投资银行业务培训课件(ppt 40张)
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第四节 投资银行的功能
二、构造证券市场
证券市场是金融市场的重要组成部分。除投资银行外 ，证券市场还包括三个主体，即资金需求者、资金供求 者和监管机构。投资银行在其中起着连接、沟通各个主 体和构造证券市场的作用。
17
第四节 投资银行的功能
三、引导资源配置
第一，投资银行通过其资金媒介的作用，调节资金余缺 。
• 投资银行业是一个智力密集型行业。 • 投资银行业是一个资本密集型行业。 • 投资银行业是一个富于创新性的行业。
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第二节 投资银行的性质与特征
二、投资银行的行业特征
(一)创造性 投资银行的创造性包括“创造”和“革新”两个方面,
创造是指有价值的新事物产生的过程,革新是指将有价值 的新事物转变为商业上可行的产品或服务的过程。
价值增值链条长，业务种类多
无法用资产负债反映 佣金 赚佣金风险小；赚差价风险大
经营方针
在控制风险前提下更注重开拓
监管部门 自律组织
适用法律
主要是证券监管当局 证券协会和证券交易所
《中华人民共和国证券法》《中华人 民共和国公司法》《中华人民共和国 投资基金法》《中华人民共和国期货 法》等
商业银行 间接融资工具，较侧重短期融资 存贷款 货币市场 价值增值链条短，业务种类少 表内与表外业务 存贷款利差 存款人风险较小，银行风险较大
三、投资银行与其他金融机构的区别
与商业银行之不同
1.本源业务不同 2.融资功能存在明显差异 3.利润来源和构成不同 4.经营管理风格的差异
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第二节 投资银行的性质与特征
二、投资银行的本质
与商业银行之不同
性质与功能 本源业务 主要活动领域 业务特征 业务概貌 利润来源 经营风险
第四节 投资银行的功能
二、构造证券市场
证券市场是金融市场的重要组成部分。除投资银行外 ，证券市场还包括三个主体，即资金需求者、资金供求 者和监管机构。投资银行在其中起着连接、沟通各个主 体和构造证券市场的作用。
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第四节 投资银行的功能
三、引导资源配置
第一，投资银行通过其资金媒介的作用，调节资金余缺 。
• 投资银行业是一个智力密集型行业。 • 投资银行业是一个资本密集型行业。 • 投资银行业是一个富于创新性的行业。
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第二节 投资银行的性质与特征
二、投资银行的行业特征
(一)创造性 投资银行的创造性包括“创造”和“革新”两个方面,
创造是指有价值的新事物产生的过程,革新是指将有价值 的新事物转变为商业上可行的产品或服务的过程。
价值增值链条长，业务种类多
无法用资产负债反映 佣金 赚佣金风险小；赚差价风险大
经营方针
在控制风险前提下更注重开拓
监管部门 自律组织
适用法律
主要是证券监管当局 证券协会和证券交易所
《中华人民共和国证券法》《中华人 民共和国公司法》《中华人民共和国 投资基金法》《中华人民共和国期货 法》等
商业银行 间接融资工具，较侧重短期融资 存贷款 货币市场 价值增值链条短，业务种类少 表内与表外业务 存贷款利差 存款人风险较小，银行风险较大
三、投资银行与其他金融机构的区别
与商业银行之不同
1.本源业务不同 2.融资功能存在明显差异 3.利润来源和构成不同 4.经营管理风格的差异
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第二节 投资银行的性质与特征
二、投资银行的本质
与商业银行之不同
性质与功能 本源业务 主要活动领域 业务特征 业务概貌 利润来源 经营风险
投资银行的基金管理业务培训教程PPT课件( 43页)
F
最小方差 最佳投资
δ
组合点
组合点
存在无风险资产条件下的最佳投资组合点的确定
三、投资基金的分类
分类依据
基金类型
基金单位是否固定 封闭式基金和开放式基金
组织形式
公司型基金与契约型基金
投资对象 投资风险与收益
股票基金、债券基金、混合基金、货币 市场基金、认股权证基金、期货基金、 期权基金、指数基金等
封闭型基金的受益凭证在封闭期间不能追加认购和赎回， 但可在二级市场上进行交易。
② 开放式基金是基金的资本总额及持有份数不是固定不变 的，可随市场供求状况发行新份额或被发行人赎回的投资基金。
（2） 封闭式基金和开放式基金的区别
① 是发行规模限制不同。封闭式基金的规模是相对固定的， 而开放式基金的规模是变动的。
成长型基金、收入型基金和平衡型基金
资金来源与运用地域 国际基金、海外基金、国内基金、国家 基金等
募集方式
私募基金和公募基金
投资货币种类 美元基金、日元基金和欧元基金等
1. 封闭式基金和开放式基金
（1）概念
① 封闭式基金是指基金的资本总额及发行份数在未发行之 前就已确定下来，在发行期满后，基金就封闭起来，总量不再 增减的投资基金，也称为固定性投资基金。
2. 投资基金的利弊
（1）投资基金的优点：
①基金为广大中小投资者拓展了投资渠道； ②发挥专家投资理财作用； ③分散投资风险； ④投资的规模效应。
（2）投资基金的不足：
① 承担基金代理人的风险； ② 基金投资限制； ③ 费用。
二、证券投资基金的理论基础
1. 投资组合理论的基本前提和假设
（1）投资者都是风险的规避者，同时对收益是不知足的。 （2）假设资产的收益和风险状况可以通过资产的收益率和 方差反映。 （3）无风险资产是存在的，投资者可以按无风险利率水平 进行资金借贷。 （4）投资者仅进行单期投资决策，所有投资者的投资期限 都是相同的，而且投资者的投资决策只受当期因素的影响。 （5）市场信息是完全的。
证券经营机构的投资银行业务PPT课件
摩根大通纽约总部
摩根斯坦利时代广场总部
闲谈摩根
• 摩根的最大本事就是整合不良企业，买下 来，整合商业结构，重组管理层，然后卖 了。所以后来有个词叫“摩根化 （Morganization）”，就是说他的这些手段 的。
• 1900年代摩根公司的合伙人掌握的大概13 亿美元的资产，当时已经是巨富了，可以 买下美国西部十几个州。
闲谈摩根
• 有一句世界名言，叫 • “If you have to ask the price, you can’t
afford it • （问价的都是买不起的）。” • 就是这JP摩根和他邻居谈论游艇的时候说的，
所以以后如果充大头，就要记住老摩根这 句话。什么是真的大头，就是从来不问价 的。
闲谈摩根
• 规定限制银行和金融控股公司的自营交易；限制 银行自营交易及高风险的衍生品交易。
• 在自营交易方面，允许银行投资对冲基金和私募 股权，但资金规模不得高于自身一级资本的3%。 在衍生品交易方面，要求金融机构将农产品掉期、 能源掉期、多数金属掉期等风险最大的衍生品交 易业务拆分到附属公司，但自身可保留利率掉期、 外汇掉期以及金银掉期等业务。
• 1933年美国大萧条，美国国会通过了金融 管制的《格拉斯—斯蒂格尔法（GlassSteagall)》。该法案禁止金融混业经营，于 是“摩根家的（House of Morgan）”一分 为三，
• J.P. Morgan and Co. 做商业银行， • Morgan Stanley做投资银行， • 还有一家Morgan.Grenfell在伦敦，负责海外
• 这项厚达2300页的法案将命名为《多德-弗 兰克法案》，该名称来自于该法案的两位 主要发起人，民主党参议员克里斯托弗·多 德和民主党众议员巴尼·弗兰克。
投资银行概述PPT(38张)
第一节 投资银行的历史演进和发展趋势
现代意义上的投资银行起源于欧洲，于19 世纪传入美国， 并在美国得到迅速发展，普及于全世界各国。
美国投资银行业的几个发展阶段： （1）自由发展的“合业”阶段（20世纪20年代以前） （2）迅速膨胀的“合业”阶段（20世纪20～30年代初期） （3）严格监管的“分业”阶段（1933年至20世纪70年代中 期） （4）再趋“融合”的扩张阶段（20世纪70年代末至今）
第二节 投资银行的产生和发展
（二）投资银行的发展 投资银行从其起源至今，随着经济金融的发展，经历
了若干发展阶段。从投资银行的业务发展和经营范围 来看，它可以划分为四个阶段： 1.狭义的或本原意义上的投资银行阶段（早期的投资银 行）：18世纪商人银行（Merchant Bank），严格限于 证券承销和在一级市场上筹措资金，以及二级市场上进 行证券交易（即经纪人/交易商功能） 2.严格意义上的投资银行阶段：19世纪，资本市场业务全 面开展。 3.全能投资银行阶段：20世纪初至70年代，所有资本市场 业务。 4.金融工程公司阶段：抵押债券、可转让大额定期存单 （CDs）、期货、期权等
第一节 投资银行的演进和发展趋势
二、发达国家的投资银行
（一）英国的商人银行 1.为公司提供有关的金融服务 • 为新上市的股份公司担任财务顾问 • 为公司收购与兼并担任顾问 2.投资管理 3.商人银行业务的多样化
（二）美国的投资银行 • 摩根：产业银行（J.P.摩根）；投资银行（摩根斯坦利）
（三）日本的投资银行 • 1948年《证券交易法》（从美国移植过来） • 政策：间接融资为主；低利率 • 特点：公司间相互持股
• 70年代后，风险控制技术提高 • 出现了许多创新型金融工具 • 业务融合
投资银行学PPT课件
证券交易与经纪
总结词
证券交易与经纪是投资银行的一项重要业务，为客户提供买卖证券的服务。
详细描述
投资银行通过其证券交易与经纪业务，为客户提供买卖证券的服务，包括股票、 债券、期货等各类金融产品。投资银行会根据市场走势为客户提供投资建议， 并执行客户的交易指令，同时收取相应的佣金。
投资研究与咨询
总结词
流动性风险的管理策略包括建立完善的流动 性管理体系、加强资金来源的多样性和稳定 性、合理安排偿付计划和加强与银行的合作 等。
在评估流动性风险时，投资银行应考 虑各种可能的资金流动情景和偿付压 力，并制定相应的应对措施。
04
投资银行监管与法规
投资银行监管概述
投资银行监管的目标
投资银行监管的必要性
保护投资者利益、维护市场公平与透 明、降低金融风险。
信用风险管理
信用风险的管理策略包括对债务人或借款人的 信用记录、历史表现和其他相关信息进行全面
的评估。
在评估信用风险时，投资银行应考虑各种可能的情景 和结果，并制定相应的应对措施。
信用风险管理是投资银行面临的另一重要风险 ，主要涉及到借款人或债务人违约的可能性。
投资银行应定期回顾并更新其信用风险管理策略 ，以确保其与当前的市场环境和企业的风险承受 能力相匹配。
投资银行的历史与发展
投资银行的历史
投资银行起源于19世纪中期的美国，当时主要为企业提供证 券承销和交易服务。随着经济的发展和金融市场的不断扩大 ，投资银行的业务范围也逐渐扩大，成为金融市场的重要参 与者。
投资银行的发展
随着金融市场的不断发展和创新，投资银行也在不断探索新 的业务模式和盈利模式。近年来，随着金融科技的兴起，投 资银行也在积极探索数字化转型和智能化服务，以适应市场 的变化和客户的需求。
投行业务培训(ppt)
注册发行示意图如下：
主承销商
注册
交易商协会
接受 注册
发行人
购买
债券
投资者
债券
发行
其他中介机构
发行时间安排
（一）债务融资工具主承销
N+9
发行成功
N+8
投资者缴款、募集款项划付公司
发
行
N+6
簿记建档、集中配售
阶 段
N+1
公开披露发行文件
T+50日N-T+70
获得接受注册通知书
注
册
阶
TT++4200日日
投行业务培训(ppt)
投行业务培训
交通银行投资银行业务介绍
湖北省分行投资银行部
目录
一、交通银行投资银行业务概况 二、近期投行业务创新及动向提示 三、投行业务的业务推进及后续管理
一、交通银行投资银行业务概况
1 债务融资工具主承销 2 企业重组与并购服务
33 权益融资业务配套服务 43 资产管理业务 53 资产证券化 6 财务顾问与咨询服务 7 租赁业务 8 保险债权投资计划及其他业务
向交易商协会报送全套注册申请文件
段
T+39日
全套注册申请文件定稿
材
T+30日
各中介完成注册材料初稿
料 制
作
T日
项目启动会，各中介机构正式进场工作
阶 段
（一）债务融资工具主承销
1、短期融资券产品要素
发行期限：一年以内 从2005年6月推出至2011年末，累计发行短期融资券 31,476.80亿元
2. 企业重组与并购 A. 企业并购融资 B. 企业并购财务顾问
主承销商
注册
交易商协会
接受 注册
发行人
购买
债券
投资者
债券
发行
其他中介机构
发行时间安排
（一）债务融资工具主承销
N+9
发行成功
N+8
投资者缴款、募集款项划付公司
发
行
N+6
簿记建档、集中配售
阶 段
N+1
公开披露发行文件
T+50日N-T+70
获得接受注册通知书
注
册
阶
TT++4200日日
投行业务培训(ppt)
投行业务培训
交通银行投资银行业务介绍
湖北省分行投资银行部
目录
一、交通银行投资银行业务概况 二、近期投行业务创新及动向提示 三、投行业务的业务推进及后续管理
一、交通银行投资银行业务概况
1 债务融资工具主承销 2 企业重组与并购服务
33 权益融资业务配套服务 43 资产管理业务 53 资产证券化 6 财务顾问与咨询服务 7 租赁业务 8 保险债权投资计划及其他业务
向交易商协会报送全套注册申请文件
段
T+39日
全套注册申请文件定稿
材
T+30日
各中介完成注册材料初稿
料 制
作
T日
项目启动会，各中介机构正式进场工作
阶 段
（一）债务融资工具主承销
1、短期融资券产品要素
发行期限：一年以内 从2005年6月推出至2011年末，累计发行短期融资券 31,476.80亿元
2. 企业重组与并购 A. 企业并购融资 B. 企业并购财务顾问
新时代金融2024年投资银行业务的发展策略培训课件
引入项目管理方法
运用项目管理理念和工具，明确项目目标、责任分工和进度计划， 确保项目高效推进。
人才选拔、培养及激励机制设计
01
建立科学的人才选拔机制
制定明确的选拔标准，通过笔试、面试、案例分析等多种方式选拔优秀
人才，确保人岗匹配。
02
完善人才培养体系
制定个性化培养计划，提供多元化的培训和实践机会，促进人才快速成
数字化客户服务
通过数字化手段提供更加便捷、个性化的客户服 务，如在线客服、智能语音应答等，提升客户满 意度。
未来科技应用前景展望
区块链技术应用
探索区块链技术在投资银行业务中的应用，如数字资产交易、供应 链金融等，提高业务透明度和安全性。
人工智能与机器学习
进一步深化人工智能和机器学习技术在投资银行业务中的应用，包 括智能投顾、风险管理等，提升业务智能化水平。
01
投资银行业务概述与趋势分析
投资银行业务定义及功能
投资银行业务定义
投资银行业务涵盖证券承销、并购重组、财务顾问等多元化金融服务，旨在为企业、政府及高净值个人提供全 方位资本市场解决方案。
投资银行业务功能
通过专业的金融知识和技术手段，协助客户实现资产优化、融资需求满足、市场价值提升等目标，推动资本市 场的健康发展和经济社会的持续繁荣。
新时代金融2024年投资银 行业务的发展策略培训课
件
汇报人： 2024-01-01
目录
• 投资银行业务概述与趋势分析 • 金融市场环境与政策解读 • 核心竞争力建设与提升策略 • 创新驱动发展与科技应用前景 • 风险管理机制完善与应对措施 • 客户关系管理与服务优化方案 • 团队协作与人才队伍建设规划
响。
中国经济展望
运用项目管理理念和工具，明确项目目标、责任分工和进度计划， 确保项目高效推进。
人才选拔、培养及激励机制设计
01
建立科学的人才选拔机制
制定明确的选拔标准，通过笔试、面试、案例分析等多种方式选拔优秀
人才，确保人岗匹配。
02
完善人才培养体系
制定个性化培养计划，提供多元化的培训和实践机会，促进人才快速成
数字化客户服务
通过数字化手段提供更加便捷、个性化的客户服 务，如在线客服、智能语音应答等，提升客户满 意度。
未来科技应用前景展望
区块链技术应用
探索区块链技术在投资银行业务中的应用，如数字资产交易、供应 链金融等，提高业务透明度和安全性。
人工智能与机器学习
进一步深化人工智能和机器学习技术在投资银行业务中的应用，包 括智能投顾、风险管理等，提升业务智能化水平。
01
投资银行业务概述与趋势分析
投资银行业务定义及功能
投资银行业务定义
投资银行业务涵盖证券承销、并购重组、财务顾问等多元化金融服务，旨在为企业、政府及高净值个人提供全 方位资本市场解决方案。
投资银行业务功能
通过专业的金融知识和技术手段，协助客户实现资产优化、融资需求满足、市场价值提升等目标，推动资本市 场的健康发展和经济社会的持续繁荣。
新时代金融2024年投资银 行业务的发展策略培训课
件
汇报人： 2024-01-01
目录
• 投资银行业务概述与趋势分析 • 金融市场环境与政策解读 • 核心竞争力建设与提升策略 • 创新驱动发展与科技应用前景 • 风险管理机制完善与应对措施 • 客户关系管理与服务优化方案 • 团队协作与人才队伍建设规划
响。
中国经济展望
商业银行的投资银行业务培训课件
07
CATALOGUE
投资银行业务的未来发展与趋势
国际投资银行业的发展趋势
专业化发展
国际投资银行业正在朝着更专业化的方向发展，各大投行 纷纷推出专注于不同领域的投资银行服务，如医疗、科技 、能源等。
金融科技应用
金融科技的发展已经对投资银行业产生了深远影响，如人 工智能、大数据、区块链等技术的应用，提高了投行的效 率和服务质量。
投资分析
对市场趋势、行业动态和公司财务状况进行 分析，为客户提供投资建议。
投资银行的发展趋势
01
02
03
国际化
随着全球经济一体化的深 入，投资银行逐渐向国际 化发展，拓展海外业务。
专业化
投资银行逐渐向专业化发 展，形成各自的优势领域 ，提供更专业的服务。
电子化
随着互联网技术的发展， 投资银行的交易和信息处 理逐渐电子化，提高效率 。
股票发行与承销
股票发行的种类
股票发行主要有公开发行 和非公开发行两种方式。
发行流程
股票发行一般需要经过准 备、申请、审核、定价、 发行和上市等阶段。
承销方式
股票承销主要有包销和代 销两种方式，包销又分为 全额包销和余额包销。
股票交易与投资
交易方式
股票交易可以通过证券交易所的 集中交易，也可以通过证券公司
市场风险管理是投资银 行业务中的重要环节， 目的是将市场价格波动 的风险降至最低。
市场风险管理主要采取 以下策略
分散投资组合，降低单 一资产的价格波动对整 个投资组合的影响。
使用期货、期权等衍生 品工具，对冲市场风险 。
制定风险管理制度，严 格控制投资决策的风险 水平。
信用风险的管理
详细描述
信用风险管理主要涉及以下方 面
投资银行学ppt课件完整版
业务。
4. 学科层次：是关于投资银行的理论和实务的学科---
--投资银行学。
一、现代金融系统中的投资银行学
1. 金融系统与金融学 2. 投资银行学与金融学
1、金融系统与金融学（1）
① 由金融机构、金融市场、金融工具、资金供
求者及金融监管部门以一定的方式所构成的 一种体系，这一体系旨在提高决策主体对财 务资源配置的决策质量与效率。
1、投资银行内涵
➢ 国际上对投资银行Investment banking的定义主要
以美国著名的金融投资专家罗伯特 ·库恩 （Robert Kuhn）为投资银行所下的四个定义为参照，从广义 到狭义分别是：
① 任何经营华尔街金融业务的金融机构都可以称作投资
银行；
② 只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构才是
5 风险资本部 对新兴的高科技公司投资获得高风险下的高收益。 6 资产证券化 以一定资产作为抵押品而发行证券的过程。
部 7 资产与基金 是投资银行的重要业务之一，通常投资银行设立独
管理公司 立的机构为个人或机构管理资产与基金。
二、投资银行的主要业务部门(3)
8 项目融 主要为大规模的自然资源开发，如天然气、火力 资部 发电、开矿等之类的项目建设筹措必要的资金
③ 最初的含义，政府通过税收和发行国债筹集资金并
管理使用的行为，现在一般用Public finance。
➢ 本书所用的金融学是指第二种含义即研究如何在不
确定的条件下，对财务资源（资金）进行跨时期合 理配置的理论和实践的学科。
2、投资银行学与金融学
从不同的角度进行金融学研究，形成了不同的研究领域：
① 从企业的角度来考察金融学-----公司财务学
2 私募证券部 向数量有限的机构投资者，如保险公司、专业 投资公司、养老基金私下推销不公开上市的证 券。
4. 学科层次：是关于投资银行的理论和实务的学科---
--投资银行学。
一、现代金融系统中的投资银行学
1. 金融系统与金融学 2. 投资银行学与金融学
1、金融系统与金融学（1）
① 由金融机构、金融市场、金融工具、资金供
求者及金融监管部门以一定的方式所构成的 一种体系，这一体系旨在提高决策主体对财 务资源配置的决策质量与效率。
1、投资银行内涵
➢ 国际上对投资银行Investment banking的定义主要
以美国著名的金融投资专家罗伯特 ·库恩 （Robert Kuhn）为投资银行所下的四个定义为参照，从广义 到狭义分别是：
① 任何经营华尔街金融业务的金融机构都可以称作投资
银行；
② 只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构才是
5 风险资本部 对新兴的高科技公司投资获得高风险下的高收益。 6 资产证券化 以一定资产作为抵押品而发行证券的过程。
部 7 资产与基金 是投资银行的重要业务之一，通常投资银行设立独
管理公司 立的机构为个人或机构管理资产与基金。
二、投资银行的主要业务部门(3)
8 项目融 主要为大规模的自然资源开发，如天然气、火力 资部 发电、开矿等之类的项目建设筹措必要的资金
③ 最初的含义，政府通过税收和发行国债筹集资金并
管理使用的行为，现在一般用Public finance。
➢ 本书所用的金融学是指第二种含义即研究如何在不
确定的条件下，对财务资源（资金）进行跨时期合 理配置的理论和实践的学科。
2、投资银行学与金融学
从不同的角度进行金融学研究，形成了不同的研究领域：
① 从企业的角度来考察金融学-----公司财务学
2 私募证券部 向数量有限的机构投资者，如保险公司、专业 投资公司、养老基金私下推销不公开上市的证 券。
《投资银行课程培训课件》
投资银行的角色及其意义
探讨投资银行在经济中的角色和重要Βιβλιοθήκη ，以及其对企业、政府和个人的影响。
投资银行的风险管理和控制
深入了解投资银行如何管理和控制风险，以确保金融稳定和客户安全。
投资银行的融资和资本市场业 务
解析投资银行在融资和资本市场方面的业务，包括股票发行、债券发行等。
投资银行课程培训课件
本课程培训课件将为您介绍投资银行的全貌，从业务范围到风险管理，从金 融工程到未来趋势。探索投资银行的全面发展，为您带来丰富的知识和洞察。
什么是投资银行？
了解投资银行的定义、核心职能和重要角色，以及其在金融市场中的作用和意义。
投资银行的业务范围和功能
探索投资银行的多样化业务，包括并购与重组、资本市场交易、研究与分析 等，以及这些业务的功能和重要性。
投资银行的历史发展及现状
回顾投资银行的历史进程，了解其在金融环境中的演变和现今的地位。
投资银行的组织结构和人员职能
深入了解投资银行的组织结构，包括部门的划分及其职能，以及在银行中扮演不同角色的人员。
投资银行的文化和价值观
探索投资银行的独特文化和价值观，了解与银行业务相符合的工作理念和道德准则。
投资银行业务PPT课件
年
份
1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991
销售收入增长率(%) 44
41
75
71
36
47
56
税后利润增长率(%
66
每股收益增长率(%) 51
50
67
71
37
54
58
1992 50 53 46
1993 36 35 25
1994 24 20 19
保险公司、商业银行
衍生市场
共同
小企业
衍股生票证市券场市场
基金
社
中型企业
股债票券市市场场 债货券币市市场场
私募
会
基金
资
大企业
网络 平台
货私币募市市场场 保险市场
货币
本
市场
基金
风险管理衍生基金
第26页/共40页
第27页/共40页
第28页/共40页
三.投资银行业务的基本技能
1. 理解现代产业竞争规律，企业竞争优
地产 分拆上市
债券市场 发行债券
资产注入
电力
啤酒
华润集团 现金
华润创业
金融支持
食品 内部融资
零售
业务群上市
水泥
电子
股票市场
第34页/共40页
招商局
• 招商局先将港口、物流等子公司分拆在A股、香港和新加坡上市；随着 内地资本市场容量扩张，再计划将航运等交通业务重组后整体上市；同 时，集团在地产、金融等业务上采取投资控股方式，实现产业多元化与 投资多元化结合。
上市 上市
私募创业 资源板 投资(VC) 块上市 天使投资
回购/LBO 分拆上市
商业银行的投资银行业务(ppt 79页)
▪ 危机从美国发端，而后迅速传导至欧洲和其他地区。富通集团、巴 克莱、瑞银、莱斯银行和苏格兰皇家等欧洲老牌银行也都遭到重创。
▪ 综合来看，综合性的金融机构情况相对好些，独立的投行和独立的 商业银行受到的影响更大。现在来看，独立的投行确实不存在了, 纯粹的商业银行也面临困难。
▪ 全能银行与独立投行模式相比有如下优势：一是强大的资本金实力 和信誉，二是严格的外部监管和资本金约束；三是广泛的营业网点 和多业务之间的协同效应；最后是稳健的风险管理文化。
▪ 全能型银行的混业和综合化经营模式在危机中证明了其具有更强的 生存力，在危机后将主导国际金融业的发展，这必将对银行业的未 来走向产生深刻影响。
16
(二)投行业务的市场需求依然旺盛
1. 资本市场发展需要投资银行提供服务
▪ 资本市场的直接融资功能为企业拓宽融资渠道和优化债务结构，同时提 高社会资源配置的效率。
▪ 政府机构：4万亿投资需要大量的资本金配套，发债（中票）、政府平台 搭建、基础设施股权理财产品、产业基金。
▪ 大型企业融资：议价能力强，可以根据融资成本的高低和周期的需要自 行选择多种融资渠道，如发行企业债、短融、中票和信托产品等，此外， 大型国有企业兼并重组会带来很多并购需求和财务顾问需求。
▪ 中小企业融资：从中小企业来看，虽然宏观上放松了信贷规模控制，但 中小企业的融资需求不可能通过贷款完全满足，对资本市场必然存在投 融资需求。企业根据发展的不同阶段，可以选择私募、IPO、买壳或兼并 并购等多种融资方式。
供综合性的服务，将提高效率，增强竞争能力和抗风险能力。
21
五、建设银行的 投资银行业务
22
(一)全面金融解决方案(FITS) -FITS YOU
❖ 中国建设银行在同业中率先推出以满足客户需求、促进经济发展为目的的 全面金融服务解决方案——FITS（Financial Total Solution，中文简称“飞 驰”），覆盖并适合国民经济的各类参与者：
▪ 综合来看，综合性的金融机构情况相对好些，独立的投行和独立的 商业银行受到的影响更大。现在来看，独立的投行确实不存在了, 纯粹的商业银行也面临困难。
▪ 全能银行与独立投行模式相比有如下优势：一是强大的资本金实力 和信誉，二是严格的外部监管和资本金约束；三是广泛的营业网点 和多业务之间的协同效应；最后是稳健的风险管理文化。
▪ 全能型银行的混业和综合化经营模式在危机中证明了其具有更强的 生存力，在危机后将主导国际金融业的发展，这必将对银行业的未 来走向产生深刻影响。
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(二)投行业务的市场需求依然旺盛
1. 资本市场发展需要投资银行提供服务
▪ 资本市场的直接融资功能为企业拓宽融资渠道和优化债务结构，同时提 高社会资源配置的效率。
▪ 政府机构：4万亿投资需要大量的资本金配套，发债（中票）、政府平台 搭建、基础设施股权理财产品、产业基金。
▪ 大型企业融资：议价能力强，可以根据融资成本的高低和周期的需要自 行选择多种融资渠道，如发行企业债、短融、中票和信托产品等，此外， 大型国有企业兼并重组会带来很多并购需求和财务顾问需求。
▪ 中小企业融资：从中小企业来看，虽然宏观上放松了信贷规模控制，但 中小企业的融资需求不可能通过贷款完全满足，对资本市场必然存在投 融资需求。企业根据发展的不同阶段，可以选择私募、IPO、买壳或兼并 并购等多种融资方式。
供综合性的服务，将提高效率，增强竞争能力和抗风险能力。
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五、建设银行的 投资银行业务
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(一)全面金融解决方案(FITS) -FITS YOU
❖ 中国建设银行在同业中率先推出以满足客户需求、促进经济发展为目的的 全面金融服务解决方案——FITS（Financial Total Solution，中文简称“飞 驰”），覆盖并适合国民经济的各类参与者：
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中石油的困惑
资产2.6万亿元，净利润1500亿元，股票价格下跌。
中石油股票价格提升假设：P=EPS*PE
ห้องสมุดไป่ตู้
市盈率
每股收益 (人民币元)
10 7 9 10 15 18 20 25 30 35 40
15 10.5 13.5 15 22.5 27 30 37.5 45 52.5 60
20 14 18 20 30 36 40 50 60 70 80
微软1985年上市时，销售额不足$2亿，市值$5.19亿；1996年，销售额$87亿，市值$1000亿； 1999年，销售额$148亿，市值$4340亿。市值增长幅度远远超过销售额。 微软股票市场价值为全美和全球第一。微软资产帐面值为通用汽车公司9% ，销售额为其8%，股 票市值为通用汽车9倍。
S&P 500企业资产与市值增长 (1988-1998)
基于资产抵押/担保的固定收益融资工具
•适用企业：具有抵押能力或借助其他企业担保的企业
•问题: 成长空间和商业模式不受VC欣赏，资产规模不符合银行信贷抵 押要求；在产业链中缺乏谈判地位，得不到大企业支持；加上信息不 对称，信用缺失，融资金额小，审贷成本和风险高…融资难度大。
银行信贷/融资 利用大企业信用 租赁/信托
投资银行业务
Commercial Bank, Public Accounting, Insurance Corporate Financial Manager
Profession Initial pay Industry average Typical top pay
Wall Street Investment Banker
基于投资价值的融资和金融服务
(1) 证券市场融资工具
•股权类：适用于企业成长空间大，商业模式好、管理能力强的行业 领先企业。一系列与市值挂钩的金融产品：可转换证券，权证…) •固定收益证券：ABS/MBS，REITs 企业并购 重组/行业 (2) VC/PE…
主板 创业板 中小板 上市 上市 上市 资源板 块上市 持续证券 融资 整合
企业成长阶段
(供应链融资)
？
自我融资
抵押品变化：资产，产品，收益权…抵押比例变化：超额抵押,等额抵押， 不足额抵押(保证金+资产抵押+股权质押)；交易结构变化：多利益相关者 7
金融系统演变2: 证券市场与银行并行
商业银行 租赁 信托
企业
证券市场
VC/ PE
投资 基金
政府/开 发金融
产业链企 业融资
45 31.5 40.5 45 67.5 81 90 112.5 135 157.5 180
50 35 45 50 75 90 100 125 150 175 200
0.7 0.9 1 1.5 1.8 2 2.5 3 3.5 4
帮助企业持续成长与价值递增
微 软 1 9 8 5 年 上 市 － 1 9 9 1 年 经 营 业 绩 主 要 财 务 指 标 增 长 率
年 份 销 售 收 入 增 长 率 ( % ) 税 后 利 润 增 长 率 ( % ) 每 股 收 益 增 长 率 ( % ) 1 9 8 5 4 4 5 2 5 1 1 9 8 6 4 1 6 3 5 0 1 9 8 7 7 5 8 3 6 7 1 9 8 8 7 1 7 3 7 1 1 9 8 9 3 6 3 8 3 7 1 9 9 0 4 7 6 4 5 4 1 9 9 1 5 6 6 6 5 8 1 9 9 2 5 0 5 3 4 6 1 9 9 3 3 6 3 5 2 5 1 9 9 4 2 4 2 0 1 9
股权 资本
过渡型 融资工具
资产定价
产业 发展 机会 与产 品市 场竞 争
增长机会
金融系统
各种 风格 的投 资者
当前业务
债务
金融系统演变1: 银行主导
公司投融资
小企业
银行系统 中型企业 社会资 本
金融系统
大企业
私募资本市场
•信贷融资：基于存款(存量)规模限制(存贷比) •关注：财务比例(流动比率，资产负债率…) •风险管理：资信评级与超额抵押担保 •收益模式：利差
天使投资
私募创业 投资(VC)
回购/LBO 分拆上市
•投资银行服务：VC/PE，证券承销(上市—IPO, 买壳; 再融资—SEO, 可转换证券); 并购(战略出售)，重组(财 企业成长阶段 务危机，价值破坏—LBO)。
企业创立到上市前的金融服务
根据证券市场条件采取行动
•公司股价可能被明显高估，可以趁机增发股票； •公司股票价格可能被严重低估，可以发行C.B….， 或者回购部分股票，甚至退市； •公司可利用高估的股票作为支付手段，换股收购； 或者分拆被股票市场高估的业务单元。
私募 债务
证券市场的核心机制——证券化、投资价值交易 ，核心概念——投资价值(未来收益贴现值)。 资产交易定价模型和企业价值评级新标准：现金 流贴现模型(资本资产定价模型)，类比估值模型 (PE, PB, EBITDA…)。 投资银行业务特征：基于企业未来预期收益贴现 价值的时点交易—融资，并购，重组，提升企业 市值。
25 17.5 22.5 25 37.5 45 50 62.5 75 87.5 100
30 21 27 30 45 54 60 75 90 105 120
35 24.5 31.5 35 52.5 63 70 87.5 105 122.5 140
40 28 36 40 60 72 80 100 120 140 160
Profession
Initial pay Industry average Typical top pay
企业金融：一个中心，两个原理，三类融资工具，四个
公式/模型，五大融资渠道，无数解决方案(金融交易结构)
如何赚钱-设计商业模式，制定业务 战略、竞争策略，建立管理机制。 如何分钱/融资-设计金融解决方案
无数 商 产品/ 业 服务 模 式
管 理 会计 模型 能 力
金融模型 一个中心
(投资价值)
二大 原理
度量 投资 价值/ 风险
三类融资 无数金 工具(固定/混 融交易 合/剩余收益) 结构
设计融 资工具, 分配投 资价值 管理投 资价值 实现的 风险)
创造投资价值
二.金融系统演变与投资银行业务
产品市场战略 与投资决策 资本市场战略 与融资决策