嘉实绝对收益策略基金.ppt
基金定投ppt课件证券
止盈策略是在达到预定收益时及时卖 出基金，锁定收益；止损策略是在达 到预定亏损时及时卖出基金，避免亏 损扩大。
03
基金定投的投资品种
股票型基金
总结词
追求长期资本增值
详细描述
股票型基金主要投资于股票市场，通过分散投资多只股票来降低单一股票的风 险。股票型基金的收益主要来源于股票市场的波动和公司的成长。
长期收益稳定
基金定投是一种长期投资策略，通过长期持有和定 期定额投资，可以获得稳定的收益。
适合不同风险偏好投资者
基金定投适合不同风险偏好和投资目标的投资者， 可以根据自己的需求选择不同类型的基金。
基金定投的适用人群
有长期投资需求的投资者
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
缺乏投资经验的投资者
基金定投适合有长期投资需求的投资 者，如养老规划、子女教育金规划等 。
大量赎回可能会对基金的 运作产生影响，导致基金 净值的波动，从而影响投 资者收益。
其他注意事项
了解基金类型
在选择基金定投时，投资者应了 解基金的类型、投资策略、风险 收益特征等信息，以便选择适合
自己的投资品种。
合理配置资产
投资者应根据自己的风险承受能力 和投资目标，合理配置资产，以降 低投资风险。
债券型基金
总结词
追求稳定收益
详细描述
债券型基金主要投资于债券市场，包括政府债券、企业债券等。债券型基金的收 益主要来源于债券的利息收入和债券市场的价格波动。
混合型基金
总结词
兼顾收益与风险
详细描述
混合型基金同时投资于股票和债券，通过资产配置来平衡收益与风险。混合型基金的风险和收益介于股票型基金 和债券型基金之间。
经济周期
经济周期对市场的影响较大，基 金定投的投资收益会受到经济周 期的影响。
第11讲固定收益
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•不论将来整体利率水平是增 加还是减少 ，只要高等级债
券和低等级债券的利差缩小， 投资者的上述跨市场利差互 换策略都可以获得超额利润
第11讲固定收益
3、利率预测互换策略（教材第309页） rate anticipation swap
• 这是指债券管理者根据对市场利率变动的判断从 而相应的调整手中所持有债券的久期，获得更高 的收益或避免更大的损失。
• Example:一债券管理者手中持有一种公司债
券，期限为25年，到期收益率为8.3%.同一
市场上，一种政府债券期限也为25年，到期
收益率为7.2%。假定投资者看来合理收益率
价差为1.3%。
•跨市场利差互换策略的基本思想：发 掘错误定价的债券，与替代互换策略关
•一般以两者 的利差历史平
均值作为衡量 的标准
注同类债券比价是否合理不同，它关注
的是不同类型债券的利差是否合理，卖
出（卖空）收益率偏低的债券或买入收 益率偏高的债券
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•这里要注意的一个问题：对不同种类的 债券利差的判断问题
第11讲固定收益
再来考察比较复杂的跨市场利差互换策略
在上例中，若债券管理者确信公司债券和政府债券的 利差将来会增加，投资者就可以卖空公司债券。若债 券管理者对利差的预测是正确的，随着时间推移，公 司债券和政府债券的利差果然增加，但是整个市场利 率水平却大幅度降低了。如，政府债券降为5％，公司 债券降为6.3％，利差扩大为1.3％，与预期一样，但 债券管理者仍然会遭受重大损失。
•基金经理应该把手中的债券卖出并购回市场中的这种 债券从而赚取10个基点的收益，这就是替代互换策略
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•在有效市场上，两种同质债券应该具有相同 的收益率。
基金的估值、费用、收益分配、税收与会计核算幻灯片PPT
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ห้องสมุดไป่ตู้、估值对象
• 基金资产 • 证券类资产：股票，债券及配股权证等 • 现金类资产：银行存款、清算备付金等 • 其他类资产：应收利息等应收工程 • 投资估值增值 • 基金负债
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七、估值程序
• 1、各国估值方式及责任承担
• 2、我国估值程序
• 基管——基托复核——基管
• 出现错误处理方式：0.25%报告监管机构
•
0.5%公告并报监管机构备案
• 3、暂停估值
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第五章 证券投资基金的估值、费用、 税收、利润分配 与会计核算
1 第一节 基金资产估值 2 第二节 基金费用 3 第三节 基金会计核算 4 第四节 基金税收 5 第五节 基金利润与利润分配
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一、基金资产估值
• 通过对基金所拥有的全部资产及所有负债按一定的原那么和 方法进展估算，进而确定基金资产公允价值的过程。
• 基金资产净值=基金资产总值-基金负债 • 基金份额净值=基金资产净值/基金总份额
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基金资产需公允估值
• 对于基金来说，基金的申购赎回价格关系到三方面的利益： • 一是打算持有基金的投资者 • 二是拟赎回基金的投资者 • 三是拟申购基金的投资者。 • 因申购赎回价格的根底是基金份额净值，如基金资产估值偏
其中，兴业基金发布公告称，经与托管行协商一致，决定自3月18日起， 对旗下基金所持双汇发展按照70.15元的价格进行估值；待双汇发展复牌后， 自该股票复牌之日起恢复按收盘价估值。也就是说，调整旗下基金估值时， 兴业基金在双汇发展停牌价前一交易日收盘价的基础上下调10%。
基金定投PPT课件基础知识26页PPT
46、我们若已接受最坏的，就再没有什么损失。——卡耐基 47、书到用时方恨少、事非经过不知难。——陆游 48、书籍把我们引入最美好的社会，使我们认识各个时代的伟大智者。——史美尔斯 49、熟读唐诗三百首，不会作诗也会吟。——孙洙 50、谁和我一样用功，谁就会和我一样成功。——莫扎特
基金定投PPT课件基础知识
16、人民应该为法律而战斗，就像为 了城墙 而战斗 一样。 ——赫 拉克利 特 17、人类对于不公正的行为加以指责 ，并非 因为他 们愿意 做出这 种行为 ，而是 惟恐自 己会成 为这种 行为的 牺牲者 。—— 柏拉图 18、制定法律法令，就是为了不让强 者做什 么事都 横行霸 道。— —奥维 德 19、法律是社会的习惯和思想的结晶 。—— 托·伍·威尔逊 20、人们嘴上挂着的法律，其真实含 义是财 富。— —爱献 生
ห้องสมุดไป่ตู้
绝对收益策略在资产配置中的应用
绝对收益策略在资产配置中的应用一、引言随着全球化和市场化的发展，投资的范围和方式越来越多样化，同时带来了更多的风险和不确定性，如何在市场波动不断的背景下稳健地进行资产配置成为了投资者的重要问题。
绝对收益策略作为一种相对于传统的股票、债券等市场投资而言的新型策略，得到了越来越多的关注和应用。
本文将围绕绝对收益策略在资产配置中的应用展开讨论。
二、绝对收益策略概述绝对收益策略是指投资者在市场上追求相对稳定、高于市场平均水平的回报，并且不受市场主导的一种策略。
绝对收益策略与传统的市场投资策略不同，不追求跟随市场风险和收益，而是在市场上利用策略的优势寻找相对收益和风险控制。
绝对收益策略包括不同的投资工具和策略，如商品、货币市场、股票、债券等，而绝对收益策略最终的目的是控制风险，并获取基于预期的稳定回报。
三、绝对收益策略在资产配置中的优势1. 降低风险绝对收益策略在选取资产时，会根据各种市场因素和经济因素进行全面考虑，可以迅速地应对市场的变化，从而达到更好的风险控制。
此外，属于多元化投资，将资产配置在多个不同的市场，增加投资组合的多样性，减少了整体风险。
与传统的市场投资相比，绝对收益策略能够避免单一市场的大幅波动和风险，实现了稳健增长。
2. 稳定回报绝对收益策略的追求对象是相对稳定的收益，灵活多样的投资工具和策略使其在市场崩盘的情况下能够保证相对稳健的回报。
特别是在利率上升和股票市场下跌的情况下，绝对收益策略所获得的回报相对较高，可以实现抗通胀效果并且在市场疲软的情况下能够保持相对稳健的回报。
它能够承受市场上短期波动，同时也能保持较长期的稳定性，具有更广泛的市场适应性。
3. 投资组合的多样性绝对收益策略不仅仅局限于单一的市场投资，可以投资于各种资产类别和投资策略。
比如，以投资债券、水电、房地产等长期稳健收益任为主，在风险可控的基础上逐渐增加一定的权益类资产，通过不同资产类别的交叉组合，实现资产配置的多样性和风险分散，为投资者提供了更高的获利空间和更低的风险投资机会。
绝对收益基金让赚钱的概率再大点
绝对收益基金让赚钱的概率再大点作者：张晨来源：《投资与理财》 2018年第1期据统计，2003 年以来，股票型公募基金平均收益为22.56%，但多数基金投资者却并没有获得正收益。
主要原因就是在巨大波动的压力下，投资者无法正确择时，往往在股票市场很好、基金涨得很好时买进基金，市场不好时卖出。
回顾2017年，不少人感慨又是“赚了指数不赚钱”的一年。
事实上，不仅在股市里有这样的困境，在基金投资领域，也常出现整体走势不错，但投资者却赚不到钱的现象。
而挣脱市场大局波动的绝对收益基金，能够较好地克服这一难题。
加大投资者赚钱的概率，成为银华基金近年来积极布局的重点选择。
绝对收益的生根与发芽据统计，2003年以来，股票型公募基金平均收益为22 .56%，但多数基金投资者却并没有获得正收益。
主要原因就是在巨大波动的压力下，投资者无法正确择时，往往在股票市场很好、基金涨得很好时买进基金，市场不好时卖出。
尤其是2015年夏天 A股市场的那轮暴跌，由此引起的基金净值波动对投资者造成的影响，让许多银华人开始思考：如果管理的基金净值不是随市场大局波动，而是相对来讲走得偏稳健、更平稳，这样的话，基金投资者在买到基金后持有一段时间，总体来讲赚钱的概率就大很多。
而这就成为了银华基金布局绝对收益产品的出发点，同时也慢慢形成了“中等风险中等收益”的投资风格。
事实证明，从组建到发展，银华基金管理的这些以“取得正收益”为目标、严格控制回撤、追求业绩稳步增长，以达到既定投资目标的绝对收益基金，的确表现出了较好的势头。
以银华多元视野为例，Wind资讯数据显示，截至2017年11月20日，该基金成立一年半以来，年化回报为18.82%，最大回撤为3.37%。
目前，银华基金旗下的绝对收益产品均为偏股混合型基金，分别是成立于2016年5月的银华多元视野和成立于2017年12月的银华多元动力，而且该类产品还在继续扩容。
而银华基金推出的绝对收益产品中的首只定期开放型产品——银华多元收益，一年定期的开放运作模式，也将带来特定的优势。
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绝对收益基金霸道来袭
76MONEY TALK 文 _ 本刊记者 邵萍绝对收益基金霸道来袭一谈起对冲、量化等词汇，许多人顿觉高大上，其实，这些“不明觉厉”的产品，如果明白了几个关键之处，即便是小白，也可以做投资。
如今的投资市场，可以说是最让人纠结的投资阶段了。
频频暴跌的股票市场、正在下滑的固定收益类产品收益率、不断出现的P2P 跑路现象。
到底投资什么才能保本又升值呢？确实甚为惆怅。
俗话说“天无绝人之路”嘛，因此“不要悲伤，不要绝望”，投资产品那么多，总有合适你的一种，比如量化对冲型产品。
据悉，目前不少机构投资者开始积极布局这类产品，它或许能够满足大家“年化收益率10%、风险偏低”的理财需求。
像门槛低、运作透明的公募绝对收益类基金，可以说是普通小散们最好的帮手。
然而，一谈起对冲、量化等词汇，许多人顿觉高大上，其实，这些“不明觉厉”的产品，如果明白了几个关键之处，即便是小白，也可以做投资。
何谓绝对收益基金公募系绝对收益类产品，最早出现是2013年底的嘉实基金绝对收益策略基金，是一批通过股指期货做对冲、追求绝对收益的产品。
据统计，目前公募系中，拥有对冲条款的绝对收益类产品约有10只，这类产品风险收益比好于债券型基金。
综合来看，这类基金往往有三大特点，第一是基本采取市场中性策略；第二是发起式基金，基金公司自购1000万且持有期限不低于3年，和持有人利益捆绑；第三是业绩比较基准除工银瑞信绝对收益是“一年定存+3%”、南方绝对收益策略为“一年定存+2%”外，其他多数是“一年期定期存款基准利率”。
说到“市场中性策略”，或许有人也不甚理解。
专业解释的话，市场中性策略是指同时构建多头和空头头寸以对冲市场风险，在市场不论上涨或者下跌的环境下均能获得稳定收益的一种投资策略，市场中性策略主要依据统计套利的量化分析。
而用简单的话来讲，市场中性策略，就是当用100元买股票做多时，也用100元做空，做空和做多的市值差不多，这样完全是中性平衡的，隔离了市场风险。
嘉实基金
嘉实基金介绍嘉实基金成立于1999年3月，是国内最早成立的10家基金管理公司之一，于2002年底被选为全国社会保障基金首批投资管理人,主要股东为中诚信托投资有限责任公司、北京证券有限责任公司、和立信投资有限公司。
2005年6月，德意志资产管理公司参股嘉实，使嘉实成为目前国内最大的合资基金公司之一。
2005年8月，嘉实被劳动和社会保障部选为首批企业年金投资管理人。
自2004年-2006年起连续3年获得“金牛基金公司”的称号，2008年也获得了这项荣誉。
目前，嘉实管理资产总规模超过1000亿元，是中国基金业第一个管理资产规模超过千亿的基金公司。
嘉实管理着2只封闭式基金、11只开放式基金以及5个全国社保基金投资组合，拥有业内最完善的投资产品线，产品覆盖股票型、配臵型、货币型、债券型、保本型、指数型等主要基金产品类型。
截至2011年1月28日海通基金研究中心的基金公司评价结果是这样的：嘉实基金投资管理能力评价：五星。
最近一年收益率9.24%全部基金公司中排名第2仅次于大成基金，最近二年收益率62.59%全部基金公司中排名第2仅次于银华基金，截至2010年12月31日净资产153,959,738,766.89元，开放式基金总份额1,433.69亿份，排名第三，仅次于华夏基金和易方达。
发展大事记1999年3月，经中国证监会批准，嘉实基金管理有限公司在北京成立。
1999年4月，嘉实管理的第一只基金基金泰和成立。
2001年12月，嘉实与英国保诚集团达成技术合作协议。
2002年11月，嘉实首只开放式基金----嘉实成长收益基金成立。
2002年12月，嘉实获得首批全国社保基金投资管理人资格。
2003年5月，嘉实注册地迁至上海浦东。
2003年7月，嘉实第一只伞型基金----理财通系列基金成立。
2004年12月，国内第一只银行担保的保本基金--嘉实浦安保本基金成立。
2005年6月，德意志资产管理公司参股嘉实，嘉实成为国内最大的合资基金公司之一2005年8月，嘉实被劳动和社会保障部选为首批企业年金投资管理人。
2019319绝对收益研究2019031-PPT精选文档
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非公开发行
• 认购人的充分条件
具有法律、产业、信贷、税收等资源，可为发行
主体的发展提供多方面的帮助，减少其发展过程
中的不确定性。同时，也能减少预期收益率与实
际收益率之间的差别。 资金雄厚，有独立研究能力，能够挖掘出上市公 司长期价值。 极度厌恶频繁交易，注重投资的舒适性。
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• 实施历程
2019年投资策略
绝对收益研究
张朝晖 宁乔
2011年3月
楔子——寻找“牛股”的踪迹
我们把在每年的区间涨幅排名在前100名的股票定义为牛股。取2019～ 2019年每年涨幅前100名和后100名股票构成样本集合，研究得到如下结 论： • 在空间分布上，N年排名前100名的股票可能来自于N-1年的任何排名位 置，并无规律可循；N年排名前100名的股票，在N+1年排名在后20%的 概率为34%。 • 在市值上，2019年涨幅排名前100股票启动前的平均市值是A股所有公司 平均市值的121%，2019年这个数字降到了42%，从2019年到2019年 开始，这个数字稳定在35%～36%。 • 比较N年业绩涨幅前100和股价涨幅前100的重合个数，得出的结论是A股 市场上的牛股与业绩增幅的关系没有明显的正相关性。 • 连续两年涨幅排名在前100名的股票，其驱动因素以内生增长和行业周期 为主，行业上多分布在采掘、有色金属，机械设备，食品饮料，医药生物 ，交运设备。而靠重组或概念炒作的股票很难维持连续两年优异表现。 • 2019年中小板指数上涨20.57%，上证指数下跌14.6%，选择市场（主板 、中小板、创业板、新三板）的重要程度大于选择行业和公司。在2019 年涨幅排名前100名的股票中有中小板股票40只；主板股票58只。涨幅前 5名皆为重组股，主板58只股票有30只是因重组或重组预期而驱动股价上 涨。我们认为2019年的牛股在2019年很难再有整体性的机会，2019年 的绝对收益机会存在于主板市场的重组股和新三板市场。