第五章成本收益分析
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注意：此种算法比较偏向Grasso，因为我们 假设他能在36年里得到等额的退休金。
现值:通货膨胀
• 名义数额是按收益发生的那个年份 的价格水平计算的价值额。 • 实际数额是按某年的价格来计算所 有收益额。 • 通货膨胀既影响收益流又影响贴现 率，并且这两项相互抵消。
三公共支出项目评估 确定公共部门的贴现率 确定公共部门的成本和收益
创新突破稳定品质，落实管理提高效 率。20. 10.2920 20年10 月29日 星期四 10时11 分10秒 20.10.2 9
– 如果市场不完善，价格不能真正的反映 社会边际成本。
– 这类商品影子价格，是其背后的边际 社会成本。 – 影子价格取决于经济对政府干预作出 怎样的反应，例如，垄断价格、税收 和失业。
评估公共收益与成本
• [3] 消费者剩余
– 公共部门的项目可能是巨大的，可以改变市场价格。
– 图11.1 利用政府的灌溉项目减少农业生产成本为例， 衡量了消费者剩余的变化。
– 政府项目的收益率是私人部门税前收益率和税后 收益率的加权平均。
– 但现实中，很难确定某一政府项目到底有多少资 金是由消费转化而来，有多少是由投资转化过来 的。
政府项目的贴现率
• [2] 社会贴现率social rate of discount ，衡 量的是社会对目前牺牲的消费作出的评价。
• 与市场表现出来的收益率不同，因为: – 考虑到对后代的影响 – 家长主义观点 – 市场无效率，例如，由于正的外部性
好的事情马上就会到来，一切都是最 好的安 排。上 午10时1 1分10 秒上午1 0时11 分10:11:1020.1 0.29
一马当先，全员举绩，梅开二度，业 绩保底 。20.10. 2920.1 0.2910:1110:11 :1010:1 1:10Oc t-20
牢记安全之责，善谋安全之策，力务 安全之 实。202 0年10 月29日 星期四1 0时11 分10秒 Thursday , October 29, 2020
•在图中，消费者 剩余的变化用面 积bcgd 表示。 •只要政府决策者
能准确地衡量需 求曲线就可以利 用需求曲线的变 化衡量项目的收 益。
成本－效益分析中的陷阱 （ Games）
• 连锁反应 – 只包括间接收益使项目更有吸引力，但 不包括间接成本。 • 劳动力 – 工资作为项目的收益而不是作为成本记 入。 • 重复计算 – 错误地对收益的重复计算。
案例1 北京市鞭炮禁改限成本收益分析
• 从2006年春节开始，北京市在五环内对 烟花爆竹由“禁止燃放”改为在限制的时 间、地点允许燃放（“限放”）。 • 由“禁放”改为“限放”这一政策是否
合理， 需要进行成本收益分析
成本和收益
• 收益： – 允许放鞭炮给居民带来了正的效用 • 成本 – 噪音成本 – 管理成本变化 – 意外伤亡成本 – 空气污染成本
追求至善凭技术开拓市场，凭管理增 创效益 ，凭服 务树立 形象。2 020年1 0月29 日星期 四上午1 0时11 分10秒1 0:11:10 20.10.2 9
按章操作莫乱改，合理建议提出来。2 020年1 0月上 午10时1 1分20. 10.2910 :11October 29, 2020
作业标准记得牢，驾轻就熟除烦恼。2 020年1 0月29 日星期 四10时1 1分10 秒10:11:1029 October 2020
• 空气污染成本 – 根据火药燃烧的化学方程式，估算出春
节期间燃放的火药为3903吨，相应的产 生的废气（包括烟尘）为2615吨 – 每年产生的环境损害为680万元
小结
成本 管理成本 噪音成本 空气污染成本 意外伤亡成本 总成本
收益 43,900 万元 115,295万元 680万元 368.7万元 总收益452880万元 59902.7万元
当每期贴现率为r时, T 期以后收到的$1的现值,
PV（T,r)=1/(1+r)T
现值：数字例子
1,000 /(1+0.07)30 = 1,000 × 0.13137 = $131.37
1,000/(1+0.09)30 = 1,000 × 0.07537 = $75.37
现值:未来的钱折合到现在
• 假设Grasso在过去36年里每年要求交易所向他 在年末支付等额的退休金，而不是采用累积 一次支付的方式，假设交易所用12％的贴现 率，那么Grasso每年将会收到多少？
普通年金的未来值
• 假设M为每年的等额支付量: • 140,000,000 / (1+12%)36 =M × PVA(36,12%) = M × 8.1924 M = $288,980
• 最后，考虑这样一种承诺，现在支付R0 元，一年后支付R1 元，依此类推，直到T 年。 PV = R0+R1/(1+r)+R2/(1+r)2+…+RT/(1+r)T
现值:未来的钱折合到现在
• 现值是一个非常重要的概念。 • 20 年后收益为100万元的现值仅是: – 376,889元，如果利率是5％ – 148,644元，如果利率是10％
第五章 成本收益分析
前言
成本收益分析是指导公共支出的操作性 工具。
--即只要一个项目的边际社会收益大于 边际社会成本，就把资源配置到这一项 目上。例如，修路、补贴公共交通、某 些疾病普查等。
项目评估需要比较不同时间内的成本和 收益
由于通货膨胀和市场的回报率不同，不 能直接比较货币值
一 现值
为这种方
法支付多少钱？
– A 0-50 B 51-100 C 101-200 D 201-300 E 301-500 F501800 G 801-1000 H 1001-2000 I 2000以上
– 取平均后得对噪声污染的支付意愿为266元/人 – 噪声污染的损失为11.53亿元
成本的估算
• 管理成本的估算 – “禁放”期间，参与管理和维持秩序的人员数
现值:现在的钱折合到未来
• 假设今天你在银行存入100元. . . – 到年末，这笔钱值(1+.05)×100, or 105元 – 在第二年末，这笔钱值(1+.05)×105, or 110.25元 – 利息是跨年度的，也就是说，利息也 创造未来的价值。
现值:未来的钱折合到现在
• 定义 –R = 最初的投资额 –r = 投资的回报率，即利率 –T = 投资的时间 • 投资的未来价值是: FV =R(1+ r)T
收益的估算
• 意愿调查法 • 2 燃放鞭炮能增加“年味”，有过年的热闹气氛，
您觉得这种因燃放鞭炮带来的热闹气氛值多少钱？
• A 0-50 B 50-100 C 100-200
• D 200-300 E 300-500 F 500-800 • G 800-1000 H 1000-2000 I 2000以上 • 共发放问卷220份，地点选择在玉渊潭、海淀公
园、芙蓉里小区、紫竹院等公园 • 取每一个选项中的中位数作为计算数值，取平均
后认为鞭炮带来的热闹气氛值629元/人 • 按照北京城区的人口计算，总收益为45.288亿元
成本的估算
• 噪声污染成本 – 意愿调查法 – 3 春节期间燃放鞭炮产生的噪音是否影响了您的休息、
睡眠? （如果选择B，则跳过第4题） – A 是B 否C 说不清 – 4 如果有一种方法可以消除燃放鞭炮的噪音，您愿意
政府项目的贴现率
• 对于公共项目的贴现率，人们的意见并不一致。
• [1] 基于私人部门收益率的贴现率
– 如果政府项目资金的来源是通过减少私人投资而 筹集的，则政府项目的机会成本是私人部门的收 益率（税前收益率）
– 现实世界中，资金来源各种各样－－投资和消费
– 通过减少消费而筹集的资金应当按税后收益率来 贴现。
评估公共收益与成本
• 再次强调一下，计算项目的现值时需要 知道贴现率、收益和成本。
• 对于私人企业: – 收益= 获得的收入 – 成本= 企业的投入费用
评估公共收益与成本
• 对于公共部门，市场价格不能反映社会收 益和成本。 – 例如，外部性的存在
• 测量收益和成本的几种方法 – 市场价格 – 调整后的市场价格 – 消费者剩余 – 根据经济行为推断 – 无形物品的估价
PV = R/(1+r)T • r 是贴现率discount rate • (1+r)T 是贴现因子discount factor 。
现值：数字例子
美国联邦政府30年债券 • 美国政府将在30年后一 次性支付1,000美元 • 但是其间没有其他利息 支付 • 如果有关的年利息是 7%, 此债券的价格应是 多少? • 如果利息是9%, 债券的 价格应为多少?
为112万人次 – “禁改限”的政策出台后，每年春节参与鞭炮
“限放”管理工作的人员大约有264万人次 – 根据平均工资估算，“禁放”时春节期间每个
管理人员的劳务成本为274.44元；“限放”时 春节期间每个管理人员的劳务成本为301.95元 – 禁改限的总管理成本为4.39亿元
成本的估算
• 伤亡意外成本
现值:未来的钱折合到现在
• 假设某人现在承诺一年后付你100元。 • 你现在愿意为这项承诺支付的最大数 额是多少? • 你损失了将这笔钱贷出后获取的利息。 • 现值present value将来要支付或收到的一
定货币额的现今价值。
现值:未来的钱折合到现在
• 定义 – R = 未来获得的数额 – r = 投资的回报率 – T = 投资年数 • 投资的现值是:
评估公共收益与成本
• [1] 市场价格Market prices – 在一个正常运行的竞争性经济中，一 种商品的价格，同时反映出生产它的 边际社会成本和它对消费者的边际价 值。 – 现实市场有许多缺陷，例如，垄断、 外部性 – 但是，市场价格比较容易获得
评估公共收益与成本
• [2] 调整后的市场价格Adjusted market prices
人均成本
222.5元
人均收益585元
树立质量法制观念、提高全员质量意 识。20. 10.2920 .10.29 Thursday , October 29, 2020
人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。1 0:11:10 10:11:1 010:11 10/29/2 020 10:11:10 AM
安全象只弓，不拉它就松，要想保安 全，常 把弓弦 绷。20. 10.2910 :11:101 0:11Oc t-2029- Oct-20
加强交通建设管理，确保工程建设质 量。10:11:1010 :11:101 0:11Th ursday , October 29, 2020
安全在于心细，事故出在麻痹。20.10. 2920.1 0.2910:11:1010 :11:10 October 29, 2020
踏实肯干，努力奋斗。2020年10月29 日上午1 0时11 分20.10. 2920.1 0.29
分类 数量 单位成本（元） 成本（万元）
来自百度文库
火灾 240 3856
92.5万
炸伤 399 3915
156.2万
狗咬伤 377 3183
120.0万
总成本 92.5+156.2+240.0=368.7万
成本的估算
• 空气污染成本
– 李莹、白墨等的研究结果显示，北京市八个区 的1371户居民为5年内降低目前大气污染物质 浓度的50%而支付费用的凭据支付意愿是143 元/户·年。
爱你10,000年!
爱你20年与爱你10,000年的 代价差别
• 假设你的贴现率为12%
• PVA(20,12%) = 7.4694 • PVA(10000,12%) = 8.33
• 8.33/7.4694 -1 = 11.5%
Dick Grasso 的遭遇
Dick Grasso 在纽约证券交易所连续工作了36年， 而且最后的8年是交易所的总裁。他的工作表 现一直很受好评。但是，2003年5月7日《华 尔街日报》披露，根据合同，Grasso已经积累 了1亿4千万美元的退休金。这一消息震动了 美国朝野。面对各方面的巨大压力，纽约证 券交易所董事会于2003年9月解雇了Grasso.
– 2006年，北京总户数是2585293，所以总支付 意愿为143*2585293=3.70亿元/年
– 国家环保局于2005年在北京市统计结果显示， 北京一年排放的废气和烟尘是28万吨。
– 每增加一吨的大气污染物的边际成本是
3.70/280000*50% =0.000026 亿元(吨• 年)
成本的估算
现值:通货膨胀
• 名义数额是按收益发生的那个年份 的价格水平计算的价值额。 • 实际数额是按某年的价格来计算所 有收益额。 • 通货膨胀既影响收益流又影响贴现 率，并且这两项相互抵消。
三公共支出项目评估 确定公共部门的贴现率 确定公共部门的成本和收益
创新突破稳定品质，落实管理提高效 率。20. 10.2920 20年10 月29日 星期四 10时11 分10秒 20.10.2 9
– 如果市场不完善，价格不能真正的反映 社会边际成本。
– 这类商品影子价格，是其背后的边际 社会成本。 – 影子价格取决于经济对政府干预作出 怎样的反应，例如，垄断价格、税收 和失业。
评估公共收益与成本
• [3] 消费者剩余
– 公共部门的项目可能是巨大的，可以改变市场价格。
– 图11.1 利用政府的灌溉项目减少农业生产成本为例， 衡量了消费者剩余的变化。
– 政府项目的收益率是私人部门税前收益率和税后 收益率的加权平均。
– 但现实中，很难确定某一政府项目到底有多少资 金是由消费转化而来，有多少是由投资转化过来 的。
政府项目的贴现率
• [2] 社会贴现率social rate of discount ，衡 量的是社会对目前牺牲的消费作出的评价。
• 与市场表现出来的收益率不同，因为: – 考虑到对后代的影响 – 家长主义观点 – 市场无效率，例如，由于正的外部性
好的事情马上就会到来，一切都是最 好的安 排。上 午10时1 1分10 秒上午1 0时11 分10:11:1020.1 0.29
一马当先，全员举绩，梅开二度，业 绩保底 。20.10. 2920.1 0.2910:1110:11 :1010:1 1:10Oc t-20
牢记安全之责，善谋安全之策，力务 安全之 实。202 0年10 月29日 星期四1 0时11 分10秒 Thursday , October 29, 2020
•在图中，消费者 剩余的变化用面 积bcgd 表示。 •只要政府决策者
能准确地衡量需 求曲线就可以利 用需求曲线的变 化衡量项目的收 益。
成本－效益分析中的陷阱 （ Games）
• 连锁反应 – 只包括间接收益使项目更有吸引力，但 不包括间接成本。 • 劳动力 – 工资作为项目的收益而不是作为成本记 入。 • 重复计算 – 错误地对收益的重复计算。
案例1 北京市鞭炮禁改限成本收益分析
• 从2006年春节开始，北京市在五环内对 烟花爆竹由“禁止燃放”改为在限制的时 间、地点允许燃放（“限放”）。 • 由“禁放”改为“限放”这一政策是否
合理， 需要进行成本收益分析
成本和收益
• 收益： – 允许放鞭炮给居民带来了正的效用 • 成本 – 噪音成本 – 管理成本变化 – 意外伤亡成本 – 空气污染成本
追求至善凭技术开拓市场，凭管理增 创效益 ，凭服 务树立 形象。2 020年1 0月29 日星期 四上午1 0时11 分10秒1 0:11:10 20.10.2 9
按章操作莫乱改，合理建议提出来。2 020年1 0月上 午10时1 1分20. 10.2910 :11October 29, 2020
作业标准记得牢，驾轻就熟除烦恼。2 020年1 0月29 日星期 四10时1 1分10 秒10:11:1029 October 2020
• 空气污染成本 – 根据火药燃烧的化学方程式，估算出春
节期间燃放的火药为3903吨，相应的产 生的废气（包括烟尘）为2615吨 – 每年产生的环境损害为680万元
小结
成本 管理成本 噪音成本 空气污染成本 意外伤亡成本 总成本
收益 43,900 万元 115,295万元 680万元 368.7万元 总收益452880万元 59902.7万元
当每期贴现率为r时, T 期以后收到的$1的现值,
PV（T,r)=1/(1+r)T
现值：数字例子
1,000 /(1+0.07)30 = 1,000 × 0.13137 = $131.37
1,000/(1+0.09)30 = 1,000 × 0.07537 = $75.37
现值:未来的钱折合到现在
• 假设Grasso在过去36年里每年要求交易所向他 在年末支付等额的退休金，而不是采用累积 一次支付的方式，假设交易所用12％的贴现 率，那么Grasso每年将会收到多少？
普通年金的未来值
• 假设M为每年的等额支付量: • 140,000,000 / (1+12%)36 =M × PVA(36,12%) = M × 8.1924 M = $288,980
• 最后，考虑这样一种承诺，现在支付R0 元，一年后支付R1 元，依此类推，直到T 年。 PV = R0+R1/(1+r)+R2/(1+r)2+…+RT/(1+r)T
现值:未来的钱折合到现在
• 现值是一个非常重要的概念。 • 20 年后收益为100万元的现值仅是: – 376,889元，如果利率是5％ – 148,644元，如果利率是10％
第五章 成本收益分析
前言
成本收益分析是指导公共支出的操作性 工具。
--即只要一个项目的边际社会收益大于 边际社会成本，就把资源配置到这一项 目上。例如，修路、补贴公共交通、某 些疾病普查等。
项目评估需要比较不同时间内的成本和 收益
由于通货膨胀和市场的回报率不同，不 能直接比较货币值
一 现值
为这种方
法支付多少钱？
– A 0-50 B 51-100 C 101-200 D 201-300 E 301-500 F501800 G 801-1000 H 1001-2000 I 2000以上
– 取平均后得对噪声污染的支付意愿为266元/人 – 噪声污染的损失为11.53亿元
成本的估算
• 管理成本的估算 – “禁放”期间，参与管理和维持秩序的人员数
现值:现在的钱折合到未来
• 假设今天你在银行存入100元. . . – 到年末，这笔钱值(1+.05)×100, or 105元 – 在第二年末，这笔钱值(1+.05)×105, or 110.25元 – 利息是跨年度的，也就是说，利息也 创造未来的价值。
现值:未来的钱折合到现在
• 定义 –R = 最初的投资额 –r = 投资的回报率，即利率 –T = 投资的时间 • 投资的未来价值是: FV =R(1+ r)T
收益的估算
• 意愿调查法 • 2 燃放鞭炮能增加“年味”，有过年的热闹气氛，
您觉得这种因燃放鞭炮带来的热闹气氛值多少钱？
• A 0-50 B 50-100 C 100-200
• D 200-300 E 300-500 F 500-800 • G 800-1000 H 1000-2000 I 2000以上 • 共发放问卷220份，地点选择在玉渊潭、海淀公
园、芙蓉里小区、紫竹院等公园 • 取每一个选项中的中位数作为计算数值，取平均
后认为鞭炮带来的热闹气氛值629元/人 • 按照北京城区的人口计算，总收益为45.288亿元
成本的估算
• 噪声污染成本 – 意愿调查法 – 3 春节期间燃放鞭炮产生的噪音是否影响了您的休息、
睡眠? （如果选择B，则跳过第4题） – A 是B 否C 说不清 – 4 如果有一种方法可以消除燃放鞭炮的噪音，您愿意
政府项目的贴现率
• 对于公共项目的贴现率，人们的意见并不一致。
• [1] 基于私人部门收益率的贴现率
– 如果政府项目资金的来源是通过减少私人投资而 筹集的，则政府项目的机会成本是私人部门的收 益率（税前收益率）
– 现实世界中，资金来源各种各样－－投资和消费
– 通过减少消费而筹集的资金应当按税后收益率来 贴现。
评估公共收益与成本
• 再次强调一下，计算项目的现值时需要 知道贴现率、收益和成本。
• 对于私人企业: – 收益= 获得的收入 – 成本= 企业的投入费用
评估公共收益与成本
• 对于公共部门，市场价格不能反映社会收 益和成本。 – 例如，外部性的存在
• 测量收益和成本的几种方法 – 市场价格 – 调整后的市场价格 – 消费者剩余 – 根据经济行为推断 – 无形物品的估价
PV = R/(1+r)T • r 是贴现率discount rate • (1+r)T 是贴现因子discount factor 。
现值：数字例子
美国联邦政府30年债券 • 美国政府将在30年后一 次性支付1,000美元 • 但是其间没有其他利息 支付 • 如果有关的年利息是 7%, 此债券的价格应是 多少? • 如果利息是9%, 债券的 价格应为多少?
为112万人次 – “禁改限”的政策出台后，每年春节参与鞭炮
“限放”管理工作的人员大约有264万人次 – 根据平均工资估算，“禁放”时春节期间每个
管理人员的劳务成本为274.44元；“限放”时 春节期间每个管理人员的劳务成本为301.95元 – 禁改限的总管理成本为4.39亿元
成本的估算
• 伤亡意外成本
现值:未来的钱折合到现在
• 假设某人现在承诺一年后付你100元。 • 你现在愿意为这项承诺支付的最大数 额是多少? • 你损失了将这笔钱贷出后获取的利息。 • 现值present value将来要支付或收到的一
定货币额的现今价值。
现值:未来的钱折合到现在
• 定义 – R = 未来获得的数额 – r = 投资的回报率 – T = 投资年数 • 投资的现值是:
评估公共收益与成本
• [1] 市场价格Market prices – 在一个正常运行的竞争性经济中，一 种商品的价格，同时反映出生产它的 边际社会成本和它对消费者的边际价 值。 – 现实市场有许多缺陷，例如，垄断、 外部性 – 但是，市场价格比较容易获得
评估公共收益与成本
• [2] 调整后的市场价格Adjusted market prices
人均成本
222.5元
人均收益585元
树立质量法制观念、提高全员质量意 识。20. 10.2920 .10.29 Thursday , October 29, 2020
人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。1 0:11:10 10:11:1 010:11 10/29/2 020 10:11:10 AM
安全象只弓，不拉它就松，要想保安 全，常 把弓弦 绷。20. 10.2910 :11:101 0:11Oc t-2029- Oct-20
加强交通建设管理，确保工程建设质 量。10:11:1010 :11:101 0:11Th ursday , October 29, 2020
安全在于心细，事故出在麻痹。20.10. 2920.1 0.2910:11:1010 :11:10 October 29, 2020
踏实肯干，努力奋斗。2020年10月29 日上午1 0时11 分20.10. 2920.1 0.29
分类 数量 单位成本（元） 成本（万元）
来自百度文库
火灾 240 3856
92.5万
炸伤 399 3915
156.2万
狗咬伤 377 3183
120.0万
总成本 92.5+156.2+240.0=368.7万
成本的估算
• 空气污染成本
– 李莹、白墨等的研究结果显示，北京市八个区 的1371户居民为5年内降低目前大气污染物质 浓度的50%而支付费用的凭据支付意愿是143 元/户·年。
爱你10,000年!
爱你20年与爱你10,000年的 代价差别
• 假设你的贴现率为12%
• PVA(20,12%) = 7.4694 • PVA(10000,12%) = 8.33
• 8.33/7.4694 -1 = 11.5%
Dick Grasso 的遭遇
Dick Grasso 在纽约证券交易所连续工作了36年， 而且最后的8年是交易所的总裁。他的工作表 现一直很受好评。但是，2003年5月7日《华 尔街日报》披露，根据合同，Grasso已经积累 了1亿4千万美元的退休金。这一消息震动了 美国朝野。面对各方面的巨大压力，纽约证 券交易所董事会于2003年9月解雇了Grasso.
– 2006年，北京总户数是2585293，所以总支付 意愿为143*2585293=3.70亿元/年
– 国家环保局于2005年在北京市统计结果显示， 北京一年排放的废气和烟尘是28万吨。
– 每增加一吨的大气污染物的边际成本是
3.70/280000*50% =0.000026 亿元(吨• 年)
成本的估算