财经课件

Background
另外，申银万国[3.52 0.00%]证券认为，2012年将 是美国的大选年，而美国民主党将在2011年为2012 年大选铺路，贸易保护主义情绪将持续上升；这也 增加了人民币升值的政治压力。
不过，虽然在升值上大家达成了共识，但升值幅度 上却不一致——荷兰国际集团及汇丰集团预计人民 币2011年将升值3.8%左右；花旗集团中国区投资研 究与分析部主管沈明高表示，升值幅度很可能处在 3%～5%的上限；摩根大通驻新加坡亚洲外汇策略 部主任Yen Ping Ho则预计将升值4.6%；对外经济 贸易大学金融学院院长丁志杰则预测，今年的升值 幅度，可能是2005年汇改以来升幅最大的，可能高 达7%；不过，最夸张的要数“福布斯中文网”的一 篇报道，称“某位与中国政府高级官员一直保持密 切联系的美国高层人员透露”，中国在未来十年可 能会“将人民币兑美元币值翻倍”。
How to make Foreign Exchange transactions
Chapter Outline
1. Foreign Exchange外 汇
2. Foreign Exchange Rates汇率
3. Foreign Exchange Markets 外汇市场
4. Foreign Exchange transactions 外汇市场交易
（1）指以外国货币表示的并且可以用于国际结算的信用票据、支 付凭证、有价证券以及外币现钞。
（2）IMF的定义：货币行政当局（中央银行、货币管理机构、 外汇平准基金组织及财政部）以银行存款、财政部债券、长短期 政府债券等形式所保有的在国际收支失衡时可以使用的债权。
（3）《中华人民共和国外汇管理暂行条例》规定，外汇包括：a。 外国货币，包括钞票、铸币等；b。外币有价证券包括政府公债、 国库券、公司债券、股票、息票等；c。外币支付凭证，包括票据、 银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；d。其他外汇资金，包括在国外 的人寿保险金以及境内居民在境外的稿酬、版税、专利转让费等。
Foreign Exchange
Foreign Exchange
它是以外国货币表 示的、用于国际结 算的信用凭证和支 付手段。
人们将一种货币兑换成 动 另一种货币 态 清偿国际间债权债务关
汇兑活 动
外
系
汇
的
涵
义
静
以外币表示的用于 国际结算的手段和
支付
态 工具
手段
Foreign Exchange
The ask or offer is the price at which a dealer will sell another currency
Bid and Ask Quotations
买入汇率（BUYING RATE OR BID PRICE），也 称买入价，是银行从同业或客户买入外汇时所使用的 汇率；卖出汇率（SELLING RATELeabharlann BaiduOR OFFER PRICE），也称卖出价，是银行向同业或客户卖出外 汇时使用的汇率。
Following the Financial News
针对“会不会减持美国国债，增持黄金储备或者 是矿产资源类的储备”的提问，易纲表示，这些在储备多 元化一揽子考虑资产配置的时候，都会考虑，但是限于市 场的容量，投资考虑应当是比较慎重的。在对各种资产的 安全性、市场深度包括市场容量有多大、还有它的收益性 综合考虑以后，在充分防范风险的前提下进行多元化的配 置。这种多元化的配置，实际上很大的程度上保证了外汇 储备资产运用的安全和回报的稳定。
通胀预期 大体处于持平状况 在谈到通货膨胀的时候，周小川说，在国民经济应对全 球经济危机成功复苏后，通货膨胀也有所提高，在当前来讲， 利率政策还是一个重点需要使用的一项工具。 今天公布的CPI数据2月份达到了4.9%，与1月份基本持 平。对此，周小川表示，中国是一个非常大的经济体，人口 也多，经济规模也大，因此汇率调整虽然在一定程度上对于 国内的价格有一定的影响，但是相对于小国开放型经济来讲， 这个影响并不是那么大。
Example: 1993/5/7 1＄＝7RMB 1993/6/6 1＄＝8RMB 2001/9/19 1＄＝8.07RMB 2003/10/24 1＄＝8.21RMB
RMB
Depreciation 贬值
USD
Appreciation 升值
When a currency declines in value, it is said to depreciate. When it increases in value, it is said to appreciate.
Following the Financial News
资本项目可兑换 尚无时间表 胡晓炼说，跨境人民币贸易去年有了很大的发展，人民币在 跨境贸易结算以及在部分海外项目的融资、人民币境外直接投资 以及部分以试点方式开展的外商用人民币在境内的直接投资，都 有了很大的发展。 从未来的发展趋势和方向看，一方面资本项目可兑换是既定 的目标，要继续推进；另一方面，市场对人民币跨境业务的需求 会越来越大，所以两者又有互相促进的关系。但资本项目可兑换 还没有一个时间表，应该说，目标设定以后，速度进展得如何， 主要取决于各方面的条件。在未来的五年里，人民币资本项目可 兑换会有比较大的进展。 外汇储备投资 遵循多元化 在谈到外汇储备时，易纲表示，我国的外汇储备增长得比较 快，目前有全世界最大的官方外汇储备。多年以来，一直在推进 外汇储备投资的多元化：一是在币种上是多元化的，是一篮子货 币，主要的可兑换货币、储备货币、新兴市场的货币，我们都有。
Foreign Exchange
There are nearly 200 currencies of which few than 50 are commonly traded internationally Most currency trades take place in the form of transfer of bank deposits and clear without actual currency notes changing hands
Foreign Exchange Rates Quotations汇率的标价方法
A foreign exchange quote is a statement of willingness to buy or sell at an announced rate
Direct and Indirect Quotes
Example A Spot Exchange Transaction
甲: Spot DLR JPY pls 乙：MP
60/70 甲：Buy USD1 乙：OK, done, I sell USD 1 Mio ag JPY At
97.70Value 19/10/94 JPY pls to ABC BK Tokyo. A/C No.12345. 甲：USD to KKY BK A/C 1234567 CHIPS UID 07352,Tks vm for deal BIFN.
4. Foreign Exchange transactions 外汇市场交易
Foreign Exchange Rate
Foreign Exchange Rate
The price of one currency in terms of another. 它指的是二种不同的货币 进行兑换的比率或比价
机构预测 今年人民币约升5% 投行机构普遍预测今年人民币升值大约达到5%。对 此，周小川表示，经济学家还有投行都可以做预测，但我 们关于汇率政策还是那句老话：以市场供求为基础，参考 一篮子货币进行调节，保持人民币汇率在合理均衡水平上 的基本稳定。
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Topics include:
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【新民晚报•推荐】今天上午，十一届全国人大四次会议新 闻中心举行主题为“货币政策及金融问题”记者会。中国人 民银行行长周小川、中国人民银行副行长胡晓炼、中国人民 银行副行长刘士余、中国人民银行副行长兼国家外汇管理局 局长易纲出席记者会接受媒体采访。
货币名称
人民币 美元 日元 欧元
英镑 德国马克 瑞士法郎 法国法郎 加拿大元 菲律宾比索
俄罗斯卢布
新加坡元 韩国元 泰国铢
英文简写
RMB USD JPY EUR GBP DEM CHF FRF CAD PHP
SUR SGD KRW THB
货币名称
爱尔兰镑 意大利里拉 卢森堡法郎 荷兰盾
葡萄牙埃斯库多 西班牙比塞塔 印尼盾 马来西亚林吉特 澳大利亚元 港币
direct quote
直接标价法是将一定单位（1个或100个、 10000个单位）的外国货币表示为一定数 额的本国货币。
Sfr1.6000/$ is a direct quote in Switzerland
indirect quote
间接标价法是将一定单位的本国货币表 示为一定数额的外国货币
Sfr1.600/$ is an indirect quote in the US
Following the Financial News
周小川说，通货膨胀预期目前我看是大体处于持 平的状况。也就是说，如果我们观察2010年12月、 2011年1月、2011年2月CPI的数字，虽然还是在高位 运行，但是通货膨胀预期目前相对比较平稳。按央行 的说法，历来我们不排除使用各项工具的可能性，也 就是说要根据具体的经济形势、市场上的流动性来具 体地加以掌握。
注：表中价格均为现汇买卖价。
2004年4月22日纽约外汇市场行情表
(1美元合外币)
货币
买入价
卖出价
欧元
0.8409
0.8437
英镑（合美元）
1.7678
1.7724
日元
109.5100
109.9100
瑞士法郎
1.3102
1.3142
新加坡元(SGD)
1.6915
1.6955
港币
7.7972
7.8012
澳大利亚元（合 美元）
0.7284
0.7314
加拿大元
6.9451
6.9851
Bid and Ask Quotations
2006/12/29 1USD＝7.7979-7.8292RMB
The bid is the price at which a dealer will buy another currency
奥地利先令
芬兰马克 比利时法郎 新西兰元
英文简写
IEP ITL LUF NLG PTE ESP IDR MYR AUD HKD
ATS FIM BEF NZD
Chapter Outline
1. Foreign Exchange外 汇
2. Foreign Exchange Rates汇率
3. Foreign Exchange Markets 外汇市场
Part II Financial Markets
Chapter 4 外汇市场 The Foreign Exchange Market
Background
进入2011年，承接2010年尾人民币对美元汇率的“九 连阳”，对人民币升值的猜测再次风起云涌，而国家主 席胡锦涛和美国总统奥巴马将于本月18日至21日在华盛 顿举行的会晤也为人民币升值打开了更大的遐想空间。 通胀促升值，幅度各不同 “由于汇率可以非常有效地对应‘进口通胀’，尤其是 进口大宗商品通胀的压力，因此出于抗通胀的考虑，人 民币升值的压力确实存在，”德意志银行大中华区首席 经济学家马骏对《红周刊》说，对于目前的状况，尤其 是通胀上行的上半年，汇率更应该呈一个加速升值的态 势，“我预计全年应该升值5%左右。” 除了通胀压力以外，贸易顺差也不断加压人民币汇率。 即将于下周公布的12月贸易数据，就有多家分析师预测， 中国12月贸易盈余将达到208亿美元，将是最近7个月中 第6次超过200亿美元，2010年全年贸易盈余将达1910 亿美元，这又给人民币升值带来新的压力。
What’s Foreign Exchange , What’s Foreign Exchange Rate
How to Read and Understand the Foreign Exchange Market Information Reported
Who Participates in Foreign Exchange Markets ?