中级经济师金融-第八章货币供求及其均衡知识点

第八章货币供求及其均衡

第一节货币需求

【知识点1】货币需求概述

货币需求是经济主体对执行流通手段和价值储藏手段的货币需求。

货币需求发端于商品交换，随商品经济及信用化的发展而发展。在产品经济以及半货币化经济条件下，货币需求强度较低，在市场经济条件下，社会公众的货币需求强度较高。

【知识点2】货币需求理论（常考的重点考点）

（一）货币数量论的货币需求理论

1.费雪方程式（交易方程式）：MV＝PT

即：一定时期内流通货币的平均数量×货币流通速度＝价格×商品和服务的交易总量

观点：

（1）物价与货币数量和流通速度成正比，与商品交易量成反比。（P＝MV/T）

（2）V是由一些“如公众的支付习惯，使用信用范围的大小，交通和通信的方便与否等制度上的因素”决定的，短期内V和T保持不变，所以M的变化决定了价格水平。

2.微观层面代表人物：马歇尔和庇古为代表的剑桥学派

代表公式：剑桥方程式M

＝kPY

d

即：名义货币需求＝以货币形式拥有的财富占名义总收入的比例×价格×总收入

（二）凯恩斯的货币需求函数

1.代表人物：凯恩斯

2.代表学说：流动性偏好理论。流动性偏好实际上表示了在不同利率下，人们对货币需求量的大小。

3.货币需求行为是由交易动机、预防动机和投机动机三种动机决定的，由交易动机和预防动机决定的货币需求取决于收入水平；基于投机动机的货币需求取决于利率水平。

4.公式：

M

d ＝M

1

＋M

2

＝L

1

（Y）＋L

2

（i）

即：货币需求＝消费性货币需求＋投机性货币需求＝国民收入水平（正比）＋利率水平（反比）

5.当利率极低，人们会认为这种利率不大可能上升而只会跌落时，人们不管有多少货币都愿意持在手中。这种情况被称为“凯恩斯陷阱”或“流动偏好陷阱”。

（三）弗里德曼的货币需求函数：当代货币主义

M

d ＝f（y，w；r

m

，r

b

，r

e

，1/p·dp/dt；u）P

第一组：y表示恒久性收入，与货币需求呈正相关关系。

w代表非人力财富占总财富的比例，非人力财富指有形财富，包括货币持有量、债券、股票、资本品、不动产、耐用消费品等。大多数人持有的财富主要是人力财富，在个人总财富中，人力财富所占比重越大，货币需求就越多，而非人力财富所占比例越大，货币需求相对较少，所以w与货币需求呈负相关关系。

第二组：机会成本变量r

m ，r

b

，r

e

，1/p·dp/dt。货币需求量与持有货币的预期收入成正

相关关系。货币以外其他资产的收益率越高，货币需求量越小。价格变动率与货币需求呈负相关关系。

第三组：u代表影响货币需求的其他因素，包括资本品的转手量、人们的主观偏好以及客观技术与制度等。

【例题·单选题】在货币数量论的货币需求理论中，认为名义收入等于货币存量和货币流通速度的乘积。特别重视货币支出的数量和速度的理论是（）。

A.现金余额说

B.费雪方程式

C.剑桥方程式

D.凯恩斯的货币需求函数

『正确答案』B

『答案解析』本题考查费雪方程式。费雪方程式认为名义收入等于货币存量和货币流通速度的乘积。

【例题·多选题】弗里德曼的货币需求函数与凯恩斯的货币需求函数有许多差别。弗里德曼的货币需求函数认为（）。

A.利率对货币需求起主导作用

B.恒常收入对货币需求量有重要影响

C.货币需求量是稳定的

D.货币政策的传导量是货币供应量

E.货币政策实行“单一规则”

『正确答案』BCDE

『答案解析』本题考查弗里德曼货币需求函数。选项A属于凯恩斯货币需求函数的观点。

【例题·单选题】凯恩斯认为，当利率极低时，投机动机引起的货币需求量是无限的，并将这种现象称为（）。

A.现金偏好

B.货币幻觉

C.流动性过剩

D.流动性偏好陷阱

『正确答案』D

『答案解析』本题考查流动性偏好陷阱的概念。凯恩斯认为，当利率极低时，投机动机引起的货币需求量是无限的，并将这种现象称为流动性偏好陷阱。

第二节货币供给

【知识点1】货币供给过程

1.两个概念

货币供给行为：银行体系通过业务活动向社会生产生活领域提供货币的全过程。

货币供应量：金融系统根据货币需求量，通过资金运用，注入流通中的货币量。

2.货币供给的参与者

中央银行：最重要。

存款机构：商业银行、储蓄机构、信用社。

储户：机构和个人。

央行改变基础货币主要有三种途径：

变动其储备资产，在外汇市场买卖外汇或贵金属。

变动对政府的债权，进行公开市场操作，买卖政府债券。

变动对商业银行的债权，对商业银行办理再贴现或再贷款。

央行资产负债简表

通常把流通中现金和准备金称为央行的货币负债，也叫基础货币或储备货币。

3.基础货币

（1）定义

基础货币：又称为高能货币、强力货币或储备货币，是非银行公众持有的通货与银行的存款准备金之和。（现金＋存款准备金，准备金包括法定准备金和超额准备金）

高能货币的一个典型特征就是能随时转化为存款准备金，不具备这一特征就不是高能货币。基础货币的最基本特征：

①是央行的货币性负债，不是央行资产或非货币负债，是通过自身的资产业务供给出来的。

②央行可以影响它，达到调节和控制供给量的目的。

③它是支撑商业银行负债的基础，创造信用。

④准备金制度下，基础货币能产生数倍于它自身的量。

（2）基础货币构成

基础货币量、银行存款与其准备金的比率，存款与通货的比率都会引起货币存量的同方向变化。