2015金融工程试题A答案
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南京农业大学试题纸
2014-2015 学年第二学期课程类型：必修试卷类型：A Array
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22、螺纹钢期货于2009年3月27日在上海期货交易所上市交易，请运用基差理论对螺纹钢现货与期货价格走势进行分析。
答：由于受相同供求关系影响，螺纹钢现货与期货价格走势趋同，同涨同跌；（3分）基差等于现货价格减期货价格；（5分）基差大于0时现货升水，期货贴水（6分）；基差小于0时期货升水，现货贴水（7分）；到交割日时，基础趋向于0，否则就存在无风险套利机会。（10分）
只要是合理的分析，都可以适当得分。
23、某农场预计在10月份出售500吨大豆，现在是7月1日，大豆的现货价格为每吨2010元。该农场担心到时现货价格可能下跌，决定到大连商品交易所进行大豆期货交易。7月1日大豆期货价格为每吨2080元，假定10月1日大豆现货价格为每吨1980元，期货价格为每吨2050元。该农场如何对其生产的大豆作套期保值？结果如何(每10吨为一手)？试作简要分析。
答：农场应在7月份卖出50手10月份大豆期货合约，在10月份卖出500吨大豆现货的同时买入50手10月份大豆期货合约。（5分）
在现货市场每吨亏损2010-1980=30元，在期货市场每吨盈利2080-2050=30元，总获利为
⨯
⨯元。（8分）
-
500=
30
30
500
这是一个完美的卖出（空头）套期保值交易。（10分）
系主任出卷人