如何理解“时间和价格超越平衡”

如何理解“时间和价格超越平衡”

江恩指出：当平均指数或者个股在上涨或下跌了相当长的一段时间后，就会失去平衡，而且这段时间越长，调整或反弹的力度就越大。即，市场在顶部或者底部停留的时间越长，波动的幅度越小，则随后的向上或者向下的价格波动将越为剧烈。当市场处在上升的趋势中，如果某次调整的时间比前一次调整的时间长，就意味这次市场下跌乃是转势。如果股价下跌的幅度比前一次回调的幅度大，就意味着市场超越了平衡，而且转势即将发生。当市场在下跌的趋势中，若市场反弹的时间首次超过前一次的反弹时间，表明趋势正在改变，至少是暂时的改变。如果股价反弹的幅度首次超越前一次反弹的幅度，就意味着空间运动或者价格运动超越平衡，转势已经开始。当然，在某些时候时间超越平衡与价格超越平衡会出现不同步的情况。对此江恩认为时间的变化比价格的反转更加重要。并强调“永不确认市场转势，直至时间超越平衡”。那么，究竟何种时间被超越后，才可以认为市场已经转势呢？总所周知，在某一趋势运行过程中，市场会产生多个顶部和底部。江恩认为下列四种时间非常重要：（1）由从前顶部到顶部的时间；（2）由从前底部到底部的时间；（3）由顶部到底部时间；（4）由底部到顶部的时间。在这些时间产生后，应该分别对比各段时间的长短，以留意市场

可能发生的变化。与此同时，江恩进一步强调道：“当时间正在接进一段长期上涨或下跌的终点，而且到达第三段或第四段时，相比前一段的市场运动，价格涨幅会减少，运动时间也会缩短。这是转势即将出线的信号。在熊市或下跌的市场中，相比前一段的市场运动，如果股价下跌的点数减小，运动时间缩短，就意味着时间循环即将结束”。这种方法对于判断市场的顶部和底部的出现准确性非常高，在沪、深市场中，这样的例子几乎随处可见。以上证指数在2001年的市场表现为例。股指从2001年2月22日的1894点上涨，至2001年7月23日正式下跌，形成历史性头部为止。其间市场一共在高位运行了四个波段。第一波上涨从2月22日的1894点开始至4月18日的2180附近，一共上涨了286点，运行了40个交易日，然后股指开始第一波下跌，在下跌了6个交易日，80点后，从4月27日的2100点开始，股指开始第二波拉升，至6月7日的2243点，股指一共在25个交易日内上涨了143点。然后股指再次下跌，此次一共下跌了9个交易日，下跌了89点后；从6月20日的2154点开始，股指开始第三波上涨，至6月27日的2238点为止，股指只上涨了7个交易日，上涨了84点，随后从6月28日开始，股指开始第三波回调，不过这次回调无论在时间上还是在幅度上，都大大超过前两次。一直到7月17日，在下跌了13天，下跌了118点后，市场才最后一次小幅上涨，不过这次

的上涨只持续了4天，反弹了54点，就宣告结束。可以看出，股指从2月22日开始上涨到7月23日正式下跌为止，市场每次上涨的时间逐渐缩短，幅度逐步缩小。而每次下跌的时间逐渐延长，幅度逐渐加大。最终在顶部形成了一个不多见的菱形