紫鑫药业造假案财务分析.
紫鑫药业财务骗局与监管迷失解析
紫鑫药业通过注册多家上下游空壳公司 、 隐瞒关联交易以虚构业绩 ， 实现增 发与股 权高价套现 。本文详 细分析紫鑫药业财务
舞弊动机及手法 ， 并从企业 内部与外部监管两个方面分析 紫鑫药业 的监管缺失 问题 ， 以期 为资本市场健康发展提出建议 。 ［ 关键词】 财务 舞弊 ； 紫鑫药业 ； 内外部监管缺失 ［ 中图分 类号 ］ ２ ５ Ｆ７ ［ 文献标识 码］ Ａ ［ 文章编号 ］０ ４—５９ （０ Ｉ ０ ０ ５ ４ １０ ２ ５ ２ １ ）４— ０ ７—０
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２１ ００年， 紫鑫药业 因其涉足人参业务创造了惊 人的业绩 。２ １ ００年实 现营收 ６ ４亿元 ， 比增长 ． 同 １１ ， ５ ％ 实现净利 １７ ．３亿元 ， 同比大增 １４ ８％。２ １ ０１ 年上半年 ， 紫鑫药业半 年报 披露 ， 现营收 ３ ７亿 实 ．
内蒙古财经学院学报
２１ 年 ０１
第 ４期
紫鑫药业财务骗局与监 管迷失解析
林 波
（ 门理工学 院 厦
［ 摘
商学 系 ， 建 福
厦门
３ １０ ） ６０５
要］ 根据 ２ １ ０ ０年年报及 ２ １ 年 的半年报 ， ０１ 紫鑫药业因人参业务创 造了惊人的业绩 ， 后经上海证券报调研结果披露 ：
元， 利 Ｉ１ 净 ． ｌ亿元 ， 比增 长 ２ ６ 和 ３５ ， 应 同 ２％ ２％ 相
浅析紫鑫药业财务造假案
浅析紫鑫药业财务造假案【摘要】本文通过对吉林紫鑫药业股份有限公司财务造假案的简要分析，并结合财务舞弊的基本理论，解释了上市公司财务造假的原因及手段，进而提出针对财务造假的监管措施以保障广大投资者尤其是中小投资者的利益。
【关键词】财务造假动因手段监管吉林紫鑫药业股份有限公司于1998年5月成立，是一家集科研、开发、生产、销售、药用动植物种养殖为一体的高科技股份制企业。
2007年3月2日在深圳证券交易所上市。
紫鑫药业自成立到上市以来，一直业绩平平，但在2010年公司发布的年报中，业绩开始一飞冲天，实现营业收入6.4亿，同比增长151%，净利润1.73亿，同比增长184% 。
2011年上半年，紫鑫药业再掀狂潮，实现营收3.7亿元，净利1.11亿元，分别同比增长226%和325%。
紫鑫亦凭借其惊人业绩为众多券商推荐，股价一路飙升。
但好景不长，紫鑫药业经营业绩的爆升使得其被质疑伪造上下游客户，虚构人参相关交易，前五大营业客户均是“影子公司”，成为了投资市场惹人非议的焦点，被质疑是“第二个银广夏”。
2011年10月19日，公司因涉嫌关联交易违法违规行为，最终被证监会立案稽查。
一、紫鑫药业财务舞弊的主要手段1、关联方交易舞弊——虚构下游客户据紫鑫药业2010 年年报，公司营业收入前五名客户分别为四川平大生物制品有限责任公司、亳州千草药业饮品厂、吉林正德药业有限公司、通化立发人参贸易有限公司、通化文博人参贸易有限公司。
这五家公司在2010年一共为紫鑫药业带来2.3亿的营业收入，占紫鑫药业当年营业收入的比例为36%。
但是根据紫鑫药业历年的定期报告，上述公司均未曾被披露。
而对比2009 年年报，紫鑫药业前五名客户累计采购金额不足2700 万元，仅占当年营业收入的10%。
而同样在业绩暴增的2010年，五大客户“横空出世”，且其背景也颇为“神秘”。
上海证券报的记者经过调查大量信息后发现，这几大客户与紫鑫药业存在诸多联系。
ROB10009-汪小燕-紫鑫药业财务欺诈及审计失败问题透析,陈琳君讲述
本科生毕业论文（设计）题目：紫鑫药业财务欺诈及审计失败问题透析姓名：汪小燕系别：会计系专业：会计专业年级：2010级学号：ROB10009指导教师：陈琳君职称：助教2013 年 10 月 15原创性声明兹呈交的学位论文，是本人在导师指导下独立完成的研究成果。
除文中已经明确标明引用或参考的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。
本人依法享有和承担由此论文而产生的权利和责任。
声明人（签名）：日期：年月日紫鑫药业财务欺诈及审计失败问题透析[摘要]我国证券市场目前正处于不断完善地发展阶段，上市公司的许多行为都还不够规范，存在很多的财务欺诈行为。
另一方面，对于注册会计师而言，由于各种主观或客观的原因，导致其在执业过程中会出现疏忽、疏漏或者过失等问题。
这些都可能给上市公司带来巨大的审计风险。
对于财务欺诈和审计失败的认识及防范是促进我国上市公司健康发展的重要条件。
因此，我们应当深入了解上市公司财务欺诈和审计失败的形成原因，并据此提出有效的防范措施，以完善我国上市公司的审计制度，降低财务欺诈和审计失败的发生。
本文研究的基本思路是先概述上市公司财务欺诈及审计失败相关理论的基本情况，然后结合紫鑫药业公司案例，主要从公司操纵股价、关联方交易、内部控制分析了该公司所存在的问题和注册会计师审计失败的原因,最后根据产生审计失败的原因提出了防范审计失败的若干建议。
[关键词]财务欺诈审计失败关联交易The Financial Fraud and Audit Failures Analysis of ZiXinPharmaceutical[Abstract]China's securities market is currently in the development stage of continuous improvement, many acts listed companies are still not up to standard, there are a lot of financial fraud. On the other hand, for the purposes of Certified Public Accountants, also due to a variety of subjective or objective reasons, resulting in neglect occur in the course of practice, omissions or negligence and other issues. These can give tremendous listed company audit audit risk. For financial fraud and audit failures awareness and prevention is an important condition for promoting the healthy development of China's listed companies. Therefore, we should understand the financial fraud and audit listed companies causes of failure, and accordingly propose effective preventive measures to improve China's listed companies audit system and reduce financial fraud and audit failures.In this paper, the basic idea is to first outline listed companies' financial fraud and audit failures of the basic problems, and then combined with purple Xin Pharmaceutical Company case, from the company's related party transactions and CPA fault analysis of both the problems of the company and audit failure reason Finally, according generates audit failure put forward a number of recommendations to prevent audit failures.[ Keywords] Financial Fraud, Audit Failure, Related-party Transactions目录引言 (1)一、上市公司财务欺诈相关理论概述 (1)（一）财务欺诈的概念 (1)（二）财务欺诈的动因分析. (2)二、审计失败的涵义及原因 (3)（一）审计失败概念 (3)（二）审计失败产生的主要原因. (3)（三）财务欺诈与审计失败 (4)三、案例分析 (4)（一）紫鑫药业案情介绍 (5)（二）紫鑫药业的主要财务欺诈分析. (6)四、审计失败的问题分析 (10)（一）外部审计失败 (10)（二）公司内部监管不完善 (12)（三）外部监管不足 (13)五、案例启示 (14)（一）事务所加强质量控制 (14)（二）完善公司管理制度 (15)（三）外部监管方面 (16)结论 (17)致谢语 (18)参考文献 (19)引言自从中国证券市场的建立以来，财务舞弊频频发生。
审计学案例分析报告
审计学案例分析报告——紫鑫药业财务造假及审计分析审计学周五5-7节第2组小组成员：蓝巧张诗源谯雯玥黄晓欢姜卉萌周姝娟林子井云鹏徐嘉鑫唐海钦李传睿颜士雄目录1公司及案例简介 (3)2造假手段分析 (3)2.1关联交易 (3)2.2虚增利润 (5)2.3虚增资产 (7)2.4操纵股价 (7)3造假原因分析 (8)3.1外部原因分析 (8)3.2内部原因分析 (8)4案例启示 (9)4.1政府 (9)4.2紫鑫药业 (9)4.3中准所 (10)1公司及案例简介吉林紫鑫药业股份有限公司于1998年5月成立，是一家集科研、开发、生产、销售、药用动植物种养殖为一体的高科技股份制企业。
紫鑫药业主要从事中成药的研发、生产、销售和中药材种植业务，以治疗心脑血管、消化系统疾病和骨伤类中成药为主导品种。
2007年3月2日在深圳证券交易所上市。
由于产品规模不大，同时产品缺乏特色，紫鑫药业一直业绩平平，在资本市场也不为投资者所注意。
但从2010年下半年开始，由于人参贸易和人参深加工概念炒作，公司业绩开始一飞冲天，实现营业收入6.4亿，同比增长151%，净利润1.73亿，同比增长184%。
2011年上半年实现营收3.7亿元，净利1.11亿元，分别同比增长226%和325%。
紫鑫药业凭借其惊人业绩为众多券商推荐，股价一路飙升。
但好景不长，由于公司战绩太过辉煌，引来了不少媒体的怀疑，最终《上海证券报》的调查结论揭露了这神话般业绩的真实面孔——关联交易，自买自卖。
一时间，紫鑫药业成为了投资市场惹人非议的焦点，被质疑是“第二个银广夏”，而关于它财务造假和审计失败的一系列问题也逐渐浮出水面。
2011年10月19日，紫鑫药业因涉嫌关联交易等违法违规行为，最终被证监会立案稽查。
2造假手段分析2.1关联交易紫鑫药业拥有一整套完整的内部交易链条。
人参交易的上、中、下各个环节均被董事长郭春生家族及其关联方所牢牢把控，上市公司以及大股东可以自由调节紫鑫药业的营收规模以及利润分成情况。
从内部控制环境看上市公司财务舞弊——以紫鑫药业为例
露后所受惩罚 的性质和程度 ，舞弊的隐秘性以及监管的不足性将
会助长了实施舞弊者的嚣张气焰 。 综 合分析发现 ， 机会 （ ） ０ 和暴 露（ 使 内部控 制成为必 要 ， Ｅ） 内
郭春生才是紫鑫药业 的实 际控制人 ， 掌控着紫鑫药业的发 展命脉 。
尽管拥有第二大股东 ， 但据推测其 亦与郭春生有着间接关系 ， 以 所 紫鑫药业实则是“ 一股独大” 严重缺乏股东之间 的利益制约。 ， 小股 东在决 定公 司事 项上 因不具有实质的决策权 ， ” 故 用脚投票 “ 现象 在 紫鑫药业 内部并非 没有不存在的可能。
笔者主要 以财务舞弊角度切人 ，关注如今上市公司 的内部控制问
题 ， 先对 财 务 舞 弊 动 因 理 论加 以 阐述 。 故
财务舞弊动因理论 的发展主要分 为三个 阶段 ： 三角理论 、 冰山 理论 、 Ｏ Ｅ Ｇ Ｎ 理论 。 中以１９ 年 由ＧＪｃ＆Ｒ１ ｕ 提出 的Ｇ Ｎ 理 其 ９３ ． ｋ ．ｇ ａ ａ ｏ Ｏ Ｅ 论 最为全面 。 Ｏ Ｅ Ｇ Ｎ 理论认 为 ， 财务舞弊 由四方面组 成 ， 分别 为贪 婪（ｒｅ ）机会 （ｐ ｏｔｎ ｙ 、 ｇｅｄ 、 ｏ ｐｒ ｉ ）需求 （ｅｄ 、 ｕｔ ｎｅ ）暴露 （ｘｏｕｅ 。 ｅｐｓｒ）贪婪 即 为低下 的道德水平 ， 人们主观的思想价值观 、 外界客观的环境都会
对其产生影响 。 机会 即是形成舞弊的手段 ， 其为舞弊 的滋生提供 了
一
环境不 良构建是此起上市公司财务舞弊现象 的罪魁祸首。
（ ） 二 内部控制环境因素分析 主要包括 ： （） １ 不合理 的股权结构导致公 司治理结构不完善。 基于公司治
个罪恶 的温床 ， 舞弊的机会无 法消除， 可以采取恰 当的方法将 却
以紫鑫药业财务舞弊案为例谈上市公司财务舞弊
以紫鑫药业财务舞弊案为例谈上市公司财务舞弊作者：唐哲来源：《商场现代化》2016年第08期摘要：财务舞弊是指对财务报告中的数据、说明进行修改，向财务报告使用者反映错误的财务数据，使企业投资者无法做出正确的投资决策。
财务舞弊现象严重影响企业的经济利益，破坏了市场经济的正常秩序，对经济建设的发展极为不利。
本文以紫鑫药业为例，分析了企业财务舞弊事件的经过、及判定依据，并揭示了紫鑫药业财务舞弊主要手段，最后提出了防范上市公司财务舞弊的对策建议。
关键词：财务舞弊；舞弊识别；舞弊手段一、紫鑫药业财务舞弊案事件经过紫鑫药业是一家药品生产的高科技上市公司。
紫鑫药业经营的主要项目为药用动植物种养殖、生产与销售，产品以治疗心脑血管、消化系统疾病和骨伤类。
2011年8月16日，上海证券记者揭露了紫鑫药业财务舞弊案件，并发表了文章《自导自演上下游客户，紫鑫药业炮制惊天骗局》.记者通过多次调查发现，紫鑫药业通过操控上下游客户，有效的控制了企业的采购规模、销售规模和收入及利润。
本文主要以人参采购为例进行分析。
由紫鑫药业私下操控的供应商向紫鑫药业销售人参，紫鑫药业将人参货款支付给上游供应商后通过各种方式将资金转移到紫鑫药业的销售商，销售商利用这笔资金向紫鑫药业购买人参。
通过操作上下游客户的方式，资金全部返回至紫鑫药业，降低了采购成本，增加了销售成本。
2011年10月19日，证监会正式对紫鑫药业涉嫌违法违规操纵证券行为进行立案调查。
2014年2月13日紫鑫药业财务舞弊案件调查结束，并作出如下处罚决定：对紫鑫药业及其董事长、董事、财务总监给予警告，并处以不同程度的罚款。
其中对公司罚款40万元，对董事长罚款10万元，对各位董事及财务总监罚款3万元。
二、紫鑫药业财务舞弊案判定的依据1.关联交易异常利用关联交易改变利润。
紫鑫药业上游供应商主要有四家，分别为延边耀宇人参贸易有限公司、延边欣鑫人参贸易有限公司、延边嘉益人参贸易有限公司、延边劲辉人参贸易有限公司。
紫鑫药业关联方交易舞弊动因分析
紫鑫药业关联方交易舞弊动因分析4.1外部环境影响在紫鑫药业的案例中，监管机构难辞其咎。
注册会计师在这个案件中有明显的失职行为，对面如此多的虚假数据，没有抱着职业怀疑的态度去审视和调查。
这也就解释了为什么注册会计师在没有进一步调查关联方交易的情况下，就给出了无保留的审计意见。
并且这种行为严重违反了审计师的职业道德和审计准则，对证券市场的发展产生了不良的影响。
会计信息的主观模糊性使得主观行为的模糊性创造了机会。
会计需要对纷繁复杂的会计信息分门别类的进行汇总。
但是分类的标准和界限却没有明确的标准和答案，会计人员往往是根据自己的经验进行分类。
会计准则不能涵盖所有的会计活动，因为会计活动时多种多样的。
不同的公司会有不同的特定的会计活动。
无法用一个准则进行完整的覆盖。
准则只能够对日常中的公共事项进行指导和规范。
不同公司的会计核算方法往往是由公司自行确定的，对于同一时期的相同交易活动，不同企业之间的核算方法也具有质的区别。
即使是同一公司，在不同时期核算方法也会出现差别。
因此，这些都为舞弊的发生提供了机会和借口。
4.2治理结构不合理虽然紫鑫药业的董事、独立董事和监事会的成员人数都符合公司法中对上市公司规定人数的要求。
在五年中，一直存在董事兼任管理层的现象。
不仅是独立董事，董事会的其他人也在管理层具有职位。
这样就形成了同一个群里既是管理层也是治理层的局面。
在这种情况下，治理层监督管理层的作用就失效了。
郭春生是公司的最终控制人，他不仅是公司的董事长还是总经理。
兼任管理层和治理层的双重角色。
这就是典型的金字塔的控制结构。
郭春生控制着整个紫鑫药业包括最底层的公司。
在这种结构中，最终控制人就可以通过控制底层公司的董事会进而控制监事会，达到谋取私利的目的。
表4-1 公司治理层状况统计表董事兼任管理层人年度董事会人数独立董事人数监事会人数数20067333 20077333 20088433 20098333 2010105334.3内控机制形同虚设虽然在紫鑫药业的独立董事中有各行各业的权威人士，如，会计、法律。
紫鑫药业公司关联方交易财务舞弊分析
紫鑫药业公司关联方交易财务舞弊分析作者：朱虹来源：《管理观察》2018年第09期摘要：近年来，我国上市企业规模不断扩大，为促进我国社会经济的发展做出了较大贡献。
作为上市公司交易方式的重要组成部分，关联方交易不仅关系着中小外部投资方的利益，而且对于企业相关者的利益也产生了重大影响。
基于此，本文将紫鑫药业公司关联方交易财务舞弊分析作为研究对象，通过对紫鑫药业公司关联方交易财务舞弊概况及手段的分析，进而对紫鑫药业公司关联方交易财务舞弊中存在的问题提出了相应的策略。
旨在规范上市公司关联方交易中的行为，促使商业交易实现公平性。
关键词：紫鑫药业关联方交易财务舞弊中图分类号：F406.7 文献标识码：A上市公司在不断发展的过程中存在的关联方交易现象成为当前上市公司进行商业交易的常态，其能够降低企业商业的交易成本，不断推动市场经济的发展，但是，大多数的上市公司通过关联方交易进行盈余操纵及调整企业业务，这一方法在一定程度上损害了企业中小外部投资方的基本利益，而且对其相关者的利益也造成了损失。
因此，要加强对上市公司关联方交易的研究，防止其出现财务舞弊现象，保证企业的公平、正常、有序地发展。
1 紫鑫药业公司关联方交易财务舞弊概况及手段1.1紫鑫药业公司关联方交易财务舞弊概况吉林省紫鑫药业股份有限公司于1998年成立，是利用药用动植物进行研发、生产和销售的高科技医药公司，其在2007年3月2日在深圳证券交易所上市，自上市后表现普通，但是，其在2010年时的业务报表中却以当年完成6.4亿的营业收入，1.73亿的净利润，同比增长分别为151%、184%的成绩让人眼前一亮，其后一年，紫鑫药业以3.7亿的营业收入以及1.11亿的净利润，同比增长分别为226%、325%的成绩让人大吃一惊。
之后紫鑫药业的股价一路飘红，惊人的增长使得其业绩受到质疑，随后紫鑫药业被曝出借助吉林省推动人参产业发展政策注册大量空壳公司进行人参的空买空卖行为，涉嫌重大的财务舞弊问题，于2011年3月其被证监会以涉嫌关联方交易违法行为立案调查，2014年对该企业管理人员进行警告并进行罚款处罚[1]。
论述紫鑫药业财务舞弊为案例从内部控制角度进行分析及研究
论述紫鑫药业财务舞弊为案例从内部控制角度进行分析及研究内部控制作为企业各项管理工作的基础,它既是衡量现代企业管理水平的重要标志,也是企业持续健康发展的可靠保证。
近年来国内外层出不穷的会计丑闻和屡屡发生的企业高管人员舞弊案件,不单给企业和股东造成了巨大的经济损失,也对国内外资本市场的发展产生了重大冲击和深远影响。
究其根源,内部控制失灵尤其是控制环境存在问题是关键因素之一。
因此，加强企业内部控制环境建设尤为重要。
本文以紫鑫药业股份有限公司为对象，对紫鑫药业在关联方交易舞弊审计过程及内部控制出现的问题进行研究。
首先阐述目前国内外内部控制的现状，以此为背景，进而提出本文的研究意义，同时阐述了本文的研究思路和方法。
其次，本文介绍财务舞弊和内部控制的相关概念，找出两者之间的内在联系，再分析财务舞弊企业的内部控制特征。
再次，在之前的理论基础上，以紫鑫药业为例，从内控环境、控制活动角度、风险评估角度、信息与沟通角度分析对其财务舞弊的现象。
最后，根据以上分析，提出切实可行的防止财务舞弊的内部控制的对策，保证财务的可靠性，有助于企业健康有序的发展1.研究背景随着国外财务舞弊丑闻如世通、安然舞弊事件的揭发和报道，投资者的信心及美国市场的健康持续发展也受到打击。
而近年来随着我国上市公司日益增多、市场竞争不断加剧，我国的信息披露制度也出现了“腐化”现象。
从早期的银广夏等上市公司造假，到2005年，伊利董事长被拘留，创维董事局主席和金正及深圳石化董事长被捕，再到中国最大的奶粉生产企业三鹿奶粉的倒地，以及本文要说的紫鑫药业财务舞弊事件。
从以上案例中，不难发现：问题无不出在企业内部控制失效上。
内部控制作为差错防弊的一种长效机制，就像一个巨大的预防系统，其严格的内部控制与财务舞弊发生的可能性之间存在较大的相关性，其作用就是要增加发现舞弊现象的几率并加大对舞弊行为的惩戒力度，以此提高舞弊成本，降低舞弊行为的发生。
恰如其分地运用内部控制，能有效地减少违法和舞弊等行为，从而促进企业持续健康发展下去。
浅谈会计信息失真_紫鑫药业事件_案例分析_吕艳
浅谈会计信息失真——“紫鑫药业事件”案例分析◎文/吕 艳摘 要：中小企业与市场经济是相辅相成的，中小企业的成长和发展如何，决定着我国经济可持续发展的动力指数，对国计民生起着极其关键的作用，但我国中小企业发展仍然存在规模小、资金少、信用缺失、会计信息失真等一系列问题，不仅严重的损害了企业股东的利益，同时也危害了国家正常的经济发展秩序。
因此，这就需要规范企业的财务报告制度和财务信息披露，做好维护会计信息的真实性工作，促进人民素质的提高，促进企业的规范发展，促进我国经济快速发展。
关键词：上市公司；中小企业；会计信息失真；问题；对策一、引言会计信息是指所有涉及资金往来的单位通过报表、附注等形式向外界提供本单位财务、经营状况的信息。
会计信息发挥的作用影响宏观经济调控，又在微观经济管理中起到较大比例的作用。
任何单位所披露的会计信息都是在反映其财务状况和经营结果，它的准确及完整性都关系着结果的可靠性。
与国家、集体、个人三者利益，甚至与国家财政收支和合理安排都有着密切的关系。
可见会计信息失真对个人利益乃至国家经济发展是一个值得我们重视的问题。
近几年里，会计信息披露制度的不完善所表现出来的各种弊端已经影响到我国社会经济的正常发展，市场经济的前进步伐也受到一定程度的阻碍。
目前，我国政府就会计信息披露和披露会计信息质量等问题，颁布了多项法规制度，目的是为了给我国的会计信息制度的改善和虚假会计信息的杜绝提供保障。
但如今中国的经济中，会计信息的失真已达到了严重的地步，对社会经济市场造成了巨大的威胁。
二、回顾“紫鑫药业”在我国证劵市场发展的过程中，会计信息失真已经出现了相当严重的问题。
我国银广厦、科大创新等公司在会计方面的造假，让投资者在投资方面更加缺乏信心，让民众出现了困扰，让社会的经济发展受到了多方面的不利影响。
会计信息失真不仅仅存在某一方面，而是多方面的因素。
本文以“紫鑫药业”为例，对会计信息失真的原因，影响以及对策展开讨论，从而得出对于会计信息失真的对策、方法，从而提高会计信息的质量。
紫鑫药业财务分析报告
净资产收益率
净资产收益率是净利润与平均股东权益的比值，用于衡量企业股东权益收益水平。紫鑫 药业的净资产收益率逐年提高，表明企业股东权益收益水平提升。
04
行业对比分析
同行业财务数据对比
紫鑫药业还涉足保健食品领域， 推出了一系列保健食品，满足消 费者对健康的需求。
组织架构
董事会
负责制定公司战略和重大 决策。
总经理
负责公司的日常经营和管 理。
研发部门
负责中成药的研发工作。
生产部门
负责公司中成药的生产。
销售部门
负责公司产品的销售和市 场拓展。
02
财务报表分析
资产负债表分析
资产结构分析
环保政策风险
环保政策的严格执行可能对公司的生 产成本产生影响，公司需关注环保政 策变化，加强环保投入和管理。
06
未来展望
财务预测
收入增长预测
根据市场趋势和公司战略，预计 未来几年紫鑫药业收入将保持稳 定增长，主要来源于现有药品销 售和新产品的市场推广。
成本费用预测
随着公司规模的扩大和生产效率 的提高，预计未来几年紫鑫药业 的成本费用将得到有效控制，同 时研发费用和销售费用将保持合 理水平。
05
风险评估
财务风险评估
债务风险
紫鑫药业负债率较高，长 期债务占比较大。需关注 公司偿债能力，防止资金 链断裂。
流动性风险
公司现金流状况需持续关 注，确保有足够的流动性 应对日常经营和突发事件 。
投资风险
公司投资项目需经过充分 评估，避免盲目投资带来 的损失。
紫鑫药业案例分析
紫鑫药业案例分析一波未平，一波又起，2011年已然是紫鑫药业的噩梦之年。
就在公司因涉嫌自买自卖人参、虚构财务数据被停牌两个月命运未卜之紫鑫药业再度曝出利空消息。
地处吉林的紫鑫药业今日公告称，公司于2011年10月19日收到中国证券监督管理委员会《调查通知书》(稽查总队调查通字11223号)。
因公司涉嫌证券违法违规行为，中国证券监督管理委员会稽查总队决定对公司立案稽查。
究竟是何行为违规，紫鑫药业并未进行详细披露，是否与此前被媒体曝出的人参骗局有关也并未可知，但被证监会立案稽查，对已经深陷造假丑闻的紫鑫药业来说，无疑又是当头一棒。
现金流为负业绩增速明显下滑。
就在昨日，停牌中的紫鑫药业交出了一份看上去很美的三季报，公司前三季度实现营业收入5.36亿元，同比大增106.7%；实现净利润1.58亿元，同比增长153.05%。
但在业内人士看来，紫鑫药业进入第三季度之后的业绩增速已经出现了明显的下滑。
就在今年上半年，紫鑫药业的净利润同比增长幅度曾达到惊人的325.01%。
值得注意的是，公司前三季度经营活动产生的现金流量净额为-504，900,585元，比上年同期下降了851.52%。
对于现金流量净额的大幅减少，紫鑫药业三季报并未给出任何解释。
中央财经大学财务专家景小勇指出，经营活动产生的现金流量净额获得的净利润作比较就是上市公司的净利润含金量。
其实质是企业每1元的账面利润中，实际获得了多少现金，比率越高，利润质量越高。
如果净利润含金量较低，则净利润可能不实，有虚增的嫌疑，并且未来年度盈利可能不能持续。
机构望风而逃三基金停牌前高位减持与此同时，今年上半年还曾集体“驻扎”紫鑫药业的三只基金，在停牌前不约而同地选择了抛股套现。
今年二季度末泰达宏利价值优化、华富成长趋势和浦银安盛价值成长分别持有紫鑫药业433.79万股、93.33万股和83.94万股。
而到三季度末华富成长趋势和浦银安盛价值成长已退出十大流通股股东序列，泰达宏利价值优化也减至310.1万股。
浅析紫鑫药业财务造假案
高管 、股东等信息中都 很难 忽略 紫鑫药业 及其关联方的影子 ， 但这些并未在紫鑫药业的年报中充分披 露。
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【 摘 要 】本 文通 过 对 吉林 紫 鑫 药 业 股 份 有 限 公 司 财务 造 假
案 的 简要 分 析 ， 并结合 财务舞弊的基本理 论 ， 解 释 了上 市 公 司
实现 主营业 务收入 ３ ０ １ １ 万元 ， 实现净利润 ２ ７ ９ ． ６ 万元 。由此看
来， 平大生物 ２ ０ １ ０年要拿出 ７ ０ ０ ０多万元采购紫鑫药业产品 ， 几 乎是一件不可能的事 。 第二 大客 户 ： 亳州千草药业饮片厂——被 紫鑫药业隐匿 的
子公司。
财 务 造 假 的原 因及 手 段 ， 进 而提 出针 对 财 务 造 假 的监 管措 施 以
保 障 广 大 投 资 者 尤其 是 中 小投 资 者 的 利益 。
看出 ， 多家大客户与 紫鑫药业本身极具 牵连 ， 无处不显 现着紫 鑫药业 的影子 。那么紫鑫药业突起的惊人业绩 ， 显而易见都是
通过关联方交易舞弊制造而成。
２ 、 关联 方 交 易舞 弊— — 虚 构 上 游供 应 商
人参贸易有限公司 。这五家公 司在 ２ ０ １ ０ 年 一共为紫鑫药业带 来２ ． ３ 亿 的营业收入 ， 占紫鑫药业 当年营业收入的 比例为 ３ ６ ％。 但是根据紫鑫药业历年的定期报 告 ，上述公司均未曾被披露 。
如此密切的关联关 系， 紫鑫药业可谓 用心 良苦。 第三大客户 ： 吉林 正德药业 。
作为紫鑫 药业 第三 大客户的吉林 正德药业在 ２ ０ １ ０年为紫
上市公司关联交易财务造假案例分析
一、案例背景吉林紫鑫药业股份有限公司成立于1998年5月,是一家集药用动植物养殖、科研、开发、生产、销售为一体的高科技企业，紫鑫药业于2007年3月2日在深圳证券交易所上市，上市发行价为9.56元，收盘价为16.8元，此后一直表现平平。
但“紫鑫药业”2010年的业绩表现却让人眼前一亮：当年实现营业收入6.4亿，比上一年增长151%；当年实现净利润1.73亿，同比增长184%。
此后，在2011年“紫鑫药业”的中报中，“紫鑫药业”实现营利收入3.7亿元，增长226%；实现净利润1.11亿元，增长325%。
凭借着惊人的业绩，“紫鑫药业”股价一路飙升，一时风头无二。
由于“紫鑫药业”股价及业绩的增长态势实在恐怖，引起了人们对其业绩增长真实性的质疑。
此后不久，市场上接连曝出“紫鑫药业”借助吉林省加快人参产业发展的政策造势，注册了大量的空壳公司并对人参进行空买空卖，涉嫌重大财务舞弊行为。
2011年10月19日，“紫鑫药业”因涉嫌关联交易违法行为被证监会立案稽查。
2014年2月13日证监会作出了对“紫鑫药业”及其董事长、董事、财务总监给予警告，并处以不同程度的罚款的决定。
二、财务造假的主要手段（一）关联方的虚假交易1.虚构主要关联方（1）上游关联供应商“延边系”。
紫鑫药业人参的主要供应商为：“延边嘉益”、“延边耀宇”、“延边欣鑫”和“延边劲辉”。
这四家公司成立时间、注册地址、主营业务等方面具有很强的相似性：都成立于2010年，以人参及人参粗加工为主营业务，营业场所为延边州新兴工业集中区。
经过调查，紫鑫药业的董事长、总经理郭春生正是四家企业最终控制人，且四家供应商的内部管理层大多为紫鑫药业及其关联方所把持，但紫鑫药业并未在年报中披露与其的关联方关系。
（2）下游关联客户“通化系”。
紫鑫药业2010年年度报告显示，公司前五大客户分别为四川平大生物制品有限责任公司、亳州千草药业饮品厂、吉林正德药业有限公司、通化立发人参贸易有限公司和通化文博人参贸易有限公司。
审计PPT-紫鑫药业
紫鑫药业关联方财务造假案例
目录
๏ 一、案例背景
๏ 二、案例疑点
๏ 三、关联方造假方式 ๏ 四、关联方交易甄别 ๏ 五、启示
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一、案例背景
吉林紫鑫药业股份有限公司成立于1998年5月。其经营范围是
加工销售中成药、化学药制剂、药材原料、针织品加工、种养殖业。
3
二、关联方交易迹象
通化致远人参贸易有限公司 通化宏雅人参贸易有限公司 天津中新药业集团股份有限公 司医药公司 成都体育学院附属医院 北京金象复星医药股份有限公 司地安门分公司 合计
销售客户 销售客户
销售客户 销售客户 销售客户
19525761.2
13.17%
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四、关联方交易甄别——逆查法
（1）年报显示四川平大生物并不属于其应收账款期末余额位列前五名的 单位，说明其7000多万元采购款应已基本全额付清。审计师可以就这一 情况向其发函询证，确定应收账款的事宜。 （2）据从四川平大所在地工商局获取的数据显示，截止2010年12月31 日平大生物总资产9716万元，所有者权益4604万元，当年实现主营业务 收入3011万元，净利润279.6万元。从报表数据可见平大生物并没有相应 的购买力。 （3）对平大生物所在地—四川省米易县进行实地调查、询问基层员工后 发现，该公司产品的原料来自何首乌，与紫鑫药业主营的人参和中成药并 无关联，且未曾从外省大量采购原料。 （4）从与其内部工作人员的谈话中，发现自2009年底以来紫鑫药业方面 有陆续派出多人出任公司高管的情况，在公司内部已是公开的事实。对于 紫鑫药业介入的情况，得到了平大生物3名以上的员工证实。
19
五、关联方交易启示
1.加强审计人员的的职业道德素质 2.建立业务负责人追责制度 3.建立有针对的审计程序
以紫鑫药业财务舞弊案为例谈上市公司财务舞弊_唐哲
一、紫鑫药业财务舞弊案事件经过紫鑫药业是一家药品生产的高科技上市公司。
紫鑫药业经营的主要项目为药用动植物种养殖、生产与销售，产品以治疗心脑血管、消化系统疾病和骨伤类。
２０１１年８月１６日，上海证券记者揭露了紫鑫药业财务舞弊案件，并发表了文章《自导自演上下游客户，紫鑫药业炮制惊天骗局》．记者通过多次调查发现，紫鑫药业通过操控上下游客户，有效的控制了企业的采购规模、销售规模和收入及利润。
本文主要以人参采购为例进行分析。
由紫鑫药业私下操控的供应商向紫鑫药业销售人参，紫鑫药业将人参货款支付给上游供应商后通过各种方式将资金转移到紫鑫药业的销售商，销售商利用这笔资金向紫鑫药业购买人参。
通过操作上下游客户的方式，资金全部返回至紫鑫药业，降低了采购成本，增加了销售成本。
２０１１年１０月１９日，证监会正式对紫鑫药业涉嫌违法违规操纵证券行为进行立案调查。
２０１４年２月１３日紫鑫药业财务舞弊案件调查结束，并作出如下处罚决定：对紫鑫药业及其董事长、董事、财务总监给予警告，并处以不同程度的罚款。
其中对公司罚款４０万元，对董事长罚款１０万元，对各位董事及财务总监罚款３万元。
二、紫鑫药业财务舞弊案判定的依据１．关联交易异常利用关联交易改变利润。
紫鑫药业上游供应商主要有四家，分别为延边耀宇人参贸易有限公司、延边欣鑫人参贸易有限公司、延边嘉益人参贸易有限公司、延边劲辉人参贸易有限公司。
这四家公司都受紫鑫药业控制，例如注册地、注册时间、管理人员、控股股东等相关信息都与紫鑫药业有关联。
紫鑫药业分别与这四家公司进行内部交易，节约了企业市场交易的成本，增加企业利润，但这些信息在财务报告中都没有体现。
紫鑫药业２０１０年期初预付款项为０．４亿元，年底预付款项却增长了３．２亿元，其中约５５％的款项都付给了这四家供应商。
紫鑫药业的下游客户主要有五家。
据２０１０年财务报告显示，紫鑫药业当年营业收入达到６．４２亿元，其中与五大家下游客户业务往来的营业收入占３６．３％。
紫鑫药业造假案财务分析
紫鑫药业造假案财务分析 Final revision on November 26, 2020紫鑫药业造假案例的财务分析2011年，中国证券市场迈进弱冠之年后的第一个年份。
作为资本市场重要主体——上市公司，也经历了波折丛生，风雨激动的一年。
在2011年里创下“神话”业绩的紫鑫药业股份有限公司（以下简称紫鑫药业），被质疑伪造上下游客户，虚构人参相关交易，前五大营业客户均是“影子公司”，最终被证监会立案稽查。
本次案例主要是对紫鑫药业股份有限公司三大报表进行分析，并与该同时涉及人参业务的行业龙头康美药业和行业平均水平进行对比分析，探究其是否存在虚假，虚假的程度有多大，虚假背后的原因和动机是什么紫鑫药业股份有限公司概述吉林紫鑫药业股份有限公司是吉林省制药生产企业中的后起之秀，1998年5月成立，2007年3月在深交所挂牌上市，是一家集中成药的研发、生产、销售、饮片加工、药用动植物种养殖为一体的高科技股份制企业。
经过几年的打拼和发展，紫鑫药业先后获得“吉林省百强民营企业”、“全国中药百强企业”、“国家级农业产业化重点龙头企业”等荣誉称号。
“紫鑫”商标被评为中国驰名商标和吉林省着名商标。
紫鑫药业的主导品种以治疗心脑血管、消化系统疾病和骨伤类为主，主要产品有活血通脉片、麝香接骨胶囊、醒脑再造胶囊、复方益肝灵片、补肾安神口服液、四妙丸等。
一，资产负债表分析资产负债表分析的基本原理资产负债表是反映企业在某个特定日期的全部资产、负债及所有者权益的财务状况。
对其资本结构分析，可以判断其结构的健全和合理与否，可以看出其经济实力和经济基础稳定与否。
1.资产负债表部分项目具体分析表1 紫鑫药业近几年资产结构趋势表从上面表1可以看出，在紫鑫药业的资产结构组成当中，流动资产从稳定在%~%之间忽在2010飙升到%，固定资产与在建工程也是从%~%，，到2010年急剧下降到%，流动资产比例的增加，意味着公司资产的流动性和变现能力增强，公司承担风险的能力加强，另外，固定资产比例减少，说明其在缩小规模，将会影响到公司以后的获利能力。
紫鑫药业审计失败案例分析与思考
紫鑫药业审计失败案例分析与思考摘要:随着我国市场经济的发展，会计师事务所改制完成，会计师事务所为了生存，往往忽视其基本的质量控制准则，造成审计失败。
本文以紫鑫药业为例，对审计失败进行分析与思考。
关键词:紫鑫药业审计失败案例分析一、紫鑫药业案情介绍吉林紫鑫药业成立于1998年5月，是一家集科研、开发、生产、销售、药用动植物种养殖为一体的医药类上市公司，在上市初期业绩平平，2007年IPO之时，在市场上因竞争力匮乏，销售规模也一直不温不火，业绩更是表现平平。
净利润大多在五六千万元左右徘徊。
2010年，紫鑫药业因其涉足人参业务创造了惊人的业绩，2010 年该公司实现营业收入6.4 亿元，同比增长151%，实现净利1.73 亿元，同比暴增184%，每股收益0.84 元。
2011 年上半年紫鑫药业再掀狂潮，实现营业收入3.7 亿元，净利润1.11 亿元，分别同比增长226% 和325%。
2011 年8 月16 日发表在中国证券网的《自导自演上下游客户，紫鑫药业炮制惊天骗局》文章，引爆了紫鑫药业事件。
而对紫鑫药业进行审计的中准会计师事务所对其2010年度涉嫌虚假财务报告出具了无保留意见的审计报告。
依据《中国注册会计师协会会员执业违规行为惩戒办法》，中注协惩戒委员会决定，给予中准所紫鑫药业审计项目签字注册会计师刘昆、张忠伟通报批评。
同时，针对检查中发现的问题，中注协已向中准所发出《整改通知书》，责成中准所加强质量控制体系建设，强化总所对分所的管理，限期进行整改，中注协将对其整改情况进行跟踪检查。
二、紫鑫药业案例分析(一)缺乏应有的职业怀疑是审计失败的罪魁祸首。
职业怀疑态度意味着审计人员保持一种质疑的精神，对所获证据的有效性进行批判性的评估，同时对与责任方提供的记录或声明书中相互矛盾或者存在疑问的证据保持警惕。
从客户的工商资料调查看，在业绩暴增的2010年，紫鑫药业第一大客户四川平大生物是紫鑫药业影子公司;第二大客户亳州千草药业是被紫鑫药业隐匿的孙公司;第三大客户吉林正德药业由紫鑫药业董事长的亲属在实际控制。
上市公司财务造假案例分析报告范文
上市公司财务造假案例分析报告范文可编辑版造假是需要成本的，要多交税，要封口费，配合造假的公司要给好处费。
大家为何还拼命造假事实上，财务造假都是目的性很强的造假，上市公司绝不会一味的把利润做高而造假。
IPO 要包装，上市前三年利润要递增，否则保荐机构无法交待，后续融资会受到影响。
增发有指标，股权激励有指标，不能连续三年亏损等等。
审核者之所以没有发现企业粉饰业绩及财务造假，其根原归纳为二：一是无知(即缺乏知识)，二是无能(即有知识而不为)，无知之错可以补救原谅，无能之错绝不姑息。
这其中的要害是态度问题，审核者要明白自己是干什么的，干这项工作的要求标准是什么，惟有端正态度，才干谈得上杜绝上市公司财务造假。
上市公司通过财务造假可以得到巨大的利益，现列举如下：1.通过财务造假，可以让一些不符合上市标准的企业获得上市“圈钱”资格；2.通过财务造假，可以让一些获得了上市资格的公司能够以更高的发行价格来发行新股； 3.通过财务造假，可以让上市公司顺利地取得再融资的资格并以更高的价格进行再“圈钱”；4.通过财务造假，可以推高上市公司股价，可以让大小非顺利高价套现，远走高飞。
因此，上市公司财务造假的动力非常大，那是宛如“力比多”失调般的冲动。
此外，目前的现实环境对造假者处罚都非常轻，其造假成本之低已到难以想象的地步：比如，对于通过财务造假的上市者，法律只是对其予以罚款了事，而且罚款金额不超过募资金额的 5%，这可比银行的贷款利率还低得多。
比如，对于匡助财务造假的事务所和 CPA，几乎没什么处罚，事情败露后，不少时候是这些造假所主动被合并到更大一点的事务所去了，人还是那些人。
Word 完美格式可编辑版比如，对于保荐人出具有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的保荐书，《证券法》规定可以没收业务收入，并处以业务收入一倍以上五倍以下的罚款；情节严重的，暂停或者撤销相关业务许可。
但这样的法律规定从未得到贯彻执行。
正因为处罚如此之轻，中国股市造假盛行也就不足为怪了。
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紫鑫药业造假案例的财务分析2011 年，中国证券市场迈进弱冠之年后的第一个年份。
作为资本市场重要主体——上市公司，也经历了波折丛生，风雨激动的一年。
在2011年里创下“神话”业绩的紫鑫药业股份有限公司（以下简称紫鑫药业），被质疑伪造上下游客户，虚构人参相关交易，前五大营业客户均是“影子公司” ，最终被证监会立案稽查。
本次案例主要是对紫鑫药业股份有限公司三大报表进行分析，并与该同时涉及人参业务的行业龙头康美药业和行业平均水平进行对比分析，探究其是否存在虚假，虚假的程度有多大，虚假背后的原因和动机是什么紫鑫药业股份有限公司概述吉林紫鑫药业股份有限公司是吉林省制药生产企业中的后起之秀，1998 年5 月成立，2007年3月在深交所挂牌上市，是一家集中成药的研发、生产、销售、饮片加工、药用动植物种养殖为一体的高科技股份制企业。
经过几年的打拼和发展，紫鑫药业先后获得“吉林省百强民营企业” 、“全国中药百强企业” 、“国家级农业产业化重点龙头企业”等荣誉称号。
“紫鑫”商标被评为中国驰名商标和吉林省著名商标。
紫鑫药业的主导品种以治疗心脑血管、消化系统疾病和骨伤类为主，主要产品有活血通脉片、麝香接骨胶囊、醒脑再造胶囊、复方益肝灵片、补肾安神口服液、四妙丸等。
一，资产负债表分析资产负债表分析的基本原理资产负债表是反映企业在某个特定日期的全部资产、负债及所有者权益的财务状况。
对其资本结构分析，可以判断其结构的健全和合理与否，可以看出其经济实力和经济基础稳定与否。
1.资产负债表部分项目具体分析表1紫鑫药业近几年资产结构趋势表从上面表1可以看出，在紫鑫药业的资产结构组成当中，流动资产从稳定在41.92%~48.23%之间忽在2010飙升到82.16%，固定资产与在建工程也是从52.59%~39.52% ,到2010年急剧下降到10.02%,流动资产比例的增加，意味着公司资产的流动性和变现能力增强，公司承担风险的能力加强，另外，固定资产比例减少，说明其在缩小规模，将会影响到公司以后的获利能力。
这种变动是否符合行业变动趋势？这些问题令我们想知道紫鑫药业流动资产，固定资产及在建工程变动的原因。
因此，我对紫鑫药业的流动资产结构进行了进一步细分，把分析重点放在2010年上。
2.流动资产结构分析在公司流动资产中，货币资金，应收债权和存货三项最为重要。
一般而言, 公司持有货币资金的目的是支付，债权和存货是为周转准备的。
表2紫鑫药业近几年流动资产结构趋势表合计从表2以看出，紫鑫药业的流动资产中，货币资金也是由38.87%下降至30.51%，在2010 年又突然上升到66.72%，平均比例在50.32%，占流动资产一半以上，应收账款相应呈反向变动，由29.87%上升至39.94%，在2010年却突然下降到6.59%，平均比例在23.98%，存货所占比例不大。
那么是什么导致2010 年的流动资产的剧增，货币资金的大量持有？是否与应收账款的收回，存货的销售有关？在附注上我找到了这样的解释：货币资金期末数较期初数增加131,209.50 万元，主要原因是本公司本期非公开发行 A 股普通股募集资金98,799.99 万元所致，其真实性还有待考核。
2010 年货币资金剧增，固定资产及在建工程规模的缩小，应收账款的减少，存货在同行业所占流动资产如此低，这笔资金的流入和流出实在令人怀疑。
这很可以存在虚构收入问题。
因此，把分析重点放在了2010 主营业务收入和应收账款，对主营业务和应收账款进行了进一步分析。
药品制造业流动资产结构的同业比较3.主营收入分析紫鑫药业业绩暴增是否暗藏玄机？“人参神话” 是否属实，我们来分析一下主营业务的主要品种的收入情况和前五名客户的营业收入情况。
主要品种收入分析从阅读紫鑫药业四年报表附注中统计到，在紫鑫药业的主营收入中，主要是依靠四妙丸，活血通脉片，醒脑再造胶囊，肾复康胶囊，六味地黄软胶囊，补肾安神口服液六种产品的销售（如表所示），收入约占主营业务的一半以上，但在2010 年，六种品种在主营业务中的支柱地位却完全改变了，人参业务的涉入，就已占了主营业务的55.92%，“人参系列产品”销售带来了主营业务3.60 亿元的收入。
这样大胆舍弃主业，将大量资金投入一个全新的领域，所冒风险极大，这种情况也极为罕见。
为探究其是否真实，我们在附注中找到了这样的解释：公司积极参与吉林省人参产业开发，把握机遇，2010 年度投入大量资金收购人参，对所采购的人参进行了粗加工，并实现了对外销售，致使“人参系列产品”销售增加 3.60 亿元。
如果是大量购入人参的话，那么为什么2010 存货并未增加反而减少？且紫鑫药业的存货在同行中是最小的。
人参业务的加入，更令人觉得疑团重重。
的交易。
与独立当事人的交易一般遵循供求关系并通过价格机制决定是否成交和 成交价格，最为公允和真实。
相反地，与关联方发生的交易很可能扭曲供求关系 和价格机制，掩盖企业产品或劳务的市场实现缺乏竞争力的事实。
以下是对公司 前五名客户进行分析：客户名称营业收入占本公司全部营业收入的比例四川平大生物制品有限责任公司 — 70,685,840.71 11.00% 亳州千草药业饮片厂 68,906,024.00 10.73% 吉林正德药业有限公司 61,130,030.60 9.52% 通化立发人参贸易有限公司 16,028,761.06 2.49% 通化文博人参贸易有限公司 :15,829,646.02 2.46% 合计232,580,302.3936.20%图5 紫鑫药业与其三大客户之关系图通过阅读公司控股股东情况及实际控制人情况，查阅资料与及相关报道，我 们发现：前五名客户与紫鑫药业有着悬殊的关系，整理出如上所示关系图。
在紫 鑫药业前五名客户中，第一客户一一平大生物，在其股东信息中显示，紫鑫药业 关联方持股比例占60.88%,疑似间接被控制，更令我们不解的是其公司主打产 品为何首乌，为何年营业额仅3000万的平大生物会不惜代价去购入 7000万人参 原料？其可靠性实令人怀疑。
第二客户一一千草药业，被紫鑫药业的子公司草还 丹药业持有股份56%可见，千草药业实质为紫鑫药业的孙公司。
第三客户一一 正德药业，在公司股权没关联方分析市场交易实现的途径主要有两种:是与独立当事人的交易，二是与关联方曾实质控制紫鑫药业第一客户第三大客户平大生物郭春生（由亲属代持）第二大客户 49.02%正德药业有任何变更的情况下，法人代表由仲维光变更为郭春林，根据知情人士透露，郭春林与紫鑫药业董事长郭春生是家族关系，而仲维光也是郭春林的亲属，所以正德药业可以说是曾被紫鑫药业实质控制。
由此可见，紫鑫药业的人参交易实存蹊跷，营业收入也不得不令人怀疑。
4.应收账款分析企业销售产品是形成应收账款的直接原因，在其他条件不变时，应收账款会随着销售规模的增加而同步增加。
从以上分析到2010年营业收入的暴增并没有带来应收账款的同步增加反而减少，下面我们来具体分析一下2010的应收账款。
表为2010年应收账款单项金额重大与其他不重大的应收账款按账龄分类紫鑫药业^付^^采购延边系四公司----------------------------- k通化系四公司给紫鑫提供参源给紫鑫创造业绩的的延边系公司通化系四公司图6 紫鑫药业体内循环交易推测图从以上表中我们可以看出紫鑫药业一年以内应收账款 1.4 亿元多，占应收账款总额的94.64%，坏账准备计提800 万余元，三年以上的应收账款所占比例不大，且欠款前五名单位也都是一年以内收回的，其中最大的欠款单位是通化致远和通化宏雅，其欠款金额达 1.5 千万余元，占应收账款总额的10.12%，都是因2010 年涉及人参业务而突增的。
据有关报道和人员调查：突增的大客户无论是从名称（均为通化致远，通化宏雅，通化立发，通化文博等四家人参贸易有限公司，延边嘉益，延边耀宇，延边劲辉，延边欣鑫等四家人参贸易有限公司），注册时间（2010年7月19日前后和2010年4 月23 日），地点（通化开发区经开环路2号服务楼10X室和延边州新兴工业集中区），注册资金，联系电话等信息都高度一致，这是不是正如评论上所说，借着政策春风，以人参贸易为托，大肆注册空壳公司，自导自演，伪造上下游客户呢？这着实令人觉得蹊跷甚至显得有些离谱，结合应收账款和应付账款与及营业收入的前五名客户情况，整理出紫鑫药业体内三角交易推测图。
二，利润表分析利润表分析的基本原理利润表是反映企业一段时期的经营收支和经营成果，对利润表的分析，能清楚其收入、利得和成本、费用的情况，能判断其成本费用与收入是否合理、配比。
1.利润表的具体分析收入是否虚实？业绩是否真实？还是正如谣言所说？应具体分析利润表。
从表中，可以看出紫鑫药业净利润和主营业务收入变动趋势是存在差异的，在2008~2010这四年间，净利润是稳中快速上升的，营业收入在201 0年较前两年增长速度可以说是飞速的，收入约为2009 年收入的三倍。
可见，净利润和营业收入变动趋势并非一致。
再度分析营业收入变动原因尤为重要。
我们发现在2008~2009年中，货币资金，存货，应付账款波动是一致的，也是在2010年三者发生了分歧，特别是货币资金，急剧上升，波动幅度非常大；相比之下，存货和应付账款只是稍微上涨了，但增长幅度明显小于货币资金。
这主要说明货币资金的大幅度波动不受存货或应付账款的影响。
值得我们思考的是：货币资金的增加，是否是因营业收入的上升，应收账款的收回导致的呢？再度分析其变动原因。
从货币资金，应收账款和营业收入变化趋势图中看出2008~2009年这二年中，货币资金，应收账款和营业收入是一致的，之后波动便产生了差异。
在2010 年中，货币资金上升幅度远远大于营业收入和应收账款的上涨幅度，应收账款几乎是一个水平线上稍微上升。
且在2011年，营业收入已明显下降了，货币资金还维持在最高点。
综合上述分析，可以得出：货币资金剧增是存在诡异的。
三，现金流量表分析现金流量表分析的基本原理现金流量表是以现金及现金等价物为基础，以收付实现制为原则，定期编制的、反映企业现金流量信息的报表，对其进行分析，可以揭示企业一定时期现金和现金等价物流入和流出的信息，便于报表使用者了解和评价企业创造现金的能力。
从表可以看出，紫鑫药业的经营活动现金净流量除2010年是呈负值数，其他年份都是正值，虽金额不大，但说明了紫鑫药业是有一定创现能力的。
2010年经营活动现金净流量显负值，说明其经营活动购销失衡，销售商品收到的现金远如购入材料或接受劳务所支付的现金，也说明其经营活动的创现能力不强。
前面分析显示，在2010年中紫鑫药业营业收入比较高，特别是人参业务，“人参系列产品”销售带来了主营业务3.60 亿元的收入，净利润也呈高福增长，约为2009 年净利润 3 倍。