棉花期货交割要求及流程35页PPT
棉花期货基础知识
当棉花的实际价格低于预期价格时，通过在期货市场上卖出期货合约的方式， 锁定未来销售棉花的价格，以降低未来价格下跌带来的收入风险。
套利策略
跨期套利
利用不同到期月份的棉花期货合约之间 的价格差异进行套利。当近月合约价格 高于远月合约价格时，买入近月合约， 同时卖出远月合约，待价差缩小后进行 平仓。
为控制风险，交易所会设定涨跌停板 制度，即每日涨跌幅度不得超过一定 比例。
02
棉花期货市场
棉花期货市场的定义
01
棉花期货市场：是指进行棉花期货交易的场所，由各会员单位 参与交易，通过公开竞价形成各种期货合约的成交价格，并依
据成交价格进行履约买卖。
02
棉花期货市场是一种衍生品市场，它以棉花现货市场为基础， 通过集中交易、标准化合约、保证金制度等交易机制，为买卖
通常以5吨或10吨为一个交易单位。
03
棉花期货的交割标准
按照国家标准进行交割，包括棉花的品质、长度、含杂率等指标。
棉花期货的特点
价格波动性大
棉花价格受多种因素影响，如气候、政策、国际市场 等，因此波动性较大。
投资门槛低
相对于其他商品期货，棉花期货的投资门槛较低，适 合中小投资者参与。
实物交割方便
棉花期货采用实物交割方式，方便投资者进行实物操 作。
棉花期货基础知识
• 棉花期货概述 • 棉花期货市场 • 棉花期货价格影响因素 • 棉花期货的投资策略 • 棉花期货的风险管理
01
棉花期货概述
棉花期货的定义
01
棉花期货
指以棉花为标的物的期货合约，交易双方在交易所内按照规定交易规则
进行买卖，并依据成交价格在未来某一特定日期进行实物交割。
期货交易流程ppt课件
2、保证金计算
若当日权益<持仓保证金，即 资金余额为负，那么期货经纪公司 将通知客户在下一交易日开市前追 加保证金；如该客户未能按时补足， 期货经纪公司将对其帐户实施部分 或全部强制平仓。
3、暴仓的风险
爆仓是指帐户权益为负数，这意 味着保证金不仅全部输光而且还倒 欠期货公司。通常在出现剧烈变化 的行情时发生。
查成交F6
只有当天的委托，才可以按委托汇总、按成交价位汇总。 其他同查委托。
资金/持仓F7
可用资金=当前权益-保证金-开仓冻结-手续费 可取资金=可用资金-持仓盈亏〔盯） 总盈亏=当前权益-期初权益
查流水F8：查询某一段时间内客户出 入金情况，系统默认查询当天出入金 情况。
预埋单F9：看盘前或者盘中，对即将需 要的委托先进行预埋，在一定的时机到 来时发送。
股指期货交易流程
4、交割
交割方式
实物交割〔商品期货市场） 现金交割〔股指期货）
结算价确定方式
美国式—最后交易日之后第二天的特别开盘报 1 价〔美国、新加坡、中国台湾等）
欧洲式—最后交易日的一段时间内的平均价
2
〔欧洲、中国香港等） 3 沪深300股指期货合约规定，最后结算价格是
到期日最后2小时指数的算术平均价。
委托〔如果已经触发的话）
行情触发单——根据行情价格的变化触发 设置的委托
执行『撤消委托』，如果没有触 发则停止触发，如果已经触发没 有成交则撤消该触发委托
成交触发单——先下一笔原委托，如果此委托 全部成交则触发一笔新的委托。
如果执行『撤消委托』则撤消该成 交触发单所有委托，包括原委托和 触发委托〔如果已经触发的话）
发则停止触发，如果已经触发没 有成交则撤消该触发委托。
棉花期货交割费用详细核算
棉花期货交割费用详细核算按照目前贵公司情况，若后市棉价继续上涨则进行第二种方案操作，即价格冲高后进行卖出操作，采取交割策略。
价格站上31000元/吨后可以考虑进行逐步加仓操作。
在临近交割月前适时准备交割棉以及保障及时发运到库。
通过期货市场完成现货销售，走出目前困境的同时坐享新疆棉200元/吨升水。
具体交割详细核算如下： 1、合约选择根据贵企业的现状，由于棉花库存为10/11年度棉花，对于9月（含9月）以后的合约存在贴水的问题，故不建议对9月之后合约进行操作。
所以本次操作选取郑棉CF1107合约进行。
2、交割费用详细核算我们以7月合约为例详细核算如下：（1）、所需保证金及相关追加保证金时间期限；（以120吨棉花在7月合约31000元/吨开仓计算）保证金需求时间表：（2）、在卖出保值后，如果期货价格出现上涨，则上涨1000元/吨，1000吨需要追加交易保证金18万元，追加浮动亏损资金100万元，即卖出1000吨后假设价格上涨1000元，需要增加资金118万元。
120吨皮棉全部在CF1107合约保值卖出的最低保证金要求是67万元，在四月的上、中、下旬，分别需要追加保证金使用比率最高达到115万元。
在实际保值交割过程中，现货一般可以在交割月前一个月完成注册入库，既在六月中旬前可以注册生成仓单，可以将仓单质押释放交易保证金，则实际保证金要求为四月上旬67万元，预留30%风险准备金20万元，共计87万元。
（3）、交割成本分析：3、交割流程及注意事项期市有风险 投资需谨慎2011年3月31日4月在期货市场建立卖出头寸，持仓至7月份实际交割耗时3个月，期货交易保证金资金67万元，预留30%风险准备金20万元，共计87万元，月利息6.0‰计算，利息成本为：87万元×6.0‰×3=1.57万元，43.5元/吨/月。
在CF1107合约交割120吨皮棉的成本为：每吨交割成本=固定成本+保证金占用成本×4+仓单时间成本×1=527.5+43.5×4+18=589元/吨；期现套利核算：31000-28700-590=1710元/吨（注：新疆棉交割要增加200元升水。
棉花交易交割规则
充分市场调研
在进行棉花交易前，应对市场行情、 供需状况等进行充分调研，以降低盲 目交易的风险。
选择可靠交易对手
为降低信用风险，应选择有良好信誉 和实力的交易对手进行合作。
05
棉花交易的未来发展
电子化交易的发展趋势
电子化交易提高了交易效率
01
通过电子化交易平台，买卖双方可以快速匹配交易，减少了传
统交易中的人工干预和等待时间。
棉花质量标准
纤维长度 颜色等级 杂质含量 水分含量
棉花纤维长度是衡量棉花质量的重要指标之一，不同等级的棉 花有不同的纤维长度要求。
棉花颜色等级也是衡量棉花质量的重要指标，根据棉花的颜色 差异，可分为白棉、淡点污棉、淡黄染棉和黄染棉等。
棉花中的杂质含量也是质量标准之一，包括叶子、枝干、皮屑 等。
棉花的水分含量也是交割时需要考虑的因素，过高或过低的含 水量都会影响棉花的品质和交割。
判定
根据检验结果，判 定该批棉花的质量 等级。
取样
从一批棉花中随机 抽取一定量的样品。
细检
对初检合格的样品 进行更详细的仪器 检验和燃烧检验。
出具检验报告
将检验结果汇总成 报告，并加盖检验 机构公章。
04
棉花交易风险及控制
市场风险
棉花市场价格波动
由于棉花市场价格受到多种因素影响， 包括供需关系、气候变化、政策调整 等，价格波动可能导致交易亏损。
交易量与持仓限制
棉花交易市场对交易量和持仓量有一 定的限制，超过限制可能导致交易无 法进行或产生额外费用。
价格风险
价格波动损失
棉花价格波动可能导致买方或卖方在 交割时面临亏损，特别是对于持有远 期合同的交易者。
延期交割费用
棉花套保、交割流程及其相关事项
一、套期保值业务操作流程套期保值是企业借助期货工具平抑价格波动，规避经营风险的有效方法。
具有套期保值需求的企业可向交易所提出套期保值申请。
企业进行套期保值申请时，可遵循以下程序。
套期保值业务操作流程1、套期保值申请在国的期货交易中，套期保值额度实行审批制。
套期保值交易分为买入套期保值交易和卖出套期保值交易。
需要进行套期保值交易的客户可向其开户的期货公司会员申报，由期货公司会员进行审核后，向交易所办理申报手续;非期货公司会员直接向交易所办理申报手续。
申请时，应按规定填写申请表并提交相关证明材料：企业营业执照副本（复印件）；套期保值交易的操作说明；企业近2年的现货经营业绩；期货公司会员担保企业套期保值材料真实性的声明；交易所要求的其他材料。
【友情提示】套期保值申请应在套期保值合约交割月前一个月的第15个交易日之前提出（不含该交易日）。
需要申请套期保值的会员或客户请注意在申请截止日之前提交申请，逾期交易所不再受理该交割月份合约的套期保值申请。
2、套期保值审批收到套期保值交易申请后5个交易日，交易所对相关申请材料进行审核，回复处理意见。
套期保值额度不超过其所提供的套期保值证明材料中所申报的数量。
3、套期保值交易获准套期保值交易额度的会员或客户，应当在套期保值合约交割月前一个月的最后一个交易日收市前，按批准的交易部位和额度建仓。
套期保值额度自交割月第1个交易日起（含该日）不得重复使用。
【友情提示】在规定期限未建仓的，视为自动放弃套期保值交易额度。
获准套期保值交易额度的会员或客户务必在交割月前一个月的最后一个交易日收市前建仓，以免错过建仓时机。
二、标准交割品和替代品1、一号棉交割单位：185包±5包（227 ±10公斤/包），相当于8手棉花期货合约，约合40吨。
2、一号棉交割适用国家标准。
基准交割品：符合GB1103.1-2012《棉花第1部分：锯齿加工细绒棉》规定的3128B级，且长度整齐度为U3档，断裂比强度为S3档，轧工质量为P2档的国产棉花。
棉花期货知识
五、棉花品种特性和分级指标
• 1、衡量棉花质量的主要指标——长度、长 度整齐度、纤维细度、纤维强度、纤维成 熟度。
• 2、棉花的分类、加工与检验
• 3、棉花储存与保管 • 棉花一般存放在专业的棉花仓库内，目前国内的 棉花仓库房有砖混仓和钢板仓两种。仓库要求交 通便利、防火、通风、防潮、防霉变等，特别是 防火，棉花储备库都是特级防火单位。 • 棉花在正常的储存条件下，保质期较长，但由于 棉花内含有一定的水份，在高温的情况下，尤其 是温度超过35℃时，颜色可能会发生变化，出现 自然变异，进而影响到棉花的品级。棉花品级越 低，质量越不稳定，越容易发生自然变异
• 4、市场信息容易把握，投资收益高 • 我国棉花产销区相对集中，收集信息相对 便利，所以，投入人力和物力收集棉花主 产区和主销区的供求信息，及时了解国家 有关棉花政策，投资棉花期货成功率很大。 棉花期货潜在投资机会多，投资价值大， 及时挖掘和发现有价值的棉花信息，客观、 全面地分析棉花信息，把握棉花期货的投 资机会，必将获取巨大的投资回报。
第二部分 中国棉花现货市场特点
• 1、价格波动大 • 棉花是农产品中受气候影响最大的品种。 同时，作为重要的轻纺原料，棉花价格还 受到进出口、纺织需求、储备、国家政策 等多种因素的影响。从1999年9月1日棉花 市场放开以来，棉花价格剧烈波动。
• • • • • • • • • •
2、影响因素多 （1）政策面 （2）产量 （3）前期库存量 （4）进出口量 （5）国内消费量。 （6）天气 （7）国家储备 （8）替代品 （9）国际市场
• 5、适宜广泛参与 • 棉花期货适宜套期保值的现货企业、机构投资者 和中小投资者参与。从1999年9月以来的棉花价 格走势来看，棉花价格波动频繁且剧烈，适宜套 期保值者利用期货市场规避风险，同时棉花价格 具有趋势性强，可预测性高的特点，尤其适宜于 机构投资者进行长线投机。机构投资者可以通过 棉花供求信息收集，以相对较低的成本，获取较 高的投资回报。同时，棉花期货价格的影响因素 多，对基本面因素反映敏感，波动频繁，投资机 会较多，非常适宜于中小投资者进行短线技术性 操作。
棉花期货交割要求及流程35页PPT
仓库也可直接向承检机构询问实验室主体品级.长 度.马克隆值.异性纤维检验结果,以便决定是否能入 库.
公定重量不符合要求的,可采取多去.少补的办法 解决,但质量应一致.(产地、加工单位、类型、轧花 方式、质量标识一致回潮率不大于1%、含杂率不 大于0.5%
3.复 验:
复验项目:品级、长度、异性纤维
交付交易所
所需各项内容
七个工作日内，向买方会员开具 增值税专用发票
余款20%按要求开具增值税 专用发票后收取
超过最后期限没开税票的，卖方接受 最高13%罚金
超过期限10天罚每天罚0.5‰滞纳金、 10天以上13%违约补偿金，余款退还卖方
四、交割棉花的公证检验程序
• 1、中国纤维检验局统一组织实施交割棉花 的公证检验。
例：主体或结算品级的累计方法
一级 5% 5% 5%
二级 80% 75% 20%
三级 15% 10% 50%
四级
10% 20%
五级 5%
累计结果 有主体
三级：90% 四级：10% 四级：95% 五级：5%
85% 85%
15%
15%
三级：85% 四级：15% 四级：85% 五级：15%
5%
15%
80%
郑期棉制定交割仓库示意图
谢谢！
（1）有主体品级的棉花，各品级棉花分级计价。 主体品级确定方法：按批检验时，占80%及 以上的品级，其余品级仅与其相邻。
（2）无主体品级的棉花，以累计方式产生结算 品级，累计棉花按结算品级与未累计棉花分级 计价。结算品级确定方法：根据按批检验结果， 从高品级起依次降级累计，直至累计比例大于 等于80%的品级，且未累计品级仅与其相邻。
2、检验程序:
报验→过磅→ 抽样→ 现场检验(回潮率. 含杂率)→ 实验室检验(品级.长度.马克隆 值.异性纤维)→出证.
棉花期货新国标下的棉花贸易结算体系PPT精品文档57页
新国标GB1103.1下的棉花贸易结算体系
第一部分 为什么要制定国内棉花贸易规则
（三）如何制定与新标准相适应的国内棉花贸易规则 1、指导思想 有利于保护棉花贸易双方的合法权益，维护公平、诚信、有序的棉
花贸易秩序，规范买卖双方的贸易行为，减少双方之间的贸易纠纷 ，促进棉花贸易的健康发展。
新国标GB1103.1下的棉花贸易结算体系
新国标GB1103.1下的棉花贸易结算体系
第二部分 《中棉协—国产棉条款》内容解读
二、一般条款（共15条）
第2 条 定义 相邻颜色级：指在棉花颜色分级图（第14条）上，有共同边界的颜 色级。在二维空间中，相邻包括上下相邻、左右相邻和对角相邻几 种情况，比如，与白棉三级（31）相邻的颜色级包括白棉二级（21 ）、白棉四级（41）、淡点污棉一级（12）、淡点污棉二级（22） ，与淡点污棉二级（22）相邻的颜色级包括白棉三级（31）、白棉 四级（41）、淡点污棉一级（12）、淡点污棉三级（32）、淡黄染 棉一级（13）、淡黄染棉二级（23）、淡黄染棉三级（33）。
新国标GB1103.1下的棉花贸易结算体系
第二部分 《中棉协—国产棉条款》内容解读
二、一般条款（共15条）
第7条 检验方法 7.1 质量、重量检验：锯齿加工细绒棉，按GB1103.1执行；皮辊 加工细绒棉，按GB1103.2执行；长绒棉，按GB19635执行。 7.2 异性纤维检验：买方在使用棉花过程中发现异性纤维达到国家 标准中规定的中档（M档）时，须及时通知卖方到场，双方共同扦 样、商定检验方法。认定含量后按异性纤维差价规定补偿。
新国标GB1103.1下的棉花贸易结算体系
第二部分 《中棉协—国产棉条款》内容解读
二、一般条款（共15条）
棉花期货业务流程图
棉花期货交易各环节流程图
根据棉花期货交易的特点，现一一介绍棉花期货各环节流程图。
（一）棉花期货交易与结算流程图
（二）棉花期货交易风险控制流程图
（三）棉花仓单注册（入库）流程图
（四）棉花期货实物交割流程图
（五）棉花仓单注销（出库）流程图
（六）棉花期货转现货流程图
（七）棉花车板交割流程图
（八）交割违约处理流程图
（九）增值税业务流程图
（十）质押及抵押流程图
（一）棉花期货交易与结算流程图
（二）棉花期货交易风险控制流程图
（五）棉花仓单注销（出库）流程图
（八）交割违约处理流程图
（九）增值税业务流程图
注:本流程仅适用于交割及仓单的期转现业务,其他仓单业务自行协商解决。
棉花期货投资指南（十）质押及抵押流程图
11。
棉花交割准则
郑州商品交易所棉花期货仓单注册及交割事务一、棉花期货合约交割品质质量标准棉花期货合约由交易所按照《中华人民共和国棉花细绒国家标准》（GB1103-2007）制定。
（一）基准交割品：符合《中华人民共和国国家标准棉花细绒棉》（GB1103－2007）规定的328B级国产锯齿细绒白棉。
（二）替代品及升贴水：符合GB1103－2007规定的国产锯齿细绒白棉一级升水450元/吨；二级升水300元/吨；四级贴水600元/吨；五级及以下不得注册仓单；长度28毫米以上的国产锯齿细绒白棉可以替代交割，同品级30毫米及以上长度升水100元/吨，28毫米以下不得注册仓单；马克隆值为A级的国产锯齿细绒白棉可以替代交割，无升贴水；马克隆值为C级的不得注册仓单；每批公定重量为20±0.5吨，且抽样总包数中含危害性杂物包数在10%（含10％，四舍五入）以内的棉花方可用于期货交割；N年产锯齿细绒白棉从N+1年9月合约（包括9月合约）交割起，每交割月增加贴水200元/吨，即9月贴水200元/吨，11月贴水400元/吨；贴水随货款一并结算。
自CF011合约交割起，新疆维吾尔自治区生产加工的棉花用于期货交割时，升水200元/吨，升水随货款一并结算。
（三）棉花标准仓单：每批棉花公定重量为20+0.5吨，且抽样总包数中异性纤维包数在10%以内可以用于期货交割。
举例：一次交割的棉花每批大约230多件（小包），应检验样品为24个，如果棉样中有2个棉样（及以下）发现异性纤维可以交割，如果超过两个则不能交割。
（四）棉花主体品级：棉花标准仓单每批棉花必须有主体品级，相邻品级棉花所占比例不能超过20%，而且不能有相邻品级以外品级出现。
例如：一批棉花329占80%、229占5%、429占15%可以用于期货交割；但如果一批棉花329占80%、229占5%、429占10%、129占5%，虽然主体品级占80%，但是这批棉花不可以用于期货交割。
（五）回潮率的要求：回潮率小于10.5%，单个棉样超过10.5%的不能用于期货交割。
棉花期货基础知识.ppt
我国棉花主产区分布图
世界棉花生产、消费和贸易
• 世界棉花生产格局的主要特点是：一是棉花生产在50年代迅速增长 之后，从60年代开始转入爬坡式的缓慢增长。世界棉花产量和消费 量的逐年增长与世界人口的增长速度基本适应，与人类生活水平的 提高相适应，并通过国际贸易需求杠杆不断得到平衡。二是棉花种 植总面积变化不大，世界棉花产量的增长主要依靠单位面积产量的 提高。由于棉花价值较高，各棉花生产国较重视提高棉花单产，中 国是目前棉花单产最高的国家，其次是美国、乌兹别克斯坦等国家。 三是美国、前苏联（已解体，目前被乌兹别克斯坦取代）和中国主 宰世界棉花生产的格局没有改变，但位序发生了变化。80年代以来， 中国已成为头号棉花生产大国。同时棉花生产超过百万吨的国家由 原来3个（美国、前苏联和中国）增加到5个，依次为中国美国、印 度、巴基斯坦和乌兹别克斯坦。四是在原棉消费量方面，中国位于 世界第一，然而在原棉出口量方面，美国依然是世界第一位.世界棉 花的绝大部分贸易量集中在少数大国之间，出口棉花最多的六个国 家和地区依次是美国、乌兹别克斯坦、澳大利亚、印度、苏丹和巴 基斯坦，合计出口量约占世界出口总量的65%，其中美国的出口量 占世界出口总量的20％左右。进口棉花较多的国家和地区分别是欧 盟、中国、印尼、韩国、泰国、台湾、日本和香港.
基本面：
影响棉花期货价格的基本面的因素主要是供求因素。 包括产量、库存量、进出口量、消费量等等。
产量——对用于期货交割的棉花来说，当期产量是 一个变量，主要受当期播种面积和单产的影响。在播种 面积一定的情况下，由于棉花生产周期较长，受气候变 化的影响较大，棉花生长关键时期的气候因素影响棉花 的生长情况，进而会影响到单产水平。一般来说，棉花 的播种面积主要受上年度棉花价格的影响，上年度棉花 价格较高，则本年度的播种面积将增加，反之，则播种 面积下降。投资者在充分研究棉花的播种面积、气候状 况、生长条件、生产成本以及国家的农业政策等因素的
外棉交割细则
美棉期货交割第一章交割的质量标准1、术语和定义注册棉：在ICE监督之下经过检验、称重、取样，并在美国农业部（USDA）的规则下根据其等级、马克隆测试和强力读数而被判定为在期货合约上可交割的棉花。
结算会员：为客户（交易所的会员或非会员）传送期货合约的代理商。
每位结算会员必须是ICE Clear US的会员。
合约重量：合约是根据在电子仓单档案里记录的净可交割重量制作的。
合约的交割重量是50,000磅（净重），允许1%的差异。
因此，每合约的最大值是50,500磅，最小值是49,500磅。
二号合约：二号合约的标的物是严格的第七级1-1/16英寸、叶子等级为4的棉花，标的物以上和以下的可交割的等级和分类的价差，是基于农业市场服务中心（AMS）在相应的等级和分类上的报价的差价的平均值，这些价差适用于在德克萨斯州加尔维斯顿市、南卡罗莱纳州格林威尔市、德克萨斯州休斯顿市、田纳西州孟菲斯市、路易斯安那州新奥尔良市进行交割时决定结算价格。
等级的升贴水都采用平均值。
分类为1-1/32的棉花的交割价格是1-1/16棉花的报价减去这两个类别的报价价差的2倍。
1-3/32以及更长的棉花的交割升水和1-3/32棉花的报价升水一样。
可交割的重量：一个棉包的可交割的重量是在电子仓单中记录的净重。
电子仓单：从1995年开始，棉花作物所有权和/或法定利率可以转换成电子仓单记录。
1997年12月起，只有电子仓单允许在棉花2号合约上交割。
一张电子单据是一组储存在安全的计算机系统里的信息（也就是记录）。
单据记录包含着在纸质单据里的全部同样信息。
为了参与交割，结算会员必须在他们的电脑上装载电子仓单（EWR）软件以及ICE交易所的软件。
过期棉（对注册棉三个月后的罚金）：注册棉超过三个月后还是注册状态将招致罚金，标准如下（A）从第4个月到第10个月，每月每棉包3磅（B）从第11个月到第16个月，每月每棉包4磅（C）从第17个月到第22个月，每月每棉包5磅（D）从第23个月到之后每个月，每月每棉包6磅交货方必须从第4个月开始，按照等级和分类的不同来交纳上述罚金。
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5.交割棉马克隆值要求：
主体马克隆值级A级和B级均可交割。
A级：3.7－4.2 B级: 3.5―3.6 C级：小于3.5
4.3―4.9 大于5.0
马克隆值范围：
3.5以下 3.5-3.7 3.7-4.2 4.3-4.9 A(+50)
5.0以上
B(标准级)
C2贴水100 C1不允许交割
例 如:
一批棉花抽取8包棉花.2。检验后： 1包A级，4包B级，3包C级，则：
a.报验:承储仓库→(24h)郑商所 →(48h)中纤局.
b.过磅:承检机构与仓库联系逐包或整车过磅. c.抽样:逐包过磅称重前抽样,整车过磅称重后抽样, 但应在毛重中扣除抽样重量.(样品返给供货方).
d.现场检验回潮率,含杂率.
整个过磅和现场检验仓库代表和货主都可以在现 场观看,有异议及时提出,否则视为弃权.因这两个环 节均不能提出复验.
交割月前一个月10日
交割月前一个月25日
交割月7日 交割月14日 交割月15日 交割月17日
交割月28日
交割月31日
操作事项
注意事项
陆续向指定交割仓库发货，并向指定 交割仓库发出交割预报
收到《入库通知单》后需交30元/吨 预报定金，货到退款（有效期40天）
最后一批棉花装入车皮，开始启运
（北疆到达郑州棉花交割仓库铁路 运输以12天计算）
一.交割棉花的数量要求及计算方法 二.交割棉花的质量要求 三.棉花交割具体流程 四.交割棉花的公证检验程序
一、交割棉花的数量要求及计算方法
• 1.数量要求：185包±5包(以公定重量计算) • 2.公定重量的计算方法:
公定重量=该批棉花除皮净重×100－实际含杂 率／97.5×108.5／100+实际回潮率
A级比例:1/8×10%=12.5% B级比例：4/8×10%=50% C级比例:3/8×10%=37.5% B级所占比例最大,定为B级,可以交割
6.交割棉异性纤维要求:
所抽取样品中发现异性纤维的比例不大于 10% 允许每多10%贴水100元/吨。
7.交割棉回潮率要求:
回潮率不大于10.5%.
8、交割不同等级棉花的升贴水
B、不得有露棉、破损及污染现象；
C、棉包标志内容：棉花产地（省、自治区和县）、 棉花加工单位、棉花质量标识、批号、包号、棉包重 量（毛重）、生产日期；
D、棉花质量标识必须与棉包内地质量相符
三、棉花交割具体流程
如下表： 除发运外和开增值税发票外，其他事务均为期
货公司代理客户进行操作。
最后日期 交割月前一个月1日
（2）无主体品级的棉花，以累计方式产生结算 品级，累计棉花按结算品级与未累计棉花分级 计价。结算品级确定方法：根据按批检验结果， 从高品级起依次降级累计，直至累计比例大于 等于80%的品级，且未累计品级仅与其相邻。
例：主体或结算品级的累计方法
一级 5% 5% 5%
二级 80% 75% 20%
三级 15% 10% 50%
余款20%按要求开具增值税 专用发票后收取
超过最后期限没开税票的，卖方接受 最高13%罚金
超过期限10天罚每天罚0.5‰滞纳金、 10天以上13%违约补偿金，余款退还卖方
四、交割棉花的公证检验程序
• 1、中国纤维检验局统一组织实施交割棉花 的公证检验。
2、检验程序:
报验→过磅→ 抽样→ 现场检验(回潮率. 含杂率)→ 实验室检验(品级.长度.马克隆 值.异性纤维)→出证.
四级
10% 20%
五级 5%
累计结果 有主体
三级：90% 四级：10% 四级：95% 五级：5%
85% 85%
15%
15%
三级：85% 四级：15% 四级：85% 五级：15%
5%
15%
80%
不允许交割
等级和长度
二 三四 五 一级 级 级 级 级
31
131 231 331 431 531
30
130 230 330 430 530
b.包装完整、严密、不露白. c.包布密度达到规定要求. d.包头刷唛清楚,符合国家标准要求.(质量标识、产地、加工单 位、批号、包号、毛重、异性纤维、生产日期)
包布（ GB/T6975-2019）
棉布规格： 幅宽：91.5cm 经、纬纱支数：（-10）s×（-10）s 经、纬纱密度：经纱不低于120根/10cm
29
129 229 329 429 529
28
128 228 328 428 528
27
127
227
327
427
527
26
126
226
326
426
526
4. 交割棉长度:
平均长度28mm及以上, 28mm 以下不能交 割。山西、陕西、新疆、甘肃有部分27 mm长 度的棉花,其他省棉花长度基本能达到交割要求.
最后一批皮棉运达指定交割仓库，入库 等待《质量检验证书》最长 需要8个交易日
下午3点前，向交易所提出交割申请
由经期货公司代理
最后交易日（交割配对）
电脑配对
交割配对通知
领取配对通知
收取80%货款，同时将《棉花标准仓单》 买方提供开具增值税专用发票
交付交易所
所需各项内容
七个工作日内，向买方会员开具 增值税专用发票
二、交割棉花的质量要求:
• 1. 交割棉类型: 锯齿 细绒 白棉
2. 交割棉品级:
主体品级1.2.3.4.5级均可交割.
3、主体品级的评估
主体品级定为80%，并允许高品级降为低 品级，分级计价。
分级计价按重新检验的结果计算：
（1）有主体品级的棉花，各品级棉花分级计价。 主体品级确定方法：按批检验时，占80%及 以上的品级，其余品级仅与其相邻。
长度 品级
28、29毫米
一级 +450
二级 +300
三级 四级 五级
0 -600 -1300
30毫米以上 +550 +400 +100 -500 -1200
新疆棉同等级升水200元/吨；
一号棉期货合约仓单不再适用仓单 通用制度。
9.交割棉包装的要求:
a.包型及包重: 1400×530×700cm 227±10kg
纬纱不低于120根/10cm
10.不允许交割的情况
➢ 掺杂掺假棉花. ➢ 混批. ➢ 污染、水渍、火烧、霉变、有
异味、包装不完整 ➢ 标识不符合国家标准. ➢ 崩包率大于5%. ➢ 回潮率大于10.5. ➢ 无主体品级.
其它内容介绍：
A、棉包捆扎好后，应用纯棉绳将接缝缝严，针 距不大于25mm;