课后习题参考

171 .21
第四章 证券市场及其运行
6．现假定题3中五只股票的成交量分别 为50万股、80万股、30万、40万和60万 股，请分别计算五只股票的成交量周转 率和成交额周转率。
第四章 证券市场及其运行
解：（1）成交量周转率
成交量周转率
成交量 上市股份总数
100%
50 80 30 40 60
第六章 投资风险与投资组合
解:
rA rB 20%
AB
1 31
3 i 1
(rAi
rA )(rBi
rB )
1 [(0.2 0.2)(0.15 0.2) (0.25 0.2)(0.25 0.2) 2
(0.15 0.2)(0.2 0.2)]
0.00125
第六章 投资风险与投资组合
第四章 证券市场及其运行
（2）综合法
n
g1
P1i
i 1 n
P0i
100 14.84 27.10 16.79 11.25 8.55 100 8 16 9 7 6
i 1
170.72
第四章 证券市场及其运行
（3）加权综合法
派氏加权综合指数
P1Q1 100
P0Q1
14 .84 5000 27 .10 6000 8.55 7000 100 8 5000 16 6000 6 7000
5．现假定题3中五只股票基期的收盘价 分别为8元、16元、9元、7元和6元，请 分别用平均法、综合法和加权综合法计 算股价指数。
第四章 证券市场及其运行
解：（1）平均法
g1
1 n
n i 1
P1i Poi
100
1( 8 5 14.84
16 9 27.1 16.79
7 6 ) 100 168.93 11.25 8.55
第四章 证券市场及其运行
解： 5000+6000+8000+4000+7000=30000
n
Pa
Wi Pi
i 1 n
Wi
1 30000
(5000 14.84 6000 27.10
i 1
8000 16.79 4000 11.25 7000 8.55) 15.866
第四章 证券市场及其运行
3. 假设股票指数收益率的方差为0.6， 计算下面三种资产组合的方差：
股票 权重
方差
A
0.35
0.6
0.5
B
0.4
0.7
0.6
C
0.25
0.8
0.8
第六章 投资风险与投资组合
解: p x11 x2 2 x33 0.35 0.6 0.4 0.7 0.25 0.8 0.69
2 1
100%
5000 6000 8000 4000 7000
260 100% 8.67% 30000
第四章 证券市场及其运行
（2）成交额周转率
成交额周转率
成交额 上市股时价总额
100%
50 14.84 80 27.1 60 8.55 100% 500014.84 6000 27.1 7000 8.55
0.92%
第五章 无风险证券的投资价值
1．张某投资购买某年的债券，名义利率 为5%，当年的通货膨胀率为3%，计算张 某投资的实际收益率。
解：5%-3%=2%
第五章 无风险证券的投资价值
2．某债券面值100元，年利率6%，2000 年1月1日发行Biblioteka Baidu2005年1月1日到期，复 利计息，一次还本付息。投资者于2002 年1月1日购买该券，期望报酬率为8%， 该债券的价值评估为多少？
第五章 无风险证券的投资价值
解：
V0
F (1 i) N (1 r)n
100 (1 6%) (1 8%) 3
5
106.23
第五章 无风险证券的投资价值
3．如果每年1次计提利息，并支付利息， 其它条件同题2，计算该债券的投资价值。
第五章 无风险证券的投资价值
解：
V 0
n t 1
i F (1 r ) t 1 (1 r ) n
F (1 r ) n
i F { (1 r ) n 1} F
r
(1 r ) n
(1 r ) n
3 6% 100 (1 8%) t 1
100
t 1
(1 8%) 3
(1 8%) 3
94 .84
第五章 无风险证券的投资价值
4．某投资者2002年8月1日购入2005年8 月1日到期偿还的面值100元的贴现债， 期望报酬率为8%，该债券在购入日的价 值评估为多少？
第五章 无风险证券的投资价值
解：
V0
F (1 r)n
100 (1 8%)3
79.38
第六章 投资风险与投资组合
1．假定某资产组合中包含A、B、C三种 股票，股份数分别为150、200、50，每 股初始市场价分别为20元、15元和30元， 若每股期末的期望值分别为30元、25元 和40元，计算该资产组合的期望收益率。
12
12 I 2
0.5 0.62
0.6
0.284
2 2 2 2 2 2 I 2 0.6 0.7 2 0.6 0.306
第四章 证券市场及其运行
3. 2002年11月20日长江通信股票的收盘 价为14.84元；华工科技股票的收盘价为 27.10元；烽火通信股票的收盘价为 16.79元；道博股份股票的收盘价11.25 元；东湖高新股票的收盘价为8.55。请 用简单算术平均数计算这五只股票的股 价平均数。
第四章 证券市场及其运行
第六章 投资风险与投资组合
解： 总投资：7500元 权重：XA=0.4 XB=0.4 XC=0.2 单只股票预期收益率：
A=50%， B=66.7%， C=33.3%
投资组合期望收益率：
p=53.34%
第六章 投资风险与投资组合
2．假定A证券从第1 年至第3年的收益率 分 别 为 20% 、 25% 和 15% ， 而 B 证 券 从 第 1 年 至 第 3 年 的 收 益 率 分 别 为 15% 、 25% 和 20%，计算两种证券投资收益的协方差。
解：简单算术平均数
Pa
1 n
n i 1
Pi
1 (14.84 27.10 16.79 5
11.25 8.55) 15.706
第四章 证券市场及其运行
4．现假定题3中五只股票的发行量分别 为5000万股、6000万股、8000万股、 4000万股和7000万股，请以发行量为权 数，用加权平均数方法计算五只股票的 股价平均数。