财务管理学课件4
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《财务管理学》课件
财务预算的调整与考核
总结词
财务预算的调整与考核是保证预算合理 性和有效性的重要手段，需要根据实际 情况及时进行调整和考核。
VS
详细描述
在预算执行过程中，如果遇到市场环境变 化、企业经营状况变化等情况，需要对财 务预算进行调整。调整时需要充分考虑实 际情况和预算目标，对预算进行调整和优 化。同时，还需要建立完善的考核机制， 对预算执行情况进行考核和评价，以促进 预算管理水平的提高。
资本结构优化
资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系。资本结构优化是 指通过调整资本结构，降低资本成本并提高企业价值。
债务管理
债务管理是指企业对其债务的筹划、组织、协调和监督等管理活动 ，以确保债务的及时偿还和风险控制。
利润分配决策
1 2 3
股利政策选择
股利政策是指企业对其利润分配的决策。股利政 策的选择需要考虑企业的实际情况和股东的利益 。
详细描述
内部环境包括企业的组织结构、治理结构、内部控制和财务管理制度等。外部环境包括宏观经济环境、市场环境 、政策法规环境和金融环境等。财务管理需要适应内外部环境的变化，合理应对各种风险和挑战，以实现企业的 财务管理目标。
财务决策
03
投资决策
01
长期投资决策
长期投资决策是指企业为了在未来获得更多的收益而进 行的投资决策，包括固定资产投资、无形资产投资等。
D
财务比率分析
流动比率
衡量企业短期偿债能力的重要指标，等于流动资产除以流 动负债。流动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强。
存货周转率
衡量企业存货管理能力的重要指标，等于销售成本除以平 均存货。存货周转率越高，说明企业的存货管理能力越强 ，营运效率越高。
人民大2024王化成《财务管理学(第10版)》课件第4章
4.1.4财务战略的选择
2.财务战略选择的方式
初创期
财务战略的关键是吸纳股权资本 筹资战略是筹集股权资本 股利战略是不分红 投资战略是不断增加对产品开发推广的投资
4.1.4财务战略的选择
扩张期 财务战略关键是实现企业的高增长 与资本的匹配，保持企业可持续发展 筹资战略是大量增加股权资本 股利战略仍旧是不分红或少量分红 投资战略是对核心业务大力追加投资
产业政策 财税政策
内部影响因素包括： 1)企业生命周期和产品寿命周期所处的阶段； 2)企业的盈利水平； 3)企业的投资项目及其收益状况； 4)企业的资产负债规模； 5)企业的资本结构及财务杠杆利用条件； 6)企业的流动性状况； 7)企业的现金流量状况； 8)企业的筹资能力和潜力等。
4.1.3财务战略分析的方 法
稳定期
财务战略关键是处理好增加的现金流量 筹资战略调整为债务资本替代股权资本 股利战略调整为实施较高的股利分配 投资战略上拓展新的产品或市场
衰退期
关键是收回现有投资并返还给投资者 不再进行筹资和投资 全额甚至超额发放股利
财务预测
财务预测(financial forecast)是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求 和条件，对企业未来的财务活动和财务成果作出科学的预计和测算。 财务预测有广义和狭义之分。广义的财务预测包括筹资预测、投资预测、 利润预测和现金流量预测等；狭义的财务预测仅指筹资预测。
全局性
长期性
导向性
财务战略的分类
1.财务战略的职能类型
投资战略
股利战略
4.1.2财务战略的分类
筹资战略 营运战略
2.财务战略的综合类型
4.1.2财务战略的分类
扩张型财务战略 收缩型财务战略
财务管理课件(PPT 36页)
贴现市场是指通过票据贴现的方法，来融通短期资金的场所。贴现市场 有其特殊的运行机制。票据贴现是指票据持有者，将未到期的票据转让 给银行，并向银行贴付一定的利息，以提前获取现款的一种票据转让行 为。票据贴现对于持票人来说，等于提前取得了本来必须要到规定的期 限才能支付的款项；而对于银行来说，等于向票据持有人提供了一笔相 当于票面金额的贷款，只是银行应该得到的利息，已经预先扣除罢了。 在贴现市场交易的金融工具，主要有国库券、短期债券、银行承兑汇票 及其它商业票据。贴现市场的参与者有工商企业、商业银行和中央银行。
企业理财与家庭（个人）理财
• 家庭理财（案例） 问题1：
我们知道住房贷款的还款方式是每月等额偿还银行一笔钱。 假如你2012年1月1日从银行贷款100万元购买了一套住房， 贷款合同约定按照人民银行公布的5年以上贷款利率每月 等额偿还贷款本息，还款期限为30年，那么这笔等额的款 项是怎么算出来的？
问题2： 假如你一个月的工资是5000元，每个月的
金融市场是进行资金 融通的场所。
• 经济环境 • 法律环境 • 金融市场环境 • 社会文化环境
金融市场环境
金融市场
外汇市场 资金市场 黄金市场
货币市场 资本市场
短期证券市场 短期借贷市场 长期证券市场 长期借贷市场
金融市场的基本类型
一级市场 二级市场
短期资本市场 （货币市场） 其主要功能是调节短期资本融通。
3、 大额可转让定期存单市场 大额可转让定期存单（简称CD）是由银行发行的、规定一定期限的、可
在市场上流通转让的定期存款凭证。 例如：大额可转让定期存单储蓄是一种固定面额、固定期限、可以转让 的大额存款定期储蓄。发行对象既可以是个人，也可以是企事业单位。 存单的面额有100元、500元、1000元、5000元、10000元、50000元、 100000元、500000元共八种版面，购买此项存单起点个人是500元，单 位是50000元。存单期限共分为3个月、6个月、9个月、12个月四种期限。
企业理财与家庭（个人）理财
• 家庭理财（案例） 问题1：
我们知道住房贷款的还款方式是每月等额偿还银行一笔钱。 假如你2012年1月1日从银行贷款100万元购买了一套住房， 贷款合同约定按照人民银行公布的5年以上贷款利率每月 等额偿还贷款本息，还款期限为30年，那么这笔等额的款 项是怎么算出来的？
问题2： 假如你一个月的工资是5000元，每个月的
金融市场是进行资金 融通的场所。
• 经济环境 • 法律环境 • 金融市场环境 • 社会文化环境
金融市场环境
金融市场
外汇市场 资金市场 黄金市场
货币市场 资本市场
短期证券市场 短期借贷市场 长期证券市场 长期借贷市场
金融市场的基本类型
一级市场 二级市场
短期资本市场 （货币市场） 其主要功能是调节短期资本融通。
3、 大额可转让定期存单市场 大额可转让定期存单（简称CD）是由银行发行的、规定一定期限的、可
在市场上流通转让的定期存款凭证。 例如：大额可转让定期存单储蓄是一种固定面额、固定期限、可以转让 的大额存款定期储蓄。发行对象既可以是个人，也可以是企事业单位。 存单的面额有100元、500元、1000元、5000元、10000元、50000元、 100000元、500000元共八种版面，购买此项存单起点个人是500元，单 位是50000元。存单期限共分为3个月、6个月、9个月、12个月四种期限。
财务管理学(第四版)全套教学课件
财务风险,亦称融资风险,是指企业在经营活动中与筹资有关 的风险,尤其是指在筹资活动中利用财务杠杆可能导致企业权益 资本所有者收益下降的风险,甚至可能导致企业破产的风险。
第四章 筹资管理
(二)财务杠杆系数的测算 财务杠杆系数是指企业税后利润的变动率相当于息税前利润
变动率的倍数。
(三)影响财务杠杆利益与风险的其他因素 影响企业财务杠杆系数,或者说影响企业财务杠杆利益和财
第四章 筹资管理
二、财务杠杆利益与风险
(一)财务杠杆原理 1.财务杠杆的概念
财务杠杆是指在企业运用财务费用固定型的筹资方式时(如 银行借款、发行债券、优先股) 所产生的税后利润变动率(对股 份公司而言,即为普通股每股收益变动率)大于息税前利润变动率 的现象。 2. 财务杠杆利益分析
财务杠杆利益,亦称融资杠杆利益,是指企业利用债务筹资这 一财务杠杆而给权益资本带来的额外收益。 3. 财务风险分析
第六章 对外投资管理
(二)冒险的投资组合策略 该组合策略要求尽可能多选择一些成长性较好的股票,而少
选择低风险低报酬的股票,这样就可以使投资组合的收益高于证 券市场的平均收益。 (三)适中的投资组合策略
该组合策略认为,股票的价格主要由企业的经营业绩决定,只 要企业的经济效益好,股票的价格终究会体现其优良的业绩。
1. 净现值 2. 获利指数 3. 内部收益率
第五章 投资管理
二、项目投资决策评价指标的运用
无论是折现评价指标还是非折现评价指标,都有一个判断优 劣取舍的问题。而判断优劣取舍,按方案之间的关系分为三种决 策。 (一)采纳与否的决策
当某一方案面临采用或不采用的选择时,这种决策称为采纳 与否的决策。很明显,只有当该方案符合某一标准时,它才会被采 用,否则将被拒绝。
第四章 筹资管理
(二)财务杠杆系数的测算 财务杠杆系数是指企业税后利润的变动率相当于息税前利润
变动率的倍数。
(三)影响财务杠杆利益与风险的其他因素 影响企业财务杠杆系数,或者说影响企业财务杠杆利益和财
第四章 筹资管理
二、财务杠杆利益与风险
(一)财务杠杆原理 1.财务杠杆的概念
财务杠杆是指在企业运用财务费用固定型的筹资方式时(如 银行借款、发行债券、优先股) 所产生的税后利润变动率(对股 份公司而言,即为普通股每股收益变动率)大于息税前利润变动率 的现象。 2. 财务杠杆利益分析
财务杠杆利益,亦称融资杠杆利益,是指企业利用债务筹资这 一财务杠杆而给权益资本带来的额外收益。 3. 财务风险分析
第六章 对外投资管理
(二)冒险的投资组合策略 该组合策略要求尽可能多选择一些成长性较好的股票,而少
选择低风险低报酬的股票,这样就可以使投资组合的收益高于证 券市场的平均收益。 (三)适中的投资组合策略
该组合策略认为,股票的价格主要由企业的经营业绩决定,只 要企业的经济效益好,股票的价格终究会体现其优良的业绩。
1. 净现值 2. 获利指数 3. 内部收益率
第五章 投资管理
二、项目投资决策评价指标的运用
无论是折现评价指标还是非折现评价指标,都有一个判断优 劣取舍的问题。而判断优劣取舍,按方案之间的关系分为三种决 策。 (一)采纳与否的决策
当某一方案面临采用或不采用的选择时,这种决策称为采纳 与否的决策。很明显,只有当该方案符合某一标准时,它才会被采 用,否则将被拒绝。
财务管理学-第四章
（二）成本分析模式
运用成本分析模式确定现金最佳持有量，假定只考虑持
有一定量的现金而产生的持有成本及短缺成本，而不予考虑
转换成本。其计算公式为：
最佳现金持有量=min（持有成本+短缺成本）
=min（管理成本+机会成本+短缺成本）
机会成本=现金持有量×有价证券利率
其中，管理成本属于固定成本；机会成本是正相关成本；
（2/10，n/45）意思是：若客户能够在发票开出后的10日 内付款，可以享受2%的现金折扣，如果放弃折扣优惠， 则全部款项必须在45日内付清。45天为信用期限、10天为 折扣期限、2%为现金折扣率。
3.收账政策 指企业针对客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款所采
取的收账策略与措施。 企业加强收账管理，及早收回货款，可以减少坏账损失，
务的最终保证 抵押（collateral）抵押品 条件（conditions）可能影响顾客付款能力的经
济环境
信用评分法
根据有关指标和情况计算出客户的信用分数，然后与既定标 准比较，确定其信用等级的方法。
2.信用条件 一旦企业决定给予客户信用优惠时，就需要考虑具体的
信用条件。
信用条件是指企业接受客户信用订单时所提出的付款要 求，主要包括信用期限、折扣期限及现金折扣率。
二、现金的持有动机和成本
（一）现金的持有动机 1.交易动机 为满足日常生产经营业务的现金支付，必须持
有一定数额的货币资金。 2.预防动机 企业为应付紧急情况而需要保持的现金支付能力。 （1）企业愿意承担风险的程度 （2）企业临时举债能力的强弱 （3）企业对现金流量预测的可靠程度。
3.投机动机 企业为了抓住瞬息万变的市场机会，获取较大
应收账款平均余额＝年赊销额/360 ×平均收账天数 =3000000/360 ×60=500000元
《财务管理》第四章
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《财务管理》第四章
第一节 企业筹资的动机与要求
二、企业筹资的动机
1、扩张性筹资动机
企业因扩大生产经营规模或增加对外 投资而产生的追加筹资的动机。其结 果是资产总额和资本总额增加
扩张筹资前后资产和资本总额变动表
资产
A
B
A
B
资本
扩张筹资前 扩张筹资后
扩张筹资前 扩张筹资后
现金
500
500
股权资本和债权资本结构
长期资本与短期资本结构
《财务管理》第四章
3、及时性原则
企业及时地取得资本来源，使筹资与 投资在时间上相协调 减少资本闲置或 筹资滞后而贻误投资的风险。
4、合法性原则
要求筹资必须遵守国家有关法律法规 等的规定。
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《财务管理》第四章
四、企业筹资的渠道和方式
（一）企业筹资的渠道—— 企业筹集资本来源的方向 与通道，体现着资本的源泉和流量。
第一节 企业筹资的动机与要求
二、企业筹资的动机
2、调整性筹资动机
企业因调整现有资本结构的需要而 产生的筹资动机。其结果是使资本 结构适应客观情况变化而趋于合理
调整筹资前后资产和资本总额变动表
资产
ABຫໍສະໝຸດ 调整筹资前 调整筹资后资本
A
B
调整筹资前 调整筹资后
现金
500
500
应付账款
2000
1500
应收账款
二、企业筹资的动机
3、混合性筹资动机
企业同时为扩张规模和调整资本结构而 产生的筹资动机。其结果是资产和资本 总额增加且资本结构趋于合理。
混合筹资前后资产和资本总额变动表
A
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利润分配管理
利润分配是企业根据国家有关规定和投资者的决议对企业净利润所进 行的分配。
财务报表分析
02
资产负债表分析
资产负债表结构
详细解析资产、负债和所有者 权益的构成及相互关系。
资产质量与流动性
评估企业资产的质量、流动性 和变现能力。
负债结构与偿债能力
分析企业负债的构成、期限结 构以及偿债能力。
理等过程。
财务管理的核心任务
筹资管理
企业筹集资金是企业生存和发展的必要条件，任何企业的诞生、存在 和发展都是以筹集与生产规模相适应的资金为前提条件的。
投资管理
企业筹集资金的目的就是把资金用于生产经营活动以便取得盈利，不 断增加企业价值。
营运资金管理
企业在经营中，会经常遇到营运资金不足的问题，如何合理地安排和 使用营运资金，是企业财务管理的重要工作之一。
所有者权益变动
考察企业所有者权益的增减变 动及其原因。
利润表分析
利润表结构
解析利润表的构成项目及其相互关系。
期间费用与营业外收支
评估企业管理费用、销售费用、财务费用以 及营业外收支对企业盈利的影响。
营业收入与成本
分析企业营业收入、营业成本及毛利率的变 动趋势。
盈利能力与收益质量
综合考察企业的盈利能力、收益质量及其可 持续性。
应收账款管理
有效管理企业的应收账款，提高 收款效率，降低坏账风险，包括 客户信用评估、账龄分析、收款 政策制定等。
存货管理与应付账款管理
存货管理
优化企业的存货水平，避免过多或过 少的库存，确保生产与销售的顺畅进 行，包括存货分类、订货策略、存储 与保管等。
应付账款管理
合理管理企业的应付账款，维护良好 的供应商关系，确保采购与付款的顺 利进行，包括账期管理、供应商评估 、付款计划等。
利润分配是企业根据国家有关规定和投资者的决议对企业净利润所进 行的分配。
财务报表分析
02
资产负债表分析
资产负债表结构
详细解析资产、负债和所有者 权益的构成及相互关系。
资产质量与流动性
评估企业资产的质量、流动性 和变现能力。
负债结构与偿债能力
分析企业负债的构成、期限结 构以及偿债能力。
理等过程。
财务管理的核心任务
筹资管理
企业筹集资金是企业生存和发展的必要条件，任何企业的诞生、存在 和发展都是以筹集与生产规模相适应的资金为前提条件的。
投资管理
企业筹集资金的目的就是把资金用于生产经营活动以便取得盈利，不 断增加企业价值。
营运资金管理
企业在经营中，会经常遇到营运资金不足的问题，如何合理地安排和 使用营运资金，是企业财务管理的重要工作之一。
所有者权益变动
考察企业所有者权益的增减变 动及其原因。
利润表分析
利润表结构
解析利润表的构成项目及其相互关系。
期间费用与营业外收支
评估企业管理费用、销售费用、财务费用以 及营业外收支对企业盈利的影响。
营业收入与成本
分析企业营业收入、营业成本及毛利率的变 动趋势。
盈利能力与收益质量
综合考察企业的盈利能力、收益质量及其可 持续性。
应收账款管理
有效管理企业的应收账款，提高 收款效率，降低坏账风险，包括 客户信用评估、账龄分析、收款 政策制定等。
存货管理与应付账款管理
存货管理
优化企业的存货水平，避免过多或过 少的库存，确保生产与销售的顺畅进 行，包括存货分类、订货策略、存储 与保管等。
应付账款管理
合理管理企业的应付账款，维护良好 的供应商关系，确保采购与付款的顺 利进行，包括账期管理、供应商评估 、付款计划等。
财务管理学培训课件ppt4)精编版
企业需要编制可持续发展报告，向公众展示其在可持续发展方面的努力和成果，而财务管 理在这方面发挥着重要作用。
THANKS
感谢观看
财务管理的目标
总结词
财务管理的目标是实现企业价值的最大化。
详细描述
企业价值的最大化是财务管理的最终目标，它要求企业在财务管理中以价值为导向，通过合理的财务规划和决策 ，实现企业长期稳定的发展和盈利。具体来说，财务管理的目标包括保持企业财务状况良好、提高企业盈利能力 、降低企业经营风险等方面。
财务管理的重要性
案例分析
该案例强调了企业投资管理的重要性 ，包括市场调研、风险评估、投资决 策和项目管理等方面，以确保投资的 有效性和回报。
企业营运资金管理案例
企业营运资金管理案例
某零售企业通过优化库存管理和应收 账款管理，提高资金周转率，降低财 务费用。
案例分析
该案例突出了营运资金管理对企业日 常运营和财务状况的影响，强调了现 金流管理和风险管理的重要性。
的报酬率。
资本成本对于企业的筹资决策和 投资决策具有重要的影响，是企
业进行财务决策的重要依据。
现金流量
现金流量是指企业一定时期内现金流 入和流出的数量。
现金流量包括经营活动现金流量、投 资活动现金流量和筹资活动现金流量 。
现金流量对于企业的经营和财务状况 具有重要影响，是企业进行财务分析 的重要指标。
动合法合规，提高企业的经济效益。
财务分析
总结词
财务分析是对企业的财务报表和其他财 务数据进行深入分析和解读的过程。
VS
详细描述
财务分析包括比率分析、趋势分析、比较 分析等，通过运用各种财务分析方法和工 具，对企业过去的经营业绩进行评价和总 结，对未来的发展趋势进行预测和判断， 为企业的战略规划和经营决策提供支持。 同时，财务分析也是评估企业价值和风险 的重要手段。
THANKS
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财务管理的目标
总结词
财务管理的目标是实现企业价值的最大化。
详细描述
企业价值的最大化是财务管理的最终目标，它要求企业在财务管理中以价值为导向，通过合理的财务规划和决策 ，实现企业长期稳定的发展和盈利。具体来说，财务管理的目标包括保持企业财务状况良好、提高企业盈利能力 、降低企业经营风险等方面。
财务管理的重要性
案例分析
该案例强调了企业投资管理的重要性 ，包括市场调研、风险评估、投资决 策和项目管理等方面，以确保投资的 有效性和回报。
企业营运资金管理案例
企业营运资金管理案例
某零售企业通过优化库存管理和应收 账款管理，提高资金周转率，降低财 务费用。
案例分析
该案例突出了营运资金管理对企业日 常运营和财务状况的影响，强调了现 金流管理和风险管理的重要性。
的报酬率。
资本成本对于企业的筹资决策和 投资决策具有重要的影响，是企
业进行财务决策的重要依据。
现金流量
现金流量是指企业一定时期内现金流 入和流出的数量。
现金流量包括经营活动现金流量、投 资活动现金流量和筹资活动现金流量 。
现金流量对于企业的经营和财务状况 具有重要影响，是企业进行财务分析 的重要指标。
动合法合规，提高企业的经济效益。
财务分析
总结词
财务分析是对企业的财务报表和其他财 务数据进行深入分析和解读的过程。
VS
详细描述
财务分析包括比率分析、趋势分析、比较 分析等，通过运用各种财务分析方法和工 具，对企业过去的经营业绩进行评价和总 结，对未来的发展趋势进行预测和判断， 为企业的战略规划和经营决策提供支持。 同时，财务分析也是评估企业价值和风险 的重要手段。
2024版《财务管理》教学课件ppt(完整版)
《财务管理》教学课件ppt(完整版)•财务管理概述•财务报表分析•筹资管理•投资管理目录•营运资金管理•收益分配管理01财务管理概述定义财务管理是企业为实现其经营目标，对资金筹集、运用、分配等财务活动进行计划、组织、协调和控制的管理活动。
目标财务管理的目标通常包括实现企业价值最大化、股东财富最大化、利益相关者利益最大化等。
原则财务管理遵循的基本原则包括系统性原则、风险与收益均衡原则、成本效益原则等。
职能财务管理的职能主要包括筹资管理、投资管理、营运资金管理和利润分配管理等。
历史财务管理的历史可以追溯到古代的商业和金融活动，随着现代企业制度的建立，财务管理逐渐成为一个独立的学科领域。
发展随着经济全球化、信息技术的发展以及企业竞争的加剧，财务管理不断面临新的挑战和机遇，其理论和方法也在不断发展和完善。
例如，现代财务管理已经融入了风险管理、战略管理、公司治理等新兴领域的内容。
02财务报表分析资产负债表分析资产负债表结构分析通过比较资产、负债和所有者权益的构成，揭示企业财务状况的稳定性和风险性。
资产负债表趋势分析通过比较连续几期的数据，观察企业财务状况的发展趋势。
资产负债表比率分析通过计算流动比率、速动比率、资产负债率等指标，评估企业的短期和长期偿债能力。
通过比较各项收入、成本和费用的构成，揭示企业盈利能力的稳定性和可持续性。
利润表结构分析利润表趋势分析利润表比率分析通过比较连续几期的数据，观察企业盈利能力的发展趋势。
通过计算毛利率、净利率、成本费用利润率等指标，评估企业的盈利能力和经营效率。
030201利润表分析现金流量表分析现金流量表结构分析通过比较经营活动、投资活动和筹资活动的现金流量构成，揭示企业现金流量的来源和运用情况。
现金流量表趋势分析通过比较连续几期的数据，观察企业现金流量的变化趋势。
现金流量表比率分析通过计算现金流动负债比、现金再投资比率等指标，评估企业的偿债能力和支付能力。
利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况，从财务角度评价企业绩效。
财务管理学第四章-财务战略与预算
• 2.财务战略的选择
– 引入期财务战略的选择 – 成长期财务战略的选择 – 成熟期财务战略的选择 – 衰退期财务战略的选择
§2 全面预算体系
一、全面预算的含义及特征
• 1.全面预算的含义 • 全面预算是企业根据战略规划、经营目标和资源
状况，运用系统方法编制的企业经营、资本、财 务等一系列业务管理标准和行动计划，据以进行 控制、监督和考核、激励。
第一步
金额
15000 11400 900 1620 600 480
50 80 450 112.5 337.5
占营业收入的比例% 100 76.0 6.0 10.8 4.0 3.2 3.0 -
2009年预计利润表
第二步
项目 营业收入 减：营业成本
销售费用 管理费用 财务费用 营业利润 加：营业外收入 减：营业外支出 利润总额 减：所得税 税后净利
• 2.营业收入比例法的运用
• 运用销售百分比法，一般借助于预计利润表和预 计资产负债表。通过预计利润表预测企业留用利 润这种内部资本来源的增加额；通过预计资产负 债表预测企业资本需要总额和外部筹资的增加额。
• （1）编制预计利润表，预测留用利润
2008年实际利润表
项目 营业收入 减：营业成本
销售费用 管理费用 财务费用 营业利润 加：营业外收入 减：营业外支出 利润总额 减：所得税 税后净利
• 2.企业经营和投资规模：
• 3.其他因素：利息率、对外投资数额的多少、企 业信用状况的好坏等。
二、筹资数量的预测：因素分析法
• 1.因素分析法的原理 • 因素分析法是以有关资本项目上年度的实际平均
需要量为基础，根据预测年度的经营业务和加速 资本周转的要求，进行分析调整，来预测资本需 要量的一种方法。
– 引入期财务战略的选择 – 成长期财务战略的选择 – 成熟期财务战略的选择 – 衰退期财务战略的选择
§2 全面预算体系
一、全面预算的含义及特征
• 1.全面预算的含义 • 全面预算是企业根据战略规划、经营目标和资源
状况，运用系统方法编制的企业经营、资本、财 务等一系列业务管理标准和行动计划，据以进行 控制、监督和考核、激励。
第一步
金额
15000 11400 900 1620 600 480
50 80 450 112.5 337.5
占营业收入的比例% 100 76.0 6.0 10.8 4.0 3.2 3.0 -
2009年预计利润表
第二步
项目 营业收入 减：营业成本
销售费用 管理费用 财务费用 营业利润 加：营业外收入 减：营业外支出 利润总额 减：所得税 税后净利
• 2.营业收入比例法的运用
• 运用销售百分比法，一般借助于预计利润表和预 计资产负债表。通过预计利润表预测企业留用利 润这种内部资本来源的增加额；通过预计资产负 债表预测企业资本需要总额和外部筹资的增加额。
• （1）编制预计利润表，预测留用利润
2008年实际利润表
项目 营业收入 减：营业成本
销售费用 管理费用 财务费用 营业利润 加：营业外收入 减：营业外支出 利润总额 减：所得税 税后净利
• 2.企业经营和投资规模：
• 3.其他因素：利息率、对外投资数额的多少、企 业信用状况的好坏等。
二、筹资数量的预测：因素分析法
• 1.因素分析法的原理 • 因素分析法是以有关资本项目上年度的实际平均
需要量为基础，根据预测年度的经营业务和加速 资本周转的要求，进行分析调整，来预测资本需 要量的一种方法。
《财务管理学》培训课件ppt
《财务管理学》培训 课件
汇报人：可编辑 2023-12-24
目录
CONTENTS
• 财务管理概述 • 财务报表与财务分析 • 筹资管理 • 投资管理 • 营运资金管理 • 利润分配与股利政策
01 财务管理概述
财务管理的定义与目标
总结词
理解财务管理的定义和目标是学习财务管理的基础，对于后续的学习具有重要 意义。
财务管理的环境
总结词
了解财务管理的环境是制定财务管理策略和企业战略的基础 。
详细描述
财务管理环境包括经济环境、金融市场环境、法律环境和社 会环境等，这些环境因素对企业财务管理活动产生重要影响 ，企业应积极适应和利用这些因素，为实现财务管理目标服 务。
02 财务报表与财务分析
资产负债表
资产负债表概述
利润分配程序
企业的利润分配应按照税后利润、弥补亏损 、提取法定公积金、提取任意公积金等顺序 进行。在提取法定公积金和任意公积金后， 企业可以根据实际情况选择向股东分配股利 或留存收益。
股利政策类型与选择
股利政策类型
企业的股利政策主要包括稳定股利政策、剩余股利政策、固定股利支付率政策和低正常 股利加额外股利政策等。不同股利政策的特点和适用范围不同，企业应根据自身实际情
股利支付方式
企业的股利支付方式主要包括现金股利、股票股利、财产股利等。现金股利是最常见的股利支付方式，企业通过 向股东支付现金来满足其投资回报的需求。股票股利则是以增发股票的方式进行股利发放，财产股利则是将公司 的其他资产作为股利发放给股东。
感谢您的观看
THANKS
现金流量表
现金流量表概述
现金流量表是反映企业在一定会计期间现金流量情况的财 务报表，它列出了企业在一定时期内的现金流入和现金流 出。
汇报人：可编辑 2023-12-24
目录
CONTENTS
• 财务管理概述 • 财务报表与财务分析 • 筹资管理 • 投资管理 • 营运资金管理 • 利润分配与股利政策
01 财务管理概述
财务管理的定义与目标
总结词
理解财务管理的定义和目标是学习财务管理的基础，对于后续的学习具有重要 意义。
财务管理的环境
总结词
了解财务管理的环境是制定财务管理策略和企业战略的基础 。
详细描述
财务管理环境包括经济环境、金融市场环境、法律环境和社 会环境等，这些环境因素对企业财务管理活动产生重要影响 ，企业应积极适应和利用这些因素，为实现财务管理目标服 务。
02 财务报表与财务分析
资产负债表
资产负债表概述
利润分配程序
企业的利润分配应按照税后利润、弥补亏损 、提取法定公积金、提取任意公积金等顺序 进行。在提取法定公积金和任意公积金后， 企业可以根据实际情况选择向股东分配股利 或留存收益。
股利政策类型与选择
股利政策类型
企业的股利政策主要包括稳定股利政策、剩余股利政策、固定股利支付率政策和低正常 股利加额外股利政策等。不同股利政策的特点和适用范围不同，企业应根据自身实际情
股利支付方式
企业的股利支付方式主要包括现金股利、股票股利、财产股利等。现金股利是最常见的股利支付方式，企业通过 向股东支付现金来满足其投资回报的需求。股票股利则是以增发股票的方式进行股利发放，财产股利则是将公司 的其他资产作为股利发放给股东。
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现金流量表
现金流量表概述
现金流量表是反映企业在一定会计期间现金流量情况的财 务报表，它列出了企业在一定时期内的现金流入和现金流 出。
财务管理学完整ppt课件(2024)
02
财务报表分析
资产负债表分析
01
02
03
资产结构分析
通过流动资产、长期投资 、固定资产等项目分析企 业资产结构，评估企业资 产质量和流动性。
负债结构分析
分析企业负债的构成，包 括流动负债和长期负债， 判断企业负债的合理性及 偿债能力。
所有者权益分析
分析企业所有者权益的构 成及变动情况，反映企业 净资产规模和增值情况。
06
财务风险管理
财务风险管理概述
财务风险管理定义
指企业在经营过程中，对可能发生的财务风险进行识别、评估、控制和应对的一系列管理 活动。
财务风险管理目标
降低企业财务风险，保障企业财务安全，实现企业价值最大化。
财务风险管理原则
预防为主、全面覆盖、重点突出、科学有效。
财务风险的识别与评估
01
财务风险识别
通过对企业财务状况的全面分析，发现潜在的财务风险因素。
02
财务风险评估
对识别出的财务风险因素进行量化评估，确定风险的大小、发生概率及
可能造成的损失。
03
财务风险识别与评估方法
包括财务报表分析、财务指标分析、专家评估等。
财务风险的应对策略
规避策略
通过改变经营策略或投资决策 ，避免潜在的高风险项目。
降低策略
银行借款
向银行申请贷款，需评估企业信用等级和还款能 力，确定贷款额度、期限和利率。
发行债券
企业发行债券筹集资金，需确定债券面值、利率 、期限等要素，按期兑付本息。
混合筹资
混合筹资定义
兼具权益和债务筹资特点的方式，如可转换债券、认股权证等。
可转换债券
持有者可在一定时期内按约定条件将债券转换为发行企业的股票。
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确定企业要求达到的平均ARR的最低标准 将有关投资项目所能达到的ARR与标准进行比
较：超出该标准——可取；达不到该标准—— 放弃。有多个互斥投资项目——选择平均会计 收益率最高的项目。
A项目： B项目:
第7页/共49页
2、静态投资回收期（简称投资回 收期）（PP）
是指：收回初始投资所需要的时间。即：累计 现金净流量为零的年限。 静态投资回收期=M+第M年尚未回收额/第M+1 年净现金流量 决策规则：PP小于基准回收期（公司自行确定 或根据行业标准确定）——接受该项目；反之 则应放弃。在互斥项目比较分析时，应以回收 期最短的方案作为中选方案。
第8页/共49页
A项目： B项目： 若B项目第一年NCF=1000万元，则：
2、静态投资回收期（简称投资回 收期）（PP）
优点：直观反映投资回收时间。 缺点：未考虑时间价值；未考虑回收期以 后的现金流量。
第9页/共49页
三、投资决策的贴现法
1、动态投资回收期 2、净现值 3、现值指数 4、内含报酬率
第5页/共49页
二、投资决策的非贴现法
举例资料：项目A、B的相关现金流量 如下：（单位：万元）
年份
0
1
2
3
4
5
项目 项目A 项目B
（2000） 1000 1000 1000 1000 1000
（2000） 1500 500 2800 —— ——
第6页/共49页
1、会计收益率（ARR）
是指：项目寿命周期内的平均年投资报酬率。 会计收益率=年均净收益/初始投资 决策规则：
第一节
投资概述
一、投资的概念与种类 （一）投资的概念 企业为了实现特定目的而进行的资金投放活动， 以期望在未来时期获取收益或达到其他经营目 的一种经济行为。 任何涉及牺牲一定水平即期消费以换取未来更 多预期消费的活动。 是未来收入货币而奉献当前的货币。 实质：将一笔确定资金变成不确定的预期收入。
选择决策方法（评价及选择项目）
实施与绩效评估
资本预算的目的
发现能够增加企业价值的项目：项
目的价值大于其成本，即NPV大于 零。
第4页/共49页
投资决策的风险
未来充满着不确定性或风险，且不
确定性正在不断加大 危险与机会并存 企业或决策者驾驭风险的能力 能够抓住预料之外的获利机会 能够承受不期而遇的不利打击
Thomas E.Copeland, J.Fred.Weston, and Kuldeep Shastri, Financial Theory and Corporate Policy, Fourth Edition, Addison Wesley, 2003:23 第12页/共49页
1、动态投资回收期
第10页/共49页
贴现率的选择
直接影响项目评价的结论。 过低——效益差的项目通过，浪费社会资源； 过高——效益好的项目不能通过，有限的社会 资源不能充分发挥作用。 实务中常用方法：
投资项目的资本成本来确定； 投资的机会成本；
行业平均投资报酬率；
不同阶段采用不同的折现率，如在计算项目建设期
第15页/共49页
NPV的计算：
NCFt NPV t t o (1 k )
NCFt NPV C t t 1 (1 k )
第16页/共49页
n
n
决策规则： NPV ≥0 项目可行；多个 互斥的投资项目相互竞争，应选择 NPV最大的项目。 A项目： B项目：
是指：用贴现现金流量计算收回初始投资所需 要的时间。 决策规则： A项目：项目投产后，各年NCF相等。
第13页/共49页
B项目：投产后各年NCF不相等。
年份 项目
0
1
23Biblioteka NCF(P/F,10%,n)
NCF现值
累计净流量
第14页/共49页
2、净现值（NPV）
耶鲁大学（Yule University)教授费雪 （Fisher)1930年出版The Theory of Interest ,提 出“净现值最大化原则” ( Principle of Maximum Present Value)， 又称为“回报高于 成本原则”(The Principle of Return over Cost)， 从而奠定了现代估值方法的理论基础。 一项投资的经济价值等于该项投资未来预期产 生的现金流的现值之和，贴现率为市场利率。 投资决策应选择净现值最大的项目。
净现金流量现值时，以贷款的实际利率作为折现率， 在计算项目经营期净现金流量现值时，以平均投资 收益率作为折现率。
第11页/共49页
关于资本成本：
《新帕尔格雷夫货 币金融大辞典》,经 济科学出版社,2000： 470
资本成本作为一个基本标准（贴现率），“被用 于一个特定行业中某公司或部门考虑的所有项目， 当然，对某些特别安全或冒险的项目会有调整”。 由此，资本成本成为评价投资项目可行性的基本 标准，而以资本成本作为贴现率的净现值法也成 为“在确定性条件下与股东财富最大化理财目标 保持一致的唯一的资本预算技术”。
第1页/共49页
（二）投资的分类
1、按投资渠道分：对内投资、对外投资 2 、按内容（对象）分：直接投资、间接 投资（证券投资） 3 、按准备持有时间的长短分：长期投资、 短期投资 4 、按投资项目的风险程度分：确定性投 资、不确定性投资
第2页/共49页
一、资本投资（固定资产投资）决策概述
资本预算(capital budgeting)或资本支出
第二节 资本投资决策 ——资本预算
(capital expenditure ) 投资期长 投资数额多：占用企业大量的资金 投资风险大：存在风险和不确定性 对未来现金流量及目标产生重大影响 决策做出后难以收回或代价很大
第3页/共49页
投资决策程序
确定待选方案
估计项目的现金流和折现率
第17页/共49页
NPV的再投资假设
问题：各期产生的现金流如何处理？ 再投资或分配 再投资报酬率多少 下 页 结论：NPV隐含假设为 现金流用于再投资 再投资报酬率为资本成本（贴现率）
较：超出该标准——可取；达不到该标准—— 放弃。有多个互斥投资项目——选择平均会计 收益率最高的项目。
A项目： B项目:
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2、静态投资回收期（简称投资回 收期）（PP）
是指：收回初始投资所需要的时间。即：累计 现金净流量为零的年限。 静态投资回收期=M+第M年尚未回收额/第M+1 年净现金流量 决策规则：PP小于基准回收期（公司自行确定 或根据行业标准确定）——接受该项目；反之 则应放弃。在互斥项目比较分析时，应以回收 期最短的方案作为中选方案。
第8页/共49页
A项目： B项目： 若B项目第一年NCF=1000万元，则：
2、静态投资回收期（简称投资回 收期）（PP）
优点：直观反映投资回收时间。 缺点：未考虑时间价值；未考虑回收期以 后的现金流量。
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三、投资决策的贴现法
1、动态投资回收期 2、净现值 3、现值指数 4、内含报酬率
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二、投资决策的非贴现法
举例资料：项目A、B的相关现金流量 如下：（单位：万元）
年份
0
1
2
3
4
5
项目 项目A 项目B
（2000） 1000 1000 1000 1000 1000
（2000） 1500 500 2800 —— ——
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1、会计收益率（ARR）
是指：项目寿命周期内的平均年投资报酬率。 会计收益率=年均净收益/初始投资 决策规则：
第一节
投资概述
一、投资的概念与种类 （一）投资的概念 企业为了实现特定目的而进行的资金投放活动， 以期望在未来时期获取收益或达到其他经营目 的一种经济行为。 任何涉及牺牲一定水平即期消费以换取未来更 多预期消费的活动。 是未来收入货币而奉献当前的货币。 实质：将一笔确定资金变成不确定的预期收入。
选择决策方法（评价及选择项目）
实施与绩效评估
资本预算的目的
发现能够增加企业价值的项目：项
目的价值大于其成本，即NPV大于 零。
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投资决策的风险
未来充满着不确定性或风险，且不
确定性正在不断加大 危险与机会并存 企业或决策者驾驭风险的能力 能够抓住预料之外的获利机会 能够承受不期而遇的不利打击
Thomas E.Copeland, J.Fred.Weston, and Kuldeep Shastri, Financial Theory and Corporate Policy, Fourth Edition, Addison Wesley, 2003:23 第12页/共49页
1、动态投资回收期
第10页/共49页
贴现率的选择
直接影响项目评价的结论。 过低——效益差的项目通过，浪费社会资源； 过高——效益好的项目不能通过，有限的社会 资源不能充分发挥作用。 实务中常用方法：
投资项目的资本成本来确定； 投资的机会成本；
行业平均投资报酬率；
不同阶段采用不同的折现率，如在计算项目建设期
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NPV的计算：
NCFt NPV t t o (1 k )
NCFt NPV C t t 1 (1 k )
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n
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决策规则： NPV ≥0 项目可行；多个 互斥的投资项目相互竞争，应选择 NPV最大的项目。 A项目： B项目：
是指：用贴现现金流量计算收回初始投资所需 要的时间。 决策规则： A项目：项目投产后，各年NCF相等。
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B项目：投产后各年NCF不相等。
年份 项目
0
1
23Biblioteka NCF(P/F,10%,n)
NCF现值
累计净流量
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2、净现值（NPV）
耶鲁大学（Yule University)教授费雪 （Fisher)1930年出版The Theory of Interest ,提 出“净现值最大化原则” ( Principle of Maximum Present Value)， 又称为“回报高于 成本原则”(The Principle of Return over Cost)， 从而奠定了现代估值方法的理论基础。 一项投资的经济价值等于该项投资未来预期产 生的现金流的现值之和，贴现率为市场利率。 投资决策应选择净现值最大的项目。
净现金流量现值时，以贷款的实际利率作为折现率， 在计算项目经营期净现金流量现值时，以平均投资 收益率作为折现率。
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关于资本成本：
《新帕尔格雷夫货 币金融大辞典》,经 济科学出版社,2000： 470
资本成本作为一个基本标准（贴现率），“被用 于一个特定行业中某公司或部门考虑的所有项目， 当然，对某些特别安全或冒险的项目会有调整”。 由此，资本成本成为评价投资项目可行性的基本 标准，而以资本成本作为贴现率的净现值法也成 为“在确定性条件下与股东财富最大化理财目标 保持一致的唯一的资本预算技术”。
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（二）投资的分类
1、按投资渠道分：对内投资、对外投资 2 、按内容（对象）分：直接投资、间接 投资（证券投资） 3 、按准备持有时间的长短分：长期投资、 短期投资 4 、按投资项目的风险程度分：确定性投 资、不确定性投资
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一、资本投资（固定资产投资）决策概述
资本预算(capital budgeting)或资本支出
第二节 资本投资决策 ——资本预算
(capital expenditure ) 投资期长 投资数额多：占用企业大量的资金 投资风险大：存在风险和不确定性 对未来现金流量及目标产生重大影响 决策做出后难以收回或代价很大
第3页/共49页
投资决策程序
确定待选方案
估计项目的现金流和折现率
第17页/共49页
NPV的再投资假设
问题：各期产生的现金流如何处理？ 再投资或分配 再投资报酬率多少 下 页 结论：NPV隐含假设为 现金流用于再投资 再投资报酬率为资本成本（贴现率）