资产证券化下的住房租住思考

资产证券化是指将具有一定稳定现金流的资产进行打包，并发行证券以吸引投资者购买，从而将这些资产变成流动性较高的证券的过程。在住房租赁领域，资产证券化可以将

一系列收益稳定的租赁标的打包成证券，通过资本市场筹集资金，为房东提供长期稳定的

租金收益，同时为投资者提供房地产市场的投资机会。在当前房地产市场供需矛盾突出的

情况下，住房租赁资产证券化成为一种新的房地产融资模式，然而在对这一模式进行思考时，也需要考虑到其中所带来的问题和挑战。

资产证券化下的住房租赁需要考虑到房地产市场的结构性问题。当前我国房地产市场

仍然存在着房地产泡沫、地方政府重债、房地产政策僵化等问题，这些问题都会对住房租

赁资产证券化模式的实施构成一定的影响。在这种情况下，资产证券化可谓是一种激进的

做法，如果在实践中没有充分重视房地产市场的结构性问题，可能会带来更大的风险。

住房租赁资产证券化还需要考虑到法律法规和政策的支持。我国尚未出台专门的住房

租赁资产证券化法律法规，只有在相关法律法规和政策的支持下，住房租赁资产证券化才

能够正常地运作。政府部门需要尽快出台相关的法律法规和政策，明确住房租赁资产证券

化的监管要求和制度安排，以便为这一模式的发展提供合理的法律依据。

住房租赁资产证券化还需要考虑到市场认可度和投资者心理预期的问题。资产证券化

是一种相对新颖的融资模式，投资者对于这种新模式的认可度需要一定的时间。由于住房

租赁资产证券化可能涉及到多种不同的租户，租赁期限较长等问题，这也会影响到投资者

的心理预期。在实践中需要不断加强对这一模式的宣传和解释，提高市场和投资者对这一

模式的认可度。

在思考资产证券化下的住房租赁时，还需要考虑到投资者权益的保护和风险控制问题。住房租赁资产证券化可能面临的风险包括信用风险、流动性风险、市场风险等，这些风险

需要通过完善的风险管理体系来进行控制。还需要加强对合同的约束力和投资者权益的保护，防止出现不良事件对投资者利益造成损害。在实践中需要建立完善的风险管理体系，

强化投资者权益的保护，确保投资者的利益得到有效的保障。

资产证券化下的住房租赁在带来新机遇的也需要面对前述种种挑战。只有在充分思考

和解决这些问题的基础上，资产证券化下的住房租赁才能够更好地为房东提供融资渠道，

为投资者提供投资机会。只有在充分思考和解决这些问题的基础上，资产证券化下的住房

租赁才能够更好地为房东提供融资渠道，为投资者提供投资机会。住房租赁资产证券化也

需要在推进中坚持合规经营原则，保护租户的合法权益，在市场中促进租赁市场的健康发展，进一步扩大住房租赁市场规模，满足广大居民的居住需求。

资产证券化在我国的发展现状及对策

资产证券化在我国的发展现状及对策资产证券化是指将资产进行分割、组合并转化为市场上可交易的证券产品的过程。它以提高资金使用效率、降低资金成本、分散风险、培育新的金融产品等为目标，被广泛应用于全球金融市场。在我国，资产证券化起步较晚，但发展迅速。目前，我国资产证券化市场规模快速增长，发展主要集中在房地产、金融和国有资产等领域。房地产资产证券化是国内资产证券化市场的重要组成部分。自2007年开始，我国房地产资产证券化市场逐渐兴起，截至2021年底，已经发行了数千亿元人民币的住房租赁抵押贷款资产证券化产品。这些产品通过将租赁资产进行分散化投资，从而降低风险、提高流动性，并通过发行证券产品吸引更多的资金进入租赁市场，促进房地产租赁市场的发展。金融资产证券化在我国也有较好的发展态势。我国的金融机构拥有庞大的资产规模，包括各类债权、债务等金融资产。通过资产证券化，金融机构可以将这些资产进行分割和转化，将其转化为可以交易的证券产品，吸引投资者参与其中。这样既可以提高金融机构的资金使用效率，又可以降低金融机构的风险敞口，促进金融市场的发展。国有资产证券化在我国也存在较大的潜力和空间。我国拥有众多的国有资产，包括国有企业的产权、股权等。通过国有资产证券化，可以将这些国有资产进行分散投资和融资，从而提高国有资产的使用效率和流动性，增加国有资产的价值。我国资产证券化市场仍然存在一些问题和挑战。法律法规体系不完善。当前，我国资产证券化法规尚不健全，缺乏相应的监管和流程规定。这给资产证券化的市场发展带来一定的不确定性，也容易导致资产证券化市场的风险增加。信息不对称问题比较严重。由于资产证券化涉及到大量的信息交换和披露，如果信息披露不充分、不准确，就容易对资产证券化市场的稳定性和透明度产生负面影响。市场参与主体相对较少。目前，我国的资产证券化市场参与主体以金融机构为主，非金融企业和个人投资者相对较少，导致整个市场的活跃度和流动性不足。针对上述问题和挑战，我国应采取一系列的对策来促进资产证券化市场的稳定和健康发展。加强法律法规建设。制定完善的资产证券化法规和相关监管规定，明确市场参与主体的权益和义务，维护市场的公平和透明，为市场的稳定发展提供有力的保障。加强市场信息披露和交流。要求资产证券化主体对市场信息进行充分披露和交流，提高市场的透明度和信息公开度。加强市场监管，严厉打击虚假宣传、操纵市场等违法行为，维护市场的公平与诚信。加大市场宣传和培训力度。通过加大资产证券化市场的宣传力度，提高市场的知名度和影响力，吸引更多的机构和个人参与其中。加强市场从业人员的培训和素质提高，提高市场的专业水平和风险识别能力。

中国房地产证券化的法律思考

中国房地产证券化的法律思考一、前言资产证券化源于70年代美国的住房抵押证券，随后证券化技术被广泛应用于抵押债权以外的非抵押债权资产，并于80年代在欧美市场获得蓬勃发展。90年代起，资产证券化开始出现在亚洲市场上，特别是东南亚金融危机爆发以后，在一些亚洲国家得到迅速发展。;;资产证券化（包括不良资产证券化和房地产证券化）是近30年来世界金融领域最重大和发展最快的金融创新和金融工具，是衍生证券技术和金融工程技术相结合的产物。通俗地讲，资产证券化就是把缺乏流动性，但具有预期稳定现金流的资产汇集起来，形成一个资产池，通过结构性重组，使之成为可以在金融市场上出售和流通的证券，据以融资的过程。;;目前在我国存在大量的可用于资产证券化的资产，例如房地产基础设施的建设、房地产抵押贷款等。资产证券化尤其使房地产证券化在我国具有广阔的发展空间，我们应当充分把握这一机会，在拓宽溶资渠道和完善资本市场的同时，建立良好的政策法律环境和投资环境。;;2003年;;6月5日，中国人民银行发布《关于进一步加强房地产信贷业务管理的通知》，即“121号文件”，以控制房地产信贷风险，其中的核心内容有：;;房地产开发企业申请银行贷款，其自有资金应不低于开发项目总投资的30％；商业银行发放的房地产贷款严禁跨地区使用；商业银行不得向房地产开发企业发放用于缴交土地出让金的贷款。这好比把造成银行不良资产的紧箍咒转嫁给了房地产开发商，使房地产融资渠道单一的窘境雪上加霜。加快房地产证券化的发展以激活资本投资市场势在必行，启动相关的专项研究和政策法律的研究也就显得尤为重要。二、房地产证券化的含义、性质和特征（一）房地产证券化的含义和性质以住房抵押贷款证券化为代表的房地产证券化最早出现于上个世纪70年代的美国。房地产证券化（Real;;Estate;;Securitization），是指把流动性较低的、非证券形态的房地产的投资转化为资本市场上的证券资产的金融交易过程，从而使投资人与房地产投资标的物之间的

租赁资产证券化的基本概念

租赁资产证券化的基本概念所谓租赁资产证券化，是指金融租赁的主体金融租赁公司集合一系列用途、性能、租期相同或相近，并可以产生大规模稳定的现金流的租赁资产（租赁债权），通过结构性重组，将其转换成可以在金融市场上出售和流通的证券的过程。这一过程的资金流动方向是，租赁债权的拥有者金融租赁公司将所持有的各种流动性较差的同类或类似的租赁债权卖给租赁债权证券化的机构（SPV），从SPV那里取得销售租赁债权的资金。然后，由SPV以这些债权为抵押，发行租赁债券，二级市场的中介机构把租赁债券销售给投资者，从最终投资者那里取得销售租赁证券的资金。这种租赁债券可以通过证券发行市场公开发行或通过私募形式推销给投资者。一般而言，证券的购买者是个人投资者、保险公司和基金公司等。租赁资产证券化是一种新型的、也被实践证明是有效的增强租赁公司资产流动性的手段。与传统的融资方式相比，租赁资产证券化是资产收入导向型融资方式，是凭借金融租赁公司的一部分资产的未来收益能力来融资的。在租赁资产证券化过程中，LB S的偿付能力与金融租赁公司的信用水平相分离。租赁资产证券化也是一种表外融资方式，被证券化租赁资产已经以正式出售方式转移给了SPV，金融租赁公司已放弃控制权，可以将其从资产负债表中剔除并确认收益或损失，因此各国从法律上都确认了以表外方式处理LBS交易的原则。租赁资产证券化的基本过程如图1所示。[编辑本段] 租赁资产证券化的运作机理（一）隔离风险机理本质上讲，租赁资产证券化是金融租赁公司以可预期的现金流为支持而发行证券进行融资的过程。在这个过程中，现金流剥离、风险隔离和信用增级构成了租赁资产证券化操作的核心。由于资产证券化是以资产所产生的现金流为支持，因此可预期的现金流是进行证券化的先决条件。通过资产的重新组合，实现资产收益的重新分割和重组，将符合租赁资产证券化现金流要求的资产从金融租赁公司的全部资产中“剥离”出来，形成租赁资产证券化的基础资产。该基础资产的范围可能不仅限于一家企业的资产，而且可以将许多不同地域、不同企业的资产组合为一个证券化资产池。隔离风险机制是金融资产证券化交易所必要的技术，它使金融租赁公司或资产证券化发起人的资产风险、破产风险等与证券化交易隔离开来，标的资产的风险不会“传递”给租赁资产支持证券的持有者。租赁资产的转让通过“真实销售”的方式实现，即金融租赁公司对已出售的租赁资产在证券化过程中没有追索权，在卖方与证券发行人和投资者之间构筑一道风险“隔离墙”。（二）组合资产机理组合资产机理是指依据大数定律，将具有共同特征的租赁资产汇集成资产池，虽然并不消除每笔租赁资产的个性特征，但资产池所提供的租赁资产多样性可以抑制单笔租赁资产风险，整合总体收益。组合资产机理是租赁资产证券化运作的基础。在租赁资产证券化运作过程中，通过汇集大量已经存在的租赁债权，进行结构性重组，以

房地产业中的资产证券化研究

房地产业中的资产证券化研究房地产行业一直是中国经济的重要支柱之一，而资产证券化（Asset Securitization）则是一个新兴的金融工具。资产证券化的核心是将一大笔资产分割成许多份，再通过证券化方式发行给不同的投资者，将该笔资产的风险分散化，同时也提高了流动性。在房地产领域，资产证券化也被广泛应用。本文将就资产证券化在房地产行业中的应用及其发展前景进行探讨。一、房地产行业的资产证券化概述资产证券化所支持的房地产资产包括商业地产、住宅、工业地产等等。在房地产的资产证券化中，“房地产抵押贷款证券化”（RMBS）和“商业地产抵押贷款证券化”（CMBS）是比较常见的两种形式。房地产开发商可以将自己拥有的资产转化成资产证券化发行给投资者进行融资。二、资产证券化在房地产行业的优点 1、提升流动性一般情况下，房地产开发商很难一次性把项目资产卖掉。而通过将房地产资产证券化，将其分割成多个证券产品，从而形成一种流动性很高的标准化资产。此时，投资者可以根据自己的资金状况，选择购买本金、利息的不同证券产品，也就是说，投资者可以根据自身风险偏好，进行组合投资。 2、风险分散化房地产的投资通常需要庞大的资金量，所以一个人的一个项目投资相对于总资金是很小的。而房地产的风险是比较大的，投资者很难承担这么大的风险，资产证券化可以将风险进行有效分散。 3、提高财务效益

房地产开发商通过资产证券化融资的成本可能会更低，因为证券化通常采用的是固定收益证券的形式，而且由于资产证券化分散了风险，因此也会做出更好的财务表现。三、中国资产证券化在房地产行业的实践截止到2020年底，房地产行业中的ABS市场已经获得了2.6万亿元的融资金额。而国家也在逐步鼓励和引导房地产行业的资产证券化发展。 1、住宅类ABS 住宅类的ABS通常是以商业银行发放的抵押贷款作为抵押物，并通过发行证券将其打包，再以固定收益证券的形式在市场上出售。房屋贷款的资产证券化有利于降低金融机构的流动性风险，同时也能够促进住房市场的发展。 2、商业地产类ABS 商业地产类的ABS则是以商业用地、购物中心、酒店等办公用房为资产，通过包装成不同类别的资产证券出售，以此降低了发行人的融资利率，从而推动商业地产市场的发展。四、资产证券化在房地产行业的挑战资产证券化在房地产领域中存在一些挑战。一方面，资产证券化的市场在中国还处于比较初级的阶段，法规政策的制定不够完善，监管部门也需要不断提高监管能力，同时对于发行人的管理也需要加强。另一方面，资产证券化在房地产领域中也存在一些操作上的难点，比如资产包的构建、资产包的定价等问题。由于资产证券化的结构复杂，其评估范围也相当广泛，对评估人员的专业性要求也更高。五、结论

对自持物业权益型资产证券化的研究思考

对自持物业权益型资产证券化的研究思考摘要：自持物业是指企业对于位置很好，投资回报率高的资产，通过持有不销售方式，持续收回经营回报。本文对自持物业权益型资产证券化的意义、自持物业权益型资产证券化产品的由来、并表ABS/ABN产品交易结构、自持物业权益型资产证券化的应用设计进行了分析探究。关键词：自持物业；权益型资产；资产证券化 1. 自持物业权益型资产证券化的意义自持物业权益型资产证券化（Real Estate Asset-Backed Securities, REABS）是一种金融工具，它将房地产资产转化为可交易的证券，通过证券市场融资，从而为房地产开发商提供了更多的融资渠道。REABS的意义主要体现在以下几个方面。首先，提高房地产开发商的融资能力。REABS可以通过将房地产资产转化为证券，为开发商提供新的融资渠道，从而提高其融资能力。开发商可以通过出售REABS获得现金，用于开展新的房地产项目或者偿还现有债务。其次，降低资金成本。相对于传统的房地产融资方式，REABS的融资成本可能会更低。因为REABS可以通过证券市场进行发行，吸引更多的投资者参与，从而提高流动性和市场竞争，降低融资成本。再次，分散风险。REABS的证券化可以将单一房地产项目的风险分散到多个投资者中，降低了单一投资者承担的风险。同时，由于REABS的证券化可以让投资者进行分散投资，从而降低了投资者的风险。最后，增加市场流动性。REABS可以在证券市场进行交易，增加市场流动性，提高资产的转让效率和便利性，吸引更多的投资者参与，进一步降低融资成本。总之，自持物业权益型资产证券化为房地产开发商提供了更多的融资渠道和投资选择，同时也提高了市场流动性和资产的价值。 2. 自持物业权益型资产证券化产品的由来

资产证券化在房地产领域中的应用

资产证券化在房地产领域中的应用第一章：引言在当前的经济形势下，资产证券化已经成为了房地产领域中应用最广泛的一种融资手段。资产证券化是将一些资产予以打包，然后拆分成多个证券，分别按照不同的优先权级提供给投资人进行购买。在进行房地产融资方面，资产证券化可以提供非常灵活的融资结构，同时也可以降低金融风险，提高市场的透明度。本文将从资产证券化的基本概念入手，结合案例分析探讨资产证券化在房地产领域中的应用。第二章：资产证券化的基本概念资产证券化是指将与某一特定资产相关的现金流和风险，通过特定的市场手段打包成为一系列的证券，以此来实现对资产持有人的融资。在资产证券化中，最为重要的一环是建立一套完整的证券化评级体系，将不同级别的债券打造成适合不同风险收益偏好的各种证券。资产证券化最早的应用是在美国的房屋抵押贷款市场上，这种方式被广泛应用于金融市场。第三章：房地产领域中的资产证券化（一）商业房地产证券化商业房地产证券化是指将商业不动产（如写字楼、商铺、购物中心等）中的租金收益，打包并拆分成多种优先权级的证券。各

种证券的优先权级不同，其权益分配也不同。其中最高优先权级的证券得到商业不动产租金的优先分配权，最低优先权级的证券则在优先权级证券分配不到利息及本金时才得以获得。商业房地产证券化能够吸引一些投资者，他们比传统的不动产投资者更加注重的是现金流收益而不是房产本身的价值。（二）住宅抵押贷款证券化住宅抵押贷款证券化是指将一系列房子的抵押贷款债务，拆分成许多种级别的证券，然后出售给投资人。每种证券都有特定的回收利息和本金的优先权级别，这些利息和本金大多源自于住房贷款付款人所支付的利息和本金。住宅抵押贷款证券化是一种非常流行的资产证券化方式，在过去的几十年里在美国已经得到了广泛的应用。例如，债券基金公司可以将住宅抵押贷款证券化后再交易流通，从而帮助投资者获得现金流。（三）固定资产证券化固定资产证券化通常被称为不动产贷款证券化，是一种利用不动产作为担保品的资产证券化方式。发行人通过将不同类型的不动产，如商业房地产、公寓等，进行拆分打包、以优先权级分层发行，通常该种证券化产品所拥有的抵押物不动产价值较高，而资产质量较为稳定，具有较好的现金流利润。由于该证券化产品具有较高的回报率且波动性较小，因而常被机构投资者和个人投资者选择。

对住房公积金发展资产证券化的思考

对住房公积金发展资产证券化的思考在中国的房地产市场中，住房公积金制度一直扮演着至关重要的角色。住房公积金是指由员工个人与企业共同缴纳的一种住房储蓄制度，具有公益性质和保障性质。在未来的发展中，对住房公积金进行资产证券化是一种可行的思路。住房公积金资产证券化的概念是将公积金缴纳的资金，通过金融工程手段分割、转化、重组和打包成一种金融工具，供投资者购买，以获得固定期限、固定回报的投资收益。资产证券化的好处是提高了公积金的使用效率，节约了社会资源，同时也为投资者提供了更多的投资渠道。首先，对住房公积金进行资产证券化可以增加公积金的利用效率。在目前的公积金制度下，公积金只能用于购房、租房、还贷等与住房有关的领域。这限制了公积金的使用范围，也造成了公积金的滞留现象。而通过资产证券化，可以将公积金融入更多的金融产品中，使其可以被更广泛地利用和流通。同时，将公积金转化为金融资产，也可以增加公积金的安全性和流动性。其次，住房公积金的资产证券化能够减少企业的财务压力。在现有的公积金制度下，企业需要为员工缴纳公积金，这一部分费用也会成为企业财务的一部分。而通过资产证券化，企业可以将公积金作为金融资产卖给其他机构，减轻企业的财务负

担。企业不再需要为员工缴纳公积金，也不需要为缴纳公积金的员工考虑退休、医疗等因素，将更多的资源投入到企业经营管理中。最后，住房公积金资产证券化可以为投资者提供更多的投资渠道。目前，公积金只能用于住房领域，投资者无法通过公积金获得其他金融收益。通过资产证券化，公积金可以作为金融资产参与各类金融产品的投资，也可以提供更多的收益选择。然而，住房公积金资产证券化也有一些潜在的风险。一方面，资产证券化会增加金融市场的复杂度和风险，而且一旦出现风险，可能会触发整个金融系统的连锁反应。另一方面，公积金属于国家的公共财产，在资产证券化过程中，需要加强对公共利益的保障，避免资产证券化后公积金被滥用、挪用等问题。综上所述，住房公积金资产证券化是值得探讨的一种方向。在推进住房公积金资产证券化过程中，政府和金融机构需要共同加强对风险的防范和监管，注重公共利益的保护，同时积极探索公积金资金的更广泛运用，使公积金成为更好的公共资源。

于金融支持住房租赁市场发展的意见

金融支持住房租赁市场发展的意见随着城市化进程的加快和人口流动的增多，住房租赁市场的需求日益增加。为了满足住房租赁市场的需求，加快住房租赁市场的发展，金融在其中起着至关重要的作用。为此，我们提出以下关于金融支持住房租赁市场发展的意见。一、支持住房租赁企业发展 1.鼓励银行加大对住房租赁企业的信贷支持力度，为其提供贷款、融资等金融服务，降低其融资成本，增强其发展活力。 2.建立住房租赁企业信用评级体系，推动金融机构对评级较高的住房租赁企业提供更多信贷支持。 3.鼓励金融机构创新金融产品，满足不同住房租赁企业的融资需求，例如租赁企业贷款、租金贷款等。二、改革完善住房租赁市场金融服务体系 1.建立租金支付信用体系，引入第三方征信机构，将租户的信用信息纳入信用体系，提高住房租赁市场的透明度，降低交易成本。

2.完善住房租赁保险制度，鼓励金融机构开发租赁违约保险产品，减轻租赁企业和房屋产权人的风险。三、拓展住房租赁市场融资渠道 1.鼓励住房租赁企业发行企业债券、租赁产权证券等金融工具，扩大直接融资渠道，降低融资成本。 2.支持住房租赁REITs(不动产投资信托)的发展，吸引社会资本参与住房租赁市场融资，促进市场化运作。四、加强风险防控和监管 1.建立健全住房租赁市场风险评估体系，加强风险监测和预警，规范金融机构对住房租赁市场的风险管理。 2.加强金融机构对住房租赁市场的资产管理，规范资金运用途径，防范金融风险。以上是关于金融支持住房租赁市场发展的一些建议，希望相关部门能够认真考虑并加以落实，进一步推动住房租赁市场的健康发展。对于金融机构而言，积极支持住房租赁市场发展不仅是市场机遇，更是社会责任。希望金融机构能够积极配合相关政策，以更加创新与包容的

住房租赁高质量发展建议

住房租赁高质量发展建议随着我国经济的持续发展和城市化的加速推进，房地产市场的规模和需求不断扩大，租赁住房市场也越来越受到人们的关注和重视，租赁住房市场的高质量发展成为了当务之急。本文将就住房租赁高质量发展提出一些建议。一、加强政策支持在我国，租赁住房市场起步较晚，政策不够完善，但相关部门已经在积极推进租赁市场的发展，如出台并完善有关租赁住房的政策法规、加大对租赁市场的财政和税收支持等。同时，对于租赁住房企业或业主，政府应加大从政策、金融和税收等方面的支持，以鼓励和吸引更多的企业和个人初步探索租赁住房市场。二、推进立法完善在建立完善法律法规的基础上，进一步加强市场监管、规范市场秩序，建立完善的租赁监管机制。应进一步完善相关法律法规，为租赁住房市场提供法律保障，并加强对市场的监管和执法力度，提高市场化、法制化程度。这样可以确保租赁市场正常、健康、安全运营，并且保护租赁双方的合法权益。三、促进市场竞争为了促进租赁市场的健康竞争，可以引入国际公开招标、大型资产标准化、资产证券化等方式的开发和运营模

式，引导社会资本投向市场，形成多元化的租赁住房市场运作模式，吸引更多的企业和个人进入市场，促进市场竞争使市场更加优胜劣汰、健康发展。四、提高住房质量在租房选择方面，租户最想要的就是拥有舒适、安全、卫生、环保的住房环境，因此，针对住宅装修、设施设备、区域环境、服务管理等方面进行提高标准，完善市场投诉和抱怨机制，以提高住房质量、提高品牌价值和品牌知名度等。五、加强服务力度随着租赁住房市场的不断发展，服务质量和服务水平不断提高，可以从更广义的角度思考如何加强服务力度。可以进一步提高服务质量和服务效率，加大物业服务管理力度，提高服务专业水平，采用先进的管理技术来增强服务的竞争优势。确保租户在租房过程中能够尽情享受到优质、周到、贴心的住房服务。六、科技创新租赁住房市场可以借助高科技的手段来加强房屋管理，提高服务水平和质量，促进租赁市场的发展。例如，可以引入智能化、自动化、数字化等技术、装备，以完善住房管理服务、提高管理工作效率和质量，加强信息系统

租房行业前景分析3篇

租房行业前景分析3篇租房是指一个或多个承租人为了满足居住、用于商业用途或商住两用的意愿而租用一个单间或整套房间的行为。因为便利灵活，越来越多人加入租房行列。下面是整理的一些关于租房行业的文章，希望对你有所帮助。住房租赁市场分析一、政策分析国家层面：国务院办公厅关于加快培育和发展住房租赁市场的若干意见(国办发〔2016〕39号)《意见》明确采取培育市场供应主体、鼓励住房租赁消费、加大政策支持力度、加强住房租赁监管等措施，深化住房制度改革，培育和发展住房租赁市场，支持住房租赁消费，促进住房租赁市场健康发展。《意见》中明确住房租赁市场现存市场秩序不规范、法规制度不完善等问题，要求加强住房租赁监管，明确出租人和承租人权利义务。中华人民共和国个人所得税法(2018年修订，2019年1月1日生效)新个税法中明确计算个税时可以进行专项扣除。其中，承租人方面，专项扣除可以税前抵扣住房租赁的租金;出租人方面，财产租赁所得，每次收入不超过四千元的，减除费用八百元;四千元以上的，减除百分之二十的费用，其余额为应纳税所得额。新个税法鼓励租房租赁消费和通过出租房屋获得收入。《完善促进消费体制机制，进一步激发居民消费潜力的若干意见》《意见》指出应大力发展住房租赁市场，在人口净流入的大中城市加快培育和发展住房租赁市场，同时保护租赁利益相关方合法权益。地方层面(以北京市为例)：《北京城市总体规划(2016年-2035年)》总规明确提出，未来五年北京新供各类住房中租赁将占30%，建立购租并举的住房体系，引导居民形式先

租后买的梯次消费模式。北京市一方面要从供给和需求两端同时发力，在深入分析住房需求的基础上制定供地计划，不断加大住房用地供应;另一方面，大力培育发展住房租赁市场，进一步发挥租赁市场解决市民居住问题的重要作用。《关于加快发展和规范管理本市住房租赁市场的通知》《通知》明确了住房租赁行为规范、保障承租人权益的规定，并要求房东在租赁期间不得采取暴力、威胁或者其他强制方式驱逐租户，未经租户同意不得擅自进入出租住房。个人观点：无论是国家层面还是地方层面的政策和法律法规，都在不同层面上、从需求端和供给端大力推动住房租赁市场，是对住房租赁市场的重大利好，可以预期住房租赁市场前景广阔，对保险产品的潜在需求也将是巨大的。另一重点是各政策均强调保障承租人的权利，规范住房租赁市场行为，充分保障承租人的权利。二、规模、增速、行业周期、格局分析规模我国目前住房租赁人口目前为1.68亿，住房租赁市场规模为1.2万亿元。目前北京租赁人口为863万人，北京总租金规模为1376.3亿元，租赁人口占比39.70%，而租赁房源量仅为350万间，租赁缺口达400万间以上。增速2018年一线城市新开公寓门店增长率超35%;根据北京2017-2021年市计划，未来五年供应租赁住房供地1300公顷，预测北京2021年租赁人口将达到979万，租赁住房总数将达到544万间。2017年全国主要城市的租金水平保持稳定增长，但增速有所放缓。其中，北京近10年租金涨幅达90.32%，近9年增长均值为8%，近5年增长均值为5%。预计全国将实现3万亿元的住房租赁市场规模。行业周期深圳市房地产中介协会认为，目前租赁

浅谈住房公积金资产证券化

浅谈住房公积金资产证券化摘要：资产证券化是指将缺乏即期流动性但具有可预期的、稳定的未来现金流的资产进行重新包装组合和信用增级，并依托该资产的未来现金流在金融市场上发行可以流通的有价证券的结构性融资活动。我国公积金贷款目前正遭遇短期资金缺口问题，推广公积金资产证券化，有利于盘活公积金贷款。关键词：住房公积金；资产证券化；流动性一、公积金贷款证券化概念 1.1住房公积金贷款住房公积金贷款是指各地住房公积金管理中心以职工和其所在单位共同缴纳的住房公积金为还款保障。委托商业银行向已缴存住房公积金的职工发放的政策性住房贷款。住房公积金贷款主要用于居民购买住房或自建住房。本文所涉及的住房公积金贷款均为购房贷款。 1.2资产证券化的分类证券化的含义分为广义和狭义。不过从综合来看，资产证券化是指把在即期缺乏流动性的，但预期在未来具有稳定现金流的资产，进行打包重组，转变为可在金融市场流通转让的有价证券的金融活动。目前，我国的资产证券化有三种模式：信贷资产证券化、券商专项资产证券、资产支持票据。 1.3住房公积金贷款资产证券化的分类及特点权益类资产证券化和收益类资产证券化。是目前我国住房公积金贷款资产证券化的两种主要模式。他们的基础资产分别是已发放未结清的贷款余额和已发放未结清贷款的未来收益部分。其特点也各不相同：前者规模大、期限长：后者规模小、期限短。二、我国住房公积金贷款资产证券化存在的问题 2.1资金池基础资产相对集中，未来发行规模受到抑制我国公积金由地区统一管理，且各地公积金中人池的基础资对集中，区域特征较为显。住房公积金贷款资证券化的发较大程度上受当地政治、经济、文化、环境等因素影响，制约了其规模化发展。我国房地产行业受政策影响较大，国家政策的调整可能导致信托项下抵押物价值产生波动，借款人的提前偿还意愿产生影响。 2.2二级市场不完善，投资者较为单一当房公积金贷款最长为 30 年，以住房款为基础资产发行的证券化产品也应较长，才符合住房中心发行的，导致证券化产品，受经济环境影响也较大，在一定程度上会制约发行规模。 2.3公积金贷款入池存在抵押物处置风险对于纯公积金贷款以及组款，公积金中心一般与银行签署协议，委托行对抵押进行管理，抵押权在银行。款违约处理，抵押物则按款余额比例进行割。从理论上讲，款资产证券化后，

对我国推行住房抵押贷款证券化的试探

对我国推行住房抵押贷款证券化的试探摘要：住房抵押贷款证券化是资产证券化的一种，它对于提高我国商业银行的资产流动性，降低银行风险，推动住房体制改革，增加有效需求，推动经济增加都具有十分踊跃的意义。可是，由于我国相关市场条件不完善，法律制度不健全，专业人材缺乏，这些都制约着我国住房抵押贷款证券化的推行。关键词：住房抵押贷款证券化一级市场二级市场风险住房抵押贷款证券化是资产证券化的一种,它是在住房抵押贷款的基础上,抵押权人(即初始贷款人)将已拥有的抵押品(及抵押权)或中介机构从初始贷款人那里购买抵押贷款(抵押权)，通过特信机构（SPV）的担保，发行相应额值的有价证券，供投资者购买的进程。简而言之，即抵押贷款证券的发行进程。通过住房抵押贷款证券化，能够增进住房抵押贷款二级市场的形成与进展。目前我国尚未出现任何以住房抵押贷款为基础的证券发行。住房抵押贷款证券化最初产生于美国，早在1938年美国就成立了联邦全国抵押协会（FNMA），其目的是为了在二级市场上生意联邦住房管理委员会提供担保的抵押贷款；1948年它又被授权能够交易退伍军人管理局担保的抵押贷款。但现在它还只是直接以抵押贷款作为交易对象，直到1980年，联邦全国抵押协会开始以从贷款人手中购买的传统型抵押贷款为基

础发行证券，而且对此类证券提供担保，从而使得住房抵押贷款的二级市场更趋活跃，增强了住房抵押贷款的流动性，降低了贷款人的风险。抵押贷款证券的发行，在金融市场上直接与政府债券和公司的股票和债券相竞争，使许多抵押贷款人能够到国内或国际市场上争取资金。因此它在美国迅速进展起来。目前已形成了规模庞大，运作规范的住房抵押贷款证券市场，同时其成功经验对许多别的国家也产生强烈的示范效应。对我国而言，住房抵押贷款证券化的推行也具有十分踊跃的意义。第一，对贷款银行而言，住房抵押贷款证券化有利于降低银行业的流动性风险,信用风险和通货膨胀风险。由于住房抵押贷款主如果由我国的几家国有商业银行发放，同时这种贷款一般是中长期的，流动性很差，没有发达的二级市场，贷款银行将无法规避其流动性风险。证券化的推行使得银行很方便的出售其抵押贷款资产或直接以此为基础发行证券，从而迅速回收资金,降低了其流动性风险。而且抵押贷款证券化使贷款银行面临的信用风险，通货膨胀风险也随着证券的发行而分散到了各证券投资者身上，从而使其本身所面临的风险大大降低。另一方面，住房抵押贷款证券化吸引投资者投资于代表抵押贷款权益的住房抵押贷款证券，其直接影响即是扩大略押贷款一级市场上的资金来源。由于不同的金融机构有不同的业务优势，因此真正直接开展住房抵押贷款业务的机构是有限的，而且即便同是开展住房抵押贷款，不同机构也偏向于不同种类地贷款，例如我国主如果中国建设银行

资产证券化的问题分析

资产证券化产品通过结构化设计提供不同风险、期限及收益特征的证券，满足机构不同风险收益特征的投资需求。需要注意的是，监管政策也能约束并影响机构的投资行为，银行、保险是ABS主要的需求方，而公募基金偏好供应链及消费金融ABS。在市场风险偏好低、流动性宽裕的环境下，我们建议挖掘ABS的流动性溢价机会，关注结构设计带来的信用增厚价值，当然基础资产本身仍是核心。核心观点资产证券化产品通过结构化设计提供不同风险、期限及收益特征的证券，满足机构不同风险收益特征的投资需求。需要注意的是，监管政策也能约束并影响机构的投资行为，银行、保险是ABS主要的需求方，而公募基金偏好供应链及消费金融ABS。在市场风险偏好低、流动性宽裕的环境下，我们建议挖掘ABS的流动性溢价机会，关注结构设计带来的信用增厚价值，当然基础资产本身仍是核心。我国资产证券化市场处于高速发展阶段资产证券化是指原始权益人将预期能产生现金流的基础资产通过结构化等方式加以组合，使其能够在市场上发行和交易的融资手段。我国资产证券化市场先后经历了初步尝试、危机停滞、重启试点和高速发展四个阶段。与美国资产证券化市场相比，中国资产证券化市场表现出了二级流动性偏弱、服务商体系尚未成熟、投资者结构单一、投机型产品较少、收益权类产品较多等特点，未来发展空间广阔。我国资产证券化产品满足不同风险、收益及期限要求

我国资产证券化产品由信贷资产证券化、企业资产证券化、资产支持票据和保险资产支持计划四类组成。其中，信贷资产证券化和企业资产证券化存量规模较大。分产品类型来看，信贷ABS收益率整体偏低，期限分布范围较宽；企业ABS收益率分化明显，期限以中短期为主；资产支持票据收益率较高，期限以中长期为主。监管政策是约束投资行为的重要因素由于ABS被认定为标准化债权资产，在非标投资受限下，ABS对机构的吸引度增强。具体机构而言，ABS在银行表内资金风险权重占用比例低，受到银行青睐；2020年3月，银保监会将保险资管产品ABS投资范围扩大至在银行间债券市场或证券交易所市场发行的证券化产品，投资范围得以放宽；目前公募基金投资于ABS比例仍显著低于产品条款约束，仍有配置提升空间。商业银行为ABS最主要投资者、公募基金偏好供应链及消费金融ABS 银行间信贷ABS持有机构以商业银行为主，并且银行对信贷ABS的青睐程度有所增强。交易所企业ABS持有人呈现多元化，银行是主要的投资者，券商资管、基金专户、基金、保险机构等均有参与。据公募基金2020年年报显示，公募基金持有ABS债券投资市值比为 1.42%，货币基金持有ABS的比例更高，在5.5%左右，供应链及消费金融ABS是主要的配置品种。市场风险偏好低、流动性宽裕利好ABS投资首先，ABS具有分层分档偿付设计，可以满足不同的风险期限要求。其次，由于产品流动性相对较弱，具有流动性溢价，流动性宽裕的环境中，流动性溢价有压缩的空间；最后，由于ABS增信手段相对多元化、信用风险整体可控，市场较低的风险偏好带来配置需求。风险提示：资金混同风险、底层资产无法变现的风险。

浅谈住房公积金资产证券化

浅谈住所公积金财产证券化随着我国房地产业的快速发展，房地产已成为中国经济的支柱产业。同时城镇化进度加速前行，促进了城镇居民购房需求的增加，作为城镇居民购房贷款主要渠道之一的公积金贷款的缺口也在不断加大，为此政府近两年推出了住所公积金财产证券化试点，以解决公积金贷款资本缺口的问题。财产证券化（ ABS）是指将缺乏即期流动性但拥有可预期的，牢固的将来现金流的财产进行重新包装组合和信用增级，并依赖该财产（或财产组合）的将来现金流在金融市场上刊行能够流通的有价证券的结构性融资活动。我国公积金贷款目前正好遇到短期资本缺口问题，据不圆满统计全国有万亿级的公积金贷款余额。因此，全国一旦实行公积金财产证券化，那么万亿级的公积金贷款存量财产将迎来盘活的良机。作为金融财务工作者，笔者将分五个部分对住所公积金贷款财产证券化谈谈自己的看法：第一部分，我国住所公积金贷款财产证券化客观情况剖析；第二部分，对住所公积金贷款财产证券化的相关看法做界定并阐述理论基础；第三部分，介绍国内住所公 ?e 金贷款证券化发展情况，并提出我国的现存问题；第四部分，介绍美国、日本等发达国家住所抵押贷款证券化发展现状；第五部分，为结论与政策建议。一、我国公积金贷款财产证券化客观情况剖析第一，住所公积金贷款是我国居民购置住所的重要手段。随着我国住所保障系统的成立和逐渐圆满，住所公积金制度成为我国居民提高住所需求的重要社会保障，是加速解决城镇居民住所问题的有效路子。其次，公积金本源及急需解决的问题。公积金资本主要由职工及企业分别缴存的部分组成，近来几年我国居民购置住所的需求日益增加，造成部分地区公积金中心出现了个贷率高、流动性缺乏等问题，必然程度上限制了住所保障制度功能的有效发挥，拓宽融资渠道成为公积金管理中心亟待解决的难题。第三，公积金贷款证券化是住所贷款发展的必然趋势。我国的住所信贷财产属于优秀基础财产，但由于缺乏流动性，以致住所公积金无法充分发挥其社会保障作用。在此背景下，房屋公积金贷款财产证券化应运而生，成立一套切合我国国情的公积金贷款证券化系统显得特别重要，对转移住所贷款信用风险，加强资

金融支持住房租赁市场发展的意见解读

金融支持住房租赁市场发展的意见解读 1. 引言 1.1 概述概述部分的内容主要是对于金融支持住房租赁市场发展的意见解读进行简要介绍和概括。可以从以下几个方面展开描述：首先，住房租赁市场在当前社会经济发展中具有重要的地位和作用。随着城市化进程快速推进和人口流动加剧，住房租赁市场的规模日益扩大，已经成为满足人民群众住房需求的重要渠道之一。然而，住房租赁市场也面临着一系列问题和挑战，包括房源紧缺、租金上涨、租房体验不佳等，亟待解决。其次，金融机构对于住房租赁市场的支持具有重要的促进作用。在金融支持下，住房租赁市场能够获得更多的资金投入和支持，进一步促进了市场的发展和规范化建设。金融机构可以通过提供租赁住房的贷款和信贷支持，为租赁市场提供更多的资金来源，帮助扩大房源供应和优化租赁服务。同时，金融机构还可以通过推出租赁市场相关的金融产品和服务，满足租赁市场参与者的多样化需求。另外，金融支持住房租赁市场发展还需要进一步完善和落实相关政策和制度。政府部门在住房租赁市场中的引导和监管作用不可忽视。在金融支持的同时，政府需要制定相关政策和法规，并明确金融机构在住房租赁市场中的职责和义务，为市场提供良好的发展环境和秩序。同时，加强住房租赁市场的监管和风险防控，保障市场的稳定和健康发展。综上所述，金融支持住房租赁市场发展是当前社会经济发展的重要议

题之一。通过金融机构的支持和政府的引导，可以进一步完善住房租赁市场的金融生态环境，促进市场规范化建设，满足人民群众的住房需求，促进社会经济的稳定和繁荣。 1.2 文章结构文章结构部分的内容可以按照以下方式进行撰写：文章结构部分旨在介绍本篇文章的整体结构和各个章节的内容安排，以帮助读者更好地理解文章的框架和逻辑。本文共分为引言、正文和结论三个部分。引言部分首先概述了本篇文章的主题和背景，即金融支持住房租赁市场发展的意见解读。通过引入这一话题，引言部分引起读者的兴趣，并提供了文章后续内容的铺垫。接下来介绍了文章的整体结构。本文按照引言、正文和结论的顺序进行组织，通过明确列出每个部分的标题，读者可以清楚地了解到本文的章节内容安排。在正文部分，首先介绍了第一个要点，详细解读金融支持住房租赁市场发展的相关意见。通过对相关政策文件的解读和分析，阐述了金融支持住房租赁市场发展的重要性和必要性，以及具体的政策措施和实施效果。接着，正文部分继续介绍了第二个要点，深入探讨金融支持住房租赁市场的实施路径和机制。通过对各类金融工具的运用和创新，以及相关机构的角色定位和协同配合，进一步说明了金融支持住房租赁市场发展的关键因素和具体举措。在结论部分，首先进行总结，回顾了本文所介绍的金融支持住房租赁

2022年中国住房租赁行业发展研究报告

2022年中国住房租赁行业发展研究报告一、行业概况 1、定义房屋租赁是指出租人(一般为房屋所有权人)将房屋出租给承租人使用，由承租人向出租人支付租金的行为。由房屋的所有者或经营者将其所有或经营的房屋交给房屋的消费者使用，房屋消费者通过定期交付一定数额的租金，取得房屋的占有和使用权利的行为。房屋租赁是房屋使用价值零星出售的一种商品流通方式。住房租赁行业涉及到房地产的开发经营、中介服务、租赁经营等行业业务，根据《国民经济行业分类(GB/T 4754-2017)》，住房租赁行业属于“K70房地产业”。 2、产业链剖析：产业链日趋完善，资源整合成为核心竞争力住房租赁市场发展中，一个显著的趋势就是市场细分、

产业链迈入正轨，不再是公寓老板一个人包揽所有事就能做到有效运营的时代。并且，随着各类互联网平台、智能家居等企业的壮大，行业上下游对于公寓市场的影响力日趋明显。上下游产业链趋于完善，意味着更多行业资源进入到市场。资源整合能力将成为未来行业竞争核心。这种环境的变化也在倒逼公寓经营，从封闭单一的模式演变为开放复合的模式。也让公寓核心竞争力从个人经验的较量，转变为格局、资源和整合能力的比拼。在这样的市场变革中，对于金融服务的整合能力和使用能力，将是考验住房租赁上层从业者的一道难题。

二、行业发展历程：行业处在转型关键时期节点 2010年起，以自如、魔方为代表的创业公司成立，租赁住宅慢慢发展。而随着越来越多的人看好这一领域，资本于2013年入场进行投机。2015年开始，在政策的鼓励下，市场快速发展，多元主体也开始涉足租赁住宅市场。现在，行业依然处于加速扩张期，规模化成为一种趋势。 2015年起，国家陆续出台相关政策大力支持发展租赁住宅市场以保障民生。从大方向的政策方针到加大租赁用地供

保障房资产证券化研究报告

经济适用房资产证券化研究报告目录一.经济适用住房的定义和相关政策3 (一)经济适用房的意义3 (二)负担得起的住房的定义3 1.一般定义3 2.《城镇住房保障条例(征求意见稿)》定义3 政策梳理3 二。保障性住房资产证券化发行概述7页 (一)审批制发行 (二)备案制下的发行7 三。经济适用房ABS操作要点9 (一)经济适用房资产证券化简介9 (二)经济适用房ABS项目选择标准9 (三)经济适用房ABS的重要参与者10 (四)经济适用房资产证券化的交易结构11 (五)经济适用房资产证券化现金流的收集12 (六)经济适用房资产证券化的信用增级措施12 四。ABS经济适用房案例分析13页 (一)某保障性住房项目13 1.交易结构13

2.基本资产14 3.产品结构16 4.现金流的收集和分配16 5.信用增级措施 6.相关方介绍17 (二)住房信有限公司住房项目18 1.交易结构18 2.基本资产18 3.产品结构19 4.现金流量的收集和分配20 5.信用增强措施21 6.相关方介绍21 动词（verb的缩写）ABS经济适用房发行利率23 (一)保障性住房ABS发行利率概述23 1.AAA级资产支持证券发行利率23 2.AA+资产支持证券发行利率23 3.AAA级资产支持证券与AA+级资产支持证券的比较分析23页 (二)保障性住房ABS发行利率与其他固定收益产品利率的比较分析24页 1.利率表现24

2.AAA级资产支持证券与其他固定收益品种利差对比分析24页 3.AA+资产支持证券与其他固定收益品种利差对比分析 25页 4.保障性住房ABS发行利率与其他固定收益产品利率的比较25页一、经济适用房的定义及相关政策 (一)经济适用房的意义改善城市低收入居民的居住条件是一个重要的民生问题。加快保障性安居工程建设，对于改善民生、促进社会和谐稳定具有重要意义。其中，棚户区改造是重大民生工程和发展工程。大力推进棚户区改造，不仅有利于稳增长，也能有效改善困难群众住房条件，促进社会和谐稳定。㈡负担得起的住房的定义 1.一般定义经济适用房，即经济适用房，是指政府为中低收入住房困难家庭提供的限定标准、限定价格或租金的住房。一般由廉租房、经济适用房、政策性租赁房、定向安置房组成。 2.城镇住房保障条例(征求意见稿)的界定根据国务院2021年3月发布的《城镇住房保障条例(征求意见稿)》，定义如下: