中国化学的估值分析
化工行业：煤炭零关税延长至年底，关注煤化工、轻烃裂解
丨公司名称 行业专题研究|化工y p e化工行业 煤炭零关税延长至年底，关注煤化工、轻烃裂解 投资要点： ➢ 周度回顾：石油石化板块本周（3.20-3.24）下跌1.81%，截至本周最后交易日市净率LF1.07xPB ，周度估值有所回落，全A 市场热度周度+13.5%至日均交易额为10013亿元。
截至3月24日当周，美元指数下降0.73%至103.11，3月22日美联储加息25bps ，符合市场预期。
国际油价方面，截至3月24日，WTI 与布伦特原油期货结算价分别为69.26、74.99美元/桶，分别较上周+4%、+3%；两地价差本周小幅收缩。
➢ 油价本周环比小幅上涨超3%，我们维持23年Q1布油均价中枢为80-83美元/桶判断，调低23年油价中枢至75美元/桶。
1）库存：全球原油库存水平有所提升，补库有所减缓；2）需求：23E 单日1.01亿桶，但若欧美衰退超预期则需求有望下修；3）供给：OPEC+及国际油企产量维持较高水平；4）地缘政治：地缘冲突影响目前钝化。
全球原油供需平衡，美联储23年无降息计划。
综合供需、库存及金融、政治等影响因素，我们认为金融风险传导带来的衰退风险边际利空全球需求，调低23年油价中枢至75美元。
➢ 煤炭关税今年余下时间维持零关税，煤炭供给更为充足，利好煤化工原料中枢下降。
3月24日国家关税税则委员会公布，自2023年4月1日至2023年12月31日，继续对煤炭实施税率为零的进口暂定税率。
全球衰退预期加剧，能源品种及来源多样化供应充足有望促进能源价格稳步下行，有助于我国原料成本（煤炭、原油及天然气）稳步降低。
我们建议关注：1)能源安全：上游资本开支稳增，关注成本优势；2）中游：布局地产链需求提升、国产替代加速，供给约束（限制性、禁止性及配额等政策）背景下，建议关注大炼化、尾气处理（分子筛）、聚酯化纤（涤纶、芳纶、氨纶等）、氟化工（制冷剂、含氟新材料）、轮胎、煤化工、硅胶、两碱（纯碱&氯碱）、钛白粉、涂料、改性塑料、膜材料、高端聚烯烃及相关催化剂、气凝胶、高端炭黑等产业链利润提升机会；3）下游：肥料成本优势、oled 及半导体电子材料；4）中特估：国企改革进行时，高分红+低估值，建议重点关注。
础化工行业定义与分类
基础化工行业定义与分类基础化工行业定义与分类2009-01-09 16:57:29基础化工:分类调整及相关分析关注龙头股国泰君安基础化工公司分类情况修正。
按目前的主营业务方向进行修正，分类方式不作改变。
并对十一月化工月报中表2的数据进行修正和对比。
从整体化工行业的情况出发，到细分子行业的盈利情况，再对具有较大影响的公司具体的影响程度进行了分析。
化工行业目前的估值水平处于市场低端水平，结合前三季度盈利情况的分解，可以看到虽然今年基础化工板块各子行业投资收益基本上都大大超过了去年的水平，但是从整体的主营业务和净利润（扣除经常性损益）的增长情况以及毛利率水平和增速判断，今年化工行业处于稳定的高增长状态，主营业务的快速增长成就了一波行业景气。
1、基础化工子行业分类调整及对“11月化工月报”中部分统计数据更新由于主营业务变动，部分基础化工上市公司已不符合我们原来的子行业划分，这对我们准确分析各子行业数据变化带来了一定影响。
近日我们重新调整了各子行业分类，对基础化工上市公司汇总后，分析每家公司的主营业务，按照证监会的行业分类要求，对主营业务收入比例达到50％以上的划分至相应子行业，对没有明显突出主业的公司则进行综合考虑。
我们将化工板块划分为三大类：石油化工、基础化工以及化学化纤三大类。
其中基础化工分为九小类：化肥、有机品、无机品、氯碱、精细与专用化学品、农药、日用化学品、塑料制品以及橡胶制品。
目前基础化工上市公司有120家，其中化肥行业最多为20家，日用化学品行业最少只有7家。
在对基础化工主营业务进行分析后，我们调整了部分公司的分类，具体变动情况列示如下。
在上述调整后，我们对各子行业上市公司前三季度经营情况再次进行统计，发现一些显著变化。
其中变化最为显著为精细与专用化学品行业，由于调出了巨亏的丰原生化（已经划入食品制造业），子行业净利润（扣除非经常性损益）同比增幅达到53.02%，而非我们在“11月化工月报”中表2所显示的同比负增长，变动非常明显。
分光光度法测定纺织品中甲醛含量的不确定度评估
分光光度法测定纺织品中甲醛含量的不确定度评估■ 何 维（广东产品质量监督检验研究院）摘 要：按照GB 18401-2010《纺织品安全技术规范》和GB/T 2912.1-2009《纺织品 甲醛的测定 第1部分：游离和水解》规定，采用分光光度法测定纺织品中的游离甲醛含量，并评定测量结果的不确定度。
结果表明，影响测量不确定度的主要因素是重复性测试，样品萃取液配置产生的不确定度、分光光度计测量产生的不确定度、标准溶液配制、工作曲线制备产生的不确定度影响次之，因此，在试样的过程中，要求测试人员熟练地掌握标准规范要求及操作技能，增加平行测试次数，以减少测量的重复性对测试结果的影响，提高试验的精准度。
关键词：纺织品，甲醛，不确定度DOI编码：10.3969/j.issn.1002-5944.2021.02.036Evaluation of Uncertainty in Determination of Formaldehyde in Textiles bySpectrophotometerHE Wei（GuangDong Testing Institute of Product Quality Supervision）Abstract: According to the provisions of GB 18401-2010, Technical Specifications for Textile Safety" and GB/T 2912.1-2009, Determination of Formaldehyde in Textiles-Part 1: Free and Hydrolyzed, spectrophotometric method can be used to determine the content of free formaldehyde in textiles and evaluate the uncertainty of the method. The results show that the main factor affecting the measurement uncertainty is the repeatability test, which is more prominant than the uncertainty during preparation of sample extraction solution, photometer measurement, standard solution preparation, and working curve preparation. Therefore, during the testing process, the testers are required to comply with the standard specification requirements and acquire operation skills, and the number of parallel tests is properly increased to reduce the adverse effects of repeatability test on the test result, thus improving the accuracy of the test.Keywords: textiles, formaldehyde, uncertainty检测认证2018版《化学分析中不确定度的评估指南》（GL006）于2018年3月发布实施，对化学分析中的不确定度评估进行指导，通过评估检测结果的不确定度，使检测结果表达更合理、更科学。
基础化工行业研究：醋酸、尿素价格大幅上涨，粘胶短纤价格稳中有升
市场数据(人民币）市场优化平均市盈率 18.90 国金基础化工指数 3795 沪深300指数 4890 上证指数 3347 深证成指 13555 中小板综指 12232相关报告1.《钛白粉价格年内新高，有机硅、氨纶价格高位-基础化工行业周报》，2020.12.6 2.《钛白粉、有机硅价格坚挺，周期产品高位震荡-基础化工行业周报》，2020.11.293.《钛白粉、有机硅等产品供给不足，价格上行-【国金化工】行业研究...》，2020.11.224.《多数化工产品涨价持续，行业景气度上行-【国金基化】行业研究周...》，2020.11.165.《钛白粉、有机硅、氨纶、维生素E 价格上行-化工行业周报》，2020.11.7陈屹 联系人chenyi3＠杨翼荥 分析师 SA C 执业编号：S1130520090002 yangyiying ＠ 王明辉联系人wangmh ＠醋酸、尿素价格大幅上涨，粘胶短纤价格稳中有升行业观点⏹煤化工: 煤炭价格高位回落，煤化工基础产品价格小幅调整。
本周煤炭价格高位回落，单吨价格下降幅度约30元/吨，多数煤化工产品的成本支撑力度略有调整。
本周乙二醇价格上行，目前来看乙二醇价格仍然由油头产品主导，原油价格上行带动乙二醇油头原料石脑油价格上行，带动乙二醇成本支撑力度提升，本周乙二醇企业平均开工率约为65.68%，其中乙烯制73.34%，煤制53.21%，乙烯制开工大幅上行，需求端聚酯开工暂时维持相对高位；本周醋酸产品山东地区价格约为4900元/吨，较上周价格上行约100元/吨，本周行业开工率约为77.52%，其中河南顺达装置停车预计节前恢复，塞拉尼斯装置故障半负荷运行预计下周恢复，整体开工上行但供给压力尚可，产品价格预期将以小幅波动为主。
⏹化肥行业观点：化肥价格继续走高。
本周尿素价格继续大幅提升，山东及两河报价涨至2080-2150元/吨。
即将进入春耕季节，海外尿素价格也实现了大幅攀升，2021年以来，价格上行约30%以上，对国内价格形成一定支撑，同时国内冬季持续地开工状态使得尿素供给相对低位，下游采购需求支撑较强，整体尿素维持高景气运行，本周气头尿素开工有所恢复，尿素日均产量13.58万吨，环比增加1.23万吨，行业开工率70.85%，其中煤头开工78.59%，环比增加2.08%，气头开工50.48%，环比增加28.68%，预计进入2月份尿素开工将逐步提升，下游工业生产按需采购，淡储形成一定支撑，建议持续关注装置动态；本周磷肥价格维持高位，华中地区55%粉状一铵价格2100-2200元/吨，价格小幅上行，二铵产品企业以发运前期订单为主，磷肥价格维持高位运行，一方面海外的一铵在2021年上行了近30%，二铵价格上行了15%，价格持续攀升对于国内价格形成一定支撑，同时合成氨及硫酸价格持续上行，从成本端对于磷肥价格形成支撑，本周一铵开工相对平稳至63%，企业控量挺价意愿较强，二铵开工上行至69%，供给偏紧的状态略有缓解，企业以发运前期订单为主，预期春耕前以高位运行为主。
化工行业周观点：化工板块表现疲软，有机硅市场持续下行
证券研究报告|化工[Table_Title]化工板块表现疲软，有机硅市场持续下行 [Table_IndustryRank]同步大市(维持)[Table_ReportType] ——化工行业周观点(12.13-12.19)[Table_ReportDate]2021年12月20日[Table_Summary] 行业核心观点：上周，基础化工指数下跌1.98%，同期沪深300指数下跌1.99%，基础化工指数表现基本和同期大盘指数表现持平。
石油石化指数上涨1.71%，同期跑赢大盘3.70个百分点。
其中，凯龙股份（29.84%）、大东南（25.37%）、中自科技（22.17%）、三聚环保（21.96%）、恒光股份（20.72%）位列涨幅前五；跌幅前五的公司分别是：乐通股份（-17.22%）、本立科技（-14.15%）、明冠新材（-13.90%）、星源材质（-13.13%）、振华新材-U （-11.98%）。
投资要点：有机硅：上周，国内有机硅市场价格继续宽幅下行。
据百川盈孚数据显示，截至12月17日，国内有机硅DMC 市场价格为2.35万元/吨，周环比跌幅为11.32%；国内有机硅D4市场价格为2.45万元/吨，周环比跌幅为9.26%。
上周国内有机硅需求依旧疲软，市场看跌情绪浓重，下游企业虽然有备货的需求，但采购依然谨慎。
成本端甲醇、金属硅等原料价格止跌企稳，但难以对有机硅价格形成支撑。
加之供给端大厂有意在年终出货减库存，有机硅市场整体供大于求，市场行情随之下跌。
综合来看，预计短期有机硅市场仍将延续下跌态势。
TDI ：上周，国内TDI 市场价格小幅探涨企稳。
根据百川盈孚数据显示，截至12月17日，国内TDI 市场价格为1.53万元/吨，周涨幅为7.75%。
周内上海巴斯夫等厂家装置检修，导致TDI 产量短期下降，造成市场货源紧张。
卖方大多惜货出售，推涨了TDI 的市场价格。
但从需求端来看，一方面年关将近，下游企业或将陆续进入减产、停产期，同时叠加新冠疫情反复影响国际运输等因素，目前TDI 下游需求端仍然持观望情绪，成交量较冷清。
2012年全国高校学科评估结果
2012年全国高校学科评估结果教育部学位与研究生教育发展中心今天公布2012年学科评估结果，历经一年的“体检”，全国391个高校和科研机构的4235个学科的“家底”初步摸清。
这样的学科评估此前曾有过两次，此次评估结果显示，排在前5位的学科多数是国家重点学科，教育部相关负责人表示，这表明国家重点建设投入和学科建设成效显著。
根据评估统计结果，北京大学、清华大学、中国人民大学分别在文理医基础学科、工科、社会学科等方面显示出整体优势。
这次评估结果显示，在前五位的学科中，超过75%是国家重点学科，“985”高校占73%，“211高校”占84%，与前两次评估比较，传统学科评估结果相对稳定，新兴学科有一定波动，学科内涵界定宽泛的学科结果变化相对较大。
评估过程和评估标准除了评估结果，更引人关注的是评估的过程和新颖的评估标准。
“北大现有授予权的一级学科有50个，参加第三次学科评估的是已经招生的48个，这次评估总体体现了北大学科的整体面貌和水准，评估结果靠谱。
”参加学科评估的北京大学副教务长、北京大学研究生院副院长王仰麟教授说：“现在大学都在关心各自研究生的培养质量，重视研究生教育和学科发展内涵建设，这也是高等教育朝哪个方向发展的关键点。
”学科评估是教育部学位与研究生教育发展中心按照教育部和国务院学位委员会颁布的《学位授予和人才培养学科目录》，对具有研究生培养和学位授予资格的一级学科进行整体水平评估，并根据评估结果进行聚类排位。
此项工作于2002年首次在全国开展，目的就是服务大局、服务高校、服务社会。
在参加此次学科评估的390多个单位的4200多个学科中，除2所“211高校”外，其他“211高校”、“985高校”均参加了评估。
全国高校的国家重点学科参评率为93%，博士一级授权学科的参评率为80%。
据介绍，学科评估采用“客观评价与主观评价相结合、以客观评价为主”的指标体系，包括“师资队伍与资源”、“科学研究水平”、“人才培养质量”和“学科声誉”四个一级指标，指标权重全部由参与学科声誉调查的约5000名专家确定。
基础化工行业研究：2022年看好中小盘成长股，尤其是新材料
市场数据(人民币）市场优化平均市盈率18.90 国金基础化工指数5137 沪深300指数4955 上证指数3632 深证成指14868 中小板综指 14232相关报告 1.《新领域成重要驱动，中高端材料国产替代加速-【国金化工】行业年...》，2021.12.16 2.《中央经济会议再议碳中和，有望更为缓和落地-【国金化工】行业点...》，2021.12.13 3.《行业走势分化，碳中和政策给与新指引-【国金化工】行业研究周报》，2021.12.12 4.《中小盘风格延续，关注业绩拐点的新材料标的-【国金化工】行业研...》，2021.12.5 5.《供需错配天然气价格维持高位，中国格局向好-【国金化工】天然气...》，2021.11.30陈屹分析师 SA C 执业编号：S1130521050001 chenyi3＠ 王明辉联系人 wangmh ＠ 杨翼荥分析师 SA C 执业编号：S1130520090002 yangyiying ＠ 2022年看好中小盘成长股，尤其是新材料 本周化工市场综述 ⏹ 本周申万化工下跌0.65%，跑赢沪深300指数1.34%。
涨幅最大的三个子行业分别为炭黑(申万)（7.09%）、氮肥(申万)（4.94%）、农药(申万)（0.91%）；跌幅最大的三个子行业分别为涂料油墨(申万)（-4.25%）、其他化学原料(申万)（-4%）、氟化工(申万)（-3.86%）。
市场方面，本周部分泛新能源化工材料、合成生物、氢能相关的标的表现较佳，而大部分新能源化工材料标的有所承压。
投资组合推荐 ⏹东材科技、建龙微纳、中旗股份、华鲁恒升、万华化学 本周大事件 ⏹ 浙江多家化工上市公司公告临时停工停产，部分化工产品供应或将趋紧。
近期为遏制疫情的扩散和蔓延，浙江多地升级管控措施。
宁波镇海要求在全区范围内全面升级管控措施，除防疫需要、民生保障外，其他企业一律停工，石化连续性生产企业压减生产负荷。
化工行业研究周报：有机硅价格持续上行，醋酸、硫酸启动涨价
行业报告 | 行业研究周报化工证券研究报告 2020年11月29日投资评级 行业评级 中性(维持评级)上次评级 中性作者李辉 分析师SAC 执业证书编号：S1110517040001 **************唐婕 分析师SAC 执业证书编号：S1110519070001 *************张峰分析师SAC 执业证书编号：S1110518080008 ******************郭建奇 联系人 ******************资料来源：贝格数据相关报告1 《化工-行业研究周报:有机硅价格持续上行，VC 、硝酸启动涨价》 2020-11-232 《化工-行业研究周报:有机硅价格持续上行，PC 、双酚A 启动涨价》 2020-11-163 《化工-行业深度研究:三季度景气底部复苏，坚定看好龙头价值》 2020-11-13行业走势图 有机硅价格持续上行，醋酸、硫酸启动涨价本周重点产品价格跟踪点评本周WTI 油价上涨8.02%，为45.53美元/桶。
重点关注子行业：有机硅上涨13.8%、醋酸上涨11.3%、乙烯法pvc 上涨1.8%；聚合MDI 下跌12.9%、纯MDI 下跌4.5%、TDI 下跌5.8%、轻质纯碱下跌3.2%、重质纯碱下跌4.2%本周涨幅前五子行业：丙烯腈（15.4%%）、乙烯（15.2%）、硫酸（14.3%）、甲基环硅氧烷（13.8%）、吡蚜酮（11.8%） 丙烯腈：需求端：腈纶行业开工率维持在7成偏上，ABS 行业整体开工在99%附近，丙烯酰胺行业整体开工大约60%。
供给端: 华东大厂检修及降负计划，场内供应偏紧。
醋酸：国内下游由于成本压力过大，价格被迫跟涨，需求维持刚需。
供应面：天津故障停车，现在五成负荷运行；前期故障厂家均恢复正常运行，整体开工较上周窄幅上探，对市场利好支撑微弱。
硫酸：中国硫酸市场区域表现差异化，整体涨多降少。
价格上涨多由供应减少所致。
有机硅：国内有机硅下游企业目前面临多重原料上涨影响，下游小企业停产应对当前原料大幅涨价。
反弹至0.5或0.618价位卖出法_（_2_）_
2017年第19期动态学堂|基金·理财Fund ·Wealth王先春案例分析（2）：中国化学（601117）当股价从12.24元下跌后，可能有很多投资者无法准确找寻合适的卖点或者不舍得割肉而被迫持有，且深套其中，直至股价下探至5.09元。
按照黄金分割的反弹比率来测算，12.24元下跌至5.09元作为一个下跌跌幅的参照，后市反弹0.618的位是：5.09+（12.24-5.09）*0.618=8.89元。
当股价后市加速反弹，接近于前期高点8.93元后，根据支撑与阻力，我们需要综合判断，该价附近可能存在阻力，结合股价快速拉升，我们至少应该在8.9元附近考虑逢高分批减仓，后市拉至10.11元的涨停板，次日惯性高开则是大幅度减仓点，如果后市不能在3个交易日内站稳，则必须全部止损出局。
接下来，股价从最高点10.95元下跌至7.43，相对于5.09元上涨至10.95元，回吐0.618的比率则为10.95-（10.95-5.09）*0.618=7.33元，而对于7.43元，则根据回吐比率的黄金分割买点是考虑是否再度补仓或者买入，而后市也确实在该点确认拐点向上直至14.2元的相对高点。
接下来就是股灾引发的深度调整，股价打回5.15元止跌，构造底部，并反复夯实。
底部夯实再经历一轮上涨后，也需要找寻卖点，就好比当前的价值成长股或者漂亮50的标的，好股票也有市场的节奏，我们需要把握的阶段性的节点。
14.2元下跌至5.15元这段跌幅就成为后市反弹的重要参照物，该跌幅反弹0.618的位是5.15+（14.2-5.15）*0.618=10.74元、反弹0.5的位是：5.15+（14.2-5.15）*0.5=9.67元。
那么当本轮行情中该股上攻至9.3-9.4元时，已经是接近长周期的反弹阻力点了，而且股价也横盘了好几周，未能突破9.3元，那么也就是受制于9.67元的阻力，更不用说幻想价格要到10.74元了，投资者也就不会在大多数券商研究报告借助于一带一路大力吹捧该股要到10、12元的定价估值了。
石化化工行业近期行情点评：短期调整不改长期逻辑，坚定长期看好石化化工板块行情
2021年3月6日行业研究短期调整不改长期逻辑，坚定长期看好石化化工板块行情——石化化工行业近期行情点评石油化工/基础化工 市场调整已基本到位，石化化工板块估值依然具备较高配置价值 自春节后第一个交易日（2月19日）以来，石油化工板块和基础化工板块经历了大幅回调，石油化工板块下跌10.1%，基础化工板块下跌6.9%。
3月4日，荣盛石化、华鲁恒升、扬农化工、龙蟒佰利、宝丰能源股价较2月19日分别下跌23.2%、20.6%、20.5%、20.1%、19.1%，一大批优质化工龙头企业自年后以来均出现了较大幅度的调整，估值也大幅回调。
我们认为市场近期调整已基本到位，从板块估值角度看，经历了春节以来的市场调整，不论是PE 估值还是PB 估值，当前石油石化、基础化工估值分位均处于历史中等水平，相较于食品饮料、医药等高估值板块，石油石化、基础化工板块估值性价比更高，化工板块的反弹随时可能开启。
全球经济持续复苏，PPI 保持上行，化工行业享受超额收益从高频经济数据来看，目前全球各主要经济体经济也处在稳步复苏的趋势中。
从OECD 领先指标来看，当前中国、美国、日本、欧盟等主要经济体OECD 综合领先指标均处于上行区间，这显示出当前全球各主要经济体均处于经济复苏的趋势。
PPI 方面，2021年1月，国内PPI 同比增长0.3%（前值-0.4%），这是自2020年2月PPI 同比增速转负以来，国内PPI 同比增速首次重回正值，国内PPI 同比增速继续保持上行趋势，工业企业经营及利润有望持续改善。
我们复盘了国内PPI 上行阶段各一级行业超额收益情况，复盘结果表明，在PPI 上行周期，石油石化等上游资源板块有较大概率获得超额收益。
当前国内PPI 上行趋势已经确立，未来一段时间，石油化工等周期上游板块仍有较高的配置价值。
油价再创新高，化工产业链维持高景气3月4日晚，OPEC+已就减产规模达成协议，沙特将自愿减产至4月，将在5月份逐步取消100万桶/日的减产规模，本次OPEC+会议大超市场预期，油价应声而起，重返疫情前高点。
中国化学：公司订单饱满 买入评级
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启动新材料产业园区项目
资料来源：公司公告、群益证券整理
总投资额（亿元） 41.93 41.93 62.06
预计投产时间 2014 年下半年 2014 年上半年 已完成初步设计
公司不断提高管理水准，毛利 率保持稳定的同时降低期间费 用率
公司 2012 年综合毛利率为 14.7%，较 2011 年上升 0.4 个百分点，基本保持稳定。 由于公司在项目管理上实行精细化管理，工程管理方面深化工程清理和工程款清 缴，公司的毛利率水准提升明显。
分板块来看，工程施工（承包）板块毛利为 12%，较上年增加 0.7 个百分点； 勘察设计服务板块毛利为 39%，依旧处于较高水准，较 2011 年略有下降；其他板
2013 年 7 月 12 日
3
Company Update
China Research Dept.
块的毛利为 22%，较 2011 年有大幅增长。
图：公司净利润及 yoy
2
Company Update
China Research Dept.
60000
营业收入
营收yoy
40% 3500
净利润
净利润yoy
120%
50000
35% 3000
100%
40000
30% 2500
80%
25% 2000
60%
30000 20000
20% 15%
1500
40%
公司 2012 年勘察、设计及服务业务共实现营收 33.6 亿元，yoy +4.7%,保持稳定 增长；其他业务如电站运营等，2012 年实现营收 54.8 亿元，yoy +67%。
图：公司各板块营收情况（亿元）
国外投行的公司价值估值模型
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公司估值 — 可比公司法
要素与定义 当年稅后利润
• 一般用融资当 年或下一年 • • • •
18,542 1,208 15,320 16,445 15,190 13,937
以新安股份为例： 17亿年销售收入×20％存货率×30％销售增长＝1亿元的存货增长 从而在使用DCF估值过程中可能导致约0.9亿元的EV偏差。 13
4、中国中小企业DCF估值中永续价值的准确性
由于DCF在进行一定年 度(通常为5～7年）的 FCF预测后，都会设定企业，分析 师的乐观情绪会阻止他 们充分地下调预测，因 此对于g的取值往往过 高，在对增长型企业的 估中，可能产生高达60 ％的估值溢价，因此永 续价值的准确性值得怀 疑。
P/S，EV/EBITDA，EV/S
EV/EBITDA，EV/CE ROCE，（P/S）/GROWTH，P/S的相对指标 EV/EBITDA ROCE
5
目前成熟市场上不同行业最常用的估值乘数
行业
保险 休闲 传媒 石油天然气 房地产 零售和消费品 服装 食品 奢侈品 技术 电讯 软件，设备和半导体 综合油气公司
结论 • 大多数国际 投资者认为 现金流折现 法为较佳的 方法
分析比较
• • • • •
依据实在情况作出推算 对应付各种情况都有足够灵 活性 通常应用于管理层决策，因 此与估值过程完全配合 较能反映公司未来增长的预 期 能就不同的假设作出敏感度 分析
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1、DCF估值对于周期性企业的不准确性
中国交建VS中国化学
中国交建VS中国化学：投资价值比较研究及操作建议行业竞争力比较：中国交建是全国最大的港口建设和设计企业，是全球最大的疏浚企业。
公司为中国乃至全球范围内领先的多专业、跨国经营的国有控股上市公司，本公司的四项核心业务——基建设计、基建建设、疏浚和装备制造在相应行业中均处于领导地位。
在基建设计和建设领域，公司具有承建项目类型全面、产业链完善、国际业务突出等竞争优势，凭借六十多年来在各类项目中积累的丰富营运经验、专业知识及技能，公司已经形成了全球领先、国内一流的基建项目全流程系统解决方案提供能力。
在疏浚领域，公司已成为全球最大的疏浚企业，同时在国内沿海疏浚市场占据了绝大部分的市场份额，该项业务盈利水平较高、未来发展前景广阔，有望成为本公司最为有力的利润增长点之一。
在装备制造领域，公司长期占据着世界港口集装箱起重机械行业龙头地位，并且已经跻身全球一流海工装备设计企业和领先的海洋工程辅助船舶制造企业之列。
中国化学是我国最早进行专业化经营，市场化程度及业务一体化程度最高的工业工程公司，业务范围涵盖建筑工程、基础设施工程和境外工程的承包；化工、石油化工、医药、电力、煤炭工业工程的承包，相关工程及工艺技术研发、勘察、设计及服务等。
中国化学下设九家勘察设计公司，九家施工公司和一家境外电站公司，是一家集勘察、设计、施工和投资为一体，知识技术相对密集的国际工程建设集团公司。
中国化学在中国500强企业中的排名逐年递增，2005年度、2006年度、2007年度和2008年度分别名列第155位，第137位，第131位和第126位。
中国化学自1995年以来连续被权威的美国《工程新闻记录》（ENR）杂志评为全球最大的225家承包商之一。
在《中国建筑时报》评选的2007年中国承包商60强中，中国化学排名第12位。
中国化学先后建设了吉林、大连、太原、南京、兰州、乌鲁木齐等一大批化工和石油化工基地，为构筑共和国的工业体系打下了基础,为促进国民经济的发展以及我国化工、石油化工整体水平的提高做出了重要贡献。
资产评估基础评估报告
资产评估基础评估报告一、引言资产评估是指对其中一特定资产进行评价和估值的过程。
本基础评估报告对特定资产进行了初步评估，旨在为进一步深入评估和估值提供基础数据和分析。
本报告将分析资产的特征、市场前景、目前状况以及可能存在的风险。
二、资产特征分析特定资产是一家生产化学产品的工厂，具有以下主要特征：1.位置优越：该工厂位于一个重要的工业化城市，交通便利，附近人口密集，具有良好的市场流通条件。
2.设施先进：工厂设施设备先进，生产线自动化程度高，能够提高生产效率和产品质量。
3.技术优势：该工厂拥有一批高素质的技术人员，能够独立进行新产品研发和技术创新，具备一定的竞争优势。
4.产能稳定：该工厂已经运营多年，稳定的生产能力和良好的销售渠道，使得其产品具有持续的需求。
三、市场前景分析化学产品市场前景良好，主要原因如下：1.行业需求增长：随着工业化的进程，对化学产品的需求逐渐增加。
尤其是一些高附加值的化学产品，市场需求更为旺盛。
2.国内市场潜力大：目前，中国的经济发展速度较快，市场规模庞大。
在化学产品市场上，国内市场潜力巨大，市场需求呈现稳定增长趋势。
3.出口市场广阔：随着全球化的推进，中国的化学产品开始走向国际市场。
出口市场的广阔前景为化学产品的发展提供了更多的机会。
四、目前状况分析目前，特定资产的经营状况良好，具体表现如下：1.销售额稳定增长：在过去的几年里，该资产的销售额保持了稳定的增长，收入呈现较高的增长率。
2.盈利能力强劲：该资产的毛利率和净利率均保持在一个相对良好的水平，并具有持续增长的趋势。
3.资产负债结构良好：该资产的资产负债比例低，财务风险相对较低。
四、风险分析资产评估的过程中，需要对潜在风险进行评估和分析，主要的风险包括：1.市场需求下降：由于市场环境的变化，特定产品的需求可能会出现下降，从而影响销售量和收入。
2.竞争加剧：随着市场的发展和进入门槛的降低，可能会引起新的竞争对手的加入，进一步加剧市场竞争。
基础化工行业周报：看好周期景气品种及需求确定性强的消费成长标的
证券研究报告| 行业周报2022年07月25日基础化工看好周期景气品种及需求确定性强的消费成长标的【景气周期行业】我们认为产业链当下供需矛盾最突出的环节仍在上游资源端，近期能源价格回调更多是对未来衰退预期的演绎，并非真实的需求走弱，在国内稳增长及复工复产的趋势下，上游依然是盈利最确定的方向，同时估值方面还存在一定重估空间。
1）油气：在需求相对稳定的假设下，能源类公司由于长期资本开支水平不高，环保及碳中和背景约束了供给扩张，同时地缘政治等突发事件催化价格上行的趋势，因此盈利有较大的改善空间。
推荐：中国海洋石油、广汇能源等。
2）磷化工：下半年磷肥出口较上半年有望一定改善，出口理顺有利于支撑磷矿石价格。
同时部分公司转型新能源材料的布局将在下半年开始逐步兑现，在目前磷酸铁行业高景气情况下有望享受到超额收益并真正实现估值切换。
推荐川恒股份、云天化、兴发集团、湖北宜化、川发龙蟒、司尔特、新洋丰、中毅达等。
3）纯碱：地产稳增长预期下，浮法玻璃稳定纯碱需求，光伏玻璃、碳酸锂需求放量以及出口改善拉动增量需求，行业今年新增产能极少，供需将由紧平衡变为紧缺。
推荐：双环科技、山东海化、和邦生物、中盐化工、远兴能源、三友化工、华昌化工等。
4）硫磺硫酸链：硫铁矿方面今年行业新增多套硫铁矿制酸新产能，供需较为紧张的局面有望拉动硫铁矿景气向上推荐粤桂股份。
5）农化：全球粮食作物高景气，拉动上游化肥、农药等农资需求，推荐钾肥（亚钾国际、东方铁塔等）、农药（扬农化工、润丰股份、海利尔等）。
6）氟化工：萤石短期海外供给受限带来进口量下滑，中长期锂电、光伏、半导体对氟化工终端需求带来较大拉动。
看好具备国内最大单一萤石矿储量、产量以及正在开发全球最大伴生矿项目并进军下游氟化工产业的萤石龙头：金石资源。
2022年第三代制冷剂进入基线年最后一年，未来供需好转下盈利能力有望大幅改善，建议关注制冷剂龙头巨化股份。
光伏及电动车需求超预期，继续看好新能源产业链上游景气标的：1）EVA：光伏需求持续超预期，浙石化、榆能化等新增产能释放下目前行业供需依然偏紧，未来2年我们预期供需紧张下EVA仍将保持较高景气，EVA光伏料价格后续继续看涨，重点推荐联泓新科、东方盛虹。
化学分析中测量不确定度的一般评定方法
化学分析中测量不确定度的一般评定方法发布时间：2021-04-14T01:21:34.692Z 来源：《防护工程》2020年34期作者：黄冬琳[导读] 因此我们一定要建立统一的度量标准制度，这样有利于测量不确定度的全面评定，为科技的创新和贸易的发展提供有力的支持。
苏州市百信环境检测工程技术有限公司江苏省苏州市 215000摘要：当下我国社会在不断的进步与发展，自身的科学技术能力在不断地提升，从而扩大了国际贸易发展，对于化学分析测量范围也作出了进一步的扩大，因为在各个行业当中都需要进行全面的测量应用，在测量的过程当中往往会存在不确定度，这种不确定度的产生，就是测量水平高低的存在，因此我们一定要建立统一的度量标准制度，这样有利于测量不确定度的全面评定，为科技的创新和贸易的发展提供有力的支持。
关键词：化学分析；测量不确定度；一般评定方法引言：通常情况下测量不确定度就是测量结果的相关参数，应当将分散性参数数值进行表征罗列，从综合的角度分析来看，测量不确定度往往会产生重要的意义。
在进一步的化学检测实验过程当中，只需要将检测结果与限定比对参数值进行比较分析，就可以得出真实性的客观声明，在声明当中对测定结果进行充分的确定。
一、化学测量分析中不确定度的评定计算过程对于那些十分重要的不确定分量进行有效的合成，通过合成完成之后提出有效的数值，这样就可以快速的确定不确定因素的来源，然后完成不确定度的评价分析，经过大量的控制实验数据得出，不确定估值的提出对于后方的检测结果将会产生直接性的影响。
而具体的检测应用步骤主要分为以下几点。
第一，被测量的范围进行规定。
对于需要测量的具体项目进行清楚的写明，同时还要阐明被测量和测量之间存在的输入量关系。
第二，对不确定度的来源进行充分的识别。
我们在检测分析过程当中，对于不确定度的来源进行充分的罗列，同时对于规定的关系是内容也要提前确定，关系式当中也包括其他来源因素，同时也要含有化学假设所产生的不确定来源因素。
中国石化环境风险评估指南(试行)(修订版)
中国石化环境风险评估指南（试行）（修订版）中国石油化工集团公司2016年9月1.适用范围本指南适用于中国石化在我国境内行使经营管理责任、涉及环境风险物质的企业环境风险源的识别与评估，包括：油气勘探开发、炼油、化工、销售、储运等企业的生产设施、辅助生产设施、储运设施、销售经营设施等。
2.规范性文件本指南内容参照或引用了下列文件中的条款。
凡是不注日期的引用文件，其有效版本适用于本指南。
《中华人民共和国环境保护法》；《中华人民共和国突发事件应对法》；《中华人民共和国环境影响评价法》；《国务院关于加强环境保护重点工作的意见》（国发〔2011〕35号）；《突发事件应急预案管理办法》（国办发〔2013〕101号）；《企业事业单位突发环境事件应急预案备案管理办法》（试行）《突发环境事件应急管理办法》《重点监管危险化工工艺目录》(2013年完整版)；《关于督促化工企业切实做好几项安全环保重点工作的紧急通知》（安监总危化〔2006〕10号）；《企业突发环境事件风险评估指南（试行）》（环办[2014]34号）；《国家安全监管总局关于公布首批重点监管的危险化工工艺目录的通知》（安监总管三〔2009〕116号）；《国家安全监管总局关于公布第二批重点监管危险化工工艺目录和调整首批重点监管危险化工工艺中部分典型工艺的通知》（安监总管三〔2013〕3号）；《国家海洋局海洋石油勘探开发溢油应急预案》；《中华人民共和国海洋石油勘探开发环境保护管理条例》；《中华人民共和国海洋石油勘探开发环境保护管理条例实施办法》；《水上交通事故统计办法》（中华人民共和国交通运输部令2014年第15号）；《建设项目环境风险评价技术导则》（HJ/T169-2004）；《危险化学品重大危险源辨识》（GB18218-2009）；《水体污染防控紧急措施设计导则》；《环境影响评价技术导则地下水环境》（HJ610-2011）；《废水排放去向代码》（HJ523-2009）；《高含硫化氢气田集气站场安全规程》(SY6779-2010)；《高含硫化氢气田集输管道安全规程》(SY6780-2010)；《高含硫化氢天然气净化厂公众安全防护距离》(SY6781-2010)；《中国石油化工集团公司水体环境风险防控要点（试行）》；《中国石化油气田钻井和作业污染防治管理规定》。
石油石化行业动态研究：出行恢复推动成品油景气上行，看好三桶油价值重估
研究所证券分析师：李永磊S0350521080004***************.cn证券分析师：董伯骏S0350521080009***************.cn联系人：汤永俊S0350121080058*****************.cn[Table_Title]出行恢复推动成品油景气上行，看好三桶油价值重估——石油石化行业动态研究最近一年走势行业相对表现表现1M3M12M 石油石化10.1%14.8%12.3%沪深300 4.8%0.3%-0.9%相关报告《——基础化工行业周报：万华Q1利润环比大幅提升，玲珑Q1预计同比扭亏为盈（推荐）*基础化工*李永磊，董伯骏》——2023-04-16《——化工新材料行业周报：2025年全球OLED 材料产值将达30亿美元，普利特2022年归母净利同比增长751%（推荐）*基础化工*李永磊，董伯骏》——2023-04-16《——万华化学（600309）一季报点评：一季度业绩环比改善，原料下行推动盈利持续修复（买入）*化学制品*李永磊，董伯骏》——2023-04-15《新亚强(603155)深度报告：立足差异化策略，深耕有机硅细分领域（买入）*化学制品*董伯骏，李永磊》——2023-04-14《长青股份(002391.SZ)2022年报及2023一季报点评：2023Q1业绩改善明显，宜昌基地逐渐放量（买入）*农化制品*董伯骏，李永磊》——2023-04-14投资要点：◼炼厂检修陆续增多，出行增加或推动成品油景气上行进入2023年，随着疫情防控全面放开，民众私家车出行频率增加，且受春节假期带动，车辆出行半径增大，带动汽油等成品油需求提升，汽油价格价差也环比改善。
据Wind，2023年一季度汽油市场均价达8899元/吨，环比+1.99%，汽油-原油（扣除消费税及增值税）价差达1621元/吨，环比+68.01%。
进入二季度，供给端，炼厂检修逐步增多，据百川资讯，山东地炼方面，垦利石化、联合石化、利津石化、齐成石化合计1420万吨/年产能将于二季度相继进入检修，同时一季度开始检修的鑫泰石化、东营石化仍处检修状态；主营炼厂方面，长庆石化、辽阳石化、乌鲁木齐石化和金陵石化也于4月份相继进入检修。
2023年化学原料及化学制品行业洞察报告及未来五至十年预测分析报告
化学原料及化学制品德业洞察报告及将来五至十年推测分析报告名目(二)、现金流对化学原料及化学制品业的影响 (15)五、2023-2028 年宏观政策背景下化学原料及化学制品业进呈现状 (16)(一)、中国化学原料及化学制品技术投资趋势分析 (27)(二)、大工程招商时代已过,精准招商愈发时兴 (27)(三)、中国化学原料及化学制品德业投资风险 (28)前言化学原料及化学制品德业的争论是该业务的基石。
通过对化学原料及化学制品德业的长期跟踪监测，分析行业的供需、特点、收购力量等方面，整合行业、市场、企业、用户等多层次数据和信息资源，为客户供给深入的行业市场洞察报告，以专业的争论方法，帮助您深入了解化学原料及化学制品德业的相关信息，觉察投资价值和投资时机，躲避经营风险，提高治理和经营力量。
同时，我们将深入探究化学原料及化学制品业将来 5-10 年的进展重点，准确把握行业竞争环境，更好地把握市场变化和行业进展趋势。
本报告只可作为参考模板用作学习参考，不能作为其他用途。
一、化学原料及化学制品德业进展状况及市场分析(一)、中国化学原料及化学制品市场行业驱动因素分析化学原料及化学制品德业市场热度持续高涨, 技术、安全、品种的不断革是其应用场景得到跨越式进展的根本缘由。
化学原料及化学制品德业用户需求量的激增极大广泛了其应用的宽度和广度。
其一表现为：化学原料及化学制品产业链中原材料和供给商的进一步融合推动,对产业源端的升级重组,产业流程的优化更加有利；其二表现为：化学原料及化学制品技术、品质、品种的快速迭代更,更加有利于产品的持续升级和质量提升,更进一步满足了用户的不同需求。
以上都有利化学原料及化学制品产业进一步进展与进步。
同时多方的交融使得化学原料及化学制品德业产品应用得到更加强劲的进展。
(二)、化学原料及化学制品德业构造分析化学原料及化学制品德业的行业渠道主要由上游产品与效劳即原料及效劳生产商、中间效劳集成即产品及效劳集成商、产品效劳设计即设计规划商、行业代理即行业产品与效劳代理、行业经销商与消费者即行业的产品与效劳经销商与消费者等组成。
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中国化学601117的估值分析一、基本分析公司和行业基本概况：公司的竞争优势：公司的基本财务分析：二、股东结构和主流资金结构分析三、技术和趋势分析日K线分析周K线分析月K线分析四、结论：五、附件一、基本分析公司和行业基本概况：公司简介：中国化学工程股份有限公司601117，行业为化工和多晶硅勘探设计施工企业。
经营范围：一般经营项目：建筑工程、基础设施工程和境外工程的承包；化工、石油、医药、电力、煤炭工业工程的承包；工程咨询、勘察、设计、施工及项目管理和服务；环境治理；技术研发及成果推广；管线、线路及设备成套的制造安装；进出口业务；房地产开发经营；工业装置和基础设施的投资和管理。
发行情况：发行价5.4元，上市时间2010.1.7。
开盘价5.76元。
总股本49.3亿，流通股12.3亿。
历史沿革：企业有中国工程院院士1人，全国工程设计大师7名，全国工程勘察大师1名，享受政府特殊津贴的专家338名。
大股东：中国化学工程集团。
源自原国家重工业部 1953 年成立的重工业设计院和建设公司，历经隶属燃料化学工业部、石油化学工业部、化学工业部的变迁，于1984年以“中国化学工程总公司”的名义在国家工商总局注册，2005 年更名为“中国化学工程集团公司”，现由国务院国有资产监督管理委员会直接监管。
总资产为1,354.98亿元，净资产为478.59亿元，2008年净利润为64.51亿元。
此外大股东还有神华集团，、中国中化集团，本次发行前分别持有本公司92%、4%和4%的股份。
需说明的是东华科技是中国化学的三级子公司，属于有业务竞争关系的上市公司。
集团公司承诺，股份公司上市后，视情况利用实际控制人地位促使股份公司采取换股或其他方式对东华科技进行整合，在整合之前不会利用实际控制人地位损害东华科技及其中小股东的合法权益。
公司的竞争优势：（1）几大国字号央企承建商的专业及对比情况：公司竞争优势明显（2）公司下辖化工设计院及专业领域分工公司下辖全国八大化工设计院，拥有上百项化工、石化工程核心技术；公司通过这些核心技术优势，以设计带动承包，并重点以EPC 总承包的方式履行项目，使得公司一直以来，业务的毛利率水平均明显高于普通的建筑工程类企业。
公司是国内化工工程领域的龙头企业，在中国承包商60 强化工工程类企业中连续多年排名第1 位。
工程总承包业务特别是EPC 模式是公司主要的业务模式，2009 年公司近90%的工程业务都以总承包的方式实现，共签订5 亿元以上的大额合同19 个，合同额占新签合同总额的近一半。
（3）公司在煤化工技术方面全国领先新型煤化工是以生产洁净能源和可替代石油化工的产品为主，如柴油、汽油、航空煤油、液化石油气、乙烯原料、聚丙烯原料、替代燃料（甲醇、二甲醚）等，它与能源、化工技术结合，可形成煤炭——能源化工一体化的新兴产业。
公司在煤化工领域占据了中国绝大多数工程设计和施工承包的市场份额，先后设计或EPC 总承包了神华集团、云天化、兖矿煤业、大唐发电等煤化工项目，完成了涉及煤气化、煤液化、煤制天然气、煤制甲醇等近300 个项目。
煤制天然气工程将成公司增长点：我国西部地区（尤其是内蒙和新疆）蕴藏着丰富的煤炭资源，大力发展煤制天然气，通过管道输送并经调压配气后进行工业和民用，不但符合煤炭清洁利用的发展方向，同时也是保证天然气供应的有效补充。
2010年6月初，在《国家发改委关于规范煤制天然气产业发展有关事项的通知》中明确表示：优先安排煤炭调出区煤制天然气项目，政府鼓励采用自主知识产权技术和国产化设备项目。
截止2010年8月，全国已获得国家发改委正式核准的煤制天然气项目共有四个产能共计151亿立方米/年，预计未来仅这4个项目总投资就达到700亿元，公司在煤制天然气设计和工程领域的市场份额有望达到50%，这些项目部分已经进入工程招标期，其单个项目投资可能超过100亿元。
公司的基本财务分析：（1）资产负债表企业的货币资金相对充足，应收款项可能是工程的原因递延到12年。
企业的解释是：本公司应收账款的账面价值为246,900.46 万元，余额为266,561.18 万元，其中一年以内应收账款余额为163,977.12 万元，占应收账款余额的比例为61.52%；三年以上应收账款余额为23,937.73 万元，占应收账款余额的比例为8.98%。
本公司承接的项目多数为投资金额大，周期长的工程承包项目，项目实施期限及决算时间较长，因此，账龄比一般工业、商业企业要长。
坏账风险存在，但是考虑工程周期也是合理的。
存货相对稳定（原材料、库存商品和未结算工程等），但是仍有增加。
存在部分股权投资。
流动负债比例较大，表现为应付账款、预收款项等经营业务自身产生的负债为主、银行借款为辅的结构特征。
应付账款主要是工程材料款。
（2）投资项目：进入收获期。
（3）无形资产：特许经营权：本公司及所属子公司现有各类工程设计、施工、勘察、工程监理、工程咨询、工程造价咨询等经营资质及许可354 项，其中工程设计类资质34 项，勘察类资质10 项，咨询类资质28 项，施工总承包类资质27 项，其他各类资质255 项。
本公司的其他特许经营权：为陕西省兴平市城市污水处理厂特许经营权。
工程总承包项目的竞争主要表现在专有的核心工艺技术、工程转化能力和为业主提供全过程、多功能、全方位的服务能力上，拥有较高的技术和资金门槛。
行业的竞争可以分为勘探设计和施工两个部分，前者的技术要求高，施工采取发包形式。
因此总体来说有相当的壁垒性。
市场前景：随着我国的消费能力提升，无论是石油化工还是煤化工，都有不错前景。
多晶硅属于新能源，是国家支持的新兴行业。
（4）公司近几年业务签单情况：行业景气度提升,在手订单与收入比从09年的1.57上升到1.64,后续增长强劲:公司新签合同增速和在手订单与收入比都较08、09年有较大增长,新签合同增速从09年的12%上升到23%,其中海外地区新签合同同比增长34%,在手订单与收入比从09年的1.57上升到1.64。
新签合同各行业所占比重为:化工48%,石油化工6%;煤化工27%;电力5%;建筑3%;环保1%;其他10%。
海外景气复苏明显,公司后续增长动力强劲。
同时公司在越南、沙特、印度、俄罗斯等化工工业还处于高速发展时期的国家积累了大量项目经验,海外市场长期增长有保证。
技术优势是重要增长引擎:低碳环保和抑制产能过剩是“十二五”的重要主题,新上马的项目环保和规模门槛被提高,公司的技术优势进一步凸显。
同时公司加紧对精细化工、新能源、新材料以及节能环保方面关键技术的研发,技术优势是公司未来重要的增长引擎。
我们预计公司目前在手订单或将达到900亿元,加上煤化工尤其是现代煤化工“十二五”的出台,公司将迎来接单的高峰,2011年将是这个高峰的起始之年,预计2011年全年承接合同总金额或将达到600-650亿元。
最近半年签单公布统计：【简介】中国化学(601117)再揽20亿大单中国化学今日披露，公司所属全资控股公司中国五环工程有限公司近日与中煤鄂尔多斯能源化工有限公司签订了200万吨/年合成氨350万吨/年尿素项目（一期工程）氨合成/尿素装置项目承包合同，合同金额为20.8亿元，约占公司2010年营业收入的6.4%。
而就在昨日，中国化学宣布旗下三家子公司相继签订了合计金额高达53.2亿元的工程合同。
【简介】6月15日日，中国化学工程股份有限公司所属全资控股公司中化二建集团有限公司、赛鼎工程有限公司、中国五环工程有限公司，分别与山西金色长风房地产开发有限公司、中煤鄂尔多斯能源化工有限公司、瓮福达州化工有限责任公司签订了山西金色长风南上庄城中村改造项目合同、中煤鄂尔多斯能源化工有限公司200万吨/年合成氨350万吨/年尿素项目(一期工程)气化、净化标段项目承包合同，以及瓮福达州磷硫化工基地15万吨/年磷酸净化装置工程总承包及设备委托采购合同。
上述三个合同总额为53.2亿元人民币，约占本公司2010年营业收入的16.3%。
【公告日期】2011-06-01【类别】重要合同【简介】2011-06-01公告：近日，中国化学工程股份有限公司所属全资控股公司中国成达工程有限公司与内蒙古东源科技有限公司(下称：东源科技)签订了东源科技年产10万吨1,4-丁二醇项目、广远化工72万吨/年电石项目、广远热电4X5万KW 背压机组项目的工程总承包合同。
上述三个合同总额为27.3亿人民币。
【公告日期】2011-05-14【类别】重要合同【简介】2011-05-14公告，近日，本公司所属全资控股公司中国天辰工程有限公司、中国化学工程第三建设有限公司、中国化学工程第十四建设有限公司分别与唐山中浩化工有限公司、新疆大全新能源有限公司、乌海华油天然气有限责任公司签订了唐山中浩化工有限公司15万吨/年己二酸项目、新疆大全新能源有限公司年产250MW多晶硅片及配套项目、乌海华油天然气有限责任公司海南区焦炉煤气综合利用节能减排项目的工程承包合同。
上述三个合同总额为10.3亿人民币，约占本公司2010年营业收入的3.16%。
【公告日期】2011-04-14【类别】购销商品或劳务【简介】2011-04-14公告，近日，本公司所属全资控股公司中国天辰工程有限公司、中国化学工程第六建设有限公司、中国化学工程第十一建设有限公司分别与乌海华油天然气有限责任公司、蓝星安迪苏南京有限公司、新疆大全新能源有限公司、新疆圣雄能源开发有限工程公司签订了乌海市海勃湾区千里山LNG项目、蓝星安迪苏南京有限公司AT88项目基础设施和公用工程、新疆大全新能源有限公司年产250MW多晶硅片及配套项目、新疆圣雄50万吨/年PVC项目（一）建筑安装工程的工程承包合同。
上述四个合同总额为24.2亿人民币，约占本公司2009年营业收入的8.6%。
【公告日期】2011-04-01【类别】对外投资【简介】2011-04-01公告：公司拟投资建设聚酯及尼龙新材料项目(下称：新材料项目)，总投资额101.3亿元，项目实施方式为设立项目公司运作，公司拟持有新材料项目公司38.5%的股权，投资约39亿元，其中以超募资金出资11.7亿元；成达公司拟持有新材料项目公司31.5%的股权，投资约31.91亿元。
新材料项目公司另外30%的股权由第三方持有。
建设期36个月。
（重大投资）项目需向银行融资70.91亿元(占投资总额的70%)，由公司控股的新材料项目公司为主体进行融资(拟以组织银团贷款的方式实现)。
公司(含成达公司)拟根据出资比例(公司、成达公司分别持股38.5%、31.5%)，为新材料项目公司贷款提供连带责任保证担保，担保金额预计不超过49.63亿元。
（担保）【公告日期】2011-04-01【类别】对外投资【简介】2011-04-01公告：公司拟投资建设100万吨/年精对苯二甲酸(PTA)项目(下称：PTA 项目)，总投资额为41.93亿元；项目实施方式为设立项目公司运作，公司拟持有PTA 项目公司45%的股权，投资约18.87亿元，其中以超募资金出资5.66亿元；公司的子公司中国成达工程公司(下称：成达公司)拟持有PTA 项目公司35%的股权，投资约14.67亿元；PTA 项目公司另外20%的股权由中国石油四川石化有限责任公司持有。