多数金融机构仍处于注重事后控制的框架中，风险管理活动只存在于单一的部门，风险只从经济和财务角度考虑。
19世纪90年代末以来，随着金融机构发展速度的加快，以及金融行业对风险管理市场迫切需求的增加，国际金融市场的合规要求也不断提升，金融机构逐渐认识到风险管理的重要性，并开始加强风险管理的实施。
因此，越来越多的金融机构开始实施全面风险管理框架，以有效的识别、评估和管理企业的风险。
（三）全面风险管理框架的功能1.全面风险管理框架可以有效的识别、评估和管理企业的风险，有助于企业及时发现、扩大和处理风险，使企业能够实施有效的风险管理策略，从而节省成本，提高企业的竞争力。
2.全面风险管理框架可以帮助企业准确评估各类风险，例如利率风险、汇率风险、商品价格风险、投资风险、市场风险、法律风险、社会风险等，使企业能够有效的避免不必要的风险，保持企业良好的运行状态。
3.全面风险管理框架可以有效的降低企业及其相关部门在决策过程中对风险的承受能力。
这样可以帮助企业提高风险管理水平，降低风险潜在的不利影响，从而更好地控制和避免风险。
四、全面风险管理框架的组成全面风险管理框架由以下三个基本部分组成：（一）技术层面技术层面是指技术方面的风险管理，包括金融投资风险、市场风险、技术风险等。
（二）过程层面过程层面是指全面风险管理框架的实施过程，包括内部控制，企业管理结构、管理流程、稽核制度等。
（三）结构层面结构层面是指企业的管理架构，包括企业的机构结构、人事结构、信息系统结构、管理系统结构等。
解释说明商业银行的全面风险管理框架
商业银行全面风险管理框架探析商业银行作为金融行业的重要组成部分，其风险管理水平直接影响到金融市场的稳定和金融安全。
随着金融市场的不断发展和风险的不断积累，商业银行需要建立全面风险管理框架，以应对各种潜在的风险隐患。
本文从商业银行的内外部环境和内在要求出发，探讨商业银行全面风险管理框架的构建。
一、商业银行外部环境分析商业银行的外部环境包括宏观经济环境、监管环境、市场环境等方面。
宏观经济环境的变化会直接影响商业银行的资产质量和贷款风险，因此商业银行需要密切关注宏观经济形势，及时调整信贷政策，以应对经济波动带来的风险。
监管环境的变化也会对商业银行的风险管理产生重要影响，监管部门对商业银行的监管要求会随着市场环境的变化而不断调整，商业银行需要不断更新风险管理策略，以满足监管要求。
二、商业银行内部环境分析商业银行的内部环境包括资产质量、资本实力、管理水平等方面。
资产质量是商业银行风险管理的核心，商业银行需要根据市场需求和风险水平，合理配置资产，降低不良资产的风险。
资本实力是商业银行抵御风险的重要保障，商业银行需要保持充足的资本水平，以应对潜在的风险损失。
管理水平是商业银行风险管理的基础，商业银行需要建立完善的风险管理体系，加强风险管理人才的培养，提高风险管理水平。
三、商业银行全面风险管理框架构建商业银行全面风险管理框架的构建需要从内外部环境和内在要求出发，综合考虑各种风险因素，建立完善的风险管理制度和流程。
具体来说，商业银行需要建立以下方面的风险管理体系：1.信用风险管理：信用风险是商业银行最主要的风险之一，商业银行需要建立完善的信用风险管理体系，包括信用风险评估、信用风险控制、信用风险预警等方面。
2.市场风险管理：市场风险是商业银行面临的重要风险之一，商业银行需要建立完善的市场风险管理体系，包括市场风险评估、市场风险控制、市场风险预警等方面。
3.操作风险管理：操作风险是商业银行面临的常见风险之一，商业银行需要建立完善的操作风险管理体系，包括操作风险评估、操作风险控制、操作风险预警等方面。
《金融市场基础知识》第8章金融风险管理
《金融市场基本知识》第八章金融风险管理第一节风险概述一、风险的定义目前金融学文献对“金融风险”并没有统一的定义。
根据考证目前国内外关于风险的定义多至14种，其中主要的有以下几种。
（一）风险是结果的不确定性这种观点认为风险等同于结果的不确定性。
不确定性是指人们对于事物的未来状态不能确切知道或掌握，也就是说人们对事物未来的发展变化缺乏信息与掌控力。
按照这种定义，风险的存在就是不以人的意志为转移的客观事实。
（二）风险是波动性或对期望值的偏离度多数流行的投资学教科书采用马科维茨的“均值—方差理论”分析框架，认为金融变量（如利率、汇率、股价等）会围绕期望值波动，波动性就是风险。
因此，风险被定义为对期望值的偏离程度，并用标准差、方差、半方差等统计变量来测度风险。
按照这种定义，风险是一个中性概念，并不等同于损失。
将风险与波动性联系起来的观点实质上是将风险定义为双侧风险，实际结果对期望值的偏离既可能出现不利结果（例如股价未预期的下跌，即下侧风险），也可能出现有利结果（例如股价出现未预期的上涨，即上侧风险）。
（三）风险是不确定的不利因素或未来损失的可能性这种定义的优点在于突出了风险带来的损害（下侧风险），而将盈利机会排除在外，是典型的单侧风险的概念。
这个定义在实践中运用比较广泛，例如风险测度与控制指标中常见的最大回撤、风险价值（VaR）、压力测试等等都是出于对可能损失的考虑而设定的；同时，监管文件和企业内部风险控制政策也强调了损失可能性意义上的风险。
（四）不确定性对目标的影响中国国家标准对风险定义的完整表述如下：“风险Risk不确定对目标的影响。
注1：影响是指偏离预期，可以是正面的和/或负面的。
注2：目标可以是不同方面（如财务、健康与安全、环境等）和层面（如战略、组织、项目、产品和过程等）的目标。
注3：通常用潜在事件或后果，或两者的组合来区分风险。
注4：通常用事件后果（包括情形的变化）和事件发生可能性的组合来表示风险。
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金融市场风险管理 第八章全面风险管理与金融市场风险管理的关系
（二）企业全面风险管理体系框架 引用《中央企业全面风险管理指引》
《人身保险公司全面风险管理实施指引》（2010年） 意义：强调经济资本的重要作用、是国内第一部明确要求 应设立首席风险官的监管指引。
2020/9/30
金融市场风险管理 第八章全面风险管理与金融市场风险管理的关系
（六）中国商业银行全面风险管理要求 《银行业金融机构全面风险管理指引》（2016年）
（一）COSO全面风险管理框架（1） COSO委员会
◇成立时间：1987。 ◇成立目标：专门研究内部控制问题。 ◇关键文件：《内部控制—综合框架》（1992年）
《全面风险管理—整合框架》（2004年）
2020/9/30
金融市场风险管理 第八章全面风险管理与金融市场风险管理的关系
（一）COSO全面风险管理框架（2）
金融市场风险管理 第八章全面风险管理与金融市场风险管理的关系
（二）ISO31000全面风险管理标准（1） 发布时间：2009年。 背景：不同行业独立管理、准则不一。 意义：所描述的通用方法提供了在任何范围和状况下，以 系统、清晰、可靠的方式管理风险的原则和指南。
2020/9/30
金融市场风险管理 第八章全面风险管理与金融市场风险管理的关系
2020/9/30
金融市场风险管理 第八章全面风险管理与金融市场风险管理的关系
（七）国内证券公司全面风险管理要求 《证券公司风险控制指标管理办法》（2006年）
进一步明确了证券公司全面风险管理的重要性； 风险管理全覆盖：制度建设、组织架构、人员配备、系统
建设、指标体系、应对机制。 《证券公司全面风险管理规范》（2016年）
《内部控制—综合框架》
发布时间：1992年
控制企业风险的第一步是控制企业的内部风险。
◇内部风险（例如舞弊、违法）对企业带来的影响往往 要远严重于外部风险；
◇内部风险能通过内部流程、规则的约束得到有效防控。
内部控制：依靠包括董事会、管理层和其他员工共同参与， 保证企业“经营活动的有效性和效率、财务报告的可靠性 和对法律规章制度的遵循性”三大目标实现的过程。
统一规则：为银行业树立全面风险管理意识、建立稳健的 风险文化、健全风险管理治理架构和要素、完善全面风险 管理体系提供了完整、统一且具备实践指导作用的银行业 全面风险管理规则；
整合与提炼：前期资本管理、信用风险、市场风险、流动 性风险、操作风险、并表管理等各个领域的审慎监管规则；
一致性：参考了巴塞尔银行委员会《有效银行监管核心原 则》的基本要求，确保国内商业银行风险管理方法与国际 接轨。
适用范围： ◇金融企业； ◇实业等非金融企业。
2020/9/30
金融市场风险管理 第八章全面风险管理与金融市场风险管理的关系
（五）中国保险公司全面风险管理要求 《保险公司风险管理指引（试行）》（2007年）
意义：对保险公司以及保险资产管理公司的风险管理体系 的建立进行了全面的规范。
《保险公司偿付能力管理规定》（2008年） 意义：从“以合规经营监管”转变为“建立以风险为基础 的动态偿付能力监管标准和监管机制”。
完善优化：对证券公司全面风险管理框架做了进一步细化； 首席风险官：进一步强调首席风险官的核心作用以及沟通
机制，并在国内监管指引或规范中首次明确提出了首席风 险官的任职要求。
2020/9/30
金融市场风险管理 第八章全面风险管理与金融市场风险管理的关系
二、全面风险管理的管理架构
（一）全面风险管理体系建设目标 业务发展：全面风险管理能够加强业务发展。 内部控制：全面风险管理包含内部控制。 三道防线：全面风险管理需要三道防线相互协作。
（二）ISO31000全面风险管理标准（2） 整体框架
2020/9/30
金融市场风险管理 第八章全面风险管理与金融市场风险管理的关系
（三）巴塞尔协议体系 巴塞尔II
全面风险管理理念：资本约束、监管部门监督检查和市场 纪律；
覆盖范围：信用风险、市场风险（新增）、操作风险（新 增）。
巴塞尔III 延续：资本管理风险。 扩展：流动性风险。
2020/9/30
金融市场风险管理 第八章全面风险管理与金融市场风险管理的关系
（四）国资委全面风险管理要求 《中央企业全面风险管理指引》（2006年）
国内第一个专门围绕企业风险管理工作、且具有可操作意 义的指导方法论。
该办法强调“风险”不再只是一种负面损失的可能性，而 是一种对经营目标的不确定性影响。
三大控制目标、五项构成要素。
局限性：无法支持决策、无法区分风险性质。
2020/9/30
金融市场风险管理 第八章全面风险管理与金融市场风险管理的关系
（一）COSO全面风险管理框架（3） 《全面风险管理—整合框架》
发布时间：2004年 明确：风险管理包含内部控制；内部控制是风险管理不可
分割的一部分；内部控制是管理风险的一种方式，风险管 理比内部控制范围广得多。 四项创新
《金融市场风险管理：理 论与实务》
2020/9/30
第八章 全面风险管理与金融 市场风险管理的关系
金融市场风险管理 第八章全面风险管理与金融市场风险管理的关系
outline
1 全面风险管理（ERM）简述 2 金融市场风险管理与全面风险管理的关系 3 全面风险管理视角下的金融市场风险管理
2020/9/30
金融市场风险管理 第八章全面风险管理与金融市场风险 Nhomakorabea理的关系
第一节 全面风险管理（ERM）简述 一、第一节 全面风险管理理念及架构
COSO
国际组织
国际标准化组 织
全面风险管理 框架的主要提
出人
巴塞尔 国资委
国内组织
银保监会
证监会
2020/9/30
金融市场风险管理 第八章全面风险管理与金融市场风险管理的关系
◇明确了风险也包括机会； ◇增加了基于企业风险偏好而制订战略目标的概念； ◇提出风险的组合； ◇管理视角向上延展到企业整体层面。
2020/9/30
金融市场风险管理 第八章全面风险管理与金融市场风险管理的关系
（一）COSO全面风险管理框架（4） COSO-ERM风险管理框架示意图
2020/9/30