企业价值评估与商誉评估

1.某企业预计未来5年的预期收益额为12万元、13万元、14万元、14万元、15万元，假定本金化率为10%，试用年金法估测该企业持续经营条件下的企业价值。

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2.待估企业未来5年预期税后利润分别为200万元、250万元、230万元、220万元、240万元，资本化率为12%。

要求：用年金资本化法计算该企业的评估值。

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3.某资产评估机构现对ABC 公司进行整体评估。评估人员获得的资料如下：

(1)预计ABC 公司未来5年的销售收入分别为300万元、280万元、300万元、320万元和330万元，假定从第6年起销售收入稳定在320万元；

(2)评估时社会无风险报酬率为3%，企业所在行业的平均风险与社会平均风险的比值为1.2，社会平均收益率为8%；

(3)该企业的销售净利率为10%。

要求：运用分段法计算ABC 公司的持续经营价值。(计算结果以万元为单位，保留两位小数)

折现率=3%+1.2（8%-3%）=9%

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=349.4461

4．待估企业未来5年的预期收益额分别为100万元、105万元、110万元、120万元和125万元，假设折现率与资本化率均为10%；该企业各单项可确指资产评估值之和为1500万元，负债为300万元。

要求：

（1）采用年金资本化法计算该企业整体资产评估值（计算结果以万元为单位，

小数点后保留两位小数）；

（2）判断该企业是否有商誉，如果有，请计算金额；如没有，请说明理由。

5．甲企业拟进行股份制改组。根据企业过去的经营情况和未来市场形势，预测未来5年的收益额分别为130万元、140万元、110万元、120万元和150万元。预计从第6年开始，以后每年的收益额稳定在140万元的水平。评估人员根据分析，确定的折现率和资本化率均为10％。另外，采用单项资产评估方法，评估出甲企业有形资产的价值为900万元，可确定的无形资产价值为200万元。

要求：（1）计算甲企业整体评估值；

（2）确定甲企业商誉的评估值。（计算结果以“万元”为单位，取整）

6．待估企业未来5年的预期利润总额分别为300万元、330万元、320万元、340万元、350万元，第6年起利润总额固定在350万元。该企业前5年的税率为18％，第6年恢复为25％。评估人员认为该企业的折现率和资本化率均为10％。

要求：用分段法计算该企业的价值。（计算结果以“万元”为单位，小数点后保留两位）

7.某企业拟产权转让，需评估。经预测，其未来5年的净利润分别为120万元、130万元、150万元、160万元和200万元。从第六年起，每年的净利润稳定在200万元的水平上。该企业资产包括流动资产、固定资产及无形资产，其评估值分别为180万元、830万元和480万元，该企业负债的评估价值为20万元。若折现率与资本化率均为10％。

要求：计算该企业的商誉价值。(计算结果以“万元”为单位，保留两位小数)

5.评估人员对某一企业进行整体评估，通过对该企业历史经营状况的分析及国内外市场的调查了解，收集到下列数据资料：

(1)预计该企业第一年的收益额为400万元，以后每年的收益额比上年增长10%，自第6年企业将进入稳定发展时期，收益额将保持在300万元的水平上;

(2)社会平均收益率为12%，国库券利率为8%，被评估企业风险系数为1.5;

(3)该企业可确指的各单项资产经评估后的价值之和为1600万元。

要求：(1)确定该企业整体资产评估值。(2)企业商誉价值。

解答：

(1)确定该企业整体资产评估值。

①折现率=8%+1.5×(12%-8%)=14%

②计算各年的收益额。

第一年：400万元

第二年：400×(1+10%)1=440万元

第三年：400×(1+10%)2=484万元

第四年：400×(1+10%)3=532.4万元

第五年：400×(1+10%)4=585.64万元

第六年及以后：300万元

③计算收益额的现值。

第一年：400×(1+14%)-1=350.88(万元)

第二年：440×(1+14%)-2=338.58(万元)

第三年：484×(1+14%)-3=326.7(万元)

第四年：532.4×(1+14%)-4=315.23(万元)

第五年：585.64×(1+14%)-5=304.18(万元)

第六年及以后的合计：(300÷14%)×(1+14%)-5=1113(万元)

④收益额的现值的合计：

350.88+338.58+326.7+315.23+304.18+1113=2748.57(万元)

该企业整体资产评估值即为：2748.57万元

(2)企业整体资产评估结果与可确指的各单项资产评估值之和的差额是商誉的

价值，商誉的价值等于2748.57-1600=1148.57(万元)