财务管理的基础概念讲义.pptx

I=2000*5%*(90/360)=25
第二章 财务估价模型
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二、资金时间价值的计算
单利现值：
P=F/(1+i·n) 某人希望在5年末取得本利和1000元，用 以支付一笔款项，在利率为5％，单利方 式计算条件下，此人现在需要存入银行 的资金为：
P=1000/(1+5*5%)=800
第二章 财务估价模型
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二、资金时间价值的计算
3、复利终值的计算 复利终值是指一定量的本金按复利计算若干期后的本利和。
某人将10000元投资于一项事业，年报酬率为6％，经过一年时间 的期终金额为:
F=10000*(1+6%)＝10600
若此人并不提走现金，将10600元继续投资于该事业，则第二年 本利和为：
F=10000*(1+6%)2＝11236
第二章 财务估价模型
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练习
1、某人将20000元存放于银行，年存款利 率为6％，则经过4年后本利和为多少？
2、某人将100元存入银行，复利年利率2 ％，求5年后的终值。
第二章 财务估价模型
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二、资金时间价值的计算
4、复利现值的计算
复利现值是复利终值的逆运算，它是指今后某一 规定时间收到或
付出的一笔款项，按贴现率i所计算的货币的现在价值。 如果已知终值、利率和期数，则复利现值的计算公式为：
货币时间价值从量的规定性来看，是没 有风险和没有通货膨胀条件下的社会平 均资本利润率
货币时间价值有两种表现形式：一是绝 对数表现形式，二是相对数表现形式
第二章 财务估价模型
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纽约是美国最大的工商业城市，有美国 经济首都的称号。但是，在1626年9月 11日，荷兰人彼得·米纽伊特从印第安人 那里只花了24美元买下了曼哈顿岛。据
说这是美国有史以来最合算的投资，超
低风险高回报，而且所有的红利全部免 税。彼得·米纽伊特简直可以做华尔街的
教父，就连以经商著称于世的犹太人也 妒忌死了彼得·米纽伊特。
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但是，如果我们换个角度来重新计算一下呢？ 如果当时的24美元没有购买曼哈顿，而是用来 投资呢？我们假设每年8%的投资收益，不考
2、某企业有一笔5年后到期的借款，金额为 100000元，为此建立偿债基金，如果年利率 为8％，问从现在起每年年末需存入银行多少 元，才能到期用本利和偿清借款？
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二、资金时间价值的计算
100000=A (F/A，8％，5） A=100000/(F/A，8％，5）
第二章 财务估价模型
虑中间的各种战争、灾难、经济萧条等因素， 这24美元到2007年会是多少呢？说出来吓你一 跳：130215319909012.11美元，也就是130 多万亿美元，是美国2005年国民生产总值 12.49万亿美元的10倍多，仍然能够购买曼哈
顿。这是一个可怕的数字。而这个数字之所以 能够产生，主要是复利的魔力。
第二章 财务估价模型
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（1）复利终值和复利现值互为逆运算； （2）复利终值系数和复利现值系数互为倒数。
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二、资金时间价值的计算
5. 年金 （1）年金的内涵
年金是指在一定时期内每隔相同的时间发生 相同数额的系列收付款项。如折旧、租金、利息、 保险金等。
普通年金
年金
先付年金 递延年金
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二、资金时间价值的计算
1.资金时间价值的相关概念
现值(PV)：又称为本金，是指未来某一时点上的一定量现金折 合为现在的价值。
终值(FV)：又称为本利和，是现在一定量现金在未来某一时点 上的价值。
利率(i)：又称贴现率或折现率，是指计算现值或终值时所采 用的利息率或复利率。
期数(n)：是指计算现值或终值时的期间数。 单利：当期利息不计入下期本金，每期都按初始本金计算利息。 复利：复利不同于单利，它是指在一定期间按一定利率将本金
所生利息加入本金再计利息。即“利滚利”。
货币的时间价值通常按复利计算 ！！
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二、资金时间价值的计算
2、单利的终值和现值 单利终值：
F = P+ I = P+P·i·n=P·( 1+ i·n )
某人持有一张带息票据，面额为2000 元，票面利率5％，期限为90天，则该 持有者到期可得利息为多少？
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二、资金时间价值的计算
普通年金终值的计算公式为：
F A (1 i)n 1 A(F / A, i, n) i
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练习
1、假设某企业投资一项目，在5年建设期内每年 年末从银行借款100万元，借款年利率为10％， 则该项目竣工时企业应付本息的总和为多少？
同理，第三年的期终金额为：
F=10000*(1+6%)3＝11910
第n年的期终金额为
F=10000*(1+6%)n第二章 财务估价模型
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二、资金时间价值的计算
3、复利终值的计算
如果已知现值、利率和期数，则复利终值的计算公式 为：
F = P（1 + i ）n = P ( F / P , i , n )
永续年金
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二、资金时间价值的计算
（2）普通年金（又称后付年金）终值的计算
普通年金（A）是指一定时期内每期期末等额的 系列收付款项。
普通年金终值是指一定时期内每期期末等额收付 款项的复利终值之和。
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二、资金时间价值的计算
普通年金终值犹如零存整取的本利和
F = A + A (1+i) + A (1+i)2 + A (1+i)3 +……+ A (1+i)n-1
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二、资金时间价值的计算
第二章 财务管理的基础概念
第一节 资金时间价值
第二章 财务估价模型
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一、资金时间价值
资金时间价值是指一定量资金在不同时 点上的价值量差额。
？ 想想 今天的一元钱与一年后的一元钱相等吗
？ 如果一年后的1元变为1.1元，这0.1元代表的是什么
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货币时间价值的实质是资本投入周转使 用而形成的增值
F = P（1 + i ）n
P
F
1 (1 i)n
F (1 i)n
Baidu Nhomakorabea
F(P/F,i, n)
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练习
1、某投资项目预计6年后可获得收益800 万元，按年利率14％计算，则这笔收益 的现值为多少？
2、某人拟在5年后获得本利和10000元， 假设投资报酬率为10％，现在应投入多 少元？