《金融市场学导论》PPT课件
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《金融市场学》PPT课件
20世纪70年代以来，证券投资机构化趋势。
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17
第二节金融市场的要素
保险公司 养老金基金 信托投资公司 人寿保险公司 财产和灾害保险公司
保险目的 为人们因意外事故或死亡 为企业及居民提供财产意外损
而造成经济损失保险
失保险
资金来源 保险费稳定
不稳定
资金运用 高收益 高风险 股票
流动性 安全性较高 政府债券、高级别的企业债券
5
第一节 金融市场的概念及功能
一、金融市场的概念 金融市场是指以金融资产为交易对象而形成 的供求关系及其机制的总和。
有形和无形的场所； 供求关系；运行机制， 市场体系。
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6
第一节 金融市场的概念及功能
金融工具:最初是指载明债权债务关系的契约，它是 将资金从盈余部门转移到短缺部门的载体。
19
第二节金融市场的要素
保险公司 养老金基金 信托投资公司
信托投资公司(投资公司、投资基金） 向公众出售其股份或受益凭证募集资金，并将所获资金分 散投资于多样化证券组合的金融中介机构。 当事人：委托人；受托人；受益人；托管人 特点
规模经营 分散投资 专家管理 服务专业化
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20
第二节金融市场的要素
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10
第二节金融市场的要素
一、金融市场参与者(P9+P26)
参加和促进金融市场交易顺利达成的组织和个人。 1、基于金融活动特点的金融市场参与者分类 筹资者，投资者，投机者，套期保值者，套利者，监管者
2、基于自身特性的金融市场参与者分类 1)金融市场主体(资金供给者、需求者) 2)金融市场中介
中国银行业监督管理委员会 银行、金融资产管理公司信托投 资公司及其他存款性金融机构
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第二节金融市场的要素
保险公司 养老金基金 信托投资公司 人寿保险公司 财产和灾害保险公司
保险目的 为人们因意外事故或死亡 为企业及居民提供财产意外损
而造成经济损失保险
失保险
资金来源 保险费稳定
不稳定
资金运用 高收益 高风险 股票
流动性 安全性较高 政府债券、高级别的企业债券
5
第一节 金融市场的概念及功能
一、金融市场的概念 金融市场是指以金融资产为交易对象而形成 的供求关系及其机制的总和。
有形和无形的场所； 供求关系；运行机制， 市场体系。
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6
第一节 金融市场的概念及功能
金融工具:最初是指载明债权债务关系的契约，它是 将资金从盈余部门转移到短缺部门的载体。
19
第二节金融市场的要素
保险公司 养老金基金 信托投资公司
信托投资公司(投资公司、投资基金） 向公众出售其股份或受益凭证募集资金，并将所获资金分 散投资于多样化证券组合的金融中介机构。 当事人：委托人；受托人；受益人；托管人 特点
规模经营 分散投资 专家管理 服务专业化
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第二节金融市场的要素
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10
第二节金融市场的要素
一、金融市场参与者(P9+P26)
参加和促进金融市场交易顺利达成的组织和个人。 1、基于金融活动特点的金融市场参与者分类 筹资者，投资者，投机者，套期保值者，套利者，监管者
2、基于自身特性的金融市场参与者分类 1)金融市场主体(资金供给者、需求者) 2)金融市场中介
中国银行业监督管理委员会 银行、金融资产管理公司信托投 资公司及其他存款性金融机构
张亦春《金融市场学》newPPT课件
2、标准化 3、盈亏风险 4、保证金 5、买卖匹配 6、套期保值
可编辑
二、期权合约的盈亏分布
(一) 看涨期权的盈亏分布 (二) 看跌期权的盈亏分布
可编辑
(一) 看涨期权的盈亏分布
➢ 假设2007年4年11日微软股票价格为28.11美 元。甲认为微软股票价格将上升，因此以0.75 美元的期权费向乙购买一份2007年7月到期、 协议价格为30美元的微软股票看涨期权，一份 标准的期权交易里包含了100份相同的期权。 那么，甲、乙双方的盈亏分布如下
1、权利和义务。
➢ 对于期权的买者来说，期权合约赋予他的只 有权利，而没有任何义务。
➢ 作为给期权卖者承担义务的报酬，期权买者 要支付给期权卖者一定的费用，称为期权费 （Premium）或期权价格（Option Price）。 期权费视期权种类、期限、标的资产价格的 易变程度不同而不同。
可编辑
(三) 期权交易与期货交易的区别（续）
可编辑
(六) 障碍期权
障碍期权 (Barrier Option) 是指其收益依赖于 标的资产价格在一段特定时期内是否达到了一 个特定水平的期权。常见的障碍期权有两种， 一是封顶期权 (Caps)，一是失效期权 (Knockout Option)。
可编辑
(七) 两值期权
两值期权 (Binary Option) 是具有不连续收益 的期权，当到期日标的资产价格低于协议价格 时，该期权作废，而当到期日标的资产价格高 于协议价格时，期权持有者将得到一个固定的 金额。
可编辑
(二) 非标准美式期权
标准美式期权在有效期内的任何时间均可行使 期权，而非标准美式期权的行使期限只限于有 限期内的特定日期。实际上，大多数认股权证 都是非标准美式期限。有的认股权证甚至规定 协议价格随执行日期的推迟而增长。
可编辑
二、期权合约的盈亏分布
(一) 看涨期权的盈亏分布 (二) 看跌期权的盈亏分布
可编辑
(一) 看涨期权的盈亏分布
➢ 假设2007年4年11日微软股票价格为28.11美 元。甲认为微软股票价格将上升，因此以0.75 美元的期权费向乙购买一份2007年7月到期、 协议价格为30美元的微软股票看涨期权，一份 标准的期权交易里包含了100份相同的期权。 那么，甲、乙双方的盈亏分布如下
1、权利和义务。
➢ 对于期权的买者来说，期权合约赋予他的只 有权利，而没有任何义务。
➢ 作为给期权卖者承担义务的报酬，期权买者 要支付给期权卖者一定的费用，称为期权费 （Premium）或期权价格（Option Price）。 期权费视期权种类、期限、标的资产价格的 易变程度不同而不同。
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(三) 期权交易与期货交易的区别（续）
可编辑
(六) 障碍期权
障碍期权 (Barrier Option) 是指其收益依赖于 标的资产价格在一段特定时期内是否达到了一 个特定水平的期权。常见的障碍期权有两种， 一是封顶期权 (Caps)，一是失效期权 (Knockout Option)。
可编辑
(七) 两值期权
两值期权 (Binary Option) 是具有不连续收益 的期权，当到期日标的资产价格低于协议价格 时，该期权作废，而当到期日标的资产价格高 于协议价格时，期权持有者将得到一个固定的 金额。
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(二) 非标准美式期权
标准美式期权在有效期内的任何时间均可行使 期权，而非标准美式期权的行使期限只限于有 限期内的特定日期。实际上，大多数认股权证 都是非标准美式期限。有的认股权证甚至规定 协议价格随执行日期的推迟而增长。
《金融市场导论》PPT课件
Ping, From Lingnan College, Sun
Copyright 2010 by Lao Ping, From Lingnan College, Sun
工商企业与金融机构的简化资产负债表
工商企业
金融机构
资产
不动产 （厂房、设备）
负债
初级证券 （股票、债券）
资产
负债
初级证券
次级证券
第一部分 金融市场导论 （第1章-第2章）
基本概念：金融/市场 金融市场的主体和客体 金融市场的功能 金融市场的分类
Copyright 2010 by Lao Ping, From Lingnan College, Sun
如何理解金融的涵义？
Copyright 2010 by Lao Ping, From Lingnan College, Sun
[美]J·奥林·戈莱比 著，《国际金融市场》，中国人民 大学出版社，1998年
杜金富等编著，《金融市场学》，东北财经大学出版社， 2002年
[英]保罗·罗斯著/周炜译，《外汇市场和货币市场》， 上海财经大学出版社，1999年9月
Copyright 2010 by Lao Ping, From Lingnan College, Sun
我国居民部门的实物投资和金融投资(单 位:亿元)
1992 2001
2002 2003
总储蓄 5630.47 15601.11 19566.7 21402.7
资本形 1447.99 5560.17 6157.5 7727.7 成总额
净金融 4182.48 10036.44 13409.2 13675.0 投资
Copyright 2010 by Lao Ping, From Lingnan College, Sun
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工商企业与金融机构的简化资产负债表
工商企业
金融机构
资产
不动产 （厂房、设备）
负债
初级证券 （股票、债券）
资产
负债
初级证券
次级证券
第一部分 金融市场导论 （第1章-第2章）
基本概念：金融/市场 金融市场的主体和客体 金融市场的功能 金融市场的分类
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如何理解金融的涵义？
Copyright 2010 by Lao Ping, From Lingnan College, Sun
[美]J·奥林·戈莱比 著，《国际金融市场》，中国人民 大学出版社，1998年
杜金富等编著，《金融市场学》，东北财经大学出版社， 2002年
[英]保罗·罗斯著/周炜译，《外汇市场和货币市场》， 上海财经大学出版社，1999年9月
Copyright 2010 by Lao Ping, From Lingnan College, Sun
我国居民部门的实物投资和金融投资(单 位:亿元)
1992 2001
2002 2003
总储蓄 5630.47 15601.11 19566.7 21402.7
资本形 1447.99 5560.17 6157.5 7727.7 成总额
净金融 4182.48 10036.44 13409.2 13675.0 投资
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第9章 保险市场 《金融市场学》PPT课件
第9章 保险市场
✓ 9.1保险市场概述 ✓ 9.2保险市场的构成要素 ✓ 9.3保险市场的供求 ✓ 9.4保险市场的监管 ✓ 9.5世界主要保险市场概况
9.1保险市场概述
✓ 9.1.1保险概述 ✓ 9.1.2保险市场的含义 ✓ 9.1.3保险市场的特征 ✓ 9.1.4保险市场的种类 ✓ 9.1.5保险市场的衡量指标
不违背保护消费者利益的最终目标。
9.4.2保险监管的原则
✓ （1）规范市场秩序原则 ✓ （2）提升市场效率原则 ✓ （3）持续系统监管原则 ✓ （4）公平公开公正原则
9.4.3保险监管的内容
✓ （1）组织监管 ✓ ①保险机构设立的监管 ✓ ②从业人员资格认定 ✓ ③保险公司兼并的监管 ✓ ④保险公司停业解散的监管 ✓ ⑤外资保险企业的监管
✓ 2012年，英国包括保险经纪公司、劳合社和伦敦公司市场 的海外保费收入已达695亿英镑。因而，英国仍是世界最 大的航空保险、海上保险、运输保险、出口信用保险和再 保险的国际中心，“保险王国”的称号当之无愧。
9.5.3美国保险市场
✓ 美国的保险业是由英国人在北美开发时传入的，然而，在 第二次世界大战后美国的保险业依托其发达的社会经济基 础，迅速跃居世界之首，成为世界第一保险强国。1991— 2012年，美国全部保险业务的保险费收入均为世界第一。 2012年美国的保险费收入为1.35万亿美元，占全球保费收 入的26.22%。
✓ （2）业务监管 ✓ ①业务范围的监管 ✓ ②保险条款和费率监管 ✓ ③保险投资的监管 ✓ 第一，对保险投资种类的限制。 ✓ 第二，对保险投资数量的限制。 ✓ 第三，对保险投资质量的限制 ✓ 第四，对保险投资控股比例的限制。
✓ （3）财务监管 ✓ ①资本金监管 ✓ ②准备金监管 ✓ ③财务检查 ✓ ④财务报表分析
✓ 9.1保险市场概述 ✓ 9.2保险市场的构成要素 ✓ 9.3保险市场的供求 ✓ 9.4保险市场的监管 ✓ 9.5世界主要保险市场概况
9.1保险市场概述
✓ 9.1.1保险概述 ✓ 9.1.2保险市场的含义 ✓ 9.1.3保险市场的特征 ✓ 9.1.4保险市场的种类 ✓ 9.1.5保险市场的衡量指标
不违背保护消费者利益的最终目标。
9.4.2保险监管的原则
✓ （1）规范市场秩序原则 ✓ （2）提升市场效率原则 ✓ （3）持续系统监管原则 ✓ （4）公平公开公正原则
9.4.3保险监管的内容
✓ （1）组织监管 ✓ ①保险机构设立的监管 ✓ ②从业人员资格认定 ✓ ③保险公司兼并的监管 ✓ ④保险公司停业解散的监管 ✓ ⑤外资保险企业的监管
✓ 2012年，英国包括保险经纪公司、劳合社和伦敦公司市场 的海外保费收入已达695亿英镑。因而，英国仍是世界最 大的航空保险、海上保险、运输保险、出口信用保险和再 保险的国际中心，“保险王国”的称号当之无愧。
9.5.3美国保险市场
✓ 美国的保险业是由英国人在北美开发时传入的，然而，在 第二次世界大战后美国的保险业依托其发达的社会经济基 础，迅速跃居世界之首，成为世界第一保险强国。1991— 2012年，美国全部保险业务的保险费收入均为世界第一。 2012年美国的保险费收入为1.35万亿美元，占全球保费收 入的26.22%。
✓ （2）业务监管 ✓ ①业务范围的监管 ✓ ②保险条款和费率监管 ✓ ③保险投资的监管 ✓ 第一，对保险投资种类的限制。 ✓ 第二，对保险投资数量的限制。 ✓ 第三，对保险投资质量的限制 ✓ 第四，对保险投资控股比例的限制。
✓ （3）财务监管 ✓ ①资本金监管 ✓ ②准备金监管 ✓ ③财务检查 ✓ ④财务报表分析
金融市场学-第一章--导论
本章学习重点金融资产的概念金融市场的概念及功能金融市场的参与者金融市场的发展趋势1.1 金融资产和金融产品1.1.1资产资产（asset）是有价值的所有权。
凭借这种所有权，所有人可以获得对未来财富的索取权（claim）。
资产包括如下两个特征：资产存在未来的经济价值（这是资产的价值所在）；资产被特定主体控制（这决定了资产价值由谁实现）。
根据有无物质形态，将资产分成两类：实物资产（real asset）：有形资产具有实体物质形态，能直接用于生产以创造未来财富，是社会财富的直接代表。
无形资产（intangible asset）：无形资产则是不具有实体形态的资产。
1.1.2金融资产的概念无形资产中的专利、商誉等尽管不具备实体形态，但是企业能将其直接运用到生产过程中创造财富，因此也被视为社会财富的直接代表。
无形资产中还有一类，其价值源自对企业或政府等单位的收入或财富的索取权，通常以凭证、收据、或其他交易合同形式表示。
我们称之为金融资产，比如银行存款、贷款合约、债券、股票等资产，它们的未来收益完全由社会实体经济的财富创造能力来决定。
1.1.3金融资产和实物资产的关系1、实物资产是社会财富的代表，可以直接用于生产消费，创造财富。
2、金融资产不是社会财富的直接代表，其的收益权来自于实物资产的财富创造能力，价值源于并依赖于实物资产的价值。
3、金融资产使得实物资产创造社会财富的能力有了流动性。
4、金融资产和实物资产在企业平衡表上容易区分。
5、金融资产的消除是通过一般的市场交易过程，实物资产则是通过事故或者自然损耗而逐渐消耗掉。
1.1.4金融资产的三个特征1、自身无价值，价格与其物质形态无关。
2、价值贮存。
3、流动性强于实物资产：不需要占有实物资产的物质形态就可以分享实物资产创造的财富收益。
1.1.5金融资产的种类金融资产根据其具体形式可以分成四个大类：1、信用货币（credit currency）：流动性最强的金融资产，是现代经济交换的基本媒介，也是用于衡量财富多少的基本标准。
金融市场学完整版最新PPT课件
?
在国内贸易中的运用
?
乙国银行
4.开立 汇票
5.寄出汇票，要求承兑
6.承兑后汇票返回 2.开用立证信
甲国银行
出口商
1.签订进出口协议 3.发货
进口商
第四节 银行承兑票据市场
? 初级市场
出票：出票人签发票据并将其交付给收款人的票据行为
?
承兑：付款人承诺到期支付汇票金额的票据行为
?
二级市场
?
背书：以将票据权利转让给他人为目的的票据行为
?
流动性强：这一特征使得国库券能在交易成本较低及价 格风险较低的情况下迅速变现。
面额小：对许多小投资者来说，国库券通常是他们能直 ? 接从货币市场购买的唯一有价证券。
收入免税：免税主要是指免除州及地方所得税。
?
第六节 短期政府债券市场 (收益率计算)
? 银行贴现收益率（国库券报价）
Y ? 10,000? P ? 360 ? 100%
商业票据是大公司为了筹措资金，以贴现方式出售给投资 ? 者的一种短期无担保承诺凭证。
?
商业票据市场就是一些信誉卓著的大公司所发行的商业票 据交易的市场。
商业票据是货币市场上历史最悠久的工具，最早可以追溯 ? 到19世纪初。大多数早期的商业票据通过经纪商出售，主
要购买者是商业银行。
第三节 商业票据市场的要素
他们急于为自己的资金寻找到新的能够获得货币市场现行利率水平的
收益途径。货币市场共同基金正是在这种情况下应运而生。
第七节 货币市场共同基金市场
? 货币市场共同基金的发行及交易：
基金的发行可采取发行人直接向社会公众招募、由投 ? 资银行或证券公司承销或通过银行及保险公司等金融
机构进行分销等办法。
在国内贸易中的运用
?
乙国银行
4.开立 汇票
5.寄出汇票，要求承兑
6.承兑后汇票返回 2.开用立证信
甲国银行
出口商
1.签订进出口协议 3.发货
进口商
第四节 银行承兑票据市场
? 初级市场
出票：出票人签发票据并将其交付给收款人的票据行为
?
承兑：付款人承诺到期支付汇票金额的票据行为
?
二级市场
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背书：以将票据权利转让给他人为目的的票据行为
?
流动性强：这一特征使得国库券能在交易成本较低及价 格风险较低的情况下迅速变现。
面额小：对许多小投资者来说，国库券通常是他们能直 ? 接从货币市场购买的唯一有价证券。
收入免税：免税主要是指免除州及地方所得税。
?
第六节 短期政府债券市场 (收益率计算)
? 银行贴现收益率（国库券报价）
Y ? 10,000? P ? 360 ? 100%
商业票据是大公司为了筹措资金，以贴现方式出售给投资 ? 者的一种短期无担保承诺凭证。
?
商业票据市场就是一些信誉卓著的大公司所发行的商业票 据交易的市场。
商业票据是货币市场上历史最悠久的工具，最早可以追溯 ? 到19世纪初。大多数早期的商业票据通过经纪商出售，主
要购买者是商业银行。
第三节 商业票据市场的要素
他们急于为自己的资金寻找到新的能够获得货币市场现行利率水平的
收益途径。货币市场共同基金正是在这种情况下应运而生。
第七节 货币市场共同基金市场
? 货币市场共同基金的发行及交易：
基金的发行可采取发行人直接向社会公众招募、由投 ? 资银行或证券公司承销或通过银行及保险公司等金融
机构进行分销等办法。
第一章 金融市场概论《金融市场学》PPT课件
金融市场的媒体
(2)证券经纪人；它是指在证券市场上充当交易 双方中介和代理买卖证券而收取佣金的中间商 人。
(3)证券承销人；它又称证券承销商,是指以包销 或代销方式帮助发行人发行证券的商人或机构。
(4)外汇经纪人；它又称外汇市场经纪人,是指在 外汇市场上促成外汇买卖双方外汇交易的中介 人。外汇经纪人既可以是个人,也可以是中介组织, 如外汇中介行或外汇经纪人公司等。
此外,金融公司、财务公司、票据公司、信托公 司、信用合作社以及国外金融机构,也在金融市场上 起着重要的中介作用。
1.2 金融市场的结构
1、按交易对象划分,金融市场可分为货币市场、资 本市场、外汇市场、黄金市场、保险市场和金融衍生 工具市场等。
2、按交割方式划分,金融市场可分为现货市场、期 货市场和期权市场。
1.3 金融市场的功能
5）财富功能：一个资本市场如果没有财富管理功 能,而只具有融资功能,那么这个资本市场就还只是一 个很低级的市场,它完全可以被传统的商业银行所代 替。资本市场之所以能在过去近百年的发展过程中生 生不息,就是因为这个市场所创造的产品具有财富管理 的功能,并且这种功能有很好的成长性,也有优良的风 险抵御机制。
金融市场的主体
金融市场的主体,即金 融市场的交易者,也就是 资金的供给者或资金的需 求者。
金融市场的交易者既 可以是法人,也可以是自 然人,一般包括政府、企 业、金融机构、机构投资 者、家庭或个人五类。
金融市
场的主 体
政府
企业
金融 机构
机构 投资 者
家庭 或个 人
金融市场的客体
金融市场的客体是指金融市场的交易对象或交易的 标的物,即通常所说的金融工具。
1.2 金融市场的结构
《金融市场学》(全套课件253P)
25
• 例2：假定目前外汇市场上的汇率是：
USD1=DEM 1.8100~1.8110 USD1=JPY 127.10~127.20
这时单位马克兑换日元的汇价为：
DEM1=JPY 127.10/1.8110~127.20/1.8100 = JPY 70.182~70.276
26
例3：假定目前外汇市场上的汇率是： ￡1=USD 1.6125～1.6135 AU＄1= USD 0.7120～0.7130
（一）即期外汇交易
1、Def：又称现汇买卖，是交易双方以当时外 汇市场的价格成交并在成交后的两个营业日内 办理有关货币收付交割的外汇交易。 2、交易惯例： 通常采用美元为中心的报价方法，并同时报 出买价和卖价。
22
• 例1：2010年9月1日（星期三）纽约花旗银行和 日本东京银行通过电话达成一项外汇买卖业务。 花旗银行愿意按1美元兑85.235日元的汇率 卖出100万美元，买入8523.5万日元；而东京银 行也愿意按相同的汇率卖出8523.5万日元，买入 100万美元。 9月2日（星期四），花旗银行和东京银行分 别按照对方的要求，将卖出的货币汇入对方指定 的帐户内，从而完成这笔交易。
4
金融市场的含义（续）
★ 金融市场与要素市场、产品市场的差异： （1）市场参与者之间的关系——借贷关系和委托 代理关系——以信用为基础
（2）市场交易的对象——货币资金——当其转化 为资本使用时能够带来增加的货币资金余额
（3）市场交易的场所———金融工具
19
（2）买入汇率（买价）和卖出汇率（卖价）
按银行买卖外汇划分： 买入汇率是指银行向客户买入外汇时使用的汇率，它表示 银行买入一定单位外国货币应支付给客户的本国货币数额。 卖出汇率是指银行向客户卖出外汇时使用的汇率，它表示 银行卖出一定单位外国货币向客户收取的本国货币数额。 采用直接标价法时，外币折合本币数较少的那个汇率是买 价，外币折合本币数较多的那个汇率是卖价。 采用间接标价法时，本币折合外币数较少的那个汇率是卖 价，本币折合外币数较多的那个汇率是买价。 • 银行买卖外汇采用贱买贵卖原则，买价与卖价的差额就是 银行的兑换收益。
• 例2：假定目前外汇市场上的汇率是：
USD1=DEM 1.8100~1.8110 USD1=JPY 127.10~127.20
这时单位马克兑换日元的汇价为：
DEM1=JPY 127.10/1.8110~127.20/1.8100 = JPY 70.182~70.276
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例3：假定目前外汇市场上的汇率是： ￡1=USD 1.6125～1.6135 AU＄1= USD 0.7120～0.7130
（一）即期外汇交易
1、Def：又称现汇买卖，是交易双方以当时外 汇市场的价格成交并在成交后的两个营业日内 办理有关货币收付交割的外汇交易。 2、交易惯例： 通常采用美元为中心的报价方法，并同时报 出买价和卖价。
22
• 例1：2010年9月1日（星期三）纽约花旗银行和 日本东京银行通过电话达成一项外汇买卖业务。 花旗银行愿意按1美元兑85.235日元的汇率 卖出100万美元，买入8523.5万日元；而东京银 行也愿意按相同的汇率卖出8523.5万日元，买入 100万美元。 9月2日（星期四），花旗银行和东京银行分 别按照对方的要求，将卖出的货币汇入对方指定 的帐户内，从而完成这笔交易。
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金融市场的含义（续）
★ 金融市场与要素市场、产品市场的差异： （1）市场参与者之间的关系——借贷关系和委托 代理关系——以信用为基础
（2）市场交易的对象——货币资金——当其转化 为资本使用时能够带来增加的货币资金余额
（3）市场交易的场所———金融工具
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（2）买入汇率（买价）和卖出汇率（卖价）
按银行买卖外汇划分： 买入汇率是指银行向客户买入外汇时使用的汇率，它表示 银行买入一定单位外国货币应支付给客户的本国货币数额。 卖出汇率是指银行向客户卖出外汇时使用的汇率，它表示 银行卖出一定单位外国货币向客户收取的本国货币数额。 采用直接标价法时，外币折合本币数较少的那个汇率是买 价，外币折合本币数较多的那个汇率是卖价。 采用间接标价法时，本币折合外币数较少的那个汇率是卖 价，本币折合外币数较多的那个汇率是买价。 • 银行买卖外汇采用贱买贵卖原则，买价与卖价的差额就是 银行的兑换收益。
第1章 金融市场导论 《金融市场学》PPT课件
1.3.3债券
✓ 债券是债务人在筹集资金时，依照法律手续发行，向债权 人承诺按约定利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本 金，从而明确债权债务关系的有价证券。
✓ 债券是确定债权债务关系的书面凭证，债券的发行者即为 债务人，投资者则为债权人。
1.3.4股票
✓ 股票是指股份公司发给股东作为入股凭证，股东凭此取得 股息收入的一种有价证券。股份公司是商品经济发展到一 定阶段的产物。
1.3.1货币头寸
✓ 货币头寸又称现金头寸，是指商业银行每日收支相抵后， 资金过剩或不足的数量。货币头寸是同业拆借市场重要的 交易工具。
✓ 货币头寸的价格即拆借利率，一般是由两种情况决定：一 是由双方当事人议定；二是借助于货币经纪人，通过公开 竞价确定。决定拆借利率最重要的因素，是当时货币市场 资金供求状况。
场。 ✓ （4）第四市场 ✓ 第四市场是指作为机构投资者的买卖双方直接联系成交的
市场。
1.6金融市场监管
✓ 1.6.1金融市场监督管理Байду номын сангаас必要性 ✓ 1.6.2金融市场监督管理的目标和原则 ✓ 1.6.3金融市场监督管理的主要内容 ✓ 1.6.4金融市场监督管理的机构及手段
✓ 证券交易所具有如下社会职能： ✓ ①创造了一个具有连续性和集中性的证券交易市场； ✓ ②形成公平合理的交易价格； ✓ ③保证充分的信息披露，便利投资与筹资； ✓ ④客观反映经济状况，引导资金投向。
1.5金融市场的分类
✓ 1.5.1按金融工具的品种划分 ✓ 1.5.2按期限划分 ✓ 1.5.3按中介特征划分 ✓ 1.5.4按交割方式划分 ✓ 1.5.5按金融资产的发行和流通特征划分 ✓ 1.5.6按成交与定价方式划分 ✓ 1.5.7按有无固定场所划分 ✓ 1.5.8按地域划分
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运动关系
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三、本课程的主要学习内容
1.市场类型 货币市场 资本市场 外汇市场 衍生市场
2. 市场机制 价格机制 交易关系
3. 市场交易 市场手段(工具) 交易规则 交易方式
1.
4. 市场监管
2.
监管机构 法律条例 行业自律
3.
中央政府 地方政府 行业 企业 社会公众
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15
四、如何学习
1. 54（含36）课时 合理安排教学内容
与机构 ” 郭斌译 h东北财经大学出版社 16
图二
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7
•三大部门---厂商 家庭 政府
• 三大市场---商品市场 要素市场 金融市场
• 个人储蓄 政府储蓄通过金融市场转化为企业投资
• 政府储蓄 政府吸纳(筹资) 政府收支大体平衡
• 政府对金融市场的调调控；政府通过金融市场对 国民经济的调控
• 三大市场大体均衡---国民经济均衡
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8
(3)四部门经济循环
导论
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1
导论提纲
• 什么是金融市场学？ • 为什么要学习金融市场学？ • 本课程的主要内容 • 如何学习？
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2
一、什么是金融市场学？
1. 我们身边发生了什么？
• 金融时报 中国证券报 信息早报 各大报纸的经济版 股票 债券 票据 外汇 行情 走势分析 事件报道
• 电台 电视台相关报道 • 投资 融资 兼并 重组(资金运动及其关系) • 企业经营资金不足
D. 金融市场是买卖金融工具的场所
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3. 什么是金融市场学？
①定义 是一门以金融资产交易以及市场供求关系
和机制为研究内容的应用经济学。
②研究对象 金融交易 金融市场关系(供求关系) 市场交易机制（方式 价格 规则）
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13
二、为什么要学金融市场学？
1.扩大再生产条件下, 企业必须寻找扩大的资金来源 2. 金融市场已成为国民经济最重要的市场领域 3. 金融市场学揭示了储蓄---投资转化的机制和资金
企业 政府——资金短缺部门； 外国部门——投资 储蓄关系比较复杂 （利率 汇率 通货膨胀率 经济环境）
②储蓄—投资转换机制 工具 机构组织 市场 制度
③如何实现转化？
A. 直接转化 B. 间接转化
h
11
居民部门
金融契约
企业部门 政府部门
金融契约购买者
金融约出售者
C. 金融契约——金融工具 金融契约买卖=金融工具买卖 =储蓄投资转化 （方式 价格 规则）
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5
• 厂商 家庭两部门
• 三大市场---商品市场 要素市场 金融市场 • 家庭收入剩余---储蓄
企业扩大再生产需要资金---吸纳储蓄 • 个人储蓄通过金融市场向企业转化
两条途径: 居民储蓄---金融中介---企业投资 居民储蓄---金融市场投资
• 金融市场---资金积聚 转化 分配
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6
(2)三部门经济循环
2. 课堂学习与课后阅读结合 3. 参考资料:
①杜金富 “金融市场学” 东北财经大学出 版
社2001.10 ②[美]彼得.S.罗斯 “货币与资本市场”肖惠 娟
等译 机械工业出版社 1999 ③[美]弗兰克.J.法博齐 “资本市场:机构与工
具” 唐旭等译 经济管理出版社1999 ④[美]安东尼.M.桑托莫罗 “金融市场、 工具
企业资金闲置
h
3
• 个人缺少资金 个人资金闲置
• 政府资金不足 • 宏观经济政策---央行货币政策(紧缩银根
放松银根) 央行政策手段(三大手段)
央行调控
政府
金融市场
个人
企业
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4
2. 经济运行与金融市场的关系
(金融市场在整个国民经济中的地位 关系)
(1) 两部门经济循环
(2) (3) 图
(4) 一
h 图三
9
• 四大部门---厂商 家庭 政府 国外
• 四大市场---商品市场 要素市场 金融市场 国外市 场 （商品 金融 劳务）
• 厂商 个人 政府通过金融市场实现储蓄对投资转化 • 国内金融市场与国外金融市场相互的资金运动
——资金在更大的范围内配置
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(4) 问题的焦点：储蓄向投资的转换
①家庭——资金盈余部门；
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三、本课程的主要学习内容
1.市场类型 货币市场 资本市场 外汇市场 衍生市场
2. 市场机制 价格机制 交易关系
3. 市场交易 市场手段(工具) 交易规则 交易方式
1.
4. 市场监管
2.
监管机构 法律条例 行业自律
3.
中央政府 地方政府 行业 企业 社会公众
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四、如何学习
1. 54（含36）课时 合理安排教学内容
与机构 ” 郭斌译 h东北财经大学出版社 16
图二
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•三大部门---厂商 家庭 政府
• 三大市场---商品市场 要素市场 金融市场
• 个人储蓄 政府储蓄通过金融市场转化为企业投资
• 政府储蓄 政府吸纳(筹资) 政府收支大体平衡
• 政府对金融市场的调调控；政府通过金融市场对 国民经济的调控
• 三大市场大体均衡---国民经济均衡
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(3)四部门经济循环
导论
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导论提纲
• 什么是金融市场学？ • 为什么要学习金融市场学？ • 本课程的主要内容 • 如何学习？
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一、什么是金融市场学？
1. 我们身边发生了什么？
• 金融时报 中国证券报 信息早报 各大报纸的经济版 股票 债券 票据 外汇 行情 走势分析 事件报道
• 电台 电视台相关报道 • 投资 融资 兼并 重组(资金运动及其关系) • 企业经营资金不足
D. 金融市场是买卖金融工具的场所
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3. 什么是金融市场学？
①定义 是一门以金融资产交易以及市场供求关系
和机制为研究内容的应用经济学。
②研究对象 金融交易 金融市场关系(供求关系) 市场交易机制（方式 价格 规则）
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二、为什么要学金融市场学？
1.扩大再生产条件下, 企业必须寻找扩大的资金来源 2. 金融市场已成为国民经济最重要的市场领域 3. 金融市场学揭示了储蓄---投资转化的机制和资金
企业 政府——资金短缺部门； 外国部门——投资 储蓄关系比较复杂 （利率 汇率 通货膨胀率 经济环境）
②储蓄—投资转换机制 工具 机构组织 市场 制度
③如何实现转化？
A. 直接转化 B. 间接转化
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居民部门
金融契约
企业部门 政府部门
金融契约购买者
金融约出售者
C. 金融契约——金融工具 金融契约买卖=金融工具买卖 =储蓄投资转化 （方式 价格 规则）
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• 厂商 家庭两部门
• 三大市场---商品市场 要素市场 金融市场 • 家庭收入剩余---储蓄
企业扩大再生产需要资金---吸纳储蓄 • 个人储蓄通过金融市场向企业转化
两条途径: 居民储蓄---金融中介---企业投资 居民储蓄---金融市场投资
• 金融市场---资金积聚 转化 分配
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(2)三部门经济循环
2. 课堂学习与课后阅读结合 3. 参考资料:
①杜金富 “金融市场学” 东北财经大学出 版
社2001.10 ②[美]彼得.S.罗斯 “货币与资本市场”肖惠 娟
等译 机械工业出版社 1999 ③[美]弗兰克.J.法博齐 “资本市场:机构与工
具” 唐旭等译 经济管理出版社1999 ④[美]安东尼.M.桑托莫罗 “金融市场、 工具
企业资金闲置
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• 个人缺少资金 个人资金闲置
• 政府资金不足 • 宏观经济政策---央行货币政策(紧缩银根
放松银根) 央行政策手段(三大手段)
央行调控
政府
金融市场
个人
企业
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2. 经济运行与金融市场的关系
(金融市场在整个国民经济中的地位 关系)
(1) 两部门经济循环
(2) (3) 图
(4) 一
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• 四大部门---厂商 家庭 政府 国外
• 四大市场---商品市场 要素市场 金融市场 国外市 场 （商品 金融 劳务）
• 厂商 个人 政府通过金融市场实现储蓄对投资转化 • 国内金融市场与国外金融市场相互的资金运动
——资金在更大的范围内配置
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(4) 问题的焦点：储蓄向投资的转换
①家庭——资金盈余部门；