股份经济学课件49482
股权课程ppt课件
企业估值
估值调整机制 1. 设定调整机制，估值与未来的发展和表现相联系。 2. 对赌协议调整企业估值 3. 未来的标准可以是企业的一个核心指标：净利润、收入，或其他指标 4. 或PE调整机制：在确定今年的PE的时候确定明年的PE 5. 可用于解决交易当时双方对价格的分歧，并捆绑住未来的发展。
基于收益的估值法 ➢ 企业目前现金流量是正数 ➢ 未来一段时间的现金流和风险能可靠的估计 ➢ 能够根据风险给出一个比较合适的现金流贴现率
股权基金
私募股权（PE）的定义
➢ 什么是私募股权？ ➢ 股权投资基金（Private Equity Fund）是以非公众公司的股权为投资对象的基金。 ➢ 与Private Equity 相对应的是Public Equity。指公众公司股权。
公众公司：向不定对象公开发行股票，或向特定对象发行股票使股东人数超过法 定数额的股份有限公司。在中国公众公司向中国证监会和交易所申请股票挂牌交 易。 ➢ 什么是私募股权基金 ➢ 私募股权基金是以非公开方式向特定的投资者募集资金，直接向目标企业提供资 金以获取目标企业相应股份的投资基金。
尽职调查的作用
1、尽职调查的结果决定公司是否达到投资标准 2、评估公司价值 3、评估交易风险 4、预测企业发展前景 5、设计交易结构
尽职调查的参与者
1、PE投资团队 2、会计师 3、律师 4、外部专家……
在尽职调查后如果决定投资，一 般聘请会计师、律师的费用由被投 企业承担。如果不投资，PE的管 理费承担。
前期调研
三、竞争分析
1、企业对供应商的谈判能力，供应商集中度，大宗商品价格 波动对企业的影响 2、企业对下游客户影响力，客户集中度 3、同行业竞争（价格战、行业壁垒、产品同质化） 4、潜在的竞争者（行业毛利率高于社会普遍水平，地产、 PE） 5、细分行业产品的可替代性，技术变革的影响（柯达、爱立 信）
股份经济学PPT课件
SUCCESS
THANK YOU
2019/6/18
按招股说明书刊登前一个交 易日收盘价计算的上市流通 股票、基金和可转债市值的 总和；
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申购数量为1000股整数倍， 一股票账户最高申购量不超 过公开发行总量的千分之一 且只能申购一次；
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日 期
向二级市场投资者配售
上网公开发行
T-2
刊登招股说明书概要 交易所计算市值
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发行方式
申购
冻结
验资配售 余款退却或转存
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股票发行程序
制订发行计划和董事会决策
准备股票发行申请书和招股说明书
向有关部门提出申请
签定股票发行承销合同或协议
公布招股说明书
认购者认购
股票的交割
建立或变更股东名册
向证券管理部门登记
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Hale Waihona Puke 立方招股说设 明书：式
指专门用来招募股份
发所 起用 人起的制文定式件；，本它质由上募发， 集式
16
• 3、摇号原则
• ①摇号本着平等公正的原则，采用随 机与均衡相结合的办法进行，即根据 中签率首先随机摇出某一位数的基本 中签号码，然后加减同一个数得出相 同位数的其他中签号码。如遇到申购 配号不能被中签比率整除时，按整除 与简便原则，采用拆散的办法摇号。
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• ②第一个申购配号只能有一次中签机会， 每一个中签号码认购1000股。
• 4、T+1，由证券交易所的登记结算中心将申购 资金冻结在申购专户中3天；
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• 5、T+2，证交所的登记结算公司配合主承 销商和会计师事务所对申购资金验资，以 实际到位资金作为有效申购进行连续配号， 由证券交易所将配号传送至各证券营业部， 并公布中签率；
第二讲 股票精品PPT课件
股票分类总结
✓ 按是否记名分 记名股票 无记名股票
✓ 按是否记载金额分 有面额股票 无面额股票
✓ 按股东权利、义务不同分 普通股 优先股
普通股：收益随公司利润变动，不限制股东权利的股票。 优先股：股息和财产清偿均优先于普通股但股东权利受限的
（三）设立程序 1、准备 2、申请与审批 3、募集股份 4、创立大会 5、登记注册
三、股份有限公司的组织结构 （一）股东大会
1、股东大会的种类：创立大会、年度大会、临时 股东大会 2、股东大会的职权 3、股东大会的召开 （二）董事会 （三）经理 （四）监事会
四、股份有限公司的财务
我国对股份有限公司的财务会计进行管理的 规章体系
二、股份有限公司的设立 （一）设立方式
发起设立、募集设立 （二）设立条件
1、发起人的有关规定（不得少于5人，半数以上 在中国境内有居所）
2、法定资本最低限额（1000万元人民币） 3、发行和筹办事项合法 4、发行人必须制定公司章程并经创立大会通过 5、有公司名称并建立合乎要求的组织机构 6、有固定的生产经营场所和必要的生产经营条件
股份公司的一般性质： 1、独立的法人资格 2、以股份筹资的形式组建（典型的资合公司，
与股东信用无关） 3、其股份投资具有永久性 4、所有权与经营权相分离
由于各国法律体系不同，股份公司在国际上有 四种：
股份有限公司 有限责任公司 无限责任公司 两合公司
我国《公司法》规定：所称公司是指依照《公 司法》在中国境内设立的有限责任公司和股份有限 公司。
二、股票的性质 1、股票是一种有价证券 2、股票是一种要式证券 3、股票是一种证权证券 4、股票是一种资本证券 5、股票是一种综合权利证券
股份经济学
股份经济学重点名词解释：股票：股票是股份公司签发的证明股东所持股份的凭证;是股份公司为筹集长期资金而公开发行的一种有价证券;是资本市场一种主要的长期信用工具..有限责任公司：是由两个以上股东共同出资;每个股东以其出资额对公司承担有限责任;公司以其全部资产对其债务承担责任的企业法人股份有限公司：是指全部注册资本由等额股份组成;并通过发行股票筹集资本;股东以其认购的股份金额为限;对公司承担财产责任的企业法人法人股：是指企业法人将其依法可支配的资产投入公司所形成的股份;或是有法人资格的事业单位和社会团体将国家允许用于经营的资产向公司投资所形成的股份国家股：是指有权代表国家投资的政府部门或机构将国有资产投入公司形成的股份公司治理：狭义的股份公司治理;是指所有者;主要是股东对经营者的一种监督与制衡机制..即通过一种制度安排;来合理配置所有者与经营者之间的权利与责任关系..广义的股份公司治理或称公司外部治理则不限于股东对经营者的制衡;而是涉及广泛的利益相关者;包括股东、债权人、供应商、雇员、政府和社区等与公司有利害关系的集团开放式基金：是指基金管理公司在设立基金时;发行基金单位的总份额不固定;可视投资者的需求追加发行债券：是指政府部门、企业部门和金融机构为筹集资金而向债券投资者发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券..有价证券：是指标有票面金额;用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证..牛市：如果股市上做多头的买者增加;特别是大户大量买进;将使股价趋涨;这样的市场叫做牛市;亦称多头市场..熊市：如果股市上做空头的卖者增加;特别是大户大量抛售;将使股价趋跌;这样的市场叫做熊市;亦称空头市场..市盈率：市盈率又称市场盈利率;是指股票市价与每股收益的比率;它反映股票购入成本的高低..简答1.股份有限公司特点1)公司的注册资本划分为相等的份额；可以向社会公众发行股票;采用募集方式设立；股票可以自由交易和转让..2)股东以其所认购的股份份额为限对公司负责;除此之外;对公司及其债权人不负任何责任;公司不得以章程或决议的形成扩大股东的责任范围..3)股东的人数不得少于规定的数额;但没有上限..4)股份有限公司是最典型的法人组织;5)股份有限公司是最典型的资合公司6)公司的财务报表公开;每个会计年度终了;公司都必须向社会公众公布当年的年度报告;以保护股东权益;并为股东作出持有或转让股票的决策提供依据2.公司合并原因积极方：1.减少竞争对手;增强竞争实力；2.发展协作和多样化经营;改进管理;扩大销售;3.加速扩大公司规模;获得规模效益消极方：1.在无力继续经营时;避免破产；2.不愿继续经营;但又要避免付出高昂的解散和清算费用;3.与大公司合并;减少风险3.普通股股东权利1)经营参与权投票表决权：股东有参与公司重大经营决策的权力2)盈余分配权：股东可凭据所持有的股份参与公司税后利润的分配;获取股利收入的权力3)剩余财产求偿权：是指在公司终止清算时;股东可凭据所持有的股份参与公司剩余财产的分配;以收回投资入股的全部资金或部分资金的权力4)股票的转让权：即指股东可以自由转让出售自己所持有股票的权力5)优先认股权：即指当公司发行新股时老股东有优先购买新股;以保持自己所持股份在公司总股份中份额不变的权力6)监督质询权：指股东可以要求随时查阅公司的财务账簿;并就某些问题提出质询的权利4.影响股票发行的因素1)公司净资产2)公司盈利水平3)公司发展潜力4)股票发行数量5)公司行业特点6)股市状态上为影响股票发行价格的因素5.债券和股票的联系和区别基金、普通股、优先股联系：1)两者都属于有价证券：证券市场两大支柱2)两者都是筹措资金的手段：从资金融通角度看都是筹资手段3)两者的收益率相互影响：就整个社会考察;在市场规律作用下;两者同向变动区别：1)反映的关系不同:债权凭证;债权债务关系；所有权凭证;产权关系；2)发行主体不同：有资格发行债券的经济主体很多;中央政府、地方政府、金融机构、公司组织等一般都可以发行债券;但能发行股票的经济主体只有股份公司3)期限不同：有期投资；无期投资4)收益不同：收益相对固定；股票股息红利具有不确定性;要根据公司的经营情况而定5)风险不同：债券风险相对较小；股票风险大原因：债券利息是公司的固定支出;属于费用范围；股票的股息红利是公司利润的一部分;公司有盈利才能支付;且在支付时;排在债券利息支付之后倘若公司破产;清理资产有余额偿还时;债券偿付在前;股票偿付在后在二级市场上;债券因其利率固定、期限固定;市场价格也比较稳定；而股票无固定的期限和利率;受各种宏观因素和微观因素的影响;市场价格波动频繁;涨跌幅度较大6.股票价格影响因素基本影响因素：股票价格=预期股息/利息率;这样得到是理论价格;它是构成股票投资价值的基础;所以股票价格与预期股息呈正比例变化;与利息率呈反比例变化..股票首次发行进入股票交易市场时;它的价格与股票面值大体上是一致的;这时的股票交易价格以面值为中心波动..股票进入交易市场后就以理论价格为中心波动..影响股票交易价格变化的公司因素：上市公司是决定股票交易价格变动的基础影响因素;在银行存款的利息率已定的条件下;股份公司的股息越大;股票的市场价格就越大..公司的竞争地位和公司的盈利水平是最重要的因素..影响股票交易价格变化的公司因素：1.供求关系对股票交易价格的影响：股票发行量的大小；股票与其他有价证券的相对收益率的变动；投资者的心理状态；投机活动..2.宏观经济因素对股票交易价格的影响：国内生产总值；经济周期；通货膨胀；财政政策；货币政策；汇率水平7.股票净值、面值、市值股票价值实际上是股息与红利收入的资本化;具体有以下几种表现：错误!股票面值：是股份公司在发行的股票票面上所标明的金额..股份发行公司将其注册资本额划分为份额相等的若干股;每一股所代表的资本额即股票面值错误!股票净值：即股票票面价值也称每股净资产;股票的净值总额通常是公司的股本总额、资本公积和保留盈余的总和错误!股票的市值：即股票的市场价格也称股票行市;是最受投资者关注的股票价值..股票市值的涨落通常是发达国家经济情况和政治动向的晴雨表错误!股票的赎回价值：优先股在发行时可能附有约定条件即公司在认为适当的时候有将其收回的权利错误!股票的清算价值：是指公司清算时;每股股份所代表的实际价值;也就是指在公司停止营业;通过出售资产偿还债务后;在股东之间分配剩余财产时;股东收回的价值..8.吸收合并、新设合并公司合并可以采取可以采取吸收合并或者新设合并；一个是吸收其他公司为吸收合并;被吸收公司解散；两个以上公司合并设立一个新的公司为新设合并;合并各方解散绘制K线图论述：分析股票应考虑哪些因素P236宏观层面、行业场面、公司层面财务报表、管理结构、市场表现课本P96：选举的计算方式累积投票法：要选出一名候选人所需最低票数：最低票数=全部股票数选出董事人数/待选董事人数+1+1少数集团所拥有票数总和最多可选董事人数为：选举董事人数=少数集团拥有股票数-1待选举董事人数+1/全部股票数次重点1.指标盈利能力、偿债能力、经营效率周转率P245-P250后面还有例题2.股份公司包括哪些无限公司、有限公司、股份有限公司、国有独资公司、一人有限公司3.交易所：会员制、公司制4.期权、期货、股票5.有限责任公司组织结构、股份公司组织结构有限责任公司：股东会权力机构——董事会、经理由董事会聘任经营决策机构——监事会监督机构股份有限公司：股东大会权力机构——董事会5~19人经理由董事会聘任;董事会可以决定由董事会成员兼任经营决策机构——监事会>=3人;职工代表>=1/3职工代表由职工代表大会、职工大会或其他形式民主选举产生监督机构国有独资公司：国有资产监督管理机构行使股东会职权——董事会国有资产监督管理机构委派经理董事会聘任;经国有资产监督管理机构同意;可由董事会成员兼任——监事会>=5人;职工代表>=1/3;职工代表由职工代表大会选举产生一人有限责任公司：不设股东会;股东作出职权决定时应采用书面形式并签字后置备于公司6.短期偿债利率<长期偿债利率7.股份有限公司和有限责任公司设立基本知识P29-P348.A、B、S、N、H股A股：人民币普通股票;它是由我国境内的公司发行;供境内机构、组织或个人不含台;港;澳投资者以人民币认购和交易的普通股股票B股:人民币特种股票;是以人民币标明股票面值;以外币认购和交易;供外国和我国香港、澳门、台湾地区的投资者买卖的股票H股：国企股;是经证监会比准;注册在内地;在香港市场上市的股票T+0交割制度N股：是指在中国内地注册;在纽约上市的外资股S股：是指那些主要生产或者经营等核心业务在中国内地、而企业的注册地在内地;但是在新加坡交易所上市挂牌的企业股票9.基金公司制、契约制；开放式、封闭式P130-P13210.股票特点1)长期性稳定性:是无确定期限的长期投资;不能要求退股少数可赎回优先股除外2)流通性：可以随时在股票市场上转让买卖3)风险性：股票经营风险;即股票发行公司发生经营亏损特别是经营破产；股票价格风险;即股票市场价格跌落4)收益性：可以给股东带来一定的股息和红利5)权责性：股东权责的大小与股东所持股份总额中所占比例成正比11.普通股特点12.股份有限公司特点见上面第1题13.清偿顺序1)清算费用及其支付；2)债务清偿：工资优先于税收优先于债务;一定条件下可以以债权清偿债务；当清算财产不足以清偿债务时;债权人按同等价格条件对折价处理财产有优先购买权;当清算财产足以清偿债务时;股东按同等价格条件对折价处理财产有优先购买权..3)剩余财产分配：优先股分配之后再分给普通股14.股东权利见上面第3题15.股票发行方式1)按股份公司设立方式划分：发起设立发起人即原始股东；招股方式设立原始股东除发起人之外还包括来自社会的投资者2)按股票发行有无中介机构参与划分：直接发行；间接发行委托募集、承包募集、买取募集3)按发行对象的不同划分：私募发行；公募发行4)按认购股票是否需要支付现款划分：须支付现款的发行；不需支付现款的发行无偿交付、股票分红、股份分割、债券股票5)按股票发行是否需办理发行审核手续划分：公开发行；内部发行6)按股票发行区域的不同划分：国内股票发行；国外股票发行注：此为老师最后所谓重点;部分答案不是很准确;重点也不一定全;仅供参考。
《股份经济学》PPT课件
第四市场指投资者 和筹资者完全绕开 通常的证券经纪人，相互间利用 电子计算机网络进行大宗证券交易 的场外交易市场。
第四市场的经纪人不需要向政府有关 当局注册，也不公开其交易情况，佣 金也比其他市场低。近年来，我国定 向募集公司法人股的转让，就其交易 方式而言，与第四市场有相似之处， 但就其产生的原因而言则不尽相同。
会员制证券交易所的结构
成员大会 理事会 理事长 总经理
业务部 财务部 仲裁部 研究部 文秘部
上市管理 交易管理 清算交割
公司制证券交易所：以盈 利为目的，为券商提供证 券交易所需的交易场地、 交易设备和服务人员，以 便利券商独立进行证券买 卖的证券交易所形式。
公司制证券交易所的优点
经营者与交易者两者分离，有助于交易的公正进行；它的主要职责是提供证券交 易所需的各种物质条件和服务，业务活动比较单纯，有利于向券商提供尽可 能完备的交易设施和服务。
第二节 股票交易程序
委托
开户 交易程序
交割
竞价成交
清算
一、开 户
1、证券帐户
上海证券交易所
股 票 2、资金帐户
帐
户
总号……..
深圳证券交易所
证券帐户
二、委托
1、委托指令 2、委托形式 3、委托受理 4、委托执行 5、委托撤销
1、证券账号 2、日期 3、品种 4、数量 5、价格 6、时间 7、有效期 8、签名
第四市场这种交易形式的优点在于：第一，交易成本低。第二，由于买卖双 方直接谈判，所以可望获得双方都满意的价格，并成交迅速；第三，交易不 必公开报道，有利于保持交易的秘密性；第四，不冲击证券市场。第四市场 所进行的一般都是大宗证券交易，可以避免对证券行情产生压力。
股份有限公司的股份与股票课件
信用风险
公司可能因各种原因无法按时 支付股息或偿还债务，导致投 资者损失。
流动性风险
某些股票可能在市场上难以买 卖，影响投资者的变现能力。
信息风险
投资者可能无法获取全面、准 确的公司信息，导致投资决策
失误。
股票的监管与法规
证券法
规范股票发行、交易、信息披露等行为，保 护投资者权益。
监管机构
如中国证监会等机构负责对证券市场进行监 管，查处违规行为。
技术分析
通过研究股票价格和交易量的历史数 据，预测未来价格动向，主要指标包 括K线图、移动平均线、相对强弱指数 等。
股票的买卖时机
趋势跟踪
跟随市场趋势进行买卖，上涨时买入，下跌时卖出。
价值投资
寻找被低估的股票，长期持有等待价值实现。
股票的投资组合管理
分散投资
不要把所有资金都投入单一股票，通过分散投资降低风险。
股票代表股东所有权，债券代 表债权债务关系。
股份的发行与交易
股份发行
公司通过发行新股份来筹集资金， 发行方式有公开发行和非公开发行。
股份交易
在证券交易所或其他交易场所进行， 遵循相关法律法规和交易规则。
股份回购
公司通过回购股份来调整股本结构 或提高股价。
2023
PART 02
股票的基本概念
REPORTING
股份特点
可转让、可交易、代表股东权益、 是公司融资的重要工具。
股份的种类与划分
01
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03
04
普通股
享有公司经营权和表决权，股 息随公司利润变动。
优先股
享有优先于普通股的股息和公 司剩余财产分配权，无表决权。
记名股与不记名股
股份经济学课件
2. 股票价格指数的计算方法 加权股价指数计算公式：
I
P Q
i 1 n 1i i 1 n 0i
n
0i
P Q P Q
道琼斯指数大事记
1906年1月12日，首次升上100点，以100.25点报收。 1929年10月28日，狂泻38.33点，日跌幅达13%。 1956年3月12日，首次越过500点，以500.24点收盘。 1972年11月14日，首次突破1000点，以1003.16点报收。 1987年10月19日，暴跌508点，日跌幅达到创纪录的 22.6%，以1738.74点报收，被称为“黑色星期一”。 1995年11月21日，首次突破5000点，收于5023.55点。 1997年7月16日，首次升上8000点，收于8038.89点 1999年3月16日，盘中曾首次突破10000点大关 2007年10月11日，见至今历史高点14198点。 2011年3月25日收盘价12220.59
n
二、债券价格的影响因素 1. 市场利率 2. 债券供求关系 3. 社会经济发展状况 4. 财政收支状况 5. 货币政策 6. 通货膨胀 7. 国际间利差和汇率的影响
第三节 股票价格指数
一、股票价格指数 是描述股票市场总的价格水平变化的指标， 选取有代表性的一组股票，把他们的价格 进行加权平均，通过一定的计算公式得到。 股票价格指数是对股票市场整体行情的反 映，也在一定程度上反映了国民经济的整 体状况。
2. 纳斯达克指数 (NASDAQ，National Association of Securities Dealers Automated Quotations) 是美国全国证券交易商协会于 1968年着手创建的自动报价系统名称的英文简称。纳斯达 克的特点是收集和发布场外交易非上市股票的证券商报价。 它现已成为全球最大的证券交易市场。 纳斯达克综合指数是反映纳斯达克证券市场行情变化的股 票价 格平均指数，基本指数为100。纳斯达克的上市公司 涵盖所有新技术行业，包括软件和计算机、电信、生物技 术、零售和批发贸易等。主要由美国的数百家发展最快的 先进技术、电信和生物公司组成，包括微软、英特尔、美 国在线、雅虎这些家喻户晓的高科技公司，因而成为美国 “新经济”的代名词
股份经济学 第五章
（1）政府债券 政府债券是中央政府和地方政府发行公债时发给债券购买 人的一种格式化的债权债务凭证。 发行目的：弥补财政赤字、建设大型工程、归还旧债本息 类型：国家债券—中央政府发行 国家债券、地方债券、政府保证债券 地方债券—各地地方政府机构发行 政府保证债券—一些与政府有直接关系的企业或金融机构发行 特点：自愿性、安全性、流动性、免税性、收益稳定性
按债券利率浮动与否
（1）固定利率债券 fixed interest rate bond 指债券利率在偿还期内不发生变化的债券 由于利率水平不能变动，在偿还期限内，当通货膨胀较高的时候， 会有市场利率上升的风险 （2）浮动利率债券 floating interest rate bond 指发行时规定债券利率随市场利率定期浮动的债券 利率通常根据市场基准利率加上一定的利差来确定 以中长期债券为主
按募集方式分类
(1)公募债券 按法定手续，经证券主管机构批准在市场上公开发行的债券 (2)私募债券 以特定的少数投资者为对象发行的债券
6、国际债券
国际债券(International Bond)是一国政府、金融机构、 工商企业或国际性组织为筹集中长期资金而在外国金融市 场上发行的以外国货币为面值的债券。
收益和风险
发行主体
不稳定/大
股份有限公司
稳定/小
政府/金融机构/公司
4、债券vs银行存款
债券VS银行存款 共同点 银行存款 债券 两者都有一定的利息收入 都有一定的期限 不同点 小 大 短期居多 长期居多 转为活期 证券市场 只能转让定期存单 按市价转让
收益/风险 期限 变现方式 转让条件
5、债券的种类
（2）金融债券
由银行或非银行机构发行的债券（期限为1-5年） 发行目的：为了顺应市场融资结构的变化趋势，拓宽融资渠道，构 建长期稳定的市场化融资机制。 主要由政策性银行、规模庞大的商业银行发行 特点：相对于公司债券信用较高
-第三节-股份有限演示课件.ppt
bjhk
4
三、股份有限公司的组织机构：
（一）股东大会：
1、临时股东会召开的法定情形：
1）董事人数不足数 2）资本亏损未弥补 3）小额股东请求开 4）董事会提要召开 5）监事会提要召开 6）公司章程可规定
bjhk
5
法条
第一百零一条
连接
股东大会应当每年召开一次年会。有下列情形之一 的，应当在两个月内召开临时股东大会：
的规定或者股东大会的决议，实行累积投票制。
所谓累积投票制，是指股东大会选举董事或者
监事时，每一股份拥有与应选董事或者监事人
数相同的表决权，股东拥有的表决权可以集中
使用。
bjhk
8
3）特别决议事项（F104）
股东大会作出决议，必须经出席会议 的股东所持表决权过半数通过。
但是，股东大会作出修改公司章程、 增加或者减少注册资本的决议，以及 公司合并、分立、解散或者变更公司 形式的决议，必须经出席会议的股东 所持表决权的2/3以上通过。
1、上市公司的概念和特点：
上市公司，是指其股票在证券交易场所上市交易的股份有限 公司。 由此可知，上市公司的特点是： 向全社会发行股票，必须在法定场所交易股票
2、设立独立董事制度：特点在于“独立”二字 3、董事会秘书制度：
专门办理重要会议的筹备，文件管理以及公司股权管理，办 理信息披露等重要事项
4、懂事表决回避：
bjhk ——保护市场的稳定和广大股民的利益
1
二、股份有限公司的设立：
（一）股份有限公司设立的条件：
1、发起人符合法定人数：2-200，其中须有半
数以上的发起人在中国境内有住所
2、发起人认购股份和募集法律规定的最低限
额，股份有限公司注册资本的最低限额为人民
本科股份制经济学课件第一篇章
02
股份制经济学的理论基础
股份制经济的起源与发展
股份制经济的起源
起源于16世纪的欧洲，最初是为了 解决企业融资问题而出现的一种企业 组织形式。
股份制经济的发展
随着资本主义经济的发展，股份制经 济逐渐成为主流的企业组织形式，极 大地推动了全球经济的发展。
股份制经济的理论基础
80%
产权理论
股份制经济通过产权的明晰和交 易，实现了资源的有效配置，提 高了企业的经济效益。
100%
委托代理理论
股份制经济中，股东委托经理人 管理企业，形成了一种委托代理 关系，有助于实现企业的经营目 标。
80%
交易费用理论
股份制经济能够降低交易费用， 提高市场交易的效率，促进了经 济的发展。
股份制经济与市场经济的相互关系
股份制经济是市场经济的重要组成部分
股份制经济在市场经济中占据重要地位，是现代企业制度的主要形式之一，对市 场经济的运行和发展起着重要作用。
外部融资
通过向外部投资者发行股票、债券等方式筹集资 金，包括直接融资和间接融资两种方式。
债务融资
通过发行债券的方式筹集资金，投资者成为公司 的债权人，享有固定的利息收益和本金回报。
股份制企业的投资决策
长期投资决策
短期投资决策
涉及企业长期发展所需的投资，如固定资 产投资、研发投资等，需要综合考虑风险 、收益和长期发展前景。
本科股份制经济学课件第一篇 章
目
CONTENCT
录
• 引言 • 股份制经济学的理论基础 • 股份制企业的组织结构与运营模式 • 股份制企业的融资与投资 • 股份制经济学的实践应用与案例分
析
01
引言
课程背景与目标
股份经济学课件
董事、监事、高级管理人员的资格
有下列情形之一的，不得担任公司的董事、监事、高级管理 人员：
（1）无民事行为能力或者限制民事行为能力 （2）因贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主
义市场经济秩序，被判处刑罚，执行期满未逾五年，或者 因犯罪被剥夺政治权利，执行期满未逾五年； （3）担任破产清算的公司、企业的董事或者厂长、经理， 对该公司、企业的破产负有个人责任的，自该公司、企业 破产清算完结之日起未逾三年； （4）担任因违法被吊销营业执照、责令关闭的公司、企业 的法定代表人，并负有个人责任的，自该公司、企业被吊 销营业执照之日起未逾三年； （5）个人所负数额较大的债务到期未清偿。
董事会不能履行或者不履行召集股东大会会议职 责的，监事会应当及时召集和主持；监事会不召 集和主持的，连续九十日以上单独或者合计持有 公司百分之十以上股份的股东可以自行召集和主 持。
（四）股东会的决议
股东大会作出决议，必须经出席会议的股 东所持表决权过半数通过。但是，股东大 会作出修改公司章程、增加或者减少注册 资本的决议，以及公司合并、分立、解散 或者变更公司形式的决议，必须经出席会 议的股东所持表决权的三分之二以上通过。
3.股份发行、筹办事项符合法律规定； 4.发起人制订公司章程，采用募集方式设立
的经创立大会通过；
5.有公司名称，建立符合股份有限公司要求 的组织机构；
6. 有公司住所。
（二）发起人的责任
1.公司不能成立时，对设立行为所产生的债 务和费用负连带责任；
2.公司不能成立时，对认股人已缴纳的股款， 负返还股款并加算银行同期存款利息的连 带责任；
（四）募集设立程序
1. 可行性研究 2. 发起人缴清认购股份的股金 3. 订立招股说明书（包括以下内容） （1）发起人认购的股份数； （2）每股的票面金额和发行价格； （3）无记名股票的发行总数； （4）募集资金的用途； （5）认股人的权利、义务； （6）本次募股的起止期限及逾期未募足时认股人
股份经济学
第一章股份经济的产生和发展股份经济：是按一定的法规程序，通过发行股票（或股权证）筹集资本，并以股票市场为纽带，把生产要素的不同所有者联合起来，组成股份制企业（公司），从事各类生产经营活动的经济形式。
1、股份经济三个基本组成要素：⑴、股份公司⑵、股票⑶、股票市场2、股份经济的特点：⑴、两权分离⑵、有限责任⑶、多元性可变性⑷、产权商品化、市场化、货币化第二章股份公司的设立和治理1、股份公司：股份公司是通过发行股票（或股权证）把分散的资本集中起来进行生产经营活动的企业法人。
股份公司的类型：无限责任公司、有限责任公司、股份有限公司、股份两合公司2、股份有限公司：两个以上股东组成，全部资本分为若干等额股份，股东以其所持股份为限,对公司承担责任，公司以其全部资产对公司债务承担责任的公司。
股份有限公司的设立方式：发起式、募集式（1）、发起设立:由发起人认购公司应发行的全部股份,而不再向外公开招募股份的设立方式。
（2）、募集设立：由发起人认购公司应发行股份的一部分，其余部分向社会公开募集,分定向募集和社会募集两种。
第三章：股票、债券和投资基金一、股票：股票：股票是一种有价证券，是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证；股票的三个基本要素：发行主体、股份、持有人。
股票的特征：收益性、风险性、流动性、永久性、参与性、波动性股票类型：按股东享有权利、按是否记载股东姓名、按有无票面金额、按投资主体不同。
1、按股东享有权利：（1）、普通股：普通股每一股份对公司财产都拥有平等权益的股票。
普通股的权利：投票表决权、收益分配权、剩余财产分配权、优先认股权普通股四个特点：⑴、普通股股东是公司资本所有者⑵、股利不固定；⑶、公司解散清算，剩余资产取得有限；⑷、可上市交易。
（2）、优先股：由股份有限公司发行的在分取股息和剩余财产方面比普通股票具有优先权的股票。
优先股三个特点：⑴、优先股股东拥有两项优先权；⑵、优先股股东股息固定；⑶、优先股股东不参与公司经营决策优先股的种类：⑴、累积与非累积优先股⑵、参加与非参加优先股⑶、可转换与不可转换优先股⑷、可赎回与不可赎回优先股2、按是否记载股东姓名：记名股票无记名股票3、按是否记载票面金额面额股票无面额股票4、按资本主体分：国家股：国家股以国有资产向股份有限公司投资形成的股权。
股份经济学1
如何化解 :
观点一：调整目前大小非政策，通过设立减持 特别税，将大小非解禁期推迟5-10年等措施约 束和限制减持行为。 观点二：让市场自己消化和解决大小非问题。 观点三：按比例逐年分批解禁，即每年按一定 比例，如3%对各类限售股权进行解禁。 观点四：大小非减持须与分红挂钩。 观点五：确定减持价格。
在中国证监会出台《上市公司解除限售 存量股份转让指导意见》的4月，深交所 当月的大宗交易系统只成交了1419.97万 股，到了5月，这一数据上升到3970.25 万股，6月则增加到4801.96万股。进入7 月，大宗交易量却陡增至11783.49万股。 而最新的数据显示，8月截至到昨天（8 月25日），借道大宗交易转让的股数已 达16828.59万股，远超7月全月。
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2004
2008
深沪股票历年总市值占当 年GDP比重（%）
120 100 80 60 40 20 0 94 95 96 97 98 99 2000 2005 2007 2008 比重
上市交易证券（2008.8.27） • A股 ：沪市864只，深市1001只，合计1865只 • 其中B股： 沪市54只，深市60只，合计114只 • 深圳市场总 市 值35,528.64亿元,上海市场总市 值：127935.85亿,合计达16.34645万亿元,占 GDP的比重已达69.56%.
最严重损害着个人投资者利益的违法行为
违法行为 随意改变募集资金的投向 随意增发新股或配股 大股东占用上市公司资金 上市公司为大股东担保 与大股东的关联交易 上市公司操纵利润 上市公司不以现金的形式分配利润 上市公司内部人控制 占被调查者比例 52.3% 59.9% 46.8% 13.8% 19.8% 31.2% 15.4% 19.6%