2009年宏观经济形势分析与2010年展望

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2009年经济形势分析与2010年宏观调控政策取向

2009年经济形势分析与2010年宏观调控政策取向

2009年经济形势分析与2010年宏观调控政策取向简要分析报告2009年经济形势总体是好的,农业粮食生产连续6年丰收,GDP2009年增速预计达9%左右,固定资产投资预计增长30%,社会商品零售总额预计增长18%,零售总额预计达到12万亿左右,进出口总额虽然下降,但下半年已止跌回升。

企业依靠科学技术进步明显,整个国家创新意识加强,社会保障、医疗保障等方面不断取得进展,形势喜人。

一、取得成绩原因及存在问题分析为什么会取得那样好的成绩,首先是党中央、国务院领导和正确决策的结果。

国家采取积极的财政政策和适度宽松的货币政策,4万亿投资实施,刺激消费的一榄子计划实施,对于我国经济减少经济危机冲击,起到了很好的作用。

其次是中央和地方积极性发挥作用结果。

面对金融危机,中央制订政策和计划,地方密切配合,发挥中央和地方积极性,在中央和地方资金配套、投资项目审批上,效率是高的,为抢得时间应对金融危机提供了保障。

第三:金融危机下,2009年国人生活水平并不受多大的影响,市场商品琳琅满目,生活必需品货源充足,价格稳定,社会政治经济安定团结,并举行了建国60周年阅兵和群众游行,安定团结局面为经济发展提供了基础。

但即将过去2009年,是不是我们就没有不需要总结的方面?也不是,也存在一些不足,个人认为主要有如下方面:第一:在信贷供给方面我们供给不够均衡,波动比较大,信贷结构不是很好。

第二:在投资监管方面还不到位。

第三:财政收支矛盾比较突出。

这些是需要在新的一年注意和改进的。

二、建议和对策这些成绩取得,我们就没有必要怀疑我们的过去一年的做法。

新的一年就要来到了,总的来讲既然我们过去的一年做得好,我们现有的政策就要坚持,要采取进攻、主动的态度,调控和发展好国民经济。

首先是要继续坚持积极的财政政策和适度宽松的货币政策。

现在有些人讲政策方向要收缩了,也有人讲,GDP增长悠着点,我想问一下他们,是不是他们喝西北风就可以生存了。

物质财富生产和增长任何时候都是第一位的,没有物质资料持续生产和增长,其它什么生产建设那是不可能的。

中国经济:错综复杂的形势,稳定持续的增长

中国经济:错综复杂的形势,稳定持续的增长

20 09 年
4季

美国2006-2009年GDP季度增长率 美国2006-2009年GDP季度增长率 2006
2010-112010-11-24
5
欧元区2006-2009年GDP季度增长率 欧元区2006-2009年GDP季度增长率 2006
2010-112010-11-24
6
报告第一部分
一、经济运行:总体向好 经济运行:
2010-112010-11-24 3
增长率 12.00% 11.00% 10.60% 10.00% 9.00% 8.00% 7.00% 6.00% 6.80% 6.20% 10.10% 9.00% 7.90%
GDP同比增长
10.70%
9.10%







1季
2季
3季
4季
1季
2季
3季
20 08 年
2010-112010-11-24 12
(一)工业生产回升加速
1、工业生产提速明显 2009年超越日本成为世界制造业第一大国 。 2009 年超越日本成为世界制造业第一大国。 2、工业产品销售率回升强劲 工业产品销售率自7 月份以来连续6 工业产品销售率自 7 月份以来连续 6 个月回 升,12月达到全年最高值97.67%。 12月达到全年最高值97.67% 月达到全年最高值97
2010-112010-11-24 10
——国际收支 ——国际收支
2009年我国国际收支顺差 年我国国际收支顺差3932亿美元,外汇储备 亿美元, 年我国国际收支顺差 亿美元 外汇储备23992 亿美元。 亿美元。 2010-112010-11-24 11

2009年中国经济回顾及2010年展望

2009年中国经济回顾及2010年展望

2009年中国经济回顾及2010年展望险象环生、惊心动魄的2009年终于结束了。

2009年全年我国完成国内生产总值335353亿元,比上年增长8.7%。

2009年四季度,各主要经济指标呈现一种全面加快增长的态势,有的指标增幅已经接近历史上较高的增长水平,从这个角度看,我们可以说,中国经济在历经曲折后,回升向好的势头已经基本确立。

回顾2009年的经济运行过程,中国经济能够在较短时期内扭转下滑势头,取得超出预期的增长速度,在世界各国率先实现复苏,是十分不容易的。

但另一方面,中国经济回升的基础还不牢固,积极变化和不利因素同时并存,特别是2010年的经济增长环境存在诸多不确定因素。

这使2010年中国的经济走势可能存在两种截然不同的走向,一是国内外环境明显好转,不确定因素向积极方向转化,中国经济增速可能明显加快,整体经济将实现平稳较快发展;二是国际经济在复苏的过程中又遇新问题,各国在政策退出的过程中时机和力度把握不当,国内经济自主增长动力跟进不及时,多重政策目标协调不好,中国经济的回升也存在再度减速、曲折的可能。

可以说,2010年将是新世纪(39.19,-1.06,-2.63%)以来中国经济最复杂的一年。

但总体而言,2010年中国经济发展前景继续向好的可能性很大。

一、2009年四季度,中国经济回升向好态势基本确立鉴于2008年四季度基数较低,各方面对于2009年四季度经济增速的继续回升已经有较强烈的预期。

但没有想到的是,进入四季度以来,中国经济不仅延续了二季度以来的回升势头,而且呈现出增势猛、全面回升的特点,特别是一些呈负增长态势的指标在四季度由负转正。

1.四季度,国内生产总值同比增长10.7%,超出三季度1.6个百分点,超出一季度4.5个百分点2009年以来,中国国内生产总值同比增速呈现逐季加快之势,其中,一季度同比增长6.2%,二季度增长7.9%,三季度增长9.1%。

进入四季度,国内生产总值同比增速达到10.7%,不仅比三季度加快1.6个百分点,也是近两年来季度增速最快的一个季度,表明经济回升向好的态势基本确立。

2009年宏观经济形势分析与2010年第一季度预测

2009年宏观经济形势分析与2010年第一季度预测

黑龙江省2009年宏观经济形势分析及2010年一季度展望一、黑龙江省2009年全年宏观经济形势分析今年以来,面对金融危机、经济增长放缓等不利因素影响,全省认真贯彻落实省委省政府关于“扩内需、保增长、保民生”等一系列政策措施,国民经济发展水平好于预期,增速超过全国平均水平。

2009年我省国内生产总值实现8288亿元,按可比价格计算,比上年增长11.1%,高于全国2.4个百分点。

其中:第一产业完成1154.3亿元,增长5.2%;第二产业完成3920.4亿元,增长13%;第三产业完成3213.3亿元,增长10.1%。

(一)工业生产增速加快,工业效益快速回升2009年全省规模以上工业生产下滑势头得到遏制,工业增加值在波动中稳步回升,1月份增幅最低,为0.1%,之后开始回升,特别是9月份之后,增速明显加快,12月份当月达到23.5%,创近几年以来月度增幅新高。

2009年全省规模以上实现工业增加值2905.5亿元,增长12.1%,高于全国1.1个百分点。

从轻重工业看,轻工业实现增加值414.2亿元,同比增长15.8%;重工业实现增加值2491.3亿元,同比增长11.5%。

工业经济效益降幅继续收窄。

与上年同期相比,1—2月,全省规模以上工业利税、利润分别下降65.5%和81.4%,以后各月降幅逐月缩减。

2009年,全省规模以上工业实现利税1461.3亿元,下降27.8%,其中利润860.1亿元,下降40%。

两者降幅为各月最低,分别比降幅最大的1—2月缩小37.7和41.4个百分点。

(二)固定资产投资增速加快2009年全省完成全社会固定资产投资5029.1亿元,同比增长37.6%,增幅比去年提高9.5个百分点,高于全国7.5个百分点。

其中完成城镇固定资产投资4696.1亿元,同比增长40%,增幅比去年提高11.5个百分点。

按隶属关系分,中央完成投资679.2亿元,同比下降11.5个百分点;地方完成投资4016.9亿元,同比增长55.2%。

2009年~2010年经济形势分析与展望

2009年~2010年经济形势分析与展望

2009年~2010年经济形势分析与展望2009-12-29在国际金融危机冲击和经济周期性回调的共同作用下,我国经济出现了较大幅度回落,2009年一季度,经济增长率降低到6.1%。

在“一揽子“计划的支持下,依靠自身发展优势,我国经济在2009年很快企稳回升,全年经济增长率预计达到8%以上。

这意味着我国经济承受各种冲击、保持平稳较快发展的能力达到了一个新水平,将使我国经济周期性波动幅度进一步缩小。

展望2010年,我国经济面临增长内容调整和增长动力转换的双重任务,内外需比例变化要求产业和产品结构调整,内外向经济格局调整,经济增长需要从政府力量推动为主转向市场力量推动为主。

经济发展面临一系列新问题,宏观调控面临新的严峻考验。

经济形势的变化要求政策重点宜逐步由侧重需求转向侧重供给。

一、2009年经济形势的主要特点(一)总需求增长主要依靠内需推动2009年出口大幅度下降,外需对经济增长的贡献明显减少。

2008年出口增长17.3%,2009年预计为-18%,出口增幅下降35.3个百分点,出口增长下降影响2009年总需求增长降低5个百分点左右。

外贸顺差预计为2000亿美元左右,较2008年减少近1000亿美元,影响GDP增长率降低约2个百分点。

国内投资增长率大幅度提高,对经济增长的贡献明显加大。

2008年,全社会固定资产投资增长25.5%,剔除价格因素实际增长15.2%;2009年,全社会固定资产投资预计增长33%,剔除价格因素实际增长41%左右,投资实际增长率提高40个百分点以上。

投资增长支持总需求增长率提高15个百分点左右。

消费增长稳中趋旺,对经济增长的贡献提高。

2008年,社会消费品零售总额增长21.6%,剔除价格因素实际增长14.8%,2009年,社会消费品零售总额预计增长15.5%,剔除价格因素实际增长17%左右,消费实际增长率提高2个多百分点。

消费增长支持总需求增长率提高4.2个百分点。

综合三大需求的变化,2009年外需增量为负值,而国内投资消费则加快增长,弥补了外需减少部分,并使总需求实现了14%左右的增长,支持经济增长达到8%以上。

2009年我国金融运行状况评析与2010年展望

2009年我国金融运行状况评析与2010年展望
第3 总第36 期( 1 期)
21 3 00年 月
财 经 问 题 研 究
Re e c Oi Fi nc a nd o m i ss s s arh l na ila Ec no c I ue
N m e 3 G n r e a N . 1 ) u br ( ee l r o3 6 aS i l
行票据 ,截止ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ20 09年 9 月底,中央银行累计开展正回购操作 3 1 亿元 ,发行央行票据 27 亿元。 .7 .1
在 中央银行 的积极 努力 下 ,20 货 币供 应 量 出现 快 速增 长 ,截 止 20 09年 09年 l 末 ,我 国广 义 2月
货币供应量 ( M )余额为 6.2 O6 万亿元 ,同比增长 2.8 , 76 % 狭义货币供应量 ( 。 M )余额为 2 万亿 2
20 09年我 国金 融运行状 况评析与 2 1 0 0年展 望
4 5
人民币各项贷款余额 3 .7 9 9 万亿元 ,同比增长 3.9 % ,全年人民币各项贷款增加 95 174 .9万亿元 ,同 比多增 4 6 万亿元。企业新增贷款中,中长期贷款增长迅速,比20 .9 08年多增 27 . 万亿元 。金融机构 人民币贷款的迅速增长 ,是我国货币信贷 的一个亮点,为经济发展提供了有力的资金支持 ,对于我国 宏 观经 济迅 速企稳 回升做 出了积极 贡献 。 当然 ,我国货币信贷结构的增长并不完全合理 ,房地产消费信贷与国有企业信贷的增长速度要明
构 运 行 和 金 融 市 场发 展 面 临挑 战 。 本研 究 从 货 币信 贷 、金 融 机 构 、金 融 市 场 三 个层 面 描 述 20 09
年我 国金融运行概 貌,结合宏观 经济形势 ,评 析我 国总体金 融环 境和金融发展 状况 ,在此基 础

中国银行业运行:2009年回顾与2010年展望

中国银行业运行:2009年回顾与2010年展望
偏好 的愈加 增 强等 ,都将 推 高货 币 乘数 从 而放 大货 币供 应量 ,因此 ,不排 除2 1年 00 年 中上调 存 款 准备 金率 的 7 亿 ~8 亿和 2 %左 右 ,增 速将 万 万 0 回归 与经 济 发展 相 匹配 的 水平 。二是 “ 有 保 有压 ” ,加 强信 贷结 构 的调 整 。要 求商
中 长期 比重过 高 ,加 息 不利 于 前期 新开 工 项 目的顺 利进 行 。但 是 , 随着 经济 刺激 政
所得 税 起 征点 和 降低 企业 增 值税 。三是 将 继 续推 进 资源 税改 革 ,转 变 发展 方 式 ,促 进结 构 升级 ,提高 增 长质 量 。为 了抑制 房
市 中的 投资 投 机需 求 ,对 不动 产 保有 和 交
贷 款 的风 险排 查 和化 解工 作力 度 ,对 特 定 行业 如 房地 产 、产能 过剩 行业 等 的贷 款 指
导范 围将 有 所扩 大 。
息 ) ,中 国加 息只 会 引来 更 多 热钱 流入 ; 二是 在2 1年二 季 度 前 ,物价 依 然 会在 较 00 低水 平 运 行 ( % 以 内 ) ,作 为 货 币政 策 3 制订 重要 依 据 的物 价保 持 低水 平 ,将 大大 降 低央 行 加息 的 可 能 ;三是 本 轮贷 款结 构
( )2 1 年我 国宏观经济运行的 二 00
基本态势
l 0 0 中 国经 济 将 继 续 朝着 企 稳 、2 1年 向好 方 向 发 展 ,全 年 GDP 长 率 预 计 为 增
92 .%左 右 。我 们 认 为 ,随 着 政 府 进 一 步
易环 节开 征 和增 税 工作 也 将启 动 ,如 开 征 物 业 税 、提 高房 地 产交 易环 节 税 等 。加 大 对 产 能过 剩行 业 的调 控 ;进 一 步推 进 节 能

2010年经济发展国内外环境及走势

2010年经济发展国内外环境及走势

2010年经济发展国内外环境及走势2010年,世界经济将缓慢复苏,但由于诸多的不确定性因素,复苏存在波折,甚至有出现较大起伏的可能。

相比之下,国内经济则相对稳定,国家将继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策,以保持经济平稳较快增长,但由于投资增幅过快、结构性产能过剩及通胀的压力,国家的宏观调控政策将会适时进行调整,特别是在下半年,政策调整的幅度和力度可能会进一步加大。

一、国际经济走势与环境分析(一)2010年世界经济将缓慢复苏。

1.发达经济体有望实现低速增长。

2009年,世界经济经历了一个从深度衰退到艰难复苏的历程。

世界主要发达经济体经济下滑的速度在2009年下半年明显放缓,到年末已纷纷出现正增长。

据美国商务部2010年1月29日公布的数据,2009年美国GDP同比名义下降了1.3%(现价),同比实际下降2.4%(2005年不变价),其中,2009年第三、四季度按年率计算分别增长了2.2%、5.7%,为连续四个季度下滑后的明显反弹。

美联储预测,2010年美国经济有望增长2%-4%。

欧元区16国和欧盟27国2009年第三季度GDP分别取得0.4%和0.2%的增长。

日本经济在经历了连续三个季度的负增长之后,也分别在第二、第三季度实现2.3%和1.2%的增长。

主要发达经济体的先行指标均呈现向上势头。

2009年11月,美国制造业采购经理人指数(PMI)为53.6%,12月份为55.9%;欧元区PMI从10月的53.0%进一步上升至11月的53.7%,达到近两年来的最高点;日本PMI达到54.3%,均显示出经济景气向好的趋势,特别是美国,经济复苏势头明显。

表一:发达经济体季度GDP增长比较及走势预测(%)资料来源:GDP实际值来自各经济体官方统计网站,预测值来自国际货币基金组织(IMF)《世界经济展望》,加“*”预测值来自欧盟官方网站。

2.新兴经济体引领全球复苏。

2009年上半年,以中国和印度为代表的亚洲经济体和“金砖四国”的巴西、俄罗斯表现出了强劲的复苏态势,成为拉动全球经济回暖的领头羊;非洲国家除南非外,虽然经济增速有所下滑,但大多都还保持正增长;新兴经济体中出现负增长的国家大部分在2009年二季度已显现复苏迹象。

2009-2010年中国宏观经济述评

2009-2010年中国宏观经济述评

内容摘要:2009年,我国经济呈现企稳回升的良好态势,预计全年GDP增长8.5%左右。

2010年,世界经济将缓慢复苏,外需有望止跌回升,但中国经济中的深层次矛盾特别是结构性矛盾仍然突出,经济增长内生动力不足,结构调整压力和难度加大,通货膨胀预期抬头。

本文将国际经济环境分为二次下滑、缓慢复苏、较快复苏三种可能情景进行中国经济走势预测,最大可能是实现增长速度和物价水平双稳运行态势,GDP增长8.5%左右,CPI上涨2.5%,就业和国际收支平衡状况继续改善。

一、2009年中国经济呈企稳回升良好态势面对国际金融危机带来的严峻挑战和极其复杂的国际国内形势,党中央、国务院果断决策,及时出台、全面实施并不断丰富完善应对国际金融危机的一揽子计划及相关政策措施,较快扭转了经济增速下滑的态势,2009年经济增速逐季加快,内需对经济增长的拉动作用显著增强,保障和改善民生工作成效明显,城镇新增就业稳定增加,重点领域改革取得新的进展,经济社会发展情况好于年初的预期,回升向好的趋势得到巩固。

1、投资稳步走高,主要投向经济社会发展薄弱环节政府四万亿投资计划得到较好落实,固定资产投资保持高速增长。

1-10月全社会固定资产投资累计达到150710亿元,同比增长33.1%,比上年同期加快了5.9个百分点。

前期下调幅度最大的房地产投资在政策支持和市场预期刺激下较快恢复,7、8、9月份房地产开发投资分别增长19.6%、34.3%和37.3%,9月份创下15个月以来的新高,带动1-10月房地产开发投资累计增速攀升至18.9%,比上半年加快8.8个百分点。

政府主导的基础设施投资成为本轮投资高速增长的重要力量,1-10月国有及国有控股投资名义增长39.0%,高于平均水平5.9个百分点;从到位资金来看,国家预算内资金投资增长76.3%,高于平均水平37.4个百分点。

投资主要投向经济社会发展薄弱环节。

农业、铁路、医疗、环保等基础设施及民生领域投资大幅提高。

2009年经济形势与2010年宏观调控政策取向分析

2009年经济形势与2010年宏观调控政策取向分析

2009年经济形势与2010年宏观调控政策取向分析*丛 明 朱乃肖内容提要:本文集中阐述了由美国次贷危机引发的国际金融危机对我国经济发展造成的严重冲击;中央适时采取积极的财政政策和适度宽松的货币政策,大力度刺激内需和经济发展,取得了显著成效;经济增长从2009年二季度开始企稳回升,预计全年增长8%以上。

本文分析2010年,尽管经济回升势头较好,但国内外经济环境依然比较严峻,经济回升基础不稳固,变数较多,关键是要保持宏观调控政策的连续和稳定,继而论证了继续实施积极财政政策和适度宽松货币政策的必要性和可行性,在政策取向上应坚持扩大内需特别是扩大消费,同时不放弃外需,不失时机地调整和优化经济结构,健全市场机制,激活民间力量,使中国经济发展的好势头持续健康地保持下去。

关键词:经济形势 金融危机 宏观调控作者简介:丛 明,国家税务总局政策法规司巡视员、经济学博士,100038;朱乃肖,暨南大学经济学系教授、经济学博士,510632。

中图分类号:F201 文献标识码:A 文章编号:1002-8102(2009)12-0014-08 2008年9月15日,以美国雷曼兄弟宣布破产 为标志,国际金融危机在美国率先爆发,并迅速向全世界蔓延,演变为20世纪大萧条以来最严重的一场金融危机。

为应对国际金融危机对我国的严重冲击,促进经济平稳较快发展,中央果断采取积极的财政政策和适度宽松的货币政策,一年来取得了显著成效。

下一步,我国经济走势与经济政策取向如何,至关重要。

本文重点就2009年经济形势与2010年宏观调控政策取向等问题,作一探讨。

一、2009年中国经济形势分析(一)经济增长呈现企稳回升的态势我国经济对外依存度高,外贸占GDP的比重超过60%。

自2008年9月以来受国际金融危机的严重冲击,我国经济增长开始急剧下滑,当年三、四季度GDP增长分别为9%和6.8%,9-12月工业增加值分别为11.4%、8.2%、5.4%和5.7%。

2009年的宏观经济形势与2010年政策取向

2009年的宏观经济形势与2010年政策取向

2.5% 4.0% 4.9%
2.5% 0.9% 1.4% 1.8% 1.2% 4.4 10.2%
!"# $%&’( )* * +,


5.3% 0.1 8.3%


伐明显快于欧美发达经济体, 成为推动全球经济 复苏的主要力量。 从全年经济增长情况来看, 国际货币基金组 织 (IMF ) 于 2009 年 10 月 1 日发布的 《世界经济展 望》 预计, 2009年全球经济萎缩1.1%, 这是第二次 世界大战以来首次出现负增长 (图1 ) 。而发展中 国家经济恢复情况要好于发达经济体: (1 ) IMF 预计2009年发达经济体GDP下降3.4%。其中, 美 国GDP下降2.7%,日本GDP下降5.4%,欧元区 GDP 下降 4.2% ,英国 GDP 下降 4.4% ; (2 ) 预计 2009年发展中国家 GDP增长1.7% 。 其中,中国 GDP增长8.5%, 印度GDP增长 5.4% , 俄罗斯 GDP 下降7.5%, 巴西GDP下降0.7%。
[焦 点]
2009 年的宏观经济形势与2010 年政策取向
文/王树华 范 玮 孙克强 2009年全球经济萎缩1.1%, 这是第二次世界大战以来首次出现负增长。 IMF 预计2009年发达经济体GDP下降3.4%。 其中, 美国GDP下降2.7%, 日本GDP下降 5.4% , 欧元区 GDP下降 4.2% , 英国 GDP下降 4.4% ; 2009 年发展中国家 GDP增长 1.7%。其中, 中国GDP增长8.5%, 印度GDP增长5.4%, 俄罗斯GDP下降7.5%, 巴 西GDP下降0.7%。 预计全球经济在2010年将增长3.1%, 这一水平大大低于危机前所实现的水 平。其中, 发达经济体GDP将增长1.3%, 而新兴经济体经济则有望增长5.1%。在 主要发达经济体中, 美国GDP将增长1.5%, 欧元区GDP将增长0.3%, 英国GDP将 日本GDP将增长1.7%; 在主要新兴经济体中, 中国GDP在2010年将增 增长0.9%, 长9.0%, 印度GDP将增长6.4%, 俄罗斯GDP将增长1.5%, 巴西GDP将增长3.5%。

2009分析2010经济形势

2009分析2010经济形势

从2009分析2010经济形势要分析一个地区的经济形势与对策,必须得有相应的分析框架。

2009年中国经济的发展再一次表明,自由主义的市场经济是不存在的,至少说是极不可靠的,甚至可以说人类从来就不曾经有过,也不可能有纯粹的市场经济。

经济学不是科学,至少主要说来不是科学,经济主要还是价值判断的学科,也就是说经济发展形势很大程度上取决于区域公共政权的利益取舍。

单纯依靠价格信号,依靠供求关系,是不可能正确判断社会财富的运行过程的。

这是中国新自由主义经济学精英非常尴尬和恼火的事实,原来他们长期奉为圣经的美国新自由主义经济学并不比文学评论高明多少,个人的主观偏好深刻地影响着社会财富的运行。

一、2009年中国主要经济政策评价2009年中国经济最引人注目的不应该是他的GDP增速,因为GDP的增速是结果。

2010年中国经济的GDP增速显然不是价格信号、市场竞争或供求关系能说清楚的,相反中国中央政府的一系列经济刺激政策更应该引起我们的深刻关注。

1、四万亿投资计划。

投资是经济增长的基本力量,2010年中国政府的四万亿投资计划对中国保八的增长目标起到了至关重要的作用。

四万亿投资计划正好符合中国区域均衡协调发展的政治需要,东中西三大地带都各得其所,根据自身的需要进行基础设施的升级换代。

从区域经济发展的角度,四万亿投资计划对中国中部和西部地区更具有非凡的意义,拉开了中国中部和西部进入快速工业化进程的通道,以交通基础设施为主要内容的四万亿投资计划极大地改善着中国中西部地区的工业化城市化前提。

从今年GDP增速看,中部和西部的发展速度明显快于东部沿海经济相对发达地区。

四万亿投资计划对中国未来经济的影响最为深远,已经形式的项目在2010年将产生最直接的带动效应,这也是中国经济2010年实现稳定增长最确定的主导因素。

2、家电汽车下乡。

谁都知道消费是经济增长的可持续力量,中国经济的根本出路也是居民消费的有效增长,但多年来,如何有效释放中国居民的消费能力,特别是广大农村地区居民的消费潜力却是办法不多。

2009年世界经济形势分析及对2010年的展望

2009年世界经济形势分析及对2010年的展望

值大 体 吻 合 (参 见 右表 )

入 周 期性 复 苏 还 需 要 满 足


系 列 条件


此 次 全球 衰 退 有 如 下 七 个 特 点 : 其

本 文 将 分 别 对全球 增长 就 业 贸 易 投


全球 经 济第 二 次 世 界 大 战 以 来首 次


20

金融

石 油及 其 他 初级 产 品 等六 个
出现 负 增长 而 即 使在 19 8 0 年 代 初 的 那
次 较 为严 重 的 经 济衰 退 中 全 球 经 济 还

人 消 费的 稳 定 增长 是 企 业 投 资决 策 的
重 要 考 虑 因素

当前 人 们 热衷的新能 源 或绿 色 经 济 占
GDP
维持 了将 近 1 % 的 正 增长 这 也 足 以 表 明
济体
3 4 % 的平 均 水 平

其四

发展中

度 共有

19
个 国家 和地 区对 中 国 产 品 发

2009
年 全球 贸 易量 将 萎 缩
11 9%



经 济体 内部

中 国 和 印 度表 现 最 佳


起 销
88

起 贸 易救济调 查

包括
57
起反倾
"
发达 经 济 体进 口 和 出 口 分 别 降 低 1 3


的 迹象 鉴于 目 前 还 存在 着诸 多 不 确定
1 7%

2009年宏观经济形势预测

2009年宏观经济形势预测

2009年宏观经济形势预测一、2009年全球经济面临的主要风险随着国际金融危机影响的加重加深,目前美国、欧盟、日本等主要发达经济体经济均已出现负增长,衰退迹象明显。

受其拖累,新兴市场国家经济增速也出现较大幅度回落。

由于实体经济恢复景气和金融市场恢复信心都需要一段时间,而新的经济增长点又尚未形成,2009 年世界经济增速将继续下降。

总体看来,2009年国际经济低速增长的基本面不会改变,市场信心依然不足,加上各主要发达经济体之间政策步调难以一致,国际金融危机的不利影响仍将持续并有进一步加深的可能。

第一,金融危机对实体经济的冲击可能进一步加剧。

金融危机目前已经对实体经济造成了一定冲击,但这种冲击存在进一步加剧的可能。

长期以来,美国经济增长的一个主要推动力就是居民可以依靠房价的升值支撑消费。

金融危机打破了居民原有的资产负债结构,在信贷紧缩的条件下,偿还债务的唯一出路就是提高储蓄率。

但经济衰退和失业率的提高会降低消费者的收入预期,从而也会降低消费。

消费需求降低,企业收益必然下降。

这可能引发证券市场新一轮的恐慌,投资者对金融机构的担心扩展到对所有公司的担心第二,国际资本流动的方向存在不确定性。

流动性短缺是金融危机时期的一个必然结果。

这就是凯恩斯所强调的“流动性陷阱”现象。

为缓解金融市场的流动性短缺,美欧承诺要注人数万亿美元的流动性。

不论是通过政府发债,还是企业为缓解融资压力主动发行债务,都需要资本回流到发达国家市场。

然而,发达国家的金融危机和经济衰退(相对于新兴市场经济体的较高速增长)又会制约国际资本流入。

在发达国家之间,金融危机和经济衰退的程度差异也会改变国际资本流动的方向。

对美国而言,在本国经济恶化的清况下,只有其他国家的经济状况更坏才能吸引到足够的资本流入。

近来,某些美国智囊机构已经提出通过发动战争来摆脱金融危机其目的也是为国际资本流入创造条件。

第三,国际石油价格下跌,但全球经济仍然处于高油价时代。

截止到2008年7月份的国际油价大幅上涨已经证明是国际投资资本炒作的结果。

中国经济结构调整和改革正式启程——2009年宏观经济金融走势分析及2010年展望

中国经济结构调整和改革正式启程——2009年宏观经济金融走势分析及2010年展望
赢得了关键性 的胜 利,已成 功度过了最为
困难 的 时期。 这充 分表 明 :首先 ,中 国
政 府 的 宏观调 控 日趋成 熟 。党 中央 、国 务院 处 变不惊 ,果 断决 策,采 取了一 揽 子 经济 刺激 计 划,有效 地抵 制 了经 济下 行 风险 ,这 是 中国成功应 对 危机 的 重要
重冲击 ,很多银行 还脱 颖成 为质量优 良、
实 力强劲 和 在 盈利 能力、总 市值等方 面
领 先于 国际同业 的优 秀银 行,并为 经济
的 快 速 回升 提 供 了强 劲 的 资 金 支 持 。
( 一)内需 拉动 中国经济成功保八
20 0 9年 ,中国经济成功 实现 “ V”形 反 弹 。全 年 国 内生 产 总值 ( D ) 同比 G P
口 金 言


2 0 年中国经济金融走势分析 09
百年一 遇的 全球 金 融危 机对 中 国经
济的平 稳增长造成了巨大冲击,亦是 中国 自2 0 年人世 以来 ,经济 开放度大 幅提 01 升 背景下遭 受的 一次 重大 考验 。结果 表
明,中国在应 对 此次金 融 危机 的战 役 中
原 因。其 次 ,中国在 全 球 范 围内率先 实 现 经济 回升 向好, 日益 成 为全 球 经济 复
苏 的 重要 引擎 之一,为世 界 经济 的 复苏 发 挥 了不可 替 代 的重要 作用。第 三,中 国商业银 行 的改革是 正确 的、也 是成 功 的。在金融 危机肆虐 的不利外 部环境 中, 中国银行 体 系保 持稳 定 ,不 仅未 受 到严
从全社会层面来看,2 0 0 9年 Ml 、M2 逐 月攀升,2 1 月末( ) M1 同比增长 3 .5 见 23%(

2009年宏观经济走势预测及政策建议

2009年宏观经济走势预测及政策建议

求 的变化 , 而是 受 外部经 济金融 形 势 恶 化 所 引起 的
冲击 , 同时受 国家 从紧货币政策 的 影 响 。 我 们的 观
点是 即使 没有 外部 经济金 融形 势恶 化 的影 响或 国家
从 紧货 币政策 的作 用 , 我 国经 济增 长也会 逐 步放 慢 ,
只 是 没 有 目前 的 调 整 这 么 猛 烈 而 已 , 外 部 环 境 的 恶
10
%以内,
回 落 2 . 6 个百 分点 , 回落 幅度超 出预期 。 分季 看 , 一
季 度 、 二 季 度 、 三 季 度 分 别 增 长 10 . 6 % 、 10 . 1 % 和 9 .
。写 , 四 季度估 计低 于 8 % , 呈 明显 的逐季 走 低 态 势 ,
中 国经 济增 长 由上 升 趋 势转 为下 降趋 势 , 特 别 是 下
改善 国 际 收 支不 平 衡 问 题 。 即它 是一 个 必 要 的 风险
释 放 过 程 , 不 能 人 为 地 阻 碍 其 自发 调 整 。
.
3
经济调 整 的时 间将较 长 , 要做 好 中长期 应 对
准备 。 这 次 中国 经 济增 长 的 调 整 , 绝 不 会 是 一 种 短
期 现象 , 具有 中期 性 特 征 。 我 们 估计经济增 长 放 慢
2% 。 这既 是总 需求明显放慢 的表 现 , 也是 总供给 明
显 过 剩 的作用 , 显示 我 国经济 正在 显著趋 冷 。
.
2
经 济 增 长 放 慢 不 仅 是 受 外 部 冲 击 的 影 响 也 ,
是 内生 性 变化 所致 。 不少 人 认 为 , 2 0 0 8 年 我 国经 济
增 长 由上 升趋 势 转 为 下 降 趋 势 , 并 不 是 由 于 内 生 需

2009年宏观经济形势分析报告

2009年宏观经济形势分析报告

2009年四季度中国宏观经济形势分析(中国人民银行调查统计司,2010年1月29日)2009年中国经济经受了国际金融危机的严峻考验,国民经济企稳向好,投资快速增长、消费市场活跃、进出口在下半年快速回升,工业生产明显恢复。

与此同时,房地产价格上涨较快,通胀预期增强。

2010年宏观调控面临的局势更为复杂,保持物价稳定,优化信贷结构,防范和化解系统性金融风险,实现国际收支平衡,促进国民经济平稳较快发展的任务更为艰巨。

一、经济增长持续回升,经济主体信心日益加强初步统计,2009年GDP 增长8.7%。

从当季同比增速看,一、二、三、四季度GDP 分别增长6.2%、7.9%、9.1%和10.7%,经济增速在逐季加快。

从季节调整后环比数据看,2008年四季度GDP 环比折年率为4.3%,是2003年三季度以来的最低点,2009年一季度开始明显回升,折年率为9.5%,而同比GDP 增速则在二季度开始反弹。

2009年二至四季度GDP 环比折年率分别达11.4%、11.0%和11.3%,平稳较快增长。

图1 GDP 当季同比继续增长,环比平稳增长数据来源:国家统计局,中国人民银行人民银行5000户企业家问卷调查显示,四季度企业家信心指数为80.7%,比上季度上升5.3个百分点,自去年四季度探底到近十年来的最低值(60.9%)后,已累计提升19.8个百分点,达到了2007年3季度以来的最高水平。

四季度企业景气指数为60.7%,比上季上升2.6个百分点,连续3个季度出现上升。

企业家对宏观经济信心显著增强。

图2 企业家信心指数和企业景气指数季度走势数据来源:中国人民银行二、工业生产增长强劲,企业利润状况不断改善 2009年,全国规模以上工业增加值同比增长11.0%,增幅较上年低1.9个百分点。

其中12月份工业增加值同比增长18.5%,增幅比上年同月高12.8个百分点;季节调整后12月份工业月环比为1.15%,增幅比上月低0.54个百分点。

2009年中国宏观经济运行回顾及2010年展望

2009年中国宏观经济运行回顾及2010年展望

2009年中国宏观经济运行回顾及2010年展望王小广内容提要:2009年中国经济运行极具戏剧性,一季度各项宏观经济指标跌入谷底,随后在前所未有的宽松货币政策及积极财政政策强劲刺激下反身向上,逐季加速回升。

由于增长的复苏主要是外力推动,市场这一内在的增长力量仍然偏弱,因此回升的基础不很牢靠。

我们对2010年中国经济形势有两个基本判断:一是从增长走势看,企稳回升态势将进一步稳固,但不会很快进入新一轮上升周期;二是从政策取向看,宏观政策由“强力刺激、提振信心”的第一阶段逐步转向“稳固增长、提升内力”的第二阶段。

关键词:宏观经济运行 提升内力 强化民生一、2009年中国宏观经济运行反身向上但基础不牢 总结2008年底开始实施的一揽子保增长政策效果,主要表现在以下几个方面:1.通过鼓励国有企业投资保投资高增长。

很显然在外需极端不景气的情况下,保增长主要是保投资增长,国家4万亿投资计划、十大产业振兴规划以及地方刺激增长的政策主要集中在扩大投资上。

一季度社会固定资产投资同比增长28.8%,比上年同期提高4.2个百分点,比2008年四季度加快6.3个百分点,之后两个季度继续强劲回升,1~2季度、1~3季度分别增长33.5%和33.4%,预计全年投资增长超过32%,超过了上轮经济繁荣期的高点。

推动投资高增长的主要原因是政策对国有企业的超强刺激。

国有及国有控股企业投资(城镇固定资产投资口径)一季度增长37.7%,1~2季度上升到41.4%,1~3季度为38.8%。

1~11月累计国有及国有控股企业投资增长37.8%,比上年同期提高16.2个百分点,对投资的贡献率高达49.2%,比上年同期提高14.1个百分点。

所以,从投资上讲确实出现了“国进民退”问题,应引起重视,这可能是为应对金融危机而出现的短期现象。

2.通过持续达半年多的极度宽松的货币政策保“房市”。

2009年中国房价出现了戏剧性的变化,由年初房地产的低迷、悲观转化为三四月份的“小阳春”,再由“小阳春”转化为“大炎夏”。

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<div class="article_leftBox"> <h2>2009年宏观经济形势分析与2010年展望</h2> <span>作者:张晓晶</span><p> 自2008年9月中旬雷曼兄弟倒闭引起全球恐慌,到2009年一季度中国经济跌入谷底(GDP增长率仅为6.1%),再到三季度GDP增长率达到8.9%,中国经济实现了完美的V型反转。

这是中国政府及时有效应对危机所取得的成就。

不过,在复苏基础得到进一步巩固的同时,未来经济要保持平稳较快增长也还面临种种问题与挑战。

从这个角度,如何正确评估当前形势,判断未来走势,将成为下一步宏观调控政策走向的重要依据。

<br/> <br/> 对2009年宏观经济形势的评估 <br/> <br/> 政府在扩大内需方面发挥了主导作用。

在百年不遇的金融危机冲击下,中国经济能率先复苏,主要得益于政府在扩大投资、刺激消费方面的主导作用。

去年前三季度,基础设施投资(不包括电力)增长52.6%,对城镇投资增长的贡献率接近30%,而消费增长的加快也和政府的推动有关。

这包括:(1)刺激消费的政策,比如:家电下乡、购车补贴、发放消费券等;(2)加大财政转移支付的力度,特别是低收入人群的补贴;(3)政府消费也起到一定的作用。

<br/> 经过不断调整,4万亿投资分布结构逐步改善。

从4万亿投资计划的构成来看,在计划刚刚推出的时候,铁路、公路、机场、电站占总投资的比重达到45%,跟民生相关的投资占42.25%,科技创新与环保投资占12.75%。

这种分布显然不合理,因为过多地投向大型基建项目,民生问题没有得到应有的重视。

2009年两会对4万亿的投向进行了调整,铁路、公路、机场、电站投资占37.5%,民生方面的投资接近50%,科技创新等占14.5%。

至2009年7月底,又有了进一步调整,铁、公、机和电站投资占比降到了22.9%,与民生相关的投资上升为52.4%,技术创新等增加至24.7%。

这些变化,反映出4万亿投资结构在进一步趋于合理化。

<br/> 从需求与供给角度分析,近期通货膨胀风险不大。

影响通货膨胀的最终因素是总需求,或者说是GDP的增长;如果GDP的增长远远超出了潜在增长率,那么通货膨胀肯定会到来。

从目前来看,2009年GDP增长8%或略高,今年再高一点,但都难以超出潜在增长率,因此,不必过于担心通货膨胀问题。

对于输入性通胀,考虑到发达经济体复苏相当微弱,其GDP增速离潜在增长率还有较大距离,这种输入性通胀压力也不大。

有人提出导致通货膨胀的其他诸多因素,如:猪肉价格上涨、食用油价格也上涨、大宗商品价格上涨以及劳动力成本上升等。

这些因素往往是总需求上升的结果,较难成为引起全面通胀的独立原因。

目前来看,去年粮食丰收,食品价格上涨的担心会减少。

近来大宗商品的上涨较快,但背后的驱动因素并不完全是真实需求,还有很多是投机性需求(包括全球流动性泛滥而美元又看跌情况下的金融资产配置需求)。

关于劳动力成本上升很快并成为中国通胀的主因,也不能成立。

当前劳动力成本是在一个较低水平下上升的,很多农民工能够到城里找到工作是因为他们接受了较低的工资。

这种劳动力成本的上升只是回归正常值。

在大学生就业比较困难、整个就业形势依然严峻的情况下,劳动力成本不可能上升很快。

因此,尽管长期而言,劳动力成本有上升趋势,但从短期看,劳动力成本还不会成为通胀的主因。

此外,严重的产能过剩也使得成本上升往往是削减企业利润而较难直接转嫁到最终产品价格的上涨。

<br/> <br/> 对“三驾马车”未来走势的判断 <br/> <br/> 从投资看:投资在三驾马车中贡献最大。

2009年前三季度GDP增长7.7%,其中投资贡献了7.3个百分点,贡献率高达94.8%。

如此之高的投资是难以持续的。

进一步分析会发现,在投资构成中还是以国有或者政府投资为主导。

前三季度非国有投资增长27.7%,比全社会固定资产投资增速落后5.7个百分点,比国有投资落后20个百分点。

关于投资,有两点需要引起我们关注:(1)如果仍然是靠投资来带动增长的格局不改变,所谓结构调整不仅难见成效,而且会更恶化;(2)国有投资增长速度过快,非国有投资增长较慢,意味着经济内生的活力还没有调动出来,而经济复苏的可持续必须依靠社会投资的迅速跟进。

<br/> 从消费看:目前消费保持较快增长有赖于刺激消费政策、财政转移支付以及政府消费等因素,这些都和政府有关。

在正常情况下,消费的可持续增长只能跟收入的可持续增长相关。

尽管随着中国经济的复苏,居民的收入增长能够持续,但收入的可持续性增长难以支撑这么高的消费水平。

过去30年甚至60年里,我们主要的精力都放在了生产上,政府的偏好也主要是生产和积累而不是消费和分配,从而整个生产结构、分配结构、财税结构、金融结构等都是为促进生产和积累服务的,这种局面不可能在三五年内调整过来。

这意味着未来即便收入有所增长,也不可能在短期出现根本性的变化。

所以,当前消费增长率比过去平均高一大截的状况是难以持续的。

从这个角度看,如果消费还要增长,那么对于消费的相关支持政策还不能马上“退出”,当然更重要的是如何提高居民的收入。

<br/>从外需看:如果说,危机之后,世界经济将会进入一个“新常态”(即全球经济再平衡;经济增速变缓),那么,中国的外需也要进入一个新常态:即外需仍然必不可少,但外需对增长的贡献会有所下降,并且这个外需是没有过度激励的“正常的”外需。

很多发达经济体在崛起过程中,外需和国际市场都发挥了重要作用。

比如美国大致持续了90年的贸易顺差,德国是50年,日本是40年。

从国际经验以及当前国际分工和中国所处的发展阶段看,中国未来增长仍需维持适度规模的顺差。

但同时也应看到:(1)世界经济复苏还很微弱,加上美国在转变增长方式(即减少消费增加储蓄,减少进口扩大出口),这就意味着未来外需增长缓慢;(2)过去一段时间大量顺差的获得,与支持出口的政策(如出口退税政策,汇率政策等)以及针对FDI的一系列优惠政策形成对出口的“补贴”有关(超过一半的出口是由外商投资企业完成的)。

这些支持性政策是一种过度激励或扭曲,导致外需增长“不计成本”,从转变增长动力的角度,是需要逐步取消的。

如果未来的外需增长恢复到没有过度激励的正常增长,那么,外需对经济增长贡献度一定会有所下降。

<br/> 综上分析,未来的增长中投资仍将处于重要的位置,它对于GDP的贡献应保持相对稳定或者稳中有降,消费的贡献将有所上升,而外需的贡献肯定会下降。

考虑到外需下降较快,而消费上升相对缓慢,因此,必须要接受经济增长率的适度放缓,否则由于消费的上升不能抵补外需下降,只能靠投资上升,那么经济结构将进一步恶化。

换言之,如果能够忍受稍微低一点的经济增速,就可以把投资控制在稍低的水平,增长也将更加平衡。

<br/><br/> 未来政策展望 <br/> <br/> 全年保八没有悬念,政策重心应放到调结构上。

从去年前三季度经济增速来看,经济复苏的基础得到进一步巩固。

尽管展望未来,保增长的目标仍需坚持,但保增长与调结构之间的紧张关系得到了缓解,这为结构调整工作赢得了较大的空间和余地,从而使政策重心可以放到调结构上。

调结构的重点包括:(1)增长动力结构,从更多依靠投资与出口,转到更多依靠消费;(2)投资结构,更多地投向与民生相关的项目而不是一些大工程;(3)产业结构,大力发展服务业,创造更多的就业;(4)能耗结构,注重节能减排,促进低碳经济发展。

<br/> 发挥内生增长的动力是经济可持续复苏的关键。

目前的增长高度依赖政府力量,政府要退出,经济增速可能就下来了。

问题的关键在于经济内生力量不足。

因此,要特别重视调动和发挥内生增长的动力,让社会投资逐步取代政府投资成为下一阶段经济增长的主力。

这就需要打破垄断,促进公平竞争,放松行业(特别是服务业)管制与准入政策;同时,国有经济应在竞争性领域中逐步退出(其重心应放到战略性领域),让社会资本有更多且有利可图的投资空间。

同时,千方百计扩大消费,进一步巩固内生增长的动力。

<br/> 以危机为契机,调整收入分配格局,实现分享型增长。

罗斯福新政的一个重大贡献是关注那些“被遗忘的人”(即社会的中下层)。

罗斯福治下,美国经历了劳工历史学家所称的“大压缩”,使得一般劳工 <br/> 阶层的薪资大大提高,降低了收入不平等,造就了一个中产阶级。

对于当前中国而言,收入差距问题已经成为扩内需和转变增长动力的瓶颈和障碍,也是社会不稳定的一个源头。

因此,必须大力推进各项改革,特别是收入分配领域的改革,缩小收入差距,实现分享型增长。

<br/> 刺激性政策不能马上退出,但要考虑渐进地退出的时间表。

鉴于回升过程中还存在不稳定因素,以及投资项目的延续性和消费增长对于政府政策的依赖,刺激性政策不能马上退出。

1937年的美国(当时罗斯福担心财政赤字问题,在经济还很脆弱的时候就采取了加税和抑制消费的措施)以及1990年代的日本,均因政府过早的退出,危及经济复苏。

尽管如此,过度依赖政府,增长的可持续性得不到保障,因此需要考虑渐进地退出的时间表。

<br/> 财政政策。

继续大力度的财政支持,政府难堪重负。

根据国际经验,危机后三年政府债务会增长86%。

中国目前的综合负债(包括内外债、地方债、银行坏账、社保欠账等)也较高,而财政收入的增长较为缓慢,财政政策应考虑渐进淡出。

比如,财政转移支付不能退出,一些刺激居民消费的优惠政策可继续保持,出口退税力度可适当减弱。

同时,注重财政支出结构的调整:即增加与民生相关的社会性支出,减少经济性支出。

<br/> 货币政策。

虽然短期没有通货膨胀压力,但由于去年上半年货币投放过快,即便下半年“动态微调”,全年货币投放量也近10万亿。

这对于资产价格上涨和通货膨胀预期都有很大的推动作用。

有分析认为,去年广义货币的强劲增长由于未计算家庭资产在现金和股票方面的配置变化而大大高估了货币扩张的真实速度。

这种分析实际上忽略了现金与股票之间是可以迅速转化的,而且资产价格上涨也往往会促进通货膨胀。

因此,对10万亿货币投放进行某种扣除并不合适,其对未来资产价格与通货膨胀的压力必须引起高度警惕。

另外,需要特别注意当前宏观经济中呈现出这样一种倾向:即一方面,在产能过剩大背景下,实业投资的吸引力在减弱。

目前实业投资主要是在基础设施领域,而且主要由政府来主导,民营资本有从实体部门向虚拟部门析出迹象;另一方面,一段时间以来的宽松货币政策以及全球还未真正实现政策退出。

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