企业投融资理论与实务-ppt课件
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企业投融资管理.ppt
15
联想
融资：
在此次战略投资总额中，约1.5亿美元将用作收购资金，余下约2亿美元将用作联想 日常运营资金及一般企业用途。根据投资协议，联想集团将向德克萨斯太平洋集团、 General Atlantic、美国新桥投资集团发行共2,730,000股非上市A类累积可换股优先 股(“优先股”)，每股发行价为1,000港元，以及可用作认购237,417,474股联想股份 的非上市认股权证。该交易总现金代价达3.5亿美元，其中德克萨斯太平洋集团投 资2亿美元、General Atlantic投资1亿美元，美国新桥投资集团投资5千万美元。 这些优先股将获得每年4.5%的固定累积优先现金股息(每季度支付)，并且在交易 完成后的第七年起，联想或优先股持有人可随时赎回。这些优先股共可转换成 1,001,834,862股联想普通股，转换价格为每股2.725港元，较截至2005年3月24日 (包括该日)止连续30个交易日联想普通股平均收市价2.335港元溢价约16.7%。每份 认股权证可按行使价格每股2.725港元认购一股联想普通股。认股权证有效期为5年。 在这些优先股全面转换以及假设收购IBM PC业务完成向IBM发行相关股份之后，德 克萨斯太平洋集团、General Atlantic 和美国新桥投资集团将共获得联想扩大后 总发行股份的约10.2%。假设所有认股权证全面行使，上述投资者将共拥有约12.4% 的股权。
亮资本之剑---剖析企业投融资之道
融勤国际董事、（中国）研究院院长
xx
2019-8-3
谢谢观赏
1
目录 一 、企业投融资意义 二、企业投资 三、企业融资 四、 总结
2
一、企业投融资意义
一、企业投资 1，企业正确投资的必要性 2，掌握企业投资理论的迫切性 3，企业投资的机遇与挑战 4，企业投资的意义
联想
融资：
在此次战略投资总额中，约1.5亿美元将用作收购资金，余下约2亿美元将用作联想 日常运营资金及一般企业用途。根据投资协议，联想集团将向德克萨斯太平洋集团、 General Atlantic、美国新桥投资集团发行共2,730,000股非上市A类累积可换股优先 股(“优先股”)，每股发行价为1,000港元，以及可用作认购237,417,474股联想股份 的非上市认股权证。该交易总现金代价达3.5亿美元，其中德克萨斯太平洋集团投 资2亿美元、General Atlantic投资1亿美元，美国新桥投资集团投资5千万美元。 这些优先股将获得每年4.5%的固定累积优先现金股息(每季度支付)，并且在交易 完成后的第七年起，联想或优先股持有人可随时赎回。这些优先股共可转换成 1,001,834,862股联想普通股，转换价格为每股2.725港元，较截至2005年3月24日 (包括该日)止连续30个交易日联想普通股平均收市价2.335港元溢价约16.7%。每份 认股权证可按行使价格每股2.725港元认购一股联想普通股。认股权证有效期为5年。 在这些优先股全面转换以及假设收购IBM PC业务完成向IBM发行相关股份之后，德 克萨斯太平洋集团、General Atlantic 和美国新桥投资集团将共获得联想扩大后 总发行股份的约10.2%。假设所有认股权证全面行使，上述投资者将共拥有约12.4% 的股权。
亮资本之剑---剖析企业投融资之道
融勤国际董事、（中国）研究院院长
xx
2019-8-3
谢谢观赏
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目录 一 、企业投融资意义 二、企业投资 三、企业融资 四、 总结
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一、企业投融资意义
一、企业投资 1，企业正确投资的必要性 2，掌握企业投资理论的迫切性 3，企业投资的机遇与挑战 4，企业投资的意义
中国中小企业融资二十八种模式与实务运作PPT
其中香港交易所主板和创业板股票市场为 国内中小企业境外上市融资的首选股票市场。
48
第十五种模式
买壳上市融资
买壳上市融资是非上市公司在境内外资本市场通 过收购控股上市公司来取得合法的上市地位，然后进 行资产和业务重组进行发行配股的一种融资模式。
49
壳公司的特点
（1）经营业绩差 （2）行业前景不佳 （3）产品市场萎缩 （4）股价长期低迷 （5）企业债务过重 （6）自身无回天之力
目前，许多中小企业都说融资难， 中小企业融资到底难不难？ 实际上大家听了我的讲座后会感悟到：
融资是一门技术，赚钱是一门艺术。 难者不会，会者不难！
1
蒙牛为什么“牛”？ 黄光裕、陈天桥为什么成为中国的首富？
因为他们掌握了融资的技术、把握了赚钱的艺术。 所以蒙牛用短短的5年时间就“牛”起来。 所以陈天桥32岁、黄光裕36岁就成为中国首富。
（七种模式）
第 十 六 种 模式：留存盈余融资 第 十 七 种 模式：资产管理融资 第 十 八 种 模式：票据贴现融资 第 十 九 种 模式：资产典当融资 第 二 十 种 模式：商业信用融资 第二十一种模式：国际贸易融资 第二十二种模式：补偿贸易融资
13
第四类：项目融资和政策融资模式（
六种模式）
第二十三种模式：项目包装融资 第二十四种模式：高新技术融资 第二十五种模式：BOT项目融资 第二十六种模式：I FC国际融资 第二十七种模式：专项资金融资 第二十八种模式：产业政策融资
50
第三类
内部融资与贸易融资模式
51
第十六种模式
留存结余融资
留存结余融资是指企业收益缴纳所得税后形 成的、其所有权属于股东的未分派利润，又投入于 本企业的一种内部融资模式。
48
第十五种模式
买壳上市融资
买壳上市融资是非上市公司在境内外资本市场通 过收购控股上市公司来取得合法的上市地位，然后进 行资产和业务重组进行发行配股的一种融资模式。
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壳公司的特点
（1）经营业绩差 （2）行业前景不佳 （3）产品市场萎缩 （4）股价长期低迷 （5）企业债务过重 （6）自身无回天之力
目前，许多中小企业都说融资难， 中小企业融资到底难不难？ 实际上大家听了我的讲座后会感悟到：
融资是一门技术，赚钱是一门艺术。 难者不会，会者不难！
1
蒙牛为什么“牛”？ 黄光裕、陈天桥为什么成为中国的首富？
因为他们掌握了融资的技术、把握了赚钱的艺术。 所以蒙牛用短短的5年时间就“牛”起来。 所以陈天桥32岁、黄光裕36岁就成为中国首富。
（七种模式）
第 十 六 种 模式：留存盈余融资 第 十 七 种 模式：资产管理融资 第 十 八 种 模式：票据贴现融资 第 十 九 种 模式：资产典当融资 第 二 十 种 模式：商业信用融资 第二十一种模式：国际贸易融资 第二十二种模式：补偿贸易融资
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第四类：项目融资和政策融资模式（
六种模式）
第二十三种模式：项目包装融资 第二十四种模式：高新技术融资 第二十五种模式：BOT项目融资 第二十六种模式：I FC国际融资 第二十七种模式：专项资金融资 第二十八种模式：产业政策融资
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第三类
内部融资与贸易融资模式
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第十六种模式
留存结余融资
留存结余融资是指企业收益缴纳所得税后形 成的、其所有权属于股东的未分派利润，又投入于 本企业的一种内部融资模式。
《企业投融资管理》课件
企业投融资的基本原则
介绍企业投融资过程中需要 遵循的基本原则和管理准则。
企业投融资的分类
探讨企业投融资按不同分类 标准进行划分的方法和应用。
企业融资方式
债务融资
分析债务融资的定义、优缺点， 以及债券和贷款的不同类型。
股权融资
讨论股权融资的特点、股票的 发行方式，以及股东权益和分 红政策。
其他融资方式
探讨企业融资的资金需求分析和 筹资计划的制定方法。
融资方案的设计与选择
融资管理技巧
介绍有效的融资方案设计和选择 策略，以提高企业的融资成功率。
分享融资管理中常用的技巧，如 资金优化、成本控制和风险管理。
《企业投融资管理》PPT 课件
本课程旨在介绍企业投融资管理的关键概念和原则，帮助学员理解企业投融 资的分类和决策流程，以及有效的融资管理技巧。
课程介绍
本节课程将介绍《企业投融资管理》课程的名称、目的，以及课程的大纲和结构。
企业投融资概述
什么是企业投融资
解释企业投融资的定义和要 点，以及其在企业发展中的 重要性。
介绍其他常见的融资方式，如 租赁、垫付和担保等。
企业投资决策
1
投资分析方法
解释投资分析的常用方法，如财务评估、
投资决策流程
2
风险评估和市场分析。
Байду номын сангаас
介绍企业在制定投资决策时需要遵循的
步骤和决策流程。
3
风险评估与控制
讨论如何评估和控制投资决策中的风险， 以保障企业的可持续发展。
企业融资管理
资金需求与筹资计划
融资ppt课件
在确定公司的融资结构时，需要综合考虑债务融资和股权融资的比例。过多依赖债务融资 会增加财务风险，而过多依赖股权融资则会稀释现有股东的权益。因此，需要找到一个平 衡点，以实现最优的资本结构。
债务融资的考量因素
债务融资需要考虑的因素包括债务期限、利率、还款方式等。在确定债务期限时，要确保 公司能够按时偿还债务；在确定利率时，要确保公司能够承担得起债务成本；在还款方式 上，要确保公司能够按时偿还本金和利息。
发行债券
发行债券是企业向投资者发行债 券以筹集资金的一种债务融资方
式。
发行债券的优点包括可以筹集较 大金额的资金、期限较长、可以
分期偿还等。
企业需要考虑的因素包括债券的 利率、发行成本、偿还期限和偿
还方式等。
商业票据
商业票据是一种短期债务融资 方式，企业可以通过商业票据 向其他企业或金融机构进行融 资。
融资分类
根据融资来源，融资可以分为内源融资和外源融资 。
内源融。
外源融资是指企业或个人向外部投资者或银行等机 构借贷资金。
融资途径
02
01
03
企业可以通过发行股票、债券、银行贷款、民间借款 等方式进行融资。
个人可以通过银行贷款、民间借贷、网络借贷等方式 进行融资。
常见的股权融资工具包括私募股权、风险投资、股票公 开发行等。这些工具各有优缺点，需要根据公司的实际 情况和需求来选择合适的股权融资工具。例如，私募股 权适合于初创期和成长期的公司，可以帮助公司快速获 得资金支持；风险投资适合于高科技和创新型公司，可 以帮助公司实现快速发展；股票公开发行适合于成熟期 和规模较大的公司，可以提高公司的知名度和市场影响 力。
商业票据的优点包括程序相对 简单、融资成本较低、期限较 短等。
债务融资的考量因素
债务融资需要考虑的因素包括债务期限、利率、还款方式等。在确定债务期限时，要确保 公司能够按时偿还债务；在确定利率时，要确保公司能够承担得起债务成本；在还款方式 上，要确保公司能够按时偿还本金和利息。
发行债券
发行债券是企业向投资者发行债 券以筹集资金的一种债务融资方
式。
发行债券的优点包括可以筹集较 大金额的资金、期限较长、可以
分期偿还等。
企业需要考虑的因素包括债券的 利率、发行成本、偿还期限和偿
还方式等。
商业票据
商业票据是一种短期债务融资 方式，企业可以通过商业票据 向其他企业或金融机构进行融 资。
融资分类
根据融资来源，融资可以分为内源融资和外源融资 。
内源融。
外源融资是指企业或个人向外部投资者或银行等机 构借贷资金。
融资途径
02
01
03
企业可以通过发行股票、债券、银行贷款、民间借款 等方式进行融资。
个人可以通过银行贷款、民间借贷、网络借贷等方式 进行融资。
常见的股权融资工具包括私募股权、风险投资、股票公 开发行等。这些工具各有优缺点，需要根据公司的实际 情况和需求来选择合适的股权融资工具。例如，私募股 权适合于初创期和成长期的公司，可以帮助公司快速获 得资金支持；风险投资适合于高科技和创新型公司，可 以帮助公司实现快速发展；股票公开发行适合于成熟期 和规模较大的公司，可以提高公司的知名度和市场影响 力。
商业票据的优点包括程序相对 简单、融资成本较低、期限较 短等。
国企班课件-国有企业资本运作与投融资实务
钱庄金融 货币金融 银行金融 财政金融 证券金融 投资金融 数字金融
汇通天下 存贷差
公共信用 证券化 金融超市
通证经济
地下钱庄 中介服务业 金融市场 信用产业化 企业商品化 投资产业化 资产数字化
第1代 第2代 第3代 第4代
附图：证券商品制造的“产业链”
产业投资基金
选择投资对象
作为天使投资人 新创企业 作为产业经营者 成熟企业 作为秃鹫投资人 破产企业 作为财务投资人 策略参股
三，消费者需求与企业家的价值
▪ 制度经济学的需求定义与成熟消费者 ▪ 交易费用理论与国有企业的制度成本 ▪ 企业利润来源与创新成长的商业模式 ▪ 企业的融资顺序定理与“决策参考点” ▪ 证券投资产业链与国有控股的企业家
四，多层次资本市场与国有资产
▪ 投资人和企业家之间的“博弈棋局” ▪ “三位一体”的制度与投资产业化 ▪ 格力电器股权转让与“野蛮人之辩” ▪ 中国石油的股价及其“巴菲特买点” ▪ 资本和资产的分离与国有资产定价
主营业务： 净利润+现金流
主营业务利润 关联资产溢价 整体业务融资
实体经济
虚拟经济
附图：双循环体系中的企业资产属性
经营性 资产
融资性 资产
投资性 资产
主营业务利润
投资性收益
净利润+现金 流 企业的经营战略，一方面来自于企业家的决策，
一方面来自于资产属性的变化。
附图：金融是什么？
原生态： 产业化：
学无涯而问不止， 问不休而学有成。 ─ 荀子
附图： 摩尔定律图示
晶 体 管 数 量
推出日期
附图：马斯洛需求层次理论新解
附图：中国股市的三大牛市解读
疯牛 1991-1993
企业融资讲座PPT课件
2021/6/20
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二、企业资金流转与融资
1．企业现金流转不平衡的内部因素
2．企业现金流转不平衡的外部微观 因素
2021/6/20
10
两种现金循环
企业资金流转的起点和终点是现金，其 他资产都是现金在流转中的转化形式。因此， 资金流转的实质是现金流转。
现金变为非现金，又回到现金，所需时 间不超过一年的流转途径，称为短期循环； 在一年以上的则是长期循环。短期循环中的 资产是流动资产，长期循环中的非现金资产 是长期资产。两种循环的典型路径见图1．1。
企业在进行追加筹资决策时，需要考虑边际 资金成本。边际资金成本是指资金每增加一个 单位而增加的成本。
边际分析非常重要。 企业产量的决定： 边际成本 = 边际利润
2021/6/20
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（三）融资风险
融资风险是指筹资活动中由于筹资的规划而 引起的收益变动的风险。融资风险要受经营 风险和财务风险的双重影响。
1
企业融资讲座
Ⅰ、企业融资案例
Ⅱ、企业融资与经济运行
一、企业目标与融资
二、企业资金流转与融资
三、宏观经济运行与企业融资
Ⅲ、企业融资技术
一、企业融资原则
二、企业融资决策
三、企业融资战略
Ⅳ、融资方式
一、内源融资
二、外源融资
2021/6/20
2
Ⅰ、企业融资案例
案例名称：金得利集团利用个人诚信及企业声誉无形 资产担保获得巨额贷款
所以，最佳资本结构应是可使企业价值最大化而非仅 每股盈余最大化的资本结构。同时在这样的资本结构 下，企业的综合资金成本也是最低的。
2021/6/20
32
决定资本结构的因素
除上述的资金成本和财务风险外，还有以下一 些重要因素：
第六章 企业融资概述【ppt】
合计
年末 100 150 300 300
850
权益 应付费用 应付账款 应付债券 股本（面值1元） 留存收益 合计
年末 50 100 350 200 150 850
预计07 年收入增加40%，营业净利率10%，将净利润的80%向投资者分配，所得 税率为30%。 要求分别计算： （1）公司2006年利润总额、息税前利润； （2）公司2007年对外资金需求量。
在实际运用中，需要利用历史资料来确定a、b的 值，然后在已知业务量（x）的基础上，确定资金需 要量（y）。a、b的计算公式为：
y a bx
24
运用中，需要利用历史资料来确定a、b的值， 在实际然后在已知业务量（x）的基础上，确 定资金需要量（y）。a、b的计算公式为：
b
n xy x y
n x2 x2
1.编制预计损益表，确定留存收益的增加数
A. 预测期公司股利支付率为零: 留存收益的增加额=净收益
B. 计划年度对投资者分配股利: 留存收益的增加额=净收益× (1－股利支付率)
14
2.编制预计资产负债表，确定短期资本需要量
预计资产负债表编制依据：基期资产负债表有关项目与销售收入的比例关系
敏感性项目
金额 15000 11400
60 3540 3060
30 450 180 270
占销售收入% 100 76 0.4 23.6 20.4 0.2 3.0
18
某企业2007年的预计销售收入为18000万元,则预 计利润表如下:单位(万元)
项目 销售收入 减:销售成本
销售费用 销售利润 减:管理费用
财务费用 税前利润 减:所得税
32
税前利润
2006年金额 占销售收入%
年末 100 150 300 300
850
权益 应付费用 应付账款 应付债券 股本（面值1元） 留存收益 合计
年末 50 100 350 200 150 850
预计07 年收入增加40%，营业净利率10%，将净利润的80%向投资者分配，所得 税率为30%。 要求分别计算： （1）公司2006年利润总额、息税前利润； （2）公司2007年对外资金需求量。
在实际运用中，需要利用历史资料来确定a、b的 值，然后在已知业务量（x）的基础上，确定资金需 要量（y）。a、b的计算公式为：
y a bx
24
运用中，需要利用历史资料来确定a、b的值， 在实际然后在已知业务量（x）的基础上，确 定资金需要量（y）。a、b的计算公式为：
b
n xy x y
n x2 x2
1.编制预计损益表，确定留存收益的增加数
A. 预测期公司股利支付率为零: 留存收益的增加额=净收益
B. 计划年度对投资者分配股利: 留存收益的增加额=净收益× (1－股利支付率)
14
2.编制预计资产负债表，确定短期资本需要量
预计资产负债表编制依据：基期资产负债表有关项目与销售收入的比例关系
敏感性项目
金额 15000 11400
60 3540 3060
30 450 180 270
占销售收入% 100 76 0.4 23.6 20.4 0.2 3.0
18
某企业2007年的预计销售收入为18000万元,则预 计利润表如下:单位(万元)
项目 销售收入 减:销售成本
销售费用 销售利润 减:管理费用
财务费用 税前利润 减:所得税
32
税前利润
2006年金额 占销售收入%
投融资 ppt
李大锤
项目经理
请在此输入详细日常 工作简介信息
专业技能 办事效率 领导评价
65 85 95
在此输入章节详细文字介绍，表达主题的含义合图表的 意义，在此输入章节详细文字介绍，表达主题的含义合 图表的意义。在此输入章节详细文字介绍，表达主题的 含义合图表的意义在此输入章节详细。
合作伙伴
公司结构 董事长
产品质量下降
请在此输入详细文字信息和简介,请在此输入详细 文字信息和简介,请在此输入详细文字信息和简介.
受时间的制约
请在此输入详细文字信息和简介,请在此输入详细 文字信息和简介,请在此输入详细文字信，或 者通过复制您的文本后， 在此框中选择粘贴。
消费习惯
您的内容打在这里，或 者通过复制您的文本后， 在此框中选择粘贴。
在此添加标题
请在此输入详细的文字介绍信息，
03
表达图表的含义。
市场开拓计划
0
细分市场
1
请在此输入详细的文字
介绍信息，表达图表的
含义。
02
03
周边市场
请在此输入详细的文字 介绍信息，表达图表的 含义。
04
高端市场
请在此输入详细的文字 介绍信息，表达图表的 含义。
本地市场
请在此输入详细的文字 介绍信息，表达图表的 含义。
总经理
法务部
市 品 采 财综
场 质 购 务合
部 部 部 部部
制
造
中
心
研发部门 研 究 室
市场营销部 广销 售 告售 后 部部 部
公司大事记
2013年5月
A股融资五千万美元， 进军房地产行业。
2015年3月
美国交易所成功上市， 发布第一支股票。
融资分析PPT课件
总结词
对融资成本和效益的长期预测
详细描述
预测企业未来融资成本和效益的变化趋势，为企业制定 长期发展计划提供依据。
融资成本效益分析
总结词
对融资成本和效益的全面评估
详细描述
分析不同融资方式的成本和效益，包括资金成本、税务 成本、管理成本等，为企业制定最优的融资策略提供依 据。
总结词
对融资成本和效益的敏感性分析
详细描述
股权融资可以降低企业的资产负债率，提高财务稳健性，同 时还可以引入战略投资者或优秀的管理团队。债权融资则具 有相对较低的成本和风险，可以用于扩大生产规模或进行技 术改造等。
股权融资与债权融资
总结词
股权融资是指企业通过发行股票或增资扩股等方式获得资金 的过程，而债权融资则是通过发行债券或向银行贷款等方式 获得资金的过程。
详细描述
股权融资可以降低企业的资产负债率，提高财务稳健性，同 时还可以引入战略投资者或优秀的管理团队。债权融资则具 有相对较低的成本和风险，可以用于扩大生产规模或进行技 术改造等。
融资租赁与典当融资
总结词
融资租赁是指企业通过租赁设备或资 产来获得资金的过程，而典当融资则 是通过抵押物品来获得资金的过程。
06
详细描述
评估企业融资结构的可持续性，确保企业能够 长期稳定地发展。
融资成本效益分析
总结词
对融资成本和效益的全面评估
详细描述
分析不同融资方式的成本和效益，包括资金成本、税务 成本、管理成本等，为企业制定最优的融资策略提供依 据。
总结词
对融资成本和效益的敏感性分析
详细描述
分析不同因素对融资成本和效益的影响，包括利率、汇 率、市场环境等，为企业制定最优的融资策略提供依据 。
对融资成本和效益的长期预测
详细描述
预测企业未来融资成本和效益的变化趋势，为企业制定 长期发展计划提供依据。
融资成本效益分析
总结词
对融资成本和效益的全面评估
详细描述
分析不同融资方式的成本和效益，包括资金成本、税务 成本、管理成本等，为企业制定最优的融资策略提供依 据。
总结词
对融资成本和效益的敏感性分析
详细描述
股权融资可以降低企业的资产负债率，提高财务稳健性，同 时还可以引入战略投资者或优秀的管理团队。债权融资则具 有相对较低的成本和风险，可以用于扩大生产规模或进行技 术改造等。
股权融资与债权融资
总结词
股权融资是指企业通过发行股票或增资扩股等方式获得资金 的过程，而债权融资则是通过发行债券或向银行贷款等方式 获得资金的过程。
详细描述
股权融资可以降低企业的资产负债率，提高财务稳健性，同 时还可以引入战略投资者或优秀的管理团队。债权融资则具 有相对较低的成本和风险，可以用于扩大生产规模或进行技 术改造等。
融资租赁与典当融资
总结词
融资租赁是指企业通过租赁设备或资 产来获得资金的过程，而典当融资则 是通过抵押物品来获得资金的过程。
06
详细描述
评估企业融资结构的可持续性，确保企业能够 长期稳定地发展。
融资成本效益分析
总结词
对融资成本和效益的全面评估
详细描述
分析不同融资方式的成本和效益，包括资金成本、税务 成本、管理成本等，为企业制定最优的融资策略提供依 据。
总结词
对融资成本和效益的敏感性分析
详细描述
分析不同因素对融资成本和效益的影响，包括利率、汇 率、市场环境等，为企业制定最优的融资策略提供依据 。
融资租赁理论与实务第八讲融资租赁的租赁物ppt课件
（三）融资租赁物的范围
限定性 《企业会计准则第——租赁》中规定租赁物不涉及： （1）开采或使用石油、天然气、林木、金属及其他矿
产等自然资源的租赁协议； （2）土地使用权的租赁协议； （3）电影、录像、剧本、文稿、专利和版权等项目的
许可使用协议。 《融资租赁法（草案）》第二条规定：适用于融资租
赁交易的租赁物为机械设备等非消耗性动产，为个 人、家庭消费目的使用租赁物的不适用本法。
（1）生产设备、通信设备、医疗设备、科研设备、检 验检测设备、工程机械设备、办公设备等各类动产。
（三）融资租赁物的范围
（2）飞机、汽车、船舶等各类交通工具。
（3）其他用于生产经营的资产；注（内部）：除本条第 （1）、（2）项所述资产外，适合作为租赁物的其他资产 是指：工业厂房、附着于不动产的其他设备（如电梯、空 调系统等），商业地产。不适合作为租赁物的资产是指： 消耗性原材料、国家特定管制物品（如金银、枪支弹药 等）、收费权（如高速公路、桥梁、隧道的收费权）、经 营权（如采矿权、酒店运营、出租车运营等）、其他权利 （如人身属性较强的著作权、商标权和时效属性较强的转 播权、播映权等）。
（一）融资租赁的租赁物的权属概述
2.租赁物所有权的归属
融资租赁租赁物的所有权，在融资租赁期限内 归出租人享有，融资租赁期限结束后，依据融资租 赁合同的约定确定其是归出租人还是承租人享有。 如果融资租赁合同没有约定融资租赁租赁物的所有 权归属，那么，依据《合同法》第250条有关融资租 赁租赁物所有权归属的规定，所有权归出租人享有。
对于融资租赁业务，融资租赁的租赁物 是指融资租赁合同的标的物，是融资租赁合 同当事人各方权利义务指向的对象。
（一）租赁物的定义
融资租赁合同中规定，出租人对融资租赁标的 物享有处分权，承租人对融资租赁标的物享有占有 权、使用权和收益权，融资租赁合同的效力和当事 人权利的实现与融资租赁的租赁物密切相关。因此， 融资租赁业务必须具有相应的租赁物，若没有融资 租赁物，依据《合同法》等法律规定，融资租赁合 同将被认定为无效融资租赁合同，融资租赁业务涉 及到的各方当事人无法获得相应的权利。
企业融资学ppt课件
1.1.6企业的融资需求
企业成长过程与融资方式的发展变化图示
企业成立
融资对象:企业股东 资金的用途:企业注册资本金 融资的形式:自有资金
成长阶段 快速发展阶段
融资对象:银行、客户 资金的用途：流动周转资金 融资的形式：银行贷款、应收帐款
融资的对象：股东、银行、客户、投资公司 资金的用途；流动周转资金、扩大生产规模 融资的形式：银行贷款、应收帐款、风险投资
另一方面，对于资金流入方B而言，其融资目的必然 是进行投资活动。
投资与融资的关系极为密切，融资与投资研究的对象就是一 个企业同其他企业之间资金流动的规律和途径，或者说是 企业资金又不平衡相平衡运动的过程。二者是资金运动过 程不可分割的部分：投资和融资是两个不同主体之间的相 对经济活动，同时又是统一主体之间在同一经济活动过程 中不同阶段的表现。
13
13
债权融资是公司向其债权人筹措资金的一种方式
债权融资获取的资金形成公司的债务。债权融资发生于公司 生命周期的任何时期。包括公司发行债券、向银行借款、 商业信用等。
特征：债权融资取得的资金形成公司的负债，因而在形式上 采取的是有借有还的方式。
债权融资能提高公司所有权资金的回报率，因而具有 财务杠杆性。
800 3000 4700 3500 7500 500
20000
应付账款 2500 短期借款 2800 长期借款 2200 应付债券 2500 长期应付款 500 负债总额 10500 股东权益 4500 7 负债及所有 15000 者权益
2500 2300 4200 2500 500 12000 8000 20000 7
企
融资资本
业
财
富
的
增
加
《公司融资》PPT课件
（P125）、认股权证（P127）、看涨期 权
整理ppt
3
2.股票的销售方式（P106）
➢ 包销 ➢ 代销 ➢ 证券直接销售 ➢ 暂缓注册
整理ppt
4
例：为了更好理解认股权证如何影响公司价值， 我们假设有两个投资者：苟尔德先生和洛克菲勒 女士，他们俩一起购买了6盎司的白金。在购买
白金的时候，苟尔德先生和洛克菲勒女士各自负 担了一半的成本，我们假设6盎司的白金价值3000 美元，那也就是说，他们各自承担了1500美元。然 后他们两人以其出资额为股份，成立一家名为GR的 公司，该公司共有两份股票，并由苟尔德先生和洛 克菲勒女士各自拥有一份股票。每份股票代表对白 金一半的要求权。对GR公司来说，这6盎司白金是 其唯一的资产。
整理ppt
11
（2）除权法
• 在股权登记日以后，股票的市场价格中将不再 含有新发行股票的认购权，其优先认股权的价 值也相应下降，此时就被称为“除权优先认股 权”。其价值可由下式得到： Pk-（Ve×q+Pn）=0
式中，Pk为除权股票的市价；Ve为除权优 先认股权的价值；q为购买1股股票所需的优先 认股权数；Pn为新股票的认购价。
第三章 公司融资
❖长期筹资工具 ❖短期融资工具
整理ppt
1
❖权益性资本筹资
▪ 股票融资 ▪ 非股票形式的融资 ▪ 留存收益 ❖ 负债融资 ▪ 长期借款 ▪ 债券融资
整理ppt
2
第一节 股票融资
一、股票发行和销售方式及其优缺点 l.股票发行方式（P105-107） ➢公开发行私募发行 ➢认股权发行 ▪ 优先认股权（P107）、优先认股证
该公司的一股股票，有两种方案： （1）在股权登记日之前直接到市场去购买股票，假设价格为
整理ppt
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2.股票的销售方式（P106）
➢ 包销 ➢ 代销 ➢ 证券直接销售 ➢ 暂缓注册
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例：为了更好理解认股权证如何影响公司价值， 我们假设有两个投资者：苟尔德先生和洛克菲勒 女士，他们俩一起购买了6盎司的白金。在购买
白金的时候，苟尔德先生和洛克菲勒女士各自负 担了一半的成本，我们假设6盎司的白金价值3000 美元，那也就是说，他们各自承担了1500美元。然 后他们两人以其出资额为股份，成立一家名为GR的 公司，该公司共有两份股票，并由苟尔德先生和洛 克菲勒女士各自拥有一份股票。每份股票代表对白 金一半的要求权。对GR公司来说，这6盎司白金是 其唯一的资产。
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（2）除权法
• 在股权登记日以后，股票的市场价格中将不再 含有新发行股票的认购权，其优先认股权的价 值也相应下降，此时就被称为“除权优先认股 权”。其价值可由下式得到： Pk-（Ve×q+Pn）=0
式中，Pk为除权股票的市价；Ve为除权优 先认股权的价值；q为购买1股股票所需的优先 认股权数；Pn为新股票的认购价。
第三章 公司融资
❖长期筹资工具 ❖短期融资工具
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1
❖权益性资本筹资
▪ 股票融资 ▪ 非股票形式的融资 ▪ 留存收益 ❖ 负债融资 ▪ 长期借款 ▪ 债券融资
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第一节 股票融资
一、股票发行和销售方式及其优缺点 l.股票发行方式（P105-107） ➢公开发行私募发行 ➢认股权发行 ▪ 优先认股权（P107）、优先认股证
该公司的一股股票，有两种方案： （1）在股权登记日之前直接到市场去购买股票，假设价格为
企业融资战略52页PPT
要素敏感性分析
投资额±10%
成本±10%
增值税±10%
产销量±10%
价格±10%
减幅
-20%
内部收益率
29% 27% 26%
20%
18%
30%
32% 30%
25% 20%
24%
23% 21%
-10%
0%
+10%
1
2
5
4
3
+20%
增幅
投入产出模型的建立
投资额与利润率：先算结果后下注 股本金的贴现率：别把本钱不当钱 投入产出预期值：踩着昨天看明天 自变量与因变量：调整数据找共识 盈亏平衡临界点：盯着游砣估风险
个别成本
10% 8% 12% 16%
12.32% 100.0%
加权成本
2.40% 1.60% 1.92% 6.40% 12.32% 10.27% 16.67% 26.94%
在大多数情况下，企业的资本构成不是单一形式的。如果存在多种资本形态，需要根据不同资本的具体 成本和其权重，计算出企业的综合资本成本，然后设合贴现率。
资本加权平均成本
资本形式
企业债券 银行信贷 优先股 普通股 合计 运行资本 沉没成本 总计
金额
6,000,000 5,000,000 4,000,000 10,000,000 25,000,000 25,000,000 5,000,000 30,000,000
比重
24% 20% 16% 40% 100% 83.33% 16.67%
在设定的贴现率 的前提下，于统 计期末获得的净 现金值余额。
投资回收期
从投资到位之日 到现金流量现值 累计成为正数之 日的时间跨度。
融资方案培训PPT课件
融资的流程与步骤
总结词
融资过程通常包括项目策划、融资方案设计、融资谈 判、合同签订和资金到位等步骤。
详细描述
项目策划阶段是企业或个人根据自身发展需求和市场环 境，确定需要筹集的资金规模和用途。这一阶段需要对 企业或个人的经营状况、财务状况和市场环境进行深入 分析，制定出合理的项目计划和预算。融资方案设计是 根据项目需求和预算，设计出合适的融资方案，包括融 资金额、融资方式、融资期限、利率和还款方式等细节 。这一阶段需要考虑各种风险因素，制定出风险控制措 施和应对策略。
足企业资金需求。
发行债券
通过发行公司债券或地 方政府债券，向社会公
众募集资金。
股权融资
通过引入战略投资者或 风险投资机构，获得企
业发展所需的资金。
其他融资方式
如融资租赁、保理等， 根据企业实际情况选择
合适的融资方式。
融资渠道选择
银行贷款
通过与银行协商，获得 短期或长期贷款，以满
足企业资金需求。
发行债券
融资的分类与方式
• 总结词：融资可以根据不同的标准进行分类，如股权融资和债权融资、短期融 资和长期融资等。不同的融资方式具有不同的风险和收益特点。
• 详细描述：根据资金来源，融资可以分为内部融资和外部融资。内部融资是指 企业通过自身的盈利积累来筹集资金，外部融资则是指企业从外部渠道获取资 金，如银行贷款、发行股票或债券等。根据产权关系，融资可以分为股权融资 和债权融资。股权融资是指企业通过发行股票等方式筹集资金，资金提供者成 为企业的股东，享有企业的利润和经营决策权；债权融资是指企业通过向银行 贷款或发行债券等方式筹集资金，资金提供者成为企业的债权人，享有固定的 利息收益和优先受偿权。根据融资期限，融资可以分为短期融资和长期融资。 短期融资是指企业筹集的资金使用期限较短，一般为一年以内；长期融资是指 企业筹集的资金使用期限较长，一般为一年以上。
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1
企业融资理论
主讲人：冉 戎 重庆大学公共管理学院经中国的资本市场在哪里？中美的资本市场差异的本质是什么？ •T2：企业进入新三板交易后，是不是挂牌(listing)上市公司？IPO是不是挂牌(listing)上市？ •T3：资本的增值是在投资时产生的，还是融资时产生的？ •T4：造成融资困难的主要原因是什么？ •T5：考虑如何进行企业融资时，需要同时考虑投资吗？
战略新兴板
20
2.3.1 中国的多层次资本市场和效用
2.3.2 直接和间接上市
IPO(initial public offerings)首次 公开发行：
是指一家企业或公司 （股份有 限公司）第一次将它的股份向公 众出售（首次公开发行，指股份 公司首次向社会公众公开招股的 发行方式）。相对于借壳上市的 方式而言的。
资金流 初级证券
1.8、金融体系的作用
物流
资金 流
14
基本 功能
细分功能
15
2 、资本市场基础知识
16
2.1 资本市场的概念和分类
资本
资本 市场
17
2.2 资本市场的功能
直接融资
风险管理
资本市场
价格发现
资源配置
18
资产证券化
-资本市场得以保持流动性的本质
2.3 中国的多层次资本市场现状
19
一般来说，一旦IPO完成后，这 家公司就可以申请到证券交易所 或报价系统挂牌交易。有限责任 公司在申请IPO之前，应先变更 为股份有限公司。
2011年，对胜景山河首发会后事 项审核结果是，决定撤销胜景山 河首次公开发行股票的核准决定。
21
证交所挂牌
证监会审批
22
企 业 上 市 的 一 般 操 作 流 程
2.3.4 新三板的机遇和成本 • 机遇
27
• 通过在新三板挂牌，形成公司股票 的市场价格，有利于提升公司股份 的估值水平，凸显公司价值。依据 目前交易数据，挂牌公司的平均市 盈率在20倍左右（定向增资20.20 倍）。
• 未来引入做市商制度，由券商做市 “代替”投资者完成对上市公司进 行价值分析的工作，通过其双向报 价来引导投资者的估值定价，进而 活跃交易。
3
主要内容目录
理论篇（上午） 1. 企业融资的基础知识 2. 资本市场的基础知识 3. 金融市场的基础知识 4. 资本运营的基础知识
实务篇（下午） 1. 企业融资的案例分析 2. 企业融资的筛选标准 3. 企业融资的模式策划 4. 企业融资的对策建议
4
理论基本逻辑
5
1、金融体系的基本知识
6
1.1、金融体系的基本构成
28
2.3.4 新三板的机遇和成本
• 机遇
• 为后续资本运作打下基础
2.3.4 新三板的机遇和成本 • 机遇
29
• 企业在全国性市场——新三板中挂 牌，拥有独立的股票代码 （430XXX），信息在交易所行情 系统中显示，势必吸引众多目光关 注，可以很好地宣传企业，提高公 司知名度，有利于业务拓展、公司 发展，也有利于增强员工凝聚力00篇00篇。
2.3.4 新三板的机遇和成本 • 机遇
30
股东
企业在新三板挂牌后，也能像上市公司那样实施股权激励， 通过授予管理层、核心技术人员期权、股权的方式引进人 才、留住人才，帮助公司持续发展壮大。
• 主管部门：中国证监会是新三板的主管机 关，是市场发展规划、政策制定者；全国 股份转让系统公司为其运营管理机构。
24
2.3.4 新三板的机遇和成本
• 机遇
• 成本
25
2.3.4 新三板的机遇和成本
• 机遇
• 成本
2.3.4 新三板的机遇和成本 • 机遇
26
• 全国性统一市场 • 新三板作为国务院批准的全国统一场外市
二、德隆系融资崩塌案例1小议 启示：
以牺牲股票流动性来换取股价的大幅上涨； • 德隆系 从三驾马车股市狂奔，平均涨幅1以20全0%控，盘股的市手传段言来：维股持不股在价优的，居有高德则不名下；；价不畏高，有隆就灵。
到 2004年三只股票连续跌停，市值缩水1以2企0亿业以的上过。度德负隆债系来这支一撑次快股速价雪扩崩张，与直发接展原；因是过大的债务规 模（500亿），使得各商业银行紧缩其对以（德繁相隆的复互资的担金财保贷务、款手得，段利要来质求建押补立，办非资抵正金押规输，的送导资）致金其供资应金链链断；裂。产业链 纵向整合没有错，但不论银行、信托公司这或些汽可车能、取农得业公一司时一的律成好功坏,但通最吃后的还粗是糙难收免购失的做败法。，加之不计 成本的扩张，决定其最后整合的结果是难投以融产资生是正一的门现金有流智，慧反的而学不问断。，长期陷于资金饥渴症。
金融 工具
金融 市场
金融 机构
金融 制度
7
1.2、金融市场的概念
金融 市场
交易 场所
8
1.3、金融机构的概念
金融 机构
1.4、金融制度的概念
金融 制度
交易 规则
游戏 规则
最上层 中间层 基础层
9
法律、规章制度、 货币政策
金融机构的规则
参与者的规则
10
1.5、金融工具的概念
金融 工具
11
1.6、金融创新
场，通过市场价格反映公司股份的价值， 一方面使得股东持有股份的价值得到充分 反映，另一方面解决了投资者的退出渠道 问题。 • 全国统一的股份转让业务规则 • 《全国中小企业股份转让业务规则（试 行）》及配套文件的出台，对挂牌公司股 份公开转让的交易规则作出了规定，通过 明确交易方式、规范登记结算制度，提供 了规范有序的交易平台。
23
2.3.3 新三板的定位和特点
• 定位：为非上市股份公司股票的公开转让、 融资、并购等相关业务提供服务；
• 功能：价值发现 、股份转让、定向融资、 规范治理、并购重组；
• 性质：新三板（全国中小企业股份转让系 统，NEEQ）是经国务院批准设立的全国性 证券交易场所，挂牌公司股票代码 (430XXX)；
金融创新
产品和服务创 新
机构创新
制度创新
市场创新
12
1.7、金融体系的两个循环
消费和税收支出流
生产单位
商品和服务流
外循环
内循环
生产性服务流
消费单位
收入流
13
直接融资过程
初级证券
金融市场
初级证券
最终 贷款人
资金流
资金盈余部门
初 级 证 券
资 金 流
资金流
最终 借款人
资金短缺部门
资金流 次级证券
金融中介机构 间接融资过程
企业融资理论
主讲人：冉 戎 重庆大学公共管理学院经中国的资本市场在哪里？中美的资本市场差异的本质是什么？ •T2：企业进入新三板交易后，是不是挂牌(listing)上市公司？IPO是不是挂牌(listing)上市？ •T3：资本的增值是在投资时产生的，还是融资时产生的？ •T4：造成融资困难的主要原因是什么？ •T5：考虑如何进行企业融资时，需要同时考虑投资吗？
战略新兴板
20
2.3.1 中国的多层次资本市场和效用
2.3.2 直接和间接上市
IPO(initial public offerings)首次 公开发行：
是指一家企业或公司 （股份有 限公司）第一次将它的股份向公 众出售（首次公开发行，指股份 公司首次向社会公众公开招股的 发行方式）。相对于借壳上市的 方式而言的。
资金流 初级证券
1.8、金融体系的作用
物流
资金 流
14
基本 功能
细分功能
15
2 、资本市场基础知识
16
2.1 资本市场的概念和分类
资本
资本 市场
17
2.2 资本市场的功能
直接融资
风险管理
资本市场
价格发现
资源配置
18
资产证券化
-资本市场得以保持流动性的本质
2.3 中国的多层次资本市场现状
19
一般来说，一旦IPO完成后，这 家公司就可以申请到证券交易所 或报价系统挂牌交易。有限责任 公司在申请IPO之前，应先变更 为股份有限公司。
2011年，对胜景山河首发会后事 项审核结果是，决定撤销胜景山 河首次公开发行股票的核准决定。
21
证交所挂牌
证监会审批
22
企 业 上 市 的 一 般 操 作 流 程
2.3.4 新三板的机遇和成本 • 机遇
27
• 通过在新三板挂牌，形成公司股票 的市场价格，有利于提升公司股份 的估值水平，凸显公司价值。依据 目前交易数据，挂牌公司的平均市 盈率在20倍左右（定向增资20.20 倍）。
• 未来引入做市商制度，由券商做市 “代替”投资者完成对上市公司进 行价值分析的工作，通过其双向报 价来引导投资者的估值定价，进而 活跃交易。
3
主要内容目录
理论篇（上午） 1. 企业融资的基础知识 2. 资本市场的基础知识 3. 金融市场的基础知识 4. 资本运营的基础知识
实务篇（下午） 1. 企业融资的案例分析 2. 企业融资的筛选标准 3. 企业融资的模式策划 4. 企业融资的对策建议
4
理论基本逻辑
5
1、金融体系的基本知识
6
1.1、金融体系的基本构成
28
2.3.4 新三板的机遇和成本
• 机遇
• 为后续资本运作打下基础
2.3.4 新三板的机遇和成本 • 机遇
29
• 企业在全国性市场——新三板中挂 牌，拥有独立的股票代码 （430XXX），信息在交易所行情 系统中显示，势必吸引众多目光关 注，可以很好地宣传企业，提高公 司知名度，有利于业务拓展、公司 发展，也有利于增强员工凝聚力00篇00篇。
2.3.4 新三板的机遇和成本 • 机遇
30
股东
企业在新三板挂牌后，也能像上市公司那样实施股权激励， 通过授予管理层、核心技术人员期权、股权的方式引进人 才、留住人才，帮助公司持续发展壮大。
• 主管部门：中国证监会是新三板的主管机 关，是市场发展规划、政策制定者；全国 股份转让系统公司为其运营管理机构。
24
2.3.4 新三板的机遇和成本
• 机遇
• 成本
25
2.3.4 新三板的机遇和成本
• 机遇
• 成本
2.3.4 新三板的机遇和成本 • 机遇
26
• 全国性统一市场 • 新三板作为国务院批准的全国统一场外市
二、德隆系融资崩塌案例1小议 启示：
以牺牲股票流动性来换取股价的大幅上涨； • 德隆系 从三驾马车股市狂奔，平均涨幅1以20全0%控，盘股的市手传段言来：维股持不股在价优的，居有高德则不名下；；价不畏高，有隆就灵。
到 2004年三只股票连续跌停，市值缩水1以2企0亿业以的上过。度德负隆债系来这支一撑次快股速价雪扩崩张，与直发接展原；因是过大的债务规 模（500亿），使得各商业银行紧缩其对以（德繁相隆的复互资的担金财保贷务、款手得，段利要来质求建押补立，办非资抵正金押规输，的送导资）致金其供资应金链链断；裂。产业链 纵向整合没有错，但不论银行、信托公司这或些汽可车能、取农得业公一司时一的律成好功坏,但通最吃后的还粗是糙难收免购失的做败法。，加之不计 成本的扩张，决定其最后整合的结果是难投以融产资生是正一的门现金有流智，慧反的而学不问断。，长期陷于资金饥渴症。
金融 工具
金融 市场
金融 机构
金融 制度
7
1.2、金融市场的概念
金融 市场
交易 场所
8
1.3、金融机构的概念
金融 机构
1.4、金融制度的概念
金融 制度
交易 规则
游戏 规则
最上层 中间层 基础层
9
法律、规章制度、 货币政策
金融机构的规则
参与者的规则
10
1.5、金融工具的概念
金融 工具
11
1.6、金融创新
场，通过市场价格反映公司股份的价值， 一方面使得股东持有股份的价值得到充分 反映，另一方面解决了投资者的退出渠道 问题。 • 全国统一的股份转让业务规则 • 《全国中小企业股份转让业务规则（试 行）》及配套文件的出台，对挂牌公司股 份公开转让的交易规则作出了规定，通过 明确交易方式、规范登记结算制度，提供 了规范有序的交易平台。
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2.3.3 新三板的定位和特点
• 定位：为非上市股份公司股票的公开转让、 融资、并购等相关业务提供服务；
• 功能：价值发现 、股份转让、定向融资、 规范治理、并购重组；
• 性质：新三板（全国中小企业股份转让系 统，NEEQ）是经国务院批准设立的全国性 证券交易场所，挂牌公司股票代码 (430XXX)；
金融创新
产品和服务创 新
机构创新
制度创新
市场创新
12
1.7、金融体系的两个循环
消费和税收支出流
生产单位
商品和服务流
外循环
内循环
生产性服务流
消费单位
收入流
13
直接融资过程
初级证券
金融市场
初级证券
最终 贷款人
资金流
资金盈余部门
初 级 证 券
资 金 流
资金流
最终 借款人
资金短缺部门
资金流 次级证券
金融中介机构 间接融资过程